中国城市金融生态环境评价总报告
中国城市金融生态环境评价总报告二
前言
理说统济体部仅市场应统济体赖活动制度环境应没重差异样济体信等级出现微观济体间体风险差异存济周期影响济结构变动造成产业间风险差异存该济体部区间应存较明显风险差异节阐述概念说统济体区间应存明显金融生态环境差异认正世界国金融学研究中少见关金融生态文献基原
中国情况显然样图31显示果信贷资产质量衡量中国区域间存着巨差异差区区良资产率居然相差10倍种状况形成然宏观层面区间差异种区域结构层面找原国区间金融生态环境存着巨差异正根原
种状况存清楚说明中国提高金融效率理金融风险视野必须延伸区间差异结构层面换言区间金融生态环境差异问题应研究重点
年学者开始尝试国区间金融生态环境差异进行分析中国民银行行长周川博士（2004）做较全面总结指出中国区金融生态存差异：第区银行业务进行行政干预程度第二区司法执法方面维护债权权益力度第三区商业文化第四权力部门（军队武警公安部门）区参营活动程度第五商业银行实行贷款规模理利资金流动
出分析目国学者深入探讨国客观存区间济发展水财政金融资源差异问题认区域济发展区域间金融生态环境显著差异种素综合作结果包括区域间理历史文传统差异拥客观性济发展素数量质量差济发展模式差异市场济发育程度差异等（魏凯19921997林毅夫蔡昉李周1998Raiser1999胡鞍钢王绍文1999Demurger2001）
问题止深入分析国济改革进程便难述客观原外济改革程中避免战略性体制性素等观原样忽视中国济市场化改革相程度政府推动政策规范法令展开强制性制度变迁中央政府推进改革程中非均衡性策略性选择体制改革程中级政府行差异势必区济金融社会法治制度环境造成影响
总中国区间发展非均衡状态造成金融生态环境巨差异方面素中济理文化差异区济发展路径差异中央政府导非均衡区域发展策略现行分权体制级政府行差异等四项素
济理文化差异
古语云：橘生淮南橘生淮北枳见古早已知晓环境常常体活动结果产生决定性作——处橘枳变化淮南淮北生态环境差里阐释然生态道理引申金融生态环境分析中认济理文化（历史传统俗伦理规范道德惯等）差异造成金融生态环境差异非制度素
研究显示理历史文化定程度影响着区制度变迁难易程度发展方变化速度方说东北区特黑土意识熏陶富庶感某种程度强化赖心理减损创新动西北黄土文化粗犷文化惯性加重粗放式营倾重实轻文价值取弱化济发展文动力等等见域文化结构特殊性区域间差异济社会发展起作
妨举区例子做说明
浙江省处东部海资源贫乏1949年出战备需中央基没该省发展重工业改革开放前30年国家浙江均投资420元位居全国少改革开放企业制度创新政府职转换里民营济蓬勃发展该省国民生产总值年均增长135（周明生2000）里政策放宽历史传承组织机制会效运转浙江省改革开放30年获中央优惠政策少实际成较成功组织市场济形式试验场尤温州早改革开放前时推出制度创新更改革形成名闻全国温州模式深究起推动该区发展正非正式制度包括浙江历久衰重商文化传统
晚清苏南区力发展拥较发达济作物种植业家庭手工业20世纪二十三十年代锡常州镇江等已成国民族工商业重基温州区唐宋直国东南部手工业工业名城着提倡功利重商区域文化传统种瓯越文化重义轻利崇抑末重工轻农传统儒家文化（张仁寿等1990年）史书记载：早万历乾隆年间温州握微资营殖（万历温州府志卷5）机巧民力胜（乾隆温州府志卷4）种深厚文化渊源中难找温州喜欢老板搞私企业原江浙晚清文化传统中重工重商重教素韦伯意义新教伦理非常相似助推进济现代化助现代金融信素滋生
福建国外通商早省份早南宋元代泉州成世界商港形成著名海丝绸路福建独特海洋文化孕育独具性闽商阶层闽商具高度外性广博包容性朱熹理学核心企业家文化精神致节俭勤劳守信尚义作企业文化核心闽商受国际商贸影响形成重守信诺公交易商业文化传统应说正闽商传统文化传承积淀该区济发展民间信文化建设奠定扎实基础
相起国中原区古少黄淮泛滥灾害频兵事连年积淀穷山恶水天灾祸历史遗产某种程度造成该区社会网络脆弱性——里社会网络中较难形成种作体行规诚信规范者规举农民高负担问题方官员侵害群众利益问题乡镇政权危机等等区域较全国更严重表现三星三读类集资诈骗案毒米毒油黑心棉等恶劣社会现象更发生区
外作历史遗产改革开放前30年传统计划济体制普深入程度会间造成巨济文化差异例中西部东北老工业基传统计划体制贯彻彻底统治时间长区迄止区然强烈感受计划济遗迹东部海区相区转变营理念遵守市场规培育诚信精神张扬创新意识加强信息交流等方面均存定差距差距造成该区海区济发展水差距时造成该区金融生态环境海区差
二区发展路径差异
述根源然禀赋历史传承差形成区间济发展金融生态环境差异节分析说明：然禀赋历史传承较接区言选择济发展路径形成较明显区域济运行模式差异金融生态环境差异
妨中国改革程中形成两著名模式——浙江模式苏南模式例说明种差异
根说浙江模式苏南模式显著差异企业权构成：前者私产权者集体产权浙江确许乡镇集体企业中数实属假集体红帽子企业产权制度改革浙江私产权特征越发明显相反历次改制集体产权种样形式（分配集体股）苏南区存续形成两产权制度方面重差异
质说浙江模式种市场解决发生组织（selforganizing）模式 中政府作然重发挥促进性辅助性倡导性持性作济理作政府济促进作济理作谓着眼促进体现：首先政府致力维持公公开公正市场竞争秩序次市场失灵竞争失灵时采取市场致（market conform）程政策目低限度介入济程——种介入避免扭曲济正常运行秩序致力市场竞争通道路限说政府通制度模仿创新发挥熊彼特意义公企业家精神（public entrepreneurship）（伯恩斯2000）辅助促进倡导者持断模仿创新实现创造性破坏（creative destruction）推动济发展公企业家活动限度：必须遵循市场致原浙江总体情况基符合理念（冯兴元2000）
苏南模式质政府直接事营活动种模式理界种描述诸超强干预模式方政府公司义模式（戴慕珍1999）干部济模式政绩济模式（新2000）干部资义（cadre capitalism）模式（HerrmannPillath1997）（准）方政府方产权制度模式（梦笔2000）方（准）行政济模式（冯兴元2000）等等颇精概括简言苏南区村乡镇政权乡镇集体企业实际干预控制相严密坚实里事实形成种（准）方政府方产权制度种乡镇集体企业方产权制度安排精神中央方政府国企业产权制度安排异曲工妙：着政企分问题时产生低激励甚负激励效应（冯兴元2000）
否认长段时间里苏南区政府超强干预模式取辉煌成果世纪80年代包括苏南全国乡镇企业异军突起破国济垄断消城乡障碍提高农民收入改善农村生活条件实现国济全面腾飞做出巨贡献
苏南区乡镇集体企业乡镇村干部关系千丝万缕方干部干预问题十分严重乡镇企业承担量社会政策职种方政府基层干部全面干预已超越面述公企业家活动界限政府干预结果段时间会带积极结果政企分集体产权制度安排隐患终外部宏观环境竞争环境（买方市场出现）变化加剧苏南济滑坡东南亚金融危机更国数乡镇集体企业外部环境恶化暴露原先掩盖量营制度问题顾介康（1997）苏南模式历史发展程中优势相伴生市场济条件逐步暴露出足问题纳七方面：社区特征集体制形式带政企分政资分弊端二产权关系明晰企业部活力断减弱三投资体单避免带企业高负债四受块块分割利益权力驱动形成低水重复建设度竞争浪费量资源五城乡分割理体制影响城乡体化发展进程六卖方市场条件乡镇企业船调头优势变成买方市场条件船起风浪劣势七集体济体位片面认识影响抑制非公制济发展概括眼光
必须济发展阶段政府发挥作市场效果样济腾飞前初期市场尚完善时助政权力量集中动切动资源包括权力资政府干预资源（开办集体企业国企业推行方保护义等）产生立竿见影效着市场规范化济体化程度逐步提高着市场扭曲素纠正着优胜劣汰机制逐渐发挥作方政府较深干预参产生良效果时交易成较低企业终胜出相起体企业私营企业股份公司限责公司类企业产权明晰交易成较低容易进步降低集体企业者国企业产权明晰交易成原高难进步降新竞争环境中两种资产组织方式济效果优劣显示出
济体制方面差直接形成金融生态环境方面差异越越证显示民营济发展直接夯实区信文化基石积极效果长期意识形态受歧视国民营济直夹缝中艰难生长恶劣环境民营济想获正规金融部门支持非良技术基础理严密企业组织广阔市场前景良信记录更重想获正规金融体系长期支持必须断反复证明拥遵守信纪律优良记录相硬预算约束非正规金融体系获金融支持情形致相仿非正规金融资源成高绩效优良企业厕身间非正规金融高度易变性更求希长期取金融支持企业表现出异寻常诚信品质总民营企业获种类型金融支持前提条件建立保持良诚信记录民营企业较发达区诚信文化然崇尚
基产权金融生态环境差已通金融资产良率差江浙两显示出例2004年浙江全省金融资产良率26江苏高达885超出浙江6百分点应该说江浙两省济增长金融生态环境较反差重原两省民营济发展差距
四现行体制级政府行扭曲
区域制度变迁均衡性产生中央政府推进改革策略性考虑更源现行体制方级政府行方式努力程度差异
应中国济改革发展程中金融资源高度集中中央手中方政府争夺金融资源必然现象种情况导致结果：应该市场引导资源配置机制花样翻新穷跑部行代进步方政府争夺金融资源种种机会义行直接影响区司法执法方面债权权益维护力度区政府甚公开保护甚鼓励该区企业逃废银行债务导致整区金融生态环境恶化文分析绝责难方政府意恰恰相反认总体发生种状况完全罪方政府制度然
1方政府财权事权等造成方财政紧张局面
定意义改革开放针方放权利程20余年发展方享宪法确定方立法司法行政权力较肯定事实逐步加强时财政包干政策财富较集中方1994年分税体制带财政某种联邦化趋势方开始毫法律格位承认享独立利益车间开始中央控股拥合法独立位利益中央区进行合理利益博弈子公司演变加全国市场济体制推行政府济领域改革导作方方间相互竞争开始浮出水面果子公司化位合理独立利益宪政体制制度变迁支持尤中央认种利益博弈必然会溢出体制外形成谓政策策格局促方动切资源（包括司法资源）进行灰色甚非法博弈分税制前种博弈表现擅减免企业税收预算收入转移预算外收入等分税制表现鼓励企业拖欠中央税款谎报收入基数鼓励方企业逃废银行债务等
级政府政治然级政府享绝权威分税制政府间税权支出水然中央政府决定决定级民代表会中央政府根利益意改变分配规（Ma Norregaard 1998） 级政府财政相互独立样级政府容易发生机会义行问题量级政府压资金量级政府抽调
种种现象造成直接结果级财政间较越级资金越充裕越级财政越艰难
妨回顾世纪60年代情况1960~1985年方政府均预算盈余1986~1993年盈余赤字年份参半1994年税制改革完全改变局面方政府预算1993年总体达61亿元盈余骤然滑1994年总体达1727亿元赤字1994年开始省年均预算赤字1994～2001年方政府赤字年均16增长率增加基2002年预算方政府债务2002年达3630亿元2001年增加25富省份需笔中央返付清预算赤字例1999年中央政府广东省返2086亿元占该省预算收入27海返229亿元占海预算收入54江苏省返203亿元 占江苏预算收入29
较中央省间财政关系考虑省级政府财政关系中央财政方放起考察会发现：国基层政府普遍处入敷出位详见图32图33
方政府普遍入敷出求助中央政府拨款成必然势中央方转移支付遂成方政府预算收入重项目前情况中央财政转移支付力毕竟限方政府然眼光投金融资源然着改革逐步深化金融资源已基市场化原全国范围分配基机制金融资源富裕区集中便成必然种情况贫穷区方政府便通行政超济手段争夺区域国银行分支机构金融资源样某种意义说发达区方政府国金融系统金融资源争夺种奈选择说质财政产权相明晰中央方政府存程度机会义倾情况通金融渠道争中央政府金融租金实际方政府变相中央政府进行财政资源竞争表现形式
2方政府缺乏正常市场化融资手段配套制度
税收增长缓慢财政收入足满足方财政支出需时方政府会设法寻找财政收入代品乱收费直成方政府筹集资金方式中央政府方次治理乱收费问题然难效制止外方政府通间接设立投资公司采BOT 信托方式部分盈利性项目进行商业化融资问题绝部分方公品言盈利力差建设周期长风险方政府堪重负国金融市场完善合法融资渠道畅情况方政府转加强国金融体系控制者推行花样翻新金融创新试图金融手段代应财政手段发挥功（CCEB1999周立2003）简言方政府说实施金融控制缓解方财政收支矛盾种次优选择（麦金农1993张杰1998）
发达市场济国家发行市政债券方政府进行资融资重方式然种国外较成熟方政府融资方式中国现行法律中行通存着越越客观需正规制度允许情况方政府便会采取种变通方式举债融资目前级方政府举债通行做法成立种事城市基础设施项目投融资营理城市建设投资公司通市场筹集资金类公司两种类型：类完全财政出资成立非营性国投资公司实行收支两条线资金理体制融资财政担保偿债赖财政第二类政府控股营性公司定营收入收入源财政拨款通投资公司方政府事实直接成参市场博弈逐利体
外国1995年颁布担保法规定：国家规定需方政府财政担保外款外社会济活动中方财政（政府）国提供资金单位进行担保意味着目前国方政府数债务担保效迫筹集资金需原现实中存着种种变通安排安排中方政府级提供担保反担保银行投资承诺纸空文种协定发生债权没国家法律保护国家政策支持
方政府举债担保举债国现行法律法规允许旦项目没实现预期济目标导致方政府违约债权通司法诉讼程序求保护权益
3GDP 政绩考核导届机会义行
中国目前政府体制中央政府方政府间关系委托－代理模式加刻画种关系中方政府实际面中央政府务委托合中包括济增长税收增加农民增收等济目标包括诸环境保护社会安定岗职工业等社会目标纯技术性角度作委托中央政府数字指标统计结果进行评价实调研成现时辖区济总量统计考察潜生产力容易作理性济委托（中央政府）常会GDP 税收增长率业率等作评价奖惩方官员种政绩考核压力方政府足够动力利信息传递链条长优势中央政府隐蔽信息
果单纯站代理（级政府）角度级监督缺位情况成－收益计算佳策出精力级政府观察易观察政绩显示例高区区历史记录GDP增长率型工业项目高标准市政建设够动心事项×件实事×件事×件事等等
加入期素方政府行更耐寻味信息传递链条长（级政府难做级政府现场监督）监督约束力方政府作理性济具强烈机会义动强烈届机会义倾（李军杰2004）
企业剩余索取期制方政府财政收入（税收剩余）获取定具连续性方官员追求命会机会享受税收剩余决定命素方政绩考察指标完成情况辖区公众反应辖区社会形象等等形象工程政绩工程制度性根源
政绩考察期变卖公产受期限限制变卖公产便成方政府获支配资源渠道例通土批租50年70年土租金事实政府次性收取届政府期3～5年种称性诱方政府休止占土资源基原外中央政府明令禁止三乱情况集资摊派乱罚款辖区心影响政绩考核举债成方政府筹资选诱处仅付息压力期实现现阶段中国金融体系固软预算约束做支撑届政府期5年城建捆融资贷款期限般10年没法定政府负债额度（债务存度公债负债率公债偿债率方居民应债率）约束情况种偿责举债者（方政府）说标准软约束会导致方政府债务风险限膨胀引致轮金融危机种偿债软预算约束正级方政府导投资扩张屡禁止强劲动力
4制度供失衡——软化制度约束环境导致方政府制度租金（金融土）攫取
济转型期中央政府没足够制度创新知识法全面掌握区域具体情况助代理（方政府）现场通够掌握较信息优势推动制度创新中央政府预留方政府制度创新空间时客观留模糊产权预算软约束容规范制度环境方政府迫财政压力辖区间竞争政绩显示压力肆攫取现行制度安排中存产权界定模糊（例辖区土）预算软约束（金融租金）领域公资源便成必年发生胜枚举事例目前两领域已成中国现行济制度设计中薄弱环节济转型程中传统计划济素完善市场济条件突出扭曲表现
李稻葵（1995）模糊产权（Ambiguous Property Rights ）定义实际终控制权模糊性李军杰（2004）德姆塞茨产权束概念模糊产权现象进步描述：市场环境变化新出现盈利性资产权束没终控制权时明确界定处开放状态进成竞相攫取公
妨举农村土转变城市例子做说明中国正处城市化程中着城市扩展量农村土转变城市土避免根中国现行法律农村土属农民集体集体集体集体没清晰界定土产权事实虚置者说模糊传统体制时济环境容许土赢利性途采取国家划拨方式国集体济组织间流动种模糊产权安排没造成直接效率损失滥市场济条件城市特殊区位优势着城市化推进耕产生进行商业性开发盈利产权济学语言说时出现盈利性资产权束新出现产权束未重新明确界定情况处开放状态低成获 国现行土征理制度力具合法身份占部分资源行体级方政府
目前中国土产权流转程实济领域中司空见惯双轨制模式加概括整程起点农民国家牌价确定土出收益 政府取土反转会市场价格售出市场供求出土获收益（土价格形成方式种样名称五花八门实质政府定价获土途转换收益）疑者（市场价格）前者（国家牌价）高说土产权缺陷级政府占土收入绝部分认2002年开始轮济周期中方政府热衷种形式开发区建设市政建设名目跑马圈中央政府严令屡禁止根原里
问题复杂处土生资源基生产素作类切济活动承载物土优良信贷发放标物样政府掌握土掌握区金融资源配置权企业土便持银行求相应贷款土批租权实质演变成方政府取信贷权利政府相关官员根政治晋升种政治济目企业予安排结果资密集型高耗高产值型企业容易较低价格取土处发展初期中企业政府应支持政府资源控制权挟持量企业特民营企业变异行求途2004年轰动时江苏常州铁事件适例种支配土收益权利某相关官员做牟取私利手段贪污受贿等腐败现象会出现
里样条清晰逻辑：土控制（资源配置权）→吸引金融资源→资金投资密集型产业→区域重复建设产业构投资热→宏观调控→产剩→银行坏帐→金融风险累积
中国金融体系软预算约束金融租金产生
1994年国银行开始商业化改革前国金融资源中央政府高度集中控制着相长时期中国银行基层单位基没身独立利益全部功方面计划居民揽取储蓄交总行方面级计划配贷款额度投入国企业政府希发展重点项目里银行实质承担着政府分配金融资源务基层机构更完成计划工具正金融资源级配方政府频繁跑部争取止偿财政资金包括事实必偿金融资源
1994年开始国银行体制改革相程度改变述状况银行真正吸收存款安全负责时真正贷款风险负责预算约束然硬起谓银行预算软约束事实正政府干预金融活动种表述
传统体制相正改革程中商业银行营行已较变化现代公司治理结构尚完善前提国商业银行分支机构掌握着定配置金融资源权利量方资基础服务方金融机构纷纷建立中央政府逐步放弃部分金融资源控制权时方政府定程度承接干预金融活动权利处隅方政府干预金融资源配置形式变化方面优厚配套条件素诱引银行投入金融资源方面更通默许容忍甚鼓励企业展期拖欠甚逃废债方式攫取全国性金融资源国银行预算约束然软中央关局穷救助措施次次容忍甚确认种软预算约束方政府种攫取全国性金融资源手段总够奏效种格局方国企业（甚非国企业）融资成金融风险然会国银行承担终会转嫁中央政府国商业银行事实蜕变成方政府第二财政
简言现行金融体制方政府争夺国金融机构金融资源事实种高收益低成理性选择意味着想改变种状况必须政府制度动手术
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中国城市金融生态环境评价总报告二
前言
理说统济体部仅市场应统济体赖活动制度环境应没重差异样济体信等级出现微观济体间体风险差异存济周期影响济结构变动造成产业间风险差异存该济体部区间应存较明显风险差异节阐述概念说统济体区间应存明显金融生态环境差异认正世界国金融学研究中少见关金融生态文献基原
中国情况显然样图31显示果信贷资产质量衡量中国区域间存着巨差异差区区良资产率居然相差10倍种状况形成然宏观层面区间差异种区域结构层面找原国区间金融生态环境存着巨差异正根原
种状况存清楚说明中国提高金融效率理金融风险视野必须延伸区间差异结构层面换言区间金融生态环境差异问题应研究重点
年学者开始尝试国区间金融生态环境差异进行分析中国民银行行长周川博士（2004）做较全面总结指出中国区金融生态存差异：第区银行业务进行行政干预程度第二区司法执法方面维护债权权益力度第三区商业文化第四权力部门（军队武警公安部门）区参营活动程度第五商业银行实行贷款规模理利资金流动
出分析目国学者深入探讨国客观存区间济发展水财政金融资源差异问题认区域济发展区域间金融生态环境显著差异种素综合作结果包括区域间理历史文传统差异拥客观性济发展素数量质量差济发展模式差异市场济发育程度差异等（魏凯19921997林毅夫蔡昉李周1998Raiser1999胡鞍钢王绍文1999Demurger2001）
问题止深入分析国济改革进程便难述客观原外济改革程中避免战略性体制性素等观原样忽视中国济市场化改革相程度政府推动政策规范法令展开强制性制度变迁中央政府推进改革程中非均衡性策略性选择体制改革程中级政府行差异势必区济金融社会法治制度环境造成影响
总中国区间发展非均衡状态造成金融生态环境巨差异方面素中济理文化差异区济发展路径差异中央政府导非均衡区域发展策略现行分权体制级政府行差异等四项素
济理文化差异
古语云：橘生淮南橘生淮北枳见古早已知晓环境常常体活动结果产生决定性作——处橘枳变化淮南淮北生态环境差里阐释然生态道理引申金融生态环境分析中认济理文化（历史传统俗伦理规范道德惯等）差异造成金融生态环境差异非制度素
研究显示理历史文化定程度影响着区制度变迁难易程度发展方变化速度方说东北区特黑土意识熏陶富庶感某种程度强化赖心理减损创新动西北黄土文化粗犷文化惯性加重粗放式营倾重实轻文价值取弱化济发展文动力等等见域文化结构特殊性区域间差异济社会发展起作
妨举区例子做说明
浙江省处东部海资源贫乏1949年出战备需中央基没该省发展重工业改革开放前30年国家浙江均投资420元位居全国少改革开放企业制度创新政府职转换里民营济蓬勃发展该省国民生产总值年均增长135（周明生2000）里政策放宽历史传承组织机制会效运转浙江省改革开放30年获中央优惠政策少实际成较成功组织市场济形式试验场尤温州早改革开放前时推出制度创新更改革形成名闻全国温州模式深究起推动该区发展正非正式制度包括浙江历久衰重商文化传统
晚清苏南区力发展拥较发达济作物种植业家庭手工业20世纪二十三十年代锡常州镇江等已成国民族工商业重基温州区唐宋直国东南部手工业工业名城着提倡功利重商区域文化传统种瓯越文化重义轻利崇抑末重工轻农传统儒家文化（张仁寿等1990年）史书记载：早万历乾隆年间温州握微资营殖（万历温州府志卷5）机巧民力胜（乾隆温州府志卷4）种深厚文化渊源中难找温州喜欢老板搞私企业原江浙晚清文化传统中重工重商重教素韦伯意义新教伦理非常相似助推进济现代化助现代金融信素滋生
福建国外通商早省份早南宋元代泉州成世界商港形成著名海丝绸路福建独特海洋文化孕育独具性闽商阶层闽商具高度外性广博包容性朱熹理学核心企业家文化精神致节俭勤劳守信尚义作企业文化核心闽商受国际商贸影响形成重守信诺公交易商业文化传统应说正闽商传统文化传承积淀该区济发展民间信文化建设奠定扎实基础
相起国中原区古少黄淮泛滥灾害频兵事连年积淀穷山恶水天灾祸历史遗产某种程度造成该区社会网络脆弱性——里社会网络中较难形成种作体行规诚信规范者规举农民高负担问题方官员侵害群众利益问题乡镇政权危机等等区域较全国更严重表现三星三读类集资诈骗案毒米毒油黑心棉等恶劣社会现象更发生区
外作历史遗产改革开放前30年传统计划济体制普深入程度会间造成巨济文化差异例中西部东北老工业基传统计划体制贯彻彻底统治时间长区迄止区然强烈感受计划济遗迹东部海区相区转变营理念遵守市场规培育诚信精神张扬创新意识加强信息交流等方面均存定差距差距造成该区海区济发展水差距时造成该区金融生态环境海区差
二区发展路径差异
述根源然禀赋历史传承差形成区间济发展金融生态环境差异节分析说明：然禀赋历史传承较接区言选择济发展路径形成较明显区域济运行模式差异金融生态环境差异
妨中国改革程中形成两著名模式——浙江模式苏南模式例说明种差异
根说浙江模式苏南模式显著差异企业权构成：前者私产权者集体产权浙江确许乡镇集体企业中数实属假集体红帽子企业产权制度改革浙江私产权特征越发明显相反历次改制集体产权种样形式（分配集体股）苏南区存续形成两产权制度方面重差异
质说浙江模式种市场解决发生组织（selforganizing）模式 中政府作然重发挥促进性辅助性倡导性持性作济理作政府济促进作济理作谓着眼促进体现：首先政府致力维持公公开公正市场竞争秩序次市场失灵竞争失灵时采取市场致（market conform）程政策目低限度介入济程——种介入避免扭曲济正常运行秩序致力市场竞争通道路限说政府通制度模仿创新发挥熊彼特意义公企业家精神（public entrepreneurship）（伯恩斯2000）辅助促进倡导者持断模仿创新实现创造性破坏（creative destruction）推动济发展公企业家活动限度：必须遵循市场致原浙江总体情况基符合理念（冯兴元2000）
苏南模式质政府直接事营活动种模式理界种描述诸超强干预模式方政府公司义模式（戴慕珍1999）干部济模式政绩济模式（新2000）干部资义（cadre capitalism）模式（HerrmannPillath1997）（准）方政府方产权制度模式（梦笔2000）方（准）行政济模式（冯兴元2000）等等颇精概括简言苏南区村乡镇政权乡镇集体企业实际干预控制相严密坚实里事实形成种（准）方政府方产权制度种乡镇集体企业方产权制度安排精神中央方政府国企业产权制度安排异曲工妙：着政企分问题时产生低激励甚负激励效应（冯兴元2000）
否认长段时间里苏南区政府超强干预模式取辉煌成果世纪80年代包括苏南全国乡镇企业异军突起破国济垄断消城乡障碍提高农民收入改善农村生活条件实现国济全面腾飞做出巨贡献
苏南区乡镇集体企业乡镇村干部关系千丝万缕方干部干预问题十分严重乡镇企业承担量社会政策职种方政府基层干部全面干预已超越面述公企业家活动界限政府干预结果段时间会带积极结果政企分集体产权制度安排隐患终外部宏观环境竞争环境（买方市场出现）变化加剧苏南济滑坡东南亚金融危机更国数乡镇集体企业外部环境恶化暴露原先掩盖量营制度问题顾介康（1997）苏南模式历史发展程中优势相伴生市场济条件逐步暴露出足问题纳七方面：社区特征集体制形式带政企分政资分弊端二产权关系明晰企业部活力断减弱三投资体单避免带企业高负债四受块块分割利益权力驱动形成低水重复建设度竞争浪费量资源五城乡分割理体制影响城乡体化发展进程六卖方市场条件乡镇企业船调头优势变成买方市场条件船起风浪劣势七集体济体位片面认识影响抑制非公制济发展概括眼光
必须济发展阶段政府发挥作市场效果样济腾飞前初期市场尚完善时助政权力量集中动切动资源包括权力资政府干预资源（开办集体企业国企业推行方保护义等）产生立竿见影效着市场规范化济体化程度逐步提高着市场扭曲素纠正着优胜劣汰机制逐渐发挥作方政府较深干预参产生良效果时交易成较低企业终胜出相起体企业私营企业股份公司限责公司类企业产权明晰交易成较低容易进步降低集体企业者国企业产权明晰交易成原高难进步降新竞争环境中两种资产组织方式济效果优劣显示出
济体制方面差直接形成金融生态环境方面差异越越证显示民营济发展直接夯实区信文化基石积极效果长期意识形态受歧视国民营济直夹缝中艰难生长恶劣环境民营济想获正规金融部门支持非良技术基础理严密企业组织广阔市场前景良信记录更重想获正规金融体系长期支持必须断反复证明拥遵守信纪律优良记录相硬预算约束非正规金融体系获金融支持情形致相仿非正规金融资源成高绩效优良企业厕身间非正规金融高度易变性更求希长期取金融支持企业表现出异寻常诚信品质总民营企业获种类型金融支持前提条件建立保持良诚信记录民营企业较发达区诚信文化然崇尚
基产权金融生态环境差已通金融资产良率差江浙两显示出例2004年浙江全省金融资产良率26江苏高达885超出浙江6百分点应该说江浙两省济增长金融生态环境较反差重原两省民营济发展差距
四现行体制级政府行扭曲
区域制度变迁均衡性产生中央政府推进改革策略性考虑更源现行体制方级政府行方式努力程度差异
应中国济改革发展程中金融资源高度集中中央手中方政府争夺金融资源必然现象种情况导致结果：应该市场引导资源配置机制花样翻新穷跑部行代进步方政府争夺金融资源种种机会义行直接影响区司法执法方面债权权益维护力度区政府甚公开保护甚鼓励该区企业逃废银行债务导致整区金融生态环境恶化文分析绝责难方政府意恰恰相反认总体发生种状况完全罪方政府制度然
1方政府财权事权等造成方财政紧张局面
定意义改革开放针方放权利程20余年发展方享宪法确定方立法司法行政权力较肯定事实逐步加强时财政包干政策财富较集中方1994年分税体制带财政某种联邦化趋势方开始毫法律格位承认享独立利益车间开始中央控股拥合法独立位利益中央区进行合理利益博弈子公司演变加全国市场济体制推行政府济领域改革导作方方间相互竞争开始浮出水面果子公司化位合理独立利益宪政体制制度变迁支持尤中央认种利益博弈必然会溢出体制外形成谓政策策格局促方动切资源（包括司法资源）进行灰色甚非法博弈分税制前种博弈表现擅减免企业税收预算收入转移预算外收入等分税制表现鼓励企业拖欠中央税款谎报收入基数鼓励方企业逃废银行债务等
级政府政治然级政府享绝权威分税制政府间税权支出水然中央政府决定决定级民代表会中央政府根利益意改变分配规（Ma Norregaard 1998） 级政府财政相互独立样级政府容易发生机会义行问题量级政府压资金量级政府抽调
种种现象造成直接结果级财政间较越级资金越充裕越级财政越艰难
妨回顾世纪60年代情况1960~1985年方政府均预算盈余1986~1993年盈余赤字年份参半1994年税制改革完全改变局面方政府预算1993年总体达61亿元盈余骤然滑1994年总体达1727亿元赤字1994年开始省年均预算赤字1994～2001年方政府赤字年均16增长率增加基2002年预算方政府债务2002年达3630亿元2001年增加25富省份需笔中央返付清预算赤字例1999年中央政府广东省返2086亿元占该省预算收入27海返229亿元占海预算收入54江苏省返203亿元 占江苏预算收入29
较中央省间财政关系考虑省级政府财政关系中央财政方放起考察会发现：国基层政府普遍处入敷出位详见图32图33
方政府普遍入敷出求助中央政府拨款成必然势中央方转移支付遂成方政府预算收入重项目前情况中央财政转移支付力毕竟限方政府然眼光投金融资源然着改革逐步深化金融资源已基市场化原全国范围分配基机制金融资源富裕区集中便成必然种情况贫穷区方政府便通行政超济手段争夺区域国银行分支机构金融资源样某种意义说发达区方政府国金融系统金融资源争夺种奈选择说质财政产权相明晰中央方政府存程度机会义倾情况通金融渠道争中央政府金融租金实际方政府变相中央政府进行财政资源竞争表现形式
2方政府缺乏正常市场化融资手段配套制度
税收增长缓慢财政收入足满足方财政支出需时方政府会设法寻找财政收入代品乱收费直成方政府筹集资金方式中央政府方次治理乱收费问题然难效制止外方政府通间接设立投资公司采BOT 信托方式部分盈利性项目进行商业化融资问题绝部分方公品言盈利力差建设周期长风险方政府堪重负国金融市场完善合法融资渠道畅情况方政府转加强国金融体系控制者推行花样翻新金融创新试图金融手段代应财政手段发挥功（CCEB1999周立2003）简言方政府说实施金融控制缓解方财政收支矛盾种次优选择（麦金农1993张杰1998）
发达市场济国家发行市政债券方政府进行资融资重方式然种国外较成熟方政府融资方式中国现行法律中行通存着越越客观需正规制度允许情况方政府便会采取种变通方式举债融资目前级方政府举债通行做法成立种事城市基础设施项目投融资营理城市建设投资公司通市场筹集资金类公司两种类型：类完全财政出资成立非营性国投资公司实行收支两条线资金理体制融资财政担保偿债赖财政第二类政府控股营性公司定营收入收入源财政拨款通投资公司方政府事实直接成参市场博弈逐利体
外国1995年颁布担保法规定：国家规定需方政府财政担保外款外社会济活动中方财政（政府）国提供资金单位进行担保意味着目前国方政府数债务担保效迫筹集资金需原现实中存着种种变通安排安排中方政府级提供担保反担保银行投资承诺纸空文种协定发生债权没国家法律保护国家政策支持
方政府举债担保举债国现行法律法规允许旦项目没实现预期济目标导致方政府违约债权通司法诉讼程序求保护权益
3GDP 政绩考核导届机会义行
中国目前政府体制中央政府方政府间关系委托－代理模式加刻画种关系中方政府实际面中央政府务委托合中包括济增长税收增加农民增收等济目标包括诸环境保护社会安定岗职工业等社会目标纯技术性角度作委托中央政府数字指标统计结果进行评价实调研成现时辖区济总量统计考察潜生产力容易作理性济委托（中央政府）常会GDP 税收增长率业率等作评价奖惩方官员种政绩考核压力方政府足够动力利信息传递链条长优势中央政府隐蔽信息
果单纯站代理（级政府）角度级监督缺位情况成－收益计算佳策出精力级政府观察易观察政绩显示例高区区历史记录GDP增长率型工业项目高标准市政建设够动心事项×件实事×件事×件事等等
加入期素方政府行更耐寻味信息传递链条长（级政府难做级政府现场监督）监督约束力方政府作理性济具强烈机会义动强烈届机会义倾（李军杰2004）
企业剩余索取期制方政府财政收入（税收剩余）获取定具连续性方官员追求命会机会享受税收剩余决定命素方政绩考察指标完成情况辖区公众反应辖区社会形象等等形象工程政绩工程制度性根源
政绩考察期变卖公产受期限限制变卖公产便成方政府获支配资源渠道例通土批租50年70年土租金事实政府次性收取届政府期3～5年种称性诱方政府休止占土资源基原外中央政府明令禁止三乱情况集资摊派乱罚款辖区心影响政绩考核举债成方政府筹资选诱处仅付息压力期实现现阶段中国金融体系固软预算约束做支撑届政府期5年城建捆融资贷款期限般10年没法定政府负债额度（债务存度公债负债率公债偿债率方居民应债率）约束情况种偿责举债者（方政府）说标准软约束会导致方政府债务风险限膨胀引致轮金融危机种偿债软预算约束正级方政府导投资扩张屡禁止强劲动力
4制度供失衡——软化制度约束环境导致方政府制度租金（金融土）攫取
济转型期中央政府没足够制度创新知识法全面掌握区域具体情况助代理（方政府）现场通够掌握较信息优势推动制度创新中央政府预留方政府制度创新空间时客观留模糊产权预算软约束容规范制度环境方政府迫财政压力辖区间竞争政绩显示压力肆攫取现行制度安排中存产权界定模糊（例辖区土）预算软约束（金融租金）领域公资源便成必年发生胜枚举事例目前两领域已成中国现行济制度设计中薄弱环节济转型程中传统计划济素完善市场济条件突出扭曲表现
李稻葵（1995）模糊产权（Ambiguous Property Rights ）定义实际终控制权模糊性李军杰（2004）德姆塞茨产权束概念模糊产权现象进步描述：市场环境变化新出现盈利性资产权束没终控制权时明确界定处开放状态进成竞相攫取公
妨举农村土转变城市例子做说明中国正处城市化程中着城市扩展量农村土转变城市土避免根中国现行法律农村土属农民集体集体集体集体没清晰界定土产权事实虚置者说模糊传统体制时济环境容许土赢利性途采取国家划拨方式国集体济组织间流动种模糊产权安排没造成直接效率损失滥市场济条件城市特殊区位优势着城市化推进耕产生进行商业性开发盈利产权济学语言说时出现盈利性资产权束新出现产权束未重新明确界定情况处开放状态低成获 国现行土征理制度力具合法身份占部分资源行体级方政府
目前中国土产权流转程实济领域中司空见惯双轨制模式加概括整程起点农民国家牌价确定土出收益 政府取土反转会市场价格售出市场供求出土获收益（土价格形成方式种样名称五花八门实质政府定价获土途转换收益）疑者（市场价格）前者（国家牌价）高说土产权缺陷级政府占土收入绝部分认2002年开始轮济周期中方政府热衷种形式开发区建设市政建设名目跑马圈中央政府严令屡禁止根原里
问题复杂处土生资源基生产素作类切济活动承载物土优良信贷发放标物样政府掌握土掌握区金融资源配置权企业土便持银行求相应贷款土批租权实质演变成方政府取信贷权利政府相关官员根政治晋升种政治济目企业予安排结果资密集型高耗高产值型企业容易较低价格取土处发展初期中企业政府应支持政府资源控制权挟持量企业特民营企业变异行求途2004年轰动时江苏常州铁事件适例种支配土收益权利某相关官员做牟取私利手段贪污受贿等腐败现象会出现
里样条清晰逻辑：土控制（资源配置权）→吸引金融资源→资金投资密集型产业→区域重复建设产业构投资热→宏观调控→产剩→银行坏帐→金融风险累积
中国金融体系软预算约束金融租金产生
1994年国银行开始商业化改革前国金融资源中央政府高度集中控制着相长时期中国银行基层单位基没身独立利益全部功方面计划居民揽取储蓄交总行方面级计划配贷款额度投入国企业政府希发展重点项目里银行实质承担着政府分配金融资源务基层机构更完成计划工具正金融资源级配方政府频繁跑部争取止偿财政资金包括事实必偿金融资源
1994年开始国银行体制改革相程度改变述状况银行真正吸收存款安全负责时真正贷款风险负责预算约束然硬起谓银行预算软约束事实正政府干预金融活动种表述
传统体制相正改革程中商业银行营行已较变化现代公司治理结构尚完善前提国商业银行分支机构掌握着定配置金融资源权利量方资基础服务方金融机构纷纷建立中央政府逐步放弃部分金融资源控制权时方政府定程度承接干预金融活动权利处隅方政府干预金融资源配置形式变化方面优厚配套条件素诱引银行投入金融资源方面更通默许容忍甚鼓励企业展期拖欠甚逃废债方式攫取全国性金融资源国银行预算约束然软中央关局穷救助措施次次容忍甚确认种软预算约束方政府种攫取全国性金融资源手段总够奏效种格局方国企业（甚非国企业）融资成金融风险然会国银行承担终会转嫁中央政府国商业银行事实蜕变成方政府第二财政
简言现行金融体制方政府争夺国金融机构金融资源事实种高收益低成理性选择意味着想改变种状况必须政府制度动手术
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