证券金融转融通证券出交易实施办法
证券金融转融通证券出交易实施办法
20xx年8月27日中国证券金融公司发布中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）中国证券金融股份限公司转融通业务保证金理实施细中国证券金融股份限公司融资融券业务统计监控规（试行）发布三转融通业务配套细深交发布深圳证券交易转融通证券出交易实施办法(试行)交发布交转融通证券出交易实施办法中登公司发布担保品理业务实施细证券出转融通登记结算业务规系列法规制度出台标志着转融通试点实质启动
业务简述
转融通业务包括转融资业务转融券业务转融资业务指中国证券金融股份限公司者法筹集资金出证券公司供办理融资业务营活动转融券业务指中国证券金融股份限公司者融入证券出证券公司供办理融券业务营活动
转融通证券出交易指证券出定费率通沪深交易综合业务台证券入出沪深交易市证券入期证券相应权益补偿支付费业务中证券金融公司证券出交易入证券出交易代理服务证券公司代理符合求客户参转融通证券出交易
目前海通证券申银万国华泰证券国泰君安银河证券招商证券广发证券光证券中信证券中信建投国信证券11家证券公司已陆续证金公司签署转融通业务合开立相关资金证券账户开始进行担保品划转提交开展转融资业务授信额度申请证金公司授信申请评估工作流程已确定11家证券公司转融资授信额度已业务资金划入证券登记结算系统中登公司转融资业务相关清算交收系统保证金委托理系统已启
二 法规解读
（） 中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）解读
1 资格获取中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）（简称规）规定具融资融券业务资格业务运作规范业务理制度风险控制制度健全具切实行业务实施方案技术系统准备绪参转融通业务应具备条件
2 业务开展台中国证券金融公司通转融通业务台证券公司集中提供资金证券转融通服务
3 转融通申报时间费率规规定转融通业务交易日周周五中：
（1） 转融资业务证券公司转融资申报指令时间交易日930113013001500转融资期限分7天14天28天三档次
（2） 转融券业务证券公司海市场转融券申报指令时间交易日930113013001500深圳市场转融券申报指令时间915113013001500转融券期限分3天7天14天28天182天五档次
中国证券金融公司中国民银行规定金融机构半年期民币贷款基准利率参考根市场资金供求情况公布交易日转融资费率根转融通标证券供求情况等素公布交易日转融券费率
4 申报指令相关求转融资业务转融券业务分非约定申报约定申报两种方式中：
（1） 转融资业务笔申报金额应100万元整数倍单笔申报金额超3亿元单证券公司日期限档次转融资申报总额超5亿元中国证券金融公司规定外根市场情况者业务发展需调整述申报条件根资金头寸风险理需调整日拟出资金总量
（2） 转融券业务证券公司转融券申报指令应符合规定：笔申报数量应100股（份）整数倍低单笔申报数量低1万股（份）单笔申报数量超100万股（份）
5 展期方式证券公司申请转融通交易展期少应日前3交易日提出证金公司意展期展期期限原期限相累计期限长超6月182天期转融券交易展期转融通交易日延超30然日证券公司原费率延合计然日天数支付转融券费延超30然日证金公司第31然日起证券公司收取转融券费
6 保证金理
（1） 保证金证券折算率中国证券金融公司审慎原选取确定充抵保证金证券名单充抵保证金证券确定折算率市场公布
（2） 证券公司保证金例中国证券金融公司根征信情况证券公司设置档次保证金例求高50低20证金公司根风险控制需调整保证金例档次
中国证券金融公司委托结算公司证券公司交存保证金进行逐日盯市日终证券公司保证金例者现金占应缴保证金例符合规定时证券公司应2交易日补足保证金逾期未补足证金公司转融通业务合约定处分保证金日收取未补足保证金金额005违约金
外规清算交收权益处理信息披露风险控制等容作详细规定文中详述
（二） 沪深交易转融通证券出交易实施办法解读
1 出入理
（1） 出
a) 持租沪深交易交易单元出持租交易单元出取沪深交易证券出交易权限直接通交易单元参证券出交易
b) 未持租沪深交易交易单元出者通证券公司证券出交易代理服务参证券出交易须符合列条件：熟悉证券出交易相关规解证券出交易风险特性具备相应风险承受力存法律行政法规部门规章沪深交易业务规禁止者限制参证券出交易情形三年没证券交易相关重违法违规记录
（2） 入沪深交易证券金融公司证券出交易入
2 业务开展台沪深交易通综合业务台证券入证券出提供服务
3 证券公司申请开通证券出交易代理服务权限证券公司客户提供证券出交易代理服务应提交相应文件分沪深交易申请交易权限未规定证券公司需取融资融券业务资格
4 标证券期限证券出交易标证券范围沪深交易公布融券卖出标证券范围致证券出交易实行固定期限分3天7天14天28天182天5档次沪深交易权根市场情况调整证券出交易期限证券出交易期限成交日起然日计算日期日日日非交易日延交易日日标证券停牌延该证券复牌日
5 交易方式费率证券出交易实行定价交易议价交易竞价交易交易日开市前中国证券金融公司通沪深交易行情系统网站市场公布日入意标证券应期限证券入费率日公布费率日变更券费证券出交易成交日起计算日支付日计费证券出交易期限延30然日入原费率延然日天数出支付券费延超30然日入第31然日起出支付券费
6 申报类型数量限制沪深交易接受申报类型非约定申报约定申报出入申报数量应100 股（份）整数倍单笔申报数量低1 万股（份）出单笔出申报数量超100 万股（份）海证券交易特规定入单笔申报数量超1亿股（份）
7 申报时间
海证券交易接受出出申报时间交易日930113013001500申报日效1430前撤销接受入入申报时间交易日930113013001510申报日效1510前撤销
深圳交易接受出出申报时间交易日9：1511：3013：00 15：00出申报日效出申报时间撤销接受入入申报时间交易日9：1511：3013：00 15：30
8 证券出入出证券享期收回出证券收取券费收取相应权益补偿权利入应期入证券支付券费支付相应权益补偿入未期支付者未足额支付相应证券资金应出日支付欠债务金额005违约金入法入证券未支付券费者未支付权益补偿应出协商债务清偿方式协商达成致入应清偿方案报送交易协商达成致者入未清偿方案清偿出权法入追偿证券出交易期限延超30然日入出协商采取现金方式清偿
外办法权益补偿信息披露报告监督理等容作详细规定文中详述
三 证券公司影响
（） 转融通业务必刺激融资融券业务总量增长
目前两融业务已成证券公司第四收入源截止20xx年6月底证券公司融资融券业务累计收入已达666亿元年半年证券公司融资融券业务净收入计216亿元占纪业务收入重801较2011年底增加15百分点国信证券例截年7月融资融券业务收入该公司期营业收入占约8预计着转融通业务推出预计明年达1015
现行融资融券业务资金证券源券商资金证券规模受较限制统计数显示截止20xx年8月15日融资融券累计交易金额159万亿元中融资累计交易约14万亿元占8787融券累计交易约019万亿元占约1213转融通业务推出幅改善融资融券业务市场中资金证券供需状况提高融资融券业务规模改变融资融券例协调局面转融通业务通市场资券循环路径助市场空力量博弈衡证券公司客户提供融出闲置证券增值服务客户取稳定收益时融资融券业务带息费收入交易佣金收入身项稳定业务收入
（二） 转融通证券出交易代理服务利提高客户证券公司忠诚度
转融通证券出交易代理服务仅投资者理财提供更投资选择更重客户长期持证券时获出证券利息收入现行法规允许证券公司发行保产品市公司分红太理想情况证券出交易代理服务说第证券客户带稳定收入金融服务
（三） 转融通业务推出利扭转研究报告买入评级卖出评级报告例协调局面
转融通业务推出前然股指期货融资融券提供做空机制股指期货参门槛较高融券业务标太少导致投资者做空参较少需求较少证券公司研究报告半买入推荐评级鲜见卖出评级
转融通制度推出市场运行机制更趋完善投资者投资方式单边式转双边式着A股卖空机制形成预计机构投资者改变单做惯市场市公司负面信息需求日趋升助市场需求证券公司研究体系转变信息双全面挖掘成趋势时催生卖出评级研究报告
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证券金融转融通证券出交易实施办法
证券金融转融通证券出交易实施办法
20xx年8月27日中国证券金融公司发布中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）中国证券金融股份限公司转融通业务保证金理实施细中国证券金融股份限公司融资融券业务统计监控规（试行）发布三转融通业务配套细深交发布深圳证券交易转融通证券出交易实施办法(试行)交发布交转融通证券出交易实施办法中登公司发布担保品理业务实施细证券出转融通登记结算业务规系列法规制度出台标志着转融通试点实质启动
业务简述
转融通业务包括转融资业务转融券业务转融资业务指中国证券金融股份限公司者法筹集资金出证券公司供办理融资业务营活动转融券业务指中国证券金融股份限公司者融入证券出证券公司供办理融券业务营活动
转融通证券出交易指证券出定费率通沪深交易综合业务台证券入出沪深交易市证券入期证券相应权益补偿支付费业务中证券金融公司证券出交易入证券出交易代理服务证券公司代理符合求客户参转融通证券出交易
目前海通证券申银万国华泰证券国泰君安银河证券招商证券广发证券光证券中信证券中信建投国信证券11家证券公司已陆续证金公司签署转融通业务合开立相关资金证券账户开始进行担保品划转提交开展转融资业务授信额度申请证金公司授信申请评估工作流程已确定11家证券公司转融资授信额度已业务资金划入证券登记结算系统中登公司转融资业务相关清算交收系统保证金委托理系统已启
二 法规解读
（） 中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）解读
1 资格获取中国证券金融股份限公司转融通业务规（试行）（简称规）规定具融资融券业务资格业务运作规范业务理制度风险控制制度健全具切实行业务实施方案技术系统准备绪参转融通业务应具备条件
2 业务开展台中国证券金融公司通转融通业务台证券公司集中提供资金证券转融通服务
3 转融通申报时间费率规规定转融通业务交易日周周五中：
（1） 转融资业务证券公司转融资申报指令时间交易日930113013001500转融资期限分7天14天28天三档次
（2） 转融券业务证券公司海市场转融券申报指令时间交易日930113013001500深圳市场转融券申报指令时间915113013001500转融券期限分3天7天14天28天182天五档次
中国证券金融公司中国民银行规定金融机构半年期民币贷款基准利率参考根市场资金供求情况公布交易日转融资费率根转融通标证券供求情况等素公布交易日转融券费率
4 申报指令相关求转融资业务转融券业务分非约定申报约定申报两种方式中：
（1） 转融资业务笔申报金额应100万元整数倍单笔申报金额超3亿元单证券公司日期限档次转融资申报总额超5亿元中国证券金融公司规定外根市场情况者业务发展需调整述申报条件根资金头寸风险理需调整日拟出资金总量
（2） 转融券业务证券公司转融券申报指令应符合规定：笔申报数量应100股（份）整数倍低单笔申报数量低1万股（份）单笔申报数量超100万股（份）
5 展期方式证券公司申请转融通交易展期少应日前3交易日提出证金公司意展期展期期限原期限相累计期限长超6月182天期转融券交易展期转融通交易日延超30然日证券公司原费率延合计然日天数支付转融券费延超30然日证金公司第31然日起证券公司收取转融券费
6 保证金理
（1） 保证金证券折算率中国证券金融公司审慎原选取确定充抵保证金证券名单充抵保证金证券确定折算率市场公布
（2） 证券公司保证金例中国证券金融公司根征信情况证券公司设置档次保证金例求高50低20证金公司根风险控制需调整保证金例档次
中国证券金融公司委托结算公司证券公司交存保证金进行逐日盯市日终证券公司保证金例者现金占应缴保证金例符合规定时证券公司应2交易日补足保证金逾期未补足证金公司转融通业务合约定处分保证金日收取未补足保证金金额005违约金
外规清算交收权益处理信息披露风险控制等容作详细规定文中详述
（二） 沪深交易转融通证券出交易实施办法解读
1 出入理
（1） 出
a) 持租沪深交易交易单元出持租交易单元出取沪深交易证券出交易权限直接通交易单元参证券出交易
b) 未持租沪深交易交易单元出者通证券公司证券出交易代理服务参证券出交易须符合列条件：熟悉证券出交易相关规解证券出交易风险特性具备相应风险承受力存法律行政法规部门规章沪深交易业务规禁止者限制参证券出交易情形三年没证券交易相关重违法违规记录
（2） 入沪深交易证券金融公司证券出交易入
2 业务开展台沪深交易通综合业务台证券入证券出提供服务
3 证券公司申请开通证券出交易代理服务权限证券公司客户提供证券出交易代理服务应提交相应文件分沪深交易申请交易权限未规定证券公司需取融资融券业务资格
4 标证券期限证券出交易标证券范围沪深交易公布融券卖出标证券范围致证券出交易实行固定期限分3天7天14天28天182天5档次沪深交易权根市场情况调整证券出交易期限证券出交易期限成交日起然日计算日期日日日非交易日延交易日日标证券停牌延该证券复牌日
5 交易方式费率证券出交易实行定价交易议价交易竞价交易交易日开市前中国证券金融公司通沪深交易行情系统网站市场公布日入意标证券应期限证券入费率日公布费率日变更券费证券出交易成交日起计算日支付日计费证券出交易期限延30然日入原费率延然日天数出支付券费延超30然日入第31然日起出支付券费
6 申报类型数量限制沪深交易接受申报类型非约定申报约定申报出入申报数量应100 股（份）整数倍单笔申报数量低1 万股（份）出单笔出申报数量超100 万股（份）海证券交易特规定入单笔申报数量超1亿股（份）
7 申报时间
海证券交易接受出出申报时间交易日930113013001500申报日效1430前撤销接受入入申报时间交易日930113013001510申报日效1510前撤销
深圳交易接受出出申报时间交易日9：1511：3013：00 15：00出申报日效出申报时间撤销接受入入申报时间交易日9：1511：3013：00 15：30
8 证券出入出证券享期收回出证券收取券费收取相应权益补偿权利入应期入证券支付券费支付相应权益补偿入未期支付者未足额支付相应证券资金应出日支付欠债务金额005违约金入法入证券未支付券费者未支付权益补偿应出协商债务清偿方式协商达成致入应清偿方案报送交易协商达成致者入未清偿方案清偿出权法入追偿证券出交易期限延超30然日入出协商采取现金方式清偿
外办法权益补偿信息披露报告监督理等容作详细规定文中详述
三 证券公司影响
（） 转融通业务必刺激融资融券业务总量增长
目前两融业务已成证券公司第四收入源截止20xx年6月底证券公司融资融券业务累计收入已达666亿元年半年证券公司融资融券业务净收入计216亿元占纪业务收入重801较2011年底增加15百分点国信证券例截年7月融资融券业务收入该公司期营业收入占约8预计着转融通业务推出预计明年达1015
现行融资融券业务资金证券源券商资金证券规模受较限制统计数显示截止20xx年8月15日融资融券累计交易金额159万亿元中融资累计交易约14万亿元占8787融券累计交易约019万亿元占约1213转融通业务推出幅改善融资融券业务市场中资金证券供需状况提高融资融券业务规模改变融资融券例协调局面转融通业务通市场资券循环路径助市场空力量博弈衡证券公司客户提供融出闲置证券增值服务客户取稳定收益时融资融券业务带息费收入交易佣金收入身项稳定业务收入
（二） 转融通证券出交易代理服务利提高客户证券公司忠诚度
转融通证券出交易代理服务仅投资者理财提供更投资选择更重客户长期持证券时获出证券利息收入现行法规允许证券公司发行保产品市公司分红太理想情况证券出交易代理服务说第证券客户带稳定收入金融服务
（三） 转融通业务推出利扭转研究报告买入评级卖出评级报告例协调局面
转融通业务推出前然股指期货融资融券提供做空机制股指期货参门槛较高融券业务标太少导致投资者做空参较少需求较少证券公司研究报告半买入推荐评级鲜见卖出评级
转融通制度推出市场运行机制更趋完善投资者投资方式单边式转双边式着A股卖空机制形成预计机构投资者改变单做惯市场市公司负面信息需求日趋升助市场需求证券公司研究体系转变信息双全面挖掘成趋势时催生卖出评级研究报告
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