分久必合资市场发展演化必然趋势中国企业IPO持续受阻购成融资合理途径
企业购目实现业务资产整合包括产业链延伸跨行业营营方调整变化等迪博公司（DIB）创始中山学兼职导师中央财学客座教授胡民先生接受记者专访时表示然购浪潮中企业需重视控前期准备足导致决策失误信息披露充分导致违规处罚子公司理善导致营失败等问题
重风险排查
保证企业购成功购初企业应相关风险进行排查胡民建议遵循五步骤：
（1）明确环境信息：企业购前应先明确身标企业环境信息包括宏观环境信息产业发展信息微观市场信息身标企业业务关联性等
（2）风险识：企业基解环境信息识购程中面风险素战略风险融资风险支付价高风险企业文化整合风险信息披露风险
（3）风险分析：识风险素通定量定性相结合方法分析风险发生性购造成影响程度
（4）风险评价：结合企业风险偏风险评价标准综合评定出企业购中面重风险
（5）风险应：针发现重风险采取相应应措施控制风险
作企业财务掌舵者CFO需应重风险
首先面协效应风险素胡民表示般情况企业购动机追求协效应然时候收购方标企业盈利力收购双方产生协效应欠缺考虑外收购方重视标企业购前已存量价值忽视收购双方创造协价值购动机中常见逻辑陷阱
次价风险素根负假说认收购方分相信估值力认够发现市场低估企业愿意支付市场价值更高收购价然数情况市场低估目标企业收购方身高估
次资产整合风险素企业购完成购前两部分资产完全适应购生产营需完全发挥出应效益需生产素进行机整合整合程中生产素法发挥出效应法充分盘活资产存量导致法提升企业市场竞争力胡民提醒道
作购方CFO定通详职调查查明标企业财务准确性确定购标企业员工供应商客户否会保留否存导致标公司运营财务运行发生重风险相关事宜等资产整合风险企业建立整合团队制定整合规划搭建沟通桥梁便购双方达成识然稳定运营团队确保项资源配置位盘活资产存量重前提
财务风险贯穿购程始末具体说阶段财务风险表现相
计划决策阶段企业面系统风险价值评估风险中系统风险指影响企业购财务成果财务状况确定外部素带财务风险包括利率风险外汇风险通货膨胀风险等价值评估风险包括身目标企业价值评估风险体现高估计身企业实力没充分发掘企业潜力目标企业未收益时间节点预期阶段CFO需考虑购环境带影响出具企业目标企业财务状况营力全面分析
购交易执行阶段企业面融资风险支付风险期间CFO需结合企业获流动性资源股权结构变动目标企业税收情况融资策略购支付方式进行设计合理安排现金债务股权方式组合满足收购双方需
外企业购运营整合阶段会面流动性风险运营风险时CFO考虑日常营中提取定现金作偿债基金应付债务高峰现金需避免出现技术性破产导致杠杆收购失败
机扩张
基购战略壳市产业购两种代表模式鉴两者购目目标公司价值双方行业关联度等诸方面区收购方CFO应财务风险方式会差异
产业购言收购方收购通常身业相关企业方面企业通购整合游资源业务解决产业链供销售问题通交易环节供应更加时成够效控制增强收购方盈利力存货周转速度提升收购方带更现金流方面通横购企业扩生产规模通规模效应降低单位固定成收购方供应商议价力提升进效降低单位变动成
外产业购促成理成节约理效率提升伴着规模扩张盈利力提升购企业融资力会断增强进改善公司现金流优化资结构效控制融资成提高公司抗风险力反观壳市购意义体现壳公司价值提升
产业购中标企业通常优质资产标企业品牌技术渠道等标导致战略投资方目标公司资产整合方式壳市中壳公司通常良资产价值壳资源
产业购中CFO应关注购协价值支付价否合理胡民总结道壳市中CFO方面需关注报表陷阱包括量应收账款力收回外投资连带责担保账外亏损等方面额外债务负担导致重组方实现现金回流CFO需重点提防债务陷阱
埃森哲2013年CFO调查认公司通机机增长寻求发展中机增长具体表现购埃森哲全球董事总理Donniel Schulman着财务享服务中心进步普购风险已效控制作业务部门合作伙伴CFO财务团队实施非常严格业务投资回报率测算断完善购理流程设定监督节点（必时CFO购交易进行干预甚停购项目）全程帮助业务部门完成针购审计回顾做追踪理购企业获投资回报采取非常积极正路径非常赞成样明智做法 Donniel Schulman坦言理想情况成功购会企业带观财务效益
时求财务员业务部门提供良洞察力决策参考伴着购标企业财务数见性透明度断提高财务团队根业务方面解形成准确合理价值分析推动项目初便具备商业理预判收购象带收益施更加优秀价值控流程实现购前预期 Donniel Schulman说
毋庸置疑企业追求规模济取市资格实现元化营者获取技术资源增强核心竞争力会促成购完成着市场化深发展购资市场资源配置功日渐显现虚假重组必逐步淡出实质性战略性购成流
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分久必合资市场发展演化必然趋势中国企业IPO持续受阻购成融资合理途径
企业购目实现业务资产整合包括产业链延伸跨行业营营方调整变化等迪博公司（DIB）创始中山学兼职导师中央财学客座教授胡民先生接受记者专访时表示然购浪潮中企业需重视控前期准备足导致决策失误信息披露充分导致违规处罚子公司理善导致营失败等问题
重风险排查
保证企业购成功购初企业应相关风险进行排查胡民建议遵循五步骤：
（1）明确环境信息：企业购前应先明确身标企业环境信息包括宏观环境信息产业发展信息微观市场信息身标企业业务关联性等
（2）风险识：企业基解环境信息识购程中面风险素战略风险融资风险支付价高风险企业文化整合风险信息披露风险
（3）风险分析：识风险素通定量定性相结合方法分析风险发生性购造成影响程度
（4）风险评价：结合企业风险偏风险评价标准综合评定出企业购中面重风险
（5）风险应：针发现重风险采取相应应措施控制风险
作企业财务掌舵者CFO需应重风险
首先面协效应风险素胡民表示般情况企业购动机追求协效应然时候收购方标企业盈利力收购双方产生协效应欠缺考虑外收购方重视标企业购前已存量价值忽视收购双方创造协价值购动机中常见逻辑陷阱
次价风险素根负假说认收购方分相信估值力认够发现市场低估企业愿意支付市场价值更高收购价然数情况市场低估目标企业收购方身高估
次资产整合风险素企业购完成购前两部分资产完全适应购生产营需完全发挥出应效益需生产素进行机整合整合程中生产素法发挥出效应法充分盘活资产存量导致法提升企业市场竞争力胡民提醒道
作购方CFO定通详职调查查明标企业财务准确性确定购标企业员工供应商客户否会保留否存导致标公司运营财务运行发生重风险相关事宜等资产整合风险企业建立整合团队制定整合规划搭建沟通桥梁便购双方达成识然稳定运营团队确保项资源配置位盘活资产存量重前提
财务风险贯穿购程始末具体说阶段财务风险表现相
计划决策阶段企业面系统风险价值评估风险中系统风险指影响企业购财务成果财务状况确定外部素带财务风险包括利率风险外汇风险通货膨胀风险等价值评估风险包括身目标企业价值评估风险体现高估计身企业实力没充分发掘企业潜力目标企业未收益时间节点预期阶段CFO需考虑购环境带影响出具企业目标企业财务状况营力全面分析
购交易执行阶段企业面融资风险支付风险期间CFO需结合企业获流动性资源股权结构变动目标企业税收情况融资策略购支付方式进行设计合理安排现金债务股权方式组合满足收购双方需
外企业购运营整合阶段会面流动性风险运营风险时CFO考虑日常营中提取定现金作偿债基金应付债务高峰现金需避免出现技术性破产导致杠杆收购失败
机扩张
基购战略壳市产业购两种代表模式鉴两者购目目标公司价值双方行业关联度等诸方面区收购方CFO应财务风险方式会差异
产业购言收购方收购通常身业相关企业方面企业通购整合游资源业务解决产业链供销售问题通交易环节供应更加时成够效控制增强收购方盈利力存货周转速度提升收购方带更现金流方面通横购企业扩生产规模通规模效应降低单位固定成收购方供应商议价力提升进效降低单位变动成
外产业购促成理成节约理效率提升伴着规模扩张盈利力提升购企业融资力会断增强进改善公司现金流优化资结构效控制融资成提高公司抗风险力反观壳市购意义体现壳公司价值提升
产业购中标企业通常优质资产标企业品牌技术渠道等标导致战略投资方目标公司资产整合方式壳市中壳公司通常良资产价值壳资源
产业购中CFO应关注购协价值支付价否合理胡民总结道壳市中CFO方面需关注报表陷阱包括量应收账款力收回外投资连带责担保账外亏损等方面额外债务负担导致重组方实现现金回流CFO需重点提防债务陷阱
埃森哲2013年CFO调查认公司通机机增长寻求发展中机增长具体表现购埃森哲全球董事总理Donniel Schulman着财务享服务中心进步普购风险已效控制作业务部门合作伙伴CFO财务团队实施非常严格业务投资回报率测算断完善购理流程设定监督节点（必时CFO购交易进行干预甚停购项目）全程帮助业务部门完成针购审计回顾做追踪理购企业获投资回报采取非常积极正路径非常赞成样明智做法 Donniel Schulman坦言理想情况成功购会企业带观财务效益
时求财务员业务部门提供良洞察力决策参考伴着购标企业财务数见性透明度断提高财务团队根业务方面解形成准确合理价值分析推动项目初便具备商业理预判收购象带收益施更加优秀价值控流程实现购前预期 Donniel Schulman说
毋庸置疑企业追求规模济取市资格实现元化营者获取技术资源增强核心竞争力会促成购完成着市场化深发展购资市场资源配置功日渐显现虚假重组必逐步淡出实质性战略性购成流
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