_新常态_经济发展的逻辑与前景

李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
： 济 发 展 逻 辑 前 景
新 常态
： 济发展 逻辑 前景 ＊
李 扬 张 晓 晶
容提 ： 文 首 先 基 长 周 期 视 角 全 球 范 围 旧 新 常 态 更 逻 辑 进 行 鸟
瞰 式 研 究 然 讨 结 构 性 减 速 新 常 态 中 国 济 面 新 矛 盾 新 挑 战 接 指
出
新 常 态 展 示 摆 脱 中 等 收 入 陷 阱 迈 济 发 展 新 台 阶 美 愿 景 亟 须 正 确 引
领
包 括 造 创 新 驱 动 引 擎 调 结 构 中 发 挥 市 场 决 定 性 作 构 筑 全 面 外 开 放 新
格 局 生 态 环 境 改 善 中 求 增 长 实 现 包 容 性 增 长 文 章 通 2 0 1 4 年 国 济
呈 现 出 新 常 态 分 析 实 证 印 证 文 基 结 
关键 词 ： 新 常 态 长 周 期 逻 辑 引 领
早 2 0 0 2 年
新常 态词 巳 西 方 媒体 中 出 现 （
？肪 1 1

2 0 1 1
） 2 0 1 0 年 太 洋投 资 理 公
司 Ｃ Ｅ Ｏ 埃里 安 著 名 题 驾 驭 工 业 化 国 家 新 常 态 报 告 中
正式 新 常 态 概 念 诠 释
危机 世 界 济 新 特 征 （
Ｅ ｌ － Ｅｒｉａ ｎ  2 0 1 0 ）
概念 迅 速传 播 开 量 国 外媒 体 
知 名 学者 开始 危 机 全球 须进行 长期 深度 调 整 意义 概 念 
提 出 新 常态 概念 埃 里 安 （
Ｅ ｌ － Ｅｒｉａ ｎ  2 0 1 4 ） 新 常 态做 进 步 阐 释 指 出
新 常
态 指 西 方发 达济 体 危机 陷 入 长期 疲弱 失 业率 高 企 泥 沼 状 况 造 成 状
况 直接 原 超 高 杠 杆 率 度负 债 负 责 承担 高 风 险 信贷 扩 张 等 素 发 达 济
体 消 化 负 面 击 需较 长 时期 决 策 局 循 旧 制 济 政 策 会 新 常态
长期 化 
中 国
新 常态 词 中 国 济转 型 升级 新发 展 阶段密切 相联 
2 0 1 4 年 5 月 席 河南 考察 时 首 次 新 常态 概念 7 月 2 9 日 中 南海 召 开 
外 士座谈会
席 次 新 常 态 概括 前 济 形 势 1 1 月 1 0 日 北京 召 开 
ＡＰＥ Ｃ 工 商领导 峰会 席 集 中 阐 述 国 济发 展 新 常 态 速 度 变 化 结 构 优化 动
力 转 化 三特 点 集 中 表达 新 常态 中 国 带 新 机遇 乐 观 预期  2 0 1 4 年 1 2 月 9 日
中 央 济工 作会 席 九 方面 详 分析 中 国 济 新 常 态 表 现 成 发 展方
明 确 指 出 ：
国 济 发展 进 新 常态 国 济 发 展 阶段性 特 征 必然 反 映
意
志 转移 认识 新常 态 适 应 新 常 态 引 领 新 常 态 前 时 期 国 济 发 展 
逻辑

显 然 词 汇相 似？
国 国 外 新常 态 概念 基 相 独 立形 成 —— 国 际 新
常态 更 动刻 画 世 纪 8 0 年代 全球 济 增长 长周期 阶段转 换 涵 倾
果 悲 观
少 奈 中 国 然 新 常态 中 国 迈 更 高 级 发展 阶段 宣
示 仅分 析 中 国 济转 型 必性 明 确 指 出 中 国 济转 型 方 时 指 出 转
型 动 力 结 构 
文 分 四 部分 新 常 态 进行 理 探 讨 第 部 分基 长周 期 视 角 全 球 范 围 旧 
＊李 扬 张 晓 晶 中 国 社 会 科 学 院 邮 政 编 码 ：
1 0 0 7 3 2 电 子信 箱 ： ｚ ｈａｎ ｇ＿ｘｊ ＠ ｃ ａｓ ｓ ． ｏｒ ｇ． Ｃ ｎ 
① 事 实 通 两 种 语言 独 立 表 述 种 相似 性 十 分 限 
4
位 金 2 1 5 年 第 5 期
新 常 态 更 逻 辑进 行 鸟 瞰 式 研 究 旨 分析 中 国 济 发 展 阶 段 性 演 进 提 供 全 球 背 景 
第 二部 分 讨 中 国 济 减 速新 常 态 面 挑 战 挑 战 事 实 长 期 存 国
济发 展 方式 济结 构 部 类矛 盾 显 化 第 三部 分
引 领 新常 态
希 表 达 法 ：
果说 新 常态 指 明 摆 脱 中 等 收入 陷 阱 迈 济 发展 新 台 阶 美 愿景
达 成 
愿景 须付 出 艰辛 努力 需 发 现 挖掘 运 新 常 态 中 蕴 含 着 新 动 力 需 
旧 常 态 常 发展 方 式进 行 革 命 性 调 整
已 旧 常态 扭 曲 济结 构 进 行 壮 士 断 腕
式 改革 第 四 部分 结 语
2 0 1 4 年 国 济 呈 现 出 新 常 态 分 析 实 证 印 证 
文 基 结 

旧 常态 新 常 态 嬗变 ： 长 周 期 视 角
研 究新 常态 必须 旧 常态 起 惟 旧 常态 特 征 表 现形 式 实体 济根 源 
矛盾 透 辟 解 方清 楚认识 称 作新 常 态 发 展 阶 段 处 处

讨 中 国 济 新 常态 全球 济 新 常态 世 界 济
体 逃脱 济全 球化 渗透 国 济运 行 少 受 全球 济发 展变 ． 化 影 响 
握 全球 济 发 展 势 方 更深 刻认识 中 国 济 走 历程 未 发展方 
节首 先概 括全球 济 旧 常 态
然 全 球济 新 常 态 进行 系 统 分析 
（

）
旧 常 态 时期 稳 定 
处 谓 全 球 济 旧 常 态
系 指 轮 全 球 济 危 机 前 长 达 2 0 余 年 稳 定
（ ｇ ｒｅａ ｔ
ｍｏ ｄｅ ｒａ ｔ ｉ ｏｎ
译成 缓
） 时 期 段 时期
认 第 三 轮全 球化 繁荣 时期 表
现 ： 济持续增 长 低通胀 低 失业率 低波动 时 存 

稳定 系 列 利 素风 云际会 产 物 第
2 0 世纪 8 0 年 代 全 球 化 发
展关 全球 化 推进 全球 劳动 力 市 场 重新 整合 规模 扩张 特点
研究显 示 前 苏东 国
家
中 国 印 度等 新兴 济体 劳 动军 加 入 全球 劳 动 力 增 加 倍 （ ？ 1 ＾ 1 ＾ 1 1

2 0 0 5 ）

成 导致 旧 常态 济 繁荣 重 素 第二 科技 进 步 功 没 世 纪 8 0 年 代末 斯 
美 国 等发 达 济体 相继进 技 术进步 相 较 快 时 期 （
Ｇ ｏｒｄｏ ｎ
2 0 0 5 ） 尤 重 投 资
银 行机制 风 险投 资机 制 兴起 代 表 金 融领 域 创 新 更 科 技 进 步添 双翼 携 金融 创 新
勃勃生 机 科 技创 新 快 速 规 模 产业 化 铸 间 高 速 增长 重 实体 济基 础 
第 三 席 卷全 球 体 制 改 革 提供 正量 2 0 世纪 8 0 年 代前
世界 济体 广泛 致力 体
制 改革 结构 调整 美 国 英 国 等 发达 济 体 言 旨 放 松 制 改革 取 代 凯 恩 斯 义 勃
兴 仅 重新 激发 市场 力 量
建立 规 基 础 宏 观调控 体 系 长 达 2 0 余 年 高 速 稳
定 增长提 供 适 体 制 机制 基础 前 苏联 东 欧 国 家 拉 美 非 洲 等 发展 中 济体 言 
摈弃 僵 化 发展模 式 推 行 形 式 市场 化改 革
全 面 融 全 球 济 体 系 
济 相继 步 正 常发展 轨道 中 国 持续 断改 革 开放 坚 定 移 发 展 社会 义市 场 济 
积 极参 全球 分工 价值 链 重 组 成效卓 著 推行工 业化 赶超 战略 出 口 导 战 略 带 长 达
3 0 余 年 结 构性 加速
程 
（ 二 ）
长周 期
解 释
稳定 转换 危机
进 进 长 期 结构 调整 容 新 常 态 实

稳 定 繁 荣掩盖 种 矛盾产 生 累 积 深 化 蔓延 爆 发 结果 长 周 期 视 角 旧 常 态
辉 煌恰 恰 全球 济正处 长周 期 行 阶段 旧 常 态 转 折 预示 着 全 球 济转 
行 周 期 开始 
5李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
： 济 发 展 逻辑 前 景
长周 期 概念 早 康 德拉季 耶夫 提 出
般 指 长度 5 0 年 左 右 基 科 技革
命周 期更 新 周 期 1 8 世 纪末
世界 济 历 五 次长周 期 中 第 五次世 界 济长
周 期 升期 发生 世纪 7 0 8 0 年代 轮 危 机爆 发前 升 期 前面 提


稳 定时 期
规模 重合 时期
信息技 术等 高科技 产业 高 端 生产 性 服务业 核 心

新 
济
（ ｔ ｈｅｎ ｅ ｗｅ ｃｏ ｎｏ ｍｙ ） 成 世 界 济发 展 导 加 新 材料 新 源 生 物 医 药 等 领 域 技 术 创
新
全球 化 发展
开启 持续 3 0 年 济繁荣 周 期
构成 康德 拉季耶 夫长周 期 升 阶
段 罗 斯托 （ 1 9 8 3 ） 世界 济 长 周 期 环太 洋 时 代 中 颇 预 见 指 出 ： 两 股极 
强 力 量——
康德拉 季耶 夫长 波第 五 周 期 升
第 四 次 产 业革 命 ①—— 世 界 
济发生 作 施 加影 响 进 认 制 订 8 0 年 代 9 0 年代 济 政 策 时 必须 轴 心 建
立起 战 略 
然 福祸 倚 升 周 期 带 乐 观情绪 忽 略 全球失 衡加 剧 杠杆 率急
剧 攀升 表 现 结构性 矛盾 积 累
加 美 国 货 币 政策 失误 金 融创 新 度 金 融 市 场放 松
监 缺失 等 直接诱 发  2 0 0 7 年 次贷危 机 终 演变 全 球性 深 度 济衰 退 断  2 0 0 0
年信 息产 业 复苏 路 信息 产业 美 国 济 世界 济 第五 轮长波 扩张 周 期 支持 作
（ 贡献 率 ） 降 终 导 致 信 息 产 业 导 信 息技 术 核 心 新兴 技 术 群 推 动 世
界 济第 五轮长 波 升 周 期趋 结束 （ 陈 漓 高等
2 0 0 9
） 
2 0 0 7 年 次贷 危机爆 发 起点
全球 济开 始进 行 通道 长 周 期 角 度 波 济全
球化 社会 信息 化 动 消 耗殆
世 界济 进入 第 五 次长 波 行 阶 段 成 新 旧 常
态 转折 点 全 球 济 步新 常 态 
（ 三 ） 全球 新常 态 ：
长期 停滞 
世 纪 2 0 年 凯歌高 进 全球 济
历 衰 退
没 快走 正常 复苏 路 
相 反
国 际 货 币 基 金组 织 总 裁 拉 加 德 （
Ｃ ｈｒｉｓ ｔ ｉ ｎｅＬａ ｇ ａｒ ｄ ｅ ） 目 前 全 球 济 正 步
新 庸 
（
ｎｅ ｗｍｅ ｄ ｉ ｏｃ ｒｅ ） 时期 典 型 特 征 较 低 济增 长率 较 髙 失 业率 存 
关 全球 济 新庸 美 国 前财 政部长 萨默斯 （
Ｓ ｕｍｍ ｅｒ ｓ ） 2 0 1 3 年底 世 界 银行 国 际货 币
基 金组织 年会进 行分 析 法 2 0 0 8 年 金 融 危 机 全球 济特 发 达
济 体进 谓 长期停 滞
 （ ｓ ｅ ｃｕｌ ａ ｒ ｓ ｔａ ｇｎ ａｔ ｉｏ ｎ ） 时 期 
＾ ？
先 劳 动生 产率 降 技术 进 步缓 慢 决定 济长 期 增 长 核心 变 量 技 术进
步 测 算 美 国 全素 生产 率早 已 重 回 2 0 世 纪 3 0 年代 前 历 史低 位 ： 1 9 8 0 年
ＴＦＰ 年
均 增 速 仅 0 ．
 5 ％ 
约 1 9 3 0 —
1 9 8 0 年 间 增速 三分
（
Ｇｏ ｒｄ ｏ ｎ
2 0 1 4
） 研 究显 示
欧
洲 日 等 发 达济 体 身 创 新 力 限
美 国 知 识技 术外 溢赖较 高

国
家 步美 国 尘 世 纪 9 0 年代 历 程 度 生产 率增 长减 速 
次 口 结 构 劳 动 力 市场恶 化 口 生 育率 降 预 期 寿命提高 战 婴 潮 代
退 出 劳 动 力 市 场等 素
新世 纪 美 国 等发达 济 体 普遍 历 劳 动 力 供 数 量 减少 劳动 参
率 降 困 境 欧 洲 日 更 甚 世 纪 9 0 年 代
老龄 化 少 子 化等 素 欧 日 两 
济体 劳动 口 相 重 降 趋势仅 更 明 显
持续 时 间 远较 美 国 更 长 时 疲
弱 济环境 更 进步 削 弱 力 资积 累 降低 劳 动 参 率 
第 三 收 入分 配恶 化 日 趋恶化 收 分配 格局
进 步 抑 制 发达 济体 增 长潜 力 社 会
活 力 成导 致 长期停 滞 重 素
实 际

长期研究 收 分配 问 题 著名 济学 家皮 凯 蒂
等 研究 显示 早 济 繁荣 稳 定
时 期
发 达 济 体 收 分配 等状 况 便 巳 持续 恶
① 关 产 业 革 命 划 分 观 点 作 者 处 时 代 关 系 
6
位 ｈ 姊 金 2 ° 丨 5 年 第 5 期
化 2 0 0 8 — 2 0 0 9 年 金融 危机 济衰 退 中 局 面 暂 扭转 长 期恶 化 趋势
未改 变 资 义 国 家 中 十年 收 等现象 日 益 加 剧 然算 什 新 闻 值 注
意 样 祥 预测 ： 皮 凯 蒂表示
2 0 世 纪 中 期 相 等 种 偏差 正重返
萧 条 
（
Ｇ ｒｅ ａｔ Ｄ ｅｐ ｒｅｓ ｓ ｉ ｏｎ ） 前 种 少数 富特 权 阶层 导 济模 式 （
Ｐ ｉ ｋ ｅｔ ｔ ｙ
2 0 1 4
） 种 分配 模式 
避免 引 发 社会 动乱 
第 四
基 长期停 滞 基 特 征
全球 济呈 现 出 系 列 衍 生性现 象 
国 济 均陷 入 杠 杆 化
修 复 资 产 负 债 表
两难 境 致 济 恢 复进 程 梭 巡 
前
二 贸 易 保 护 义加剧
缘 政 治紧 张
局 部 战 争 频 贸 易 增长 率 连 续 3 年 低 全球 Ｇ ＤＰ 增
长率 引 致 全 球化
忧虑 三 国 宏 观 政 策 期 非 步
导 致 宗产 品 价 格 变 动 居 利 率 水
迥 异 进 步 导致 汇率变 动 国 际 游 资肆 虐

息 差 交 易
盛 行 四 全 球 治 理 真 空 二 战 美 国
导 治 理体 系 Ｕ Ｎ ＷＢ ＩＭ Ｆ ＷＴＯ 等 效应 传 统 挑 战 更 法 日 趋 复 杂 非 传 统
挑 战 适 时应 变 ’
全球 峰会 次数 年超 历史 时期 收效甚 微 
全球 济长 期 低迷
巳 持 续 中 国 济 发展 产 生 负 面影 响
方 面 全球
新 庸 
长期 停 滞 表 现 深层 结 构原 国 少 存 方 面 全 球 济 低 迷 持
续 国 输
通货 紧缩 素 国 通缩 相 呼 应 考 虑 中 国 应 策 时
必须 记 住 
背 景 
二 中 国 ： 减 速新 常态 新矛 盾 新 挑 战
轮全 球 济危 机 发 达 济体 新 兴 济体 均 历 程 度 济减 速 中 国 
然 例 外 然 中 国 济 减 速 国 际 素 外 部 击 （ 危 机 导 致 外 部 需 求 幅 减 弱 ） 
关 更 中 国 结 构性 素 发展变 化 然 基
更 倾 认定 中 国 济 增速 滑结
构性 减速 
果 说 全球新 常态 描述 新 庸 长期 停滞 中 国 济 新 常态体 现 增长 
特征 结构性 减速 种 结 构变 化导 致 济 增长 速度 高速 中 高速 落 时
伴 着 中 国 济 总 体质 量 效益 迈 中 高端 水 综 合 言 果说 全 球新 常态 未 世界
济趋势 种 悲 观认识 中 国 新 常态 包含 着 济 形 态更高 级 分工更 细致 结构 更合
理 阶段 演化 积极 容 
（

） 中 国 济 结构 性减 速
未 潜 增长 率 预测 佐证 国 结 构性 减 速 趋势 中 国 社会 科 学 院 宏 观 济运 行
政 策模 拟 实验 室 预测 结 果 显示 2 0 1 1 
—
2 0 1 5 年 2 0 1 6 —
2 0 2 0 年 2 0 2 1 
—
2 0 3 0 年三 时 间 段
中 国潜 增长 率 区 间 分 1 ．  8 ％ —
8 ． 7 ％ 5 ． 7 ％ 
—
6 ．  6 ％ 5 ．  4 ％ —
6 ．  3 ％ 增 速递 减 趋势 甚
明 显 
导致 国 济 出 现结 构性减 速 原 四 ：
素 供 效率 变 化 年 中 国 劳动 力供 增长 率总 体 已 放 缓 口 老龄 化趋 势
明 显 传 统 意义 廉价 劳动 供 优势 已 然告 罄 资 投 言 着 口 老龄 化 传 统 工业 化 结
束 消 费率缓 慢提 高等 储 蓄率 开始 滑 技 术进 步 动 态 然令 失 ： 资 回 报 率低 技
术 进步 缓慢 面 新 挑 战 言 劳动 力 资 投增 长率 降 技术 进 步缓慢 三 素
叠 加 导 致 未 国 济 增长率 趋 降 
二 资源 配置 效率 变 化 3 0 余年 国 济增 长
量 资源 农业 部 门 转
移 工 业部 门
效率 低 第 产业 转移 效率 高 第 二 产业 带 劳 动 生产 率 幅提 高 
7李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
：
济 发 展 逻辑 前 景
中 国 制造 业份 额 （ 占 ＧＤ Ｐ 重 ） 巳 饱
① 口 资 源 等 开 始越 越 服务 业 
第三 产业 转移 然 作 世 界普遍 规律 服务业 劳 动 生 产 率显 著低 制 造业
中 国 服务
业 处 低端
种 生 产 率差距 尤 显著 基 样 差距 越 越 口 资源 制 造业 转
移 劳动 生产 率相 较低 服 务业 时 中 国 济 整体 劳 动 生产率 必 降 累 济 增长速 度
滑 结 构性减 速 涵 义 
三 创新 力 足 根 汤森路 透 研 究 报 告
2 0 1 2 年 专利 指 标 全 球 创 新企 业
百强 排名 中 国 企业 榜
知 名 商标 指标 世界 品 牌 1 0 0 强 中 中 国 仅 4 国
家 知 识产 权局 2 5 家具 代表 性 创新型 企业 统计显 示 形 资产 占 企业 总资产 例 均 仅
0 ． 6 5 ％ 中 知识 产权 资 产 占 形 资 产 例 仅 1 6 ．
 9 8 ％ 发 达 国 家 均 水 差 距 显
著
？ 外 制 成 品 出 口 创 造 国 增 加 值 占 出 口 额 重 定 程 度 反 映 国 间 技术
水差 异 根 合组织全球价值链 （
ＧＶ Ｃ ） 新 测算 结果
国 出 口 包 含 国 增 加 值 例 
6 7 ％ 美 国 德 国 日 分 8 9 ％ 8 5 ％ 7 3 ％ 侧面反 映 国 发达 国 家 间
技术 差距 长期
赶超
转 创新
艰难 转 变 创新 力 足 问 题凸 显 
四 资 源环 境约 束 增强 改革 开放 推 行 济 建设 中 心 发展 战 略
程 度 
忽 视 环 境生 态 保 护 正 总 书 记 指 出 ：
生 态环 境方 面 欠账 太

果 现 起 项 工作 紧 紧 抓起 会付 出 更 代 价

中 国 十 三亿 口 
国 现代化 建设 始终 面 源资 源 相足 生态 环 境 承载 力 强 缺 陷 更 甚 者
长 达三
十年 快速 济 增 长
已 发 达 国 家两 百年方 出 现 环 境 问 题 集 中 国 土显 现
出 资源 环境 约束 已 成 阻滞 国 济快 速增 长 硬 约 束 着越 越 新 兴 济体进 
工业化 阶段 约 束 越 收越 紧 
列 诸端
进 步 综合 力 资 全 素 生 产 率 增 速 双重 降 趋 势 
2 0 0 8 年 变 日 益 明 显 力 资增 长率 降 口 老 龄化 力 资 增 长 起点 
全 民 普 义务教 育制 度 实 施 断 升 全 素 生产 率 降 发优 势 断减 弱 创 新
力 足 外 存 度 幅 降 政府 规模 断扩 劳 动 参 率持 续降 低 深 层次 结
构性 素 相 周 期性 影 响 显然居 次 位 （ 白 重 恩 张琼
2 0 1 4
）

（ 二 ） 新 矛 盾 新挑 战
新 常 态 国 国 民 济 运 行 进入 新 中 高 增 速 台 毫 疑 问 新 台

洽
系 列 济 指标
储 蓄 投 资 物价 业 财 政收 支 （ 包 括赤 字 ） 国 际 收 支 民 币 汇
率 货 币 供 利率 等等 均 呈 现 出 新 性 状 变 化 领域 中 引 致
水 落 石 出

效
果 仅会暴 露 出 国 济运 行长期 掩盖 深层 次 矛盾
会 引 发新 矛 盾 矛 盾 构
成新 常态 新 挑 战 
1 ． 产 剩
产 剩 市 场济 中 正常现 象 然 前 中 国 产 剩 严 重 绝难 市 场 济 般
道理 加 解 释 中
深藏 着体 制 机制 方面 原 
导致 产 剩 直接 原 然 企业 盲 目 扩张
背 方政 府 扩张 动 推 波
助澜 企业 肓 目 扩 张 绝难 形成 气候 中 国 现行 体制 级 方 政府 增 加 业 税 收
收 时 获取 中 央 政 府 产 业 优 惠 转 移 支 付 画 牢
方 式 扶 持 企 业 
产业 政策 导 趋
致 区 间 出 现较 普 遍 产业 结 构 质化 现象
全 国 加 总 产 
① 意 味 着制 造 业 发 展 前 中 国 制 造业 面 着 升级 做 强 问 题 
② 国 家 知识 产 权 战 略实 施 工作 部 际联 席 会 议 办 公 室 ： 国 家 知 识 产 权 战 略实 施专 家 座 谈会 背景 材料 2 0 1 3 年 5 月 
8
ｔ圣 ＆＆ 2 0 1 5 年 第 5 期
剩 合 逻 辑 结果 
中 国 方政府 父 爱 义
产 业政 策 客 观 着
造 道 德 风 险
引 致 企业 计 成 盲 目
扩 张 倾 市 场 济 中 盲 目 投 资 重 复 建 设造 成 损 失
企 业 身 承 担 中 国
体制
造 成 损 失 终 政 府 买 单 基 种 体 制
企 业 方政 府 做投 资
决策 时 会 更 加 进
导 致 产 剩 问 题更 形严 重 
中 央 已 决 定 采取 综 合措 施 根 治 产 剩
点 概 括
消 化 批
转 移 批 整 合
批
淘 汰 批
然
战 略 安 排
指 出 解 决 问 题 方 中 央 精 神 真 正 贯 彻 落
实
需 创造 合适 机制 方面 功 夫 首 先 进 步 完 善 市 场机 制 真 正落 实 中 十 八届 三
中 全会 精 神
着 力 解 决 市 场体 系 完 善 政 府 干 预 监 位 问 题
根 治 产 剩 关
键 换 言 需 培 育 高 效 率 市 场 机 制 托 进 行 产 业重 组
次
应 该充 分发挥 资
市 场 配 置 存 量 资 中 作 资 市 场 行 政 干 预 调 整 产 消 化 剩
应 更符 合市
场 济 规律 路径 次 解 决产 剩 全球 视野 全 球 产业 分 工 格 局 未 产业 深
化 发展 背 景 探 讨解 决 国 产 剩 问 题

带 路
等 战 略 实 施 利 全 方 位
外 开 放 高 度 推 动 产 业 产 转 移
缓 解 国 产 剩 问 题 
2 ． 债 务 风 险 增 
作 储 蓄 率长 期 高 达 4 0 ％
—
5 0 ％ 国 家 改 革 开 放 中 国 部 门 负 债 率 杠 杆
率 直 处 较 稳定 低 水 种 局 面 2 0 0 9 年 开始转 变 根 计 算 实 体 济 部 门 总
负 债 Ｇ Ｄ Ｐ 作 杠杆率 指标
2 0 0 3 
—
2 0 0 8 年 国 杠杆 率呈 持续 回 落 势 2 0 0 9 年 情
况逆 转 国 杠 杆率 显著 升 （ 见 图 1 ） 时 伴 着 债 务 融 资 工 具 期 限 断 缩 短 （ 详 见 表 1 ） 具 体
言 国 部 门 加 总 杠杆 率 2 0 0 8 年 1 7 0 ％ 升 2 0 1 3 年 底 2 3 2 ％ 中
尤 显 著 
企 业债 务 占 高 悬 升 快 问 题 ：
2 0 1 3 年
企 业债 务 占 达 1 2 1 ％ 
高 Ｇ 7 国 家

远 超 9 0 ％ 国 际 公 认 风 险 阈值 
ｇ 2 4 Ｇ
「  0 1 政府□ 居 民口 金 融机构 ■ 非金 融 企业
－
 2 2 0  －
2 0 0  －
1 9 9 6  1 9 9 7  1 9 9 8  1 9 9 9  2 0 0 0  2 0 0 1  2 0 0 2  2 0 0 3  2 0 0 4 2 0 0 5  2 0 0 6  2 0 0 7  2 0 0 8  2 0 0 9  2 0 1 0 2 0 1 2  2 0 1 3 （ 年份 ）
图 1 中 国 部 门 加 总 杠 杆 率
资 料 源 ： 李 扬 等
2 0 1 3 年 
9李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
： 济发 展 逻 辑 前 景
表 1 中 国 实 体 济 部 门 债 务 融 资 工 具 均 期 限单 位 ： 年
年 份 ／ 项 目全 部 负 债信 贷债 券国 债 企 业 债公 司 债中 期 票 短 期 融 资 券
2 0 0 8  2 ． 6 8  1 ． 7 8 7 ． 5 6  8 ． 0 6  9 ． 0 1  6 ．
6 7  3 ． 4 8  0 ． 5 3
2 0 0 9  2 ． 6 4  1 ． 8 8 6 ． 8 1  7 ． 7 3  8 ． 0 5  5 ． 9 4  3 ．
4 0  0 ． 5 4
2 0 1 0  2 ． 6 3  1 ． 9 7  6 ． 6 1  8 ． 0 5  7 ． 5 7  5 ． 6 9  3 ． 1 8  0 ．
4 9
2 0 1 1  2 ． 5 9  1 ． 9 3 6 ． 3 5  8 ． 4 3  7 ． 0 2  5 ． 0 4  3 ． 1 0  0 ． 5 2
2 0 1 2  2 ． 4 6  1 ． 8 6  6 ． 0 3  8 ． 5 0  6 ． 7 0  4 ． 6 4  3 ．
1 5  0 ． 5 0
2 0 1 3  2 ． 3 9  1 ． 8 6  5 ． 6 5  8 ． 0 9  6 ． 4 8 4 ． 0 4  2 ． 8 0  0 ． 4 0
注 ： 全部 债 务 工 具 中 唯 信 贷 国 债 均 期 限 延 长 中 信贷 期 限延 长
说 明 中 国 严 重 缺 乏 市 场化 长 期 资 金 供

正 中 国 金 融 结 构 恶 化 表 征 
资 料 源 ： 中 国 社 会 科 学 院 金 融 风险 理 实 验 室 
达 成杠 杆化 目 标 必须 决 心 扭转 间接 融资 融资结 构
发 展 层 次 资市
场 外
进 步改革 国 济
控制 软 预算 约 束 高 负 债 倾 束 级政 府 投 资行 控
制 融 资活动等 均 国 杠杆 根性 制 度策 考察国 家整体债务 水 时 政府 部 门 债
务 特 方政府债务 长期 化倾 尤值 高度关 注 仅 沉疴 巳 久
非 猛 药难 
治愈 问题 国 级政府 间 财政关 系扭 曲 密切 相关 关 国 治 理结 构 完善 
国 方 政府债 务 风 险 目 前 属 控
根 三 ：
中 央 方 政府 债 务规 模 总 量 占
Ｇ ＤＰ 例 低 国 际通行 6 0 ％ 债 务率 控制 标 准 二
中 国 整体 资产 负 债 表 属 健康

保证 济 运行 造成较 损 失 济增 长 造成 较 负 面 击 条件 容处
理 方政 府债 务 单 制 政体 力 三 益 长期 高增 长 巨 额 财 富
积 累 中 国 供选择 杠杆 空 间 然
包括 政府 资 产 转卖 债 转 股 长 短 期债务 重组 转换 
拉长 负 债 久期 降低 期 限 错配风 险等 等 
国 方 债务 潜风 险 视 ：
中 国 方 政府 债 务 筹 集 投 资 资金 形
成 然 部 分投 资项 目 （ 基 础 设施 建 设居 ） 难 产 生 现 金 流 争 事 实

财务 角 度 中 国 方债 务存 偿付 力 短绌 流 动 性 足两 缺 陷 二 方 政府 编制 资
产负 债表 程 中
发现
产生 现金 流
具 市场 交易 性 方 政府 量 

资 产
具备 济意 义 资产 涵
方政府 须逐 年投 入新 资财 资
产进 行 维修养 护 方 政府 收支 硬 缺 口
业 已 固 化 愈 演愈 烈 三 债 务 期 限 应 投 资
项 目 间 存 严重 期 限 错配 均 言 方政 府债务 期 限 2 年 左右 应 投 资项 目 须
4 年 方 完 成
便 存 款 现 金 流 存 债 务 应 资产 间 期 限 错 配 问
题 四 济增长 速度 滑 城镇化 战 略转 型 房产 市 场调 整等宏 观 素
方 政 府财 务
状况 恶 化
进 挤 压 举债 债 空 间 
理 方政府 债务 短 长 两策 短期 目 标应 着眼 防止 债务形 势恶化 点 包 括 ：


断源
严 格 限 制 方政府 债 务融资 方式 事 现金流 基 础设 施投 资 源 头 减 少 硬
债 务 增 长 鼓励 级 政府通 拓 展正 规融资渠 道进 行债务 代 二 重 组
设 法 通 债 转
股 延长 负 债 期 等 种 方式 重 组 债 务 降 低期 限错 配 风 险 流 动 性 风 险 三
备 损
未 雨 绸
缪 安排 应 付坏 账 款 资金 源 长 期 债 务 理 目 标
建 立 合理 持 续 方 政府 融 资
机 制 点 五 ： （ 1 ） 敦促 方政府 快完 成 权 责 发生 制 基础 政 府综 合 财 务报 告
级
政府 资 产负 债 表 编制 彻底摸 清 家底
（ 2 ） 合 理划 分 中 央 方 政府 事权 支 出 责
减 少
方 政 府 济职 特 投 资职
源 头 减少 方政府 负 债 动 力 （ 3 ） 遵循 黄 金 规

规 范 方政府 举债 融资 行 建 立债 务 持续 性机制 加 强预 算 约束 （ 4 ） 建立 方政 府 债务 融
1 0
极 仏 絲 金 2 0 1 5 年 第 5 期
资 交易 风险 定价 市 场体 系 （ 5 ） 建立 方政 府债 务风 险理 体 系 危机 处置机 制 
3 ． 城镇 化转 型
城 镇化 直 中 国 济 发展 动 力
年 着 传统 工业 化程 接 完成 城 镇化 更
赋 予保 持 中 国 济 未 长期增 长 引 擎 寄 托 十年 传统 城镇 化 实 践 累 积
量 深层 次矛 盾 城 镇化 成 济发展 引 擎
更深 层次 国 民 济领 域发 生复
杂关联 时
矛盾 便构 成新 常 态 推进城 镇化 新 挑战 
传统 城 镇化 战 略 城 里 角 度规 划 城镇 化 行 进 路径 基 注
重城 市规 模扩 张
开发 区 化
诸 建 成 区 口 密 度 降 均建 成 区 面积 提 高 等 种 模
式 恶果 单 扭 曲 城镇化 进程 中 广
乡
方面 利益 诉求 显 然 忽 视

更 甚 者
终 消 城 乡 二元 结构 历 史务
没 落 传 统 城镇 化 步 调 政 府 
导 固 定 资 产 投资特 房 产 投 资 引 导 甚 关 注 城 镇化 中 市 场 建 设 产业 协 调 发
展 城镇 失 市 场
更 严 重 恶 果 形 成 钢 筋 水 泥 等建 筑 材 料 畸形 需 求 
导 致 产业产 激 增 终 剩 形 成 产 剩 支持 快 速城 镇 化 城镇 化 快速 推 进
进 步 推动产 剩 恶性循 环 两种扭 曲 互相 交织 形 成 难 拔 剩 循环怪 圈

济 增长 素 角 度 传统 城 镇 化 战 略更 侧 重 需 求 面 认识 城 镇化 寄 通 城
镇化带 动基 础建 设投 资 城市 消 费等 国 需求 支撑 济 增 长 相 反 城镇 化高 度相关 产 业
集聚 规模 济 力 资 积累 知 识外 溢等 长期 持续 发展更 重 供 面 素
直未 
重视 三项 弊端 国 传 统 城镇 化道路 难 继 
应 指 出 城镇 化 长期 然 历史 程 西 方 国 家 城 镇化 历 
百年 百 年
中 国 快 速城镇 化 二 十 年 中 发 生
规模 速度 属 空
前

萝 卜 快 洗泥
恰 恰 形成 述城 镇 化 新 挑 战 重 原 ： 果 追 求城 镇 化 率 
升 片 面强 调速 度
会 导致诸 造 城运 动 农 民 楼 征 拆迁 鬼城 集 聚 效应 规模 效应 
足 业 足 创新 足 等 系 列 更 棘 手 问 题 
城镇 化率 推进 城镇 化 忽 略 城 乡 发 展体 化 城镇 化 违背 济发 展规 律 
城 镇化 发展应 历 史耐 心 势利 导 城镇 化成 势 水 渠 成 程

提高统计 意 义 城镇化 率作 硬 务 行政 命令层 层加 码 级级考 核
急 求成 拔 苗
助 长 更 搞 跃进 干 快 
实 行述 转变 意味 着 未 城镇 化发 展 循 老路 需 全 面转 型
城 乡
体化 框架 重新 定位 城镇 化 特 进 步消 减城 乡 居 民 医疗 教育 养老 等方 面 差 距 实
现公 服务 均 等 化 二 城镇 化 中 始终遵循 市 场 资 源 配 置 中 起 决 定 性作 原 尊 重 企
业 居 民 等 微观 体 选 择 时 更 发 挥政 府 提供 公 服 务 维 护 市 场公 竞 争 等 方 面
作 三
进 步推 动建 立城 乡 体 素市 场 农 民 公 享 城镇 化程 中 土 增
值 收益
弥合 城乡 收入差 距 时
更 维 护农 民 权 益 防止
市 民 化
四 始终 提高 效
率特 提 髙 土 利效 率 城镇 化导 利 促进 诸 住房 交通通 讯 医 疗保 健 教 育卫
生 休 闲 娱乐 等 消 费 型投 资迅 速增长
利 促进 基础 设施 改善 新 源 节 环 保 电 动 汽 车等新
型 战 略产 业 发展 利 口 生 产 素 断 聚集 教育水 幅度 提 髙 生 活 质量 持
续改 善提 供条 件
助 力 改 善 中 国 力 资 五 建立 科 学 合理 产业 布 局 城 市 规划
充
分发 挥城 市 产 业积 聚 规模 济 力 资 积 累 知识 外溢 等方 面 积极作 城镇化 成 提 高
效率 促进 济 健康 持续 发展 长 期重 支撑 
城镇 化 战 略调 整密 切相关
房 产市 场 已 发生 趋势性 转折 应 清醒 中 十
八届 三 中 全 会确 立 改 革方 削 弱 房 产价格 持续 涨 济 社会 基础 特 城 镇化 战 略
1 1李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
： 济 发 展 逻 辑 前 景
转 型 终 止 盲 目

开 发 区化 城 市规模 扩张 降低 国 城 镇化 速 度
消 减 住房 市
场发 展 传统 动 力 应房 产市 场 调 整
应 短 长 两策 短 期
宜 房 产市 场 采 取 明
显 刺激 政策 然 强 烈建议 清理 年 加诸房 产市 场 种规 制 择 者 相矛
盾 者 弃 市 场 面 目 长期 言
需 加 快进 行 房 产 市 场 顶 层 设 计
应 

国 房 产市 场 已 十余年发展 历程 尚 深 思 熟 虑 顶层 设 计 诸 居 民 居 者 
屋
战 略 中 租 售 问 题 住 房 土 关 系 问 题 房 产 市 场 城 镇 化关 系 问 题 房 产 金 融体 系
问 题 房 产 市场开 发体 问 题 政府 房产 市场 中 位 作 问 题 支 持 规 范房 产 市场
发 展 财税政 策 问 题等等 均 明 确 洽 制 度 安排 鉴 作 房 产 市场 顶 层 设 计
已
成 务 急 
4 ． 金 融 乱 象丛 生
世纪 9 0 年代 中 期
流 动 性 剩 公认 国 货 币 政 策 特 货 币 供应 顽
疾 然 货 币 数 量 增 长 没 带 利 率 降 相 反 国 名 义利 率 水 直 处 高 位
2 0 1 3
年 货 币 市场 利 率甚 度 出 现 两位数 超 高水 众 周 知 货 币 政 策 通 量 价 反 运动 
量 增 （ 货 币 供 应量增 加 ）
必 价 跌 （ 利 率 降 ）
反 相 反 国 货 币 量 增 利率 价 升 
情 况 时 出 现
实 属 异 
量 宽 价 高 存 现行体 制 特 定发 展 阶段 必 然 产物 成 众 仅 仅着 力 信 贷 政
策 调 控 非 治标 嫌 反 加 扭 曲 量宽 价高悖 背 逻辑线 索 致 三 ：

资 账 户 制 配 套 外 汇储备 理体 制 推 动 基础 货 币 供 超 常 增 长
二 受储 备 
理 制 度 掣肘 货 币 政策 调控 力 严 重削 弱
已 直 接干预 信贷市 场 三
金 融业 头 监

造成 规 模监 套利 
三项 体制 缺 陷
市场 形成 目 前银 行信 贷产生严 重约束 四 种 监 政策 法定存
款准备 金率 合意 贷款规模 存 贷 资 充 足率 四 种分 属 监 部 门 政 策 叠 加 直
接抬高 银行 信贷 成 部 分相 弱 势 急 缺 资 金 体 （ 微 企业 ） 挤 出 信 贷
市 场 更甚 者
出 利 润 追 求
降低 成 绕 开 政策 限 制 目 监 套 利 活 动 开 始 成 

金融 创新
重 点 附银行 体系 影子 银行
（ 准 确 说
银行 影 子
） 规模 迅 速膨 胀 
结 果 控制 银行 信贷 想实现 杠 杆 目 标未 真正 实现 举 济 总 体 部 门 杠杆 率均持续
升 更重 相 部分 融 资活 动
影 子银 行
形 式 发 生 真 实 风 险 未
准 确评估 定价 没采 取适 风 险 理手段 （ 计 提拨备 资 等 等 ） 种 风险 错
配 造 成 金 融体 系 严 重扭 曲 引 致 资金 高 风险领 域集 聚 
必 须改革 现行 外 汇储 备 理制 度 国 外汇储 备 货 币 局 （ 中 央 银 行 ）
理 种 制 度
安排 国 货 币 政 策事 实 外 汇储 备 绑 架
形成
储 备增 长 —货 币 供 扩 张— 央 行 
—法 定 准备 金 率提高—贷 资金 短缺—利率水 攀升
连锁 反应 导致 货 币 宽 松 利
率高悬 存 荒谬 现象 根源 针 状
张 规模 改造 央 行 资 产 负 债 表 基 方
外 汇储 备 （ 资产 ） 应 法 定准备金 央 票 （ 负 债 ） 时央 行 资产 负 债 表 中 移 出 单 设

外汇 准 基金
（ 美 国 ） 单 设
外 汇基 金
（ 国 香港 ） 单设 ＂ 外 汇特 账 户
（ 日 ） 
单设 权 财 富基金
（ 新加 坡 国 Ｃ ＩＣ 等 ） 改造 央 行 资产 负 债 表
应 央行 
调控 象——存 款货 币 金融 机构 政 府等——保 持净债 权 位
重 新 确 立 央 行货 币 政 策 调控
权威 
分业监 模 式亟 改变 年
国 金融 业发展 极 重 现象 银行 证 券 保
险 信 托等 业 已 产 品 层 面 出 现 规模 混业 情 势 然 宏 观层 面 坚持 分 业 监 
仅 难 握信 总 量 规模 结构 动 态变化 弱 化监 效 率 更 导致 量监 套 利 合 法化
1 2
歧 辟 金 2 0 1 5 年 第 5 期
时 量新 金融 活 动 处 监 境 显 然
应 鉴 美 英 欧 成 熟 框 架 
分业 重 统 监
进 体制 改 革 目 前心劳 日 拙 事倍 功半 分业监 乱 局 
体制 机 制 改 革 须 摈弃 繁复 已 时
政 策 约束
信 贷额 度配 限 制 
方融 资 台 房 产业 提 供贷款等 重重 叠叠 制
金融机 构 生存
势 必想方设 法 规
避行政 色 彩极强 部 门 间 严 重分 割 金 融监 事 监 套利 加 监 规 监 部 门 
存 客 观 增加 通 监 套利 进 行
息 差 交 易
机 会 时 繁 杂 政策 约 束 国 金 融 抑
制 局 面 进 步恶化 导 致量 资金 金 融 部 门 部 循 环 服务 甚
创新 异 化 ＂ 等 严
重果 应 现存 繁 复 正 负 清单 产生 背 景 反 通货 膨 胀 务 
反 通货 紧 缩 适应 新 常 态 战 略 务 转变
必 须 市 场 资 源 配 置 中 起 决 定性
作
原 摈弃 非市 场化 制 手段 着 市场化 改革 方 制 定 实 施 货币 信贷 政策 
三 引 领新常 态
济增 长速 度 高 速 降 中 高 速 然 中 国 济新 常 态 特征
果 
减速
叶 障 目


背 发 生 质 量 效益 提 高 便 难 全 面 理解 中 国 新 常态 
中 国 新 常态意 味着 中 国 济迈 新 台 阶 ： 意 味 着 投 资驱 动 出 口 驱 动 增 长 方式 摆
脱 意 味着 质量 效益 创 新 生 态 文 明 持 续 发 展 追 求 简 言 新 常态 意 味着 中 国 济
浴 火重 生

说 新常 态开 拓 通 新 繁荣 康庄 道 指 创 造 新 战 略机
遇
新 飞跃 提供 新 素 条件 环 境——机 遇 变 成 现实
积极 推 进 
领域 改革 切 实 完 成转 方式 调 结 构 历 史 务
引 领 新 常 态

应 成 新 常 态
动行 
（

） 造 创新 驱动新 引 擎
历史 发展 天 已 素规 模驱 动 力 支撑 国 越 中 等 收 陷 阱 想 百
尺 竿 头更 进 步 必 须 断提 高 素 质量 更 力 资 质量 技术 进 步
创新 成 驱 动
发展 新 引 擎 
毫 疑 问 实行 创新 驱动 国 家创新 体系 建 设应 市 场机制 基 础
企业 导 ’

绝 意 味 着政 府 袖手 旁观 事实
政 府创 新 驱 动 中 作 常 常 代 市 场 
济体 制 政府 功
创 造 维 护 利 企业 创 新 社 会 济环 境 二 创 新 公 
品 领域 具 外部 性 垄 断性 领域 中 发 挥 导 作 值 强调 政府 产业 选 择 技 术选 择
方 面
度干 预
应 避免 直接作 市 场体 参 中 必 实 行 产 业 政 策 情形 
克 服政 府失灵
应 区 分选 择性产 业 政 策 功 性 产 业政 策 （ Ｌａｌ ｌ

1 9 9 4 ）
区 分 直接 干 预 型 间 接 诱
导 型 产业 政策 里 核 心义
政府应 投 资银 行家 样行 事 产业政 策应 作 矫正 市场
失效 工具 代 市场 工 具 
具体 言
政府 应 六 方 面更 发 挥作 第
营 造 制 造业 创 新发 展 良 生 态 
第 全 面转 变政策 导 现行 财 税 投 资 金 融 贸 易 政策 等 形 成 济 赶 超
阶 段 政
策 取 鼓 励 踪模 仿 非 创新 创造 （ 政 府 市 场 选择 项 目 ） 鼓 励数 量 扩
张 非 涵提 升 （ 出 口 退税 ） 鼓励 加工 制 造 非 创 意研 发 （ 生 产 型 增 值 税 ）
二 完 善 知
识产权 保 护 鼓 励企业 创新 发 明 创造 成果 保 护
企业 会 动 力 创 新
三 进 步
破垄 断 促进 竞争 特 重 视 中 企业 创 新
四 舆 政策 导 全 面 形 成
创 造 兴 国 
良 氛 围 适 约 束金 融 房产 等暴利 行业 发 展 第二 搭 建 服务 制 造 业 转 型 发 展 公 
台 考 虑 网 络 化发展 影 响 政 府 提供公 品 责 优势
政 府应 着 力 造互 联互 通
1 3李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
：
济 发展 逻 辑 前 景
网 络 类 公 台 统 构建 面 全 体企 业 服务 支撑 中 国 制 造 科 技创 新 基 础设施 服务
台
切 忌仅 某 产业 某 技术甚 某 企 业提 供特 支 持 公 台 少 包 括 ： 国 家工
程研 究 中 心 国 家科 技基 础 条件 台 公 研发 台 产业 性 技术 服 务 台 产 业公 技 术 转移
转化 服 务 台 等 等 第 三 致力 建 立技 术标准 争 取制 造 业领域 国 际话语 权 标 准竞 争 日 益成
市 场竞 争 重 领域 构成 企业 建立核 心 竞争 优势 重 途 径 国 政 府 应充 分 利 中
国 市场 巨 优 势 积 极参 国 际 标 准竞 争 握 制 定产 品 技 术标 准 动 权 第 四
进 步
鼓励 研发 （
Ｒ＆ Ｄ ） 研 发 已 成 推 动 济增 长 重 动 力 作 固 定 资 产 属 性 更加 明 显 
中 国 制造 业转 型 升 级 程 中 应 采 取更 积 极 措 施 鼓 励 企业 研 发 活 动 ：
效 法美
国 改变 ＧＤ Ｐ 统 计 研发直 接 纳 入 Ｇ ＤＰ 核算 充 分调 动企业 方 政府 创 新 积 极性
国
际 佳 实践 拢
二 创新 国 家研发 费 方 式
支持 重 点 生 产端 转 消 费端
终
产 品 转 基 础研 究 竞 争前 开发 活 动
三开 展 户 方 牵 头 项 目 申 报模 式
增 强项 目 示范 性
市场 牵 引
四 全面 推行 补贴 资 助 制 度
项 目 单 位 先 行组 织 开 展 研究 开 发 成 果 转化 产
业 化 活动 政 府 根 成果 质量 予相 应补 助 第 五
全 球范 围 吸 纳 培养 吸 纳海 外 
全 球 济新 常态 国 提供 良 机遇 通 海外 投资 购发 达 济 体 企业 
台 直 接吸 纳 海外 高 端 时 鼓励 广 企业 华 中 兴 样 建 立海 外 研 发 中 心 着
互 联 网 技术 发展 广泛 渗透
知 识 资 货 物样 全球 范 围 流 动 配置
生
产 力 创 新 力 巳 开 始 全球 范 围 重 组 优化 配置 政 府 应鼓 励 国 制 造 企业 采 取合 作 研
发 委 托设 计 类 似金融 领域
众筹


众包
模 式 利 全球 范 围 创新 资 源 高 度重 视 技
术 技 型 （ 技工 ） 培 养 中 国 制 造 成 强 国
中 国 严 重 缺 乏技 术 技 型 密 切 相
关 技 术技 型 社 会 位较低 技 工培 养 机制 残 缺 全 关 应 考 虑 社 会
舆 收 遇等方 面全 方位提 升技工 社 会 位 应 力 加 强职业 教 育 体 系 建 设 重 视技 术 技
型 培养 推行终 身教 育制 度 应 恢复 建 立新 型 学徒制 第 六
充 分发挥 企 业 创新 创
业方 面 关键 作 政府 应 力 培育 创业 者提 供财 务 法 务 事 风险 投 资嫁 接 新型 孵化
器发 展 搭 建服 务 中 企业创 新创业 信 息 台 实验 检 测 台
中 企 业 参 商 业 化潜 力
较 公 科 技项 目 创造 条件 
（ 二 ） 调 结构 中 发挥市 场 决 定 性作
改革 开放 3 0 年 国 济发展 取 辉 煌 成 毋庸 讳 言
结构 合 理 深 层 次矛
盾 国 严 重存
体 现 外需 结构 产业 结构 素 投 结构 合 理 果算
城 乡 二元结 构 区 域 发展 差距 等 结构 问 题会更 加 复杂 
调结 构 直 国 济工 作 重 容
调结 构 巳 喊 年 效 果 明 显 
究 原 微 观体 缺乏 效 激励 缺乏 动 力 实施
调
意 义 调 结 构 关键
发 挥市 场机 制 决定性 作 
第

选 新 指挥 棒 ＧＤ Ｐ 英雄 结 构性 问 题 矛盾 产 生 根 源均 
唯 ＧＤ Ｐ 倾 找 方政 府 拼 ＧＤＰ 时 候
会 关 注工 业 扩张 城 区 扩 张 税 收增 加
忽
略资 源节 约 环境保 护 业 民 生 改善 等 等
新 常 态 需 弱 化 方 政 府 ＧＤ Ｐ 考 核
机制

Ｇ ＤＰ 英雄
方 公 服务 市场监 业水 社会 保 障 维护 治 安 环境 保 护
等 重 指标置 更 突 出 位 置 
第 二

推 进 素 价 格改革 正 确 效 价格信 号 引 领结 构 调 整 市 场 配置 资 源 核 心 机 制
价格 机制 价 格合 理扭 曲 必 然会 导致 结构 扭 曲 进 步市 场化 领域 应指 土 
金 融 社会 济 资源
具体包 括 ：
城乡 体化 目 标 促进 土 等 生 产 素 跨越 城 乡 藩篱 流
动 提高 土 种 重 资源 配置 效率 加快 利率 汇率市 场化 改革 力 发 展 完善 层 次资
1 4
＆ 2 0 1 5 年 第 5 期
市场 提 高企业 直 接融 资 重 促 进 资金更 流 创 新 型 企业 加 快推 进 水 价 电 价改 革 断
完善 成 品 油 天然 气等 资源 类产 品 价 格市 场化 形成 机制 
第三 健 全 利 结 构 优化 财 税体 制 财政 税收 促 进 济结 构 调 整 力 杠 杆 重 工
具 财 政支 出 方 面
级 财政 资金 较 工业 建设 基 础设 施 应该 更 
促进 业 社 会保 障 发 展 教育 医 疗 卫生
科 学研 究 普 农 村 基础 设 施 等 公 服 务 领
域 税 费 方面
应 努力 减轻 私 部 门 税 费 负 担 保证税 负 公 优 化 税 种 结 构 应 新 型 工 业 化 
城镇化发 展 需 国 家鼓励 发展 产业
继续 实 施更 加 力 税 收扶持 政策 支 持企 业 
创新 促进 服 务业 战 略性 新兴 产业 发展 理 中 央 方 财政 关 系 合 理划 分 中 央 方
政府事权 支 出 责 基础
进 步理级 政府 间 收入分配关 系 增 加 方 财力 调 动
方推进 济结构 调整 积极性
增强提供公 服务 力
保 持 中 央 财 政适度 调控 力 
第 四 发挥 投 资 增长 抓手 作 未 较 长 段 时 间 投 资 稳 增 长 基 础 手
段 处 理稳 增 长 调结 构 关 系 需 发挥 投 资 调 结 构 中 抓 手 作 处理 投 什 谁
投 样投 问 题 首先 投 什 长 达 3 0 余 年 高 强 度 工业 化 传 统商 业 环境 创
造 较 利 润 工 业 投 资项 目 已 基 挖掘 殆 基 础设 施 中 济 基础类 设施
2 0 0 9 年 
刺激计划 横 扫 巳 没 少 利 图 空 间 启 投 资 引 擎
仅需 找 寻 新 投 资 领
域 须 创 造条 件
投 资具 商业 持续 性 三 领 域值关 注
促进 消 费长 期增 长
社会 基 础设施 包 括 教育 文 化 医 疗保健 健 康 服务业 等 二 利 技术进 步 更 新改 造
投 资 三 利 持 续发 展 节 环保 产业 次 谁 投 里讨 基 础设 施 公 服
务 领域 社会 资 准 问 题 传 统
基 础设施 公 服务 领域 突 出 存 着 然 垄 断性 公 性
外部 性
成 政府 投 资 天然 领域 然
十 年
着 理 力 提 高 现代 科 技 尤
信 息 技术 发 展 影响 私资 进 障碍 者渐 次 消 失 者 通 定 制 度 安 排
予 克服 领 域 中 引 社 会 资 开 辟 广 阔 空 间 目 前 采取 公 私合 营 （ Ｐ Ｐ Ｐ ） 
者 制 私 投 资 体 国 际 普 遍采 方 式 次 样投 中 国 世 界 少 
高储蓄 率 国 家
缺少投 资 资金 源 投资 领域 中 长期 存 问 题 缺 少 长期 资 动
员 筹 集 机制 缺乏 解决 期 限 错 配 效机 制 国 金融 体 系 间 接 融 资

种
金融结 构 造成 国 债务 存 度 高悬 弊端 改革 方 ：

采 取切 实 措 施 发 展 层 次 资
市 场
二 放开 国 家 信 统治 创 造 利 资 形 成 机制 特 鼓励 社 会 资 进 入 类
投资领域 三 鼓 励 种 债 务性 资金转 变 股权 性资 金 金融 创 新 四 充分 发挥 类 国 家 开
发银行 等 长期信 机构 作 时
决 心尝 试逐 步 商业 银 行 拥 投 资 权 利 根 消 债
务 融资 重 高 基础 
（ 三 ） 构 筑全 面 外 开放 新格 局
新 常态 动 适 应 引 领 国 新 常态 构 筑全 面 外开放 新 格局
重 点 两 方 面
进 行 布局 ：
扩 贸 区 建设
二 推行 带 路 战 略 
贸 区 建设 中 国 积极 动 适应 济 全球 化 新形 势 推 行 发展 战 略 国 际 中 国
2 0 国 家 区签 署 贸 易 协定
中 韩 中 澳 贸 区 谈判 已 结束 中 美 中 欧 投
资 协定 谈判 紧锣密鼓 中 时 中 日 韩 贸 区 谈 判
海合 会 色 列 等 贸 区 谈
判
进 行 中 中 国 － 东盟 贸 区升 级谈判 区 域全 面 济 伙 伴 关 系 协 定 谈判 新 进 展 
时 努力 建设 2 0 1 4 年北京 Ａ ＰＥ Ｃ 会 议 中 方 提 出 亚太 贸 区 （
Ｆ ＴＡＡＰ ） 国

海 贸 区 试点 扩 围
中 国 贸 区建 设步伐 显著 加快 积极 推 动 海 广东 天津 福 建 贸
试验 区 建设
适 时 全 国 推广 利 积 极应 国 际 ＴＰＰ 等 贸 易 新 规 挑 战 时 
通 推 进 国 贸 易 体化 进 程 获 应 全球 贸 易 增速 回 落 新 手段 
1 5李 扬 张 晓 晶 ：
新 常态
：
济 发 展 逻 辑 前 景
推进 丝绸 路 济 带 2 1 世 纪海 丝 绸 路合 作 建设
新 形 势 外开 放 战 略 

助 促 进 区 域协调 发展
带路 战 略 实 施 会 国 区 域协 调 发 展提 供 新 驱动 力 
带 路 建设 东 中 西 部 言 发展 机遇 特 西 部 区
边 缘
周 边 国
家实 现 互联 互通 会 成 辐射 中 心 发 展 机 遇更 二 助 推 产 业 转移 转 型 升 级

带
路 国 东部 区 产业转 移 剩 产化 解 提供 广 阔 战 略迂 回 空 间
带 路 战 略 重
点 实 现互联 互通 基 础设 施建 设 互 联互 通 基 础 优 先 领 域 加 交通 等 基 础 设 施 建设 力
度 助 实现
带 路 国 联 动 发展 三 破 束 缚 实 现 全方 位 外 开 放

带
路 中 国 形成 全方 位 外开放 格 局 实 现东 西 部均 衡 协调 发 展 关 键 环

带 路
战 略
势 成 新 常态 国 济 发展 新增 长点 时 考虑 欧美 日 等发 达 济 体 正 酝 酿 构 建 国
际济 新秩 序 （ ＴＰＰ
ＴＴ ＩＰ Ｔ ｉＳ Ａ 代 表 ）
带 路 战 略 利 破 发 达 济 体 建立 包
围 圈
寻求 更 范 围 资源 市 场合 作

带 路 建 设 欧盟 北 美 贸 易 区形 成 三
足 鼎 立 态 势 加 快形 成 国 际 济 新格 局 进 济全 球化 产生深 远影 响 
促 成 贸 区 建设 带路 战略 接 理位 置 四 贸 区 中
海 广东 福 建三 
2 1 世 纪海 丝 绸路 关 系 密 切 天津 作 北 方 国 际 航 运 中 心 济 中 心 新 亚 欧
陆桥 东端 起点

带 路
国 核 心 区 域 相 关 国 家均 具 较 强 济 辐 射 联 动作 
深化 外 开放 战 略 角 度 果说

带路 构 建 外 开放 新格 局 战 略 高 度 出 发 
贸 试 验 区 投资 化 贸 易 便利 化 金 融 国 际化 行 政 理 简 化等 具 体方 面先 行先 试 
中 国 参 国 际 贸 易 谈判 积 累 验
进 步 倒 逼 国 改 革 提供 动 力 总 书 记 针
带
路 提 出 五通
（ 政 策沟 通 道 路联通 贸 易 畅 通 货币 流通 民 心 相通 ）
海 贸 试 验 区

四 化
（ 投 资 化 贸 易 市场化 金融 国 际 化 行 政 法 治 化 ） 精 神 互 通
充 分 说 明 贸 区
建 设 带路 建设 构成 新常 态 国 全球 战 略 两 支 柱 
（ 四 ） 生 态环境 改善 中 求 增长
3 0 余年 中 国 济高速 增长
时
国 源 资 源 生态 环境 问 题 日 益 突 出 相
关 机构 测 算
2 0 世 纪 8 0 年 代 9 0 年 代 生 态 退 化 环 境 污 染 带 济 损 失 约 相 ＧＤ Ｐ 
8 ％ 2 0 0 5 年 数 字 降低 达 4 ％ 左右
① 果 扣 生 态退 化 环境 污染 造 成 
类 济 损失
真 实 济增长 速度 5 ％ 左 右 讲 生态 保 护 增长
直 接减 少 类 
福祉 样 济增 长 然 折 扣 
关 济 增长 生态 环境 关 系
直
先发展 治 理
边 发展边 治理 说法
体 现
出 二 者 间 种 立关 系 事实 更 高层 次 认识 生 态 环境 济发 展 相辅 相 成 
改善 生态 环境 发展生 产力
注重 环境 保护 生态 文 明建设 促 进 济社 会发 展 2 0 1 3 年 5
月 总 书 记 中 中 央 政治局 第六 次集 体学 时指 出
正 确 处理 济 发展 生态 环 境
保护 关 系 牢 固树 立保 护生态 环境 保护 生 产 力 改善 生态 环 境 发展 生产 力 理念


重 述 深 刻 阐 明 生态 环境 生产 力 间 关 系 尊重 济规 律 尊重 然 规律 重 体
现 生产 力 理 重 发 展 中
饱 含着 尊重 然 谋 求 然谐 发展 价 值理 念 发展
理念 决 走
先污 染 治理
老路 
目 前 济 架构 绝 数 环保 治污 生 态 修 复 活 动 视 济运 行 成

增
① 分析 数 源 ： （ 1 ） 世 界 银 行 1 9 9 7 年 数 ： 支 付 意 愿 方 法 测 算
中 国 污 染 损 失 相 年 ＧＤＰ 
7 ． 7 ％ （
2
） 根 国 家 环境 规 划 院 国 家 绿 色 核 算 试点 运 绿 色 核 算 方 法 测 算 ： 2 0 0 4 年 年 环 境 污 染 损 失 5 1 1 8 ． 2 亿 元 约 占 
年 ＧＤＰ 3 ．  8 ％ （
3
） 根 国 家 环 保 部 2 0 0 9 年 环 境 核 算方 法 出 数 ：
2 0 0 9 年 环 境 退 化 成 生 态破坏 损失 成 合 计 1 3 9 1 6 ． 2
亿 元 较 年 增 加 9 ． 2 ％ 约 相 年 ＧＤ Ｐ 3 ． 8 ％ 
1 6
ｔ 2 0 1 5 年 第 5 期
长绩 效 扣
Ｌ框 架 绝 数 生态文 明 建 设 行 成 企 业 负 担 根 解
决生 态文 明 建设 中
负 激励
问 题 建 议 修 改统 计 方法 基 方 企业 环 保 治
污 生 态修 复等 领域 投 计 固 定资 产投 资 相应 统 计 国 民 产 出 方 面 美 国 业 已 提 供
先 例 ①

创造 效 制 度 提供 正 激励 机 制 保 证 实 现 济 社会 发展 生
态环 境保 护 赢 
外 制 度 保 障生 态 红线
优 化 国 土 空 间 开 发 格 局
科 学 布 局 生 产 空 间 生 活 空
间 生态空 间 然 留 更 修 复 空 间 加 生 态 环 境 保 护 力 度 实 行 严 格 生 态环 境 保 护制
度
建立 健 全 然 资 源 资 产产 权制 度 途 制 制 度 国 土 空 间 开发 保 护制 度
源 水 土 节 约
集 约 制 度 水 气 土壤 等污 染 防 治 制 度 反 映市 场供 求 资 源 稀缺 程 度 体 现生 态 价值代
际补偿 资源 偿 制 度 生 态补偿 制 度 
（ 五 ） 实现 包容 性增 长
济 增 长包容 性 提高 济 新常 态 缺 重 方 面 轮 国 际金 融危 机 
国 基尼 系 数 回 落
2 0 1 4 年 中 国 居 民 收基 尼 系数 0 ． 4 6 9 基 尼 系 数 2 0 0 9 年 连
续 第六 年 降
表 明 收分 配状况 趋 转 
中 国 济发展 包容性 足 问 题
植 根 计 划 济 时 代 制 度性 等 例
政府 行政 垄
断 遍 济领 域 济 活 动 中 少 决 策 空 间 薪酬分 配 中 均 义 附着 官 员 等 级
制 特 权 存等 等 旧 体制 遗迹 着 市 场化 改 革 深
行政 垄 断 领 域缩

济 增加 收 分 配 中 均 义 破 济 发 展 包 容性 增 强 济体
制 转轨 尚 未 完成 社 会 群体 间 权利 等 尚 未完 全实现
造成 市场 济 中 等竞
争 等竞 争 果继 续复 制 加 剧 等 正 济 高速增 长 居 民 收 财富普
遍增 加 情况 社会 公 批评 日 益强烈 原 
解 决包 容性 足 问 题
实现 发展 成果 更 更公 惠 全 体 民
目 标
理 然 成 
中 十 八 届 三 中 全会 决定 中 深 化改 革 重 组成 部 分
教育 业 社 保 收 分 配等 领 域 改
革 已 开始破 题 制 度设 计 实施 程 中 提 高 增长 包 容 性 许 工作 做 第

保 障起点公 需 政府 教育 营 养 医 疗 卫 生 方 面 做 出 足够 努 力 保 障全 社会 居
民 基 医 疗 降低 医疗 家庭 收 赖 程度 降低 童 生 病 起 病耽 误 力 资
积 累
应 保 障居 民
特 童 青 少年 膳食 营 养
接受 充分 教育 降低 受 教育
程度 家庭 收 赖 力 资水 取 决 聪 明 智 第二 保 障居 民 迁
徙 权利 力 排 改 革劳 动 力 迁 移 制 度 障碍 户 籍制 度 首 阻碍 劳动 力 
流 动 医 疗 保 障制度 养老 保 险 制 度 土制 度等
继续 第 三
切 实缩 居 民 收入
差距 城镇 居 民 收入差 距 国 总体收 入差距 中 占 例越 越

未 控制 中 国
收 差距 工作 重心 应 转变 控 制 城 镇居 民 收 差距 未 缩 收 差 距 重 点 
应置 破行业 垄 断 完善 公 资源 出 制 度 收益 分享 制 度等 体制 变革方 面 
四 结 语
2 0 1 4 年 中 国 济
已 充分 展示 出 新 常态 方 面特 征 特 征通 三 维 度展 现 
面前 ：
数量 规模 维度 刻 画 济运 行 数 量侧 面
二 济运 行结 构 效 益 质量
维 度
展 示 济运行 质 量 效益侧 面
三 改 革 进展 增 长 动 力 转 换 维 度 揭
① 2 0 1 3 年 4 月 美 国 正 式 决 定 调 整 ＧＤＰ 统计方 法
研 究 开 发 ＂
（ Ｒ＆Ｄ ） 计 国 民产 出 样 连 电 影 版 税 （ 涉 文
化 产 业 ） 计 美 国 ＧＤＰ 较 增 3 ％ 1 9 9 9 年 美 国 电 脑 软 件 纳入 ＧＤ Ｐ 统 计 
1 7李 扬 张 晓 晶 ：
新 常 态
： 济 发 展 逻 辑 前 景
示 济 运行 体制 机制 变化
展 示 济 发展 潜力 持续 性 三 维 度进 行
综合 观 察
中 国 济 新 常态 未 发展 趋势 清晰 准确 认识 
2 0 1 4 年 济数
显示 中 国 济 滑 态 势 中 国 济增 长 质 量 效 益 持 续
性 均 稳步 提 高 面 2 0 1 4 年 中 国 劳 动生 产 率较 2 0 1 3 年提 高 7 ％ 显 示 出 效 率 速 度 良
性 代 济 结 构
年 国 第 三产 业 增 长 8 ． 1 ％ 超 第 二 产 业 增 速 0 ．  8 百 分 点 
变 化 国 第三 产业增 加值 占 ＧＤＰ 重 达 4 8 ．
 2 ％
高 出 第 二 产业 5 ．  6 百 分 点 增
长结构
2 0 1 4 年 终 消 费支 出 ＧＤ Ｐ 贡献 达 5 1 ． 2 ％ 年 提 高 1 ． 3 ％
超 投 资 ＧＤ Ｐ
增 长 率 贡 献 4 百 分点 尤 值 指 出 济 增长速 度 降 国 城 乡 居 民 收入增
长 率 然保 持 着高 济 增长 速度 农 民 纯收 增长 率高 城 镇 居 民 支配 收入 双 超 良 态
势
中 国 城 乡 收入 2 0 1 4 年首 次 降 3 倍 迈 开 缩 城 乡 差 实 施包 容性 增 长 
坚实 步伐 等等 表 明 国 济 进入 速度 略 降 质 量效益 稳步 提高 新状态 
改 革
2 0 1 4 年 进 展更 十分显著 济 生 态 文 明 建设 领 域 4 0 项 改革措
施推 出 开 始 实 施 2 0 1 4 年
适 应 国 市 场 济 发 展 总方 行 政 审 批制 度 度 减 少 3 0 0 项 
商 事 制 度 简 化手 续 放 宽 准 亮 点 2 0 1 4 年 1 3 0 0 万家 新企 业建 立起 中 部
分 中 型 企业 8 0 ％ 集 中 服 务业 变 化 效 济 增 长 速度 滑 环 境 
支撑 业 增 长 新 轮 财税 体制 改革全 面 推 出 预算 改革
税 制 结 构 全 面调 整
全面 推行
中 期 财政 规划
编 制 权责发 生 制 基 础 政 府综 合财 务报告 等 等 开 始 国 未 济发展 铸
坚 实 国 家治 理基 础 支 柱 支撑 新常 态 社 会安 全 网 已 相 密度 社会 保 障 制 度 
轨 医 疗 保险 失业 保 险 制 度 改革 深 化 进 步 完善 宏 观 稳 定 微观 搞 活 社 会 制 度 托 底 
新 宏 观政 策架 构 基 保证 够 容 进 行结 构调 整 发展 方 式转 换 外 型 济体 制
建设 取 新进展 海 贸 易 区 建 设扎 实 推 进
形 成 复 制 推 广 新 鲜 验

2 0 1 4 年底 开始 天津 福 建 广 东推 广 
综 见
新 常态 中 国 济 已 开始脱 离投 资驱 动 出 口 驱 动 传 统 增长 方 式
正 逐 渐 
更 强调 质量 效 益 创 新
更关 注 生态 文 明 建设 更重 视 民 生 改 善
更具 持 续性 轨 道 渡 
程 中 熟知 数量 型指 标正 发生 着 变化 较 陌 生 重 视 够 质量 
效 益 型指标正 发生着 变 化 时 改 革 断稳 步推 进 
中 国 济 已 呈 现 速度 略降 质量 效益提 高 生态效 应改 善 持续 性增 强
良 态 势转 换 
迹 象 现
种转 换需 历 较 长时期 保证 发展 方式转 型 结构 调整利 坚持 
需 创 造 相稳 定 宏 观环境 必须 保持 定力 采取 力 措 施
谨 防增 长 失速 快 
里
发展 硬 道理
层 济转 型 提 供 良 宏观 环境 涵 义 
参考 文 献
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陈 漓高 齐 俊 妍 韦军 亮 2 0 0 9 ： 第 五轮 世 界 济 长 波 进 衰 退期 趋 势 原 特 点 分 析 世 界 济 研究 第 5 期 
国 际 货 币 基 金 组 织 2 0 1 5 
： 世 界 济展 新 预 测
1 月 
国 家 知 识产 权 战 略 实 施 工作 部 际 联 席 会 议 办 公 室
2 0 1 3 ： 国 家 知识 产权 战 略 实 施 专 家座 谈会 背 景 材 料 
李 扬 张 晓 晶 常 欣等 2 0 1 3  ： 中 国 国家 资 产 负 债 表 2 0 1 3  ： 理 方 法 风 险 评 估
中 国 社 会 科 学 出 版 社 
罗 斯 托
1 9 8 3 ： 世 界 济 长周 期 环 太 洋 时 代
日 济 新 闻 9 月 2 6 日 
张 伯 伟 希 丽 李 爱 2 0 1 3 ： 信 息技 术 前世界 济 长 期 运 行 基 础 创 新 技 术 ？ 南 开 济 研 究 第 3 期 
Ｃｌ ａｒ ｉｄ ａ Ｒ ． 2 0 1 0

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ＪＥＬ Ｃ ｌ ａｓ ｓｉｎ ｃａｔｉ ｏｎ ：  0 1 0
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（ 责 编 辑 ：
成 言 ） （ 校 ： 张 涵 ）
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