- 1. 財務分析個案研究第八章 融資管理暨償債能力分析李伊俐 授課1
- 2. 融資績效的重要性各項資金來源形成融資組合,關係到公司承擔的資金壓力和償債能力。2
- 3. 融資管理與公司價值的關係rROEg公司價值獲利性成長性營運績效投資績效融資績效風險性3
- 4. 融資管理之衡量構面現金流入與流出的配合—期間的配適性
短期償債能力—流動性
長期償債能力—安全性
資金成本4
- 5. 流動性與短期償債能力支付短期負債之資金來源
庫存現金
現金銷貨收入
應收款收回
存貨出售變成應收款,再變成現金收回。
流動性衡量指標:流動比率、速動比率、利息保障倍數、固定支出保障倍數5
- 6. 流動比率
流動比率=
水準值視產業特性(應收款週轉天數長短)不同而定。6
- 7. 速動比率考量到存貨在支應短期負債上的能力存在相當程度之風險(應收款天數、壞帳)。
速動比率 =
7
- 8. 利息保障倍數衡量債權人就利息部份所能獲得的保障程度
舉債成本應以營運所獲利潤作為正規的償還來源
利息保障倍數=
短期利息保障倍數8
- 9. 固定支出保障倍數
資本租賃 V.S 營業租賃
固定支出保障倍數9
- 10. 安全性與長期償債能力由於未來的不確定性,長期償債能力必須建立在正當的本業利益上。
財務槓桿-乘數效果與風險
自有資本率= =1 -負債比率
負債權益比= 10
- 11. 資金運用期間配適比籌措進來的資金,其還款來源最好就來自該筆資金投資運用的回收。
期間配適性—最忌以短支長。
固定長期適合率=
小於1可視為安全性之警訊。11