摘
家电器影响着生活家电行业研究分析仅助企业发展壮提高生活质量篇文章格力电器作研究象财务报表出发点引入哈佛分析框架通采案例分析法较分析法格力电器营绩效发展状况进行研究旨发现优势足提出改进意见解决方法
首先文章战略视角出发运PEST分析波特五力模型格力电器市场状况进行评估分析次重会计科目进行会计分析发现会计政策估计存潜风险次格力电器竞争企业四核心力进行财务分析预测企业发展前景
关键字：格力电器哈佛分析框架财务报表
ABSTRACT
Household appliances have impact on people＇s lifeThe research and analysis of household appliances industry can not only provide data support for the development of enterprisesbut also improve people＇s quality of lifeGree electric appliancesfor examplethis paper put the financial statements as a starting point of the Gree electric appliancesthe introduction of Harvard frameworkby using case analysiscomparative analysisbusiness performance and development status of Gree electric appliances researchaiming to find the advantages and disadvantagesputs forward improvement Suggestions and solutions
Firstlyfrom a strategic perspectivethe market environment of Gree electric appliances is analyzed from a macro perspective by PEST analysis and porter＇s five forces model analysis Secondlyanalyzing the important accounting itemsto identify the risk reflected by accounting informationThirdly the financial analysis is relying on the information of Gree and its competitors to analyze the debt paying abilityprofitabilityoperation ability and development ability of the enterpriseFinallyforecast the prospect of the enterprise
Key words Harvard Analysis FrameworkGree ElectricFinancial statement
目 录
前 言 1
1 哈佛分析框架容意义 2
11哈佛分析框架容 2
111战略分析 2
112会计分析 2
113财务分析 3
114前景分析 3
12哈佛分析框架意义 3
2格力企业战略分析 5
21格力电器企业概况 5
22 PEST宏观环境分析 5
23家电行业宏观环境分析 6
3格力企业会计分析 8
31会计政策分析 8
32会计质量分析 10
4 格力企业财务分析 19
41财务力分析 19
411偿债力分析 19
412营运力分析 21
413盈利力分析 22
414发展力分析 23
42 较分析 23
421偿债力分析 23
422营运力分析 25
423盈利力分析 25
424发展力分析 26
5 格力企业前景分析 28
51格力公司发展前景 28
52家电行业发展前景 28
6 格力电器存问题改进措施 30
61存问题 30
62改进措施 30
结 32
致 谢 33
参考文献 34
前 言
科技进步智家居工业互联5G 网络等类工作生活未掌握生存技产生重影响商业模式创新口年龄结构变化新进入竞争者新行业形态层出穷面确定性远高企业优势劣势已绝企业果时俱进积极转变运营方式前风光限时代潮流中终会黯淡光数字时代变革已时
着国济水收入断提高家电器逐渐成生活必需品工智更加性化越越科技点亮生活融入新型应技术智家居更受消费者喜爱家电行业带新机遇消费结构转型消费者观念享受型消费转变健康型消费带提升品质功新型家电产品开销路济科技进步家电行业未发展提供重机遇
面国外济形势家电行业面着许挑战首先济全球化扩竞争范围家电企业竞争演化跨国集团间较量次家电产品身代周期长产品价格相较高导致消费者会次常购买造优质低价产品通技术引领未树立品牌形象家电企业核心竞争力
营绩效研究财务报表作研究象通财务数反映出信息分析企业现状获利力预测未发展前景通项财务指标发现企业存问题加改善家电行业竞争逐渐增国产品市场份额占逐渐增家电企业身开始寻找营理中问题企业营状况程度受外部环境影响传统财务报表分析反映问题太片面满足消费新环境企业认知需哈佛分析框架引入效结合外部环境素战略分析高度结合定量财务指标分析全面剖析企业营绩效更帮助企业转型升级提出建设性意见
格力集团家电行业龙头企业通格力集团财务状况分析财务报表者提供全面财务信息状况利营者制定合理营计划时行业宏观环境分析相似企业提供鉴时家电行业产品走会定程度引领消费者消费观念改变
1 哈佛分析框架容意义
11哈佛分析框架容
KGPalepuPMHealyVLBernard哈佛学学者提出哈佛分析框架理该框架包含原始财务数分析时全局角度出发进行分析企业外部环境宏观济市场发现存机会威胁科学预测企业发展前景该框架容图11示
图 11哈佛分析框架图
111战略分析
战略分析该分析框架第步企业处外部环境竞争市场进行战略分析宏观环境分析家电行业作背景切入结合济形势国家政策科技发展产业升级趋势分析家电行业机遇风险面样机会风险分析格力集团发展战略身优劣企业较高竞争优势促进企业积极发展
战略分析整体视角剖析企业营发现问题通PEST分析找非财务信息企业发展影响通波特五力模型竞争环境进行分析制定出合理应策
112会计分析
会计分析战略分析前提企业财务报告研究象采横较较方法企业相关会计政策估计进行分析解企业目前财务现状营力水发现企业生产营中存问题帮助利益相关者通阅读财务报表会计信息质量进行评价更解报表数准确性真实性科学决策提供
格力公司资产组成格力资产组成中存货应收账款项目占重较文重点分析两会计项目
客观反映企业营状况需会计信息选择企业相重会计科目进行分析帮助企业理者投资解变动发生根源通会计信息反映出风险理局进行风险应防止影响企业持续营获利力
113财务分析
财务分析会计分析基础着眼财务数产生变化原俯瞰全局视角公司进行深入分析单纯关注某项指标种相关信息综合全面分析公司整体财务状况种理方法利董事会理层作出正确决策公司发展提供更指引方提升公司价值
A Wall (1919)发明率分析法认想全面信息会计科目率财务报表整体相关联通运率较分析法格力企业偿债务获利润营运行发展扩力进行定量分析通美电器较分析定性分析格力企业发展优势劣势
114前景分析
企业信息数进行哈佛框架分析仅仅该企业营状况做出评判关键目结合前信息分析结合前市场环境公司未发展方求做出判断理层做出合理决策
会计核算企业做会计假设持续营持续营力企业核心目前景分析格力电器发展前景财务前景发展风险等方面进行预测合理预判行业发展走势利企业理者找准方做出效决策时企业股东选择提供参考
12哈佛分析框架意义
原始财务分析方法关注财务指标通计算简单数分析公司存问题行业中竞争优势
着市场竞争激烈程度升级传统财务分析太片面法满足元化企业运营需求许重非财务信息没财务报表中显示企业未营决策制定起作限次传统财务分析仅仅财务数定量分析较片面哈佛分析框架战略分析起始融入企业竞争环境考量财务数非财务数分数量性质分析基战略会计财务分析企业未发展前景预测够外部财务报表者企业更全面认识未营决策提供更效帮助
哈佛分析框架避免仅财务报表单纯分析综合外部环境行业特征等结合会计政策等宏观影响进行全面分析引入框架较全面客观格力电器进行研究分析基框架研究结果更具效性
2格力企业战略分析
21格力电器企业概况
格力电器成立直科技研发作项重务营业务家电销售断提升产品质量顾客体验格力追求空调产品直格力产品空调种类包括家中央空调等种类型时生产彩电冰箱等家电器产品格力ＴＯＳＯＴ晶弘等格力旗知名度较高品牌格力电器通十年断发展成全球家电器领军企业
格力电器中国品牌发展指数91773总指数位列家电行业首全球榜单第七名制造业作国家济组成关重项组成部分格力作家电制造业领航企业造企业强势品牌变关重光伏空调三缸双级变容压缩机磁悬浮离心式冷水机组等系列产品技术研发家电领域格力初步研究机器领域截目前格力电器已申请国国际千项
企业塑造品牌价值企业增加研发力度保证品牌建设坚持创新研发吸引高精尖保证创新未发展中会更中国品牌进入国际视野中国产品转变中国品牌
22 PEST宏观环境分析
（1）政治环境：2004 年国政府颁布相关政策废旧家电进行资源重复利2009 年家电乡政策极提高家电范围提升农村生活质量四年贸易试验区建立降低企业税赋推动贸易2015 年颁布带路供侧改革等政策2019年国家颁布新政策具环保效智家电力支持销售予购买类家电消费者优惠政策外时旧家电换新型智家电情况提供部分补助促进优质新型产品销售益该政策推行2019年2021年预计全国增加150000000台新型家电销售刺激消费时节约电
（2）济环境：
2015年2018年GDP均支配收入分增长33452850说明均购买力增强整体济形势成涨趋势家电行业居民更资金追求品质生活济全球化格局形成带路政策国企业开拓更海外市场推动企业发展
（3）社会文化环境：
着普教育政策实施初见成效思想观念发生巨转变消费观生活观功满足基前提开始追求美观健康智家电行业带新市场弥补家电行业更新周期长短板
处社会蓬勃发展时期成长起90正成社会中流砥柱代新事物着浓厚兴趣生活品质着极致追求相价格更中产品性时代正面着组建家庭家电需求会增加家电企业应抓住消费群体特点具针性推出新产品
（4）科学技术环境：
科技引领产品发展中国越越注重核心技术研发中国企业产品代工厂更注重产品研发格力掌握核心科技高效动压气悬浮离心压缩机关键技术格力研发技术已达国际领先高度该技术应会推动节减排进程核心技术研发仅保留格力产品动权推动格力走世界
科技发展降低产品生产成更新换代加快满足消费需求客户群体引领产品智化绿色化方发展互联网发展改变原商业模式线线运营模式时进行扩销售渠道时信息时享缩短产品推广时间中国制造 2025规划颁布工业化信息化两者更加充分融合改变家电传统规模制造方式特色化定制差异化需求性化 C2B 定制成更普遍制造方式
23家电行业宏观环境分析
图 21波特五力模型
（1）行业竞争者现竞争力
家电行业中国竞争者美海信海尔国外竞争者包括西门子松等国竞争者言格力空调产品疑行业第位置格力直 空调格力造 题进行宣传消费者空调第反应格力格力空调行业竞争力较强美涉足种产品领域美家电领域出色美产品质量优良没广知代表产品市场太稳固海尔冰箱代表洗衣机厨卫领域处领军位海尔良品牌影响力较竞争力
总说三家国家电企业然业务领域交集企业擅长产品存差异企业提供差异化营策略想取长足发展抓住擅长领域开新市场
（2）供应商讨价价力
原材料价格直接影响产品成格力空调营产品产品占较少原材料采购较集中获较低进价格力作供应商重客户笔订单较供应商议价力略低
（3）购买者讨价价力
格力空调领域处领先位品牌影响力较强般消费者会优先选择格力空调着技术断进步品牌产品质量断提升格力营产品较单风险太集中旦消费者空调产品更合适选择格力言致命果进行价格战格力言定影响毕竟国消费象处中低端群体部分会考虑价格影响品牌忠诚度尚稳固购买者议价力逐渐增强时着家电品牌元化发展家电产品选择家电洗衣机等产品购买者意挑选商讨价格占动
（4）代品代力
代品代商品种提供消费者满足消费者需求类似产品猪肉羊肉家电产品说特性功具独特性难找代品格力营产品空调言代品风扇空调性远超电风扇代品具竞争力
（5）潜竞争者进入力
家电行业成较高着智家居概念流行家企业想进入行业重核心竞争力研发力新进入企业方面力限国家电市场基格力海尔美占具相稳定顾客群体新进入企业顾客认度高综家电行业进入壁垒较高潜竞争者竞争力较弱
3格力企业会计分析
表 31格力资产率
会计科目
2015
2016
2017
2018
货币资金
5493
5243
4634
4501
应收账款
178
162
270
306
应收票
92
1643
1501
1429
存货
586
495
771
797
固定资产
954
970
813
1218
总计
8131
8513
7989
8251
根会计信息质量重性原会计项目数额达总资产5时重表31中格力资产项目占总资产率进行计算出资产率中货币资金应收票存货固定资产占高认四项会计科目企业影响较面四项展开分析
31会计政策分析
（1）存货
格力电器存货包括产成品库存商品产品原材料公司日常存货收发领采计划成法计价格力电器存货期末计量采成变现净值孰低法通较成变现净值计提存货低价准备格力电器存货盘存采永续盘存制种方法时记录存货变动情况利企业存货实物流转控制加强企业实物财产理
（2）固定资产
格力企业固定资产包括房屋建筑物机器设备电子设备运输设备等采年限均法计提折旧固定资产类确定预计净残值率预计年限年折旧率
表 32 20152017年固定资产折旧年限预计净残值率
固定资产类
预计净残值率（）
预计年限（年）
年折旧率（）
房屋建筑物
500
20003000
317475
机器设备
500
6001000
9501583
电子设备
500
200500
19004750
运输设备
500
300600
15833167
根格力电器2018年年报披露公司考虑目前处济环境科学技术环境前期存显著适应企业生产产品更新求企业固定资产更新周期加快真实公允反映企业固定资产计量公司2018年1月起调整表33中相关数
调整相关数表
表33 2018年固定资产折旧年限预计净残值率
固定资产类
预计净残值率（）
预计年限（年）
年折旧率（）
房屋建筑物
500
2000
475
机器设备
电子设备
运输设备
500
500
500
6001000
200300
300400
9501583
31674750
23753167
格力采直线法计提固定资产折旧优点计算程简单缺点种方法没考虑固定资产磨损程度费分摊均衡成通常维修费折旧构成固定资产维护修理费开始时较少着时间延长修理费会逐渐增缺点企业采种类固定资产采计提折旧方法机器设备磨损程度取决工作量采工作量法计提折旧电子产品推陈出新频率较快采加速折旧计提方法
格力公司2018年提高年折旧率缩短预计年限反映出企业固定资产更新频率加快究原总结两点：第科学技术更新速度断加快前5年技术现3年企业断更新先进设备满足生产技术求第二企业提高折旧率似加重企业成负担更新固定资产带源损耗减少生产效率提高产品收益提升程度言增加成费便忽略
（3）应收账款
应收账款核算企业应收未收货款占例越高账龄越长越成坏账企业应收账款予更关注账龄应收账款计提坏账准备确认坏账发生时予转销已做坏账转销应收账款收回进行坏账收回会计处理
表 34账龄分析法计提坏账准备
账龄
应收账款计提例（）
应收款计提例（）
年
500
500
12年
2000
2000
23年
5000
5000
3年
10000
10000
（4）货币资金
格力企业货币资金四年均资产总额值接半数正常情况货币资金占总资产重1525较合理资金占高资金链断裂较资金循环迅速企业偿债务力较强占高说明企业资金没充分利影响企业赚取更利润根表中数20152018年占5493降4501说明企业开始闲置资金进行投资旨提高资金利效率
32会计质量分析
（1）存货
图 31 20152018年存货总额
1存货种类分析
表 35存货种类分析表 单位：元
存货项目（元）
2015
2016
2017
2018
原材料
366712771070
320778047032
419948451753
853892779534
原材料存货
387
355
253
427
产品
129288774196
96971035781
419948451753
183341941490
产品存货
136
107
253
92
产成品
451392725985
484741441128
952924327433
963917102029
产成品存货
476
537
575
482
存货合计
947394271251
902490523941
1656834717912
2001151823053
原材料产成品占高产品占低说明企业生产效率较快中原材料产成品占基持说明原材料没积压原材料价值贬损性较
2存货指标分析
表 36存货情况分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
存货
947394
902491
1656835
2001152
总资产
16169802
18236971
21496800
25123416
存货总资产
586
495
771
797
存货跌价准备
15242
17994
21351
28107
营业成
6601735
7288564
9956291
13823417
存货周转率
731
788
778
756
存货周转期
49
45
46
47
2015年存货占资产重5862018年该重升797说明企业销售较前回落前占较低企业采取旧换新淡季返利等政策关导致存货量出售着市场饱存货出售速度放缓需格力电器断优化产品造智家居赢取更市场份额总体说企业存货变化趋势较稳定说明存货理水较
存货周转率存货加权均数权数销售成分母计算出值体现存货流动力该率越高变现力越强存货资金循环速度越快格力企业该率总体呈升趋势2016年达值存货周转率加快格力产品创新关着智家居推出市场格力产品受消费者青睐然20162019四年中格力存货周转期围绕45天浮动20162018年存货周转期略微升需引起企业营理者重视存货流动性变差仅会占量资金容易造成存货跌价带价值贬损终影响企业利润企业应根市场状况销量适调整存货生产数量储备数量
3存货横较
存货分析着眼整家电行业章节选取格力规模相两家企业美海尔进行横较通旨发现格力公司存货理优势足具体分析情况表
表 37存货横较分析表 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
存货期初净额
1656835
2944417
2150352
存货期末净额
2001152
2964502
2237719
均存货余额
18289935
29544595
21940355
总资产
25123416
26370115
16669954
存货总资产
797
112
134
存货周转率
756
637
593
存货周转期（天）
47
57
61
存货跌价准备
28107
38084
86914
跌价准备计提例
0014
0013
0039
① 资产规模美集团规模达2637亿元格力较低美海尔远低述两家企业仅1669亿元美产品市场家电种类繁年资产逐步扩格力空调产品种类较单
② 存货总资产率格力占低说明格力存货理水较较避免存货积压合理控制存货成利资金流动
③ 存货周转期格力低仅47天海尔高61天存货周转率反映企业营运力进步证实格力存货控制营运力强
④ 存货跌价准备计提例格力美计提例001左右海尔003根谨慎性原较低跌价准备会企业营带风险
（2）固定资产
1固定资产
固定资产作企业重资产项目折旧减值企业说极重表49格力企业固定资产减值进行分析
表 38格力企业固定资产折旧减值情况表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
固定资产原值
2172292
2556892
2680935
3061149
累计折旧
627218
786348
931813
1221873
固定资产净值
1545074
1770544
1749122
1839276
资产减值准备
1892
2378
2384
1859
固定资产
1543182
1768166
1746738
1837417
总资产
16169802
18236971
21496800
25123416
固定资产净值总资产
95
97
81
73
营业收入
9774514
10830257
14828645
19812318
固定资产净值营业收入
158
163
118
93
① 固定资产净值格力企业固定资产净值逐步增加格力年扩业务规模扩海外市场等发展战略关
② 固定资产净值总资产值2015年该值952018年降73说明固定资产增加总资产逐渐增加素结合存货分析存货总资产增加原
③ 格力固定资产累计折旧计提率2015年 289升2018年399时资产减值准备计提率稳定01左右充分体现该企业固定资产谨慎性理求
④ 固定资产营业收入值直降低说明等固定资产创造更营业收入具较固定资产理力
2固定资产横
通美海尔固定资产进行较发现格力企业固定资产存问题优势
表 39 固定资产横图 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
固定资产净额
1837417
2243721
1731951
总资产
25123416
26370115
16669954
营业收入
19812318
25966482
18331656
累计折旧
1221873
2004942
1249413
累计折旧计提率
399
472
418
资产减值准备
1859
3328
5312
资产减值准备计提率
010
015
031
固定资产净值总资产
73
85
104
固定资产营业收入
93
86
94
① 固定资产净额美公司固定资产规模格力次海尔
② 累计折旧计提率格力公司率低399低折旧会企业成降低增加营风险相固定资产占高达10海尔格力73占计提累计折旧合理资产减值准备计提率海尔远高格力美格力公司需更加谨慎结合公司实际进行合理资产减值准备计提
③ 固定资产净值总资产值格力占表明格力公司固定资产理水资产流动性相较相海尔固定资产占达104资产总量定固定资产越相应流动资产越少盈利力会受影响企业更短贷维持营会企业带税负压力固定资产重累计折旧相应会高
④ 固定资产营业收入值美低格力次说明格力美相需加强固定资产理进步提高固定资产利效率
（3）应收账款
图 32 20152018年格力应收账款总额
图出格力公司应收账款逐年增加营业收入增加应收账款增加否会导致回款时增营风险需分析应收账款营业收入值
1应收账款类分析
表 310 2018年格力应收账款分类 单位：万元
类
账面余额
坏账例
金额
例
金额
例
单项金额重单独计提坏账准备应收账款
0
0
0
0
组合计提坏账准备应收账款
808110
984
38144
472
单项金额重单独计提坏账准备应收账款
13105
16
13105
100
合计
821215
100
51250
624
① 表出格力电器存第类应收账款
② 第二类应收账款高达984坏账计提例仅472格力部分应收账款特关注
③ 第三类应收账款格力公司全部金额计提坏账准备
2应收账款账龄分析
表 311 2018年应收账款账龄分析表 单位万元
账龄
金额
例
计提坏账准备
坏账准备例
1年
710239
9897
35512
5
12年
46987
065
9397
20
23年
19920
028
9960
50
3年
6964
001
6964
100
合计
7176263
100
381442
532
根格力公司应收账款账龄分析表提供数格力公司1年应收账款占占993年应收账款001说明格力应收账款理坏账风险较低
3应收账款分析
表 312应收账款分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
应收账款期初净额
266135
287921
296053
581449
应收账款期末净额
287921
296053
581449
769966
年度增长率
82
28
964
324
均应收账款余额
277028
291987
438751
6757075
坏账准备年末余额
14868
16743
27727
38144
计提率
516
566
477
495
年营业收入
13775036
9774514
10830257
14828645
年营业收入
9774514
10830257
14828645
19812318
收入增长率
29
108
369
336
应收账款周转率
35
37
33
29
应收账款周转天数
10
9
10
12
① 根表312出 格力企业应收账款20152018年增幅167仅20162017年增幅96企业突然剧增应收账款营业收入增加关企业应重视应诉账款理防止企业带风险
② 坏账准备计提率较稳定中20172018年降考虑企业应收账款例增加应注意坏账准备计提避免风险
③ 2016年营业收入断升中20162018年营业收入增长幅度超应收账款增长幅度企业回款压力舒缓2017年应收账款增长率营业收入增长率26倍年企业回款压力风险高
④ 格力公司应收账款周转天数较稳定集中10天左右般情况应收账款周转率越高账款回收速度快坏账损失发生性
4应收账款横
表 313应收账款横分析表 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
应收账款期初净额
581449
1752872
1244800
应收账款期末净额
769966
1939017
1043119
年度增长率
324
106
162
均应收账款余额
6757075
18459445
11439595
坏账准备年末余额
38144
98211
34377
坏账准备计提率
495
506
33
年营业收入
14828645
24071230
15925447
年营业收入
19812318
25966482
18331656
收入增长率
336
787
151
应收账款周转率
29
14
18
应收账款周转天数
12
26
20
① 应收账款净额格力公司数额应收账款增长率快格力企业应重视应收账款增长
② 营业收入格力公司增长率高说明企业销售状况较格力公司收入增加幅度略高应收账款增加幅度海尔应收账款呈现负增长营业收入呈现正增长说明应收账款控制较坏账风险较低
③ 坏账准备计提率言格力企业居中
④ 应收账款周转天数中格力少12天说明格力账款收回频率快流动性强相应应收账款安全性高体现出格力应收账款控制较严格
（4）货币资金
表 314货币资金构成情况分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
货币资金总额
8881980
9561313
9961043
11307903
现金
2395
207
3059
1678
银行存款
399511
5434863
5917082
6441842
货币资金
768709
610828
863147
360832
图 33货币资金组成情况
图 34货币资金占情况
20152018年格力公司货币资金持续增现金占微微增加银行存款2015年中货币资金占半银行承兑汇票交易增导致银行承兑汇票保证金增2016年着交易结算方式转变线销售模式普银行存款成销售交易方式银行存款占升高
4 格力企业财务分析
41财务力分析
章通财务报表提供财务数公式进行计算会计期间相较评价格电器财务力计算项指标仅财务率进行分析旨发现年变化选格力电器业务规模市场位较接美电器公司海尔公司进行横较格力市场中真实财务力客观公正反映
偿债力指企业资产清偿债务力衡量企业持续营力重指标企业资抵债企业面破产风险
411偿债力分析
（1）短期偿债力
表 41短期偿债力分析表
2015
2016
2017
2018
流动率
107
112
116
127
速动率
099
106
105
114
现金流量率
394
1171
1109
1708
图 41短期偿债力趋势图
① 流动率指流动资产分子流动负债分母反映单位流动负债少流动资产作补偿般说流动率合理值2格力公司2015年2018年流动率107升127直处升阶段理想值2较差距提醒格力公司短期偿债力存风险需进步提高资产流动性
② 速动率指流动资产掉存货值流动负债值格力公司速动率099升114般说速动率越说明企业短期偿债力越强存货流动性差流动资产掉存货流动资产越企业流动性越强速动率合理值1格力电器值1附波动说明企业资产中存活重较低时需关注应收账款应收款例果应收款占速动率较高企业变现力然差企业真实流动性差
③ 现金流量率现金现金等价物流动负债值反映单位流动负债少现金偿值越说明企业现金充裕偿债力强果值说明企业冗余资金太资金效率高格力电器2015年现金流量率降较年处升程处较低水
（2）长期偿债力
表 42长期偿债力分析
2015
2016
2017
2018
资产负债率
6996
6988
6891
6310
股东权益率
3004
3012
3109
369
产权率
245
232
221
171
图 42长期偿债力分析图
① 资产负债率指负债总额资产总额值值越低说明企业偿债力越强般说该率低40高60适范围格力电器该率然逐渐降低超60表明格力公司负债例较高企业应注意调整资结构降低资产负债率
② 股东权益率指者权益资产总额值者企业投入资少值企业资产负债率间接反映权益率应根企业情况适值说明企业负债值企业财务杠杆没起效作格力公司权益率呈升趋势长期偿债力增强
③ 产权率指负债总额者权益值反映企业资结构否合理通常情况合理资结构者投入资入资格力电器产权率直逐步降低表明资结构稳定性提高
412营运力分析
企业营运力生产销售等营循环力直接影响着偿债力盈利力企业运营核心章通应收账款周转率存货周转率等指标分析数反映格力公司资金运营效率资产流动性
表 43营运力分析
2015
2016
2017
2018
总资产周转率（）
61
63
75
85
应收账款周转率
35
37
33
29
存货周转率
731
788
778
756
流动资产周转率（）
81
82
94
106
图 43营运力分析图
① 总资产周转率流动资产周转率反映企业资产循环情况率越高资产利程度越高格力公司两项资产成升趋势说明企业资产理程度营运行力增强
② 应收账款周转率体现应收账款循环速度通常情况该率越高款项循环速度越快发生坏账性越格力电器年该指标率略微降企业应加强账龄较长应收账款催收避免变成坏账
③ 存货周转率反映存货周转速度图出格力电器该率变化幅度处较低水存货理水较稳定
413盈利力分析
表 44盈利力分析表
2015
2016
2017
2018
营业毛利率（）
3246
3270
3286
3022
销售净利率（）
1292
1433
1518
1331
净资产收益率（）
26
2863
3415
2869
总资产净利率（）
8
9
113
113
股收益
21
258
374
439
图 44盈利力分析表
① 格力公司2018年营业毛利率较前略微降单位营业收入中毛利额降销售净利率指单位收入中净利润营业毛利率销售净利率基础销售净利率2017年降净资产收益率波动较较2017年呈降趋势总体水高前年
② 总资产净利率股收益年增长股东持股享净利润增加说明企业盈利力增加
414发展力分析
表 45发展力分析表
2015
2016
2017
2018
总资产增长率（）
35
128
179
169
净利润增长率（）
114
230
450
172
营业收入增长率（）
29
108
369
336
图 45发展力分析图
① 总资产增长率整体水衡量企业发展状况2015年开始企业总资产增长率处升状态2018年略降属正常变动总体企业营状况良
② 2015年净利润增长率零说明净利润降2016年负值变正值出现幅度升2017年达高点2018年较207年增长速度放缓处增长状态总体企业2015年出现营低谷企业发展状况转发展力较
③ 2015年营业收入增长率零营业收入呈降状态
42 较分析
章节格力美海尔三家企业财务力指标分析通行业横较突出格力企业优点发现足
421偿债力分析
（1）短期偿债力
表46短期偿债力较表
2018年
格力
美
海尔
流动率
127
14
118
速动率
114
175
09
现金流量率（）
1708
3479
1454
分析：2018年三家企业短期偿债力进行横较出格力公司流动率速动率现金流量率均低美高海尔2018年说格力公司短期偿债力弱美公司优海尔集团
图 46短期偿债力分析图
（2）长期偿债力
表47长期偿债力较分析表
2018
格力
美
海尔
资产负债率
6310
6493
6693
股东权益率
369
3506
3307
产权率
171
17557
17345
图47长期偿债力较分析图
分析：三家企业资产负债率格力电器低负债占相较股东权益率格力公司高产权率格力公司低综合三指标格力资结构合理负债占降低企业偿债压力产权率低说明格力企业属低风险资结构综格力长期偿债力优
422营运力分析
表48营运力较分析表
2018
格力
美
海尔
总资产周转率（）
85
101
115
应收账款周转率
29
178
16
存货周转率
756
637
593
流动资产周转率（）
106
201
189
图48营运力较分析图
分析：格力公司总资产周转率流动资产周转率太理想远低美海尔整体流动性较差格力企业存货周转率应收账款周转率高两家企业处行业领先位说明格力存货应收账款理较总体格力营运力低行业企业
423盈利力分析
表49盈利力较分析表
2018
格力
美
海尔
营业毛利率（）
3022
2754
2900
销售净利率（）
1331
834
533
净资产收益率（）
2869
2435
1888
总资产净利率（）
113
85
6
股收益
439
32
122
图49盈利力较分析图
分析：整体格力项盈利指标远高美海尔格力销售额更毛利获取利润力较强毛利抵发生费表明格力盈利力三家公司
424发展力分析
表410发展力较分析图
2018
格力
美
海尔
总资产增长率（）
169
63
10
净利润增长率（）
172
16
79
营业收入增长率（）
336
787
15
图410发展力较分析图
分析：2018年格力总资产增长率净利润增长率营业收入增长率远高美海尔处行业领先位格力着强劲发展势头助科技环境发展趋势开拓市场争取保持住较发展情况
5 格力企业前景分析
51格力公司发展前景
通较格力美海尔三家家电行业代表企业发现格力电器偿债力盈利力等诸方面处行业中佼佼者着强劲发展势头广阔发展前景格力发展前景动力源创新格力树立品牌追求品质发展科技力发扬工匠精神创新精神格力着规模扩格局扩专注产品造升着力造国家民族品牌世界爱中国制造
产品质量格力着零缺陷需售服务服务质量目标注重产品质量优化消费者消费体验格力营业绩奠定基础
销售模式格力采控互利赢销售模式台渠道融合线销售线销售相结合保证线购买享受线售服务时格力开设格力生活馆格力专卖店等消费者全方位体验产品感
财务理通前文分析格力存货应收账款周转率处行业领先时格力2018年净资产收益率远高美海尔格力成控体系稳健财务模式市场济景气情况保证格力受较击避免格代理商拖欠货款导致企业发生财务困境格力采先付款交货形式效降低交易风险保证格力较高应收账款周转率保障公司持续充沛现金流
综格力应应市场发展潮流力开发智家居提高创新力积极占领海外市场造世界知名品牌
52家电行业发展前景
2015年家电行业处低迷状态较2015年转然太景气目前情况推动家电产业升级改变种状况方法家电更新周期弱年限长特点导致市场趋饱着居民生活提高消费产品转型升级家电行业新利润增长点
格力电器2018年财务报表中显示家电市场特点：产品追求容量设计美舒服智健康销售方式采线门店线网络台相结合行业竞争情况消费者选择范围基确定消费者国产品牌信赖程度提升
家电需求已家电功更追求健康化智化环保节化空调根体呼吸调整温度调节温度时改善空气气味等时家电市场消费群体逐渐年轻化着步入2020年90已步入30岁成家立业年龄阶段成家电市场消费力军前消费者90生长科技迅猛发展时代接受高等教育家电器选更倾科技时尚元素更注重造舒适便捷生活方式相前价格敏感性型消费者90更会关注产品性体验种消费观念中高端消费群规模逐渐扩力愿意选择中高端产品消费体改变带动销售渠道改变90线消费力求企业拓宽线销售渠道加线销售宣传力度加强线线融合零售企业应该商品王模式转型渠道王＂模式实现消费者王模式积极探素新零售模式行业发展重选择
家电行业巨沉市场农村常住口超56亿年轻口回流县城市场带机会部分市场进行促销获巨销售流量农村产品消费升级需求样重
6 格力电器存问题改进措施
61存问题
（1）销售力产品单
相美集团海尔智家格力电器问题销售产品单抵抗风险力较弱果空调行业市场行情会直接影响格力期营业绩2015年例市场行情低迷状态格力营业收入增长率2904净利润增长率1143美集团存元产品市场分担风险净利润增长率前年降561699增长格力空调品牌深入心品牌效应双刃剑利面弊面消费者格力空调产品极解会忽略掉格力产品造成投入巨资研发制造开拓市场局面
（2）资产负债率高长期偿债力足
合理资产负债率4060左右格力资产负债率降高60高负债例会企业带偿债压力时者权益占低会增企业偿债风险
（3）营运力较弱
2018年格力总资产周转率85美101海尔151项指标言格力存严重弱势格力公司存货周转率应收账款周转率均高美集团海尔智家存货应收账款外资产导致总资产周转率偏低货币资金固定资产等
62改进措施
（1）促进产品元发展
格力电器产业包括空调生活电器高端装备通信设备四板块国际化元化未格力重工作格力旧握住空调市场份额时洗碗机蒸烤箱等家电市场加宣传力度智洗碗机扫机器等新兴智家电没形成品牌效应片蓝海格力抓住机会先入市场占动
（2）优化资结构
负债筹资成低筹资方式合理债务规模持续增时财务费会相应增会抵消企业利润加企业财务困难企业味赖债务筹资考虑投资筹资两种方式结合进行格力资产负债率逐步降低说明企业正采取措施优化资结构通利财务杠杆作企业资达优组合提高企业长期偿债力时企业进步提高应收账款周转率通收回应货款提高偿债力
（3）提高资产利效率
应收账款周转率严格考核客户信赊销业务严格审批应收账款催收时避免产生坏账带损失高风险应收账款计提坏账准备提高固定资产利效率定时清查时落固定资产避免固定资产闲置常需维修固定资产适处置购换新设备固定资产折旧减值合理计提避免购置量生产关办公固定资产
结
文利哈佛分析框架格力电器四年财务数战略选择进行分析出结：
战略分析中国家政策力扶持国家济持续环境企业发展提供便利科技进步生活认知改变企业推出新产品开拓新领域提供动力然市场竞争然激烈挑战机遇存格力应继续专注创新研发提高核心竞争力造品牌价值
财务分析中格力四年盈利力偿债力营运力发展力进行较出格力电器盈利力发展力稳步提升长期偿债力应收账款理水提高通行业企业横分析发现格力营运力低美海尔格力应继续优化资结构提高资产利效率
会计分析中格力企业会计政策选行业企业基致会计估计符合谨慎性原重会计科目美海尔横较出格力存货流动性较固定资产效率提高
前景分析中传统家电产品市场已趋饱着居民生活水提高消费产品转型升级智家电产品带新利润增长点时家电行业存广阔沉市场发展潜力巨种环境格力应抓住机遇推陈出新快速抢占市场份额
参考文献
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家电器影响着生活家电行业研究分析仅助企业发展壮提高生活质量篇文章格力电器作研究象财务报表出发点引入哈佛分析框架通采案例分析法较分析法格力电器营绩效发展状况进行研究旨发现优势足提出改进意见解决方法
首先文章战略视角出发运PEST分析波特五力模型格力电器市场状况进行评估分析次重会计科目进行会计分析发现会计政策估计存潜风险次格力电器竞争企业四核心力进行财务分析预测企业发展前景
关键字：格力电器哈佛分析框架财务报表
ABSTRACT
Household appliances have impact on people＇s lifeThe research and analysis of household appliances industry can not only provide data support for the development of enterprisesbut also improve people＇s quality of lifeGree electric appliancesfor examplethis paper put the financial statements as a starting point of the Gree electric appliancesthe introduction of Harvard frameworkby using case analysiscomparative analysisbusiness performance and development status of Gree electric appliances researchaiming to find the advantages and disadvantagesputs forward improvement Suggestions and solutions
Firstlyfrom a strategic perspectivethe market environment of Gree electric appliances is analyzed from a macro perspective by PEST analysis and porter＇s five forces model analysis Secondlyanalyzing the important accounting itemsto identify the risk reflected by accounting informationThirdly the financial analysis is relying on the information of Gree and its competitors to analyze the debt paying abilityprofitabilityoperation ability and development ability of the enterpriseFinallyforecast the prospect of the enterprise
Key words Harvard Analysis FrameworkGree ElectricFinancial statement
目 录
前 言 1
1 哈佛分析框架容意义 2
11哈佛分析框架容 2
111战略分析 2
112会计分析 2
113财务分析 3
114前景分析 3
12哈佛分析框架意义 3
2格力企业战略分析 5
21格力电器企业概况 5
22 PEST宏观环境分析 5
23家电行业宏观环境分析 6
3格力企业会计分析 8
31会计政策分析 8
32会计质量分析 10
4 格力企业财务分析 19
41财务力分析 19
411偿债力分析 19
412营运力分析 21
413盈利力分析 22
414发展力分析 23
42 较分析 23
421偿债力分析 23
422营运力分析 25
423盈利力分析 25
424发展力分析 26
5 格力企业前景分析 28
51格力公司发展前景 28
52家电行业发展前景 28
6 格力电器存问题改进措施 30
61存问题 30
62改进措施 30
结 32
致 谢 33
参考文献 34
前 言
科技进步智家居工业互联5G 网络等类工作生活未掌握生存技产生重影响商业模式创新口年龄结构变化新进入竞争者新行业形态层出穷面确定性远高企业优势劣势已绝企业果时俱进积极转变运营方式前风光限时代潮流中终会黯淡光数字时代变革已时
着国济水收入断提高家电器逐渐成生活必需品工智更加性化越越科技点亮生活融入新型应技术智家居更受消费者喜爱家电行业带新机遇消费结构转型消费者观念享受型消费转变健康型消费带提升品质功新型家电产品开销路济科技进步家电行业未发展提供重机遇
面国外济形势家电行业面着许挑战首先济全球化扩竞争范围家电企业竞争演化跨国集团间较量次家电产品身代周期长产品价格相较高导致消费者会次常购买造优质低价产品通技术引领未树立品牌形象家电企业核心竞争力
营绩效研究财务报表作研究象通财务数反映出信息分析企业现状获利力预测未发展前景通项财务指标发现企业存问题加改善家电行业竞争逐渐增国产品市场份额占逐渐增家电企业身开始寻找营理中问题企业营状况程度受外部环境影响传统财务报表分析反映问题太片面满足消费新环境企业认知需哈佛分析框架引入效结合外部环境素战略分析高度结合定量财务指标分析全面剖析企业营绩效更帮助企业转型升级提出建设性意见
格力集团家电行业龙头企业通格力集团财务状况分析财务报表者提供全面财务信息状况利营者制定合理营计划时行业宏观环境分析相似企业提供鉴时家电行业产品走会定程度引领消费者消费观念改变
1 哈佛分析框架容意义
11哈佛分析框架容
KGPalepuPMHealyVLBernard哈佛学学者提出哈佛分析框架理该框架包含原始财务数分析时全局角度出发进行分析企业外部环境宏观济市场发现存机会威胁科学预测企业发展前景该框架容图11示
图 11哈佛分析框架图
111战略分析
战略分析该分析框架第步企业处外部环境竞争市场进行战略分析宏观环境分析家电行业作背景切入结合济形势国家政策科技发展产业升级趋势分析家电行业机遇风险面样机会风险分析格力集团发展战略身优劣企业较高竞争优势促进企业积极发展
战略分析整体视角剖析企业营发现问题通PEST分析找非财务信息企业发展影响通波特五力模型竞争环境进行分析制定出合理应策
112会计分析
会计分析战略分析前提企业财务报告研究象采横较较方法企业相关会计政策估计进行分析解企业目前财务现状营力水发现企业生产营中存问题帮助利益相关者通阅读财务报表会计信息质量进行评价更解报表数准确性真实性科学决策提供
格力公司资产组成格力资产组成中存货应收账款项目占重较文重点分析两会计项目
客观反映企业营状况需会计信息选择企业相重会计科目进行分析帮助企业理者投资解变动发生根源通会计信息反映出风险理局进行风险应防止影响企业持续营获利力
113财务分析
财务分析会计分析基础着眼财务数产生变化原俯瞰全局视角公司进行深入分析单纯关注某项指标种相关信息综合全面分析公司整体财务状况种理方法利董事会理层作出正确决策公司发展提供更指引方提升公司价值
A Wall (1919)发明率分析法认想全面信息会计科目率财务报表整体相关联通运率较分析法格力企业偿债务获利润营运行发展扩力进行定量分析通美电器较分析定性分析格力企业发展优势劣势
114前景分析
企业信息数进行哈佛框架分析仅仅该企业营状况做出评判关键目结合前信息分析结合前市场环境公司未发展方求做出判断理层做出合理决策
会计核算企业做会计假设持续营持续营力企业核心目前景分析格力电器发展前景财务前景发展风险等方面进行预测合理预判行业发展走势利企业理者找准方做出效决策时企业股东选择提供参考
12哈佛分析框架意义
原始财务分析方法关注财务指标通计算简单数分析公司存问题行业中竞争优势
着市场竞争激烈程度升级传统财务分析太片面法满足元化企业运营需求许重非财务信息没财务报表中显示企业未营决策制定起作限次传统财务分析仅仅财务数定量分析较片面哈佛分析框架战略分析起始融入企业竞争环境考量财务数非财务数分数量性质分析基战略会计财务分析企业未发展前景预测够外部财务报表者企业更全面认识未营决策提供更效帮助
哈佛分析框架避免仅财务报表单纯分析综合外部环境行业特征等结合会计政策等宏观影响进行全面分析引入框架较全面客观格力电器进行研究分析基框架研究结果更具效性
2格力企业战略分析
21格力电器企业概况
格力电器成立直科技研发作项重务营业务家电销售断提升产品质量顾客体验格力追求空调产品直格力产品空调种类包括家中央空调等种类型时生产彩电冰箱等家电器产品格力ＴＯＳＯＴ晶弘等格力旗知名度较高品牌格力电器通十年断发展成全球家电器领军企业
格力电器中国品牌发展指数91773总指数位列家电行业首全球榜单第七名制造业作国家济组成关重项组成部分格力作家电制造业领航企业造企业强势品牌变关重光伏空调三缸双级变容压缩机磁悬浮离心式冷水机组等系列产品技术研发家电领域格力初步研究机器领域截目前格力电器已申请国国际千项
企业塑造品牌价值企业增加研发力度保证品牌建设坚持创新研发吸引高精尖保证创新未发展中会更中国品牌进入国际视野中国产品转变中国品牌
22 PEST宏观环境分析
（1）政治环境：2004 年国政府颁布相关政策废旧家电进行资源重复利2009 年家电乡政策极提高家电范围提升农村生活质量四年贸易试验区建立降低企业税赋推动贸易2015 年颁布带路供侧改革等政策2019年国家颁布新政策具环保效智家电力支持销售予购买类家电消费者优惠政策外时旧家电换新型智家电情况提供部分补助促进优质新型产品销售益该政策推行2019年2021年预计全国增加150000000台新型家电销售刺激消费时节约电
（2）济环境：
2015年2018年GDP均支配收入分增长33452850说明均购买力增强整体济形势成涨趋势家电行业居民更资金追求品质生活济全球化格局形成带路政策国企业开拓更海外市场推动企业发展
（3）社会文化环境：
着普教育政策实施初见成效思想观念发生巨转变消费观生活观功满足基前提开始追求美观健康智家电行业带新市场弥补家电行业更新周期长短板
处社会蓬勃发展时期成长起90正成社会中流砥柱代新事物着浓厚兴趣生活品质着极致追求相价格更中产品性时代正面着组建家庭家电需求会增加家电企业应抓住消费群体特点具针性推出新产品
（4）科学技术环境：
科技引领产品发展中国越越注重核心技术研发中国企业产品代工厂更注重产品研发格力掌握核心科技高效动压气悬浮离心压缩机关键技术格力研发技术已达国际领先高度该技术应会推动节减排进程核心技术研发仅保留格力产品动权推动格力走世界
科技发展降低产品生产成更新换代加快满足消费需求客户群体引领产品智化绿色化方发展互联网发展改变原商业模式线线运营模式时进行扩销售渠道时信息时享缩短产品推广时间中国制造 2025规划颁布工业化信息化两者更加充分融合改变家电传统规模制造方式特色化定制差异化需求性化 C2B 定制成更普遍制造方式
23家电行业宏观环境分析
图 21波特五力模型
（1）行业竞争者现竞争力
家电行业中国竞争者美海信海尔国外竞争者包括西门子松等国竞争者言格力空调产品疑行业第位置格力直 空调格力造 题进行宣传消费者空调第反应格力格力空调行业竞争力较强美涉足种产品领域美家电领域出色美产品质量优良没广知代表产品市场太稳固海尔冰箱代表洗衣机厨卫领域处领军位海尔良品牌影响力较竞争力
总说三家国家电企业然业务领域交集企业擅长产品存差异企业提供差异化营策略想取长足发展抓住擅长领域开新市场
（2）供应商讨价价力
原材料价格直接影响产品成格力空调营产品产品占较少原材料采购较集中获较低进价格力作供应商重客户笔订单较供应商议价力略低
（3）购买者讨价价力
格力空调领域处领先位品牌影响力较强般消费者会优先选择格力空调着技术断进步品牌产品质量断提升格力营产品较单风险太集中旦消费者空调产品更合适选择格力言致命果进行价格战格力言定影响毕竟国消费象处中低端群体部分会考虑价格影响品牌忠诚度尚稳固购买者议价力逐渐增强时着家电品牌元化发展家电产品选择家电洗衣机等产品购买者意挑选商讨价格占动
（4）代品代力
代品代商品种提供消费者满足消费者需求类似产品猪肉羊肉家电产品说特性功具独特性难找代品格力营产品空调言代品风扇空调性远超电风扇代品具竞争力
（5）潜竞争者进入力
家电行业成较高着智家居概念流行家企业想进入行业重核心竞争力研发力新进入企业方面力限国家电市场基格力海尔美占具相稳定顾客群体新进入企业顾客认度高综家电行业进入壁垒较高潜竞争者竞争力较弱
3格力企业会计分析
表 31格力资产率
会计科目
2015
2016
2017
2018
货币资金
5493
5243
4634
4501
应收账款
178
162
270
306
应收票
92
1643
1501
1429
存货
586
495
771
797
固定资产
954
970
813
1218
总计
8131
8513
7989
8251
根会计信息质量重性原会计项目数额达总资产5时重表31中格力资产项目占总资产率进行计算出资产率中货币资金应收票存货固定资产占高认四项会计科目企业影响较面四项展开分析
31会计政策分析
（1）存货
格力电器存货包括产成品库存商品产品原材料公司日常存货收发领采计划成法计价格力电器存货期末计量采成变现净值孰低法通较成变现净值计提存货低价准备格力电器存货盘存采永续盘存制种方法时记录存货变动情况利企业存货实物流转控制加强企业实物财产理
（2）固定资产
格力企业固定资产包括房屋建筑物机器设备电子设备运输设备等采年限均法计提折旧固定资产类确定预计净残值率预计年限年折旧率
表 32 20152017年固定资产折旧年限预计净残值率
固定资产类
预计净残值率（）
预计年限（年）
年折旧率（）
房屋建筑物
500
20003000
317475
机器设备
500
6001000
9501583
电子设备
500
200500
19004750
运输设备
500
300600
15833167
根格力电器2018年年报披露公司考虑目前处济环境科学技术环境前期存显著适应企业生产产品更新求企业固定资产更新周期加快真实公允反映企业固定资产计量公司2018年1月起调整表33中相关数
调整相关数表
表33 2018年固定资产折旧年限预计净残值率
固定资产类
预计净残值率（）
预计年限（年）
年折旧率（）
房屋建筑物
500
2000
475
机器设备
电子设备
运输设备
500
500
500
6001000
200300
300400
9501583
31674750
23753167
格力采直线法计提固定资产折旧优点计算程简单缺点种方法没考虑固定资产磨损程度费分摊均衡成通常维修费折旧构成固定资产维护修理费开始时较少着时间延长修理费会逐渐增缺点企业采种类固定资产采计提折旧方法机器设备磨损程度取决工作量采工作量法计提折旧电子产品推陈出新频率较快采加速折旧计提方法
格力公司2018年提高年折旧率缩短预计年限反映出企业固定资产更新频率加快究原总结两点：第科学技术更新速度断加快前5年技术现3年企业断更新先进设备满足生产技术求第二企业提高折旧率似加重企业成负担更新固定资产带源损耗减少生产效率提高产品收益提升程度言增加成费便忽略
（3）应收账款
应收账款核算企业应收未收货款占例越高账龄越长越成坏账企业应收账款予更关注账龄应收账款计提坏账准备确认坏账发生时予转销已做坏账转销应收账款收回进行坏账收回会计处理
表 34账龄分析法计提坏账准备
账龄
应收账款计提例（）
应收款计提例（）
年
500
500
12年
2000
2000
23年
5000
5000
3年
10000
10000
（4）货币资金
格力企业货币资金四年均资产总额值接半数正常情况货币资金占总资产重1525较合理资金占高资金链断裂较资金循环迅速企业偿债务力较强占高说明企业资金没充分利影响企业赚取更利润根表中数20152018年占5493降4501说明企业开始闲置资金进行投资旨提高资金利效率
32会计质量分析
（1）存货
图 31 20152018年存货总额
1存货种类分析
表 35存货种类分析表 单位：元
存货项目（元）
2015
2016
2017
2018
原材料
366712771070
320778047032
419948451753
853892779534
原材料存货
387
355
253
427
产品
129288774196
96971035781
419948451753
183341941490
产品存货
136
107
253
92
产成品
451392725985
484741441128
952924327433
963917102029
产成品存货
476
537
575
482
存货合计
947394271251
902490523941
1656834717912
2001151823053
原材料产成品占高产品占低说明企业生产效率较快中原材料产成品占基持说明原材料没积压原材料价值贬损性较
2存货指标分析
表 36存货情况分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
存货
947394
902491
1656835
2001152
总资产
16169802
18236971
21496800
25123416
存货总资产
586
495
771
797
存货跌价准备
15242
17994
21351
28107
营业成
6601735
7288564
9956291
13823417
存货周转率
731
788
778
756
存货周转期
49
45
46
47
2015年存货占资产重5862018年该重升797说明企业销售较前回落前占较低企业采取旧换新淡季返利等政策关导致存货量出售着市场饱存货出售速度放缓需格力电器断优化产品造智家居赢取更市场份额总体说企业存货变化趋势较稳定说明存货理水较
存货周转率存货加权均数权数销售成分母计算出值体现存货流动力该率越高变现力越强存货资金循环速度越快格力企业该率总体呈升趋势2016年达值存货周转率加快格力产品创新关着智家居推出市场格力产品受消费者青睐然20162019四年中格力存货周转期围绕45天浮动20162018年存货周转期略微升需引起企业营理者重视存货流动性变差仅会占量资金容易造成存货跌价带价值贬损终影响企业利润企业应根市场状况销量适调整存货生产数量储备数量
3存货横较
存货分析着眼整家电行业章节选取格力规模相两家企业美海尔进行横较通旨发现格力公司存货理优势足具体分析情况表
表 37存货横较分析表 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
存货期初净额
1656835
2944417
2150352
存货期末净额
2001152
2964502
2237719
均存货余额
18289935
29544595
21940355
总资产
25123416
26370115
16669954
存货总资产
797
112
134
存货周转率
756
637
593
存货周转期（天）
47
57
61
存货跌价准备
28107
38084
86914
跌价准备计提例
0014
0013
0039
① 资产规模美集团规模达2637亿元格力较低美海尔远低述两家企业仅1669亿元美产品市场家电种类繁年资产逐步扩格力空调产品种类较单
② 存货总资产率格力占低说明格力存货理水较较避免存货积压合理控制存货成利资金流动
③ 存货周转期格力低仅47天海尔高61天存货周转率反映企业营运力进步证实格力存货控制营运力强
④ 存货跌价准备计提例格力美计提例001左右海尔003根谨慎性原较低跌价准备会企业营带风险
（2）固定资产
1固定资产
固定资产作企业重资产项目折旧减值企业说极重表49格力企业固定资产减值进行分析
表 38格力企业固定资产折旧减值情况表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
固定资产原值
2172292
2556892
2680935
3061149
累计折旧
627218
786348
931813
1221873
固定资产净值
1545074
1770544
1749122
1839276
资产减值准备
1892
2378
2384
1859
固定资产
1543182
1768166
1746738
1837417
总资产
16169802
18236971
21496800
25123416
固定资产净值总资产
95
97
81
73
营业收入
9774514
10830257
14828645
19812318
固定资产净值营业收入
158
163
118
93
① 固定资产净值格力企业固定资产净值逐步增加格力年扩业务规模扩海外市场等发展战略关
② 固定资产净值总资产值2015年该值952018年降73说明固定资产增加总资产逐渐增加素结合存货分析存货总资产增加原
③ 格力固定资产累计折旧计提率2015年 289升2018年399时资产减值准备计提率稳定01左右充分体现该企业固定资产谨慎性理求
④ 固定资产营业收入值直降低说明等固定资产创造更营业收入具较固定资产理力
2固定资产横
通美海尔固定资产进行较发现格力企业固定资产存问题优势
表 39 固定资产横图 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
固定资产净额
1837417
2243721
1731951
总资产
25123416
26370115
16669954
营业收入
19812318
25966482
18331656
累计折旧
1221873
2004942
1249413
累计折旧计提率
399
472
418
资产减值准备
1859
3328
5312
资产减值准备计提率
010
015
031
固定资产净值总资产
73
85
104
固定资产营业收入
93
86
94
① 固定资产净额美公司固定资产规模格力次海尔
② 累计折旧计提率格力公司率低399低折旧会企业成降低增加营风险相固定资产占高达10海尔格力73占计提累计折旧合理资产减值准备计提率海尔远高格力美格力公司需更加谨慎结合公司实际进行合理资产减值准备计提
③ 固定资产净值总资产值格力占表明格力公司固定资产理水资产流动性相较相海尔固定资产占达104资产总量定固定资产越相应流动资产越少盈利力会受影响企业更短贷维持营会企业带税负压力固定资产重累计折旧相应会高
④ 固定资产营业收入值美低格力次说明格力美相需加强固定资产理进步提高固定资产利效率
（3）应收账款
图 32 20152018年格力应收账款总额
图出格力公司应收账款逐年增加营业收入增加应收账款增加否会导致回款时增营风险需分析应收账款营业收入值
1应收账款类分析
表 310 2018年格力应收账款分类 单位：万元
类
账面余额
坏账例
金额
例
金额
例
单项金额重单独计提坏账准备应收账款
0
0
0
0
组合计提坏账准备应收账款
808110
984
38144
472
单项金额重单独计提坏账准备应收账款
13105
16
13105
100
合计
821215
100
51250
624
① 表出格力电器存第类应收账款
② 第二类应收账款高达984坏账计提例仅472格力部分应收账款特关注
③ 第三类应收账款格力公司全部金额计提坏账准备
2应收账款账龄分析
表 311 2018年应收账款账龄分析表 单位万元
账龄
金额
例
计提坏账准备
坏账准备例
1年
710239
9897
35512
5
12年
46987
065
9397
20
23年
19920
028
9960
50
3年
6964
001
6964
100
合计
7176263
100
381442
532
根格力公司应收账款账龄分析表提供数格力公司1年应收账款占占993年应收账款001说明格力应收账款理坏账风险较低
3应收账款分析
表 312应收账款分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
应收账款期初净额
266135
287921
296053
581449
应收账款期末净额
287921
296053
581449
769966
年度增长率
82
28
964
324
均应收账款余额
277028
291987
438751
6757075
坏账准备年末余额
14868
16743
27727
38144
计提率
516
566
477
495
年营业收入
13775036
9774514
10830257
14828645
年营业收入
9774514
10830257
14828645
19812318
收入增长率
29
108
369
336
应收账款周转率
35
37
33
29
应收账款周转天数
10
9
10
12
① 根表312出 格力企业应收账款20152018年增幅167仅20162017年增幅96企业突然剧增应收账款营业收入增加关企业应重视应诉账款理防止企业带风险
② 坏账准备计提率较稳定中20172018年降考虑企业应收账款例增加应注意坏账准备计提避免风险
③ 2016年营业收入断升中20162018年营业收入增长幅度超应收账款增长幅度企业回款压力舒缓2017年应收账款增长率营业收入增长率26倍年企业回款压力风险高
④ 格力公司应收账款周转天数较稳定集中10天左右般情况应收账款周转率越高账款回收速度快坏账损失发生性
4应收账款横
表 313应收账款横分析表 单位：万元
2018年
格力
美
海尔
应收账款期初净额
581449
1752872
1244800
应收账款期末净额
769966
1939017
1043119
年度增长率
324
106
162
均应收账款余额
6757075
18459445
11439595
坏账准备年末余额
38144
98211
34377
坏账准备计提率
495
506
33
年营业收入
14828645
24071230
15925447
年营业收入
19812318
25966482
18331656
收入增长率
336
787
151
应收账款周转率
29
14
18
应收账款周转天数
12
26
20
① 应收账款净额格力公司数额应收账款增长率快格力企业应重视应收账款增长
② 营业收入格力公司增长率高说明企业销售状况较格力公司收入增加幅度略高应收账款增加幅度海尔应收账款呈现负增长营业收入呈现正增长说明应收账款控制较坏账风险较低
③ 坏账准备计提率言格力企业居中
④ 应收账款周转天数中格力少12天说明格力账款收回频率快流动性强相应应收账款安全性高体现出格力应收账款控制较严格
（4）货币资金
表 314货币资金构成情况分析表 单位：万元
2015
2016
2017
2018
货币资金总额
8881980
9561313
9961043
11307903
现金
2395
207
3059
1678
银行存款
399511
5434863
5917082
6441842
货币资金
768709
610828
863147
360832
图 33货币资金组成情况
图 34货币资金占情况
20152018年格力公司货币资金持续增现金占微微增加银行存款2015年中货币资金占半银行承兑汇票交易增导致银行承兑汇票保证金增2016年着交易结算方式转变线销售模式普银行存款成销售交易方式银行存款占升高
4 格力企业财务分析
41财务力分析
章通财务报表提供财务数公式进行计算会计期间相较评价格电器财务力计算项指标仅财务率进行分析旨发现年变化选格力电器业务规模市场位较接美电器公司海尔公司进行横较格力市场中真实财务力客观公正反映
偿债力指企业资产清偿债务力衡量企业持续营力重指标企业资抵债企业面破产风险
411偿债力分析
（1）短期偿债力
表 41短期偿债力分析表
2015
2016
2017
2018
流动率
107
112
116
127
速动率
099
106
105
114
现金流量率
394
1171
1109
1708
图 41短期偿债力趋势图
① 流动率指流动资产分子流动负债分母反映单位流动负债少流动资产作补偿般说流动率合理值2格力公司2015年2018年流动率107升127直处升阶段理想值2较差距提醒格力公司短期偿债力存风险需进步提高资产流动性
② 速动率指流动资产掉存货值流动负债值格力公司速动率099升114般说速动率越说明企业短期偿债力越强存货流动性差流动资产掉存货流动资产越企业流动性越强速动率合理值1格力电器值1附波动说明企业资产中存活重较低时需关注应收账款应收款例果应收款占速动率较高企业变现力然差企业真实流动性差
③ 现金流量率现金现金等价物流动负债值反映单位流动负债少现金偿值越说明企业现金充裕偿债力强果值说明企业冗余资金太资金效率高格力电器2015年现金流量率降较年处升程处较低水
（2）长期偿债力
表 42长期偿债力分析
2015
2016
2017
2018
资产负债率
6996
6988
6891
6310
股东权益率
3004
3012
3109
369
产权率
245
232
221
171
图 42长期偿债力分析图
① 资产负债率指负债总额资产总额值值越低说明企业偿债力越强般说该率低40高60适范围格力电器该率然逐渐降低超60表明格力公司负债例较高企业应注意调整资结构降低资产负债率
② 股东权益率指者权益资产总额值者企业投入资少值企业资产负债率间接反映权益率应根企业情况适值说明企业负债值企业财务杠杆没起效作格力公司权益率呈升趋势长期偿债力增强
③ 产权率指负债总额者权益值反映企业资结构否合理通常情况合理资结构者投入资入资格力电器产权率直逐步降低表明资结构稳定性提高
412营运力分析
企业营运力生产销售等营循环力直接影响着偿债力盈利力企业运营核心章通应收账款周转率存货周转率等指标分析数反映格力公司资金运营效率资产流动性
表 43营运力分析
2015
2016
2017
2018
总资产周转率（）
61
63
75
85
应收账款周转率
35
37
33
29
存货周转率
731
788
778
756
流动资产周转率（）
81
82
94
106
图 43营运力分析图
① 总资产周转率流动资产周转率反映企业资产循环情况率越高资产利程度越高格力公司两项资产成升趋势说明企业资产理程度营运行力增强
② 应收账款周转率体现应收账款循环速度通常情况该率越高款项循环速度越快发生坏账性越格力电器年该指标率略微降企业应加强账龄较长应收账款催收避免变成坏账
③ 存货周转率反映存货周转速度图出格力电器该率变化幅度处较低水存货理水较稳定
413盈利力分析
表 44盈利力分析表
2015
2016
2017
2018
营业毛利率（）
3246
3270
3286
3022
销售净利率（）
1292
1433
1518
1331
净资产收益率（）
26
2863
3415
2869
总资产净利率（）
8
9
113
113
股收益
21
258
374
439
图 44盈利力分析表
① 格力公司2018年营业毛利率较前略微降单位营业收入中毛利额降销售净利率指单位收入中净利润营业毛利率销售净利率基础销售净利率2017年降净资产收益率波动较较2017年呈降趋势总体水高前年
② 总资产净利率股收益年增长股东持股享净利润增加说明企业盈利力增加
414发展力分析
表 45发展力分析表
2015
2016
2017
2018
总资产增长率（）
35
128
179
169
净利润增长率（）
114
230
450
172
营业收入增长率（）
29
108
369
336
图 45发展力分析图
① 总资产增长率整体水衡量企业发展状况2015年开始企业总资产增长率处升状态2018年略降属正常变动总体企业营状况良
② 2015年净利润增长率零说明净利润降2016年负值变正值出现幅度升2017年达高点2018年较207年增长速度放缓处增长状态总体企业2015年出现营低谷企业发展状况转发展力较
③ 2015年营业收入增长率零营业收入呈降状态
42 较分析
章节格力美海尔三家企业财务力指标分析通行业横较突出格力企业优点发现足
421偿债力分析
（1）短期偿债力
表46短期偿债力较表
2018年
格力
美
海尔
流动率
127
14
118
速动率
114
175
09
现金流量率（）
1708
3479
1454
分析：2018年三家企业短期偿债力进行横较出格力公司流动率速动率现金流量率均低美高海尔2018年说格力公司短期偿债力弱美公司优海尔集团
图 46短期偿债力分析图
（2）长期偿债力
表47长期偿债力较分析表
2018
格力
美
海尔
资产负债率
6310
6493
6693
股东权益率
369
3506
3307
产权率
171
17557
17345
图47长期偿债力较分析图
分析：三家企业资产负债率格力电器低负债占相较股东权益率格力公司高产权率格力公司低综合三指标格力资结构合理负债占降低企业偿债压力产权率低说明格力企业属低风险资结构综格力长期偿债力优
422营运力分析
表48营运力较分析表
2018
格力
美
海尔
总资产周转率（）
85
101
115
应收账款周转率
29
178
16
存货周转率
756
637
593
流动资产周转率（）
106
201
189
图48营运力较分析图
分析：格力公司总资产周转率流动资产周转率太理想远低美海尔整体流动性较差格力企业存货周转率应收账款周转率高两家企业处行业领先位说明格力存货应收账款理较总体格力营运力低行业企业
423盈利力分析
表49盈利力较分析表
2018
格力
美
海尔
营业毛利率（）
3022
2754
2900
销售净利率（）
1331
834
533
净资产收益率（）
2869
2435
1888
总资产净利率（）
113
85
6
股收益
439
32
122
图49盈利力较分析图
分析：整体格力项盈利指标远高美海尔格力销售额更毛利获取利润力较强毛利抵发生费表明格力盈利力三家公司
424发展力分析
表410发展力较分析图
2018
格力
美
海尔
总资产增长率（）
169
63
10
净利润增长率（）
172
16
79
营业收入增长率（）
336
787
15
图410发展力较分析图
分析：2018年格力总资产增长率净利润增长率营业收入增长率远高美海尔处行业领先位格力着强劲发展势头助科技环境发展趋势开拓市场争取保持住较发展情况
5 格力企业前景分析
51格力公司发展前景
通较格力美海尔三家家电行业代表企业发现格力电器偿债力盈利力等诸方面处行业中佼佼者着强劲发展势头广阔发展前景格力发展前景动力源创新格力树立品牌追求品质发展科技力发扬工匠精神创新精神格力着规模扩格局扩专注产品造升着力造国家民族品牌世界爱中国制造
产品质量格力着零缺陷需售服务服务质量目标注重产品质量优化消费者消费体验格力营业绩奠定基础
销售模式格力采控互利赢销售模式台渠道融合线销售线销售相结合保证线购买享受线售服务时格力开设格力生活馆格力专卖店等消费者全方位体验产品感
财务理通前文分析格力存货应收账款周转率处行业领先时格力2018年净资产收益率远高美海尔格力成控体系稳健财务模式市场济景气情况保证格力受较击避免格代理商拖欠货款导致企业发生财务困境格力采先付款交货形式效降低交易风险保证格力较高应收账款周转率保障公司持续充沛现金流
综格力应应市场发展潮流力开发智家居提高创新力积极占领海外市场造世界知名品牌
52家电行业发展前景
2015年家电行业处低迷状态较2015年转然太景气目前情况推动家电产业升级改变种状况方法家电更新周期弱年限长特点导致市场趋饱着居民生活提高消费产品转型升级家电行业新利润增长点
格力电器2018年财务报表中显示家电市场特点：产品追求容量设计美舒服智健康销售方式采线门店线网络台相结合行业竞争情况消费者选择范围基确定消费者国产品牌信赖程度提升
家电需求已家电功更追求健康化智化环保节化空调根体呼吸调整温度调节温度时改善空气气味等时家电市场消费群体逐渐年轻化着步入2020年90已步入30岁成家立业年龄阶段成家电市场消费力军前消费者90生长科技迅猛发展时代接受高等教育家电器选更倾科技时尚元素更注重造舒适便捷生活方式相前价格敏感性型消费者90更会关注产品性体验种消费观念中高端消费群规模逐渐扩力愿意选择中高端产品消费体改变带动销售渠道改变90线消费力求企业拓宽线销售渠道加线销售宣传力度加强线线融合零售企业应该商品王模式转型渠道王＂模式实现消费者王模式积极探素新零售模式行业发展重选择
家电行业巨沉市场农村常住口超56亿年轻口回流县城市场带机会部分市场进行促销获巨销售流量农村产品消费升级需求样重
6 格力电器存问题改进措施
61存问题
（1）销售力产品单
相美集团海尔智家格力电器问题销售产品单抵抗风险力较弱果空调行业市场行情会直接影响格力期营业绩2015年例市场行情低迷状态格力营业收入增长率2904净利润增长率1143美集团存元产品市场分担风险净利润增长率前年降561699增长格力空调品牌深入心品牌效应双刃剑利面弊面消费者格力空调产品极解会忽略掉格力产品造成投入巨资研发制造开拓市场局面
（2）资产负债率高长期偿债力足
合理资产负债率4060左右格力资产负债率降高60高负债例会企业带偿债压力时者权益占低会增企业偿债风险
（3）营运力较弱
2018年格力总资产周转率85美101海尔151项指标言格力存严重弱势格力公司存货周转率应收账款周转率均高美集团海尔智家存货应收账款外资产导致总资产周转率偏低货币资金固定资产等
62改进措施
（1）促进产品元发展
格力电器产业包括空调生活电器高端装备通信设备四板块国际化元化未格力重工作格力旧握住空调市场份额时洗碗机蒸烤箱等家电市场加宣传力度智洗碗机扫机器等新兴智家电没形成品牌效应片蓝海格力抓住机会先入市场占动
（2）优化资结构
负债筹资成低筹资方式合理债务规模持续增时财务费会相应增会抵消企业利润加企业财务困难企业味赖债务筹资考虑投资筹资两种方式结合进行格力资产负债率逐步降低说明企业正采取措施优化资结构通利财务杠杆作企业资达优组合提高企业长期偿债力时企业进步提高应收账款周转率通收回应货款提高偿债力
（3）提高资产利效率
应收账款周转率严格考核客户信赊销业务严格审批应收账款催收时避免产生坏账带损失高风险应收账款计提坏账准备提高固定资产利效率定时清查时落固定资产避免固定资产闲置常需维修固定资产适处置购换新设备固定资产折旧减值合理计提避免购置量生产关办公固定资产
结
文利哈佛分析框架格力电器四年财务数战略选择进行分析出结：
战略分析中国家政策力扶持国家济持续环境企业发展提供便利科技进步生活认知改变企业推出新产品开拓新领域提供动力然市场竞争然激烈挑战机遇存格力应继续专注创新研发提高核心竞争力造品牌价值
财务分析中格力四年盈利力偿债力营运力发展力进行较出格力电器盈利力发展力稳步提升长期偿债力应收账款理水提高通行业企业横分析发现格力营运力低美海尔格力应继续优化资结构提高资产利效率
会计分析中格力企业会计政策选行业企业基致会计估计符合谨慎性原重会计科目美海尔横较出格力存货流动性较固定资产效率提高
前景分析中传统家电产品市场已趋饱着居民生活水提高消费产品转型升级智家电产品带新利润增长点时家电行业存广阔沉市场发展潜力巨种环境格力应抓住机遇推陈出新快速抢占市场份额
参考文献
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