样合格社会资社会稳定风险评估报告解读PPP怪现象
少金融机构已作社会资直接参PPP项目
金融机构作社会资直接参PPP项目指直接作投标参PPP项目竞争包括独立竞标组成联合体竞标天研王学宝相关数显示截止2017年1月30日银行系金融机构单独者通联合体直接参PPP项目中标金额计8461亿元占已落项目2分布30项目涉13家银行金额24亿元400亿元等中包括广受关注济青高铁**铁1号线等PPP项目
二金融机构否作社会资直接参PPP项目
根财政部政府社会资合作模式操作指南（试行）（财金[2014]113号）规定社会资指已建立现代企业制度境外企业法包括级政府属融资台公司控股国企业外发改委颁布政府社会资合作项目通合指南中描述签订项目合社会资体应符合条件国企业民营企业外商投资企业混合制企业投资营体 根国商业银行法银行否够成PPP项目公司股东问题留律师讨少目前财政部发改委公布系列PPP操作文件中没明确金融机构作社会资中标PPP项目
国际验政府方项目公司关注重点通融资力衍生整合实力倾项目公司成PPP全生命周期整合者责集中资金理非承接PPP项目建设运营部分执行工作者仅融资功国关公服务领域推广政府社会资合作模式指导意见国办发〔2015〕42号文明确规定：作社会资境外企业社会组织中介机构承担公服务涉设计建设投资融资运营维护等责求综合评估项目合作伙伴专业资质技术力理验财务实力信状况等素
天研王学宝认简单否金融机构判者作社会资参PPP项目关键否仅仅提供资金具资源整合力真正承担项目执行绩效负责国际乏具样综合力金融机构基础设施领域著名澳利亚麦格里银行麦格理第基础设施领域投资项目例澳利亚悉尼M2 Hills Motorway包含融资设计建设运营维护移交FDBOT项目交易结构：
该项目中麦格理银行作GP发起专项信托基金项目建设融资信托基金通公开募集发行长期债券等方式募集资金该信托基金道路交通理局签订特许营协议成立项目公司SPV通合分包形式选择理建筑承包商运营承包商麦格里银行通信托基金+SPV方式参基础设施PPP项目中基金负责项目融资SPV负责项目投资建设运营理
金融机构否作社会资直接参PPP项目讨关键关键金融机构否具备通融资力衍生整合实力项目中真正承担相应风险成合格社会资
三什样合格社会资？
判社会资否合格两维度
PPP项目资产特征全生命周期里方参情况PPP项目致种类型：1固定资产投入公路机场港口铁路等项目2 核心技术设备系统求投入垃圾处理水处理等项目3 运营服务力求公设施项目医院养老等项目轨道交通项目兼具述三类特征资产投入技术设备运营维护等方面综合力均非常高求PPP项目应根项目特征选择具备力社会资者社会资联合体PPP项目风险分担利益享核心原正社会资项目特征匹配中表现社会资否具备应项目全生命周期阶段风险力者社会资联合体组成结构否够弥补优化应风险力判合格社会资核心素第维度
关键
单项目言够满足PPP项目招标条件社会资合格社会资判定合格社会资第二维度社会资终选择完全取决基项目交易结构实施方案风险分配等设定招标条件篮子编成什样会装进什样水果真正PPP项目合格标准两维度完全重合意义果项目身出发点吸引社会资参公产品公服务投资运营理提高公产品公服务供力效率目选择出社会资然难称合格
参考**轨道交通8号线PPP项目资格预审文件中业绩求：
申请2012年1月1日预审公告发布日参少PPP模式(PPP范畴包括BOTBOOTOTROTBOOTBTO等)实施基础设施项目（项目总投资规模少30亿元）中申请项目中投融资金额应低10亿元民币（申请须提供官方网站发布PPP项目招标公告项目合作协议融资协议等材料证明材料中须体现PPP项目总投资规模申请承诺投融资金额）
投资建设运营等综合力求高轨道交通PPP项目终设基金作社会资政府签署PPP协议履行轨道交通项目实施责资格预审中资质财务信誉等基信息相关业绩求仅2012年1月1日PPP项目验申请投融资力验关注相关轨道交通行业验未做求样招标求产生面中标结果然奇怪相项目发起方需求样社会资合格PPP项目核心义说显然存巨疑问官方核查结果
四样选出合格社会资？
样轨道交通PPP项目资格预审期加轨道交通PPP项目Eglinton Crosstown LRT项目长197km 15车站10车站总投资55亿美元采性支付绩效付费私营机构负责融资设计建造维护运营委托线网已运营公司表该项目资格预审文件中评分细
该评分细项目开发方案验设计方案验施工验维修养护方案验四方面进行综合评估投标联合体竞标时提交身相关求文件外求包括设计施工养护财务顾问等分包商签订意分包协议提交相关资料资格预审评估时会投标联合体意分包商综合验进行评估分包商投标时旦确定项目中标更改评分时项分少该项总分60合格投标数足3家时考虑降低格分数线外情况项分必须满足60格线标准终资格预审阶段确定三家进入短名单进入短名单终未中标投标获定补偿
出加轨道交通PPP项目资格预审阶段匹配项目阶段风险力做出明确求限定投标者联合体身融资施工者运营等某项专业力更关注作牵头项目整体开发资源整合力分包商组合整体专业力样招标条件设置市场反应
参轨道交通PPP项目综合力提出较高求保证市场竞争力类项目投标联合体形式竞标鲜见单投标该项目前两名投标联合体中均采金融者投资机构加承包商组合方式ACS西班牙基础设施投资公司Fengate Capital基础设施投资基金Aecon SNCOHL传统施工企业年组建投资公司参PPP项目投资
Eglinton Crosstown LRT项目类似期加外轨道交通PPP项目Edmonton Valley Line Project市场参情况表该项目全长13km 性付费绩效支付Eglinton Crosstown LRT项目略该项目中私营合作方负责融资设计施工维护承担运营职责庞巴迪阿尔斯通等公司作运营分包商参该项目 竞标投标联合体中然ACSFengate CapitalMeridiam等基础设施投资基金公司施工起家转投资Bechtel Ellis Don Aecon Kiewit SNC等公司作项目牵头方参竞标中标组建项目公司SPV政府签署PPP协议理专业分包商
五算结语
点点国际验类项目国家做法帮助开扇窗国体系市场环境具体项目需求更千差万选择社会资时需求端求必须考虑供侧目前国PPP市场具备专项运营力投资施工运营体化整合力社会资较稀缺仅仅金融机构真正具备样综合力类型社会资数未予市场样机会短期样供存短缺具体项目交易结构设计风险分配方面必须兼顾丰满理想骨感现实衡 采PPP方式引入社会资真正提高公产品公服务质量效率目必须坚持毫动摇履行政策制定监职责中央政府发起项目方政府必须予市场持续明确信号样市场树立正确导避免公产品公服务供改革倒退市场正确导成长
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少金融机构已作社会资直接参PPP项目
金融机构作社会资直接参PPP项目指直接作投标参PPP项目竞争包括独立竞标组成联合体竞标天研王学宝相关数显示截止2017年1月30日银行系金融机构单独者通联合体直接参PPP项目中标金额计8461亿元占已落项目2分布30项目涉13家银行金额24亿元400亿元等中包括广受关注济青高铁**铁1号线等PPP项目
二金融机构否作社会资直接参PPP项目
根财政部政府社会资合作模式操作指南（试行）（财金[2014]113号）规定社会资指已建立现代企业制度境外企业法包括级政府属融资台公司控股国企业外发改委颁布政府社会资合作项目通合指南中描述签订项目合社会资体应符合条件国企业民营企业外商投资企业混合制企业投资营体 根国商业银行法银行否够成PPP项目公司股东问题留律师讨少目前财政部发改委公布系列PPP操作文件中没明确金融机构作社会资中标PPP项目
国际验政府方项目公司关注重点通融资力衍生整合实力倾项目公司成PPP全生命周期整合者责集中资金理非承接PPP项目建设运营部分执行工作者仅融资功国关公服务领域推广政府社会资合作模式指导意见国办发〔2015〕42号文明确规定：作社会资境外企业社会组织中介机构承担公服务涉设计建设投资融资运营维护等责求综合评估项目合作伙伴专业资质技术力理验财务实力信状况等素
天研王学宝认简单否金融机构判者作社会资参PPP项目关键否仅仅提供资金具资源整合力真正承担项目执行绩效负责国际乏具样综合力金融机构基础设施领域著名澳利亚麦格里银行麦格理第基础设施领域投资项目例澳利亚悉尼M2 Hills Motorway包含融资设计建设运营维护移交FDBOT项目交易结构：
该项目中麦格理银行作GP发起专项信托基金项目建设融资信托基金通公开募集发行长期债券等方式募集资金该信托基金道路交通理局签订特许营协议成立项目公司SPV通合分包形式选择理建筑承包商运营承包商麦格里银行通信托基金+SPV方式参基础设施PPP项目中基金负责项目融资SPV负责项目投资建设运营理
金融机构否作社会资直接参PPP项目讨关键关键金融机构否具备通融资力衍生整合实力项目中真正承担相应风险成合格社会资
三什样合格社会资？
判社会资否合格两维度
PPP项目资产特征全生命周期里方参情况PPP项目致种类型：1固定资产投入公路机场港口铁路等项目2 核心技术设备系统求投入垃圾处理水处理等项目3 运营服务力求公设施项目医院养老等项目轨道交通项目兼具述三类特征资产投入技术设备运营维护等方面综合力均非常高求PPP项目应根项目特征选择具备力社会资者社会资联合体PPP项目风险分担利益享核心原正社会资项目特征匹配中表现社会资否具备应项目全生命周期阶段风险力者社会资联合体组成结构否够弥补优化应风险力判合格社会资核心素第维度
关键
单项目言够满足PPP项目招标条件社会资合格社会资判定合格社会资第二维度社会资终选择完全取决基项目交易结构实施方案风险分配等设定招标条件篮子编成什样会装进什样水果真正PPP项目合格标准两维度完全重合意义果项目身出发点吸引社会资参公产品公服务投资运营理提高公产品公服务供力效率目选择出社会资然难称合格
参考**轨道交通8号线PPP项目资格预审文件中业绩求：
申请2012年1月1日预审公告发布日参少PPP模式(PPP范畴包括BOTBOOTOTROTBOOTBTO等)实施基础设施项目（项目总投资规模少30亿元）中申请项目中投融资金额应低10亿元民币（申请须提供官方网站发布PPP项目招标公告项目合作协议融资协议等材料证明材料中须体现PPP项目总投资规模申请承诺投融资金额）
投资建设运营等综合力求高轨道交通PPP项目终设基金作社会资政府签署PPP协议履行轨道交通项目实施责资格预审中资质财务信誉等基信息相关业绩求仅2012年1月1日PPP项目验申请投融资力验关注相关轨道交通行业验未做求样招标求产生面中标结果然奇怪相项目发起方需求样社会资合格PPP项目核心义说显然存巨疑问官方核查结果
四样选出合格社会资？
样轨道交通PPP项目资格预审期加轨道交通PPP项目Eglinton Crosstown LRT项目长197km 15车站10车站总投资55亿美元采性支付绩效付费私营机构负责融资设计建造维护运营委托线网已运营公司表该项目资格预审文件中评分细
该评分细项目开发方案验设计方案验施工验维修养护方案验四方面进行综合评估投标联合体竞标时提交身相关求文件外求包括设计施工养护财务顾问等分包商签订意分包协议提交相关资料资格预审评估时会投标联合体意分包商综合验进行评估分包商投标时旦确定项目中标更改评分时项分少该项总分60合格投标数足3家时考虑降低格分数线外情况项分必须满足60格线标准终资格预审阶段确定三家进入短名单进入短名单终未中标投标获定补偿
出加轨道交通PPP项目资格预审阶段匹配项目阶段风险力做出明确求限定投标者联合体身融资施工者运营等某项专业力更关注作牵头项目整体开发资源整合力分包商组合整体专业力样招标条件设置市场反应
参轨道交通PPP项目综合力提出较高求保证市场竞争力类项目投标联合体形式竞标鲜见单投标该项目前两名投标联合体中均采金融者投资机构加承包商组合方式ACS西班牙基础设施投资公司Fengate Capital基础设施投资基金Aecon SNCOHL传统施工企业年组建投资公司参PPP项目投资
Eglinton Crosstown LRT项目类似期加外轨道交通PPP项目Edmonton Valley Line Project市场参情况表该项目全长13km 性付费绩效支付Eglinton Crosstown LRT项目略该项目中私营合作方负责融资设计施工维护承担运营职责庞巴迪阿尔斯通等公司作运营分包商参该项目 竞标投标联合体中然ACSFengate CapitalMeridiam等基础设施投资基金公司施工起家转投资Bechtel Ellis Don Aecon Kiewit SNC等公司作项目牵头方参竞标中标组建项目公司SPV政府签署PPP协议理专业分包商
五算结语
点点国际验类项目国家做法帮助开扇窗国体系市场环境具体项目需求更千差万选择社会资时需求端求必须考虑供侧目前国PPP市场具备专项运营力投资施工运营体化整合力社会资较稀缺仅仅金融机构真正具备样综合力类型社会资数未予市场样机会短期样供存短缺具体项目交易结构设计风险分配方面必须兼顾丰满理想骨感现实衡 采PPP方式引入社会资真正提高公产品公服务质量效率目必须坚持毫动摇履行政策制定监职责中央政府发起项目方政府必须予市场持续明确信号样市场树立正确导避免公产品公服务供改革倒退市场正确导成长
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