财务预警系统理研究
财务预警系统（Financial Earlywarmng system）属微观济预警范畴具重济研究价值国际国处种前性创新性研究阶段
—财务预警系统理理构建研究体系
1建立财务预警系统财务理制度创新必然选择20世纪末亚洲爆发二战济剧烈动荡金融危机国际货币基金组织总裁康德苏针1994年墨西哥金融危机指出20世纪第次金融危机3年1997年爆发场金融完全脱序济危机称亚洲金融风暴宏观角度分析场金融危机表现货币危机：微观角度分析场危机形成基础企业度负债财务结构极稳定抗风险现金支付力极差企业现金流量现金支付力危机场危机韩国企业思议落马少财团夜间倒闭马西亚企业集团神话般破产严酷现实次警示财务风险时处企业财务监测预警非常必十分迫切外部金融环境需进行监测预警企业部控制制度样需进行监控预警郑州亚细亚集团创造神秘亚细亚现象然亚细亚财务控制失灵部控制制度失监督失监测预警时终1998年8月15日悄然关门导致亚细亚倒闭原方面
财务控制失监测预警许原
2财务预警系统监测目标研究象众周知净利润会受营者控制营者通调整会计政策控制研究费调节净利润高低种盈利操作行西方称会计戏法（Accounting magic）会计戏法演示结果导致财务信息失真造成决策信息混乱会演绎成种非常奇特非常矛盾状况：方面企业账面会计利润方面企业现金支付力极差种企业现金流量现金支付力危机正1997年亚洲金融危机形成基础会计戏法营者操盈利行目通虚报盈利虚假财务业绩应该营者年薪营者操盈利钻会计政策空子正会计原——权责发生制
克服权责发生制原带操盈利弊端现金收付制基础发展成现金流量基础（Cash Flow Basis）财务预警系统研究象现金流动盈利企业否警情否维持取决盈利取决没足够现金营规模相适应现金支付力财务预警系统应建立现金流动监测控制现金流量基础寻找警源设置警兆指标监测预报警度总结出带规律性财务预警模型
3财务预警系统基础理构建研究体系宏观济预警系统产生成熟历漫长研究历程微观济预警系统研究国际国正探索前性课题属微观济预警系统分支财务预警系统样处种起步性探索性创新性研究阶段财务理研究容研究成功验研究失败教训少研究财务业绩评价方法研究财务风险监测少建立财务预警系统财务理制度创新必然选择
（1）财务预警系统基础理构建创新济周期性波动必导致种济组织出现周期性财务风险财务风险产生原千差万致纳两类：外部环境变迁二部控制失控构建财务预警系统理理厦必须选择阐释财务风险产生原运行程运行规律理作理基石图1示：
济周期波动原
财务风险监测预警容
核心监测指标
济周期波动消费足产品积压价格降生产降营活动出现波动产生营风险
营风险
测度预警
资周转劣化值
济周期波动济扩张收缩投资增加减少价格涨跌投资活动出现波动产生投资风险
投资风险
资扩张劣化值
测度预警
济周期波动利率降级提高款增加减少生产扩张收缩筹资活动出现波动产生筹资风险
筹资风险
测度预警
资结构劣化值
（2）基济周期理财务预警研究体系创新样构建宏观济周期变动微观财务预警体系呢？阐释济周期变动原致纳三类：消费足理二投资周期理三货币素理根济周期变动三类构建财务预警系统研究体系表1示：
二财务预警系统理基程序方法
（）程序
1寻找财务预警誓源警源指警情产生根源财务预警警源包括外生警源生警源外生警源指外部营环境变化产生警源例国家产业政策调整导致企业迫转产作出重营政策调整直接间接导致巨额亏损破产时外生警源政策调整生警源指企业部运行机制协调产生警源例投资失误投入资金银行入导致营运资金出现负数企业难流动资产偿期流动负债迫折价变卖长期资产解燃眉急时投资失误企业出现财务预警生警源
2分析财务预警警兆警兆指警素发生异常变化时先兆警源作警素发生变化导致警情爆发前总预兆先兆财务预警警兆伴着现金流量状况恶化财务先导性指标迹象分析财务预警警兆财务预警系统关键环警源警兆发展程：警源孕育警情警情发展扩警情爆发前警兆出现财务预警目警情爆发前分析警兆控制警源拟定排警策警兆细分景气警兆动警兆景气警兆指警兆反映济景气程度状况反映萌芽状态警情正成长壮警情时警情警兆间未构成某种果关系动警兆警情具果关系逻辑关系时间先序关系先行变量指标动警兆般警源相联系警源构成果关系财务预警系统中反映财务风险状况般属景气警兆导致财务风险营风险状况属动警兆财务出现风险景气警兆：现金净流量负数资抵债法偿期债务度赖短期款筹资等营出现风险导致财务出现风险动警兆：导产品符合国家产业政策失市场负债损失数额巨关键理员离职代等等
3监测预报警度警度指警情级程度财务预警警度般设计五种：警轻警中警重警巨警警度确定般根警兆指标数找出警素警限相应警限区域警兆指标值落某警限区域确定相应级警度例监测企业债务情况设置资产负债率警兆指标设置警限区域：资产负债率10警10—30轻警30～50中警50～70重警70巨警某企业资产负债率实际值58重警
4建立预誓模型预报警度两种方法：定性分析方法专家调查法特尔斐法验分析法等等二定量分析方法包括指标形式模型形式模型形式般建立关警素普通模型作出预测然根警限转化警度
5拟定排警策预警目警情扩爆发前采取排警策效寻找警源通分析警兆测定警度进采取行效排警策监测财务风险危机目效防范财务风险危机实际警情出现时实际警度已测定时注意力务预警系统财务排警策研究
（二）方法
1财务预警系统理统计预警方法统计预警方法般步骤：设计警兆指标设置警限警度测算预警界值确定警兆警报预报警度财务运行特定时间空间背景运行时间角度分析财务运行存着周期性季节性空间角度分析财务运行存着行业背景域差根统计预警方法设计反映财务运行特征操作方法：
（1）设计财务运行警兆指标步指标指类指标财务运行步先导指标先步指标变化指标滞指标落步指标变化指标财务监测预警象盈利现金流动现金流量角度先导步滞三层面构建潜伏期发作期恶化期三阶段财务预警警兆指标体系
（2）设置种警度警限警度般分五种：警轻警中警重警巨警警兆指标值处警限应警度
（3）测算预警界值预报警度测算步骤：首先判定测算指标种类型变量财务指标三种类型：种愈愈型指标例营活动现金净流量第二种愈愈型指标例负债总额第三种区间型变量指标财务杠杆系数某区间佳值超区间区间区间均会产生警情次测算预警界值预警界值指济现象否出现警情量化指标预警界值确定拘泥某验数行业区预警界值测算预警界值基础实际值较根警限设置状况预报警度
2财务预警系统理指数预警方法指数广义讲指相数狭义讲指社会济现象数量总变动情况动态相数指数般分体指数总指数总指数包括综合指数算术均数指数调均数指数三种总指数综合指数财务预警指数系统两块构成：体指数二综合指数财务预警指数通式：
财务预警指数（财务监测实际指标值财务预警界值）／财务预警界值
愈愈型指标算式子项减数减数位置颠倒
资优化反面劣化财务预警指数体系时间层面分析分财务先导预警系统财务步预警系统财务滞预警系统：空间层面分析分营风险预警系统投资风险预警系统筹资风险预警系统资劣化角度分析分资周转劣化值测度资扩张劣化值测度资结构劣化值测度财务預警指数体系框架图2图3示：
财务预警系统
定性分析 定量分析
财务预警警兆识系统 财务预警指数测度系统
定性
财务先导预警系统（潜伏期）
定量
营风险
测度预警
核心指标
资周转劣化值
财务步预警系统（发作期）
投资风险
测度预警
核心指标
资扩张劣化值
财务滞预警系统（恶化期）
筹资风险
测度预警
核心指标
资结构劣化值
图2 财务预警框架体系
营风险 资周转
财 资 预警指数 劣化值
务
风 回 投资风险 资扩张
险 报 预警指数 劣化值
指 劣
数 化 筹资风险 资结构
值 预警指数 劣化值
财务预警综合指数营风险综合指数*投资风险综合指数*筹资风险综合指数
图3 财务风险指数框架
财务预警方法体系中模型预警方法常种方法模型预警方法包括指标综合监控模型预警方法线性函数模型预警方法模型预警方法等
三财务预警警兆识分析系统
财务出现困境征兆先兆称财务预警警兆财务预警警兆逐步显现断恶化程时间层面分析财务出现风险危机必然会历时间序相连发展阶段：第阶段潜伏期第二阶段发作期第三阶段恶化期伴着三阶段财务预警系统分称财务先导预警系统财务步预警系统财务滞预警系统
1财务风险潜伏期警兆识分析系统财务风险潜伏期分析监测包括两方面容：警兆分析二警度监测
财务风险潜伏期警兆指建立量资料分析基础反映财务危机先兆信息系统开放仅财务信息渠道信息资料包括两方面：部营理资料二相关联外部市场处行业资料警兆分析图4示：
财务风险潜伏期分析监测系统涉两素：建立财务预警先行指标称财务先导预警系统二建立监测财务预警先行指标界点简言警兆指标二警情界值
2财务风险发作期警兆识分析系统发作期财务风险警兆般呈现出景气警兆特征反映财务景气程度状况潜伏期财务风险警兆般表现动警兆警情具果关系时间先序关系逻辑关系潜伏期财务风险警兆表现外部环境变化部控制失控种警兆表现效控制会发展成发作期财务风险警兆财务风险发作期警兆包括财务警兆业务警兆事项警兆
财务警兆：（1）资抵债资产总额负债总额出现种情况意味着该单位事实面着清算偿债进行重组威胁折价变卖资产资产价值进行重估会计报表计价标准适（2）营活动现金净流量出现负数财务风险发作期征兆表明企业获利力原动力已出现障（3）度赖短期款类企业极易出现筹资受阻进周转灵难偿期债务生产营难继局面（4）累计营性亏损数额巨巨额亏损会日益侵蚀企业净资产终导致资抵债财务危机发作局面（5）存额逾期未付利润偿付力出现问题财务危机出现重警兆（6）法履行款合中关条款包括时足额款未约定途款未约定提取偿债基金等（7）存量良资产长期未作处理表明资产呆滞营运力降账面资产利润虚夸财务出现破产风险征兆（8）重子公司法持续营未作处理表明长期股权投资账面值虚列投资收益虚夸（9）法获供应商正常商业信出现种情况偿债力低债台高筑负债压力（10）难获开发新产品配套投资需资金表明企业开发力枯竭眼睁睁着产品竞争者夺走
业务警兆：（1）导产品属夕阳产业产品表明企业产品符合国家产业政策市场淘汰旧工艺出现种情况导致该企业迫作产业结构调整迫关停转（2）已失市场特许权供应商（3）力资源短缺表明企业营业务景气量流失
事项警兆：（1）贴现商业票背书转贴现出现负债项目（2）担保根应负连带责属种危险性事项（3）抵押款（4）未决诉讼（5）数额巨损失
发作期财务分析监测涉警兆指标设置评分标准警情界值测定发作期财务风险警情界值测定设定监测分XX≤0表明企业处绿色区域财务风险未发作警度警X≥0表明企业处黑色区域财务风险已发作根分少发作程度轻警中警重警巨警
3财务风险恶化期警兆识分析系统恶化期财务风险警兆表现发作期警兆表现未控制财务风险危机进步恶化
财务风险恶化期警兆表现：（1）财务指标显示财务状况恶化资产负债率急剧升超100股收益负数净资产收益率负数等等（2）法偿期债务法偿期难展期款出现种情况会贷款接进行清算等（3）关键理员离职代出现种情形意味该企业面重危机（4）严重违反关法律法规政策出现种情形会遭受重罚勒令停业（5）异常原导致非季节性停工停产出现种情形财务状况恶化企业破产先兆
财务风险恶化期警度监测：第第二项时出现第三第五项未出现时表明企业财务状况已恶化第第二项已出现基础第三第四第五项项出现表明企业财务风险已转变财务危机时表明企业已面倒闭采取强制性排警策营业周期出现破产
4财务风险发作期恶化期强制性排警策分析财务警兆监测财务警度应拟订出行效排警策策通常包括：（1）拓宽拓新产品市场丧失市场财务出现风险出现危机财务风险发作期开始扭转财务利局面应拓宽拓新竞争性产品市场开始（2）寻找涨价原料代品开展产品功成分析寻找供应紧张原材料代品降低成企业生存带线生机（3）削减压缩资性支出延缓非生产营性支出降低生产营成时压缩日常费开支推迟延缓固定资产建造改造项目（4）寻找新抵押担保贷款通资产抵押质押寻找相应担保千方百计取营资金（5）寻求获新投资包括者追加投资增资扩股获取新投资形成额现金流入缓解资金紧张状况（6）实施资产重组通资产重组优化资产配置提高资产运营效率改善企业营利局面（7）售回租资产采取种措施缓解短期资金紧张状况时满足生产营需办公房交通车辆等出售然买方租房产车辆租金远远售价款起缓解资金紧张局面作（9）处置资产偿债务呆滞资产变现缓解资金紧张局面企业会处置资产处置手段通常包括折价变卖等（9）债务重组法展期债务期力偿企业债权达成协议实施债务重组
四财务预警指数测度分析系统
建立企业财务预警指数测度系统应拘泥验数应根实际情况企业特征设计企业规模处行业处域国企业财务预警状态界值
1财务预誓指数框架系统：克服权责发生制原带操盈利财务指标弊端财务预警指数选择现金流量基础财务指标作检测标准企业否警情否营取决盈利取决没足够现金营规模相适应现金支付力财务预警指数正建立现金流动监控基础寻找警源设置警兆指标检测预报警度纳出带现金流动规律性财务预警指数
便分析现金流量信息先建立两关现金流量分析重指标：
（1）现金盈利值（Ca
sh Earning Value简称CEV）指现金制条件根现金流量表提供财务信息计算出企业现金净收益计算公式：
现金盈利值（CEV）营活动现金净流量+分股利利润收现+债券利息收现+处置长期资产收现—利息筹资费付现
（2）现金增加值（Cash Added Value简称CAV）指建立现金制条件企业实际现金盈利值基础扣分配股利付现余额企业支付项现金分配留存现金收益计算公式：
现金增加值（CAV）现金盈利值（CEV）—分配股利付现
CEVCAV现金制财务指标换句话说现金盈利值（CEV）现金制表示企业净利润现金增加值（CAV）现金制表示企业留存收益权责发生制表示净利润留存收益指标现金收付制表示现金盈利值现金增加值指标相较反映企业现金收益质量分析指标
建立现金盈利值（CEV）现金增加值（CAV）两重财务指标构建财务预警指数测度系统财务预警指数系统两块构成：财务预警体指数二财务预警综合指数
2财务预警综合指数测度系统实施步骤财务预警综合指数测度系统实施步骤般：（1）设计出财务预警综合指数中应监测核心指标辅助指标（2）测度项财务监测指标预警界指标值（3）测度项财务监测指标实际指标值（4）根项财务监测指标预警界值实际指标值测度财务监测指标预警综合指数预报警度（5）财务预警综合指数进行分析评价
3财务预警综合指数预警模型计算出营投资筹资预警综合指数基础设置块权重分040303财务预警综合指数取字母首项FEWCI）预警模型：
财务预警综合指数（FEWCI）警限分设置：FEWCI>10表示财务状况良警：1096≤0表示财务风险潜伏期结合财务预警警兆识系统作定性分析轻警0≤FEWCI≤10表示财务风险发作期结合财务预警警兆识中发作期特征作定性分析中警—10≤FEWCI≤30表示财务风险恶化期结合恶化期警兆特征作定性分析重警巨警
4财务预警综合指数中预警界值测度公式设计
5财务预警综合指数分析系统结构财务预警综合指数应权益现金增值率核心分析容正数表示资增值负数表示资蚀
财务预警综合指数揭示系统理：现金盈利（CEV）源营活动现金净流量（NCFO）营活动现金净流量源动均总资产（TA）均总资产源筹资中权益资数量（E）权益资股东权益增长源现金增加值（CAV）增长CAV财务预警综合预警核心指标
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财务预警系统（Financial Earlywarmng system）属微观济预警范畴具重济研究价值国际国处种前性创新性研究阶段
—财务预警系统理理构建研究体系
1建立财务预警系统财务理制度创新必然选择20世纪末亚洲爆发二战济剧烈动荡金融危机国际货币基金组织总裁康德苏针1994年墨西哥金融危机指出20世纪第次金融危机3年1997年爆发场金融完全脱序济危机称亚洲金融风暴宏观角度分析场金融危机表现货币危机：微观角度分析场危机形成基础企业度负债财务结构极稳定抗风险现金支付力极差企业现金流量现金支付力危机场危机韩国企业思议落马少财团夜间倒闭马西亚企业集团神话般破产严酷现实次警示财务风险时处企业财务监测预警非常必十分迫切外部金融环境需进行监测预警企业部控制制度样需进行监控预警郑州亚细亚集团创造神秘亚细亚现象然亚细亚财务控制失灵部控制制度失监督失监测预警时终1998年8月15日悄然关门导致亚细亚倒闭原方面
财务控制失监测预警许原
2财务预警系统监测目标研究象众周知净利润会受营者控制营者通调整会计政策控制研究费调节净利润高低种盈利操作行西方称会计戏法（Accounting magic）会计戏法演示结果导致财务信息失真造成决策信息混乱会演绎成种非常奇特非常矛盾状况：方面企业账面会计利润方面企业现金支付力极差种企业现金流量现金支付力危机正1997年亚洲金融危机形成基础会计戏法营者操盈利行目通虚报盈利虚假财务业绩应该营者年薪营者操盈利钻会计政策空子正会计原——权责发生制
克服权责发生制原带操盈利弊端现金收付制基础发展成现金流量基础（Cash Flow Basis）财务预警系统研究象现金流动盈利企业否警情否维持取决盈利取决没足够现金营规模相适应现金支付力财务预警系统应建立现金流动监测控制现金流量基础寻找警源设置警兆指标监测预报警度总结出带规律性财务预警模型
3财务预警系统基础理构建研究体系宏观济预警系统产生成熟历漫长研究历程微观济预警系统研究国际国正探索前性课题属微观济预警系统分支财务预警系统样处种起步性探索性创新性研究阶段财务理研究容研究成功验研究失败教训少研究财务业绩评价方法研究财务风险监测少建立财务预警系统财务理制度创新必然选择
（1）财务预警系统基础理构建创新济周期性波动必导致种济组织出现周期性财务风险财务风险产生原千差万致纳两类：外部环境变迁二部控制失控构建财务预警系统理理厦必须选择阐释财务风险产生原运行程运行规律理作理基石图1示：
济周期波动原
财务风险监测预警容
核心监测指标
济周期波动消费足产品积压价格降生产降营活动出现波动产生营风险
营风险
测度预警
资周转劣化值
济周期波动济扩张收缩投资增加减少价格涨跌投资活动出现波动产生投资风险
投资风险
资扩张劣化值
测度预警
济周期波动利率降级提高款增加减少生产扩张收缩筹资活动出现波动产生筹资风险
筹资风险
测度预警
资结构劣化值
（2）基济周期理财务预警研究体系创新样构建宏观济周期变动微观财务预警体系呢？阐释济周期变动原致纳三类：消费足理二投资周期理三货币素理根济周期变动三类构建财务预警系统研究体系表1示：
二财务预警系统理基程序方法
（）程序
1寻找财务预警誓源警源指警情产生根源财务预警警源包括外生警源生警源外生警源指外部营环境变化产生警源例国家产业政策调整导致企业迫转产作出重营政策调整直接间接导致巨额亏损破产时外生警源政策调整生警源指企业部运行机制协调产生警源例投资失误投入资金银行入导致营运资金出现负数企业难流动资产偿期流动负债迫折价变卖长期资产解燃眉急时投资失误企业出现财务预警生警源
2分析财务预警警兆警兆指警素发生异常变化时先兆警源作警素发生变化导致警情爆发前总预兆先兆财务预警警兆伴着现金流量状况恶化财务先导性指标迹象分析财务预警警兆财务预警系统关键环警源警兆发展程：警源孕育警情警情发展扩警情爆发前警兆出现财务预警目警情爆发前分析警兆控制警源拟定排警策警兆细分景气警兆动警兆景气警兆指警兆反映济景气程度状况反映萌芽状态警情正成长壮警情时警情警兆间未构成某种果关系动警兆警情具果关系逻辑关系时间先序关系先行变量指标动警兆般警源相联系警源构成果关系财务预警系统中反映财务风险状况般属景气警兆导致财务风险营风险状况属动警兆财务出现风险景气警兆：现金净流量负数资抵债法偿期债务度赖短期款筹资等营出现风险导致财务出现风险动警兆：导产品符合国家产业政策失市场负债损失数额巨关键理员离职代等等
3监测预报警度警度指警情级程度财务预警警度般设计五种：警轻警中警重警巨警警度确定般根警兆指标数找出警素警限相应警限区域警兆指标值落某警限区域确定相应级警度例监测企业债务情况设置资产负债率警兆指标设置警限区域：资产负债率10警10—30轻警30～50中警50～70重警70巨警某企业资产负债率实际值58重警
4建立预誓模型预报警度两种方法：定性分析方法专家调查法特尔斐法验分析法等等二定量分析方法包括指标形式模型形式模型形式般建立关警素普通模型作出预测然根警限转化警度
5拟定排警策预警目警情扩爆发前采取排警策效寻找警源通分析警兆测定警度进采取行效排警策监测财务风险危机目效防范财务风险危机实际警情出现时实际警度已测定时注意力务预警系统财务排警策研究
（二）方法
1财务预警系统理统计预警方法统计预警方法般步骤：设计警兆指标设置警限警度测算预警界值确定警兆警报预报警度财务运行特定时间空间背景运行时间角度分析财务运行存着周期性季节性空间角度分析财务运行存着行业背景域差根统计预警方法设计反映财务运行特征操作方法：
（1）设计财务运行警兆指标步指标指类指标财务运行步先导指标先步指标变化指标滞指标落步指标变化指标财务监测预警象盈利现金流动现金流量角度先导步滞三层面构建潜伏期发作期恶化期三阶段财务预警警兆指标体系
（2）设置种警度警限警度般分五种：警轻警中警重警巨警警兆指标值处警限应警度
（3）测算预警界值预报警度测算步骤：首先判定测算指标种类型变量财务指标三种类型：种愈愈型指标例营活动现金净流量第二种愈愈型指标例负债总额第三种区间型变量指标财务杠杆系数某区间佳值超区间区间区间均会产生警情次测算预警界值预警界值指济现象否出现警情量化指标预警界值确定拘泥某验数行业区预警界值测算预警界值基础实际值较根警限设置状况预报警度
2财务预警系统理指数预警方法指数广义讲指相数狭义讲指社会济现象数量总变动情况动态相数指数般分体指数总指数总指数包括综合指数算术均数指数调均数指数三种总指数综合指数财务预警指数系统两块构成：体指数二综合指数财务预警指数通式：
财务预警指数（财务监测实际指标值财务预警界值）／财务预警界值
愈愈型指标算式子项减数减数位置颠倒
资优化反面劣化财务预警指数体系时间层面分析分财务先导预警系统财务步预警系统财务滞预警系统：空间层面分析分营风险预警系统投资风险预警系统筹资风险预警系统资劣化角度分析分资周转劣化值测度资扩张劣化值测度资结构劣化值测度财务預警指数体系框架图2图3示：
财务预警系统
定性分析 定量分析
财务预警警兆识系统 财务预警指数测度系统
定性
财务先导预警系统（潜伏期）
定量
营风险
测度预警
核心指标
资周转劣化值
财务步预警系统（发作期）
投资风险
测度预警
核心指标
资扩张劣化值
财务滞预警系统（恶化期）
筹资风险
测度预警
核心指标
资结构劣化值
图2 财务预警框架体系
营风险 资周转
财 资 预警指数 劣化值
务
风 回 投资风险 资扩张
险 报 预警指数 劣化值
指 劣
数 化 筹资风险 资结构
值 预警指数 劣化值
财务预警综合指数营风险综合指数*投资风险综合指数*筹资风险综合指数
图3 财务风险指数框架
财务预警方法体系中模型预警方法常种方法模型预警方法包括指标综合监控模型预警方法线性函数模型预警方法模型预警方法等
三财务预警警兆识分析系统
财务出现困境征兆先兆称财务预警警兆财务预警警兆逐步显现断恶化程时间层面分析财务出现风险危机必然会历时间序相连发展阶段：第阶段潜伏期第二阶段发作期第三阶段恶化期伴着三阶段财务预警系统分称财务先导预警系统财务步预警系统财务滞预警系统
1财务风险潜伏期警兆识分析系统财务风险潜伏期分析监测包括两方面容：警兆分析二警度监测
财务风险潜伏期警兆指建立量资料分析基础反映财务危机先兆信息系统开放仅财务信息渠道信息资料包括两方面：部营理资料二相关联外部市场处行业资料警兆分析图4示：
财务风险潜伏期分析监测系统涉两素：建立财务预警先行指标称财务先导预警系统二建立监测财务预警先行指标界点简言警兆指标二警情界值
2财务风险发作期警兆识分析系统发作期财务风险警兆般呈现出景气警兆特征反映财务景气程度状况潜伏期财务风险警兆般表现动警兆警情具果关系时间先序关系逻辑关系潜伏期财务风险警兆表现外部环境变化部控制失控种警兆表现效控制会发展成发作期财务风险警兆财务风险发作期警兆包括财务警兆业务警兆事项警兆
财务警兆：（1）资抵债资产总额负债总额出现种情况意味着该单位事实面着清算偿债进行重组威胁折价变卖资产资产价值进行重估会计报表计价标准适（2）营活动现金净流量出现负数财务风险发作期征兆表明企业获利力原动力已出现障（3）度赖短期款类企业极易出现筹资受阻进周转灵难偿期债务生产营难继局面（4）累计营性亏损数额巨巨额亏损会日益侵蚀企业净资产终导致资抵债财务危机发作局面（5）存额逾期未付利润偿付力出现问题财务危机出现重警兆（6）法履行款合中关条款包括时足额款未约定途款未约定提取偿债基金等（7）存量良资产长期未作处理表明资产呆滞营运力降账面资产利润虚夸财务出现破产风险征兆（8）重子公司法持续营未作处理表明长期股权投资账面值虚列投资收益虚夸（9）法获供应商正常商业信出现种情况偿债力低债台高筑负债压力（10）难获开发新产品配套投资需资金表明企业开发力枯竭眼睁睁着产品竞争者夺走
业务警兆：（1）导产品属夕阳产业产品表明企业产品符合国家产业政策市场淘汰旧工艺出现种情况导致该企业迫作产业结构调整迫关停转（2）已失市场特许权供应商（3）力资源短缺表明企业营业务景气量流失
事项警兆：（1）贴现商业票背书转贴现出现负债项目（2）担保根应负连带责属种危险性事项（3）抵押款（4）未决诉讼（5）数额巨损失
发作期财务分析监测涉警兆指标设置评分标准警情界值测定发作期财务风险警情界值测定设定监测分XX≤0表明企业处绿色区域财务风险未发作警度警X≥0表明企业处黑色区域财务风险已发作根分少发作程度轻警中警重警巨警
3财务风险恶化期警兆识分析系统恶化期财务风险警兆表现发作期警兆表现未控制财务风险危机进步恶化
财务风险恶化期警兆表现：（1）财务指标显示财务状况恶化资产负债率急剧升超100股收益负数净资产收益率负数等等（2）法偿期债务法偿期难展期款出现种情况会贷款接进行清算等（3）关键理员离职代出现种情形意味该企业面重危机（4）严重违反关法律法规政策出现种情形会遭受重罚勒令停业（5）异常原导致非季节性停工停产出现种情形财务状况恶化企业破产先兆
财务风险恶化期警度监测：第第二项时出现第三第五项未出现时表明企业财务状况已恶化第第二项已出现基础第三第四第五项项出现表明企业财务风险已转变财务危机时表明企业已面倒闭采取强制性排警策营业周期出现破产
4财务风险发作期恶化期强制性排警策分析财务警兆监测财务警度应拟订出行效排警策策通常包括：（1）拓宽拓新产品市场丧失市场财务出现风险出现危机财务风险发作期开始扭转财务利局面应拓宽拓新竞争性产品市场开始（2）寻找涨价原料代品开展产品功成分析寻找供应紧张原材料代品降低成企业生存带线生机（3）削减压缩资性支出延缓非生产营性支出降低生产营成时压缩日常费开支推迟延缓固定资产建造改造项目（4）寻找新抵押担保贷款通资产抵押质押寻找相应担保千方百计取营资金（5）寻求获新投资包括者追加投资增资扩股获取新投资形成额现金流入缓解资金紧张状况（6）实施资产重组通资产重组优化资产配置提高资产运营效率改善企业营利局面（7）售回租资产采取种措施缓解短期资金紧张状况时满足生产营需办公房交通车辆等出售然买方租房产车辆租金远远售价款起缓解资金紧张局面作（9）处置资产偿债务呆滞资产变现缓解资金紧张局面企业会处置资产处置手段通常包括折价变卖等（9）债务重组法展期债务期力偿企业债权达成协议实施债务重组
四财务预警指数测度分析系统
建立企业财务预警指数测度系统应拘泥验数应根实际情况企业特征设计企业规模处行业处域国企业财务预警状态界值
1财务预誓指数框架系统：克服权责发生制原带操盈利财务指标弊端财务预警指数选择现金流量基础财务指标作检测标准企业否警情否营取决盈利取决没足够现金营规模相适应现金支付力财务预警指数正建立现金流动监控基础寻找警源设置警兆指标检测预报警度纳出带现金流动规律性财务预警指数
便分析现金流量信息先建立两关现金流量分析重指标：
（1）现金盈利值（Ca
sh Earning Value简称CEV）指现金制条件根现金流量表提供财务信息计算出企业现金净收益计算公式：
现金盈利值（CEV）营活动现金净流量+分股利利润收现+债券利息收现+处置长期资产收现—利息筹资费付现
（2）现金增加值（Cash Added Value简称CAV）指建立现金制条件企业实际现金盈利值基础扣分配股利付现余额企业支付项现金分配留存现金收益计算公式：
现金增加值（CAV）现金盈利值（CEV）—分配股利付现
CEVCAV现金制财务指标换句话说现金盈利值（CEV）现金制表示企业净利润现金增加值（CAV）现金制表示企业留存收益权责发生制表示净利润留存收益指标现金收付制表示现金盈利值现金增加值指标相较反映企业现金收益质量分析指标
建立现金盈利值（CEV）现金增加值（CAV）两重财务指标构建财务预警指数测度系统财务预警指数系统两块构成：财务预警体指数二财务预警综合指数
2财务预警综合指数测度系统实施步骤财务预警综合指数测度系统实施步骤般：（1）设计出财务预警综合指数中应监测核心指标辅助指标（2）测度项财务监测指标预警界指标值（3）测度项财务监测指标实际指标值（4）根项财务监测指标预警界值实际指标值测度财务监测指标预警综合指数预报警度（5）财务预警综合指数进行分析评价
3财务预警综合指数预警模型计算出营投资筹资预警综合指数基础设置块权重分040303财务预警综合指数取字母首项FEWCI）预警模型：
财务预警综合指数（FEWCI）警限分设置：FEWCI>10表示财务状况良警：1096≤0表示财务风险潜伏期结合财务预警警兆识系统作定性分析轻警0≤FEWCI≤10表示财务风险发作期结合财务预警警兆识中发作期特征作定性分析中警—10≤FEWCI≤30表示财务风险恶化期结合恶化期警兆特征作定性分析重警巨警
4财务预警综合指数中预警界值测度公式设计
5财务预警综合指数分析系统结构财务预警综合指数应权益现金增值率核心分析容正数表示资增值负数表示资蚀
财务预警综合指数揭示系统理：现金盈利（CEV）源营活动现金净流量（NCFO）营活动现金净流量源动均总资产（TA）均总资产源筹资中权益资数量（E）权益资股东权益增长源现金增加值（CAV）增长CAV财务预警综合预警核心指标
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