国乳品类市公司财务效率研究
摘
年乳制品出现安全问题消费者乳制品质量求断提升乳制品行业竞争日渐激烈着中国济发展安全问题引起行业竞争国乳制品世界逐渐占席历40年曲折发展国乳制品已呈现产品品种丰富结构逐渐趋合理趋势产品中城市逐步蔓延农村山区企业规模规模转型行业懈努力国乳业体量数十倍增长研发出种亮点产品市场供应达饱通财务效率分析国乳品类市公司发展现状存问题策乳品类发展显尤重文市公司万达例进行分析研究希文研究结果够促进国乳制品企业发展
关键词：乳制品市公司财务效率
Research on financial efficiency of listed dairy companies in China
Abstract
In recent years due to the safety problems in dairy products the quality requirements of consumers for dairy products have been continuously improved and the competition in the dairy industry has become increasingly fierce With China＇s economic development and industry competition caused by safety issues domestic dairy products gradually occupy a place in the world After 40 years of tortuous development China＇s dairy products have shown a trend of rich variety and reasonable structure Products from large and mediumsized cities gradually spread to the countryside and mountainous areas enterprises from small scale to largescale transformation Under the unremitting efforts of the industry the volume of China＇s dairy industry has increased by dozens of times and a variety of bright products have been developed The market supply is almost saturated Therefore it is particularly important for the development of dairy products to analyze the development status quo existing problems and countermeasures of listed dairy companies in China through financial efficiency This paper takes the listed company mengniu as an example for analysis and research hoping that the results of this study can promote the development of China＇s dairy enterprises
KEY WORDS Dairy products Listed company Financial efficiency
目录
1引言 1
11研究背景 1
12研究意义 1
2万达企业财务效率分析 2
21公司简介 2
22万达企业财务效率分析 2
221偿债力分析 2
222盈利力分析 3
223营运力分析 4
224成长力分析 6
225杜邦体系分析 7
3万达伊利光明分析 10
31偿债力分析 10
32盈利力分析 11
33营运力分析 12
34成长力分析 13
4万达企业存问题相关建议 13
41万达企业存问题 14
411财务风险高 14
412资产理善 14
413资结构合理 14
414销售模式调整 14
42促进万达企业发展建议 15
421降低财务风险 15
422加强资产理 15
423改善资结构 15
424调整销售模式 15
致谢 17
参考文献 18
1引言
11研究背景
作口众国家济断发展乳制品需求越越高乳制品市场争相斗艳市场济条件乳制品企业行业间竞争激烈中国实体济面济新常态承受着前未压力想利度难关必须采取转型升级变革路乳制品行业作国实体济重组成部分需济新常态坚持转型升级应时代发展万达企业作乳制品行业龙头企业毫疑问需根身企业财务状况营成果等信息坚持走转型升级路企业领导者较强预见性行业发展状况未走清晰解通公司相关财务数分析明确身优势劣势握企业定位合理制定公司发展规划战略稳步迈入行列前做基础
文选取乳制品行业龙头企业——万达公司象通分析20132017年财务率解企业偿债力盈利力营运力成长力准确掌握企业财务效率状况针分析程中发现问题提出企业更发展相关建议希分析乳制品企业带鉴更乳制品企业走出中国走世界创造更更属中国乳制品牌产品
12研究意义
年乳制品出现安全问题消费者乳制品质量求断提升乳制品行业竞争日渐激烈着中国济发展安全问题引起行业竞争国乳制品世界逐渐占席历40年曲折发展国乳制品已呈现产品品种丰富结构逐渐趋合理趋势产品中城市逐步蔓延农村山区企业规模规模转型行业懈努力国乳业体量数十倍增长研发出种亮点产品市场供应达饱通财务效率分析国乳品类市公司发展现状存问题策乳品类发展显尤重文市公司万达例进行分析研究希文研究结果够促进国乳制品企业发展
2万达企业财务效率分析
21公司简介
万达企业成立1996年作国乳制品领头企业万达公司公司年发展迅速已超越国伊利三元等品牌成国领先品牌万达酸奶产品市场取菲成绩万达公司成立发展历五阶段：第阶段公司股份制改造时期乳制品行业发展起公司迅速成长公司提出面全国走世界发展思路第二阶段乳品行业飞速发展期行业公司差距逐渐明显万达公司排名直处中公司重新调整发展战略提出足中国面世界口号
22万达企业财务效率分析
巨潮资讯网中万达企业五年财务数基础通财务率计算较评价万达企业财务力
221偿债力分析
表1万达偿债力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
流动率（倍）
108
108
111
107
113
速动率（倍）
086
094
103
099
106
现金率（倍）
038
040
050
078
075
资产负债率（）
7436
7347
7111
6996
6988
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表1图1示公司五年流动率基维持1左右呈略微升趋势然流动率没超传统标准20结合处行业证明短期偿债力较弱关注五年速动率万达企业速动率总趋势样呈现逐渐升五年速动率分086094103099106更保守现金率万达企业五年指标远远高传统标准02增长趋势较明显表示公司五年资产负债率分74367347711169966988资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
述指标综合分析万达企业短期偿债力较强企业拥较流动资产特提高短期偿债力速动资产速动资产中包括量货币资金保证万达偿短期债务力资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险负债率变化趋势公司意识问题逐渐调
整负债结构降低负债率万达新济常态积极产业结构发展模式进行调整势必会更加重视公司资资产结构整体结构更加适应新济发展模式
图１万达偿债力财务率
222盈利力分析
表2万达盈利力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
毛利率()
2629
3224
3610
3246
3270
净利率()
750
922
1035
1291
1433
总资产报酬率()
933
1087
1171
794
896
加权净资产收益率()
3138
3577
3523
2731
3041
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表2图2示公司20132015年毛利率呈现逐渐升趋势毛利率增幅净利率增幅相较低出现样原万达企业乳制品制造行业销售费力花费广告费进场费促销费等开新产品销路开展新轮促销活动等公司面花巨资进行宣传2016年出现转折点毛利率略微降时净利率旧保持升趋势说明公司销财费等方面严格理控制缩减成净利率呈逐渐升趋势
表2分析來万达五年总资产报酬率较幅度变化20132015年资产获利力断增强益公司断增长销售收入创作量盈利空间2016年货币资金增长迅猛总资产报酬率相降表明利资产创造价值定提升空间出现种情况营模式相关万达企业控制财务风险手中握
量货币资金应收票等资产现金资产然增强公司偿债力时盈利性相较差造成资金闲置总资产收益率略微降
万达企业净资产收益率维持较高水五年30左右仔细探究原方面公司销售收入断増长企业盈利断増加公司实现较净利润方面公司高负债资结构公司具较高财务杠杆实现利钱赚钱増加净资产获利力
图2万达盈利力财务率
223营运力分析
表3万达营运力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
存货周转率
421
530
810
731
788
应收账款周转率
7352
7137
6108
3528
3709
固定资产周转率
973
887
951
644
654
总资产周转率
103
098
095
061
063
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表3图3示存货周转率20132015年呈现升趋势2015年达810次然2016年周转速率轻微降2017年开始回升表明存货运转较快营运资金占逐渐减少存货周转效率加快万达逐渐开始注重产品研发创新断推出新产品进行品牌延伸造智家居概念市场赢顾客青睐产品销量较畅外针空调产品淡季问题万达推出＂淡季返利＂政策产品销售利撇开淡季影响利稳固公司销量
然五年万达企业应收账款周转率呈现逐渐降趋势2016年降速度较快绝值较高2016年低点达3528次2017年回升点应收账款周转率表明万达企业应收回款速度较快出现超高应收账款周转率：方面公司销售模式息息相关万达采取＂先付款发货＂营销模式减少企业应收账款存量：方面公司信息理系统密分万达企业拥开发项目理信息台采群项目理方式应收账款客户进行效理客户信情况进行严格评价应收账款时间质量等进行严密监控保障应收账款控
明显固定资产周转率两年呈降趋势特2015年951降2016年644反映出万达企业两年固定资产利效率足说然拥较固定资产固定资产企业创造收入限存固定资产闲置浪费等情况
期总资产周转率呈降趋势反应万达企业利资产获利力降资产没充分利进说明万达企业投资出现问题企业进步解决
综述万达企业两年营运力降资产利率降低原应收账款货币资金占量流动资金固定资产出现闲置浪费等问题
图3万达营运力财务率
注释：应收账款周转率右边坐标轴
224成长力分析
表4万达成长力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
销售增长率
019
019
016
029
011
净利润增长率
041
047
030
011
023
资积累率
052
029
028
008
013
资产增长率
026
024
017
004
013
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表4图4示万达企业销售增长率净利润增长率前三年均正值表明万达企业销售额幅升带动企业净利润断增长说明万达企业断扩张2016年销售增长率净利润增长率出现负数说明销售额仅没增长降幸2017年恢复正数前三年增长率略微降企业调整战略息息相关特2016年万达企业推出品牌战略服务世界——世界爱中国造企业单纯重视营销战略更加关注品牌效应
然万达企业五年资积累率资产增长率均正数说明资产总规模断扩增长幅度降表明公司资产増长趋势放缓原维持较高资积累率两年明显降低总说万达企业资积累总资产断增长趋稳定状态表明企业盈利力具较强持续化着制造业面着产业结构升级调整整行业会受影响2016年收入出现降趋势
综分析万达企业方面成长力降低公司发展受济环境影响进入成长缓慢阶段然公司逐步改变发展方式资产规模扩实现快速发展需转实现公司持续盈利实现公司发展壮面着济环境击出现述情况究原乳制品行业已前年高速增长逐渐度稳定增长阶段制造业急需进行结构调整产业升级
图4万达成长力财务率
225杜邦体系分析
图5万达杜邦分析图
表5万达综合力财务数
项目
2015年
2016年
2017年
净资产收益率
035
026
030
资产净利率
010
008
009
权益数
346
333
332
销售净利率
010
013
014
资产周转率
095
061
063
净利润
1425295481196
1262373262022
1552463490387
营业收入
13775035839570
9774513719416
10830256529370
均资产总额
14502011373364
15896448239747
17203386068221
全部成
12078804721827
8464364482460
9000631613320
营业成
8802212767148
6601735374509
7288564121700
销售费
2888999565843
1550634169421
1647726596304
理费
481816857274
504874663548
548895555120
财务费
94224468438
192879725018
484554659804
利润
20988049165
180792709247
23494091610
税
249947587382
228568684181
300655517273
非流动资产
3608746965678
4074870167011
3945892151771
流动资产
12014347882310
12094931464495
14291078353164
货币资金
5454567344914
8881979856053
9561313073147
存货
859909809597
947394271251
902490523941
应收账款
266134762869
287921211193
296053465137
流动资产
5433735964930
1977636125998
3531221290939
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表5图5示发现万达企业2016年2017年净资产收益率2015年降低中利素：资产净利率权益数资产周转率降低公司融资政策导致权益数降低原乳制品行业融资政策数息负债万达青睐量流动负债增加资金需求进流动负债率高资产周转率降低前边营运分析示资产理欠佳资产利合理出现量资产闲置浪费利素：销售净利率升升幅度较素时影响净资产收益率时降低
销售净利率增减变动受净利润营业收入影响想提高销售净利率保证定营业收入时加强成理减少必支出（理费销售费营业成等）资产周转率增减变动受营业收入均资产总额影响理想
资产周转率提高加强资产合理利企业正常运营基础减少闲置资产（减少量货币资金占降低存货量积压等）防止量占资产降低企业资产盈利力权益数受资结构影响公司合理调整资结构满足公司发展时更应济新常态发展需求
综分析万达企业想提高综合力首先进行产业结构调整升级公司发展逐渐转移质量效率精细増长方式应济变化
求次公司销售收入断增长时断进行产品研发创新严格关产品质量提供周售服务赢市场肯定然公司旧营销方式懈努力坚持针产品季节性强特点推行＂淡季贴息返利＂模式＂年终返利＂模式带动企业淡季销量进公司费面效控制公司推行垂直财务体系开展节约资产制度等实现理费财务费效控制
图5万达综合力分析
注释：权益数右边坐标轴
图6万达综合力分析
注释：单位亿元净利润利润税非流动资产右边坐标轴
3万达伊利光明分析
仅万达企业身财务率进行分析够客观全面反映前财务状况需乳制品企业分析进行综合评价万达企业伊利集团光明集团三白色乳制品巨头201520162017年度（合）财务报表数计算相财务指标结果：
31偿债力分析
表7偿债力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
流动率（倍）
111
107
113
143
138
095
118
130
135
速动率（倍）
103
099
106
125
116
074
098
115
118
现金率（倍）
050
078
075
069
062
032
008
016
019
资产负债率（）
7111
6996
6988
6118
5734
7137
6198
5651
5957
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表7示：流动率三家均值控制1然没超传统标准20结合处行业证明短期偿债力较弱说短期偿债力控制情况资金效
速动率伊利光明超11万达达10制造业速动率认10合理满足偿流动负债时会造成量盈利性较弱流动资产占总资产
现金率明显万达高达075左右光明015左右表明三家企业流动率速动率差情况万达现金率高然量现金增加短期偿债力现金盈利性太弱企业带价值
资产负债率三家率基超60说明三家财务风险较高行业营模式息息相关息利供应商量资金相较言万达伊利光明更高达70左右表明万达财务风险更高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
总体说万达短期偿债力较强然财务风险高负债率变化趋势万达意识问题逐渐调整负债结构降低负债率万达更加重视公司资资产结构整体结构更加适应新济发展模式企业会更持续发展
32盈利力分析
表8盈利力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
毛利率()
3610
3246
3270
2752
2796
3102
2541
2584
2731
净利率()
1035
1291
1433
754
660
562
822
984
997
总资产报酬率()
1171
794
896
701
543
486
950
1020
981
净资产收益率()
3523
2731
3041
2758
1622
2041
2949
2906
2688
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表8示：毛利率万达直32伊利高达3102光明更低高达2731然三家销售盈利力较强万达盈利力更高表明营销战略更胜筹
净利率明显万达伊利光明高2017年万达达1433伊利562光明997表明万达综合盈利力更强优势体现：万达获高收入时销售费理费财务费严格理控制缩减销售净利率呈逐渐升趋势
总资产报酬率2017年万达896伊利486光明981表明光明盈利力更强万达次伊利差
净资产收益率明显万达光明高伊利低说明万达营更稳定利财务杠杆股东创造更价值
总体说万达盈利力更胜筹
33营运力分析
表9营运力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
存货周转率
810
731
788
892
802
690
699
806
887
应收账款周转率
6108
3528
3709
1845
1569
1295
1639
1403
1335
固定资产周转率
951
644
654
1429
1166
994
725
724
799
总资产周转率
095
061
063
131
119
115
130
111
106
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表9示：存货周转率万达80左右伊利逐年降低2017年降69光明逐年升高2017年升887表明存货周转速度销售状况变现力方面光明更强万达更稳定伊利差
应收账款周转率万达年35伊利光明15左右明显万达现金入账方面具优势仅会降低营运资金占减少坏账发生相反伊利光明会产生坏账增加财务风险
固定资产周转率万达两年65左右伊利低达994光明75左右表明伊利理固定资产力较强固定资产企业创造更价值万达理固定资产力弱出现固定资产闲置浪费现象
资产周转率万达两年062左右伊利12左右光明11左右表明伊利光明理资产力较强合理利资产企业带更收益相反万达理资产力弱资产利合理浪费闲置资产企业带收益
综分析万达理流动资产力较强理非流动资产力太差万达综合营运力加强
34成长力分析
表10成长力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
销售增长率
016
029
011
003
001
033
017
002
015
净利润增长率
030
011
023
020
014
017
098
021
016
资积累率
028
008
013
051
004
016
020
025
024
资产增长率
017
004
013
023
001
073
024
007
032
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表10示：销售增长率万达光明2016年出现负数伊利2016年降低表明乳制品行业发展受济环境影响进入成长缓慢阶段急需企业根身综合力进行调成升级2017年三家公司回升
净利润增长率万达伊利2016年出现负数2017年回升光明逐年降低表明万达伊利找准发展模式公司成功度稳定增长阶段光明摸索程中等企业结构调整产业升级光明净利润增长率直较高找准发展模式趋稳定增长
资积累率2017年光明达024万达伊利01左右表明光明资积累更加迅速万达伊利然资断积累相更弱
资产增长率三年正值表明三家企业总资产规模断扩增长幅度万达光明较低伊利2017年达073表明资产増长加快
总体说万达成长力较强乳制品行业已前年高速增长逐渐度稳定增长阶段制造业急需进行结构调整产业升级
4万达企业存问题相关建议
文通万达企业20132017年财务数身分析青岛伊利光明集团分析出万达企业财务状况营成果等方面基结发现
存问题结合制造业行业变化公司基情况万达企业发展提出供参考建议
41万达企业存问题
411财务风险高
综分析知万达企业短期偿债力较强企业拥较流动资产特提高短期偿债力速动资产速动资产中包括量货币资金保证万达偿短期债务力资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
412资产理善
万达企业控制财务风险手中握量货币资金应收票等资产现金资产然增强公司偿债力时盈利性相较差造成资金闲置固定资产周转率两年呈降趋势特2015年951降2016年644反映出万达企业两年固定资产利效率足说然拥较固定资产固定资产企业创造收入限存固定资产闲置浪费等情况导致资产周转率低出现资产理善等问题
413资结构合理
综分析知万达企业资产负债率较高维持70％左右说明企业赖负债特流动负债（短期款应付账款应付款等）公司融资政策导致权益数降低原乳制品行业融资政策数息负债万达青睐量流动负债增加资金需求进流动负债率高流动资产高公司资产收益率资产周转率统统降低总万达企业更发展资结构调整
414销售模式调整
知道年中国实体济面济新常态承受着前未压力
制造业避免受击进乳制品制造业龙头企业——万达企业2016年年销售增长率净利润增长率出现负值然万达企业旧采取先付款发货销售模式然目提高公司利润情况保证货款时回收减少坏账
损失样销售模式疑会销售商阻拦门外导致公司销售收入净利润受严重影响
42促进万达企业发展建议
421降低财务风险
万达企业资产负债率维持70左右特流动负债率较高企业带较高风险降低资产负债率成万达降低财务风险首务第适度增加长期负债减少流动负债增加长期资金需求第二合理利资产适减少流动资产（货币资金存货应收票等）避免资产闲置浪费增加资产收益率加强应收账款理建立应收转款理信理机制产品赊销信企业定期收回货款减少资金占创造更价值
422加强资产理
首先保证公司正常运营情况减少货币资金余额流动性然强盈利力较弱利企业价值化目标次定期培训资产理员加强存货周转时间理提高周转率降低存货占资金然注重固定资产投资加强利理避免闲置率万达应该高度注视资产报酬率资产合理投资利时加强成控制成降低收益会提高企业创造更价值
423改善资结构
合理调整万达企业资结构表1示万达企业资产负债率达70左右负债中流动负债占较表明资结构合理导致增加万达财务风险改善资结构应该引起理者重视第合理增加长期负债减少流动负债第二公开增发股票合理增加权益占第三吸收战略投资者合理增加权益资调整公司战略第四合理投资资产加强理避免资产闲置浪费特现金存货等流动资产占万达资金
424调整销售模式
方面万达利开发信息网络台加强销售商信评估监控达万达企业信标准销售商采取先发货收款销售模式时赊销货款加强监控理提高回收效率速率避免产生坏账企业带损失
方面万达加强学校合作产品融入学校里增加收入万达带次商机
致谢
篇文章文导师指导利完成整写作程中老师厌烦整文选题开始直着选择选题中选择出题目整文写作程中刘老师秉承着严谨教学态度进行指导纠正篇文章次反复修改成文篇文章利完成整篇文章中付出辛苦劳动衷表示感谢敬意篇文章写作程中许学许意见建议表示衷心感谢感谢帮助教诲老师陪伴着整学学程感谢起学学通两年学生活接深厚友谊科学整程中帮助身边断引导督促造现利毕业衷表示感谢
参考文献
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国乳品类市公司财务效率研究
摘
年乳制品出现安全问题消费者乳制品质量求断提升乳制品行业竞争日渐激烈着中国济发展安全问题引起行业竞争国乳制品世界逐渐占席历40年曲折发展国乳制品已呈现产品品种丰富结构逐渐趋合理趋势产品中城市逐步蔓延农村山区企业规模规模转型行业懈努力国乳业体量数十倍增长研发出种亮点产品市场供应达饱通财务效率分析国乳品类市公司发展现状存问题策乳品类发展显尤重文市公司万达例进行分析研究希文研究结果够促进国乳制品企业发展
关键词：乳制品市公司财务效率
Research on financial efficiency of listed dairy companies in China
Abstract
In recent years due to the safety problems in dairy products the quality requirements of consumers for dairy products have been continuously improved and the competition in the dairy industry has become increasingly fierce With China＇s economic development and industry competition caused by safety issues domestic dairy products gradually occupy a place in the world After 40 years of tortuous development China＇s dairy products have shown a trend of rich variety and reasonable structure Products from large and mediumsized cities gradually spread to the countryside and mountainous areas enterprises from small scale to largescale transformation Under the unremitting efforts of the industry the volume of China＇s dairy industry has increased by dozens of times and a variety of bright products have been developed The market supply is almost saturated Therefore it is particularly important for the development of dairy products to analyze the development status quo existing problems and countermeasures of listed dairy companies in China through financial efficiency This paper takes the listed company mengniu as an example for analysis and research hoping that the results of this study can promote the development of China＇s dairy enterprises
KEY WORDS Dairy products Listed company Financial efficiency
目录
1引言 1
11研究背景 1
12研究意义 1
2万达企业财务效率分析 2
21公司简介 2
22万达企业财务效率分析 2
221偿债力分析 2
222盈利力分析 3
223营运力分析 4
224成长力分析 6
225杜邦体系分析 7
3万达伊利光明分析 10
31偿债力分析 10
32盈利力分析 11
33营运力分析 12
34成长力分析 13
4万达企业存问题相关建议 13
41万达企业存问题 14
411财务风险高 14
412资产理善 14
413资结构合理 14
414销售模式调整 14
42促进万达企业发展建议 15
421降低财务风险 15
422加强资产理 15
423改善资结构 15
424调整销售模式 15
致谢 17
参考文献 18
1引言
11研究背景
作口众国家济断发展乳制品需求越越高乳制品市场争相斗艳市场济条件乳制品企业行业间竞争激烈中国实体济面济新常态承受着前未压力想利度难关必须采取转型升级变革路乳制品行业作国实体济重组成部分需济新常态坚持转型升级应时代发展万达企业作乳制品行业龙头企业毫疑问需根身企业财务状况营成果等信息坚持走转型升级路企业领导者较强预见性行业发展状况未走清晰解通公司相关财务数分析明确身优势劣势握企业定位合理制定公司发展规划战略稳步迈入行列前做基础
文选取乳制品行业龙头企业——万达公司象通分析20132017年财务率解企业偿债力盈利力营运力成长力准确掌握企业财务效率状况针分析程中发现问题提出企业更发展相关建议希分析乳制品企业带鉴更乳制品企业走出中国走世界创造更更属中国乳制品牌产品
12研究意义
年乳制品出现安全问题消费者乳制品质量求断提升乳制品行业竞争日渐激烈着中国济发展安全问题引起行业竞争国乳制品世界逐渐占席历40年曲折发展国乳制品已呈现产品品种丰富结构逐渐趋合理趋势产品中城市逐步蔓延农村山区企业规模规模转型行业懈努力国乳业体量数十倍增长研发出种亮点产品市场供应达饱通财务效率分析国乳品类市公司发展现状存问题策乳品类发展显尤重文市公司万达例进行分析研究希文研究结果够促进国乳制品企业发展
2万达企业财务效率分析
21公司简介
万达企业成立1996年作国乳制品领头企业万达公司公司年发展迅速已超越国伊利三元等品牌成国领先品牌万达酸奶产品市场取菲成绩万达公司成立发展历五阶段：第阶段公司股份制改造时期乳制品行业发展起公司迅速成长公司提出面全国走世界发展思路第二阶段乳品行业飞速发展期行业公司差距逐渐明显万达公司排名直处中公司重新调整发展战略提出足中国面世界口号
22万达企业财务效率分析
巨潮资讯网中万达企业五年财务数基础通财务率计算较评价万达企业财务力
221偿债力分析
表1万达偿债力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
流动率（倍）
108
108
111
107
113
速动率（倍）
086
094
103
099
106
现金率（倍）
038
040
050
078
075
资产负债率（）
7436
7347
7111
6996
6988
资料源：财务数巨潮资讯网
表1图1示公司五年流动率基维持1左右呈略微升趋势然流动率没超传统标准20结合处行业证明短期偿债力较弱关注五年速动率万达企业速动率总趋势样呈现逐渐升五年速动率分086094103099106更保守现金率万达企业五年指标远远高传统标准02增长趋势较明显表示公司五年资产负债率分74367347711169966988资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
述指标综合分析万达企业短期偿债力较强企业拥较流动资产特提高短期偿债力速动资产速动资产中包括量货币资金保证万达偿短期债务力资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险负债率变化趋势公司意识问题逐渐调
整负债结构降低负债率万达新济常态积极产业结构发展模式进行调整势必会更加重视公司资资产结构整体结构更加适应新济发展模式
图１万达偿债力财务率
222盈利力分析
表2万达盈利力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
毛利率()
2629
3224
3610
3246
3270
净利率()
750
922
1035
1291
1433
总资产报酬率()
933
1087
1171
794
896
加权净资产收益率()
3138
3577
3523
2731
3041
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表2图2示公司20132015年毛利率呈现逐渐升趋势毛利率增幅净利率增幅相较低出现样原万达企业乳制品制造行业销售费力花费广告费进场费促销费等开新产品销路开展新轮促销活动等公司面花巨资进行宣传2016年出现转折点毛利率略微降时净利率旧保持升趋势说明公司销财费等方面严格理控制缩减成净利率呈逐渐升趋势
表2分析來万达五年总资产报酬率较幅度变化20132015年资产获利力断增强益公司断增长销售收入创作量盈利空间2016年货币资金增长迅猛总资产报酬率相降表明利资产创造价值定提升空间出现种情况营模式相关万达企业控制财务风险手中握
量货币资金应收票等资产现金资产然增强公司偿债力时盈利性相较差造成资金闲置总资产收益率略微降
万达企业净资产收益率维持较高水五年30左右仔细探究原方面公司销售收入断増长企业盈利断増加公司实现较净利润方面公司高负债资结构公司具较高财务杠杆实现利钱赚钱増加净资产获利力
图2万达盈利力财务率
223营运力分析
表3万达营运力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
存货周转率
421
530
810
731
788
应收账款周转率
7352
7137
6108
3528
3709
固定资产周转率
973
887
951
644
654
总资产周转率
103
098
095
061
063
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表3图3示存货周转率20132015年呈现升趋势2015年达810次然2016年周转速率轻微降2017年开始回升表明存货运转较快营运资金占逐渐减少存货周转效率加快万达逐渐开始注重产品研发创新断推出新产品进行品牌延伸造智家居概念市场赢顾客青睐产品销量较畅外针空调产品淡季问题万达推出＂淡季返利＂政策产品销售利撇开淡季影响利稳固公司销量
然五年万达企业应收账款周转率呈现逐渐降趋势2016年降速度较快绝值较高2016年低点达3528次2017年回升点应收账款周转率表明万达企业应收回款速度较快出现超高应收账款周转率：方面公司销售模式息息相关万达采取＂先付款发货＂营销模式减少企业应收账款存量：方面公司信息理系统密分万达企业拥开发项目理信息台采群项目理方式应收账款客户进行效理客户信情况进行严格评价应收账款时间质量等进行严密监控保障应收账款控
明显固定资产周转率两年呈降趋势特2015年951降2016年644反映出万达企业两年固定资产利效率足说然拥较固定资产固定资产企业创造收入限存固定资产闲置浪费等情况
期总资产周转率呈降趋势反应万达企业利资产获利力降资产没充分利进说明万达企业投资出现问题企业进步解决
综述万达企业两年营运力降资产利率降低原应收账款货币资金占量流动资金固定资产出现闲置浪费等问题
图3万达营运力财务率
注释：应收账款周转率右边坐标轴
224成长力分析
表4万达成长力财务率
财务率
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
销售增长率
019
019
016
029
011
净利润增长率
041
047
030
011
023
资积累率
052
029
028
008
013
资产增长率
026
024
017
004
013
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表4图4示万达企业销售增长率净利润增长率前三年均正值表明万达企业销售额幅升带动企业净利润断增长说明万达企业断扩张2016年销售增长率净利润增长率出现负数说明销售额仅没增长降幸2017年恢复正数前三年增长率略微降企业调整战略息息相关特2016年万达企业推出品牌战略服务世界——世界爱中国造企业单纯重视营销战略更加关注品牌效应
然万达企业五年资积累率资产增长率均正数说明资产总规模断扩增长幅度降表明公司资产増长趋势放缓原维持较高资积累率两年明显降低总说万达企业资积累总资产断增长趋稳定状态表明企业盈利力具较强持续化着制造业面着产业结构升级调整整行业会受影响2016年收入出现降趋势
综分析万达企业方面成长力降低公司发展受济环境影响进入成长缓慢阶段然公司逐步改变发展方式资产规模扩实现快速发展需转实现公司持续盈利实现公司发展壮面着济环境击出现述情况究原乳制品行业已前年高速增长逐渐度稳定增长阶段制造业急需进行结构调整产业升级
图4万达成长力财务率
225杜邦体系分析
图5万达杜邦分析图
表5万达综合力财务数
项目
2015年
2016年
2017年
净资产收益率
035
026
030
资产净利率
010
008
009
权益数
346
333
332
销售净利率
010
013
014
资产周转率
095
061
063
净利润
1425295481196
1262373262022
1552463490387
营业收入
13775035839570
9774513719416
10830256529370
均资产总额
14502011373364
15896448239747
17203386068221
全部成
12078804721827
8464364482460
9000631613320
营业成
8802212767148
6601735374509
7288564121700
销售费
2888999565843
1550634169421
1647726596304
理费
481816857274
504874663548
548895555120
财务费
94224468438
192879725018
484554659804
利润
20988049165
180792709247
23494091610
税
249947587382
228568684181
300655517273
非流动资产
3608746965678
4074870167011
3945892151771
流动资产
12014347882310
12094931464495
14291078353164
货币资金
5454567344914
8881979856053
9561313073147
存货
859909809597
947394271251
902490523941
应收账款
266134762869
287921211193
296053465137
流动资产
5433735964930
1977636125998
3531221290939
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表5图5示发现万达企业2016年2017年净资产收益率2015年降低中利素：资产净利率权益数资产周转率降低公司融资政策导致权益数降低原乳制品行业融资政策数息负债万达青睐量流动负债增加资金需求进流动负债率高资产周转率降低前边营运分析示资产理欠佳资产利合理出现量资产闲置浪费利素：销售净利率升升幅度较素时影响净资产收益率时降低
销售净利率增减变动受净利润营业收入影响想提高销售净利率保证定营业收入时加强成理减少必支出（理费销售费营业成等）资产周转率增减变动受营业收入均资产总额影响理想
资产周转率提高加强资产合理利企业正常运营基础减少闲置资产（减少量货币资金占降低存货量积压等）防止量占资产降低企业资产盈利力权益数受资结构影响公司合理调整资结构满足公司发展时更应济新常态发展需求
综分析万达企业想提高综合力首先进行产业结构调整升级公司发展逐渐转移质量效率精细増长方式应济变化
求次公司销售收入断增长时断进行产品研发创新严格关产品质量提供周售服务赢市场肯定然公司旧营销方式懈努力坚持针产品季节性强特点推行＂淡季贴息返利＂模式＂年终返利＂模式带动企业淡季销量进公司费面效控制公司推行垂直财务体系开展节约资产制度等实现理费财务费效控制
图5万达综合力分析
注释：权益数右边坐标轴
图6万达综合力分析
注释：单位亿元净利润利润税非流动资产右边坐标轴
3万达伊利光明分析
仅万达企业身财务率进行分析够客观全面反映前财务状况需乳制品企业分析进行综合评价万达企业伊利集团光明集团三白色乳制品巨头201520162017年度（合）财务报表数计算相财务指标结果：
31偿债力分析
表7偿债力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
流动率（倍）
111
107
113
143
138
095
118
130
135
速动率（倍）
103
099
106
125
116
074
098
115
118
现金率（倍）
050
078
075
069
062
032
008
016
019
资产负债率（）
7111
6996
6988
6118
5734
7137
6198
5651
5957
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表7示：流动率三家均值控制1然没超传统标准20结合处行业证明短期偿债力较弱说短期偿债力控制情况资金效
速动率伊利光明超11万达达10制造业速动率认10合理满足偿流动负债时会造成量盈利性较弱流动资产占总资产
现金率明显万达高达075左右光明015左右表明三家企业流动率速动率差情况万达现金率高然量现金增加短期偿债力现金盈利性太弱企业带价值
资产负债率三家率基超60说明三家财务风险较高行业营模式息息相关息利供应商量资金相较言万达伊利光明更高达70左右表明万达财务风险更高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
总体说万达短期偿债力较强然财务风险高负债率变化趋势万达意识问题逐渐调整负债结构降低负债率万达更加重视公司资资产结构整体结构更加适应新济发展模式企业会更持续发展
32盈利力分析
表8盈利力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
毛利率()
3610
3246
3270
2752
2796
3102
2541
2584
2731
净利率()
1035
1291
1433
754
660
562
822
984
997
总资产报酬率()
1171
794
896
701
543
486
950
1020
981
净资产收益率()
3523
2731
3041
2758
1622
2041
2949
2906
2688
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表8示：毛利率万达直32伊利高达3102光明更低高达2731然三家销售盈利力较强万达盈利力更高表明营销战略更胜筹
净利率明显万达伊利光明高2017年万达达1433伊利562光明997表明万达综合盈利力更强优势体现：万达获高收入时销售费理费财务费严格理控制缩减销售净利率呈逐渐升趋势
总资产报酬率2017年万达896伊利486光明981表明光明盈利力更强万达次伊利差
净资产收益率明显万达光明高伊利低说明万达营更稳定利财务杠杆股东创造更价值
总体说万达盈利力更胜筹
33营运力分析
表9营运力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
存货周转率
810
731
788
892
802
690
699
806
887
应收账款周转率
6108
3528
3709
1845
1569
1295
1639
1403
1335
固定资产周转率
951
644
654
1429
1166
994
725
724
799
总资产周转率
095
061
063
131
119
115
130
111
106
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表9示：存货周转率万达80左右伊利逐年降低2017年降69光明逐年升高2017年升887表明存货周转速度销售状况变现力方面光明更强万达更稳定伊利差
应收账款周转率万达年35伊利光明15左右明显万达现金入账方面具优势仅会降低营运资金占减少坏账发生相反伊利光明会产生坏账增加财务风险
固定资产周转率万达两年65左右伊利低达994光明75左右表明伊利理固定资产力较强固定资产企业创造更价值万达理固定资产力弱出现固定资产闲置浪费现象
资产周转率万达两年062左右伊利12左右光明11左右表明伊利光明理资产力较强合理利资产企业带更收益相反万达理资产力弱资产利合理浪费闲置资产企业带收益
综分析万达理流动资产力较强理非流动资产力太差万达综合营运力加强
34成长力分析
表10成长力财务率表
项目
万达
伊利
光明
年份
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
销售增长率
016
029
011
003
001
033
017
002
015
净利润增长率
030
011
023
020
014
017
098
021
016
资积累率
028
008
013
051
004
016
020
025
024
资产增长率
017
004
013
023
001
073
024
007
032
资料源：财务数巨潮资讯网
表10示：销售增长率万达光明2016年出现负数伊利2016年降低表明乳制品行业发展受济环境影响进入成长缓慢阶段急需企业根身综合力进行调成升级2017年三家公司回升
净利润增长率万达伊利2016年出现负数2017年回升光明逐年降低表明万达伊利找准发展模式公司成功度稳定增长阶段光明摸索程中等企业结构调整产业升级光明净利润增长率直较高找准发展模式趋稳定增长
资积累率2017年光明达024万达伊利01左右表明光明资积累更加迅速万达伊利然资断积累相更弱
资产增长率三年正值表明三家企业总资产规模断扩增长幅度万达光明较低伊利2017年达073表明资产増长加快
总体说万达成长力较强乳制品行业已前年高速增长逐渐度稳定增长阶段制造业急需进行结构调整产业升级
4万达企业存问题相关建议
文通万达企业20132017年财务数身分析青岛伊利光明集团分析出万达企业财务状况营成果等方面基结发现
存问题结合制造业行业变化公司基情况万达企业发展提出供参考建议
41万达企业存问题
411财务风险高
综分析知万达企业短期偿债力较强企业拥较流动资产特提高短期偿债力速动资产速动资产中包括量货币资金保证万达偿短期债务力资产负债率然呈现逐渐降趋势维持70％左右表明万达财务风险较高旦企业出现营畅情况会面着巨风险
412资产理善
万达企业控制财务风险手中握量货币资金应收票等资产现金资产然增强公司偿债力时盈利性相较差造成资金闲置固定资产周转率两年呈降趋势特2015年951降2016年644反映出万达企业两年固定资产利效率足说然拥较固定资产固定资产企业创造收入限存固定资产闲置浪费等情况导致资产周转率低出现资产理善等问题
413资结构合理
综分析知万达企业资产负债率较高维持70％左右说明企业赖负债特流动负债（短期款应付账款应付款等）公司融资政策导致权益数降低原乳制品行业融资政策数息负债万达青睐量流动负债增加资金需求进流动负债率高流动资产高公司资产收益率资产周转率统统降低总万达企业更发展资结构调整
414销售模式调整
知道年中国实体济面济新常态承受着前未压力
制造业避免受击进乳制品制造业龙头企业——万达企业2016年年销售增长率净利润增长率出现负值然万达企业旧采取先付款发货销售模式然目提高公司利润情况保证货款时回收减少坏账
损失样销售模式疑会销售商阻拦门外导致公司销售收入净利润受严重影响
42促进万达企业发展建议
421降低财务风险
万达企业资产负债率维持70左右特流动负债率较高企业带较高风险降低资产负债率成万达降低财务风险首务第适度增加长期负债减少流动负债增加长期资金需求第二合理利资产适减少流动资产（货币资金存货应收票等）避免资产闲置浪费增加资产收益率加强应收账款理建立应收转款理信理机制产品赊销信企业定期收回货款减少资金占创造更价值
422加强资产理
首先保证公司正常运营情况减少货币资金余额流动性然强盈利力较弱利企业价值化目标次定期培训资产理员加强存货周转时间理提高周转率降低存货占资金然注重固定资产投资加强利理避免闲置率万达应该高度注视资产报酬率资产合理投资利时加强成控制成降低收益会提高企业创造更价值
423改善资结构
合理调整万达企业资结构表1示万达企业资产负债率达70左右负债中流动负债占较表明资结构合理导致增加万达财务风险改善资结构应该引起理者重视第合理增加长期负债减少流动负债第二公开增发股票合理增加权益占第三吸收战略投资者合理增加权益资调整公司战略第四合理投资资产加强理避免资产闲置浪费特现金存货等流动资产占万达资金
424调整销售模式
方面万达利开发信息网络台加强销售商信评估监控达万达企业信标准销售商采取先发货收款销售模式时赊销货款加强监控理提高回收效率速率避免产生坏账企业带损失
方面万达加强学校合作产品融入学校里增加收入万达带次商机
致谢
篇文章文导师指导利完成整写作程中老师厌烦整文选题开始直着选择选题中选择出题目整文写作程中刘老师秉承着严谨教学态度进行指导纠正篇文章次反复修改成文篇文章利完成整篇文章中付出辛苦劳动衷表示感谢敬意篇文章写作程中许学许意见建议表示衷心感谢感谢帮助教诲老师陪伴着整学学程感谢起学学通两年学生活接深厚友谊科学整程中帮助身边断引导督促造现利毕业衷表示感谢
参考文献
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