作业1 格力 偿债力分析
1．流动率 2速动率
3现金率 4现金流量率
历年数
20131231
20121231
20111231
流动率（）
10750
10794
11178
现金流量率（）
1344
2335
522
速动率（）
9390
8607
8451
现金率（）
4123
3705
2501
二长期偿债力
1资产负债率 2股东权益率
3偿债保障率
年份
20131231
20121231
20111231
资产负债率（）
7347
7440
7843
股东权益率（）
2653
2564
2157
偿债保障率（）
75741
43450
199140
三利率保障倍数
利率保障倍数
年份
20131231
20121231
20111231
利率保障倍数
9289
1799
1298
偿债力分析珠海格力电器股份限公司流动率低说明缺乏短期偿债力现金率逐年增高说明刻变现力逐渐增强资产负债率逐年降低说明财务趋稳健公司利率保障倍数支付利息力弱
作业2 营运力分析
营运力体现企业运资产力 资产运效率高 较少投入获取较高收益面长期短期两方面分析格力营运力
1 短期资产营运力
( 1) 存货周转率存货企业营活动变化具特殊敏感性 控制失败会导致成度 作格力资产 存货理更举足轻重格力业务规模扩 存货规模增长速度销售增长速度 存货周转率逐年升该指标 发生跌价损失风险较格力销售规模保持较快增长 业务量扩时 存货量充足货源必保证 存货中拟开发产品已完工产品重降 建开发产品重幅升 存货结构更加合理 存货周转率波动幅度正常范围 应提高存货理水资产利效率 注重获取优质项目 加快项目开发速度 提高资金利效率 充分发挥规模效应 保持适度增长速度
年份
2011
2012
2013
存货周转率
469
546
728
( 2) 应收账款周转率3 年格力应收账款周转率较幅度升( 见表) 原营业务幅升较严格信政策收账政策效实施
年份
2011
2012
2013
应收帐款周转率
11361
15362
15684
3长期资产营运力
固定资产周转率急剧降处置核销部分固定资产年营业务量幅降致 说明格力没采取高度固定资产利率理效率总资产周转率取决项资产周转率高低 该指标( 见表) 年降趋势毛利率 应收账款固定资产利率提高降幅度较 格力提高总资产周转率 必须改善理
年份
2011
2012
2013
总资产周转率
137
125
117
总说 格力资产营运力强 项指标非常优秀 堪称行业典范唯足长期资产营运力稍降应加强总资产理更加合理化弥补足保持行业优势
作业3 格力电器
2012年格力电器16月份营业收入479亿元相2011年增长1945 营业成370亿元相2011年增长946 2013年格力电器1—6月份营业收入530亿元相2012年增长1064 营业成383亿元相2012年增长35 说明格力电器营业状况良具较强盈利力
格力电器
2012
指标评价
指标分析
营业收入（亿元）
479
营业收入增长率
1945
营业成（亿元）
370
营业成增长率
946
2013
营业收入（亿元）
430
营业收入增长率
617
营业成（亿元）
323
营业成增长率
595
盈利力通常营业利润率销售净利率资金利润率利润率越高说明盈利力越具体表示：
格力电器2011—2013年年中期盈利力分析表
2011年
2012年
2013年
营业利润率
386
681
891
销售净利率
551
599
759
表中出格力电器2011—2013年营业利润率销售净利率变动趋势基致总体呈升趋势说明格力电器盈利力较强结合实际情况越越家庭需电器格力定价准确市场需求然会保持增长营业利润率会升
销售盈利指标营业指标基础盈利指标分析没考虑投入产出关系应资产应效率资投入报酬进步分析公评价企业盈利力资产报酬率反映股东债权投入资金盈利力通查阅格力电器财务报表发现总资产报酬率2011年—2013年中期数分335339368呈升趋势说明股东债权投入资金盈利力增强资产利效率提高
格力电器资金利效率较低急需加强
2011年中期基期2013年中期报告期格力电器发展力指标计算分析具体表示：
2011—2013年年中期发展力分析表
2011年
2012年
2013年
相差
净利润
222622807132
290209667090
404514298458
181891491326
利润增长率
3036
8170
5134
销售额
4006163604931
4792343839198
5289568245460
1283404640529
销售增长率
1962
3204
1241
营业务利润
594039397782
1072362237287
1427740382234
833700984452
增长率
8052
14034
5982
营业利润
154476574308
326352687381
471153930249
316677355941
营业利润增长率
11126
20500
9374
表中出格力电器公司2012年2013年中期销售增长率 净利润增长率营业务利润增长率提高说明企业获利力成长性盈利总效果提高产品市场前景
作业 4格力 财务报表综合分析
格力电器基情况介绍：
该公司前身珠海市海利冷气工程股份限公司1989 年珠海市工业委员会中国民银行珠海分行批准设立1994 年珠海市体改委批准更名珠海格力电器股份限公司1996 年11 月18 日中国证券监督理委员会证监发字(1996)321 号文批准深圳证券交易市公司领取4400001008614 号企业法营业执截2003 年12 月31 日公司注册资实收股均民币53694 万元
该公司属电子行业营业务包括企业成员企业产产品相关技术出口生产科研需原辅材料机械设备仪器仪表零配件等商品相关技术进口营企业进料加工三补业务（[99]外贸政审函字第1167 号文营）制造销售：家空气调节器商空气调节器电风扇清洁卫生器具音响设备扩音系统配套设备模具塑料制品
格力电器公司目前已全球200国家区建立销售服务网络格力品牌产品成功推入英国法国巴西俄罗斯澳利亚菲律宾沙特印度等80国家区国际家电市场根中国海关统计格力电器公司空调出口量出口增幅连续年均位居全国行前列
作市公司格力电器风高浪跌宕起伏证券市场市场表现样叹观止格力电器公司1996年深圳证券交易市募集资金72亿元历年格力电器公司股东分红超18亿元格力电器公司连续6年入选中国具发展潜力市公司50强市公司中难见老牌绩优股2003年9月全球著名投资银行——瑞士信贷第波士顿中国1200家市公司进行分析评估格力电器公司评中国具投资价值12家市公司格力电器公司中国家电业唯获项殊荣企业誉中国家电佳市公司2001年2006年格力电器公司连续六年选入美国财富(中文版)中国市公司百强连续5年进入国家税务总局评选中国市公司纳税百强连续六年位居家电行业纳税首位
二杜邦分析原理介绍
杜邦分析法称杜邦财务分析体系简称杜邦体系利财务率指标间联系企业财务状况济利益进行综合系统分析评价方法该体系净资产收益率龙头资产净利率权益数核心重点揭示企业获利力资产投资收益力权益数净资产收益率影响相关指标间相互影响作关系
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
三．杜邦分析数
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
净资产收益
权益数
总资产净利率
×
1(1资产负债率）
营业净利率
总资产周转率
×
资产总额（均）股东权益总额（均）
营业收入资产均总额
净利率营业收入
股东权益报酬率销售净利率*总资产周转率*权益数图表出格力股东权益报酬率20122013年升较快销售净利率升总资产周转率降权益数降综合作结果总资产周转率降权益数降说明资结构发生变化负债率降权益数越说明企业偿债务力越强财务风险程度越低股东权利报酬率增加销售净利率年升销售净利率前已分析里赘述显然格力开拓市场增加销售收入成费控制降低耗费方面做总资产周转率反应企业全部资产效率时格力周转率年年高说明该企业利资产进行营效率较断提高资产周转率断提高销售收入
四总结
通格力电器项财务指标分析出格力电器偿债力般营运力较盈利力较强发展力较根分析出建议：
应注意应收账款加强偿债力
注重改善资产负债结构
加强存货理提高存货周转率
积极进行企业创新提高竞争力
作家电企业领头羊成长力般排中间水样情况势必影响企业发展应拓展业务发展海外市场
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1．流动率 2速动率
3现金率 4现金流量率
历年数
20131231
20121231
20111231
流动率（）
10750
10794
11178
现金流量率（）
1344
2335
522
速动率（）
9390
8607
8451
现金率（）
4123
3705
2501
二长期偿债力
1资产负债率 2股东权益率
3偿债保障率
年份
20131231
20121231
20111231
资产负债率（）
7347
7440
7843
股东权益率（）
2653
2564
2157
偿债保障率（）
75741
43450
199140
三利率保障倍数
利率保障倍数
年份
20131231
20121231
20111231
利率保障倍数
9289
1799
1298
偿债力分析珠海格力电器股份限公司流动率低说明缺乏短期偿债力现金率逐年增高说明刻变现力逐渐增强资产负债率逐年降低说明财务趋稳健公司利率保障倍数支付利息力弱
作业2 营运力分析
营运力体现企业运资产力 资产运效率高 较少投入获取较高收益面长期短期两方面分析格力营运力
1 短期资产营运力
( 1) 存货周转率存货企业营活动变化具特殊敏感性 控制失败会导致成度 作格力资产 存货理更举足轻重格力业务规模扩 存货规模增长速度销售增长速度 存货周转率逐年升该指标 发生跌价损失风险较格力销售规模保持较快增长 业务量扩时 存货量充足货源必保证 存货中拟开发产品已完工产品重降 建开发产品重幅升 存货结构更加合理 存货周转率波动幅度正常范围 应提高存货理水资产利效率 注重获取优质项目 加快项目开发速度 提高资金利效率 充分发挥规模效应 保持适度增长速度
年份
2011
2012
2013
存货周转率
469
546
728
( 2) 应收账款周转率3 年格力应收账款周转率较幅度升( 见表) 原营业务幅升较严格信政策收账政策效实施
年份
2011
2012
2013
应收帐款周转率
11361
15362
15684
3长期资产营运力
固定资产周转率急剧降处置核销部分固定资产年营业务量幅降致 说明格力没采取高度固定资产利率理效率总资产周转率取决项资产周转率高低 该指标( 见表) 年降趋势毛利率 应收账款固定资产利率提高降幅度较 格力提高总资产周转率 必须改善理
年份
2011
2012
2013
总资产周转率
137
125
117
总说 格力资产营运力强 项指标非常优秀 堪称行业典范唯足长期资产营运力稍降应加强总资产理更加合理化弥补足保持行业优势
作业3 格力电器
2012年格力电器16月份营业收入479亿元相2011年增长1945 营业成370亿元相2011年增长946 2013年格力电器1—6月份营业收入530亿元相2012年增长1064 营业成383亿元相2012年增长35 说明格力电器营业状况良具较强盈利力
格力电器
2012
指标评价
指标分析
营业收入（亿元）
479
营业收入增长率
1945
营业成（亿元）
370
营业成增长率
946
2013
营业收入（亿元）
430
营业收入增长率
617
营业成（亿元）
323
营业成增长率
595
盈利力通常营业利润率销售净利率资金利润率利润率越高说明盈利力越具体表示：
格力电器2011—2013年年中期盈利力分析表
2011年
2012年
2013年
营业利润率
386
681
891
销售净利率
551
599
759
表中出格力电器2011—2013年营业利润率销售净利率变动趋势基致总体呈升趋势说明格力电器盈利力较强结合实际情况越越家庭需电器格力定价准确市场需求然会保持增长营业利润率会升
销售盈利指标营业指标基础盈利指标分析没考虑投入产出关系应资产应效率资投入报酬进步分析公评价企业盈利力资产报酬率反映股东债权投入资金盈利力通查阅格力电器财务报表发现总资产报酬率2011年—2013年中期数分335339368呈升趋势说明股东债权投入资金盈利力增强资产利效率提高
格力电器资金利效率较低急需加强
2011年中期基期2013年中期报告期格力电器发展力指标计算分析具体表示：
2011—2013年年中期发展力分析表
2011年
2012年
2013年
相差
净利润
222622807132
290209667090
404514298458
181891491326
利润增长率
3036
8170
5134
销售额
4006163604931
4792343839198
5289568245460
1283404640529
销售增长率
1962
3204
1241
营业务利润
594039397782
1072362237287
1427740382234
833700984452
增长率
8052
14034
5982
营业利润
154476574308
326352687381
471153930249
316677355941
营业利润增长率
11126
20500
9374
表中出格力电器公司2012年2013年中期销售增长率 净利润增长率营业务利润增长率提高说明企业获利力成长性盈利总效果提高产品市场前景
作业 4格力 财务报表综合分析
格力电器基情况介绍：
该公司前身珠海市海利冷气工程股份限公司1989 年珠海市工业委员会中国民银行珠海分行批准设立1994 年珠海市体改委批准更名珠海格力电器股份限公司1996 年11 月18 日中国证券监督理委员会证监发字(1996)321 号文批准深圳证券交易市公司领取4400001008614 号企业法营业执截2003 年12 月31 日公司注册资实收股均民币53694 万元
该公司属电子行业营业务包括企业成员企业产产品相关技术出口生产科研需原辅材料机械设备仪器仪表零配件等商品相关技术进口营企业进料加工三补业务（[99]外贸政审函字第1167 号文营）制造销售：家空气调节器商空气调节器电风扇清洁卫生器具音响设备扩音系统配套设备模具塑料制品
格力电器公司目前已全球200国家区建立销售服务网络格力品牌产品成功推入英国法国巴西俄罗斯澳利亚菲律宾沙特印度等80国家区国际家电市场根中国海关统计格力电器公司空调出口量出口增幅连续年均位居全国行前列
作市公司格力电器风高浪跌宕起伏证券市场市场表现样叹观止格力电器公司1996年深圳证券交易市募集资金72亿元历年格力电器公司股东分红超18亿元格力电器公司连续6年入选中国具发展潜力市公司50强市公司中难见老牌绩优股2003年9月全球著名投资银行——瑞士信贷第波士顿中国1200家市公司进行分析评估格力电器公司评中国具投资价值12家市公司格力电器公司中国家电业唯获项殊荣企业誉中国家电佳市公司2001年2006年格力电器公司连续六年选入美国财富(中文版)中国市公司百强连续5年进入国家税务总局评选中国市公司纳税百强连续六年位居家电行业纳税首位
二杜邦分析原理介绍
杜邦分析法称杜邦财务分析体系简称杜邦体系利财务率指标间联系企业财务状况济利益进行综合系统分析评价方法该体系净资产收益率龙头资产净利率权益数核心重点揭示企业获利力资产投资收益力权益数净资产收益率影响相关指标间相互影响作关系
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
三．杜邦分析数
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
净资产收益
权益数
总资产净利率
×
1(1资产负债率）
营业净利率
总资产周转率
×
资产总额（均）股东权益总额（均）
营业收入资产均总额
净利率营业收入
股东权益报酬率销售净利率*总资产周转率*权益数图表出格力股东权益报酬率20122013年升较快销售净利率升总资产周转率降权益数降综合作结果总资产周转率降权益数降说明资结构发生变化负债率降权益数越说明企业偿债务力越强财务风险程度越低股东权利报酬率增加销售净利率年升销售净利率前已分析里赘述显然格力开拓市场增加销售收入成费控制降低耗费方面做总资产周转率反应企业全部资产效率时格力周转率年年高说明该企业利资产进行营效率较断提高资产周转率断提高销售收入
四总结
通格力电器项财务指标分析出格力电器偿债力般营运力较盈利力较强发展力较根分析出建议：
应注意应收账款加强偿债力
注重改善资产负债结构
加强存货理提高存货周转率
积极进行企业创新提高竞争力
作家电企业领头羊成长力般排中间水样情况势必影响企业发展应拓展业务发展海外市场
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