APST 白皮书 10
2019．6
APST 白皮书 1 45
概：
价格波动阻碍着特币数字货币广泛应障碍法币数字
货币背没中央实施货币政策确保币种购买稳定性意味着需求量
变化会价格带巨幅波动果户确保数字资产稳定购买永远会
该数字货币作交易媒介换掉原稳价币种 具备价格稳定性数字货
币基础建立信贷市场变异常困难涉未结算合约需提前收取足额保
费便规避风险
亚太智慧通证 APST英文全名 Asia Pacific Smart Token APST 基金会联合美国哈佛学
顶尖金融分析团队美国麻省理工学顶尖技术团队研发稳定货币抵押资产支撑数
字货币价格美元保持稳定相信 APST 样稳定数字货币资产完整实现区块
链技术潜力着关重作
APST 太坊智合约台通抵押债仓（CDP）动化反馈机制适外部激励
手段支撑稳定 APST 价格
APST 机会利太坊资产进行杠杆操作 APST 创造出作
数字货币资产样：发送作商品服务支付手段者长期
储藏重APST 出现健全中心化杠杆交易台必需品
APST 稳定货币系统解决太坊生态更广阔区块链济中稳定价值交换重
问题设计相信 APST 创造交易回购机制 MKR 持者直接风险理功
身利益驱动护机够效维持 APST 价格稳定性APST 创始团队已
建立审慎理路线图适合短期敏捷开发时符合长期中心化设计发
展规划具雄心壮志确保 APST 够广泛幸福
APST 白皮书 2 45
目录
概
1
1 前言：加密数字货币机遇挑战 4
11 关稳定数字货币写前面话 4
12 什价格稳定加密数字货币重 7
13 稳定价格数字货币商业应场景 8
14 加密数字货币价格稳定化尝试 10
2 APST 稳定数字货币系统 12
21 什区块链技术 12
22 智合约 13
23 APST 整体架构 14
24 APST 体系重技术特性 16
241 稳定货币 APST 16
242 智资产储备池 Smart Asset Reserve 16
243 目标价格稳定机制 19
244 单资产抵押机制 20
245 复合种类资产抵押 21
246 伺机者 Alchemist 23
247 预言机 Oracle 24
25 黑天鹅应机制 25
251 市场非理性导致抵押物急剧贬值风险应 25
252 技术性障者遭受攻击 28
26 路线图 29
27 APST 生态体系建设 30
271 数字化金融生态：分布式货币海洋中锚 30
272 APST 稳定币区块链方法 32
APST 白皮书 3 45
3 治理哲学架构 34
31 APST 基金会设立 34
32 APST 基金会治理原 34
33 APST 基金会组织架构 36
331 战略决策委员会 36
332 秘书长 37
333 技术审核委员会 37
334 薪酬提名委员会 38
335 公关系委员会 38
336 监督理委员会 38
337 职部门 38
34 APST 力资源理 39
35 APST 基金会济 39
351 资金源 40
352 资金预算 41
353 财务规划执行报告 41
354 数字资产理 41
4 项目核心团队成员介绍 43
5 实施计划 44
6 联系信息 44
APST 白皮书 4 45
1 前言：加密数字货币机遇挑战
11 关稳定数字货币写前面话
2017 年特币然愧王者源中聪发布特币：点点电子现金系统
文横空出世开源系统 9 年时间高点 1911024 美元相诞生时涨千万
倍左右特币种仅具真实世界交互支付功通身密码学构造具更安全转账
功数字货币终市场证明巨革命性价值
作群出身美国哈佛学金融理学科美国麻省理工学计算机学科APST 核心创始团队成
员货币市场定研究年前第次接触特币起顿生惊天欣喜震撼重新冷静思考
新济时代货币演进发展事实特币成功绝非横空出世应区块链技术密码学
实现货币属性甚改进法币足背哈耶克著作货币非国家化中提出关
抑制通货膨胀发行竞争性货币济学理支撑更囊括数十年互联网技术出现电子
支付密码学计算机算法断探索尝试
兴奋见世纪末互联网技术革命诞生谷歌苹果阿里腾讯等伟公司彻底改
变类生活方式区块链技术革新生产工具入手更深刻重构价值世界改变社会组织形
态影响生产方式目前着进入区块链 30 时代区块链已概念层面基础公链发展
广泛金融非金融领域落应KK 失控中预言价值互联网初具雏形全球数字货币总
市值已突破万亿市值广知特币太坊莱特币等均达千亿市值量级ETH 趋接
千亿级BTCETHETH 逐渐成数字货币世界流币种
APST 白皮书 5 45
图 1：特币价格走势图 图 2：太坊价格走势图
图 3：蚁币价格走势图
然正世界没完美事物着数字币成投资应选择迸发出全新巨
金融服务商业需求拓展空间例区块链信贷资产证券化等金融服务缺乏稳定价值
媒介数字币价格波动剧烈商业场景中实现支付价值交换？
Stablecoin 应运生呼欲出
APST 团队年众普通投资者商业服务提供者交流程中发现家没
出稳定币（Stablecoin）名词表达着种种具备 Stablecoin 特性诉求
算做支持数字货币购物网站稳定币值已头疼久直渴公链
生成种锚定法币货币
——Luna
果价格波动想旅游娱乐服务全部数字币
——谢先生
Twitter 账号更甫线收数百名涌入户投资咨询说没
创业项目户催着落更令振奋没理做更
作区块链行业未拥坚定信心金融创业者APST 希够户提供种基数字资
产储备（例 ETHETH 等）创建稳定币系统仿佛稳定锚立数字币法币世界间默默
履行价值放衡转移交换功
系统服务全球切稳定币需求潜户包括数字币投资者持数字币希购买商品
服务消费者数字金融服务提供商等
份白皮书里APST 团队撰写者努力避免您云里雾里专业术语生僻词汇
通俗实语言阐述 APST 理念产品功技术开发社区发展计划 APST 相信已
迎全球化界时代时代注重形事物信息观点关系间紧密相连期
理解支持 APST 理念投资合作者户加入进建社区生态
区块链全新行业承认整行业技术成熟APST 技术全世界牛
理念认真务实配合默契团队技术起点剩发展中断迭
代进步更希 APST 实践程中社区数字币服务创新区块链技术发展贡献
点新发现新突破
APST 白皮书 7 45
12 什价格稳定加密数字货币重
加密数字货币类历史未出现货币形态特币出现货币方面带
户尖特性：
1）持安全性：特币技术真正实现私财产神圣侵犯拥私钥拥该账户绝
权私钥泄漏没抢走特币没查封者冻结特币
2）持成：持 1 特币 1 万特币成样非常低廉想办法
保私钥
3）支付成：特币基区块链分布式账技术点点现金系统支付特币发送电
子邮件样便捷需第三方特币支付全球方样速度样低廉成
4）方面具备稳定性质意分割等货币应特性特币具备
优势
正爱者特币寄予厚希特币够承载更货币职更希成支
付手段进入商业流通领域爱者会咖啡馆里支持特币直接购买咖啡时
商业机构探索推动特币作支付手段日 BitflyerCoincheck 代表
交易模式美国 Bitpay 代表中间商模式
咖啡馆现象做爱者间进行兴趣尝试交易量忽略计更法商
业进行规模推广交易模式中间商模式实中心化机构承担价格波动风险
采取手段抑交易规模旦放机构会暴露巨风险时商户
说收换算法币特币户说断变化价格商品
非常糟糕体验预计种模式面积效推广
究原特币发行机制总量恒定规导致普通商品服务购买力波
动巨现代济社会复杂程度远远超时部落济村庄济体量庞济体
APST 白皮书 8 45
言选择总量恒定物品作货币势必会造成济体螺旋式通缩——家开始囤钱钱越
值钱产出价格相降产出降结果工资需求降导致产出价格进步降
导致济体崩溃特币然具备非常优异特性总量恒定适合作流通货币
济体够效支撑济体恰恰具备国家信背书通宏观货币政策进
行调节国法币
正特币总量恒定相断增长法币越越稀缺导致成热门投资商品
造成特币相较法币价格剧烈波动剧烈波动价格似加密数字货币特点
货币应具备三功：记账单位交换媒介价值存储认价格稳定货币
够广泛接受承载三功价格波动巨货币言作投资者投机标
法流通领域起作认价格波动问题解决加密数字货币法
进入日常支付规模商业应领域
13 稳定价格数字货币商业应场景
拥价格稳定性加密货币绝数中心化应基需求 APST 潜市场
想象力限作价格稳定加密数字货币作成中心化杠杆交易台
APST 构建生态环境中立投入潜户包括
数字资产交易
交易程中交易需种价格稳定资产作空市场时候避险工具提供数字货币
服务数字资产交易里特币显然适合作工具价格稳定数字货币够成基础资产
特币莱特币太坊等数字资产定价提供交易
基区块链金融服务
价格波动太现数字货币适怕基础金融合法想象年前 1
APST 白皮书 9 45
特币（8000 美元特币）合约定年 12 特币时特币已涨 2 万美元
款者巨损失正作价值互联网区块链金融联系紧密少
已落应相信着稳定价格数字货币普基区块链金融服务
蓬勃发展
应服务提供商
指企业机构户基区块链提供种应支付企业 例Uber亚马逊样商业企业
提供户数字钱包支付接入旅游业零售业物业理公司帮助数字币持者方便进行消费
生活服务支付博彩业投注预测中愿价格稳定加密货币注特博
取未价格波动做赌注说长时间维度博彩法实现娱乐服务商愿意接受波动度数字
货币注具价格稳定性加密货币预测市场博彩户说然代
动荡国家流通货币
第三世界国家言政权稳定法币面非常严重通胀委瑞拉 2017 年
通胀率超 700国家居民会美元作流通货币金融服务缺失美元作
支付手段非常方便够美元价格锚定数字货币居民网络手机够完成
支付
ICO 项目方投资方
稳定数字货币代 ETH 等代币作项目募集资金代币效降低项目募集方投资方
价格波动风险
APST 基金会
根生态发展阶段需求提供支持推动更技术企业提供市场必需区块链服务例钱包开
发支付服务私钥理盘交易智合约模版工具等等
APST 白皮书 10 45
终户
需稳定币普通户享数字金融生态里稳定币方便
14 加密数字货币价格稳定化尝试
价格稳定加密数字货币重够业已产生解决方案致三种模
式
中心化抵押模式（IOU 模式）
Tether 种模式Tether 家公司通吸收美元储备张美元发行加密数字货
币 USDTUSDT 具备价值价格锚定 1 美元背 Tether 公司美元存款
种模式缺陷显易见
Tether 作家公司会倒闭会卷款跑路
Tether 账户美元存款透明作家中心化公司Tether 意超发 USDT
Tether 美元存款账户会银行冻结政府没收
铸币特权模式
Basecoin 种铸币特权模式稳定加密货币货币数量理基础通助Base
债券Base 股份实现稳定币供调节 Basecoin 锚定目标价格相吻合
Basecoin 世界央行样托相济学原理——货币数量理谋求价格稳定
中央银行会诸公开市场操作准备金政策类工具实施政策：
扩张货币供：果央行货币价格跌通紧缩货币供货币价格回升
紧缩货币供：果央行货币价格涨通扩张货币供货币价格回落
APST 白皮书 11 45
扩张紧缩政策够奏效原货币数量理认：济体中长期价格流通中
货币总供相符说：
总需求货币价格*流通中货币数量
铸币特权模式样问题：
Basecoin 发行稳定货币背没应抵押物法建立效价格信心识
Basecoin 采独立货币发行机制政府信背书法币存天然竞争关系具
备强制性法偿性背没抵押物支撑法具备法币价值
Basecoin 基货币数量身存问题：方面该理否定货币身具价值
方面忽视贮藏货币流通中货币流通数量调节作 Basecoin 案例中Basecoin 制
造成否定忽视 Basecoin 贮藏者 Basecoin 流通中数量调节作
中心化抵押模式
种模式原理区块链智合约抵押数字资产发行锚定法币价格数字货币
Bitshares 采种方式APST 采种方式种模式发行出稳定数字货币
背应数字资产进行抵押抵押物公开透明法挪冻结接详细阐
述 APST 做
APST 白皮书 12 45
2 APST 稳定数字货币系统
21 什区块链技术
考虑阅读者区块链较陌生介绍 APST 前想分享区块链技术
原理三层面理解
第层次分布式网络解决点点通讯网络问题技术整网络中心化数中心
走中心化分布式节点网络中台机具备相位通识机制保障彼间数
状态致性整网络健壮性提高摆脱者集体控制通公开透明协
议参方融合起
图 4：中心化网络分布式网络
整分布式网络基础建立起套密码学账体系点点通讯走点点交易
区块链第二层次——分布式账分布式账种节点间享复制步数库根
识原制约协商账中记录更新特点参方账记账
需机构者批准账开设账户通私钥获
账户绝控制权账户旦开设中介完成价值物转移基分布式账
加密数字货币获非常优异特性
APST 白皮书 13 45
图 5：中心化账分布式账
分布式账基础加入激励机制治理机制区块链第三层次——区块链济者区块
链生态体系典型特币区块链特币区块链秒发生着全球化点点交易网络没传
统股东董事会理层员工没办公点已稳运行 8 年久没出现笔错账
整系统没出现宕机生态体系结合博弈理基础识算法构建套新治
理机制系统动发行特币奖励激励矿工发参记账工作中维护整系统稳
定
22 智合约
作第代区块链应特币实现简单商业逻辑说转账 2015 年诞生太坊
公认第二代区块链应中重特性便智合约简单说智合约传统合约
数字化版够动执行合约条款计算机程序程序保存区块链数库满足相关
条件时行执行区块链技术带中心化篡改高性系统篡改意味
着需担心合约容会更改高性意味着担心系统条件满足时执行合约
然中心带全网备份完备记录完全支持事审计样系统需
相信签订合约方需相信区块链系统会剩事完成
APST 白皮书 14 45
智合约出现数字货币成智货币转账外实现复杂业务逻辑前必
须传统合进行金融业务抵押清算等通智合约进行处理利智合
约造智化高信全透明基数字资产储备价格稳定货币系统章
节里会详细说明运智合约实现目标
图 6：智合约
23 APST 整体架构
APST 基太坊智合约数字货币稳定系统通分布式账技术造高性应级加
密数字货币通智合约完成数字资产抵押稳定数字货币发行抵押物市值理等系列风控措
施造健壮公开透明稳定货币发行系统APST 受组织控制需
审计公司需定期公示储备资产公区块链查实时抵押物市值情况稳定货币
发行量系统整体健康度进行考量需担心 APST 存跑路营善倒闭资产账户
冻结等情况智合约保证抵押物法挪时稳定货币持需担心背抵押物
APST 白皮书 15 45
市值波动 APST 会整套风控措施进行抵押物市值理确保波动会引发整体系
危机
APST 台通抵押价格存波动太坊资产（ APST 治理委员会认
数字资产）生成具稳定价格数字货币美元进行 11 兑换 APST（然锚定
欧元者民币） APST 创造出作数字货币样进行支付汇款
价值储藏者充值进入数字资产交易作购买数字资产基础货币
图 7：APST 行业架构体系
APST 白皮书 16 45
24 APST 体系重技术特性
241 稳定货币 APST
APST APST 台发行种数字货币背 ETH 数字资产作抵押价格
美元保持稳定APST 通智资产储备池（SAR）手续费杠杆部外部激励手段等措施支撑稳定
APST 价格关 APST 价格稳定机制面章节详细述
242 智资产储备池 Smart Asset Reserve
SAR 整 APST 系统重技术组件基 ETHContract 实现智合约通
SAR 确保抵押数字资产安全性透明性公开审计抵押物发生市值波动时进
行效理操作
整程通容描述：
1） 户创建 SAR ETH 发送 SAR 中进行抵押SAR 会根 ETH 前价值抵押率
创造出定数量 APST发送户账户发送 10 ETH前市场价格 100usd
ETH抵押率 200 SAR 会生成 500 APST
2） 户希赎回初抵押 ETH 资产时需 500 APST SAR支付相应手续
费（通 SDT 支付关 SDT 章节详细述）赎回初抵押 10 ETH
赎回前户法动已抵押 ETH样没挪抵押物
3） 果 SAR 中抵押 ETH 价值跌破清算警戒线时（设定 150清算率抵押 10
ETH 价值跌 750 美元时）抵押需追加 ETH 资产抵押物价值回警戒线果抵
押动进行追加抵押物操作抵押物价值跌破清算警戒线时户权针 SAR 进行
强制清算收取额外清算费时抵押会承受作造成额外损失
简单例子说明象银行抵押房子出现金果房子价格降
银行会求偿贷款果出银行会房子拍卖拍卖偿贷款剩余
部分
APST 白皮书 17 45
区块链账户钱包角度进步说明机制然需提醒SAR
存钱包中区块链钱包区块链账户数展示区块链网络发送相
应指令
案例：
说 Alice通提供网页版控制台者移动端 APP 钱包方便创
建 SAR ETH 资产抵押 SAR 里 Alice 系统设置抵押率范围制造（
出）APST
果时 ETH 喂价100抵押 10 ETH系统前抵押率 200情况 Alice 制造
1500 APST关喂价机制续章节中详细描述Alice 获 APST 做意处置
充值交易购买 ETHbtc 等数字货币直接支付然承兑商处卖出获美
元 Alice 想取回抵押 10 ETH 时需初出 APST 数
图 8：抵押 ETH 生成 APST 程
APST 白皮书 18 45
果 ETH 价格会波动接没什讨系统需存
ETH 特币太坊等数字资产样存较价格波动 Alice 抵押 ETH 出稳定
币 APST 需面 ETH 价格波动风险果 ETH 价格涨没什担心抵押物
市值会更高抵押率会更高风险会更果 Alice 时出 APST 次 ETH 买入话
等获杠杆投资收益会更高
果 ETH 价格跌问题果作抵押物 ETH 价值足支撑出 APST
APST 价格会跌破 1 美元整系统会面崩溃解决问题APST 设计动清算
拍卖机制 SAR 中抵押物价值跌破系统设定某阈值（假设清算警戒线时 150） ETH
价格100 跌74导致抵押率 200降 148时Alice 需立增加 ETH 抵押数量抵
押率重回 150果 Alice 做 SAR 中 ETH 清算拍卖时伺机者
（Alchemist）会代 Alice 偿 SAR 中出 APST获额外收益 Alice 面
额外损失果时偿 SAR APST系统会清算抵押品种方式
确保 APST 足够抵押物支撑
图 9：SAR 强制清算拍卖
APST 白皮书 19 45
243 目标价格稳定机制
稳定货币 APST 延续数字货币数字资产优势避免币值起落益动
实现目标稳定机制
稳定机制APST 锚定法币假美元初始目标价格设价 11会逐步
美元保持软锚定
APST 美元间出现偏离时启动反馈机制机制通调整目标价格变化率促动市场力
量捕捉套利机会推动 APST 市场价格回原均衡水次法币（美元）保持稳定
设稳定机制目标价格变化率 r稳定币 APST 偏离法币时通调整目标价格变化率驱动稳
定币户潜户独立贷业务伺机者 alchemist 参套利机会中断生成结清 APST
债务通市场供求关系调整稳定币相法币价重新回 11 价附
例设定目标价格变化率 r 调整规：
N_sdt——1 单位 APST 兑换 ETH 数量
N_Market——1 单位美元兑换 ETH 数量
溢价率 R_Premium (N_SDT N_Market) N_Market
目标价格变化率 r 设置：
0
R_Premium<0
时
2 R_Premium 0 2 时
r
时
R_Premium R_Premium
2 12
R_Premium 12时
12
系统根段时间（例 12 时）均溢价通述动设定目标价格变化率
APST 白皮书 20 45
244 单资产抵押机制
作项渡性安排SDT 台接受 ETH 作接受抵押资产快逐步线类型
数字资产逐步丰富抵押资产类型
1）生成 APST
户通智储备池智合约 SAR ETH 抵押生成 APST APST 稳定币抵押物 ETH 价
值时波动防范风险生成 APST 价值必须足够低时 ETH 价值抵押率 M1 度量
M
V
ETH ＝2
1 V
APST
二者例假设抵押率 2
智资产储备池 SAR 中 ETH 市场价格 100 美元时生成 1002 美元 APST 稳定币
2）债务偿稳定费
抵押加密数字资产 ETH 例美元标价原始价值 VETH 抵押率 A（显然该值
1）生成价值
V
ETH
M
1 APST
V
APST
V
ETH
M
1
举例：户持价值 200 美元 ETH抵押率 M1 设 2通 SAR 抵押生成 100 美元 APST
历时间 t 偿 APST 债务金稳定费（ SDT 支付）设稳定费年化 r 年喂
价 w（ sdt APST 价）支付稳定费 w* VAPST *r365 单位 sdt偿稳
定费 SDT 销毁退出流通
生成 APST 笔债务债务稳定费结清抵押加密数字资产会解押SAR 持者
重新拥抵押资产
3）户动风险缓释机制
户持 APST 程中ETH 价格时波动导致价值持 APST 率出现变化
APST 白皮书 21 45
果 ETH 降 导致稳定币价值价降 M2 抵押物价值出现足值保证债务安全
需户采取动风险缓释机制追加 ETH 抵押数量（ VETH ）偿部分 APST 债务
（ VAPST ）保持清偿率维持规定值 175：
M 2
VETH VETH
175
VAPST VAPST
4）跌破清算率竞拍机制
述 3 出现情况果户未采取动风险缓释机制时系统启动动兑拍机制
处理抵押物 ETH
时系统动增发足够 sdt筹集需 APST 购买抵押资产 ETH鼓励兑拍行竞拍
胜出者获激励
f
1
V
ETH
10
外SDT 台收取清算罚金
f
2
V
ETH
5
SAR 债务清算罚金部分会回购注销 sdt直接减初始债务竞卖时增发 sdt
抵押资产 ETH 清算处置扣 APST 债务金稳定费竞拍激励 f1 台收取清算罚金 f2
结清 APST 债务资产余值返户时 APST 债务结清
245 复合种类资产抵押
APST 未抵押标扩展种类数字资产包括数字货币（ btceth）数字
黄金（goldt）数字法币（usdteurt 等）甚包括数字化真实世界资产述资产两种
形成组合
预测表明 2025 年占全球 GDP 重达 10会储存区块链中加数字化继
推测5 年 15－20 种数字化资产种类型 5－10 具体途例
10 种挂钩黄金
信贷资产角度数字化物业（动产）宗商品（黄金）股份投资基金希更广
APST 白皮书 22 45
泛途 sdt 赖应拓展更具价值
AA 评级公司债券非常理想数字化前景未资信条件发债公司债券
sdt 挂牌发行数字化票作生成 APST 抵押物 sdt 持履行相应风险理职责
定期数字化债券资产抵押率通投票方式加制订
述种资产基风险特征独立抵押清算率
数字货币数字黄金数字法币资产根波动特征确定应资产抵
押率 A清算率 B
市场存波动性集聚效应通 GARCH(11)模型计算数字货币数字黄金数字法币相
ETH 波动率 GARCH(11)模型：
Rt t
t 0 1 t21 1 t21 ( 0 0 1 0 1 0)
ETH 基准通公式分确定数字资产 A B
（A ETH－1）
A i 1
ETH i
(i 1 2 3)
（B ETH－1）
Bi 1
ETH i
(i 1 2 3)
中：
Ai Bi ——分资产 i 抵押率清算率
AETH BETH ——ETH 抵押率清算率
ETH ——ETH 波动率
APST 白皮书 23 45
i ——资产 i 波动率
举例：ETH 抵押率 AETH 2清算率 BETH 175ETH 波动率ETH 20 现某
数字资产 i 波动率 10
（2－1）
抵押率 A
i
1 20 10 ＝15
（175－1） 清算率 B
i
1 20 10 ＝1375
显然波动率越资产抵押需设定抵押率清算率越高反反
2 ) 特殊数字资产例链固定收益理财产品动产矿产资源等需结合资产
身性质进行评估抵押率清算率系统投票机制专项认定适时调整
3 ) 重资产组APST 充分根资产组中项资产特性资产间波动相关程度（正相
关负相关）设定出特定风险参数包括债务限抵押率清算率等
246 伺机者 Alchemist
伺机者 Alchemist 生态中外部参者动化程序组成系统般会设置
强制清算罚金例（ 10）伺机者会断寻找需清算 SAR通偿 APST 方式进
行套利
时伺机者会围绕目标价格交易 APST APST 价格美元软锚定价格会市
场供需变化轻微波动市场价格高目标价格时候伺机者出售 APST 理市场价格低目
标价格时候伺机者买入 APST 样做市场长期价格趋目标价格中获益
见伺机者整体系重参者通济激励驱动 APST 稳定（抵押物价值
充足）外稳定（市场价格）提供坚实保障
APST 白皮书 24 45
图 10：伺机者行动机制
247 预言机 Oracle
前面提 SAR 中抵押物市值需实时市场价格决定否需触发强制清算时 APST 需
APST 实时市场价格决定否需调整激励机制（稳定费利率）价格外部
市场价格区块链法动感知外部世界需通喂价机制通外部参者获取价格信
息信息传入区块链技术体系中般种外部参者称预言机 Oracle
避免中心化带风险预言机分布式节点组成SDT 持者选择信预言机
节点基市场交易价格 APST 台进行喂价
APST 白皮书 25 45
图 11：预言机 Oracle
25 黑天鹅应机制
APST 设置种风控措施保障稳定币持资产安全稳定币流动性持续供
法回避全球金融市场始终存着确定性黑天鹅事件影响 APST 系统认
黑天鹅事件两方面抵押物价值突然闪崩二系统台遭受技术性攻击针
两事件APST 设置相关应措施
251 市场非理性导致抵押物急剧贬值风险应
市场脆弱性参体限理性资产价格波动性等素决定数字资产具稳定性稳定
货币系统例外尚处技术应早期 监接受度分歧巨作抵押物数字资产更波
动巨APST 早期单资产抵押阶段稳定货币流动性会受抵押物价值波动影响抵押物价
值短时迅速跌系统会伺机者法时处理健康 SAR 导致出现部分甚面积足值 SAR
（抵押物价值低应出稳定币价值）时稳定币市场信心会受影响避免种
极端情况发生APST 会构建监控体系抵押物数字资产市场走势进行预判短期走势
利情况通降低债务限调高抵押率等风控措施进步降低黑天鹅情况发生率
APST 白皮书 26 45
构建针性风险预警指标体系必须抵押物急剧贬值风险源进行分析外部
素风险源四类：
1) APST 抵押机制风险
2) 抵押物价值波动风险风险
3) 数字资产系统性风险
4) 现实金融体系风险传染击
风险监测预警体系构建
理想风险监测预警指标体系具较代表性具较操作性中长期风
险进行预警短期风险进行预警APST 根述抵押物价格波动风险源分析构
建出风险监测指标体系
指标类型
具体指标
抵押风险参数 1系统总体加权均抵押率（全部债务价值 全部抵押物 ETH 价值）2APST 债务总规模
抵押物(ETH 例) 1ETH 技术创新挫折（指数化）2ETH 生态圈拓展萎缩（指数化）3ETH 价
风险 格波动率
数字货币系统性风险 1数字货币监（指数化）2数字货币重受攻击风险事件（指数化）
1美国国债 10 年期收益率2中债国债 10 年期 收益率3VIX 指数4美国联邦储备
实体济金融风险传染
利率5美元指数5伦敦现货金价格6标普 5007纳斯达克8证综指9
击
NYMEX 原油10LME 铜
APST 白皮书 27 45
动态调整风险参数缓释风险
风险监测体系预见显示风险异常抵押物 ETH 价值发生重波动时系统采取风
险缓释措施种种降低整系统风险度
1) 提高质押率
2) 提高清算率
3) 调降该类型资产债务规模限
4) 暂停新增债务生成
5) 系统置熔断状态视风险事件状况决定时继续运作
金融衍生品风险
述情形针抵押物价值滑急促时相概率降低系统发生系统性重急性风险
抵押物价值灭失急促闪崩风险系统提取风险基金风险包括限：
1购买跌数字货币（场外）期权抵押物价值迅速灭失风险
2参相关场外信违约互换衍生品
3购买相关商业保险
然述金融工具赖投资银行保险机构开发
数字货币抵押机制具非线性组织性动态性断发展变化复杂系统相关风险
断产生发展演变程市场风险状况具确定性提高风险预警监测前瞻性准确性
需断找出风险演变程种性路径通控制重参数优化市场行终风险水
控制承受范围
APST 白皮书 28 45
252 技术性障者遭受攻击
APST 构建智合约基础智合约代码存潜漏洞者 bug系统早期
技术性风险 bug 引起障恶意技术员针代码漏洞攻击
系统 bug 指代码中逻辑错误会造成系统运行障般开发程中全覆盖测试案例进行
解决APST 技术团队会遵循严格软件测试规范确保系统相关代码逻辑正确性测试
证明代码存错误证明代码没错误开发阶段测试工作保证系统投产百分百
没问题应没检测出 bug 正式环境运行性APST 会设置公测期
公测期设置较低债务限目投产针系统稳定性进行面众
测试段时间公测APST 团队会根公测期间交易数量系统稳定性表现决定时开
放债务限便系统进入正式投产阶段
系统早期更风险遭受恶意技术员攻击攻击者会寻找利系统漏洞展开攻击坏
情况引起户资产盗者丢失漏洞攻击造成果严重 APST 技术团队智合
约安全性列第优先级事情开发程中开发员会遵循严格代码规范针代码增
量进行部审计系统投产前APST 会聘请专业外部安全团队智合约代码进行独立审计
测阶段APST 会组织白帽子团队进行攻击性测试漏洞进行悬赏
APST 具备非常完备技术措施确保出现 bug 漏洞世毕竟没百分百完美系统
怕万分概率出现问题需制定问题出现时候兜底措施 APST 设计系
统冻结全局清算机制称系统重启旦系统重启触发整系统会冻结法
创建新 SAR法继续出稳定货币系统会启动段应激时间时 SAR 持动
结束 SAR取回抵押物应激时间结束系统会动根锁定喂价稳定货币持兑换相应
抵押物系统原初始状态漏洞修复系统会次开放系统重启权限
APST 治理委员会掌控委员会认系统处严重攻击者障情况会启动机制避免事
态恶化快恢复系统正常
APST 白皮书 29 45
26 路线图
APST 作 ETH stablecoin早期支持 ETH 作资产抵押未 SAR 里会增加更数字资产
甚映射区块链中心化资产希 2019 年底APST ETH 生态更活跃 ETH 持
者提供投资选择 2020 年成市场受欢迎 stablecoin
图 12：路线图
APST 白皮书 30 45
27 APST 生态体系建设
凯文凯利技术元素生性发展推动追求构建价值网络限度发挥
性时集体力化
价值网络网络两素节点连接天万物互联时代基单位
变流 种结构性改变开始重新认识两素重新认识作节点体价值
协社区里力量通社区治实现享智慧创价值建社区
区块链开启价值互联网社区中实现信息价值产品品牌步抵达希
APST 社区里方参者快速验证智慧协构成整反馈程构筑智商业数字济
核心力量
271 数字化金融生态：分布式货币海洋中锚
果 APST 整分布式金融生态作海洋区块链基础架构陆架种应服务
海洋里生物海水 APST 代币(Token)——SDT承载着整金融社区系统正常运转
APST 海里锚海洋翻滚波动岿然动
sdt 作整生态功代币偿债务取回抵押物时支付手续费时持 sdt 代币
参投票治理系统风控会出售超 70 代币总量社区企业户
1) 循环始终户生态企业作投资者开始付出 eth 获取 sdteth 交 APST 基
金会进行台技术开发商业应合作推广区块链服务支持等
2）sdt APST 功性代币户偿债务取回抵押物时需支付定例手续费
手续费 sdt 进行支付 sdt 支付部分 sdt 会总量中进行销毁意味着稳
定货币需求量越 sdt 需求量会越 sdt 总量会着减少
时 sdt APST 理型代币初期 sdt 持者投票选举治理委员会成员治理委员会
代理执行系统风控治理期会根社区生态发展成熟度健全情况结合工智
APST 白皮书 31 45
动化处理进步完善直接投票机制
3） 治理委员会金融学技术专家组成负责列重事项风险治理
关键系统风控参数债务抵押率债务限清算率清算罚金率等需根市场
情况进行高频次调整
增加者修改抵押资产种类：治理委员会会选择合理数字货币资产实体链资产进行
系列专业评级授予相关风控指标参数纳入 APST 抵押物清单中
选择信语言机（Oracle）：APST 采中心化方式获取抵押物稳定货币市场
价格基础设置包含广泛预言机节点市场价格源
黑天鹅事件者系统遭遇攻击遇极端情况时决定时进行系统全局暂停者重启
根区块链行业数字货币发展观察计划路径进行生态推广：
1) 国际交易紧密合作通交易积极户推广稳定币投资转换加杠杆操作方便
效率
2) 拓展智合约服务商选择两项目做重点突破展示稳定币信贷跨境贸易博彩等服
务中巨价值
3) 帮助推动黄金动产标准化资金等中心化实体资产方 ETH 链丰富智资产储备品
种实现抵押资产稳定抑价格波动
4) 传统实体济延伸渗透选择数字货币接受度高希尝试区块链技术增值支付机构
线商家
生态发展战术采取点推广形成示范效应区块链业者户真正体验稳定币功
途逐步建立数字货币世界金融服务体系
APST 白皮书 32 45
272 APST 稳定币区块链方法
1）理想现实间寻求行路径
特币面世区块链技术发展已 9 年思想概念领域实践路径越发清晰
样认区块链技术开启价值互联网工智等技术革命深刻影响整社会
济发展包括金融领域终改变生活方式逐渐抹掉实体世界虚拟世界边界
市场 APST 类似 stablecoin乏采取更理想化理念认技术创新尤
货币领域突破须务实出发稳定币应解决币值稳定支付结算出发成现实济数字
济间桥梁发挥未区块链商业潮中作
2)落需推动市场协
毫疑问稳定币应想象空间巨 stablecoin 创造数字济中金融系统庞
生态工程然 APST 项目够完成
正刚刚结束美国参议院数字货币听证会美国 cftc 席证词中提区块链技术终
金融机构年节省高达 200 亿美元基础设施费运营成区块链技术交易结算成降
低 1／3消减资需求 1200 亿美元
面传统金融流程参济活动转型程口呼吁推动更传统金融服务行业积
极拥抱区块链技术发挥区块链证券结算产权记录网络安全贸易记录数分析方面巨价值
stablecoin 作金融系统基础设施部分认着市场更体接入开放stablecoin
未证券交易信贷期货合约支付结算等金融服务领域必发挥更功
3）发展路径三阶段
第阶段 试水观察期
认第阶段稳定币中心化抵押模式（bts）中心抵押模式（APST）铸币
权模式（basecoin）三种类型代表
APST 白皮书 33 45
应交易博彩少量支付例交易数字币杠杆投资博彩行业数字
筹码代币部分吃螃蟹商业服务组织应范围数字币投资者
第二阶段 推广应期
着越越户尝试稳定币作区块链商业项目量落 众区块链项目
成稳定币第批商落包括区块链 p2p 台资产证券化台电商台等等稳定币成
区块链金融服务交易媒介
第三阶段 规模普期
国政府然数字货币态度然非常谨慎区块链技术普遍支持欢迎未
区块链技术进入规模应根体目定位公链联盟链私链会程度
发展壮
预测更传统金融机构银行券商基金证券交易等部分全面引入区块链技术
更解决记账存证安全结算等问题中心化金融资产逐步区块链映射现实济
虚拟济边界逐步模糊稳定币成未数字化金融体系中缺重环
APST 白皮书 34 45
3 治理哲学架构
维护社区维护团队持续发展直 APST 团队讨思考问题
区块链技术中心化优势建立高效协社区台企业治理架构验必然鉴提高
区块链社区协效率规范社区运营活动
31 APST 基金会设立
APST 基金会(简称 基金会) 2019 年 6 月新加坡成立非营利性实体 APST
基金会作 APST 区块链倡导实体致力 APST 开发建设治理透明度倡导推进工作
促进开源生态社区安全谐发展
32 APST 基金会治理原
APST 基金会治理结构设计目标考虑 APST 区块链开放台持续性战略制定
效性风险控台济高效运营APST 基金会治理结构方面原
1) 中心化治理分布式架构融合
APST 基金会理架构吸纳定中心化治理核心思想包括战略决策委员会高决策权
限重事项集中议事权力等提高整社区运营效率
2) 职委员会职单元存
基金会日常事务设立常驻职单元例研发部门市场开发部门运营部门财务力
资源部门等处理常项事务
时设置专业职委员会基金会重职事项进行决策职单元职委员会虚
APST 白皮书 35 45
拟架构存委员会成员全球需全职办公必须符合委员会专家资质求够
承诺委员会需进行议事时候出席发表意见职委员会会设置定期会议制度保证重决策
事项效推进
3）风险导治理原
研究确定基金会 APST 区块链战略发展决策程中风险理设置第重元素
作项具重变革意义计算机技术区块链发展目前尚处萌芽阶段握发展走
尤重风险理原先保证基金会做出重决策时充分考虑风险素风险事项发生
性影响通决策制定相应应策略
4) 技术商业存
APST 理想开始坚持秉持商业紧密结合目标APST 基金会设置样遵循宗旨
便基金会非盈利机构形式存基金会希程度获商业世界认赢取商业应收
益时反馈基金会社区进步推进基金会 APST 开发升级
5) 透明监督
参考传统商业世界治理验APST 基金会样拟设立专门监督报告通道 (WhistleBlower)
战略决策委员会中指定员作窗口欢迎社区参员 参理参监督运营够进行
快速保密举报发现事项事项包括限：基金会区块链技术重影响新突破
建议社区运营问题 危机信息举报欺诈舞弊等
基金会通定期报告定期新闻发布形式社区参方披露报告基金会运行情况 APST 发
展进度时基金会理员联系方式完全公开接受参方监督联络
APST 白皮书 36 45
33 APST 基金会组织架构
APST 基金会组织结构提出专业委员会职部门相结合方式日常工作特殊事项予应
基金会设立参考传统实体运营设立项职委员会包括战略委员会技术委员会薪酬
提名委员会公关系委员会等组成
基金会组织架构包括(图)
图 13：基金会组织架构图
331 战略决策委员会
APST 基金会高决策机构战略决策委员会设立目标商议解决 APST 社区发展
程中面重决策事项包括限：
1) 修改基金会治理架构
2) 决策委员会组建轮换决议
3) 基金会秘书长委轮换决议
APST 白皮书 37 45
4) 免执行负责职委员会负责
5) 基金会章程审议修订
6) APST 区块链发展战略决策
7) APST 核心技术变更升级
8) 紧急决策危机理议程等
战略委员会成员基金会席期两年基金会席连超两届
决策委员会期期满社区根代 APST 区块链识机制进行投票选出 50 名社区代表进行
投票选出 5 位决策委员会核心员选出核心员代表 APST 基金会做重紧急决策需
职期间接受授信调查公开薪酬情况
述重事项需决策委员会记名投票方式进行表决名决策委员会成员票投票权基金
会席两票投票权决策委员会做出决议必须获全体委员会成员半数通
决策委员会会议应委员会成员出席出席书面委托委员会 委员代表出席
未委托代表视放弃该次会议投票权
332 秘书长
秘书长战略决策委员会选举产生负责基金会日常运营理属委员会工作协调持决
策委员会会议等
秘书长 APST 基金会行政事务高负责基金会日常营技术开发社区 维护公关系
等进行统指导协调业务单元治理结构层职委员会相连接
秘书长定期决策委员会汇报工作情况
333 技术审核委员会
技术审核委员会 APST 开发团队中核心开发员组成负责区块链技术研发方 制定决策
APST 白皮书 38 45
底层技术开发开放端口开发审核技术专利开发审核等
外技术审核委员会成员定期解社区行业动态热点社区中参者进 行沟通交流
定期举办技术交流会
334 薪酬提名委员会
薪酬提名委员会设立负责决定基金会重理员遴选委工作委 员会设置议事规程
评估理员胜力授权委时委员会设定薪酬体系激励基金会重贡献员
薪酬提名委员会定期基金会成员进行业绩评价提出力资源结构调整 建议提出
激励措施吸纳挽留专家
335 公关系委员会
公关系委员会目标社区服务负责 APST 技术推广APST 合作伙伴建立维护
资源互换APST 商业推广宣传社区危机公关社会责等委员会负责定期新闻发布会
外进行重事项公告问询解答等发生影响基金会声誉事件公关系委员会作统沟通
渠道发布授权回应
336 监督理委员会
监督理委员会作高度独立治形式设置基金会部作基金会整体运营独立监
督风控理
监督理委员会基金会法务合规部门进行日常指导时基金会设立透明公开举报机制
监督理委员会直接受理外部报告事项采取相应调查改进处理确保整基金会运作
处完善合规合法接受风险级断前进
监督理委员会直接战略决策委员会报告基金会职存突重叠
337 职部门
基金会参考公司制度架构设立日常运营部门例力资源行政财务市场研发(实验室)单
元等
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34 APST 力资源理
APST 致力造全球具影响力开源社区生态确保技术层面开发利基金会运营持续
效基金会致力招聘优秀技术开发员商业理解深刻理
员招聘
基区块链国界特性基金会招募员求中首先域限制欢迎全球
优秀加入基金会必须招募岗位(例勤理员) 原拘工作点工
作形式局限
APST 基金会时力资源理佳实践制定应力资源计划招募程序 审核程
序确保基金会吸引合适
APST 作开源社区仅招聘专职开发员会聘请业界知名技术顾问相关聘请薪酬支
付均需薪酬提名委员会讨决议签订合作条款
35 APST 基金会济
APST 基金会济运营方面提倡原
1) 非盈利原取社区回馈社区
2) 持续发展
3) 协互助资源享
济APST 基金会追求断壮推广社区时量做收支衡 ICO 期间获
期初资金基金会通社区生态运营获取数字资产收入第三方信机构安排做透明
公开受益分配项运营社区发展中
APST 基金会设置专职财务理团队维护规范日常财务数字资产财务理团队
APST 白皮书 40 45
基金会战略决策委员会报告定期完成基金网财务理报告披露职责
351 资金源
APST 基金会收入资金源分两方面
1) 非常营收入包括初始 ICO 获启动资产数字资产投资收益
2) 常营收入包括研发产品售卖专利转授权学术交流贡献等
收入源具体描述
a初始启动资产
APST 代币总计拟设置 336 亿枚中分配计划
表 1：APST 代币分配计划
例 分配方案 明细
20
公开售卖
公开售卖获收入会 APST 基金 会运营包括开发市场
财务法律咨询等
私募投资行业外影响力咖技术商业拓展
15 私募投资
会 APST 项目指导帮助
10 基石投资 基石投资指 APST 项目开发推广提供重孵化资源支持
创始团队 创始团队开发团队 APST 发展程中 做出力资源物力
10
开发团队 技术贡献 发放 sdt 作回报
35 社区发展基金 维持 APST 团队社区持续营发展
筛选合适行业进行行业中战略部署项目扶持代币置换 APST
10 商业落推广
技术行业应真正实现商业落
5 顾问 顾问法律合规
APST 白皮书 41 45
b 数字资产投资
持续营程中APST 基金会分配约 5 10资金数字资产区块链行业进行投资
例初创企业孵化天投资新兴科研技术投入等投资获收益社区发展
352 资金预算
前述APST 基金会资金包括日常运营技术开发商业拓展投
APST 资产着公开透明原设置独立账户数字资产钱包址进行委员会监
督数字资产流定期分享社区
原
超价值 100 万民币(等值数字资产)需财务单元负责秘书 长审批超 500 万
民币(等值数字资产)需决策委员会审批
353 财务规划执行报告
季度财务事理委员会制定财务规划季度财务执行情况进行总结形成财务报告
提交决策委员会审核
354 数字资产理
属 APST 基金会数字资产战略决策委员会授权专职财务员负责安排数字资产 交易
法币交易均安排独立时财务记账遵循财务控佳实践基金会采取重签名确保资产安全
性准确性收取法币时转数字资产存入数字钱包基金会资产存账户
数字钱包理
基独立性原APST 基金会钱包采取重签名增加签名须战略决策委员会授权
额代币进行冷存储额代币重签名方式
披露事项
年基金会社区披露 APST 开发情况运营情况推广情况基金会运作基金会
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财务状况季度进行财务报告样采取年度报告审计工作外披露
基金会设立公关系委员会作外窗口定期定期召开发布会议公众公布基金会重新
闻事项
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4 项目核心团队成员介绍
APST 基 ETH 公链首稳定币项目项目首次暴光便获市场高度关注支持核心团队
行业众区块链互联网金融业界专家资深士
Scott Tattrie
Scott Tattrie 具丰富开发理验初创公司型公司事高级
开发者研究部门总监工作公司包括 CaptarisTeamplate
VerticalTechnologies具二十年开发验涵盖种样技术包括前端
UI端服务复杂层系统单户应程序直十分重视创新新技术
采特推动数视化建模模拟技术作帮助户理解交互
系统工具拥美国麻省理工学计算机科学博士学位
WilliamJaffersonClinton
出生美国纽约毕业美国哈佛学金融理学科美国著名济学家早期特币
布道者参众项目投资中包括太坊瑞波等
Paul Hopkins
Paul 已数中心云服务行业担销售市场运营领导者超 18 年 职业
生涯开始 NetcomNetcom 早 ISP 公司第家 IPO（1994）互联网
公司成 Exodus Communications 销售团队初创成员Exodus
Communications 数中心行业先驱 4 年时 间里领导该公司收入 5000 万
美元 8 亿美元增长 8 年里Paul 领先数中心理服务提供商
SavvisIPSoft Telx 建立领导世界级销售团队Paul 分获美国哈
否学哥伦亚学 MBA 学位
APST 白皮书 44 45
5 实施计划
201811 项目启动
201812 技术核心组成立 搭建研发框架
201902 展示网站建设
201903 加密代币开发完成
201904 发行代币首次市流通
201905 测试完成网页版钱包 10 线社区运营启动
20190709 合作台商应场景测试
201909 app 钱包 10 线行业解决方案社区综合台完善
201912 拓展海外 1〜2 家银行期货合约第三方支付等支持
商
6 联系信息
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