国开(中央电)专科财务理十年期末考试题库
(分题型分学期版更新2020年7月试题)
说明：试卷号码：2038
单项选择题题库
2020年7月试题答案
1列项企业财务理目标中够时考虑资金时间价值投资风险素(D)D股东财富化
2某目前银行存入1 000元银行存款年利率2复利计息方式5年银行取出(B)元B1 1041
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
4考虑税情况计算项目现金流量时需考虑(D)影响D前年度支付研究开发费
5投资者股票短期债券长期债券进行投资目(D)D获取收益
6列项中(A)会引起企业财务风险A举债营
7某公司年营业务断拓展目前处成长阶段预计现生产营力够满足未10年稳定增长需公司希股利公司盈余紧密配合基条件适宜该公司股利政策(C)C定率股利政策
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9利账龄分析公司法中解情况(D)D公司现金折扣政策
10根某公司2016年财务资料显示营业成274万元存货期初余额45万元期末余额53万元该公司2016年存货周转率(C)次C559
2020年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2某目前银行存入1 000元银行存款年利率2复利计息方式5年银行取出(B)元B1 1041
3列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
4某投资方案年营业收20 000元年付现成12 000元年折旧额3 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元C6 750
5债务融资相普通股优先股融资方式缺点包括(B)B融资成高
6某投资方案贴现率16时净现值38万元贴现率18时净现值率－22万元该方案部收益率(C)C介1618间
7定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9营运资般具特点(A)A流动性强
10根某公司2016年财务资料显示营业收入398万元应收账款期初余额937万元期末余额847万元该公司2016年应收账款周转率(C)次C446
2019年7月试题答案
1列项企业财务理目标中够时考虑资金时间价值投资风险素(A)A产值化
2某种股票固定成长股票股利年增长率6预计第年股利8元股风险收益率10市场股票均收益率16该股票贝塔系数13该
股票价值(B)元B678
3某分期购买辆汽车年年末支付10 000元分5次付清假设年利率5该项分期付款相现次性支付(C)元C43 295
4某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元C3 250
5短期融资方式相列项属短期融资券缺点(D)D风险
6某公司普通股目前股价10元股融资费率8刚刚支付股股利2元股利固定增长率3该股票资成(D)D2539
7某公司年营业务断拓展目前处成长阶段预计现生产营力够满足未10年稳定增长需公司希股利公司盈余紧密配合基条件适宜该公司股利政策(C)C定率股利政策
8公司股东分派股利应定序进行国公司法关规定利润分配第步应该(A)A计算供分配利润
9列项中计算营运资算式(C)C流动资产总额应付账款总额
10目前企业流动率120假设时企业赊购批材料企业流动率会(B)B降低
2019年1月试题答案
1公司者理者间财务关系反映(A)A公司股东间财务关系
2企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
3普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
4年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
5某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数135该项目净现值(B)B140万元
6相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
7普通股股收益变动率相息税前利润变动率倍数表示(C)C财务杠杆系数
8定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
9某企业规定现金折扣：510220n30某客户该企业购入原价10000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)元A9 800
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业存货周转力公司购产销间营协调力B营业成
2018年7月试题答案
1公司者理者间财务关系反映(A)A公司股东间财务关系
2假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
3果笔资金现值值相等(C)C折现率定0
4某投资方案贴现率9时净现值36贴现率110时净现值－24该方案含报酬率(A)A96
5某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)D612
6资结构达佳应(B)达蓟低B加权均资成
7某企业单位变动成5元单价8元固定成2 000元销量600元欲实现利润400元采取措施(D)D提高售价1元
8股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余殷利政策
9(B)指公司安排流动资产额时安排正常生产营需资产投入安排少安排正常需外额外资产B险投资政策
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2018年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2某股票市价10元该企业期股收益2元该股票市盈率(C)C5
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
4普通股融资具优点(B)B增加资实力
5列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
6企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣政策(810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受8现金折扣优惠
7某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)D612
8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)B定额股利政策
9企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
10某企业年销售净利率573总资产周转率217年销售净利率488总资产周转率3两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)A升
2017年6月试题答案
1企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)B16
3净现值负数表明该投资项目(C)C投资报酬率没达预定贴现率行
4普通股融资优点(D)D利维持公司长期稳定发展
5属权益融资(D)D发行债券
6某公司银行款1 000万元年利率10偿期限5年银行款融资费率3税率25该银行款资成(C)C773
7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)D公司收账方针
8某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 800
9列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
10根某公司2016年财务资料显示营业成274万元存货期初余额45万元期末余额53万元该公司2016年存货周转率(C)次C559
2017年1月试题答案
1企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
2果笔资金现值值相等(C)C折现率定0
3某项目贝塔系数15元风险收益率 10项目均市场收益率 14该项目必报酬率(B)B16
4列项中属投资项目初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
5属吸收直接投资优点(D)D利社会资重组
6佳资结构指(A)A加权均资成低公司风险企业价值时资结构
7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)D公司收账方针
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9企业销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣条件 (810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受 8 现金折扣优惠
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业成
2016年7月试题答案
1企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
2年年底存款2 000元求第 10 年末价值(D)计算D年金终值系数
3某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)B16
4相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
5某公司发行 年期年利率8债券2 500万元发行费率 2税25该债券资成(D)D612
6某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 250
7现金持量产生影响成涉(D)D储存成
8某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)A20
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
2016年1月试题答案
1 企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
3某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 00
4某公司发行面值10 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C9 00
5资结构达佳应(B)达低B综合资成
6列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
7关存货ABC分类理描述正确(B)BB类存货金额般品种数量相较
8列价证券中流动性强(A)A市公司流通股
9定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业务总成
2015年7月试题答案
1财务会计理机构分设企业言财务理职责(D)D进行负责筹资决策
2企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
3息税前利润变动率相销售额变动率倍数表示(C)C营杠杆系数
4资结构达佳应(B)达低B综合资成
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 250
6企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
7某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)A20
8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)B定额股利政策
9营杠杆系数15财务杠杆系数25时总杠杆系数应(C)C375
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2015年1月试题答案
1企业营者者间财务关系反映(B)B营权权关系
2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
3相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
4某企业资产总额2 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)B167
5佳资结构指(A)A加权均资成低企业价值时资结构
6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数1 35该项目净现值(B)B140万元
7面现金理目标描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8普通股筹资具优点(B)B增加资实力
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业务总成
2014年7月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
3某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C94996
4佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
5某投资方案贴现率9时净现值36贴现率10时净现值－24该方案含报酬率(A)A96
6企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
7国法律规定股票(B)B折价发行
8企业存固定成营杠杆系数必然(A)A恒1
9列项目筹资方式中资成低(C)C银行款
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2014年1月试题答案
1公司治理般原重财务决策理体(D)D出资者
2年年底存款2 000元求第10年末价值(D)计算D年金终值系数
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受8现金折扣优惠
4某企业资产总额1 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)B125
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 200元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 330
6面现金理目标描述中正确(A)A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
7国法律规定股票(B)B折价发行
8股票投资特点(B)B股票投资属权益性投资
9营杠杆系数财务杠杆系数15时总杠杆系数应(B)B225
10某企业年销售利润率573总资产周转率217年销售利润率488总资产周转率288两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)A升
2013年7月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算D年金终值系数
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)D客户10天付款享受10现金折扣优惠
4某公司发行5年期年利率12债券2 500万元发行费率325税25该债券资成(A)A930
5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)C15
6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数1 35该项目净现值(B)B140万元
7述关现金理描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率1s普通股价值(B)B36
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2013年1月试题答案
1公司治理般原重财务决策理体(A)A出资者
2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率16该项目必报酬率(B)B19
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)D客户10天付款享受10现金折扣优惠
4佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(D)D3 250
6股票股利足(A)A稀释已流通外股票价值
7定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
8某公司发行5年期年利率10债券2 500万元发行费率3税25该债券资成(A)A773
9净资产收益率杜邦分析体系中综合性强具代表性指标列途径中难提高净资产收益率(C)C加强负债理降低资产负债率
10假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)B36
2012年7月试题答案
1出资者财务理目标表述(B)B资保值增值
2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算D年金终值系数
3某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 800
4某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C950
5佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
6某投资方案贴现率16时净现值612贴现率18时净现值－317该方案含报酬率(C)C1732
7述关现金理描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)B36
9定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
10列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
2012年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
3普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
4商业信交易中放弃现金折扣成(D)D折扣期长短呈方变化
5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)C15
6某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率33该方案年营业现金流量(C)C3 010
7面现金理目标描述中正确(A)A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8优先股优先指(B)B企业清算时优先股股东优先普通股股东获补偿
9股票股利足(A)A稀释已流通外股票价值
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款流动程度C赊销净额
2011年7月试题答案
1众企业组织形式中重企业组织形式(C)C公司制
2两种股票完全负相关时两种股票合理组合起时(D)D分散全部风险
3普通年金称(B)B付年金
4般情况根风险收益均衡观念筹资方式资成次(A)A普通股公司债券银行款
5某企业存货周转期60天应收账款周期40天应付账款周期50天该企业现金周转期(B)B50天
6调整企业资结构时引起相应变化项目(B)B营风险
7列量利表达式中错误(A)A利润＝边际贡献变动成固定成
8某公司发行面值1000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元C1 035
9净现值负数表明该投资项目(C)C投资报酬率没达预定贴现率行
D投资报酬率定O行方案
10指标中分析短期偿债力(B)B速动率
2011年1月试题答案
1企业者间财务关系反映(A)A营权权关系
2年年末存银行10 000元利息率6计算5年利时应采(B)B年金终值系数
3某公司发行面值1 000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元C1 035
4佳资结构指企业定时期(D)D加权均资成低企业价值资结构
5筹资风险指负债筹资引起(D)性D期偿债
6某企业应收账款周转期80天应付账款均付款天数40天均存货期限70天该企业现金周转期(B)B110天
7某投资方案贴现率14时净现值612贴现率16时净现值－317该方案含报酬率(B)B1532
8定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
9某投资方案预计新增年销售收入300万元预计新增年销售成210万元中折旧85万元税40该方案年营业现金流量(B)B139万元
10列济活动会企业速动率提高(A)A销售产品
2010年7月试题答案
1股东财富化目标元化理追求实际目标间总存差异差异源 (B)B权营权分离
2利息年复利两次时实际利率名义利率间关系(B)B实际利率名义利率
3企业银行长期款项预测市场利率升企业应银行签订(B)B固定利率合
4某企业资总额2 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率12前销售额1 000万元息税前利润200万元财务杠杆系数(C)C192
5资成具产品成某属性账面成通常种(A)A预测成
6投资决策首环节(B)B估计投入项目预期现金流量
7某企业规定信条件：510220n30客户该企业购原价10 000元原材料第15天付款该客户实际支付货款(D)元D9 800
8某啤酒厂商年收购家啤酒企业该啤酒厂商投资策略目(C)C实现规模济
9列股利分配政策中保持股利利润间定例关系体现风险投资风险收益等原(C)C固定股利支付率政策
10产权率34权益数(B)B74
2010年1月试题答案
1股东财富化目标理追求实际目标间总存差异差异源(B)B权营权分离
2属年金收付方式(C)C开出支票足额支付购入设备款
3列证券种类中违约风险(A)A股票
4情况变条件折旧政策选择筹资影响指(C)C折旧越部现金流越外筹资量越少
5某公司发行5年期年利率10债券3000万元发行费率3税30该债券资成(B)B722
6投资决策中现金流量指项目引起企业(C)C现金支出现金收入增加数量
7某公司200×年应收账款总额450万元必现金支付总额200万元稳定现金流入总额50万元应收账款收现保证率(A)A33
8定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
9济订货量基模型决策时列属次订货变动性成(C)C订货差旅费邮费
10计算速动率时存货流动资产中剔原包括(D)D存货价值高
二项选择题题库
2020年7月试题答案
11企业债权基特征包括(ABCD)A债权固定收益索取权B债权利息抵税C破产时具优先清偿权D债权企业控制权
12应收账款理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信政策信政策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
13销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
14应收账款周转率高说明(ABD)A收账迅速B公司采较严格信政策D坏账损失减少
15杜邦财务分析体系反映财务率关系(ABCD)A净资产收益率资产报酬率权益数间关系B资产报酬率销售净利率总资产周转率关系C销售净利率净利润销售额间关系D总资产周转率销售收入资产总额关系
2020年1月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12公司融资种类(ABCD)A商业银行款B国家资金C发行债券D吸收股权私募基金 13利润分配原包括(ABCD)A法分配原B资保全原C利益相关者权益保护原D持续发展原
14信标准高结果包括(ABD)A丧失销售机会B降低违约风险D减少坏账费
15根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
2019年7月试题答案
11企业财务理组织模式分(ABCD)A合模式B分离模式C层次部门模式D集团财务资源集中配置财务公司模式
12企业进行融资需遵循基原包括(ABC)A投融资匹配原B结构合理原C法融资原
13计算资成时需考虑税抵减作融资方式(AB)A银行款B长期债券
14般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
15销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
2019年1月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12债务融资权益融资根差异(ABC)A债务融资需期付息期B债务融资公司控制权C债务融资利息税前列支
13销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
14根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
15常见财务报表分析方法(ABCD)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2018年7月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12债务融资权益融资根差异(ABC)A债务融资需期付息期B债务融资公司控制权C债务融资利息税前列支
13应收账欹理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信政策信政策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
14利润分配原包括(ABCD)A法分配原B资保全原C利益相关者权益保护原D持续发展原
15营运力指公司资产投入水相销售产出营力体现营性资产周转效率营运力分析指标(ABCD)A应收账款周转率B存货周转率C营业周期D总资产周转率
2018年1月试题答案
11企业财务关系包括(ABCD)A企业者间财务关系B企业债权间财务关系C企业投资单位财务关系D企业债务财务关系
12影响企业加权均资成素(ABCD)A资结构B资成高低C融资费少D税税率(存债务筹资时)
13实现企业目标利润单项措施(ABD)A降低固定成B降低变动成D提高销售数量
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
15列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACD)A销售利润率C净资产收益率D流动资产净利率
2017年6月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动
B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12公司融资目(AC)A满足生产营持续发履需C满足资结构调整需
13影响企业加权均资成素(ABCD)A资结构B资成高低C融资费少D税税率(存债务融资时)
14采阶梯式股利政策理(BD)B做股利盈余间较配合D股利度日股东较稳定收吸引住部分投资者
15应收账款理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信放策信放策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
2017年1月试题答案
11公司融资种类(全选)A商业银行款B发行股票C吸收天基金D发行债券
12常见股利政策类型(全选)A定额股利政策B定率股利政策C阶梯式股利政策D剩余股利政策
13根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(全选)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
15常见财务报表分析方法(全选)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2016年7月试题答案
1财务理财务职责包括(全选)A筹资理B信理C现金理D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12列属财务理观念(全选)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D边际观念E弹性观念
13企业筹资种类(全选)A银行信贷资金B国家资金C居民资金D企业留资金E企业资金
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收流动资金 B回收固定资产残值收入D营期未营业净现金流量E固定资产变价收
16含报酬率指(DE)D投资方案净现值零贴现率E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
17济订货基模型需设立假设条件(全选)A企业定时期进货总量较准确预测B存货耗者销售较均衡C存货价格稳定存数量折扣优惠D仓储条件需资金受限制E允许出现缺货情形
18股票价值呈方变化素(AB)A年增长率B年股利
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2016年1月试题答案
11企业财务关系包括(ABCDE)A企业者间财务关系B企业债权间财务关系C企业投资单位财务关系D企业债务财务关系E企业税务机关间财务关系
12列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D边际观念E弹性观念
13企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15企业资产相固定资产特征般具(ABCDE)A专性强B收益力高风险较C价值双重存D技术含量高E投资时间长
16确定投资方案行必条件(BCD)B净现值O C现值指数1D含报酬率低贴现率
17企业制定选择信标准时必须考虑三基素(ABE)A行业竞争手情况B企业承担违约风险力E客户资信程度
18企业进行证券投资应考虑素(ABCDE)A风险程度B变现风险C投资期限D收益水E证券种类
19股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)A现金股利 C股票股利
20企业财务状况基方法(ABCD)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2015年7月试题答案
11财务理目标般具特征(BC)B战略稳定性C元性
12列属财务理观念(全选)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
13企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收垫支流动资金B回收固定资产残值收入D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
16确定投资方案行必条件(BCD)B净现值OC现值指数1D含报酬率低贴现率
17现金需总量定前提(BDE)B现金持量越现金持成越D现金持量越少现金转换成越高E现金持量持成成正转换成成反
18列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率D票面利率E债券期限
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)A销售利润率C净资产收益率
2015年1月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)A风险资产报酬率C该资产风险系数D市场均报酬率
13企业筹资种类(ABCDE)A银行信贷资金B国家资金C居民资金D企业留资金E企业资金
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15净现值现值指数法区(AD)A前者绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)A现金股利 C股票股利
19列投资分类中正确(ABCDE)A独立投资互斥投资互补投资B长期投资短期投资C投资外投资D金融投资实体投资E先决投资决投资
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2014年7月试题答案
11财务理目标般具特征(BC)B战略稳定性C元性
12列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)A理成B坏账成C现金折扣成D应收账款机会成
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收流动资金B回收固定资产残值收入D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
17属缺货成(ABCD)A材料供应中断引起停工损失B成品供应短缺引起信誉损失C成品供应短缺引起赔偿损失D成品供应短缺引起销售机会丧失
18采低正常股利加额外股利政策理(BD)B公司具较灵活性D股利度日股东较稳定收入吸引住部分投资者
19关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
20某公司年营利润偿期债务清查原应检查财务率包括(ABE)A资产负债率B流动率E已获利息倍数
2014年1月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(CDE)C普通年金现值系数变D普通年金终值系数变E复利现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17根资资产定价模型知影响某项资产必报酬率素(ACD)A风险资产报酬率
C该资产风险系数D市场均报酬率
18般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
19列投资分类中正确(ABCDE)A独立投资互斥投资互补投资B长期投资短期投资C投资外投资D金融投资实体投资E先决投资决投资
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2013年7月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ACD)A复利现值系数变C复利终值系数变D普通年金现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
15含报酬率指(DE)D投资方案净现值零贴现率E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
19股利关认(BCD)B股利支付率影响公司价值C投资关心股利否分配D投资股利资利偏
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2013年1月试题答案
11财务理财务职责包括(ABCDE)A现金理B信理C筹资D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)A复利现值系数变B复利终值系数变C普通年金现值系数变
13企业债权基特征包括(ABCD)A债权固定收益索取权B债权利息抵税C破产时具优先清偿权D债权企业控制权
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
15列够计算营业现金流量公式(ABCDE)A(收入付现成折旧)×(1税率)+折旧B税收入税付现成十折旧抵税C收入×(1税率)付现成×(1税率)+折旧×税率D税利润十折旧E营业收入付现成税
16济订货基模型需设立假设条件(ABDE)A需订货时便立取存货集中货B允许缺货缺货成D需求量稳定存货单价变E企业现金存货市场供应充足
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
D利闲置资金进行盈利性投资
18述股票市场信息中会引起股票市盈率降？(ABCD) A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
19列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACE)A销售利润率C净资产收益率E流动资产净利率
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2012年7月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)A风险资产收益率C该资产风险系数D市场均收益率
13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)A理成B坏账成C现金折扣成D应收账款机会成
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋0时营杠杆系数趋1
15般言债券筹资普通股筹资相(AD)A普通股筹资产生财务风险相较低D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
16含报酬率指(BD)B未现金流量现值未现金流出量现值相等贴现率D投资方案净现值零贴现率
17属缺货成(ABCD)A材料供应中断引起停工损失B成品供应短缺引起信誉损失C成品供应短缺引起赔偿损失D成品供应短缺引起销售机会丧失
18述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
19股利关认(ABD)A投资关心股利否分配B股利支付率影响公司价值D投资股利资利偏
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2012年1月试题答案
11财务理财务职责包括(ABCDE)A现金理B信理C筹资D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)A复利现值系数变B复利终值系数变C普通年金现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15净现值法现值指数法区(AD)A前者绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16现金需总量定前提(BDE)B现金持量越现金持成越D现金持量越少现金转换成越高E现金持量持成成正转换成成反
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资 B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率
D票面利率E债券付息方式
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)A销售利润率C净资产收益率
2011年7月试题答案
11企业财务分层理具体(ABD)A出资者财务理B营者财务理D财务理财务理
12列关货币时间价值种表述中正确(ABCD)A货币时间价值时间创造劳动创造B货币作资金投入生产营产生时间价值时间价值生产营中产生C时间价值相数扣风险报酬通货膨胀贴水均资金利润率均报酬率D时间价值绝数资金生产营程中带真实增值额
13相股权筹资方式言长期款筹资优点(BDE)B筹资费较低D资成较低E筹资速度较快
14信标准高结果包括(ABD)A丧失销售机会B降低违约风险D减少坏账损失
15提高贴现率列指标会变(AB)A净现值B现值指数
16列项目中收益关项目(ADE)A出售价证券收回金D购货退出E偿债务金
17完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABCDE)A回收流动资金B回收固定资产残值收入C原始投资D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
18般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
19列项中属税利润分配项目(ABC)A法定公积金B意公积金C股利支出
20短期偿偾力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2011年1月试题答案
11影响利率形成素包括(ABCDE)A纯利率B通货膨胀贴补率C违约风险贴补率D变现力风险贴补率E期风险贴补率
12企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
13总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
14净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
15企业组织账款催收时必须权衡催账费预期催账收益关系般言(ACD)A定限度催账费坏账损失成反变动关系C某情况催账费增加进步增加某坏账损失效力会减弱D催账费高饱总费额时企业偿失
16关股票投资特点说法正确(AC)A风险 C期收益高
17固定资产折旧政策特点表现(ABCD)A政策选择权变性B政策运相稳定性C政策素简单性D决策素复杂性
18股利关认(ABD)A股利支付投资者财富关B股利支付率影响公司价值D投资股利资利偏
19采现值指数进行投资项目济分析决策标准(AD)A现值指数等1该方案行
D方案现值指数均1指数越方案越
20列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)B财产股利C负债股利E股票回购
2010年7月试题答案
1关风险确定性正确说法(ABCDE)A风险总定时期风险B风险确定性区C果项行动种肯定果称风险D确定性风险更难预测E风险通数学分析方法计算
2相股权资筹资方式言长期款筹资缺点(AC)A财务风险较C筹资数额限
3融资租赁租金总额般包括(ABCDE)A租赁手续费B运输费C利息D构成固定资产价值设备价款E预计净残值
4关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(ABC)A素定时产销量越营杠杆越B素定时固定成越营杠杆系数越C固定成趋0时营杠杆趋1
5固定资产投资决策应考虑素(ABCD)A项目盈利性B企业承担风险意愿力C项目持续发展时间D利资成规模
6净现值负数表明该投资项目(CDE)C投资报酬率没达预定贴现率行D现值指数1E含报酬率投资者求必报酬率
7济订货基模型需设立假设条件(ABDE)A需订货时便立取存货集中货B允许缺货缺货成D需求量稳定存货单价变E企业现金存货市场供应充足
8决定证券组合投资风险素(AC)A单证券风险程度 C证券收益间相关程度
9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
10列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)B财产股利C负债股利E股票回购
2010年1月试题答案
1营者者利益保持相致治理措施(ABCD)A解聘机制B市场接收机制C关股东权益保护法律监D予营者绩效股
2公司债券筹资普通股筹资相(AD)A普通股筹资风险相较低D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
3列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
4边际资成指(ABD)A资增加单位增加成B追加筹资时加权均成D种筹资范围综合资成
5列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率D票面利率E债券付息方式
6评价利润实现质量应考虑素(指标)(ABCD)A资产投入利润产出率B营业务利润占全部利润总额重C利润实现时间分布D已实现利润应营业现金净流量
7应收账款追踪分析重点象(ABCD)A全部赊销客户B赊销金额较客户C资信品质较差客户D超信期客户
8采获利指数进行投资项目济分析决策标准(AD)A获利指数等1该方案行D方案获利指数均1指数越方案越
9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少 B
预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
10般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未支付进行短期证券投资B通元化投资分散营风险C某企业实施控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
三判断题题库
2020年7月试题答案
16金融市场体指金融机构[答案]错
17合伙制中全面负责公司财务理财务报告理者称公司首席财务官[答案]错
18时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
19现金佳持量企业现金机会成理成短缺成现金持量[答案]
20采剩余股利政策首先确定企业佳资结构[答案]
21投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
22股票融资相债券融资债息税前支付具节税功成相较低[答案]
23现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
24公司分配年税利润时应提取利润10列入公司法定公积金[答案]
25通杜邦分析系统分析企业资结构否合理[答案]错
2020年1月试题答案
16财务理容包括投资理融资理营运资金理收分配理四部分容[答案]错
17固定成变情况单价单位变动成等量增加会导致保销售量降[答案]错
18营租赁较适租技术时较快生产设备[答案]
19股票回购会提高股价投资者利[答案]错
20项目计算期指投资建设开始终清理结束整程全部时间[答案]
21款金支付利息导致现金流出企业果项目资金包括款计算项目现金流量时应该扣付息支出[答案]错
22企业利润分配没程序求[答案]错
23负债率越高权益数越低财务风险越[答案]错
24资产组合中单项资产β系数相通换资产组合中资产改变资产组合中资产价值例改变该组合风险[答案]
25杜邦体系分析法属率分析法[答案]错
2019年7月试题答案
16货币时间价值时间创造货币时间价值[答案]错
17定时期期收付款现金流量均属年金[答案]错
18净利润营业利润减税余额[答案]错
19优先股股票债券属固定利率价证券股息债券利息税前支付[答案]错
20条件变情况加快总资产周转率会净资产收益率提高[答案]
21企业增资时资结构变资成会改变[答案]错
22留存收益企业营中部积累种资金外界筹措存资成
[答案]错
23投资项目否维持取决定期间否盈利[答案]错
24净现值作评价投资项目指标零时投资项目报酬率预定贴现率[答案]
25企业现金理目资产流动性盈利力间做出抉择获取利润[答案]错
2019年1月试题答案
16公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
17时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
18考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
20投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
21负债规模越企业资结构越合理[答案]错
22资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
23现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
24通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
25指标含义出资产负债率衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
2018年7月试题答案
16财务杠杆系数1表明公司基期息税前利润足支付期渍息[答案]错
17已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力 [答案]错
18流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值[答案]错
19财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法[答案]
20企业某产品营状况处盈亏界点表明该产品边际贡献正等固定成[答案]
21增发普通股会加财务杠杆作[答案]错
22投资方案否采纳实施收入成受影响投资独立投资[答案]
23信政策容包括信条件[答案]错
24般言发放股票股利股市价会升[答案]错
25ABC三种证券期收益率分12525108标准差分6311925505三种证券选择序应CAB[答案]
2018年1月试题答案
16应收账款周转率指赊销净额应收账款均余额值反映应收账款流动程度[答案]
17般认奉行激进型融资政策企业资成较低风险较高[答案]
18关提取法定公职金基数果年末未弥补亏损时应年净利润减年未弥补亏损果年末未弥补亏损时年净利润
[答案]
19果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
20条件相情况果流动率1意味着营运资必然零[答案]
21股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值[答案]错
22款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成[答案]错
23果AB两投资项目间相互独立选择项目A意味着选择项目B[答案]错
24计算存货周转率时周转率般指某期间公司营业成总额存货均余额率[答案]
25风险收益等原意味着承担风险度相应收益回报[答案]错
2017年6月试题答案
16分司制特征两权分离股东拥公司权受雇股东分司营者拥分司控制权分离[答案]
17复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
18折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
19市公司发行股票股东权利义务分普通股优先股两种[答案]
20配股指原普通股股东持股例低市价某特定价格配售定数量新发行股票融资行[答案]
21进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
22财务风险公司举债营产生偿付压力股东收益波动风险[答案]
23公司现金充裕时会发放较现金股利公司现金紧张时公司愿意发放现金股利[答案]
24稳健型融资政策种高风险低成高盈利融资政策[答案]错
25存贷周转率定时期公司营业成总额存货均余额率[答案]
2017年1月试题答案
16众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
17财务理价值增值目标围绕公司战略项财务活动财务关系进行全方位理行[答案]
18组合资产风险组合资产中资产风险相关外组合资产中项资产收益变化关系存相关性[答案]
19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
20销售百分法根营业收入资产负债表利润表关项目间例关系预测资金需量方法[答案]
21资成中费指企业融资程中获资付出费银行款需支付手续费[答案]错
22量利分析法中成般性态划分分变动成固定成般成三类[答案]错
23低现金持量预算保证公司正常营活动利开展维持财务运转应持低需量[答案]
24市盈率反映出资者市公司元净利润愿意支付价格评估市公司股票投资回报风险
[答案]
25企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2016年7月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210 n30信条件购原料批企业第 30 天付款计算求放弃现金折扣机会成 3673[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26企业现金理目应收益性流动性间做出权衡[答案]
27考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2016年1月试题答案
21众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系[答案]错
23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费 [答案]错
25项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
26存货济进货批量指存货总成低进货批量[答案]
27现金理目保证企业生产营需现金时节约资金暂时闲置现金中获利息收入[答案]
28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值更[答案]错
2015年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
23资成具产品成某属性予账面成通常种预测成[答案]
24营杠杆作销售额降时息税前利润降更快[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26存货济进货批量指存货总成低进货批量[答案]
27进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
29股利关理认股利支付否公司价值关投资者财务关[答案]
30通杜邦分析系统分析企业资结构否合理[答案]
2015年1月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210n40信条件购入原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成3673[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27负债规模越企业资结构越合理[答案]错
28股利关理认股利支付否公司价值关[答案]
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
2014年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系[答案]错
23时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]错
26优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行[答案]错
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
2014年1月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
24负债规模越企业资结构越合理[答案]错
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
29定额股利政策定额指公司年股利发放额固定[答案]
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2013年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210n40信条件购原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成36 73[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行 [答案]错
28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力 [答案]错
30市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
2013年1月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
24条件样时债券期限越长债券发行价格较低反较高[答案]
25净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
26存货决策济批量指存货总成低进货批量[答案]
27企业现金理目应收益性流动性间做出权衡[答案]
28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2012年7月试题答案
21众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
22复利终值复利现值成正计息期数利率成反[答案]错
23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费[答案]错
25进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28发放现金股利相股票圈购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力[答案]错
30考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
2012年1月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
23某企业210n40信条件购入原料批企业放弃现金折扣机会成18[答案]错
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26存货决策济批量指存货总成低进货批量[答案]错
27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行[答案]错
28股利关理认供分配股利总额高低公司价值相关供分配股利分配否公司价值关[答案]
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值[答案]错
2011年7月试题答案
21公司治理般原重财务决策理体出资者[答案]
22财务杠杆率1表明公司基期息税前利润足支付期债息[答案]错
23优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应[答案]错
24公司特风险指通分散投资予消风险类风险会资市场中取相应风险溢价补偿[答案]
25债务说长期款风险短期款风险 [答案]
26已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越[答案]错
27企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零[答案]错
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜 [答案]错
29项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]错
30财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法[答案]
2011年1月试题答案
21优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应 [答案]错
22资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费[答案]错
23果项目净现值零表明该项目预期利润零[答案]错
24企业投资项目面系统性风险相[答案]错
25果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
26责中心间进行部结算进行责转账利部转移价格作计价标准[答案]
27折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
28ABC三种证券期收益率分12525108标准差分63125505三种证券选择序应CAB[答案]
29指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]
30计算存货周转率时周转率般指某期间营业务总成[答案]
2010年7月试题答案
1果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
2条件相情况果流动率1意味着营运资必然零[答案]
3债务说长期款风险短期款风险[答案]错
4股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值[答案]错
5企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零[答案]错
6款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成[答案]错
7贴现现金流量指标广泛采根原需考虑货币时间价值风险素[答案]错
8考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
9指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]
10风险收益等原意味着承担风险相应收益回报[答案]错
2010年1月试题答案
1现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
2超盈亏界点增量收入直接增加产品贡献毛益总额[答案]
3净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
4ABC三种证券期收益率分12 525108标准差分63119 25505三种证券选择序应CAB[答案]
5证券弹性指投资者持证券清偿转转换性[答案]
6折旧会税负减少计算现金流量时应折1日视现金流出量[答案]错
7企业现金理目应收益性流动性间作出权衡[答案]
8商业信筹资优越性容易取数企业说商业信种持续性信形式[答案]
9公司发放股票股利会资产负债率降[答案]错
10已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越[答案]错
四计算题题库
2020年7月试题答案
26A家市公司营汽车座椅生产销售年国汽车市场行情涨影响公司股票呈现出升势某机构投资者拟购买A公司股票进行估值已知：该机构投资者预期A公司未5年收益率增长12预期5年收益增长率调低6根A公司年报该公司现时股现金股利2元果该机构投资者求收益率10请分根述步骤测算A公司股票价值
求：
(1)测算该公司前5年股利现值(填列表中？部分)
A公司股票估值程
(单位：元)
年度(t)
年股利
现值系数(PF10t)
现值
1
2×(1＋12)＝224
0909
204
2
？
0826
？
3
？
0751
？
4
？
0683
？
5
？
0621
？
前5年现值加总
？
(2)计算该股票价值少？
解：(1)测算该公司前5年股利现值(填列表中？部分)
A公司股票估值程
(单位：元)
年度(t)
年股利
现值系数(PF10t)
现值
1
2×(1＋12)＝224
0909
204
2
224×(1＋12)＝251
0826
207
3
251×(1＋12)＝281
0751
211
4
281×(1＋12)＝315
0683
215
5
315×(1＋12)＝353
0621
219
前5年现值加总
1056
(2)确定第五年末股票价值(5年未价值)
P5＝353×(1＋6)÷(10－6)＝9354(元)
27某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399
＝1 080(元)
2020年1月试题答案
26ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利04元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股5元年股般利05元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝04×(1＋3)(8－3)＝824元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝058＝625元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值824元值投资乙公司股票价值5元低市价625元市场低估值投资
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2018年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解： 增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
2019年7月试题答案
26某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司初创时拟融资5 000万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相(2017年6月试题）
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元）
资成(）
融资额(万元）
资成(）
长期款
1 200
70
400
70
公司债券
800
80
1 100
80
普通股票
3 000
150
3 500
150
合计
5 000
——
5 000
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
26解：
甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝1 20005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
加权均资成＝7×024＋8×016＋15×060
＝1196
乙方案
长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋15×070
＝1282
甲方案加权均资成低应选甲方案
2019年1月试题答案
26某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股）该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－25)99＝758
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f)＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×758＋60×775＝768
27ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利03元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股4元年股般利04元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：
(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝03×(1＋3)(8－3)＝618元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝048＝5元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值618元值投资乙公司股票价值
5元低市价4元市场低估值投资
2018年7月试题答案
26某公司发行种1000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)
现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2017年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解：增发股票融资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
2018年1月试题答案
26A公司股票贝塔系数2风险收益率5市场股票均报酬率10
求：
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)
＝15
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝1515
＝10(元)
(3)根固定成长股票价值模型：
该股票价值＝15(15－5)
＝15(元)
27某公司2017年营业收入1 500万元年初应收账款500万元年初资产总额2 000万元年末资产总额3 000万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率25资产负债率50
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝10O(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25％)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100％
＝15％
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25％×06×[1÷(1－05)]×100％
＝30％
2017年6月试题答案
26某公司初创时拟融资500万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
120
70
40
75
公司债券
80
85
110
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
——
500
求：
(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝120500＝024
公司债券＝80500＝016
普通股＝300500＝060
加权均资成＝7×024＋85×016＋14×060＝1144
乙方案
长期款＝40500＝008
公司债券＝110500＝022
普通股＝350500＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公发行种1000元面值债券票面利率10期吸5年年支付次利息期次求：
(1)市场利率12傍券价值少
(2)市场利率降10债券价值少
(3)市场利率降8债券价值少
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125) ＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
2017年1月试题答案
26某公司初创时拟融资 5000 万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
1200
70
400
75
公司债券
800
85
1100
80
普通股票
3000
140
3500
140
合计
5000
－－
5000
－－
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
(1)种融资占融资总额重：
长期款＝12005000＝024
公司债券＝8005000＝016
普通股＝30005000＝060
(2)加权均资成＝7×O24＋85×O16＋14×060＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005000＝008
公司债券＝11005000＝022
普通股＝35005000＝070
(2)加权均资成＝75×O08＋8×O22＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公司 2015 年营业收入1 500 万元年初应收账款 500 万元年初资产总额2 000 万元年末资产总额3 000 万元年末计算应收账款周转率 5次销售净利率25 资产负债率 50
求计算：(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝100(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100
＝15
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25×O6×[1÷(1－05)]×100
＝30
2016年7月试题答案
31某公司初创时拟筹资5000万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
1 200
70
400
75
公司债券
800
85
1 100
80
普通股票
3 000
140
3 500
140
合计
5 000
－
5 000
－
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝1 2005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
(2) 综合资成＝7×O24＋85×O16＋14×O60＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
(2)综合资成＝75×O08＋8×022＋14×O70＝1216
甲方案综合资成低应选甲方案
32某公司半年计划生产单位售价 100 元甲产品该产品单位变动成 60元固定成 500 000元已知公司资产总额 3 000 000 元资产负债率 50 负债均年利率 10 预计年销售量 25 000 件公司处免税期
求：
(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降 20 时息税前营业利润降幅度少
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝[25 000×(100－60)][25 000×(100－60)－500 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝3 000 000×50＝1 500 000(元)
利息＝1 500 000×10 ＝150 000(元)
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－I)＝500 000(500 000－150 000)＝1429
(3)公司总杠杆系数＝2×1429＝2875
2016年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10
求：(1)该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利1元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该股票固定增长股票增长率6预计年股利15元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝116＝625(元)
(3)根固定成长股票估价模型：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
2015年7月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元该股股票预期第年末股支付股利01年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
求：根述资料测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：(1)计算AB两方案净现值指标
(2)根计算结果请判断该公司该采种方案
解：(1)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值＝450X(PA105) －1 100＝1 70595－1 100＝60595(万元)
(2)根计算结果应选择A方案
2015年1月试题答案
31某公司初创时拟筹资500万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
80
70
110
75
公司债券
120
85
40
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
－
500
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择合理筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝80500＝016
公司债券＝120500＝024
普通股＝300500＝060
(2)综合资成＝7×016＋85×024＋14×060 ＝1156
乙方案
(1)长期款＝110500＝022
公司债券＝40500＝008
普通股＝350500＝070
(2)综合资成＝75×022＋8×008＋14×070＝1209
甲方案综合资成低应选甲方案
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求：根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2014年7月试题答案
31某公司2010年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2010年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2010年实现息税前利润1000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值
1
2×(1＋20)＝24
087
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
合计
6539
该股票第3年底价值：
P＝3456×(1＋5)(15－5)＝36288(元)
现值：
P＝36288×(PF153)＝36288×0658＝23878(元)
股票目前价值＝23878＋6539＝30416(元)
2014年1月试题答案
31某公司半年计划生产单位售价10元甲产品该产品单位变动成6元固定成50 000元已知公司资产总额300 000元资产负债率40负债均年利率10预计年销售量25 000件公司处免税期
求：(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降20时息税前营业利润降幅度少？
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝25 000×(10－6)[25 000×(10－6)－50 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝300000×40＝120000(元)
利息＝120000×10＝12000元
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－1)＝50 00050 000－12 000)＝132
(3)公司总杠杆系数＝2×132＝264
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算出：
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202) (注意根号)＝600(千克)
(2)年佳进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2013年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清(年360天计算)
求：(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)计算该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
227
合计
654
该股票第3年底价值：
P＝3456(1＋5)(15－5)＝3629(元)
现值：
P＝3629×(PF315)＝3629×0658＝2388(元)
股票目前价值＝654＋2388＝3042(元)
2013年1月试题答案
31某公司2008年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2008年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2008年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股系筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000 (万股)
增发公债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
[(EBIT－200)(1－25)](1 000＋200)＝[(EBTT－320)(1－25)]1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票p系数3风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率8预计年股利2元该股票价值
少？
(3)股票未3年股利零成长年股利额2元预计第四年起转正常增长增长率8该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋3×(10－6)＝18
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2(18－8)＝20(元)
(3)根非固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(PA183)＋[2×(1＋8)(18－8)]×[(PF183)]
＝2×2174＋216×0609
＝175(元)
2012年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清
求：
(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率6预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率6支付股利2元该股票价值少？
解： 根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年 份
股 利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现 值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0862
207
2
24×(1＋20)＝288
0743
214
3
288×(1＋20)＝3456
0641
222
合 计
648
该股票第3年底价值：
P＝[3456(1＋6)][(16－6)]＝3663(元)
现值：
P＝3663×(PF316)＝3663×0641＝2348(元)
股票目前价值＝643＋2348＝299(元)
2012年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款5 000万元已知款利率8期限2年增发股票1 000万股筹资5 000万元(股面值1元发行价格5元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6
假设股票筹资费率4款筹资费率忽略计企业税率30根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解： 题意计算
(1)银行款成＝8×(1－30)＝56
(2)普通股成＝KE＝D1[PE(1－f)] ＋g＝(01×1 000)[5 000×(1－4)]＋6＝808
(3)加权均资成＝50×56＋50×808＝684
32某企业年耗某种原材料总量3000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解： 题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000 (元)
2011年7月试题答案
31某企业产销单产品目前销售额1 000元单价10元单位变动成6元固定成2000元求：
(1)企业亏损前提单价低少？
(2)实现利润3000元条件变时单位变动成应达少？
(3)企业计划通广告宣传增加销售额50预计广告费支出1500元项计划否行？
解：(1)单价＝(利润＋固定成总额＋变动成总额)÷销售额
＝(0＋2 000＋62 000)÷12 000
＝8(元)
(2)目标单位变动成＝单价－(固定成＋目标利润)÷销售量
＝10－(22 000＋32 000)÷12 000
＝5(元)
实现利润32 000元单位变动成应降低5元
(3)实施该项计划
销售额＝12 000×(1＋50)＝1 500(件)
固定成＝22 000＋1 500＝3 500 (元)
利润＝销售额×(单价－单位变动成)－固定成
＝1 500×(10－6)－3 500
＝2 500 (元)
原利润＝1 000×(10－6)－2 000＝2 000 (元)
实施该项计划够增加利润500元该计划行
32假定风险收益率6市场均收益率14某股票贝塔值15根述计算：
(1)该股票投资必报酬率
(2)果风险收益率调8条件变计算该股票必报酬率
(3)果贝塔值升18条件变请计算该股票必报酬率
解：资资产定价公式知：
(1)该股票必报酬率＝6＋15×(14－6)＝18
(2)果风险报酬率升8条件变：
新投资必报酬率＝8＋15×(14—8)＝17
(3)果贝塔值升18条件变该股票必报酬率：
新股票投资必报酬率＝6 ＋18×(14－6)＝204
2011年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4000万元已知款利率10期限3年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利02元年度预计股利增长率3假设股票筹资费率5企业税率40
根述资料求测算：(1)债券成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－40)＝6
(2)KE＝D1[PE(1－f)]＋g＝(02×1 000)[6 000 (1－5)]＋3＝2005 700＋3＝65
(3)加权均资成＝40×6＋60×65＝63
32某企业年耗某种原材料总量3 600千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成10元单位储存成2元次订货成25元
求根述计算：(1)计算济进货量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
解：根题意计算出：
(1)济进货量Q＝√(2AFC)＝√(2×3 600×25÷2)＝300(千克)(注意根号)
(2)年佳订货次数N＝AQ＝3 600300＝12(次)
(3)批量关总成TC＝√(2AFC)＝√(2×25×3 600×2)＝600(元) (注意根号)
2010年7月试题答案
1甲公司年销货额100万元税净利12万元财务杠杆系数15固定营业成
24万元税率40求计算总杠杆系数
解：税前利润＝120 000÷(l－4026)＝200 000 (元)
EBIT＝税前利润＋利息＝200 000＋I
15＝EBIT(EBIT－1)＝(200 000＋I)200 000
I＝l00 000 (元)
EBIT＝300 000
边际关系＝300 000＋240 000＝540 000 (元)
营杠杆系数＝540 000÷300 000＝18
总杠杆系数＝18×l5＝27
2某公司发行总面额1000万元票面利率12偿期限3年发行费率3税率33债券该债券发行价1200万元根述资料：
(1)简计算该债券资成率
(2)果税降低20素债券资成产生种影响？影响？
解：(1)根题意简单公式计算出该债券资成率：
债券资成率＝[(1 000×12)×(1－33)][1 200×(1－3)]
＝691
(2)果税率降20会该债券成率升新税率债券成率计算：
成率＝[(1 000×12)×(1－20)][1 200×(1－3)]
＝825
2010年1月试题答案
1某公司2008年销售收入2 000万元销售折扣折400万元年初应收账款400万元年初资产总额2 000万元年末资产总额2 800万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率20资产负债率60
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额总资产利润率
(2)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝(2 000－400)÷5×2－400＝240
总资产利润率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2]×100 ＝1333
(2)总资产周转率＝1 600÷[(2 000＋2 800)÷2]＝067(次)
净资产收益率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2×(1－60)]
＝3333
2某公司2XX年初负债者权益总额9 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)余留存收益2XX该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2××8年实现息税前利润1 000万元适税税率30
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
增发股票方案普通股股份数增加＝1 0005＝200(万股)
公司债券全年利息＝2 000×10＝200万元
增发公司债券方式：
增发公司债券方案全年债券利息＝200＋1 000×12＝320万元
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－30)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－30)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
五案例分析题题库
2020年7月试题答案
28某公司准备购入套设备扩充生产力现甲乙两方案供选择：
甲方案：需投资30 000元寿命5年采直线法折旧5年设备残值5年中年销售收入15 000元年付现成5 000元
乙方案：需投资36 000元采直线法折旧寿命5年5年残值收入6 000元5年中年销售收入17 000元付现成第年6 000元着设备陈旧逐年增加修理费300元外需垫支流动资金3 000元税税率25资成10
求：(1)项目现金流量根方法划分应分类？
(2)计算两方案现金净流量
(3)计算两方案净现值
(4)计算两方案现值指数
(5)试问该投资者否应该进行该项目投资？
解：(1)①现金流划分项目现金流量分现金流出量现金流入量净现金流量
②投资项目处时期划分项目现金流量分初始现金流量营期间现金流量项目终结现金流量
(2)甲方案年折旧额＝30 000÷5＝6 000(元)
甲方案年现金流量(单位：元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－30 000
(15 000－5 000－6 000)×75＋6 000＝9 000
乙方案折旧＝(36 000－6 000)÷5＝6 000元
乙方案营业现金流量测算表(单位：元)
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
17 000
17 000
17 000
17 000
17 000
付现成
6 000
6 300
6 600
6 900
7 200
折旧
6 000
6 000
6 000
6 000
6 000
税前利润
5 000
4 700
4 400
4 100
3 800
税(25)
1 250
1 175
1 100
1 025
950
税净利
3 750
3 525
3 300
3 075
2 850
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
乙方案金流量计算表(单位：元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
规定资产投入
－36 000
营运资投入
－3 000
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
固定资产残值回收
6 000
营运资回收
3 000
现金流量合计
－39 000
9 750
9 525
9 300
9 075
17 850
(3)甲方案净现值＝－30 000＋9 000×(PA105)
＝－30 000＋9 000×37908
＝4 1172(元)
乙方案净现值计算：
NPV＝－39 000＋9 750×0909＋9 525×0826÷9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621
＝－39 000＋8 86275＋7 86765＋6 9843＋6 19823＋11 08485
＝1 99778(元)
(4)甲方案现值指数＝9 000×(PA105)÷30 000＝9 000×37908÷30 000＝1137
乙方案现值指数＝(9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621) ÷390 000＝1051
(5)根净现值法现值指数法计算结果甲方案优乙方案
2020年1月试题答案
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求：(1)计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什？请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什？
解：(1)折旧＝(120－20)÷5＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利润
50
45
40
35
30
税(25)
125
1125
10
875
75
税净利
375
3375
30
2625
225
营业现金流量
575
535
50
4625
425
该项目现金流量计算表：(单位：万元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
575
5375
50
4625
425
固定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
575
5375
50
4625
825
(2)折现率10％时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋575×0909＋5375×0826＋50×0751＋4625×0683＋825×0621
＝－140＋527＋4440＋3755＋3159＋5123
＝7704(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2019年7月试题答案
28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位：万元）：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1 100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1 100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1 100
450
450
450
450
450
求：(1)计算ABC三方案投资回收期指标
(2)计算ABC三方案净现值指标
(3)根计算结果请判断该公司该采种方案？
(4)请分析回收期法净现值法优缺点什？
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1100450＝24(年)
(2)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1100
＝1 74145－1 100
＝64145(万元)
B方案净现值＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝1 66955－1 100
＝56955(万元)
C方案净现值＝450×(PA105)－1100
＝1 705895－1 100
＝60595(万元)
(3)根计算结果应选择A方案
(4)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≥0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
2019年1月试题答案
28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位：万元）：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1 100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1 100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1 100
450
450
450
450
450
求：(1)计算ABC三方案投资回收期指标
(2)计算ABC三方案净现值指标
(3)根计算结果请判断该公司该采种方案？
(4)请分析回收期法净现值法优缺点什？
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1 100450＝24(年)
(2)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝1 74145－1 100
＝64145(万元)
B方案净现值＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝1 66955－1 100
＝56955(万元)
C方案净现值＝450×(PA105)－1 100
＝1 7 05895－1 100
＝60595(万元)
(3)根计算结果应选择A方案
(4)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≥0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
2018年7月试题答案
28某公司准备购入套设备扩充生产力现甲乙两方案供选择：
甲方案：需投资30 000元寿命5年采直线法折旧5年设备残值5年中年销售收入15 000元年付现成5 000元
乙方案：需投资36 000元采直线法折旧寿命5年5年残值收入6 000元5年中年销售收入17 000元付现成第年6 000元着设备陈旧逐年增加修理费300元外需垫支流动资金3 000元
已知税税率25资成10
求：
(1)项目现金流量根方法划分应分类？
(2)计算两方案现金净流量
(3)计算两方案净现值
(4)计算两方案现值指数
(5)试问该投资者否应该进行该项目投资？
解：(1)①现金流划分项目现金流量分现金流出量现金流量净现金流量
②投资项目处时期划分项目现金流量分初始现金流量营期间现金流量项目终结现金流量
(2)甲方案年折旧额＝30 0005＝6 000(元)
甲方案年现金流量(单位：元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
(15 000－5 000－6 000)×75＋6 000＝9 000
乙方案折旧＝36 000－6 0005＝6 000元 乙方案营业现金流量测算表(单位：元)
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
17 000
17 000
17 000
17 000
17 000
付现成
6 000
6 300
6 600
6 900
7 200
折旧
6 000
6 000
6 000
6 000
6 000
税前利润
5 000
4 700
4 400
4 100
3 800
税(25)
1 250
1 175
1 100
1 025
950
税利润
3 750
3 525
3 300
3 075
2 850
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
乙方现金流量计算表(单位：元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－36 000
营运资投入
－3 000
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
固定资产残值回收
6 000
营运资回收
3 000
现金流量合计
－39 000
9 750
9 525
9 300
9 075
17 850
(3)甲方案净现值＝－30 000＋9 000×(PA105)
＝－30 000＋9 000×37908
＝4 1172(元)
乙方案净现值计算：
NPV＝－39 000＋9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751十9 075×0683＋17 850×0621
＝－39 000＋8 86275＋7 86765＋6 9843＋6 19823＋11 08485
＝1 99778(元)
(4)甲方案现值指数＝9 000×(PA105)30 000＝9 000×3790830 000＝1137
乙方案现值指数
＝(9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621)390 000
＝1051
(5)根净现值法现值指数法计算结果甲方案优乙方案
2018年1月试题答案
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金30万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求：
(1)计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什？请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什？
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
解：(1)折旧＝(120－20)÷5
＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利润
50
45
40
35
30
税(25)
125
1125
10
875
75
税净利
375
3375
30
2625
225
营业现金流量
575
535
50
4625
425
该项目现金流量计算表：(单位：万元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－120
营运资投入
－30
营业现金流量
575
5375
50
4625
425
固定资产残值回收
20
20
营运资回收
20
30
现金流量合计
－150
575
5375
50
71
925
(2)折现率10％时该项目净现值计算：
NPV＝－150＋575×0909＋5375×0826＋50×0751＋4625×0683＋925×0621
＝－150＋527＋4440＋3755＋3159＋5744
＝7325(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2017年6月试题答案
28某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中规定资产投资100万元流动资金50万元(整支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
(2)乙方案原始投资额150万元中固定资产120万元流动资金投资30万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年规定资产残值收入20万元期投产年收入100万元付现成60万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税率25该公司必报酬率10
求：
(1)请计算甲乙方案年现金流量
(2)请计算甲乙方案净现值
(3)请问净现值法决策规什帮助公司做出采取种方案决策
(4)请分析净现值法优缺点什
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
(PF125)＝0567
(PF85)＝0681
(PF85)＝3953
(PA125)＝3605
解：(1)甲方案年折旧额＝(100－10)5＝18(万元)
甲方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60－20)×75＋18＝345
345
345
345
345＋50＋10＝945
乙方案折旧额＝(120－20)5＝20(万元)
乙方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(100－60－20)×75＋20＝35
35
35
35
35＋30＋20＝85
(2)甲方案净现值＝－150＋345×(PA104)＋945×(PF105)
＝－150＋345×3170＋945×0621
＝－150＋10937＋5868
＝1805(万元)
乙方案净现值＝－150＋35×(PA104)＋85×(PF105)
＝－150＋35×3170＋85×(PF105)
＝－150＋11095＋52785
＝13735(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目
该企业应该采甲方案
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2017年1月试题答案
28 E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10 现三方案供选择相关净现金流量数表示
E公司净现金流量数(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：
(1)请计算ABC三方案投资回收期指标
(2)请计算ABC三方案净现值指标
(3)请问净现值法回收期法判断标准什分析优缺点
(4)请根计算结果判断该公司应该采种方案
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1100450＝24(年)
(2)A方案净现值
＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值
＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝166955－1100
＝56955(万元)
C方案净现值
＝450×(PA105)－1 100
＝1 70595－1100
＝60595(万元)
(3)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≧0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
(4)根计算结果应选择A方案
2016年7月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产 120 万元需垫支流动资金 30 万元直线法折旧项目终回收残值 20 万元预计项目投产年销售收入增加 100 万元年需支付直接材料直接工等付现成 30 万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率 10 适税税率 40
求：
(1)计算该项目预期现金流量
(2) 净现值法该投资项目进行行性评价
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
解：(1)折旧＝(120－20)5 ＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利
50
45
40
35
30
税(40)
20
18
16
14
12
税净利
30
27
24
21
18
营业现金流量
50
47
44
41
38
该项目营业现金流量计算表(单位：万元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
规定资产投入
－120
营运资投入
－30
营业现金流量
50
47
44
41
38
规定资产残值回收
20
营运资回收
30
现金流量合计
－150
50
47
44
41
88
(2) 折现率10 时该项目净现值计算：
NPV＝－150＋50×O909＋47×O826＋44×O751＋41×O683＋88×O621
＝－150＋4545＋3882＋3304＋2800＋5465＝4996(万元)
该项目净现值零财务行
2016年1月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率40
求：(1)计算该项目预期现金流量
(2)净现值法该投资项目进行行性评价
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PF105)＝0621
(PF102)＝0826
(PA105)＝3791
(PF103)＝0751
(PA103)＝2478
(PF104)＝0683
解：(1)折旧＝(120－20)4＝25万元
该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
销售收入
80
80
80
80
付现成
30
35
40
45
折旧
25
25
25
25
税前利润
25
20
15
10
税(40)
10
8
6
4
税净利
15
12
9
6
营业现金流量
40
37
34
21
该项目现金流量计算表(单位：万元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
40
37
34
31
固定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
40
37
34
71
(2)折现率10时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋40×0909＋37×0826＋34×0751＋71×0683
＝－140＋3636＋30562＋25534＋48493＝049(万元)
该项目净现值零财务行
2015年7月试题答案
33A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定增长股票增长率12前股利2元该股票价值少？
(3)股票未5年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PF151)＝0870
(PF102)＝0826
(PF152)＝0756
(PF103)＝0751
(PF153)＝0658
(PF104)＝0683
(PF154)＝0572
(PF105)＝0621
(PF155)＝0497
(PA105)＝3791
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(1＋12)(15－12)＝7467(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
4
3456×(1＋20)＝4147
0572
2372
5
4147×(1＋20)＝4977
0497
2478
合计
1138
该股票第5年底价值：
P＝4977(1＋5)(15－5)＝5226(元)
现值：
P＝5226×(PF515)＝5226×0497＝2597(元)
股票目前价值＝1138＋2597＝3736(元)
2015年1月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税税率25该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PA104)＝3170
(PF104)＝0683
(PA105)＝3791
(PF105)＝0621
解：甲方案年折旧额＝(100－10)5＝18万元
甲方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－50－18)×75＋18＝345
345
345
345
345＋50＋10＝945
乙方案折旧额＝(120－20)5＝20万元
乙方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
(170－100－20)×75＋20＝575
575
575
575
575＋80＋20＝1575
甲方案净现值＝－150＋345×(PA104)＋945×(PF105)
＝－150＋345×3170＋945×0621
＝－150＋10937＋5868
＝1805(万元)
乙方案净现值＝－200＋575×(PA104)＋1575×(PF105)
＝－200＋575×3170＋1575×0621
＝－200＋18228＋9781
＝8009(万元)
应该选择乙方案
2014年7月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折1日项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线：
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PF103)＝0751
(PF151)＝087
(PA103)＝2487
(PF152)＝0756
(PA147)＝4288
(PF153)＝0658
解：首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2 500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000×(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1 610 000÷317 000＝508(年)
(2)净现值＝－1 610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2014年1月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
求：①计算甲乙方案年现金流量
②利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(FA105)＝0621
(PA105)＝37907
(FA108)＝0467
(PA108)＝53349
(FA104)＝0683
(PA104)＝3170
解：甲方案年折旧额(100－10)5＝18
甲方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PF105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923(万元)
乙方案净现值＝－200＋70×(PA104)＋170×(PF105)
＝－200＋70×3170＋170×0621
＝－200＋2219＋10557
＝127467(万元)
应该选择乙方案
2013年7月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元预计投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PF151)＝087
(PF102)＝0826
(PF152)＝0756
(PF105)＝0621
(PF153)＝0658
(PF107)＝0513
(PA104)＝3170
解：甲方案年折旧额(100－10)5＝18
甲方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PF105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923(万元)
乙方案净现值＝－200＋70×(PA104)＋170×(PF105)
＝－200＋70×3170＋170×0621
＝－200＋2219＋10557
＝127467(万元)
应该选择乙方案
2013年1月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述资料测算该产品线：
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PA103)＝2487
(PF183)＝0609
(PA147)＝4288
(PA183)＝2147
解：首先计算新产品线生产预计年营业括动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1 610 000÷317000＝508(年)
(2)净现值＝－1 610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2012年7月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2500件预计新产晶线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 00元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PF103)＝0751
(PF161)＝0862
(PA103)＝2487
(PF162)＝0743
(PA147)＝4288
(PF163)＝0641
解： 首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2 500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000×(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1610 000÷317 000＝508(年)
(2)净现值＝－1610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2012年1月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变动成360元该公司进行市场调查认未7年该新产品年售出5 000件导致公司现高端产品(售价1 000元件变动成500元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成2 100 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线：
(1)回收期
(2)均报酬率
(3)净现值
(4)现值指数
(5)请根述计算结果分析该项目否行’
试卷资金时间价值系数：
(PA147)＝4288
(PF147)＝0400
解： 先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×5 000－1 000×2 500＝1 500 000 (元)
增加变动成＝360×5 000－500×2 500＝550 000 (元)
增加固定成＝10 000 (元)
增加折旧＝2 100 000÷7－300 000 (元)
计算：
年息税前利润＝1 500 000－550 000－10 000－300 000 ＝640 000 (元)
年税净利＝640 000 (1－40)＝384 000 (元)
：年营业现金净流量＝384 000＋300 000＝684 000 (元)
述计算：
回收期＝2 100 000÷684 000＝3 07(年)
均报酬率＝684 000÷2 100 000＝3257
净现值＝－2 100 000＋684 000 (PA147)＝832 992(元)
现值指数＝ [684 000×(PA147)]÷2 100 000＝139
该新投资项目行
2011年7月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始年增加5万元维修支出果公司低投资回报率12适税税率40
注：元复利现值系数表：
期数
12
10
1
0893
0909
2
0797
0826
3
0712
0751
4
0636
0683
求：(1)列表说明该项目预期现金流量
(2)净现值法该投资项目进行行性评价
(3)试含报酬率法验证(2)中结
解：(1)该项目现金流量计算表：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
40
37
34
31
规定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
40
37
34
71
(2)折现率12时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋40×0893＋37×0797＋34×0712＋71×0636
＝－5435(万元)
该项目净现值零财务行
(3)折现率取值10该项目净现值：
NPV＝－140＋40×0909＋37×0826＋34×0751＋71×0683
＝0949(万元)
试错法求出该项目含报酬率：IRR＝10323
项目预计实际报酬率(含报酬率)低公司求投资报酬率项目行结果(2)中结致
2011年1月试题答案
33某公司原设备台购置成20万元预计10年已5年预计残值原值lo该公司直线法计提折旧现拟购买新设备换原设备新设备购置成30万元年限8年样直线法计提折旧预计残值购置成10新设备公司年销售额150万元升180万元年付现成110万元升130万元公司购置新设备旧设备出售收入10万元该公司税税率40资成率10假设处置固定资产交税
求：年均净现值法计算说明该设备否应更新
试卷资金时间价值系数：
(SA105)＝6105
(PA105)＝37907
(SA108)＝11436
(PA108)＝53349
(PF105)＝0621
(PF108)＝0467
解：继续旧设备：
初始现金流量0
旧设备年折旧＝20×(1－10)÷10 ＝18(万元)
营业现金流量＝(150 －110 －18)×(1－40)＋18＝2472(万元)
终结现金流量＝20×10＝2(万元)
继续旧设备年折现净值＝2472＋2÷61051＝2505(万元)
更新设备：
新设备年折旧＝30×(1－10)÷8＝3375(万元)
初始现金流量＝－30＋10＝－20(万元)
营业现金流量＝(180－130－3375)×(1—40)＋3375＝3135(万元)
终结现金流量＝30×10＝3(万元)
年均净现值＝3135＋3÷11436－20÷53349＝2786(万元)
设备应更新
2010年7月试题答案
1某公司进行项投资投资期3年年年初投资400万元3年需投资1200万元第4－10年年现金净流量500万元果投资期缩短2年年需投资700万元2年投资1400万元竣工项目寿命年现金净流量变资成20假设寿命终结时残值垫支营运资金
求：试分析判断应否缩短投资期？
PVIF(203)＝0579
PVIFA(202)＝1528
PVIF(202)＝0694
PVIFA(2010)＝4193
PVIF(201)＝0833
解：(1)正常投资期净现值：
NPV＝－400－400×PVIFA202＋500×PVIFA2010×PVIF203
＝－400－400×1528＋500×4193×0579
＝－400－6112＋121387
＝20267
(2)缩短投资期净现值：
NPV＝－700－700×PVIF2n＋500× PVIFA2010×PVTF202
＝－700－700×0833＋500×4193×0694
＝－700－5831＋145497
＝17187
应采缩短投资期方案
2010年1月试题答案
1某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)建设期2年营期5年流动资金建设期结束时投入固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免交税该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PA102)＝1736
(PS102)＝0826
(PA103)＝2487
(PS103)＝0751
(PA104)＝3170
(PS105)＝0621
(PA105)＝3791
(PS107)＝0513
(PA106)＝4355
(PS83)＝0749
(PA107)＝4868
(PS183)＝0609
(PA83)＝2577
(FS105)＝1611
(PA183)＝2174
(FS107)＝1949
解：甲方案年折旧额(100－10)5 ＝18
甲方案年现金流量：
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量：
年限
0
1
2
3
4
5
6
7
现金流量
－120
0
－80
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PS105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923
乙方案净现值＝－120－80×(PS102)＋70×(PA104) ×(PS102)＋170×(PS107)
＝－120－80×0826＋70×3170×0826＋170×0513
＝8442
应该选择乙方案
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(分题型分学期版更新2020年7月试题)
说明：试卷号码：2038
单项选择题题库
2020年7月试题答案
1列项企业财务理目标中够时考虑资金时间价值投资风险素(D)D股东财富化
2某目前银行存入1 000元银行存款年利率2复利计息方式5年银行取出(B)元B1 1041
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
4考虑税情况计算项目现金流量时需考虑(D)影响D前年度支付研究开发费
5投资者股票短期债券长期债券进行投资目(D)D获取收益
6列项中(A)会引起企业财务风险A举债营
7某公司年营业务断拓展目前处成长阶段预计现生产营力够满足未10年稳定增长需公司希股利公司盈余紧密配合基条件适宜该公司股利政策(C)C定率股利政策
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9利账龄分析公司法中解情况(D)D公司现金折扣政策
10根某公司2016年财务资料显示营业成274万元存货期初余额45万元期末余额53万元该公司2016年存货周转率(C)次C559
2020年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2某目前银行存入1 000元银行存款年利率2复利计息方式5年银行取出(B)元B1 1041
3列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
4某投资方案年营业收20 000元年付现成12 000元年折旧额3 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元C6 750
5债务融资相普通股优先股融资方式缺点包括(B)B融资成高
6某投资方案贴现率16时净现值38万元贴现率18时净现值率－22万元该方案部收益率(C)C介1618间
7定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9营运资般具特点(A)A流动性强
10根某公司2016年财务资料显示营业收入398万元应收账款期初余额937万元期末余额847万元该公司2016年应收账款周转率(C)次C446
2019年7月试题答案
1列项企业财务理目标中够时考虑资金时间价值投资风险素(A)A产值化
2某种股票固定成长股票股利年增长率6预计第年股利8元股风险收益率10市场股票均收益率16该股票贝塔系数13该
股票价值(B)元B678
3某分期购买辆汽车年年末支付10 000元分5次付清假设年利率5该项分期付款相现次性支付(C)元C43 295
4某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元C3 250
5短期融资方式相列项属短期融资券缺点(D)D风险
6某公司普通股目前股价10元股融资费率8刚刚支付股股利2元股利固定增长率3该股票资成(D)D2539
7某公司年营业务断拓展目前处成长阶段预计现生产营力够满足未10年稳定增长需公司希股利公司盈余紧密配合基条件适宜该公司股利政策(C)C定率股利政策
8公司股东分派股利应定序进行国公司法关规定利润分配第步应该(A)A计算供分配利润
9列项中计算营运资算式(C)C流动资产总额应付账款总额
10目前企业流动率120假设时企业赊购批材料企业流动率会(B)B降低
2019年1月试题答案
1公司者理者间财务关系反映(A)A公司股东间财务关系
2企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
3普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
4年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
5某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数135该项目净现值(B)B140万元
6相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
7普通股股收益变动率相息税前利润变动率倍数表示(C)C财务杠杆系数
8定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
9某企业规定现金折扣：510220n30某客户该企业购入原价10000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)元A9 800
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业存货周转力公司购产销间营协调力B营业成
2018年7月试题答案
1公司者理者间财务关系反映(A)A公司股东间财务关系
2假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
3果笔资金现值值相等(C)C折现率定0
4某投资方案贴现率9时净现值36贴现率110时净现值－24该方案含报酬率(A)A96
5某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)D612
6资结构达佳应(B)达蓟低B加权均资成
7某企业单位变动成5元单价8元固定成2 000元销量600元欲实现利润400元采取措施(D)D提高售价1元
8股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余殷利政策
9(B)指公司安排流动资产额时安排正常生产营需资产投入安排少安排正常需外额外资产B险投资政策
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2018年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2某股票市价10元该企业期股收益2元该股票市盈率(C)C5
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元D50
4普通股融资具优点(B)B增加资实力
5列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
6企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣政策(810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受8现金折扣优惠
7某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)D612
8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)B定额股利政策
9企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
10某企业年销售净利率573总资产周转率217年销售净利率488总资产周转率3两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)A升
2017年6月试题答案
1企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)B16
3净现值负数表明该投资项目(C)C投资报酬率没达预定贴现率行
4普通股融资优点(D)D利维持公司长期稳定发展
5属权益融资(D)D发行债券
6某公司银行款1 000万元年利率10偿期限5年银行款融资费率3税率25该银行款资成(C)C773
7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)D公司收账方针
8某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 800
9列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
10根某公司2016年财务资料显示营业成274万元存货期初余额45万元期末余额53万元该公司2016年存货周转率(C)次C559
2017年1月试题答案
1企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
2果笔资金现值值相等(C)C折现率定0
3某项目贝塔系数15元风险收益率 10项目均市场收益率 14该项目必报酬率(B)B16
4列项中属投资项目初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
5属吸收直接投资优点(D)D利社会资重组
6佳资结构指(A)A加权均资成低公司风险企业价值时资结构
7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)D公司收账方针
8面现金理目标描述中正确(A)A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
9企业销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣条件 (810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受 8 现金折扣优惠
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业成
2016年7月试题答案
1企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
2年年底存款2 000元求第 10 年末价值(D)计算D年金终值系数
3某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)B16
4相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
5某公司发行 年期年利率8债券2 500万元发行费率 2税25该债券资成(D)D612
6某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 250
7现金持量产生影响成涉(D)D储存成
8某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)A20
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
2016年1月试题答案
1 企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
3某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 00
4某公司发行面值10 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C9 00
5资结构达佳应(B)达低B综合资成
6列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)D营业现金净流量
7关存货ABC分类理描述正确(B)BB类存货金额般品种数量相较
8列价证券中流动性强(A)A市公司流通股
9定额股利政策定额指(B)B公司年股利发放额固定
10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业务总成
2015年7月试题答案
1财务会计理机构分设企业言财务理职责(D)D进行负责筹资决策
2企业价值化作企业财务理目标优点(A)A考虑时间价值素
3息税前利润变动率相销售额变动率倍数表示(C)C营杠杆系数
4资结构达佳应(B)达低B综合资成
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 250
6企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
7某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)A20
8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)B定额股利政策
9营杠杆系数15财务杠杆系数25时总杠杆系数应(C)C375
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2015年1月试题答案
1企业营者者间财务关系反映(B)B营权权关系
2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算D年金终值系数
3相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)C优先分配股利权
4某企业资产总额2 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)B167
5佳资结构指(A)A加权均资成低企业价值时资结构
6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数1 35该项目净现值(B)B140万元
7面现金理目标描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8普通股筹资具优点(B)B增加资实力
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标B营业务总成
2014年7月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
3某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C94996
4佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
5某投资方案贴现率9时净现值36贴现率10时净现值－24该方案含报酬率(A)A96
6企业留存现金原满足(C)C交易性预防性投机性需
7国法律规定股票(B)B折价发行
8企业存固定成营杠杆系数必然(A)A恒1
9列项目筹资方式中资成低(C)C银行款
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2014年1月试题答案
1公司治理般原重财务决策理体(D)D出资者
2年年底存款2 000元求第10年末价值(D)计算D年金终值系数
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(810520N30)面描述正确(C)C客户10天付款享受8现金折扣优惠
4某企业资产总额1 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)B125
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 200元税率25该方案年营业现金流量(C)C3 330
6面现金理目标描述中正确(A)A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
7国法律规定股票(B)B折价发行
8股票投资特点(B)B股票投资属权益性投资
9营杠杆系数财务杠杆系数15时总杠杆系数应(B)B225
10某企业年销售利润率573总资产周转率217年销售利润率488总资产周转率288两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)A升
2013年7月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算D年金终值系数
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)D客户10天付款享受10现金折扣优惠
4某公司发行5年期年利率12债券2 500万元发行费率325税25该债券资成(A)A930
5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)C15
6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数1 35该项目净现值(B)B140万元
7述关现金理描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率1s普通股价值(B)B36
9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)D剩余股利政策
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢C赊销净额
2013年1月试题答案
1公司治理般原重财务决策理体(A)A出资者
2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率16该项目必报酬率(B)B19
3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)D客户10天付款享受10现金折扣优惠
4佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(D)D3 250
6股票股利足(A)A稀释已流通外股票价值
7定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
8某公司发行5年期年利率10债券2 500万元发行费率3税25该债券资成(A)A773
9净资产收益率杜邦分析体系中综合性强具代表性指标列途径中难提高净资产收益率(C)C加强负债理降低资产负债率
10假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)B36
2012年7月试题答案
1出资者财务理目标表述(B)B资保值增值
2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算D年金终值系数
3某企业规定信条件：510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)A9 800
4某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元C950
5佳资结构指(D)D加权均资成低企业价值时资结构
6某投资方案贴现率16时净现值612贴现率18时净现值－317该方案含报酬率(C)C1732
7述关现金理描述中正确(D)D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)B36
9定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
10列财务率中反映营运力(C)C存货周转率
2012年1月试题答案
1企业组织形式相公司制企业重特征(D)D权营权潜分离
2企业财务理目标优表达(C)C股东财富化
3普通年金终值系数倒数称(B)B偿债基金系数
4商业信交易中放弃现金折扣成(D)D折扣期长短呈方变化
5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)C15
6某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率33该方案年营业现金流量(C)C3 010
7面现金理目标描述中正确(A)A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
8优先股优先指(B)B企业清算时优先股股东优先普通股股东获补偿
9股票股利足(A)A稀释已流通外股票价值
10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款流动程度C赊销净额
2011年7月试题答案
1众企业组织形式中重企业组织形式(C)C公司制
2两种股票完全负相关时两种股票合理组合起时(D)D分散全部风险
3普通年金称(B)B付年金
4般情况根风险收益均衡观念筹资方式资成次(A)A普通股公司债券银行款
5某企业存货周转期60天应收账款周期40天应付账款周期50天该企业现金周转期(B)B50天
6调整企业资结构时引起相应变化项目(B)B营风险
7列量利表达式中错误(A)A利润＝边际贡献变动成固定成
8某公司发行面值1000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元C1 035
9净现值负数表明该投资项目(C)C投资报酬率没达预定贴现率行
D投资报酬率定O行方案
10指标中分析短期偿债力(B)B速动率
2011年1月试题答案
1企业者间财务关系反映(A)A营权权关系
2年年末存银行10 000元利息率6计算5年利时应采(B)B年金终值系数
3某公司发行面值1 000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元C1 035
4佳资结构指企业定时期(D)D加权均资成低企业价值资结构
5筹资风险指负债筹资引起(D)性D期偿债
6某企业应收账款周转期80天应付账款均付款天数40天均存货期限70天该企业现金周转期(B)B110天
7某投资方案贴现率14时净现值612贴现率16时净现值－317该方案含报酬率(B)B1532
8定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
9某投资方案预计新增年销售收入300万元预计新增年销售成210万元中折旧85万元税40该方案年营业现金流量(B)B139万元
10列济活动会企业速动率提高(A)A销售产品
2010年7月试题答案
1股东财富化目标元化理追求实际目标间总存差异差异源 (B)B权营权分离
2利息年复利两次时实际利率名义利率间关系(B)B实际利率名义利率
3企业银行长期款项预测市场利率升企业应银行签订(B)B固定利率合
4某企业资总额2 000万元负债权益筹资额例2：3债务利率12前销售额1 000万元息税前利润200万元财务杠杆系数(C)C192
5资成具产品成某属性账面成通常种(A)A预测成
6投资决策首环节(B)B估计投入项目预期现金流量
7某企业规定信条件：510220n30客户该企业购原价10 000元原材料第15天付款该客户实际支付货款(D)元D9 800
8某啤酒厂商年收购家啤酒企业该啤酒厂商投资策略目(C)C实现规模济
9列股利分配政策中保持股利利润间定例关系体现风险投资风险收益等原(C)C固定股利支付率政策
10产权率34权益数(B)B74
2010年1月试题答案
1股东财富化目标理追求实际目标间总存差异差异源(B)B权营权分离
2属年金收付方式(C)C开出支票足额支付购入设备款
3列证券种类中违约风险(A)A股票
4情况变条件折旧政策选择筹资影响指(C)C折旧越部现金流越外筹资量越少
5某公司发行5年期年利率10债券3000万元发行费率3税30该债券资成(B)B722
6投资决策中现金流量指项目引起企业(C)C现金支出现金收入增加数量
7某公司200×年应收账款总额450万元必现金支付总额200万元稳定现金流入总额50万元应收账款收现保证率(A)A33
8定额股利政策定额指(A)A公司年股利发放额固定
9济订货量基模型决策时列属次订货变动性成(C)C订货差旅费邮费
10计算速动率时存货流动资产中剔原包括(D)D存货价值高
二项选择题题库
2020年7月试题答案
11企业债权基特征包括(ABCD)A债权固定收益索取权B债权利息抵税C破产时具优先清偿权D债权企业控制权
12应收账款理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信政策信政策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
13销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
14应收账款周转率高说明(ABD)A收账迅速B公司采较严格信政策D坏账损失减少
15杜邦财务分析体系反映财务率关系(ABCD)A净资产收益率资产报酬率权益数间关系B资产报酬率销售净利率总资产周转率关系C销售净利率净利润销售额间关系D总资产周转率销售收入资产总额关系
2020年1月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12公司融资种类(ABCD)A商业银行款B国家资金C发行债券D吸收股权私募基金 13利润分配原包括(ABCD)A法分配原B资保全原C利益相关者权益保护原D持续发展原
14信标准高结果包括(ABD)A丧失销售机会B降低违约风险D减少坏账费
15根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
2019年7月试题答案
11企业财务理组织模式分(ABCD)A合模式B分离模式C层次部门模式D集团财务资源集中配置财务公司模式
12企业进行融资需遵循基原包括(ABC)A投融资匹配原B结构合理原C法融资原
13计算资成时需考虑税抵减作融资方式(AB)A银行款B长期债券
14般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
15销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
2019年1月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12债务融资权益融资根差异(ABC)A债务融资需期付息期B债务融资公司控制权C债务融资利息税前列支
13销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
14根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
15常见财务报表分析方法(ABCD)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2018年7月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12债务融资权益融资根差异(ABC)A债务融资需期付息期B债务融资公司控制权C债务融资利息税前列支
13应收账欹理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信政策信政策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
14利润分配原包括(ABCD)A法分配原B资保全原C利益相关者权益保护原D持续发展原
15营运力指公司资产投入水相销售产出营力体现营性资产周转效率营运力分析指标(ABCD)A应收账款周转率B存货周转率C营业周期D总资产周转率
2018年1月试题答案
11企业财务关系包括(ABCD)A企业者间财务关系B企业债权间财务关系C企业投资单位财务关系D企业债务财务关系
12影响企业加权均资成素(ABCD)A资结构B资成高低C融资费少D税税率(存债务筹资时)
13实现企业目标利润单项措施(ABD)A降低固定成B降低变动成D提高销售数量
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
15列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACD)A销售利润率C净资产收益率D流动资产净利率
2017年6月试题答案
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面A投资活动
B融资活动C日常财务活动D利润分配活动
12公司融资目(AC)A满足生产营持续发履需C满足资结构调整需
13影响企业加权均资成素(ABCD)A资结构B资成高低C融资费少D税税率(存债务融资时)
14采阶梯式股利政策理(BD)B做股利盈余间较配合D股利度日股东较稳定收吸引住部分投资者
15应收账款理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信放策信放策包括(ABC)A信期间B信标准C现金折扣政策
2017年1月试题答案
11公司融资种类(全选)A商业银行款B发行股票C吸收天基金D发行债券
12常见股利政策类型(全选)A定额股利政策B定率股利政策C阶梯式股利政策D剩余股利政策
13根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)A配合型融资政策B激进型融资政策C稳健型融资政策
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(全选)A降低融资成加快现金周转B提高销售力C改善财务报表D规避应收账款坏账风险
15常见财务报表分析方法(全选)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2016年7月试题答案
1财务理财务职责包括(全选)A筹资理B信理C现金理D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12列属财务理观念(全选)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D边际观念E弹性观念
13企业筹资种类(全选)A银行信贷资金B国家资金C居民资金D企业留资金E企业资金
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收流动资金 B回收固定资产残值收入D营期未营业净现金流量E固定资产变价收
16含报酬率指(DE)D投资方案净现值零贴现率E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
17济订货基模型需设立假设条件(全选)A企业定时期进货总量较准确预测B存货耗者销售较均衡C存货价格稳定存数量折扣优惠D仓储条件需资金受限制E允许出现缺货情形
18股票价值呈方变化素(AB)A年增长率B年股利
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2016年1月试题答案
11企业财务关系包括(ABCDE)A企业者间财务关系B企业债权间财务关系C企业投资单位财务关系D企业债务财务关系E企业税务机关间财务关系
12列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D边际观念E弹性观念
13企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15企业资产相固定资产特征般具(ABCDE)A专性强B收益力高风险较C价值双重存D技术含量高E投资时间长
16确定投资方案行必条件(BCD)B净现值O C现值指数1D含报酬率低贴现率
17企业制定选择信标准时必须考虑三基素(ABE)A行业竞争手情况B企业承担违约风险力E客户资信程度
18企业进行证券投资应考虑素(ABCDE)A风险程度B变现风险C投资期限D收益水E证券种类
19股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)A现金股利 C股票股利
20企业财务状况基方法(ABCD)A较分析法B率分析法C趋势分析法D素分析法
2015年7月试题答案
11财务理目标般具特征(BC)B战略稳定性C元性
12列属财务理观念(全选)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
13企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收垫支流动资金B回收固定资产残值收入D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
16确定投资方案行必条件(BCD)B净现值OC现值指数1D含报酬率低贴现率
17现金需总量定前提(BDE)B现金持量越现金持成越D现金持量越少现金转换成越高E现金持量持成成正转换成成反
18列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率D票面利率E债券期限
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)A销售利润率C净资产收益率
2015年1月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)A风险资产报酬率C该资产风险系数D市场均报酬率
13企业筹资种类(ABCDE)A银行信贷资金B国家资金C居民资金D企业留资金E企业资金
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15净现值现值指数法区(AD)A前者绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)A现金股利 C股票股利
19列投资分类中正确(ABCDE)A独立投资互斥投资互补投资B长期投资短期投资C投资外投资D金融投资实体投资E先决投资决投资
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2014年7月试题答案
11财务理目标般具特征(BC)B战略稳定性C元性
12列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)A理成B坏账成C现金折扣成D应收账款机会成
14影响企业综合资成素(ABCD)A资结构B资成高低C筹资费少D税税率(存债务筹资时)
15净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)A回收流动资金B回收固定资产残值收入D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
17属缺货成(ABCD)A材料供应中断引起停工损失B成品供应短缺引起信誉损失C成品供应短缺引起赔偿损失D成品供应短缺引起销售机会丧失
18采低正常股利加额外股利政策理(BD)B公司具较灵活性D股利度日股东较稳定收入吸引住部分投资者
19关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
20某公司年营利润偿期债务清查原应检查财务率包括(ABE)A资产负债率B流动率E已获利息倍数
2014年1月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(CDE)C普通年金现值系数变D普通年金终值系数变E复利现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17根资资产定价模型知影响某项资产必报酬率素(ACD)A风险资产报酬率
C该资产风险系数D市场均报酬率
18般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
19列投资分类中正确(ABCDE)A独立投资互斥投资互补投资B长期投资短期投资C投资外投资D金融投资实体投资E先决投资决投资
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2013年7月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ACD)A复利现值系数变C复利终值系数变D普通年金现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
15含报酬率指(DE)D投资方案净现值零贴现率E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)A进货成B储存成C缺货成
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
19股利关认(BCD)B股利支付率影响公司价值C投资关心股利否分配D投资股利资利偏
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2013年1月试题答案
11财务理财务职责包括(ABCDE)A现金理B信理C筹资D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)A复利现值系数变B复利终值系数变C普通年金现值系数变
13企业债权基特征包括(ABCD)A债权固定收益索取权B债权利息抵税C破产时具优先清偿权D债权企业控制权
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋O时营杠杆系数趋1
15列够计算营业现金流量公式(ABCDE)A(收入付现成折旧)×(1税率)+折旧B税收入税付现成十折旧抵税C收入×(1税率)付现成×(1税率)+折旧×税率D税利润十折旧E营业收入付现成税
16济订货基模型需设立假设条件(ABDE)A需订货时便立取存货集中货B允许缺货缺货成D需求量稳定存货单价变E企业现金存货市场供应充足
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
D利闲置资金进行盈利性投资
18述股票市场信息中会引起股票市盈率降？(ABCD) A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
19列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACE)A销售利润率C净资产收益率E流动资产净利率
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2012年7月试题答案
11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)A解聘机制B市场接收机制D予营者绩效股E理市场竞争机制
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)A风险资产收益率C该资产风险系数D市场均收益率
13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)A理成B坏账成C现金折扣成D应收账款机会成
14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)A素定时产销量越营杠杆系数越C固定成趋0时营杠杆系数趋1
15般言债券筹资普通股筹资相(AD)A普通股筹资产生财务风险相较低D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
16含报酬率指(BD)B未现金流量现值未现金流出量现值相等贴现率D投资方案净现值零贴现率
17属缺货成(ABCD)A材料供应中断引起停工损失B成品供应短缺引起信誉损失C成品供应短缺引起赔偿损失D成品供应短缺引起销售机会丧失
18述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
19股利关认(ABD)A投资关心股利否分配B股利支付率影响公司价值D投资股利资利偏
20短期偿债力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2012年1月试题答案
11财务理财务职责包括(ABCDE)A现金理B信理C筹资D具体利润分配E财务预测财务计划财务分析
12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)A复利现值系数变B复利终值系数变C普通年金现值系数变
13般认普通股优先股特征(AB)A属公司股B股息净利润中支付
14总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
15净现值法现值指数法区(AD)A前者绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
16现金需总量定前提(BDE)B现金持量越现金持成越D现金持量越少现金转换成越高E现金持量持成成正转换成成反
17般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未现金支付进行证券投资 B通元化投资分散投资风险C某企业进行控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
18列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率
D票面利率E债券付息方式
19利润分配原包括(ABCD)A法分配原B妥善处理积累分配关系原C股权股利原D利分原
20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)A销售利润率C净资产收益率
2011年7月试题答案
11企业财务分层理具体(ABD)A出资者财务理B营者财务理D财务理财务理
12列关货币时间价值种表述中正确(ABCD)A货币时间价值时间创造劳动创造B货币作资金投入生产营产生时间价值时间价值生产营中产生C时间价值相数扣风险报酬通货膨胀贴水均资金利润率均报酬率D时间价值绝数资金生产营程中带真实增值额
13相股权筹资方式言长期款筹资优点(BDE)B筹资费较低D资成较低E筹资速度较快
14信标准高结果包括(ABD)A丧失销售机会B降低违约风险D减少坏账损失
15提高贴现率列指标会变(AB)A净现值B现值指数
16列项目中收益关项目(ADE)A出售价证券收回金D购货退出E偿债务金
17完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABCDE)A回收流动资金B回收固定资产残值收入C原始投资D营期末营业净现金流量E固定资产变价收入
18般认影响股利政策制定素(BCD)B公司未投资机会C股东股利分配态度D相关法律规定
19列项中属税利润分配项目(ABC)A法定公积金B意公积金C股利支出
20短期偿偾力衡量指标(ACD)A流动率C速动率D现金率
2011年1月试题答案
11影响利率形成素包括(ABCDE)A纯利率B通货膨胀贴补率C违约风险贴补率D变现力风险贴补率E期风险贴补率
12企业筹资目(AC)A满足生产营需C满足资结构调整需
13总杠杆系数作(BC)B估计销售额变动股收益造成影响C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
14净现值现值指数法区(AD)A前面绝数者相数D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
15企业组织账款催收时必须权衡催账费预期催账收益关系般言(ACD)A定限度催账费坏账损失成反变动关系C某情况催账费增加进步增加某坏账损失效力会减弱D催账费高饱总费额时企业偿失
16关股票投资特点说法正确(AC)A风险 C期收益高
17固定资产折旧政策特点表现(ABCD)A政策选择权变性B政策运相稳定性C政策素简单性D决策素复杂性
18股利关认(ABD)A股利支付投资者财富关B股利支付率影响公司价值D投资股利资利偏
19采现值指数进行投资项目济分析决策标准(AD)A现值指数等1该方案行
D方案现值指数均1指数越方案越
20列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)B财产股利C负债股利E股票回购
2010年7月试题答案
1关风险确定性正确说法(ABCDE)A风险总定时期风险B风险确定性区C果项行动种肯定果称风险D确定性风险更难预测E风险通数学分析方法计算
2相股权资筹资方式言长期款筹资缺点(AC)A财务风险较C筹资数额限
3融资租赁租金总额般包括(ABCDE)A租赁手续费B运输费C利息D构成固定资产价值设备价款E预计净残值
4关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(ABC)A素定时产销量越营杠杆越B素定时固定成越营杠杆系数越C固定成趋0时营杠杆趋1
5固定资产投资决策应考虑素(ABCD)A项目盈利性B企业承担风险意愿力C项目持续发展时间D利资成规模
6净现值负数表明该投资项目(CDE)C投资报酬率没达预定贴现率行D现值指数1E含报酬率投资者求必报酬率
7济订货基模型需设立假设条件(ABDE)A需订货时便立取存货集中货B允许缺货缺货成D需求量稳定存货单价变E企业现金存货市场供应充足
8决定证券组合投资风险素(AC)A单证券风险程度 C证券收益间相关程度
9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少B预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
10列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)B财产股利C负债股利E股票回购
2010年1月试题答案
1营者者利益保持相致治理措施(ABCD)A解聘机制B市场接收机制C关股东权益保护法律监D予营者绩效股
2公司债券筹资普通股筹资相(AD)A普通股筹资风险相较低D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
3列属财务理观念(ABCDE)A货币时间价值观念B预期观念C风险收益均衡观念D成效益观念E弹性观念
4边际资成指(ABD)A资增加单位增加成B追加筹资时加权均成D种筹资范围综合资成
5列项中够影响债券价值素(BCDE)B债券计息方式C前市场利率D票面利率E债券付息方式
6评价利润实现质量应考虑素(指标)(ABCD)A资产投入利润产出率B营业务利润占全部利润总额重C利润实现时间分布D已实现利润应营业现金净流量
7应收账款追踪分析重点象(ABCD)A全部赊销客户B赊销金额较客户C资信品质较差客户D超信期客户
8采获利指数进行投资项目济分析决策标准(AD)A获利指数等1该方案行D方案获利指数均1指数越方案越
9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)A预期公司利润减少 B
预期公司债务重提高C预期发生通货膨胀D预期国家提高利率
10般认企业进行证券投资目(ABCD)A保证未支付进行短期证券投资B通元化投资分散营风险C某企业实施控制实施重影响进行股权投资D利闲置资金进行盈利性投资
三判断题题库
2020年7月试题答案
16金融市场体指金融机构[答案]错
17合伙制中全面负责公司财务理财务报告理者称公司首席财务官[答案]错
18时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
19现金佳持量企业现金机会成理成短缺成现金持量[答案]
20采剩余股利政策首先确定企业佳资结构[答案]
21投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
22股票融资相债券融资债息税前支付具节税功成相较低[答案]
23现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
24公司分配年税利润时应提取利润10列入公司法定公积金[答案]
25通杜邦分析系统分析企业资结构否合理[答案]错
2020年1月试题答案
16财务理容包括投资理融资理营运资金理收分配理四部分容[答案]错
17固定成变情况单价单位变动成等量增加会导致保销售量降[答案]错
18营租赁较适租技术时较快生产设备[答案]
19股票回购会提高股价投资者利[答案]错
20项目计算期指投资建设开始终清理结束整程全部时间[答案]
21款金支付利息导致现金流出企业果项目资金包括款计算项目现金流量时应该扣付息支出[答案]错
22企业利润分配没程序求[答案]错
23负债率越高权益数越低财务风险越[答案]错
24资产组合中单项资产β系数相通换资产组合中资产改变资产组合中资产价值例改变该组合风险[答案]
25杜邦体系分析法属率分析法[答案]错
2019年7月试题答案
16货币时间价值时间创造货币时间价值[答案]错
17定时期期收付款现金流量均属年金[答案]错
18净利润营业利润减税余额[答案]错
19优先股股票债券属固定利率价证券股息债券利息税前支付[答案]错
20条件变情况加快总资产周转率会净资产收益率提高[答案]
21企业增资时资结构变资成会改变[答案]错
22留存收益企业营中部积累种资金外界筹措存资成
[答案]错
23投资项目否维持取决定期间否盈利[答案]错
24净现值作评价投资项目指标零时投资项目报酬率预定贴现率[答案]
25企业现金理目资产流动性盈利力间做出抉择获取利润[答案]错
2019年1月试题答案
16公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
17时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
18考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
20投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
21负债规模越企业资结构越合理[答案]错
22资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
23现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
24通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
25指标含义出资产负债率衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
2018年7月试题答案
16财务杠杆系数1表明公司基期息税前利润足支付期渍息[答案]错
17已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力 [答案]错
18流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值[答案]错
19财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法[答案]
20企业某产品营状况处盈亏界点表明该产品边际贡献正等固定成[答案]
21增发普通股会加财务杠杆作[答案]错
22投资方案否采纳实施收入成受影响投资独立投资[答案]
23信政策容包括信条件[答案]错
24般言发放股票股利股市价会升[答案]错
25ABC三种证券期收益率分12525108标准差分6311925505三种证券选择序应CAB[答案]
2018年1月试题答案
16应收账款周转率指赊销净额应收账款均余额值反映应收账款流动程度[答案]
17般认奉行激进型融资政策企业资成较低风险较高[答案]
18关提取法定公职金基数果年末未弥补亏损时应年净利润减年未弥补亏损果年末未弥补亏损时年净利润
[答案]
19果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
20条件相情况果流动率1意味着营运资必然零[答案]
21股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值[答案]错
22款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成[答案]错
23果AB两投资项目间相互独立选择项目A意味着选择项目B[答案]错
24计算存货周转率时周转率般指某期间公司营业成总额存货均余额率[答案]
25风险收益等原意味着承担风险度相应收益回报[答案]错
2017年6月试题答案
16分司制特征两权分离股东拥公司权受雇股东分司营者拥分司控制权分离[答案]
17复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
18折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
19市公司发行股票股东权利义务分普通股优先股两种[答案]
20配股指原普通股股东持股例低市价某特定价格配售定数量新发行股票融资行[答案]
21进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
22财务风险公司举债营产生偿付压力股东收益波动风险[答案]
23公司现金充裕时会发放较现金股利公司现金紧张时公司愿意发放现金股利[答案]
24稳健型融资政策种高风险低成高盈利融资政策[答案]错
25存贷周转率定时期公司营业成总额存货均余额率[答案]
2017年1月试题答案
16众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
17财务理价值增值目标围绕公司战略项财务活动财务关系进行全方位理行[答案]
18组合资产风险组合资产中资产风险相关外组合资产中项资产收益变化关系存相关性[答案]
19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
20销售百分法根营业收入资产负债表利润表关项目间例关系预测资金需量方法[答案]
21资成中费指企业融资程中获资付出费银行款需支付手续费[答案]错
22量利分析法中成般性态划分分变动成固定成般成三类[答案]错
23低现金持量预算保证公司正常营活动利开展维持财务运转应持低需量[答案]
24市盈率反映出资者市公司元净利润愿意支付价格评估市公司股票投资回报风险
[答案]
25企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2016年7月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210 n30信条件购原料批企业第 30 天付款计算求放弃现金折扣机会成 3673[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26企业现金理目应收益性流动性间做出权衡[答案]
27考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2016年1月试题答案
21众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系[答案]错
23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费 [答案]错
25项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]
26存货济进货批量指存货总成低进货批量[答案]
27现金理目保证企业生产营需现金时节约资金暂时闲置现金中获利息收入[答案]
28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值更[答案]错
2015年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
23资成具产品成某属性予账面成通常种预测成[答案]
24营杠杆作销售额降时息税前利润降更快[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26存货济进货批量指存货总成低进货批量[答案]
27进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
29股利关理认股利支付否公司价值关投资者财务关[答案]
30通杜邦分析系统分析企业资结构否合理[答案]
2015年1月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210n40信条件购入原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成3673[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27负债规模越企业资结构越合理[答案]错
28股利关理认股利支付否公司价值关[答案]
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
2014年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系[答案]错
23时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]错
26优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行[答案]错
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理[答案]
2014年1月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
24负债规模越企业资结构越合理[答案]错
25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
29定额股利政策定额指公司年股利发放额固定[答案]
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2013年7月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23某企业210n40信条件购原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成36 73[答案]
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行 [答案]错
28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力 [答案]错
30市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
2013年1月试题答案
21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提[答案]
22复利终值现值成正计息期数利率成反[答案]错
23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
24条件样时债券期限越长债券发行价格较低反较高[答案]
25净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
26存货决策济批量指存货总成低进货批量[答案]
27企业现金理目应收益性流动性间做出权衡[答案]
28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]错
30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
2012年7月试题答案
21众企业组织形式中公司制重企业组织形式[答案]
22复利终值复利现值成正计息期数利率成反[答案]错
23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应[答案]错
24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费[答案]错
25进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低[答案]错
26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低[答案]
27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
28发放现金股利相股票圈购提高股收益股价升股价维持合理水[答案]
29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力[答案]错
30考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
2012年1月试题答案
21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系[答案]
22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基[答案]
23某企业210n40信条件购入原料批企业放弃现金折扣机会成18[答案]错
24资成具产品成某属性账面成通常种预测成[答案]
25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
26存货决策济批量指存货总成低进货批量[答案]错
27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行[答案]错
28股利关理认供分配股利总额高低公司价值相关供分配股利分配否公司价值关[答案]
29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率[答案]错
30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值[答案]错
2011年7月试题答案
21公司治理般原重财务决策理体出资者[答案]
22财务杠杆率1表明公司基期息税前利润足支付期债息[答案]错
23优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应[答案]错
24公司特风险指通分散投资予消风险类风险会资市场中取相应风险溢价补偿[答案]
25债务说长期款风险短期款风险 [答案]
26已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越[答案]错
27企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零[答案]错
28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜 [答案]错
29项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量[答案]错
30财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法[答案]
2011年1月试题答案
21优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应 [答案]错
22资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费[答案]错
23果项目净现值零表明该项目预期利润零[答案]错
24企业投资项目面系统性风险相[答案]错
25果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
26责中心间进行部结算进行责转账利部转移价格作计价标准[答案]
27折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响[答案]错
28ABC三种证券期收益率分12525108标准差分63125505三种证券选择序应CAB[答案]
29指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]
30计算存货周转率时周转率般指某期间营业务总成[答案]
2010年7月试题答案
1果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策[答案]
2条件相情况果流动率1意味着营运资必然零[答案]
3债务说长期款风险短期款风险[答案]错
4股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值[答案]错
5企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零[答案]错
6款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成[答案]错
7贴现现金流量指标广泛采根原需考虑货币时间价值风险素[答案]错
8考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率[答案]
9指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]
10风险收益等原意味着承担风险相应收益回报[答案]错
2010年1月试题答案
1现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
2超盈亏界点增量收入直接增加产品贡献毛益总额[答案]
3净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行[答案]错
4ABC三种证券期收益率分12 525108标准差分63119 25505三种证券选择序应CAB[答案]
5证券弹性指投资者持证券清偿转转换性[答案]
6折旧会税负减少计算现金流量时应折1日视现金流出量[答案]错
7企业现金理目应收益性流动性间作出权衡[答案]
8商业信筹资优越性容易取数企业说商业信种持续性信形式[答案]
9公司发放股票股利会资产负债率降[答案]错
10已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越[答案]错
四计算题题库
2020年7月试题答案
26A家市公司营汽车座椅生产销售年国汽车市场行情涨影响公司股票呈现出升势某机构投资者拟购买A公司股票进行估值已知：该机构投资者预期A公司未5年收益率增长12预期5年收益增长率调低6根A公司年报该公司现时股现金股利2元果该机构投资者求收益率10请分根述步骤测算A公司股票价值
求：
(1)测算该公司前5年股利现值(填列表中？部分)
A公司股票估值程
(单位：元)
年度(t)
年股利
现值系数(PF10t)
现值
1
2×(1＋12)＝224
0909
204
2
？
0826
？
3
？
0751
？
4
？
0683
？
5
？
0621
？
前5年现值加总
？
(2)计算该股票价值少？
解：(1)测算该公司前5年股利现值(填列表中？部分)
A公司股票估值程
(单位：元)
年度(t)
年股利
现值系数(PF10t)
现值
1
2×(1＋12)＝224
0909
204
2
224×(1＋12)＝251
0826
207
3
251×(1＋12)＝281
0751
211
4
281×(1＋12)＝315
0683
215
5
315×(1＋12)＝353
0621
219
前5年现值加总
1056
(2)确定第五年末股票价值(5年未价值)
P5＝353×(1＋6)÷(10－6)＝9354(元)
27某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399
＝1 080(元)
2020年1月试题答案
26ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利04元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股5元年股般利05元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝04×(1＋3)(8－3)＝824元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝058＝625元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值824元值投资乙公司股票价值5元低市价625元市场低估值投资
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2018年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解： 增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
2019年7月试题答案
26某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司初创时拟融资5 000万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相(2017年6月试题）
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元）
资成(）
融资额(万元）
资成(）
长期款
1 200
70
400
70
公司债券
800
80
1 100
80
普通股票
3 000
150
3 500
150
合计
5 000
——
5 000
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
26解：
甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝1 20005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
加权均资成＝7×024＋8×016＋15×060
＝1196
乙方案
长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋15×070
＝1282
甲方案加权均资成低应选甲方案
2019年1月试题答案
26某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股）该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－25)99＝758
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f)＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×758＋60×775＝768
27ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利03元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股4元年股般利04元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：
(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝03×(1＋3)(8－3)＝618元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝048＝5元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值618元值投资乙公司股票价值
5元低市价4元市场低估值投资
2018年7月试题答案
26某公司发行种1000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)
现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2017年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解：增发股票融资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
2018年1月试题答案
26A公司股票贝塔系数2风险收益率5市场股票均报酬率10
求：
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)
＝15
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝1515
＝10(元)
(3)根固定成长股票价值模型：
该股票价值＝15(15－5)
＝15(元)
27某公司2017年营业收入1 500万元年初应收账款500万元年初资产总额2 000万元年末资产总额3 000万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率25资产负债率50
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝10O(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25％)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100％
＝15％
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25％×06×[1÷(1－05)]×100％
＝30％
2017年6月试题答案
26某公司初创时拟融资500万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
120
70
40
75
公司债券
80
85
110
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
——
500
求：
(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝120500＝024
公司债券＝80500＝016
普通股＝300500＝060
加权均资成＝7×024＋85×016＋14×060＝1144
乙方案
长期款＝40500＝008
公司债券＝110500＝022
普通股＝350500＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公发行种1000元面值债券票面利率10期吸5年年支付次利息期次求：
(1)市场利率12傍券价值少
(2)市场利率降10债券价值少
(3)市场利率降8债券价值少
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125) ＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
2017年1月试题答案
26某公司初创时拟融资 5000 万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
1200
70
400
75
公司债券
800
85
1100
80
普通股票
3000
140
3500
140
合计
5000
－－
5000
－－
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
(1)种融资占融资总额重：
长期款＝12005000＝024
公司债券＝8005000＝016
普通股＝30005000＝060
(2)加权均资成＝7×O24＋85×O16＋14×060＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005000＝008
公司债券＝11005000＝022
普通股＝35005000＝070
(2)加权均资成＝75×O08＋8×O22＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公司 2015 年营业收入1 500 万元年初应收账款 500 万元年初资产总额2 000 万元年末资产总额3 000 万元年末计算应收账款周转率 5次销售净利率25 资产负债率 50
求计算：(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝100(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100
＝15
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25×O6×[1÷(1－05)]×100
＝30
2016年7月试题答案
31某公司初创时拟筹资5000万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
1 200
70
400
75
公司债券
800
85
1 100
80
普通股票
3 000
140
3 500
140
合计
5 000
－
5 000
－
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝1 2005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
(2) 综合资成＝7×O24＋85×O16＋14×O60＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
(2)综合资成＝75×O08＋8×022＋14×O70＝1216
甲方案综合资成低应选甲方案
32某公司半年计划生产单位售价 100 元甲产品该产品单位变动成 60元固定成 500 000元已知公司资产总额 3 000 000 元资产负债率 50 负债均年利率 10 预计年销售量 25 000 件公司处免税期
求：
(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降 20 时息税前营业利润降幅度少
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝[25 000×(100－60)][25 000×(100－60)－500 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝3 000 000×50＝1 500 000(元)
利息＝1 500 000×10 ＝150 000(元)
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－I)＝500 000(500 000－150 000)＝1429
(3)公司总杠杆系数＝2×1429＝2875
2016年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10
求：(1)该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利1元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该股票固定增长股票增长率6预计年股利15元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝116＝625(元)
(3)根固定成长股票估价模型：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
2015年7月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元该股股票预期第年末股支付股利01年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
求：根述资料测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：(1)计算AB两方案净现值指标
(2)根计算结果请判断该公司该采种方案
解：(1)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值＝450X(PA105) －1 100＝1 70595－1 100＝60595(万元)
(2)根计算结果应选择A方案
2015年1月试题答案
31某公司初创时拟筹资500万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
80
70
110
75
公司债券
120
85
40
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
－
500
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择合理筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝80500＝016
公司债券＝120500＝024
普通股＝300500＝060
(2)综合资成＝7×016＋85×024＋14×060 ＝1156
乙方案
(1)长期款＝110500＝022
公司债券＝40500＝008
普通股＝350500＝070
(2)综合资成＝75×022＋8×008＋14×070＝1209
甲方案综合资成低应选甲方案
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求：根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2014年7月试题答案
31某公司2010年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2010年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2010年实现息税前利润1000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值
1
2×(1＋20)＝24
087
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
合计
6539
该股票第3年底价值：
P＝3456×(1＋5)(15－5)＝36288(元)
现值：
P＝36288×(PF153)＝36288×0658＝23878(元)
股票目前价值＝23878＋6539＝30416(元)
2014年1月试题答案
31某公司半年计划生产单位售价10元甲产品该产品单位变动成6元固定成50 000元已知公司资产总额300 000元资产负债率40负债均年利率10预计年销售量25 000件公司处免税期
求：(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降20时息税前营业利润降幅度少？
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝25 000×(10－6)[25 000×(10－6)－50 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝300000×40＝120000(元)
利息＝120000×10＝12000元
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－1)＝50 00050 000－12 000)＝132
(3)公司总杠杆系数＝2×132＝264
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算出：
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202) (注意根号)＝600(千克)
(2)年佳进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2013年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清(年360天计算)
求：(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)计算该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
227
合计
654
该股票第3年底价值：
P＝3456(1＋5)(15－5)＝3629(元)
现值：
P＝3629×(PF315)＝3629×0658＝2388(元)
股票目前价值＝654＋2388＝3042(元)
2013年1月试题答案
31某公司2008年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2008年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2008年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股系筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000 (万股)
增发公债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
[(EBIT－200)(1－25)](1 000＋200)＝[(EBTT－320)(1－25)]1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票p系数3风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率8预计年股利2元该股票价值
少？
(3)股票未3年股利零成长年股利额2元预计第四年起转正常增长增长率8该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋3×(10－6)＝18
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2(18－8)＝20(元)
(3)根非固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(PA183)＋[2×(1＋8)(18－8)]×[(PF183)]
＝2×2174＋216×0609
＝175(元)
2012年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清
求：
(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率6预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率6支付股利2元该股票价值少？
解： 根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年 份
股 利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现 值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0862
207
2
24×(1＋20)＝288
0743
214
3
288×(1＋20)＝3456
0641
222
合 计
648
该股票第3年底价值：
P＝[3456(1＋6)][(16－6)]＝3663(元)
现值：
P＝3663×(PF316)＝3663×0641＝2348(元)
股票目前价值＝643＋2348＝299(元)
2012年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款5 000万元已知款利率8期限2年增发股票1 000万股筹资5 000万元(股面值1元发行价格5元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6
假设股票筹资费率4款筹资费率忽略计企业税率30根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解： 题意计算
(1)银行款成＝8×(1－30)＝56
(2)普通股成＝KE＝D1[PE(1－f)] ＋g＝(01×1 000)[5 000×(1－4)]＋6＝808
(3)加权均资成＝50×56＋50×808＝684
32某企业年耗某种原材料总量3000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解： 题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000 (元)
2011年7月试题答案
31某企业产销单产品目前销售额1 000元单价10元单位变动成6元固定成2000元求：
(1)企业亏损前提单价低少？
(2)实现利润3000元条件变时单位变动成应达少？
(3)企业计划通广告宣传增加销售额50预计广告费支出1500元项计划否行？
解：(1)单价＝(利润＋固定成总额＋变动成总额)÷销售额
＝(0＋2 000＋62 000)÷12 000
＝8(元)
(2)目标单位变动成＝单价－(固定成＋目标利润)÷销售量
＝10－(22 000＋32 000)÷12 000
＝5(元)
实现利润32 000元单位变动成应降低5元
(3)实施该项计划
销售额＝12 000×(1＋50)＝1 500(件)
固定成＝22 000＋1 500＝3 500 (元)
利润＝销售额×(单价－单位变动成)－固定成
＝1 500×(10－6)－3 500
＝2 500 (元)
原利润＝1 000×(10－6)－2 000＝2 000 (元)
实施该项计划够增加利润500元该计划行
32假定风险收益率6市场均收益率14某股票贝塔值15根述计算：
(1)该股票投资必报酬率
(2)果风险收益率调8条件变计算该股票必报酬率
(3)果贝塔值升18条件变请计算该股票必报酬率
解：资资产定价公式知：
(1)该股票必报酬率＝6＋15×(14－6)＝18
(2)果风险报酬率升8条件变：
新投资必报酬率＝8＋15×(14—8)＝17
(3)果贝塔值升18条件变该股票必报酬率：
新股票投资必报酬率＝6 ＋18×(14－6)＝204
2011年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4000万元已知款利率10期限3年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利02元年度预计股利增长率3假设股票筹资费率5企业税率40
根述资料求测算：(1)债券成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－40)＝6
(2)KE＝D1[PE(1－f)]＋g＝(02×1 000)[6 000 (1－5)]＋3＝2005 700＋3＝65
(3)加权均资成＝40×6＋60×65＝63
32某企业年耗某种原材料总量3 600千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成10元单位储存成2元次订货成25元
求根述计算：(1)计算济进货量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
解：根题意计算出：
(1)济进货量Q＝√(2AFC)＝√(2×3 600×25÷2)＝300(千克)(注意根号)
(2)年佳订货次数N＝AQ＝3 600300＝12(次)
(3)批量关总成TC＝√(2AFC)＝√(2×25×3 600×2)＝600(元) (注意根号)
2010年7月试题答案
1甲公司年销货额100万元税净利12万元财务杠杆系数15固定营业成
24万元税率40求计算总杠杆系数
解：税前利润＝120 000÷(l－4026)＝200 000 (元)
EBIT＝税前利润＋利息＝200 000＋I
15＝EBIT(EBIT－1)＝(200 000＋I)200 000
I＝l00 000 (元)
EBIT＝300 000
边际关系＝300 000＋240 000＝540 000 (元)
营杠杆系数＝540 000÷300 000＝18
总杠杆系数＝18×l5＝27
2某公司发行总面额1000万元票面利率12偿期限3年发行费率3税率33债券该债券发行价1200万元根述资料：
(1)简计算该债券资成率
(2)果税降低20素债券资成产生种影响？影响？
解：(1)根题意简单公式计算出该债券资成率：
债券资成率＝[(1 000×12)×(1－33)][1 200×(1－3)]
＝691
(2)果税率降20会该债券成率升新税率债券成率计算：
成率＝[(1 000×12)×(1－20)][1 200×(1－3)]
＝825
2010年1月试题答案
1某公司2008年销售收入2 000万元销售折扣折400万元年初应收账款400万元年初资产总额2 000万元年末资产总额2 800万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率20资产负债率60
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额总资产利润率
(2)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝(2 000－400)÷5×2－400＝240
总资产利润率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2]×100 ＝1333
(2)总资产周转率＝1 600÷[(2 000＋2 800)÷2]＝067(次)
净资产收益率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2×(1－60)]
＝3333
2某公司2XX年初负债者权益总额9 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)余留存收益2XX该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2××8年实现息税前利润1 000万元适税税率30
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
增发股票方案普通股股份数增加＝1 0005＝200(万股)
公司债券全年利息＝2 000×10＝200万元
增发公司债券方式：
增发公司债券方案全年债券利息＝200＋1 000×12＝320万元
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－30)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－30)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
五案例分析题题库
2020年7月试题答案
28某公司准备购入套设备扩充生产力现甲乙两方案供选择：
甲方案：需投资30 000元寿命5年采直线法折旧5年设备残值5年中年销售收入15 000元年付现成5 000元
乙方案：需投资36 000元采直线法折旧寿命5年5年残值收入6 000元5年中年销售收入17 000元付现成第年6 000元着设备陈旧逐年增加修理费300元外需垫支流动资金3 000元税税率25资成10
求：(1)项目现金流量根方法划分应分类？
(2)计算两方案现金净流量
(3)计算两方案净现值
(4)计算两方案现值指数
(5)试问该投资者否应该进行该项目投资？
解：(1)①现金流划分项目现金流量分现金流出量现金流入量净现金流量
②投资项目处时期划分项目现金流量分初始现金流量营期间现金流量项目终结现金流量
(2)甲方案年折旧额＝30 000÷5＝6 000(元)
甲方案年现金流量(单位：元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－30 000
(15 000－5 000－6 000)×75＋6 000＝9 000
乙方案折旧＝(36 000－6 000)÷5＝6 000元
乙方案营业现金流量测算表(单位：元)
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
17 000
17 000
17 000
17 000
17 000
付现成
6 000
6 300
6 600
6 900
7 200
折旧
6 000
6 000
6 000
6 000
6 000
税前利润
5 000
4 700
4 400
4 100
3 800
税(25)
1 250
1 175
1 100
1 025
950
税净利
3 750
3 525
3 300
3 075
2 850
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
乙方案金流量计算表(单位：元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
规定资产投入
－36 000
营运资投入
－3 000
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
固定资产残值回收
6 000
营运资回收
3 000
现金流量合计
－39 000
9 750
9 525
9 300
9 075
17 850
(3)甲方案净现值＝－30 000＋9 000×(PA105)
＝－30 000＋9 000×37908
＝4 1172(元)
乙方案净现值计算：
NPV＝－39 000＋9 750×0909＋9 525×0826÷9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621
＝－39 000＋8 86275＋7 86765＋6 9843＋6 19823＋11 08485
＝1 99778(元)
(4)甲方案现值指数＝9 000×(PA105)÷30 000＝9 000×37908÷30 000＝1137
乙方案现值指数＝(9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621) ÷390 000＝1051
(5)根净现值法现值指数法计算结果甲方案优乙方案
2020年1月试题答案
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求：(1)计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什？请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什？
解：(1)折旧＝(120－20)÷5＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利润
50
45
40
35
30
税(25)
125
1125
10
875
75
税净利
375
3375
30
2625
225
营业现金流量
575
535
50
4625
425
该项目现金流量计算表：(单位：万元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
575
5375
50
4625
425
固定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
575
5375
50
4625
825
(2)折现率10％时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋575×0909＋5375×0826＋50×0751＋4625×0683＋825×0621
＝－140＋527＋4440＋3755＋3159＋5123
＝7704(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2019年7月试题答案
28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位：万元）：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1 100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1 100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1 100
450
450
450
450
450
求：(1)计算ABC三方案投资回收期指标
(2)计算ABC三方案净现值指标
(3)根计算结果请判断该公司该采种方案？
(4)请分析回收期法净现值法优缺点什？
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1100450＝24(年)
(2)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1100
＝1 74145－1 100
＝64145(万元)
B方案净现值＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝1 66955－1 100
＝56955(万元)
C方案净现值＝450×(PA105)－1100
＝1 705895－1 100
＝60595(万元)
(3)根计算结果应选择A方案
(4)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≥0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
2019年1月试题答案
28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位：万元）：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1 100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1 100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1 100
450
450
450
450
450
求：(1)计算ABC三方案投资回收期指标
(2)计算ABC三方案净现值指标
(3)根计算结果请判断该公司该采种方案？
(4)请分析回收期法净现值法优缺点什？
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1 100450＝24(年)
(2)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝1 74145－1 100
＝64145(万元)
B方案净现值＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝1 66955－1 100
＝56955(万元)
C方案净现值＝450×(PA105)－1 100
＝1 7 05895－1 100
＝60595(万元)
(3)根计算结果应选择A方案
(4)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≥0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
2018年7月试题答案
28某公司准备购入套设备扩充生产力现甲乙两方案供选择：
甲方案：需投资30 000元寿命5年采直线法折旧5年设备残值5年中年销售收入15 000元年付现成5 000元
乙方案：需投资36 000元采直线法折旧寿命5年5年残值收入6 000元5年中年销售收入17 000元付现成第年6 000元着设备陈旧逐年增加修理费300元外需垫支流动资金3 000元
已知税税率25资成10
求：
(1)项目现金流量根方法划分应分类？
(2)计算两方案现金净流量
(3)计算两方案净现值
(4)计算两方案现值指数
(5)试问该投资者否应该进行该项目投资？
解：(1)①现金流划分项目现金流量分现金流出量现金流量净现金流量
②投资项目处时期划分项目现金流量分初始现金流量营期间现金流量项目终结现金流量
(2)甲方案年折旧额＝30 0005＝6 000(元)
甲方案年现金流量(单位：元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
(15 000－5 000－6 000)×75＋6 000＝9 000
乙方案折旧＝36 000－6 0005＝6 000元 乙方案营业现金流量测算表(单位：元)
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
17 000
17 000
17 000
17 000
17 000
付现成
6 000
6 300
6 600
6 900
7 200
折旧
6 000
6 000
6 000
6 000
6 000
税前利润
5 000
4 700
4 400
4 100
3 800
税(25)
1 250
1 175
1 100
1 025
950
税利润
3 750
3 525
3 300
3 075
2 850
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
乙方现金流量计算表(单位：元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－36 000
营运资投入
－3 000
营业现金流量
9 750
9 525
9 300
9 075
8 850
固定资产残值回收
6 000
营运资回收
3 000
现金流量合计
－39 000
9 750
9 525
9 300
9 075
17 850
(3)甲方案净现值＝－30 000＋9 000×(PA105)
＝－30 000＋9 000×37908
＝4 1172(元)
乙方案净现值计算：
NPV＝－39 000＋9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751十9 075×0683＋17 850×0621
＝－39 000＋8 86275＋7 86765＋6 9843＋6 19823＋11 08485
＝1 99778(元)
(4)甲方案现值指数＝9 000×(PA105)30 000＝9 000×3790830 000＝1137
乙方案现值指数
＝(9 750×0909＋9 525×0826＋9 300×0751＋9 075×0683＋17 850×0621)390 000
＝1051
(5)根净现值法现值指数法计算结果甲方案优乙方案
2018年1月试题答案
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金30万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求：
(1)计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什？请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什？
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
解：(1)折旧＝(120－20)÷5
＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利润
50
45
40
35
30
税(25)
125
1125
10
875
75
税净利
375
3375
30
2625
225
营业现金流量
575
535
50
4625
425
该项目现金流量计算表：(单位：万元)
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
固定资产投入
－120
营运资投入
－30
营业现金流量
575
5375
50
4625
425
固定资产残值回收
20
20
营运资回收
20
30
现金流量合计
－150
575
5375
50
71
925
(2)折现率10％时该项目净现值计算：
NPV＝－150＋575×0909＋5375×0826＋50×0751＋4625×0683＋925×0621
＝－150＋527＋4440＋3755＋3159＋5744
＝7325(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2017年6月试题答案
28某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中规定资产投资100万元流动资金50万元(整支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
(2)乙方案原始投资额150万元中固定资产120万元流动资金投资30万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年规定资产残值收入20万元期投产年收入100万元付现成60万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税率25该公司必报酬率10
求：
(1)请计算甲乙方案年现金流量
(2)请计算甲乙方案净现值
(3)请问净现值法决策规什帮助公司做出采取种方案决策
(4)请分析净现值法优缺点什
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
(PF125)＝0567
(PF85)＝0681
(PF85)＝3953
(PA125)＝3605
解：(1)甲方案年折旧额＝(100－10)5＝18(万元)
甲方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60－20)×75＋18＝345
345
345
345
345＋50＋10＝945
乙方案折旧额＝(120－20)5＝20(万元)
乙方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(100－60－20)×75＋20＝35
35
35
35
35＋30＋20＝85
(2)甲方案净现值＝－150＋345×(PA104)＋945×(PF105)
＝－150＋345×3170＋945×0621
＝－150＋10937＋5868
＝1805(万元)
乙方案净现值＝－150＋35×(PA104)＋85×(PF105)
＝－150＋35×3170＋85×(PF105)
＝－150＋11095＋52785
＝13735(万元)
(3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值＝0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面：投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目
该企业应该采甲方案
(4)净现值法优点优点表现：①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛净现值法缺点净现值法定局限性体现：净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
2017年1月试题答案
28 E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10 现三方案供选择相关净现金流量数表示
E公司净现金流量数(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
350
400
450
500
550
C
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：
(1)请计算ABC三方案投资回收期指标
(2)请计算ABC三方案净现值指标
(3)请问净现值法回收期法判断标准什分析优缺点
(4)请根计算结果判断该公司应该采种方案
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
解：(1)A方案回收期＝2＋50450＝21(年)
B方案回收期＝2＋350450＝278(年)
C方案回收期＝1100450＝24(年)
(2)A方案净现值
＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值
＝350×(PF101)＋400×(PF102)＋450×(PF103)＋500×(PF104)＋550×(PF105)－1100
＝166955－1100
＝56955(万元)
C方案净现值
＝450×(PA105)－1 100
＝1 70595－1100
＝60595(万元)
(3)
模型
决策标准
优点
缺点
净现值法
净现值≧0
理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
需预先确定折现率
回收期法
回收期短理层预期设定年限
简单明
忽略回收期收益
(4)根计算结果应选择A方案
2016年7月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产 120 万元需垫支流动资金 30 万元直线法折旧项目终回收残值 20 万元预计项目投产年销售收入增加 100 万元年需支付直接材料直接工等付现成 30 万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率 10 适税税率 40
求：
(1)计算该项目预期现金流量
(2) 净现值法该投资项目进行行性评价
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PA101)＝0909
(PF102)＝0826
(PA102)＝1736
(PF103)＝0751
(PA103)＝2487
(PF104)＝0683
(PA104)＝3170
(PF105)＝0621
(PA105)＝3791
解：(1)折旧＝(120－20)5 ＝20(万元)
该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售收入
100
100
100
100
100
付现成
30
35
40
45
50
折旧
20
20
20
20
20
税前利
50
45
40
35
30
税(40)
20
18
16
14
12
税净利
30
27
24
21
18
营业现金流量
50
47
44
41
38
该项目营业现金流量计算表(单位：万元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
5年
规定资产投入
－120
营运资投入
－30
营业现金流量
50
47
44
41
38
规定资产残值回收
20
营运资回收
30
现金流量合计
－150
50
47
44
41
88
(2) 折现率10 时该项目净现值计算：
NPV＝－150＋50×O909＋47×O826＋44×O751＋41×O683＋88×O621
＝－150＋4545＋3882＋3304＋2800＋5465＝4996(万元)
该项目净现值零财务行
2016年1月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率40
求：(1)计算该项目预期现金流量
(2)净现值法该投资项目进行行性评价
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PF105)＝0621
(PF102)＝0826
(PA105)＝3791
(PF103)＝0751
(PA103)＝2478
(PF104)＝0683
解：(1)折旧＝(120－20)4＝25万元
该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：
计算项目
第年
第二年
第三年
第四年
销售收入
80
80
80
80
付现成
30
35
40
45
折旧
25
25
25
25
税前利润
25
20
15
10
税(40)
10
8
6
4
税净利
15
12
9
6
营业现金流量
40
37
34
21
该项目现金流量计算表(单位：万元)：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
40
37
34
31
固定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
40
37
34
71
(2)折现率10时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋40×0909＋37×0826＋34×0751＋71×0683
＝－140＋3636＋30562＋25534＋48493＝049(万元)
该项目净现值零财务行
2015年7月试题答案
33A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定增长股票增长率12前股利2元该股票价值少？
(3)股票未5年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
试卷资金时间价值系数：
(PF101)＝0909
(PF151)＝0870
(PF102)＝0826
(PF152)＝0756
(PF103)＝0751
(PF153)＝0658
(PF104)＝0683
(PF154)＝0572
(PF105)＝0621
(PF155)＝0497
(PA105)＝3791
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(1＋12)(15－12)＝7467(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
4
3456×(1＋20)＝4147
0572
2372
5
4147×(1＋20)＝4977
0497
2478
合计
1138
该股票第5年底价值：
P＝4977(1＋5)(15－5)＝5226(元)
现值：
P＝5226×(PF515)＝5226×0497＝2597(元)
股票目前价值＝1138＋2597＝3736(元)
2015年1月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税税率25该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PA104)＝3170
(PF104)＝0683
(PA105)＝3791
(PF105)＝0621
解：甲方案年折旧额＝(100－10)5＝18万元
甲方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－50－18)×75＋18＝345
345
345
345
345＋50＋10＝945
乙方案折旧额＝(120－20)5＝20万元
乙方案年现金流量(单位：万元)
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
(170－100－20)×75＋20＝575
575
575
575
575＋80＋20＝1575
甲方案净现值＝－150＋345×(PA104)＋945×(PF105)
＝－150＋345×3170＋945×0621
＝－150＋10937＋5868
＝1805(万元)
乙方案净现值＝－200＋575×(PA104)＋1575×(PF105)
＝－200＋575×3170＋1575×0621
＝－200＋18228＋9781
＝8009(万元)
应该选择乙方案
2014年7月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折1日项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线：
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PF103)＝0751
(PF151)＝087
(PA103)＝2487
(PF152)＝0756
(PA147)＝4288
(PF153)＝0658
解：首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2 500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000×(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1 610 000÷317 000＝508(年)
(2)净现值＝－1 610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2014年1月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
求：①计算甲乙方案年现金流量
②利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(FA105)＝0621
(PA105)＝37907
(FA108)＝0467
(PA108)＝53349
(FA104)＝0683
(PA104)＝3170
解：甲方案年折旧额(100－10)5＝18
甲方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PF105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923(万元)
乙方案净现值＝－200＋70×(PA104)＋170×(PF105)
＝－200＋70×3170＋170×0621
＝－200＋2219＋10557
＝127467(万元)
应该选择乙方案
2013年7月试题答案
33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元预计投产年收入170万元付现成100万元年
已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PF151)＝087
(PF102)＝0826
(PF152)＝0756
(PF105)＝0621
(PF153)＝0658
(PF107)＝0513
(PA104)＝3170
解：甲方案年折旧额(100－10)5＝18
甲方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－200
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PF105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923(万元)
乙方案净现值＝－200＋70×(PA104)＋170×(PF105)
＝－200＋70×3170＋170×0621
＝－200＋2219＋10557
＝127467(万元)
应该选择乙方案
2013年1月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述资料测算该产品线：
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PA103)＝2487
(PF183)＝0609
(PA147)＝4288
(PA183)＝2147
解：首先计算新产品线生产预计年营业括动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1 610 000÷317000＝508(年)
(2)净现值＝－1 610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2012年7月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2500件预计新产晶线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 00元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线
(1)回收期
(2)净现值说明新产品线否行
试卷资金时间价值系数：
(PF103)＝0751
(PF161)＝0862
(PA103)＝2487
(PF162)＝0743
(PA147)＝4288
(PF163)＝0641
解： 首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×4 000－1 100×2 500＝450 000(元)
增加变动成＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)
增加固定成＝10 000(元)
增加折旧＝1 610 000÷7＝＝230 000(元)
计算：
年息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)
年税净利＝145 000×(1－40)＝87 000(元)
：年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)
述计算：
(1)回收期＝1610 000÷317 000＝508(年)
(2)净现值＝－1610 000＋317 000×(PA147)＝－250 704(元)
该新投资项目行
2012年1月试题答案
33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变动成360元该公司进行市场调查认未7年该新产品年售出5 000件导致公司现高端产品(售价1 000元件变动成500元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成2 100 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
求根述测算该产品线：
(1)回收期
(2)均报酬率
(3)净现值
(4)现值指数
(5)请根述计算结果分析该项目否行’
试卷资金时间价值系数：
(PA147)＝4288
(PF147)＝0400
解： 先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况：
增加销售收入＝800×5 000－1 000×2 500＝1 500 000 (元)
增加变动成＝360×5 000－500×2 500＝550 000 (元)
增加固定成＝10 000 (元)
增加折旧＝2 100 000÷7－300 000 (元)
计算：
年息税前利润＝1 500 000－550 000－10 000－300 000 ＝640 000 (元)
年税净利＝640 000 (1－40)＝384 000 (元)
：年营业现金净流量＝384 000＋300 000＝684 000 (元)
述计算：
回收期＝2 100 000÷684 000＝3 07(年)
均报酬率＝684 000÷2 100 000＝3257
净现值＝－2 100 000＋684 000 (PA147)＝832 992(元)
现值指数＝ [684 000×(PA147)]÷2 100 000＝139
该新投资项目行
2011年7月试题答案
33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入：初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始年增加5万元维修支出果公司低投资回报率12适税税率40
注：元复利现值系数表：
期数
12
10
1
0893
0909
2
0797
0826
3
0712
0751
4
0636
0683
求：(1)列表说明该项目预期现金流量
(2)净现值法该投资项目进行行性评价
(3)试含报酬率法验证(2)中结
解：(1)该项目现金流量计算表：
计算项目
0年
1年
2年
3年
4年
固定资产投入
－120
营运资投入
－20
营业现金流量
40
37
34
31
规定资产残值回收
20
营运资回收
20
现金流量合计
－140
40
37
34
71
(2)折现率12时该项目净现值计算：
NPV＝－140＋40×0893＋37×0797＋34×0712＋71×0636
＝－5435(万元)
该项目净现值零财务行
(3)折现率取值10该项目净现值：
NPV＝－140＋40×0909＋37×0826＋34×0751＋71×0683
＝0949(万元)
试错法求出该项目含报酬率：IRR＝10323
项目预计实际报酬率(含报酬率)低公司求投资报酬率项目行结果(2)中结致
2011年1月试题答案
33某公司原设备台购置成20万元预计10年已5年预计残值原值lo该公司直线法计提折旧现拟购买新设备换原设备新设备购置成30万元年限8年样直线法计提折旧预计残值购置成10新设备公司年销售额150万元升180万元年付现成110万元升130万元公司购置新设备旧设备出售收入10万元该公司税税率40资成率10假设处置固定资产交税
求：年均净现值法计算说明该设备否应更新
试卷资金时间价值系数：
(SA105)＝6105
(PA105)＝37907
(SA108)＝11436
(PA108)＝53349
(PF105)＝0621
(PF108)＝0467
解：继续旧设备：
初始现金流量0
旧设备年折旧＝20×(1－10)÷10 ＝18(万元)
营业现金流量＝(150 －110 －18)×(1－40)＋18＝2472(万元)
终结现金流量＝20×10＝2(万元)
继续旧设备年折现净值＝2472＋2÷61051＝2505(万元)
更新设备：
新设备年折旧＝30×(1－10)÷8＝3375(万元)
初始现金流量＝－30＋10＝－20(万元)
营业现金流量＝(180－130－3375)×(1—40)＋3375＝3135(万元)
终结现金流量＝30×10＝3(万元)
年均净现值＝3135＋3÷11436－20÷53349＝2786(万元)
设备应更新
2010年7月试题答案
1某公司进行项投资投资期3年年年初投资400万元3年需投资1200万元第4－10年年现金净流量500万元果投资期缩短2年年需投资700万元2年投资1400万元竣工项目寿命年现金净流量变资成20假设寿命终结时残值垫支营运资金
求：试分析判断应否缩短投资期？
PVIF(203)＝0579
PVIFA(202)＝1528
PVIF(202)＝0694
PVIFA(2010)＝4193
PVIF(201)＝0833
解：(1)正常投资期净现值：
NPV＝－400－400×PVIFA202＋500×PVIFA2010×PVIF203
＝－400－400×1528＋500×4193×0579
＝－400－6112＋121387
＝20267
(2)缩短投资期净现值：
NPV＝－700－700×PVIF2n＋500× PVIFA2010×PVTF202
＝－700－700×0833＋500×4193×0694
＝－700－5831＋145497
＝17187
应采缩短投资期方案
2010年1月试题答案
1某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料：
(1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
(2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)建设期2年营期5年流动资金建设期结束时投入固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免交税该公司必报酬率10
求：(1)计算甲乙方案年现金流量
(2)利净现值法做出公司采取种方案决策
试卷资金时间价值系数：
(PA102)＝1736
(PS102)＝0826
(PA103)＝2487
(PS103)＝0751
(PA104)＝3170
(PS105)＝0621
(PA105)＝3791
(PS107)＝0513
(PA106)＝4355
(PS83)＝0749
(PA107)＝4868
(PS183)＝0609
(PA83)＝2577
(FS105)＝1611
(PA183)＝2174
(FS107)＝1949
解：甲方案年折旧额(100－10)5 ＝18
甲方案年现金流量：
年限
0
1
2
3
4
5
现金流量
－150
(90－60)＋18＝48
48
48
48
48＋50＋10＝108
乙方案年现金流量：
年限
0
1
2
3
4
5
6
7
现金流量
－120
0
－80
170－100＝70
70
70
70
70＋80＋20＝170
甲方案净现值＝－150＋48×(PA104)＋108×(PS105)
＝－150＋48×3170＋108×0621
＝－150＋15216＋6707
＝6923
乙方案净现值＝－120－80×(PS102)＋70×(PA104) ×(PS102)＋170×(PS107)
＝－120－80×0826＋70×3170×0826＋170×0513
＝8442
应该选择乙方案
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