目 录
摘……………………………………………………………………………………………1
关键词…………………………………………………………………………………………1
Abstract………………………………………………………………………………………1
Key words………………………………………………………………………………………1
引言（绪）………………………………………………………………………………1
理基础……………………………………………………………………………2
二研究现状…………………………………………………………………………2
（）国外相关研究…………………………………………………………………………2
（二）国相关研究…………………………………………………………………………3
1．信息披露方式………………………………………………………………… 3
2．国衍生金融工具披露现状研究……………………………………………………3
（1）研究国市公司衍生金融工具信息披露程度……………………………3
（2）完善国衍生金融工具会计信息披露方法研究……………………………3
三沪深300指非金融市公司衍生金融工具信息披露现状分析………………3
（）样选择…………………………………………………………………………4
（二）指标体系……………………………………………………………………………4
（三）研究方法……………………………………………………………………………4
（四）披露总体状况…………………………………………………………………………4
（五）披露率分析………………………………………………………………………8
四结政策建议………………………………………………………………………7
（）结…………………………………………………………………………8
1．公允价值信息披露存漏报……………………………………………………………8
2．风险信息没单独披露………………………………………………………8
3．套期会计披露粗略……………………………………………………………………8
（二）政策性建议…………………………………………………………………………9
1．建立健全理层激励约束机制…………………………………………………………9
2．会计准具体化……………………………………………………………………9
致谢…………………………………………………………………………………………9
参考文献……………………………………………………………………………………10
附录…………………………………………………………………………………………10
图1 江西铜业衍生金融工具期期限分析………………………………………………7
图2 项目披露率图………………………………………………………………………7
表1 30样公司…………………………………………………………………………4
表2 披露指数…………………………………………………………………………………5
新准国衍生金融工具会计信息披露研究
摘：年国外理界实务界越越注重衍生金融工具会计信息披露特金融危机衍生金融工具市公司降低业务成时市公司带巨风险国衍生品市场健全衍生品相关披露相滞通加强国市公司衍生金融工具信息披露风险够时准确反映信息者成非常值关注问题文结合企业会计准第37号中规定披露项目国30家沪深300指数非金融保险公司2016 年度财务报告总样分析衍生金融工具信息披露情况利披露指数披露率法揭示国非金融保险市公司衍生金融工具信息披露现状总结足处出相关建议
关键词：衍生金融工具非金融保险市公司会计信息披露
Research on derivative financial instrument accounting information disclosure in China under the new rules
Student majoring in accounting Li Rusang
Tutor Ding Shenghong
Abstract： In recent years both domestic and foreign theories and practice circles have increasingly attached importance to the disclosure of financial instruments accounting information especially after the financial crisis Derivative instruments also pose a huge risk to listed companies while reducing their business costs for listed companies The derivatives market in our country is not robust and the disclosures related to derivatives lag Therefore by strengthening our country listed company information disclosure of derivative financial instruments that risk can timely and accurately reflect the information users has become a very concern According to the accounting standards for enterprises no 37 in the provisions of the disclosure project analyzed our country 30 csi 300 index nonfinancial companies in the 2016 annual financial report information disclosure of derivative financial instruments disclosure index and disclosure ratio method is used to further concluded that nonfinancial listed companies in our country the status quo of information disclosure of derivatives and summarize its shortcomings Finally some Suggestions are given
Key words Derivative Financial InstrumentsNonfinancial listed companiesAccounting information disclosure
2008年波全球金融危机始美国次贷危机背罪魁祸首种转移银行次级贷款风险衍生金融工具——信违约互换(CDS)巨风险积累未时揭示遏制风险间存着强烈相关性衍生金融工具风险披露够充分透明场危机暴露出问题
国衍生金融工具市场成熟衍生金融工具相关会计信息披露相应滞理然国颁布系列衍生金融工具相关会计准譬金融工具列报会计准出台国金融工具会计准体系变更加完整完善具较高理价值金融工具列报例会计准规定衍生金融工具会计信息披露方面详方：套期会计效性披露规定具体披露格式统等知道准非善美
会计实务中衍生品相关信息披露问题中公允价值相关信息披露应该说公允价值应风险极衍生金融工具会计处理蕴含着非常风险具体披露方面衍生品相关公允价值损益公允价值估值技术披露市公司常常报漏报项目估值技术披露说根国会计准规定存活跃市场报价相价格情况企业采取估值技术会决定衍生金融工具公允价值然怕相衍生金融工具估值模型建立假设条件模型会出差异公允价值产生损益会着公允价值金额差异具较差异时会计信息性会极程度受影响果企业间会计数法相互较报表者理性决策难度增
市公司作种济实体安全效率国民济良运转着重意义非金融保险市公司相金融保险市公司衍生品量更少披露动机更显足研究非金融保险市公司衍生品披露现状方面助企业理风险加强控方面助证券市场建设制度完善
理基础
会计信息披露相关理信息性理决策观效市场假说衍生金融工具会计信息披露包含会计信息披露中述理样适衍生金融会计
信息称理优势方提供衍生金融工具会计信息理层出隐瞒风险保护商业机密动机理层利益企业会披露全部信息劣势方会计信息者例股东债权等法财务报告中获全面准确时会计信息进影响决策签订契约前信息称导致逆选择股民逆选择会导致某营状况优良企业筹钱签订契约信息称导致道德风险投射委托代理关系中理层会做出事先法预测行导致企业受损事信息称企业者法理层全面监控强制披露必
决策观认会计会计信息提供会计利害关系决策必须充分披露会计信息提供决策服务高质量会计信息时维护理者受托者双方利益
效市场假说强式效市场中证券价格反映全部信息公开信息幕消息者证券价格历史信息时法通技术证券市场获超额利润弱式效市场中价格充分反映市公司证券价格信息信息成交价成交量盈利资料披露财务信息等投资者法获知企业真实状况效市场假说出结：证券市场效率会计信息披露间正相关关系高效会计信息披露帮助建立序效率证券市场助证券市场走成熟反证券市场效性增强会促证券会计信息披露更加充分完整
综述述三理分证强制愿充分披露衍生金融工具会计信息必性
二研究现状
（）国外相关研究
Barton(2001)利财富500强数估计步方程出企业衍生品运盈余理间结企业会利套期工具应计项目稳定预期盈余波动水样做背动机理层薪资福利公司税负资成未预期盈余低度元化影响关变量控制时候衍生品名义金额应计项目工具变量呈反相关换句话说该公司应计项目衍生品作代工具应盈余理然代工具二者会边际保持衡Pirchagger(2006)通联立方程组证风险敞口波动幅度越公司越倾利套期工具风险面公众日益增长充分披露衍生品会计信息需求理层会谨慎会计准执行披露维护公司声誉
（二）国相关研究
1信息披露方式
陈悦2002年提出应该衍生金融工具会计信息表披露表外披露混合应否会计实务中企业操利润空间更报表真实性降低衍生金融工具相关信息：风险敞口公允价值估值技术流动风险期期限分析等现便没纳入表披露信息全面揭示衍生金融工具风险必尤非金融保险业般企业说附注披露衍生品信息披露更加充分透明等行公允价值项目报表中增加定例时候全面引入公允价值计量进行表披露表披露表外披露相结合完善中国衍生品市场背景合适（宋常2008赵鹏飞2006葛家澎2009）
2国衍生金融工具披露现状研究
2006年国新企业会计准出台伴着衍生品市场兴起开始量学者衍生金融工具会计信息披露投关注概括说研究方概种：
（1）研究国市公司衍生金融工具信息披露程度
现研究成果国非金融市公司准遵循度普遍偏低衍生金融工具披露程度较低金融保险业公司特市银行遵守会计准披露衍生品信息遵循度较高行业贾炜莹陈宝峰（2009）康翻莲张兰花（2011）分国151家A股非金融市公司2007年年报证国企业100指涉26家衍生品非金融保险业企业样进行实证研究研究结果表明国市公司衍生金融工具整体风险披露足遵循准程度普遍高康翻莲张兰花（2011）孟庆贺（2011）指出国会计准具体执行披露缺乏统尺度标准部分准详太笼统披露范围太造成国市公司衍生品信息披露程度足重原国市银行数样——黄益（2009）国11家市银行20072008(已披露部分)年度报告样刘君陶（2009）选择14家市银行2006年2007年2008年年报作样潘客序（2012）国11家商业银行2010年年度报告样郑玉华（2013）选取国16家市银行20102011年报作样研究市银行衍生品会计信息披露方面状况研究出结国市银行衍生金融工具会计信息披露方面程度较充分较高程度遵循准求
（2）完善国衍生金融工具会计信息披露方法研究
关引入VAR披露模式研究学者指出VAR 未衍生金融工具表外披露业务重方面（郑明川徐翠萍2002张国永2009）学者实证测试VAR模式行性（李艳朱琪2006）赵鹏飞（2006）计算分析1999年通曼哈顿银行年报中VAR披露实证研究结公允价值计量会隐匿衍生品风险回导致便年报中会披露衍生品相关风险足揭示交易中隐含巨风险时引入VAR披露模式程度完善公允价值计量方面缺陷
（三） 综评
综述国市公司衍生金融工具会计信息披露相关研究方法描述统计法披露率法出结：国市公司衍生品信息披露方面准遵循度较低披露够充分研究年份较早二年发展国衍生品市场已较年前成熟壮许伴着专门针衍生品会计准陆续发布许宏观环境变化越越市公司会选择利衍生金融工具避险者套利微观变化前环境研究国市公司衍生金融工具信息披露情况十分意义笔者文中引入披露指数法揭示样公司披露情况
三沪深300指非金融保险市公司衍生金融工具信息披露现状分析
（） 样选择
研究总样 2016年包括金融保险业沪深 300 指数包含公司年报选沪深300指涉市公司沪深 300 指数公司价值占沪深市场价值60市场代表性较 300 家公司中笔者参考证监会行业分类剔49 家金融保险公司总样251 家市公司年报通年报工搜索关键字包括：衍生套期互换远期机抽选30家衍生品非金融保险市公司年报作样统计衍生品披露状况
表 1 30样公司
公司代码
000651
600028
002202
600048
600115
600153
公司名称
格力电器
中国石化
金风科技
保利产
东方航空
建发股份
公司代码
600737
600754
601111
600221
601390
601600
公司名称
中粮屯河
锦江股份
中国国航
海南航空
中国中铁
中国铝业
公司代码
601727
601766
601899
600839
600031
600704
公司名称
海电气
中国中车
紫金矿业
四川长虹
三重工
物产中
公司代码
600019
600362
000002
000039
000060
000333
公司名称
宝钢股份
江西铜业
万科A
中集集团
中金岭南
美集团
公司代码
000630
600021
600029
000876
300059
000063
公司名称
铜陵色
海电力
南方航空
新希
东方财富
中兴通讯
数源：巨潮资讯网
（二） 指标体系确认披露标准
指标设定参考国企业会计准第37号金融工具列报文献资料
中衍生金融工具种类报表中详指出企业衍生品算已披露中包括等略指说明名义金额公允价值损益确认披露标准报表者附注中找确切数字信风险敞口披露果企业年报中指出信风险敞口等A科目账面价值认该项目已披露市场风险(包括利率风险汇率风险价格风险等）定量分析期期限分析财务报表者附注中找出针衍生金融工具相关分析程相应数企业全体资产负债分析算作已披露套期效性披露确认已披露标准企业年度报告中披露定量测试效性程搬会计准企业单方面宣称套期效笔带剩余项目包括持衍生金融工具目公允价值估值技术金融工具相关风险套期工具套期关系套期项目风险套期会计处理果项目财务报告附注董事会报告公告中相应容说明认已披露否认没披露
（三） 研究方法
1 描述统计法统计30家沪深300指涉非金融保险市公司衍生金融工具项目披露情况
2 披露指数（CookeTE1989）揭示公司总体披露情况披露指数计算：
DI(m≤nn≤97)
代表某家非金融司公司求披露项目总数果项目i已披露d1否d0披露指数越接1该公司披露程度越
3 披露率法（胡奕明2001）揭示衍生金融工具相关项目总体披露程度谓披露率披露某项目非金融市公司占样总数率披露率越接100认该披露项目披露情况越披露程度越充分
（四） 披露总体状况
根 2016 年年报笔者统计述选30家沪深300指非金融保险市公司衍生金融工具信息披露具体情况统计结果见附录披露指数见表格2：
表 2 披露指数
公司名称
披露指数
海电力
0895
中国石化
0789
南方航空
0842
保利产
0737
东方航空
0842
建发股份
0857
中粮屯河
0737
锦江股份
0842
中国国航
0857
海南航空
0714
中国中铁
0737
中国铝业
0789
海电气
0789
中国中车
0857
紫金矿业
0842
四川长虹
0929
三重工
0737
物产中
0714
宝钢股份
0714
江西铜业
0895
万科A
0842
中集集团
0895
中金岭南
0842
美集团
0895
铜陵色
0842
格力电器
0842
金风科技
0842
新希
0789
东方财富
0842
中兴通讯
0947
资料源：年报获取皆交深交官网
注：√表示该项目已作披露×表示该项目未作披露0 表示该项目
统计结果（见附录）2家企业没披露衍生品种类分中国石化海电气情况披露全海电气披露套期工具——远期外汇合约未披露非套期衍生金融工具中国石化样企业披露名义金额26家公司报表中通衍生金融资产衍生金融负债科目进行披露4家企业仅附注中披露分：海电气四川长虹江西铜业铜陵色会计政策方面企业准求进行披露部分企业未披露公允价值估值技术假设搬会计政策时候提应该估值技术进行确认
未套期工具7家样公司23家套期工具市公司中21家公司通财务报表附注披露套期活动：套期关系套期效性评估方法表明企业会持续评估套期活动效性等真正意义年报中率分析法等方法定量测试套期效性企业3家分：海电力东方航空海电气2家企业：中国国航三重工套期会计披露方面严重足仅披露现金流量套期损益效部分未披露套期信息包括套期工具等
根会计准规定国市公司应该披露市场风险包括利率风险汇率风险价格风险等企业具体面种市场风险示企业具体情况定面市场风险企业会衍生金融工具笔者没明细统计类市场风险22家企业市场风险定性定量描述衍生金融工具市场风险敞口进行单独定量说明7家市公司部分公司敏感性分析企业整体资产者负债进行
流动风险披露方面单独针衍生金融工具流动风险期期限分析市公司6家6家市公司项目披露程度非常充分江西铜业结算方式分类衍生金融工具期期限分析进行披露图1示：
图 1江西铜业期期限分析
资料源：江西铜业2016年年报
信风险披露 20家市企业信风险做定性定量披露准认
定量披露方式：衍生金融工具（）信风险敞口等账面价值20家企业方式进行披露余10家企业未披露者未单独披露衍生金融工具风险敞口
披露指数30家样公司披露程度较高高中兴通讯达094719项目中套期效性披露足余项目定性定量做披露
（五） 披露率分析
前国非金融保险市公司样中项目披露率图2示：
图 2 披露率
图2中出套期会计效性评估披露率低次衍生金融工具期期限分析市场风险定量分析仅三指标披露率未达50披露率超50足80项目：衍生金融工具风险敞口信息披露部分企业会漏报估值技术假设漏报形式通常：公允价值金融机构权威报价确定句话外没补充说明者干脆披露粗略披露会隐匿衍生金融工具巨风险会影响公众企业信心公众会倾认企业意隐瞒风险
总述分析国非金融保险市公司衍生金融工具会计信息披露整体披露情况较披露程度较高够基遵守会计准求项目需完善准制定执行
四结政策性建议
（） 结
分析暴露出国非金融保险市公司衍生金融工具信息披露方面问题：公允价值信息披露存漏报风险信息没单独披露套期效性评估披露粗略三问题具体阐述背原分析：
1风险信息没单独披露
风险信息没单独披露指没单独披露衍生品风险信息然金融工具列报中规定企业应详细披露衍生品风险信息实际操作中情况会复杂国部分市公司风险理方面做定性定量披露单独衍生金融工具风险披露少部分情况企业整体资产（负债）作敏感性分析者衍生金融工具放入交易性金融资产（负债）流动资产（负债）作披露特市场风险块数企业会单独披露衍生品承受风险敞口事实数市场风险工具衍生金融工具样衍生金融工具巨风险隐匿企业单独披露衍生品风险分析背原企业稳健风险理系统导致衍生金融工具风险法清晰辨认企业没意识单独确认衍生品相关风险损益企业未单独披露衍生品期期限分析企业流动风险理事实套期会计说现金流量套期效部分公允价值变动计入者权益会影响期利润数企业选现金流量套期流动风险理非常重二衍生金融工具杠杆性号会放收益会放损失反映账面金额账面金额波动会影响部分投资者信心
2套期会计披露粗略
应该说利套期工具风险部分市公司选择果套期工具企业面风险反升高损失巨详细披露套期会计十分必2016年中国市公司年度财务报告中通统计30家沪深300指数涉非金融保险市公司衍生品会计信息披露方面存具体问题 套期类型套期效性评估方法样关套期会计政策披露数市公司披露生搬准原文套期效性测试披露甚企业没披露企业运套期会计效性合理性没法判断事实效性低套期保值反加剧企业套保业务风险然部分企业会披露公允价值套期者现金流量套期损益披露例法复杂果该项披露需信息者计算套期效性效性事实没披露企业披露套期关系描述套期风险性质时会进行详细阐释统套期关系描述中句话阐述：规避部分未交易价格风险公司期货商品合约进行套期少数企业甚没关套期工具套期关系等定性信息披露披露现金流量套期损益效部分样定量信息令信息者感法获知企业套期会计究竟什情况国市公司披露现状套期会计披露够详细中企业身原会计准原企业角度出发披露效性测试定量分析会套期否效具体呈现报表中效部分会影响部分投资者公司治理信息企业会通披露套期效性达避免诉讼降低风险目者隐瞒投机套利动机会计准角度出发国会计准详细导致问题原未详细规定原国会计准原导企业准——金融工具列报求企业披露套期会计效性效性仅仅披露判定效性方法需年报中定量披露套期效性准没明确说明
（二）政策性建议
1建立健全理层激励约束机制
根财务理目标企业追求公司价值化现代公司治理委托代理关系中作代理理层享企业控制权理层足够动机谋夺私利粉饰报表逃脱惩罚年激励理层机制方面国市公司已采取少措施绩效考核财务指标挂钩通股权分置理层持股激励理层良营提高股值获回报方法然定程度实现公司价值化法避免理层徇私牟利短视行企业光建立健全激励理层机制建立健全应约束机制衍生金融工具会计信息披露中理层快获取高额利益利衍生金融工具投机等披露信息时候惩罚捏造虚假信息者隐瞒报出理层动导致衍生品信息披露足程度取决准建立健全公司理层激励约束机制报酬结构解决
2 会计准具体化
企业年度报告会计准尺度进行果会计准具体清楚企业会选择利面进行执行披露样仅会加剧信息称道德风险会计信息者法获取企业真实会计信息投射证券市场会 加剧弱式效市场证券价格失真套期效性披露会计准具体化：披露效性测试方法定量披露效性测试结果针衍生品种类套期关系描述等披露程度参差齐披露位置统情况会计准统规定增加衍生工具披露明细表集中列示包括衍生金融工具类特征现行公允价值期日持日等信息提高国企业会计报表披露风险信息质量国关衍生金融工具信息披露制度应逐步具体化完善规范定性定量信息披露加强二者间关联性
[1] 杨雨宇王海峰提高衍生金融工具信息披露透明度探讨[J] 中央财学学报20063(7)
8792
[2] 王建成胡振国国公允价值计量研究现状相关问题探悉[J] 会计研究20075(3)：
[3] 宋常周银蕊关衍生金融工具会计披露列报思考[J] 会计友2008(3)：6263
[4] 韩传模王桂姿企业衍生金融工具会计列报披露研究——国金融工具会计准财务报
表列报准衔接[J] 海立信会计学院学报2008(4)：2330
[5] 陈远志岳迪新会计准衍生金融工具表列报影响改进趋势研究[J] 代财
2008(6)：98102
[6] 赵鹏飞次贷危机公允价值计量应启示[J] 财会月刊2008(9)：0506
[7] 郑胜寒章颖薇衍生金融工具公允价值计量认识——会计角度雷曼兄弟公司破产案
[J] 财会月刊2009(1)：2526
[8] 葛家澎叶丰澄财务报表改进——着眼正确处理双重计量模式矛盾[J] 审计研究
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[10]安慧国市公司衍生金融工具会计信息披露研究[D]西安 西北学2010160
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[17]Jan Barton Does the Use of Financial Derivatives Affect Earning Management Decision[J]The
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附录
基信息
会计政策
公允价值
市场风险
信风险
流动风险
套期会计
公司代码
种类
持目
名义金额
确认条件
会计计量
损益确认
估值技术假设
公允价值损益
定性说明
定量分析
定性说明
信风险敞口
定性说明
期期限分析
套期关系描述
套期工具公允价值
套期项目风险
效性评估
会计处理
海电力
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中国石化
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南方航空
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格力电器
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金风科技
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新希
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中兴通讯
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摘……………………………………………………………………………………………1
关键词…………………………………………………………………………………………1
Abstract………………………………………………………………………………………1
Key words………………………………………………………………………………………1
引言（绪）………………………………………………………………………………1
理基础……………………………………………………………………………2
二研究现状…………………………………………………………………………2
（）国外相关研究…………………………………………………………………………2
（二）国相关研究…………………………………………………………………………3
1．信息披露方式………………………………………………………………… 3
2．国衍生金融工具披露现状研究……………………………………………………3
（1）研究国市公司衍生金融工具信息披露程度……………………………3
（2）完善国衍生金融工具会计信息披露方法研究……………………………3
三沪深300指非金融市公司衍生金融工具信息披露现状分析………………3
（）样选择…………………………………………………………………………4
（二）指标体系……………………………………………………………………………4
（三）研究方法……………………………………………………………………………4
（四）披露总体状况…………………………………………………………………………4
（五）披露率分析………………………………………………………………………8
四结政策建议………………………………………………………………………7
（）结…………………………………………………………………………8
1．公允价值信息披露存漏报……………………………………………………………8
2．风险信息没单独披露………………………………………………………8
3．套期会计披露粗略……………………………………………………………………8
（二）政策性建议…………………………………………………………………………9
1．建立健全理层激励约束机制…………………………………………………………9
2．会计准具体化……………………………………………………………………9
致谢…………………………………………………………………………………………9
参考文献……………………………………………………………………………………10
附录…………………………………………………………………………………………10
图1 江西铜业衍生金融工具期期限分析………………………………………………7
图2 项目披露率图………………………………………………………………………7
表1 30样公司…………………………………………………………………………4
表2 披露指数…………………………………………………………………………………5
新准国衍生金融工具会计信息披露研究
摘：年国外理界实务界越越注重衍生金融工具会计信息披露特金融危机衍生金融工具市公司降低业务成时市公司带巨风险国衍生品市场健全衍生品相关披露相滞通加强国市公司衍生金融工具信息披露风险够时准确反映信息者成非常值关注问题文结合企业会计准第37号中规定披露项目国30家沪深300指数非金融保险公司2016 年度财务报告总样分析衍生金融工具信息披露情况利披露指数披露率法揭示国非金融保险市公司衍生金融工具信息披露现状总结足处出相关建议
关键词：衍生金融工具非金融保险市公司会计信息披露
Research on derivative financial instrument accounting information disclosure in China under the new rules
Student majoring in accounting Li Rusang
Tutor Ding Shenghong
Abstract： In recent years both domestic and foreign theories and practice circles have increasingly attached importance to the disclosure of financial instruments accounting information especially after the financial crisis Derivative instruments also pose a huge risk to listed companies while reducing their business costs for listed companies The derivatives market in our country is not robust and the disclosures related to derivatives lag Therefore by strengthening our country listed company information disclosure of derivative financial instruments that risk can timely and accurately reflect the information users has become a very concern According to the accounting standards for enterprises no 37 in the provisions of the disclosure project analyzed our country 30 csi 300 index nonfinancial companies in the 2016 annual financial report information disclosure of derivative financial instruments disclosure index and disclosure ratio method is used to further concluded that nonfinancial listed companies in our country the status quo of information disclosure of derivatives and summarize its shortcomings Finally some Suggestions are given
Key words Derivative Financial InstrumentsNonfinancial listed companiesAccounting information disclosure
2008年波全球金融危机始美国次贷危机背罪魁祸首种转移银行次级贷款风险衍生金融工具——信违约互换(CDS)巨风险积累未时揭示遏制风险间存着强烈相关性衍生金融工具风险披露够充分透明场危机暴露出问题
国衍生金融工具市场成熟衍生金融工具相关会计信息披露相应滞理然国颁布系列衍生金融工具相关会计准譬金融工具列报会计准出台国金融工具会计准体系变更加完整完善具较高理价值金融工具列报例会计准规定衍生金融工具会计信息披露方面详方：套期会计效性披露规定具体披露格式统等知道准非善美
会计实务中衍生品相关信息披露问题中公允价值相关信息披露应该说公允价值应风险极衍生金融工具会计处理蕴含着非常风险具体披露方面衍生品相关公允价值损益公允价值估值技术披露市公司常常报漏报项目估值技术披露说根国会计准规定存活跃市场报价相价格情况企业采取估值技术会决定衍生金融工具公允价值然怕相衍生金融工具估值模型建立假设条件模型会出差异公允价值产生损益会着公允价值金额差异具较差异时会计信息性会极程度受影响果企业间会计数法相互较报表者理性决策难度增
市公司作种济实体安全效率国民济良运转着重意义非金融保险市公司相金融保险市公司衍生品量更少披露动机更显足研究非金融保险市公司衍生品披露现状方面助企业理风险加强控方面助证券市场建设制度完善
理基础
会计信息披露相关理信息性理决策观效市场假说衍生金融工具会计信息披露包含会计信息披露中述理样适衍生金融会计
信息称理优势方提供衍生金融工具会计信息理层出隐瞒风险保护商业机密动机理层利益企业会披露全部信息劣势方会计信息者例股东债权等法财务报告中获全面准确时会计信息进影响决策签订契约前信息称导致逆选择股民逆选择会导致某营状况优良企业筹钱签订契约信息称导致道德风险投射委托代理关系中理层会做出事先法预测行导致企业受损事信息称企业者法理层全面监控强制披露必
决策观认会计会计信息提供会计利害关系决策必须充分披露会计信息提供决策服务高质量会计信息时维护理者受托者双方利益
效市场假说强式效市场中证券价格反映全部信息公开信息幕消息者证券价格历史信息时法通技术证券市场获超额利润弱式效市场中价格充分反映市公司证券价格信息信息成交价成交量盈利资料披露财务信息等投资者法获知企业真实状况效市场假说出结：证券市场效率会计信息披露间正相关关系高效会计信息披露帮助建立序效率证券市场助证券市场走成熟反证券市场效性增强会促证券会计信息披露更加充分完整
综述述三理分证强制愿充分披露衍生金融工具会计信息必性
二研究现状
（）国外相关研究
Barton(2001)利财富500强数估计步方程出企业衍生品运盈余理间结企业会利套期工具应计项目稳定预期盈余波动水样做背动机理层薪资福利公司税负资成未预期盈余低度元化影响关变量控制时候衍生品名义金额应计项目工具变量呈反相关换句话说该公司应计项目衍生品作代工具应盈余理然代工具二者会边际保持衡Pirchagger(2006)通联立方程组证风险敞口波动幅度越公司越倾利套期工具风险面公众日益增长充分披露衍生品会计信息需求理层会谨慎会计准执行披露维护公司声誉
（二）国相关研究
1信息披露方式
陈悦2002年提出应该衍生金融工具会计信息表披露表外披露混合应否会计实务中企业操利润空间更报表真实性降低衍生金融工具相关信息：风险敞口公允价值估值技术流动风险期期限分析等现便没纳入表披露信息全面揭示衍生金融工具风险必尤非金融保险业般企业说附注披露衍生品信息披露更加充分透明等行公允价值项目报表中增加定例时候全面引入公允价值计量进行表披露表披露表外披露相结合完善中国衍生品市场背景合适（宋常2008赵鹏飞2006葛家澎2009）
2国衍生金融工具披露现状研究
2006年国新企业会计准出台伴着衍生品市场兴起开始量学者衍生金融工具会计信息披露投关注概括说研究方概种：
（1）研究国市公司衍生金融工具信息披露程度
现研究成果国非金融市公司准遵循度普遍偏低衍生金融工具披露程度较低金融保险业公司特市银行遵守会计准披露衍生品信息遵循度较高行业贾炜莹陈宝峰（2009）康翻莲张兰花（2011）分国151家A股非金融市公司2007年年报证国企业100指涉26家衍生品非金融保险业企业样进行实证研究研究结果表明国市公司衍生金融工具整体风险披露足遵循准程度普遍高康翻莲张兰花（2011）孟庆贺（2011）指出国会计准具体执行披露缺乏统尺度标准部分准详太笼统披露范围太造成国市公司衍生品信息披露程度足重原国市银行数样——黄益（2009）国11家市银行20072008(已披露部分)年度报告样刘君陶（2009）选择14家市银行2006年2007年2008年年报作样潘客序（2012）国11家商业银行2010年年度报告样郑玉华（2013）选取国16家市银行20102011年报作样研究市银行衍生品会计信息披露方面状况研究出结国市银行衍生金融工具会计信息披露方面程度较充分较高程度遵循准求
（2）完善国衍生金融工具会计信息披露方法研究
关引入VAR披露模式研究学者指出VAR 未衍生金融工具表外披露业务重方面（郑明川徐翠萍2002张国永2009）学者实证测试VAR模式行性（李艳朱琪2006）赵鹏飞（2006）计算分析1999年通曼哈顿银行年报中VAR披露实证研究结公允价值计量会隐匿衍生品风险回导致便年报中会披露衍生品相关风险足揭示交易中隐含巨风险时引入VAR披露模式程度完善公允价值计量方面缺陷
（三） 综评
综述国市公司衍生金融工具会计信息披露相关研究方法描述统计法披露率法出结：国市公司衍生品信息披露方面准遵循度较低披露够充分研究年份较早二年发展国衍生品市场已较年前成熟壮许伴着专门针衍生品会计准陆续发布许宏观环境变化越越市公司会选择利衍生金融工具避险者套利微观变化前环境研究国市公司衍生金融工具信息披露情况十分意义笔者文中引入披露指数法揭示样公司披露情况
三沪深300指非金融保险市公司衍生金融工具信息披露现状分析
（） 样选择
研究总样 2016年包括金融保险业沪深 300 指数包含公司年报选沪深300指涉市公司沪深 300 指数公司价值占沪深市场价值60市场代表性较 300 家公司中笔者参考证监会行业分类剔49 家金融保险公司总样251 家市公司年报通年报工搜索关键字包括：衍生套期互换远期机抽选30家衍生品非金融保险市公司年报作样统计衍生品披露状况
表 1 30样公司
公司代码
000651
600028
002202
600048
600115
600153
公司名称
格力电器
中国石化
金风科技
保利产
东方航空
建发股份
公司代码
600737
600754
601111
600221
601390
601600
公司名称
中粮屯河
锦江股份
中国国航
海南航空
中国中铁
中国铝业
公司代码
601727
601766
601899
600839
600031
600704
公司名称
海电气
中国中车
紫金矿业
四川长虹
三重工
物产中
公司代码
600019
600362
000002
000039
000060
000333
公司名称
宝钢股份
江西铜业
万科A
中集集团
中金岭南
美集团
公司代码
000630
600021
600029
000876
300059
000063
公司名称
铜陵色
海电力
南方航空
新希
东方财富
中兴通讯
数源：巨潮资讯网
（二） 指标体系确认披露标准
指标设定参考国企业会计准第37号金融工具列报文献资料
中衍生金融工具种类报表中详指出企业衍生品算已披露中包括等略指说明名义金额公允价值损益确认披露标准报表者附注中找确切数字信风险敞口披露果企业年报中指出信风险敞口等A科目账面价值认该项目已披露市场风险(包括利率风险汇率风险价格风险等）定量分析期期限分析财务报表者附注中找出针衍生金融工具相关分析程相应数企业全体资产负债分析算作已披露套期效性披露确认已披露标准企业年度报告中披露定量测试效性程搬会计准企业单方面宣称套期效笔带剩余项目包括持衍生金融工具目公允价值估值技术金融工具相关风险套期工具套期关系套期项目风险套期会计处理果项目财务报告附注董事会报告公告中相应容说明认已披露否认没披露
（三） 研究方法
1 描述统计法统计30家沪深300指涉非金融保险市公司衍生金融工具项目披露情况
2 披露指数（CookeTE1989）揭示公司总体披露情况披露指数计算：
DI(m≤nn≤97)
代表某家非金融司公司求披露项目总数果项目i已披露d1否d0披露指数越接1该公司披露程度越
3 披露率法（胡奕明2001）揭示衍生金融工具相关项目总体披露程度谓披露率披露某项目非金融市公司占样总数率披露率越接100认该披露项目披露情况越披露程度越充分
（四） 披露总体状况
根 2016 年年报笔者统计述选30家沪深300指非金融保险市公司衍生金融工具信息披露具体情况统计结果见附录披露指数见表格2：
表 2 披露指数
公司名称
披露指数
海电力
0895
中国石化
0789
南方航空
0842
保利产
0737
东方航空
0842
建发股份
0857
中粮屯河
0737
锦江股份
0842
中国国航
0857
海南航空
0714
中国中铁
0737
中国铝业
0789
海电气
0789
中国中车
0857
紫金矿业
0842
四川长虹
0929
三重工
0737
物产中
0714
宝钢股份
0714
江西铜业
0895
万科A
0842
中集集团
0895
中金岭南
0842
美集团
0895
铜陵色
0842
格力电器
0842
金风科技
0842
新希
0789
东方财富
0842
中兴通讯
0947
资料源：年报获取皆交深交官网
注：√表示该项目已作披露×表示该项目未作披露0 表示该项目
统计结果（见附录）2家企业没披露衍生品种类分中国石化海电气情况披露全海电气披露套期工具——远期外汇合约未披露非套期衍生金融工具中国石化样企业披露名义金额26家公司报表中通衍生金融资产衍生金融负债科目进行披露4家企业仅附注中披露分：海电气四川长虹江西铜业铜陵色会计政策方面企业准求进行披露部分企业未披露公允价值估值技术假设搬会计政策时候提应该估值技术进行确认
未套期工具7家样公司23家套期工具市公司中21家公司通财务报表附注披露套期活动：套期关系套期效性评估方法表明企业会持续评估套期活动效性等真正意义年报中率分析法等方法定量测试套期效性企业3家分：海电力东方航空海电气2家企业：中国国航三重工套期会计披露方面严重足仅披露现金流量套期损益效部分未披露套期信息包括套期工具等
根会计准规定国市公司应该披露市场风险包括利率风险汇率风险价格风险等企业具体面种市场风险示企业具体情况定面市场风险企业会衍生金融工具笔者没明细统计类市场风险22家企业市场风险定性定量描述衍生金融工具市场风险敞口进行单独定量说明7家市公司部分公司敏感性分析企业整体资产者负债进行
流动风险披露方面单独针衍生金融工具流动风险期期限分析市公司6家6家市公司项目披露程度非常充分江西铜业结算方式分类衍生金融工具期期限分析进行披露图1示：
图 1江西铜业期期限分析
资料源：江西铜业2016年年报
信风险披露 20家市企业信风险做定性定量披露准认
定量披露方式：衍生金融工具（）信风险敞口等账面价值20家企业方式进行披露余10家企业未披露者未单独披露衍生金融工具风险敞口
披露指数30家样公司披露程度较高高中兴通讯达094719项目中套期效性披露足余项目定性定量做披露
（五） 披露率分析
前国非金融保险市公司样中项目披露率图2示：
图 2 披露率
图2中出套期会计效性评估披露率低次衍生金融工具期期限分析市场风险定量分析仅三指标披露率未达50披露率超50足80项目：衍生金融工具风险敞口信息披露部分企业会漏报估值技术假设漏报形式通常：公允价值金融机构权威报价确定句话外没补充说明者干脆披露粗略披露会隐匿衍生金融工具巨风险会影响公众企业信心公众会倾认企业意隐瞒风险
总述分析国非金融保险市公司衍生金融工具会计信息披露整体披露情况较披露程度较高够基遵守会计准求项目需完善准制定执行
四结政策性建议
（） 结
分析暴露出国非金融保险市公司衍生金融工具信息披露方面问题：公允价值信息披露存漏报风险信息没单独披露套期效性评估披露粗略三问题具体阐述背原分析：
1风险信息没单独披露
风险信息没单独披露指没单独披露衍生品风险信息然金融工具列报中规定企业应详细披露衍生品风险信息实际操作中情况会复杂国部分市公司风险理方面做定性定量披露单独衍生金融工具风险披露少部分情况企业整体资产（负债）作敏感性分析者衍生金融工具放入交易性金融资产（负债）流动资产（负债）作披露特市场风险块数企业会单独披露衍生品承受风险敞口事实数市场风险工具衍生金融工具样衍生金融工具巨风险隐匿企业单独披露衍生品风险分析背原企业稳健风险理系统导致衍生金融工具风险法清晰辨认企业没意识单独确认衍生品相关风险损益企业未单独披露衍生品期期限分析企业流动风险理事实套期会计说现金流量套期效部分公允价值变动计入者权益会影响期利润数企业选现金流量套期流动风险理非常重二衍生金融工具杠杆性号会放收益会放损失反映账面金额账面金额波动会影响部分投资者信心
2套期会计披露粗略
应该说利套期工具风险部分市公司选择果套期工具企业面风险反升高损失巨详细披露套期会计十分必2016年中国市公司年度财务报告中通统计30家沪深300指数涉非金融保险市公司衍生品会计信息披露方面存具体问题 套期类型套期效性评估方法样关套期会计政策披露数市公司披露生搬准原文套期效性测试披露甚企业没披露企业运套期会计效性合理性没法判断事实效性低套期保值反加剧企业套保业务风险然部分企业会披露公允价值套期者现金流量套期损益披露例法复杂果该项披露需信息者计算套期效性效性事实没披露企业披露套期关系描述套期风险性质时会进行详细阐释统套期关系描述中句话阐述：规避部分未交易价格风险公司期货商品合约进行套期少数企业甚没关套期工具套期关系等定性信息披露披露现金流量套期损益效部分样定量信息令信息者感法获知企业套期会计究竟什情况国市公司披露现状套期会计披露够详细中企业身原会计准原企业角度出发披露效性测试定量分析会套期否效具体呈现报表中效部分会影响部分投资者公司治理信息企业会通披露套期效性达避免诉讼降低风险目者隐瞒投机套利动机会计准角度出发国会计准详细导致问题原未详细规定原国会计准原导企业准——金融工具列报求企业披露套期会计效性效性仅仅披露判定效性方法需年报中定量披露套期效性准没明确说明
（二）政策性建议
1建立健全理层激励约束机制
根财务理目标企业追求公司价值化现代公司治理委托代理关系中作代理理层享企业控制权理层足够动机谋夺私利粉饰报表逃脱惩罚年激励理层机制方面国市公司已采取少措施绩效考核财务指标挂钩通股权分置理层持股激励理层良营提高股值获回报方法然定程度实现公司价值化法避免理层徇私牟利短视行企业光建立健全激励理层机制建立健全应约束机制衍生金融工具会计信息披露中理层快获取高额利益利衍生金融工具投机等披露信息时候惩罚捏造虚假信息者隐瞒报出理层动导致衍生品信息披露足程度取决准建立健全公司理层激励约束机制报酬结构解决
2 会计准具体化
企业年度报告会计准尺度进行果会计准具体清楚企业会选择利面进行执行披露样仅会加剧信息称道德风险会计信息者法获取企业真实会计信息投射证券市场会 加剧弱式效市场证券价格失真套期效性披露会计准具体化：披露效性测试方法定量披露效性测试结果针衍生品种类套期关系描述等披露程度参差齐披露位置统情况会计准统规定增加衍生工具披露明细表集中列示包括衍生金融工具类特征现行公允价值期日持日等信息提高国企业会计报表披露风险信息质量国关衍生金融工具信息披露制度应逐步具体化完善规范定性定量信息披露加强二者间关联性
[1] 杨雨宇王海峰提高衍生金融工具信息披露透明度探讨[J] 中央财学学报20063(7)
8792
[2] 王建成胡振国国公允价值计量研究现状相关问题探悉[J] 会计研究20075(3)：
[3] 宋常周银蕊关衍生金融工具会计披露列报思考[J] 会计友2008(3)：6263
[4] 韩传模王桂姿企业衍生金融工具会计列报披露研究——国金融工具会计准财务报
表列报准衔接[J] 海立信会计学院学报2008(4)：2330
[5] 陈远志岳迪新会计准衍生金融工具表列报影响改进趋势研究[J] 代财
2008(6)：98102
[6] 赵鹏飞次贷危机公允价值计量应启示[J] 财会月刊2008(9)：0506
[7] 郑胜寒章颖薇衍生金融工具公允价值计量认识——会计角度雷曼兄弟公司破产案
[J] 财会月刊2009(1)：2526
[8] 葛家澎叶丰澄财务报表改进——着眼正确处理双重计量模式矛盾[J] 审计研究
2009(5)：0308
[9] 黄益国市银行衍生金融工具会计信息披露研究[D]厦门 厦门学20093044
[10]安慧国市公司衍生金融工具会计信息披露研究[D]西安 西北学2010160
[11]孙瑶基改进财务报表列报视角衍生金融工具披露列报研究[J]商业会计2011（1）：
1012
[12]康翻莲张兰花衍生金融工具信息披露准遵循度研究[J]会计友2011(3)7678
[13]刘君陶国市银行衍生金融工具会计信息披露研究[D]连 东北财学 2012170
[14]郑玉华中国市银行衍生金融工具信息[D]海 东华学2013160
[15]颜延会计报表中衍生产品信息披露研究——美国验启示[J] 会计研究2013（4）：
1114
[16]Barbara Pirchagger Hedging hedge accounting and speculation in a rational expectations
equilibrium[J]Journal of Accounting and Public Policy 2006(25)687–705
[17]Jan Barton Does the Use of Financial Derivatives Affect Earning Management Decision[J]The
Accounting Review 2001(76)126
附录
基信息
会计政策
公允价值
市场风险
信风险
流动风险
套期会计
公司代码
种类
持目
名义金额
确认条件
会计计量
损益确认
估值技术假设
公允价值损益
定性说明
定量分析
定性说明
信风险敞口
定性说明
期期限分析
套期关系描述
套期工具公允价值
套期项目风险
效性评估
会计处理
海电力
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三重工
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物产中
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宝钢股份
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江西铜业
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万科A
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中集集团
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中金岭南
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美集团
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铜陵色
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格力电器
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金风科技
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新希
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东方财富
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中兴通讯
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