新三板准入制度应采取注册制注册制谓公开理原实质种发行证券公司强制财务公开制度注册制度美国证券法代表求发行证券公司提供关证券发行身证券发行关切信息信息统公布招股说明书中招股说明书社会公众公开
证券发行核准制证券发行遵守信息披露义务时证券发行必须符合证券法规定证券发行条件接受政府证券监机构监政府权证券发行资格发行证券做出审查决定
综述证券发行注册制核准制备许性强调信息披露证券发行中位作作证券发行审查制度两者方面存重差异:
(1)证券发行条件法律位采核准制国家证券发行资格条件包括发行营业状况盈利状况支付状况股总额等做出明确规定证券监机构审查事项信息披露揭示事项状况法定条件间致性适应性相应证券监机构核准权审查权包含证券发行条件适法性审查采注册制国家中证券法证券发行条件直接做出明确规定公司设立条件证券发行条件相致存高严公司设立条件发行条件
(2)信息公开原实现方式采取注册制核准制均应重视信息披露证券发行中位两者信息公开实现方式存定差根发行注册制信息披露市场行政府行推动助中介机构介证券发行信息披露实现标
准化规范化相关政府部门信息披露中作非常特殊审查非评价发讨正券品质坚减持新发售证券必须完全公开信息允许发行相关重信息发行前遗漏承担提供真实信息义务企业成诚信发行证券建立公众市场信心动力核准制信息披露样基础性法律求证券发行必须履行信息披露义务证券发行关种重信息予充分效事先披露披露信息适合发行条件求发行证券特定市场具更强适应性证券监机构权拟发行证券品质做出审查决定否允许发行意义发行核准制提供注册制更严格审查制度
(3)投资者素质假定证券发行审批制度设计投资者群体素质假设前提发行注册制证券投资者假定消息灵通商美国例美国证券交易委员会负责保证投资者获关资料具体评价公司发行证券否价值否做出投资决定责落投资者身
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