造中国第教育品牌
——新东方教育科技集团财务分析
专业：会计学院
班级：注会
学号：
姓名：
指导老师：
摘：新东方教育科技集团限公司作中国民办教育培训行业杰出代表伴着改革开放济发展机遇新东方创立初二三十学员发展成累计培训超450万次教育培训机构2006年9月7日美国纽约交易挂牌市成第家海外市中国教育培训企业然新东方长期处行业相领先位目前部存扩张速度快短缺矛盾市场营销手段单品牌延伸成功业务发展衡等问题文新东方教育科技集团分行业背景公司部环境公司财务况等方面进行拓展分析前景发展提出适建议
关键词：新东方财务分析发展战略
行业背景
1．宏观环境分析
11济发展消费需求方面
教育培训行业年飞速发展国培训产业1996年市场消费规模增长速度非常快培训需求断刺激培训市场产生元化衍生产品消费群迅速扩总体市场规模飞跃性增长培训市场发达国家相定距离国口基数培训市场层次需求量断扩时入世民办教育相关法规出台等素教育培训市场发展提供广阔机会
12教学技术教学理念方面
教材媒化资源全球化教学性化学化活动合作化理动化环境虚拟化特征教育信息化促成教育变革潜力教育信息化环境学需应该局限特定阶段(入学时间)特定点(学校)助信息技术远程通信技术工智技术等构建起面全社会更广泛群远程教育系统已成前段时间教育信息化服务型特征重表现
发展仅仅学校教育完成求必须构建起够适应变化社会元需求教育体系国教育普遍重视知识传授积累缺乏创造力培养教学程考试制度重继承轻创新重灌输轻发现严重压制学生性发展新东方民营教育培训机构够面市场定程度弥补应试教育足
2．行业环境分析
21行业竞争程度分析
发达国家广泛社会需求量潜客户培训业已发展成令羡慕流行业行业发展历程国教育培训行业计算机技培训语言培训研究生考试三类发展典型北青鸟新东方文登考研学校中民营企业占位
培训学校间业务重叠直接导致行业部竞争仅业务间培训业务竞争然高度集中发展快语言培训业新东方崛起环球雅思华尔街英语新航道等雨春笋般出现业务容基相说目前培训行业中国零散型产业许事培训业务公司规模数量市场作坊现象非常突出海例3300家培训公司中年度利润规模100万占60％1000万占2．1％目前全国没家培训公司达市场份额1％说中国教育培训行业目前产业集中度高
22市场议价力分析
着生活水国民素质提高培训目日益明确清楚需什会样培训机构牵着鼻子走种种迹象表明：教育培训市场已跨入理性化细分化发展轨道谁信息度够透明质量高价格低谁顾客
总目前新东方处教育培训行业项阳产业国济形势走强入世整行业受海外投资机构关注等该行业带穷潜力高速发展机遇然培训企业发展势头整行业存着规模理散乱恶性竞争等问题作率先海外市民办教育培训机构精英教师理团队独特新东方文化等核心优势新东方始终保持着行业相领先
二新东方部环境分析
1．公司简介
新东方全名新东方教育科技集团(New Oriental Education & Technology Group )成立1993年11月16日十年发展新东方教育科技集团已发展家外语培训基础教育核心拥短期语言培训系统基础教育系统职业教育系统教育研发系统出国咨询系统文化产业系统科技产业系统等发展台集教育培训教育研发图书杂志音响出版出国留学服务职业教育新东方线教育教育软件研发等体型综合性教育科技集团2006年9月7号新东方教育科技集团美国纽约证券交易成功市成中国第家美国市教育机构截止2010年10月新东方已全国设立41短期语言培训学校5家产业机构2基础教育学校2高考复读学校2幼园1家职业培训学校累计培训学员1000万次
2． 组织结构资源理分析
新东方家股份制民营企业受集团总公司股东会董事会领导负责
新东方高部提拔合格职业理拥高度企业认感高度诚信公司做理想状态誓罢休仅仅拥MBA文选择职位时薪资理员合格鉴目前空降兵覆没率实太高新东方方面表现较谨慎失灵活性伦蒙特利尔两海外项目新东方毫犹豫选择空降原简单：够胜业务发展需
新东方核心(分校校长)采取横相结合理方式横理指充分授权分校采取校长负责制切校长说算部门(财务营销课程开发等部门)理总公司拥理权说定财务权限分校校长权直接签字果超权限必须集团财务总监签字两项相合形成效控制
众周知新东方高学历群集中企业新东方教师群缺乏激情新东方位新老师进正式讲台前30次培训老师理念方面培训极重视年少三次次两天老师台讲新东方理念甚求写读感
三 财务分析
财务数
2009年
2008年
2007年
利润表
总收入
3863
29256
201
毛利总额
8353
681
5248
净利润
7778
6101
4901
资产负债表
流动资产总额
32012
28684
24724
资产总额
59642
4694
39674
流动负债总额
9806
9789
7708
负债总额
9806
9806
7735
股东权益合计
42757
35124
29868
现金流量表
净利润
4901
3316
营活动产生现金流量
1926
14176
投资活动产生现金流量
5977
1228
筹资活动产生现金流量
7671
6663
现金净增减额
404
19040
数单位百万美元
1． 偿债力分析
11短期偿债力分析
表1 短期偿债力相关数表
2007年
2008年
2009年
流动率
293
295
275
现金流动负债率
18391
1968
——
三年变化现金流动负债率降明显见短期偿债力逐年降
12长期偿债力
图1：
06年9月市新东方保持较快增长速度网点拓展卓成效学生报名数日俱增进入08年新东方进行系列业务调整：展开收购提出优计划力幼园高三学生提供站式局限英语全方位教育服务争取取更发展资市场取认目前市盈率高达468倍远高行业者新东方财报披露07年开始学生数约1060000万增加约1807000年均增长22
种扩张速度新东方财力否支持扩张呢？新东方资产负债表非常健康市前新东方资产负债率高达521市仅扩张资金降低财务风险市次年新东方资产负债率降218年资产负债率直30财务面相稳健
13资结构分析
总资产中现金现金等价物占相重
图2：
载 (2942 KB)
20101019 1714
载 (2525 KB)
20101019 1714
出仅现金现金等价物项资产覆盖全部负债仅新东方年快速扩张分红购背景开市特殊素影响现金现金等价物逐年增加方面市融资带现金沉淀方面益新东方年运营成功利润逐年增加时益教育行业业务特质强收现力
新东方年营性现金流净利润倍基覆盖投资性现金流融资性现金流流出胆预计新东方未23年没股权融资需求
2． 营运力分析
表2 营力指标
营力指标
2007年
2008年
2009年
总资产周转率
051
062
065
应收账款周转率
NA
33654
61567
应收账款周转率总资产周转率逐年升新东方营运力逐年升便验证新东方高级副总裁陈东新东方描述：新东方缺钱 美国市造品牌陈东坦率表示作行业第品牌新东方融资方面存问题06年美国市非缺少资金造国知名品牌新东方够站更高台
3． 盈利力分析
表3 盈利力指标
2007年
2008年
2009年
资产收益率
1235
1300
1304
净利润率
2162
2328
2611
资产收益率净利润率增长情况新东方盈利力升错
外2010新东方第三财季总净营收8920万美元年期6544美元增长362中教育项目服务营收8260万美元增长376新东方教育项目服务营收增长益更学生参加新东方语言培训考试辅导课程新东方语言培训考试辅导课程注册学生总数416万年期352万增长183营收钱3540万美元增长361学生提供更课程投入运营学校学中央数目增加销售营销支出1380万美元增长313新项目品牌推广支出增加尤优(UCAN)项目定制学项目总务行政支出2170万美元增长353公司增加学校教授教养中央数目导致教工职员数目增加运营利润1850万美元年期1280万美元增加450运营利润率207年期195运营利润率升运营效率进步
载 (2726 KB)
20101019 1714
四针现状进行前景分析
1．优势分析
新东方成功然独处：
首先体制新东方官办教育更胜筹直接间接企业事教育培训均赢利日新东方例外新东方办学目校相教书育条赢利赚钱
次新东方企业性质决定办学灵活性教学务制定教师聘摆脱高校英语教育禁锢相官办高校英语老师科班出身强烈学院派作风教学风格执行型保守型相反新东方老师枯燥英语教学中注入幽默笑话知识生激励教学隐性素抽象理通俗化枯燥变趣激发学员学热情动变动取明显学效果
中国快速融入世界环境中英语学席卷全国狂潮中90倾情新鲜事物趋势新东方着天独厚优势中官办学校应该吸取精华学生中心教师评定作岗硬指标
2． 劣势分析
新东方忽略缺点文化底蕴够教育层次较低保证笑话典历课堂关新东方直强调美国文化强调出头激励代势必造成太成熟年轻忽略传统文化名利追逐成功学现象偏离教育核心项目策划资理具国际化理验较缺乏部分项目理团队部提拔部分理员严重缺少理验影响项目发展速度
然新东方师资岗前严格培训教育培训商业性质课堂出现浮躁教学风气导致教学效果折扣问题容易出现校学生企业兼职员老师身目前快速发展新东方力资源营务适应度尚维持高速发展企业说力资源旦适应发展求会带较损失
外新东方员工职业发展通道畅造成优秀员工流失新东方力资源工作需重点考虑问题
3． 前景分析
行业专注校外辅导市场市公司目前少三家中安博教育50营业务收购京翰教育全国网络百家区域市场影响力较学思教育财报区域分布分布较集中营收份额北京北京校外市场具强影响力学教育发展分布较均衡公司全国网络健全全国营收规模十亿全国城市影响力品牌新东方教育集团涉项目较子品牌雅思少泡泡英语留学等项目行业区域非常强劲手新东方理模式项目负责制面复杂格局竞争缺乏专注度思考项目间投入产出权衡发展战略等问题挑战
新东方连续16季度预算兑现资市场利润率增长节奏控制非常力发展优带理成失控利润率急剧滑资市场规坚挺股价受明显影响优转型高投入低产出长时间调矛盾
然新东方独品牌影响力非常硬政府关系优秀高团队等资源优势发展中外确立领先项目理体系该体系样环境中否具强核心竞争力
新东方说优项目面环境较激烈新东方转型长期战略说面挑战压力非常巨想保持住目前绝优势应该分外两方面加注意：
1）外方面
品牌造方面：发展新东方保持行业领导位必须继续时发挥两点优势继续强化成品牌教育培训行业竞争激烈新东方御敌进攻新东方应重视产品系列化断挖掘客户潜力客户起成长目前新东方存部分问题产品须快培养更明星产品新东方直营造种文化新东方精神种文化新东方带持久深远影响力新东方应强调教学服务中进步满足消费者需求变化进行产品创新
营销增强方面：树立巩固新东方品牌形象应继续加市场宣传投入品牌建立完全花钱做广告传播累积成更部分教学服务品质提升利切展示新东方机会宣传企业宣传品牌产生良带动效应品牌形象强化品牌攻势延续利企业续发展
针新东方长期存营销力薄弱问题应继续加强助分销渠道构筑营销台策略
2）方面
吸收方面：企业发展程中会面难题：足般情况企业调派员做法极普遍新东方年增加20学中心必须加快培养步伐空降部队引进会企业带新鲜空气加速企业进步改革加强理进程引进空降部队谨慎会整企业带相击特企业文化员工心力果必须引进空降部队时必须段时间员解企业企业文化营制度融入整企业授予较高权力
保留方面：新东方精英团队新东方核心竞争力知识型企业必须理作第务中薪资环境重薪资外创造充分施展环境眼难事情需良制度保证新东方必须体制创新新开拓积极探索调动创造性积极性体制
外新东方应采取短期速效长期培养重策略长期培育方面应配合组织发展需提供新知识技位新东方均成长短期速效方面位新东方均发挥专业力实践工作中
参考文献：
［1］应光新东方教育科技集团发展战略分析
［2］新浪财美股
［3］腾讯财
［4］i美股
［5］王欣 杨凯 单思思 新东方英语教育中独霸天原
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造中国第教育品牌
——新东方教育科技集团财务分析
专业：会计学院
班级：注会
学号：
姓名：
指导老师：
摘：新东方教育科技集团限公司作中国民办教育培训行业杰出代表伴着改革开放济发展机遇新东方创立初二三十学员发展成累计培训超450万次教育培训机构2006年9月7日美国纽约交易挂牌市成第家海外市中国教育培训企业然新东方长期处行业相领先位目前部存扩张速度快短缺矛盾市场营销手段单品牌延伸成功业务发展衡等问题文新东方教育科技集团分行业背景公司部环境公司财务况等方面进行拓展分析前景发展提出适建议
关键词：新东方财务分析发展战略
行业背景
1．宏观环境分析
11济发展消费需求方面
教育培训行业年飞速发展国培训产业1996年市场消费规模增长速度非常快培训需求断刺激培训市场产生元化衍生产品消费群迅速扩总体市场规模飞跃性增长培训市场发达国家相定距离国口基数培训市场层次需求量断扩时入世民办教育相关法规出台等素教育培训市场发展提供广阔机会
12教学技术教学理念方面
教材媒化资源全球化教学性化学化活动合作化理动化环境虚拟化特征教育信息化促成教育变革潜力教育信息化环境学需应该局限特定阶段(入学时间)特定点(学校)助信息技术远程通信技术工智技术等构建起面全社会更广泛群远程教育系统已成前段时间教育信息化服务型特征重表现
发展仅仅学校教育完成求必须构建起够适应变化社会元需求教育体系国教育普遍重视知识传授积累缺乏创造力培养教学程考试制度重继承轻创新重灌输轻发现严重压制学生性发展新东方民营教育培训机构够面市场定程度弥补应试教育足
2．行业环境分析
21行业竞争程度分析
发达国家广泛社会需求量潜客户培训业已发展成令羡慕流行业行业发展历程国教育培训行业计算机技培训语言培训研究生考试三类发展典型北青鸟新东方文登考研学校中民营企业占位
培训学校间业务重叠直接导致行业部竞争仅业务间培训业务竞争然高度集中发展快语言培训业新东方崛起环球雅思华尔街英语新航道等雨春笋般出现业务容基相说目前培训行业中国零散型产业许事培训业务公司规模数量市场作坊现象非常突出海例3300家培训公司中年度利润规模100万占60％1000万占2．1％目前全国没家培训公司达市场份额1％说中国教育培训行业目前产业集中度高
22市场议价力分析
着生活水国民素质提高培训目日益明确清楚需什会样培训机构牵着鼻子走种种迹象表明：教育培训市场已跨入理性化细分化发展轨道谁信息度够透明质量高价格低谁顾客
总目前新东方处教育培训行业项阳产业国济形势走强入世整行业受海外投资机构关注等该行业带穷潜力高速发展机遇然培训企业发展势头整行业存着规模理散乱恶性竞争等问题作率先海外市民办教育培训机构精英教师理团队独特新东方文化等核心优势新东方始终保持着行业相领先
二新东方部环境分析
1．公司简介
新东方全名新东方教育科技集团(New Oriental Education & Technology Group )成立1993年11月16日十年发展新东方教育科技集团已发展家外语培训基础教育核心拥短期语言培训系统基础教育系统职业教育系统教育研发系统出国咨询系统文化产业系统科技产业系统等发展台集教育培训教育研发图书杂志音响出版出国留学服务职业教育新东方线教育教育软件研发等体型综合性教育科技集团2006年9月7号新东方教育科技集团美国纽约证券交易成功市成中国第家美国市教育机构截止2010年10月新东方已全国设立41短期语言培训学校5家产业机构2基础教育学校2高考复读学校2幼园1家职业培训学校累计培训学员1000万次
2． 组织结构资源理分析
新东方家股份制民营企业受集团总公司股东会董事会领导负责
新东方高部提拔合格职业理拥高度企业认感高度诚信公司做理想状态誓罢休仅仅拥MBA文选择职位时薪资理员合格鉴目前空降兵覆没率实太高新东方方面表现较谨慎失灵活性伦蒙特利尔两海外项目新东方毫犹豫选择空降原简单：够胜业务发展需
新东方核心(分校校长)采取横相结合理方式横理指充分授权分校采取校长负责制切校长说算部门(财务营销课程开发等部门)理总公司拥理权说定财务权限分校校长权直接签字果超权限必须集团财务总监签字两项相合形成效控制
众周知新东方高学历群集中企业新东方教师群缺乏激情新东方位新老师进正式讲台前30次培训老师理念方面培训极重视年少三次次两天老师台讲新东方理念甚求写读感
三 财务分析
财务数
2009年
2008年
2007年
利润表
总收入
3863
29256
201
毛利总额
8353
681
5248
净利润
7778
6101
4901
资产负债表
流动资产总额
32012
28684
24724
资产总额
59642
4694
39674
流动负债总额
9806
9789
7708
负债总额
9806
9806
7735
股东权益合计
42757
35124
29868
现金流量表
净利润
4901
3316
营活动产生现金流量
1926
14176
投资活动产生现金流量
5977
1228
筹资活动产生现金流量
7671
6663
现金净增减额
404
19040
数单位百万美元
1． 偿债力分析
11短期偿债力分析
表1 短期偿债力相关数表
2007年
2008年
2009年
流动率
293
295
275
现金流动负债率
18391
1968
——
三年变化现金流动负债率降明显见短期偿债力逐年降
12长期偿债力
图1：
06年9月市新东方保持较快增长速度网点拓展卓成效学生报名数日俱增进入08年新东方进行系列业务调整：展开收购提出优计划力幼园高三学生提供站式局限英语全方位教育服务争取取更发展资市场取认目前市盈率高达468倍远高行业者新东方财报披露07年开始学生数约1060000万增加约1807000年均增长22
种扩张速度新东方财力否支持扩张呢？新东方资产负债表非常健康市前新东方资产负债率高达521市仅扩张资金降低财务风险市次年新东方资产负债率降218年资产负债率直30财务面相稳健
13资结构分析
总资产中现金现金等价物占相重
图2：
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出仅现金现金等价物项资产覆盖全部负债仅新东方年快速扩张分红购背景开市特殊素影响现金现金等价物逐年增加方面市融资带现金沉淀方面益新东方年运营成功利润逐年增加时益教育行业业务特质强收现力
新东方年营性现金流净利润倍基覆盖投资性现金流融资性现金流流出胆预计新东方未23年没股权融资需求
2． 营运力分析
表2 营力指标
营力指标
2007年
2008年
2009年
总资产周转率
051
062
065
应收账款周转率
NA
33654
61567
应收账款周转率总资产周转率逐年升新东方营运力逐年升便验证新东方高级副总裁陈东新东方描述：新东方缺钱 美国市造品牌陈东坦率表示作行业第品牌新东方融资方面存问题06年美国市非缺少资金造国知名品牌新东方够站更高台
3． 盈利力分析
表3 盈利力指标
2007年
2008年
2009年
资产收益率
1235
1300
1304
净利润率
2162
2328
2611
资产收益率净利润率增长情况新东方盈利力升错
外2010新东方第三财季总净营收8920万美元年期6544美元增长362中教育项目服务营收8260万美元增长376新东方教育项目服务营收增长益更学生参加新东方语言培训考试辅导课程新东方语言培训考试辅导课程注册学生总数416万年期352万增长183营收钱3540万美元增长361学生提供更课程投入运营学校学中央数目增加销售营销支出1380万美元增长313新项目品牌推广支出增加尤优(UCAN)项目定制学项目总务行政支出2170万美元增长353公司增加学校教授教养中央数目导致教工职员数目增加运营利润1850万美元年期1280万美元增加450运营利润率207年期195运营利润率升运营效率进步
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四针现状进行前景分析
1．优势分析
新东方成功然独处：
首先体制新东方官办教育更胜筹直接间接企业事教育培训均赢利日新东方例外新东方办学目校相教书育条赢利赚钱
次新东方企业性质决定办学灵活性教学务制定教师聘摆脱高校英语教育禁锢相官办高校英语老师科班出身强烈学院派作风教学风格执行型保守型相反新东方老师枯燥英语教学中注入幽默笑话知识生激励教学隐性素抽象理通俗化枯燥变趣激发学员学热情动变动取明显学效果
中国快速融入世界环境中英语学席卷全国狂潮中90倾情新鲜事物趋势新东方着天独厚优势中官办学校应该吸取精华学生中心教师评定作岗硬指标
2． 劣势分析
新东方忽略缺点文化底蕴够教育层次较低保证笑话典历课堂关新东方直强调美国文化强调出头激励代势必造成太成熟年轻忽略传统文化名利追逐成功学现象偏离教育核心项目策划资理具国际化理验较缺乏部分项目理团队部提拔部分理员严重缺少理验影响项目发展速度
然新东方师资岗前严格培训教育培训商业性质课堂出现浮躁教学风气导致教学效果折扣问题容易出现校学生企业兼职员老师身目前快速发展新东方力资源营务适应度尚维持高速发展企业说力资源旦适应发展求会带较损失
外新东方员工职业发展通道畅造成优秀员工流失新东方力资源工作需重点考虑问题
3． 前景分析
行业专注校外辅导市场市公司目前少三家中安博教育50营业务收购京翰教育全国网络百家区域市场影响力较学思教育财报区域分布分布较集中营收份额北京北京校外市场具强影响力学教育发展分布较均衡公司全国网络健全全国营收规模十亿全国城市影响力品牌新东方教育集团涉项目较子品牌雅思少泡泡英语留学等项目行业区域非常强劲手新东方理模式项目负责制面复杂格局竞争缺乏专注度思考项目间投入产出权衡发展战略等问题挑战
新东方连续16季度预算兑现资市场利润率增长节奏控制非常力发展优带理成失控利润率急剧滑资市场规坚挺股价受明显影响优转型高投入低产出长时间调矛盾
然新东方独品牌影响力非常硬政府关系优秀高团队等资源优势发展中外确立领先项目理体系该体系样环境中否具强核心竞争力
新东方说优项目面环境较激烈新东方转型长期战略说面挑战压力非常巨想保持住目前绝优势应该分外两方面加注意：
1）外方面
品牌造方面：发展新东方保持行业领导位必须继续时发挥两点优势继续强化成品牌教育培训行业竞争激烈新东方御敌进攻新东方应重视产品系列化断挖掘客户潜力客户起成长目前新东方存部分问题产品须快培养更明星产品新东方直营造种文化新东方精神种文化新东方带持久深远影响力新东方应强调教学服务中进步满足消费者需求变化进行产品创新
营销增强方面：树立巩固新东方品牌形象应继续加市场宣传投入品牌建立完全花钱做广告传播累积成更部分教学服务品质提升利切展示新东方机会宣传企业宣传品牌产生良带动效应品牌形象强化品牌攻势延续利企业续发展
针新东方长期存营销力薄弱问题应继续加强助分销渠道构筑营销台策略
2）方面
吸收方面：企业发展程中会面难题：足般情况企业调派员做法极普遍新东方年增加20学中心必须加快培养步伐空降部队引进会企业带新鲜空气加速企业进步改革加强理进程引进空降部队谨慎会整企业带相击特企业文化员工心力果必须引进空降部队时必须段时间员解企业企业文化营制度融入整企业授予较高权力
保留方面：新东方精英团队新东方核心竞争力知识型企业必须理作第务中薪资环境重薪资外创造充分施展环境眼难事情需良制度保证新东方必须体制创新新开拓积极探索调动创造性积极性体制
外新东方应采取短期速效长期培养重策略长期培育方面应配合组织发展需提供新知识技位新东方均成长短期速效方面位新东方均发挥专业力实践工作中
参考文献：
［1］应光新东方教育科技集团发展战略分析
［2］新浪财美股
［3］腾讯财
［4］i美股
［5］王欣 杨凯 单思思 新东方英语教育中独霸天原
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