家电业分析报告
闽发证券研究 李永东
家电业开始出现复苏
历长期景气2002年国家电业发展势头较产品结构变化出口幅度增加彩电销售量增长高端产品市场增长带动出现定幅度增长2002年家电代表消费类产品生产增长2662002年家电业增长出口量猛增出口增长直接带动家电业特彩电行业复苏
统计2003年1季度家视听产品生产增长幅度158然保持较高速度出口增势延续中国家电协会数显示仅年13月国家电企业美国累计出口额增长374达86亿美元占总出口量315美国仅日欧盟外中国家电出口市场增长迅猛市场
（）2003年度情况预测
预计整2003年度家电业然会出现持续复苏增长景气继续回升数产品国市场需求2002年基持幅增长2003年家电高端领域增长率幅度达20高端增长家电业趋势
中国家电器协会预测2003年国家电产品整体价格进步走低国家电产品正处技术转型期原普通家电价格必然进步走低国加入WTO着关税进步调家电核心技术成进口产品价格相应降带动整体价格降价格走低导致产品利润率降
家电业充分竞争甚度竞争行业整市场盈利水没步增长钢材等种原材料包装材料涨价终端激烈竞争价格战高端市场份额太洋家电企业发力中长期家电业然充满变数
目前国正成世界家电器制造基彩电DVD等普通家电产量已稳居世界第跨国企业保持国际市场土市场产品竞争力纷纷中国转移制造基年发展趋势家电市场需求保持稳定国际市场农村市场中国家电业市场开拓重点
（二）非典疫情家电业影响
2003年45月份商场卖场客流量明显幅减少家电销售受严重影响五节作家电销售高峰期销售量明显降部分产品集团消费受定影响影响空调业冷柜业时压缩机需求量降
国外许国家中国员货物进行限制出口会出现降世界卫生组织中国发布旅游警告5月份6月份部分国际商务展会取消谈判延期取消会影响未段时间合签订
（三）家电业市公司整体分析
事电子线圈彩玻彩彩电家空调冰箱洗衣机等28家家电业市公司进行分析出2002年家电业市公司均毛利率17402003年1季度均毛利率1836实际没明显增长扣长岭异常数2002年27家家电业市公司均净资产收益率1572003年1季度均净资产收益率103出毛利率没明显增长市公司盈利水幅度提高（见表1）
需家电业整体毛利率高盈利水幅度提高简单估计2003年净资产收益率会超5家电业薄利行业盈利水彩业（包括电子线圈彩彩玻）简单估计2003年净资产收益率会超9
毛利率彩业（包括电子线圈彩彩玻）高次空调业彩电业毛利率低净资产收益率彩业（包括电子线圈彩彩玻）高次空调业冰箱洗衣机业低家电业中投资价值分行业应该彩业（包括电子线圈彩彩玻）（见表2）
（四）家电业投资机会
总体说毛利率没显著提高盈利水达令投资者满意程度家电业投资机会会关注：
1家电业中龙头企业具较强技术开发力高端市场具较强竞争优势注重造核心竞争力
2家电业整合程涌现出具投资价值企业包括掌握行业竞争优势进行行业转型企业
3成外资购象企业
4国数字电视面广播标准2003年公布部分具数字电视研究开发公司具较投资机会
表1 家电业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
000016
深康佳Ａ
1474
1516
07
121
427036606
601986352
000020
深华发A
355
674
017
182
56239563
283161227
000058
深 赛 格
1768
1798
177
802
314667965
726145863
000068
赛格三星
2647
3041
167
758
225000000
785970516
000413
宝 石Ａ
3169
4173
086
506
145089500
383000000
000418
*ST天鹅A
1901
1571
239
3434
199357248
365103840
000521
美菱电器
2235
2223
027
078
264630326
413642949
000527
粤美Ａ
2338
2559
154
704
291552595
484889726
000552
长风特电
53
1306
256
2062
66792000
177870000
000561
*ST 长岭
202
10
033
20736
242087705
397012585
000651
格力电器
2304
2079
369
1617
212940000
536940000
000697
咸阳偏转
1802
1698
058
12
77411700
217461700
000828
福科技
1427
1213
192
281
247680000
1164683520
000909
数源科技
111
1265
048
076
60000000
196000000
000921
ST科龙
2653
2103
129
393
654090808
992006563
000951
*ST鸭
2437
1936
62
6955
90000000
253975000
600060
海信电器
1438
1386
057
152
203840000
493767810
600083
ST 博 讯
3653
3291
466
6041
135730600
230000000
600207
安彩高科
3087
2469
184
449
180000000
440000000
600336
澳柯玛
1774
1986
067
286
90000000
341036000
600602
广电电子
1487
127
115
379
581885430
927227733
600637
广电信息
765
727
143
337
203805161
819812485
600690
青岛海尔
123
1295
17
78
449897074
797648282
600707
彩虹股份
2036
1605
346
1048
143644800
421148800
600747
显股份
1768
2352
198
893
226432109
490778806
600839
四川长虹
1766
1489
061
136
951402345
2164211422
600854
春兰股份
1894
2104
054
405
198241871
519458538
600870
ST厦华
1391
1194
06
143
151513539
370818715
均（包括长岭）
1836
1740
100
589
均（包括长岭）
1829
1767
103
157
文表均根天相投资分析系统整理出双良空调新市没记入
表2 分行业毛利率净资产收益率较表
均
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
家电整体（包括长岭）
1770
1760
101
492
家电整体（包括长岭）
1763
1785
103
161
彩电业
1186
1179
065
164
彩业（包括电子线圈彩彩玻）
2337
2357
214
1240
空调业
2032
2021
157
698
冰箱洗衣机业
1481
145
016
3595
二彩电业强劲增长
（）产销出口情况
2002年国彩电行业出现明显回升国市场需求较旺盛彩电出口增长迅速高端彩电产品市场断扩农村中低档产品市场年相彩电产销量较提高全年产量达5200万台左右增长316销量5300万台增长293产销率达102左右彩电出口幅增长海关统计全年彩电出口量达18818万台增长618出口额达214亿美元增长521传统出口市场外2002年国彩电欧盟出口增长较快全年出口欧盟彩电294万台出口额5120万美元分增长42247
2002年国彩电产量销量出口量均创出彩电行业发展中成绩国电子信息产业济增长贡献率达4251998年首次超投资类产品成拉动电子信息产业快速增长力量
2003年1季度彩电生产量159016万台增长245销售量168681万台增长1853
（二）行业发展趋势
关资料显示目前中国彩电市场2800万台500亿元国市场容量尤10年左右时间国开始进入彩电更新高峰期着房产市场高速增长居民居住条件改善普通彩电市场增长持续段时间
根信息产业部预测2003年国彩电市场需求量3000万部左右出口达19002000万部产品构成2003年中低端产品占90左右市场份额中低端彩电占绝市场份额
出口制造优势中国转移时候中国彩电企业相长段时期扮演全球彩电加工者制造者角色意味着中国彩电出口长期中国彩电亚非拉等发展中国家发展时力开拓美国欧洲市场2003年受美国企业反倾销影响彩电出口美国实际已趋缓影响需进步评估全年彩电出口达2002年水
高端彩电市场继续快速成长国数字电视面广播标准2003年公布彩电业面发展机遇
（三）高端市场
高端产品利润率相较高彩电业整体盈利贡献较2002年彩电高端产品出口增长幅度较仅广东出口背投彩电93万台长虹背投液晶等高端电视出口中背投产品已占全美彩电销量102003年1季度背投电视生产量1102万台增长幅度34435销售量799万台增长209682002年国等离子电视总销量15万台2003年市场销量会扩8万台10万台左右
国数字电视面广播标准2003年公布彩电业提供4万亿元市场空间彩电业提供真正利润空间权威机构预测2002年～2005年国高端电视机整体市场销量年均956速度稳步递增受高端电视机整体价格水降明显国家数字电视试播影响2003年2004年国高端电视机市场总量会快速增长预计2003年国高端电视市场销售量达14359万台增长率达1015销售额21960亿元增长率746高端市场持续增长彩电行业趋势
众国外彩电巨头纷纷参高端彩电市场价格战高端彩电利润迅速摊薄国外彩电巨头技术具较优势生产实现化样具成优势2003年高端彩电市场竞争会趋激烈
表3 彩电业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
16
深康佳Ａ
1474
1516
07
121
427036606
601986352
000020
深华发A
355
674
017
182
56239563
283161227
909
数源科技
111
1265
048
076
60000000
196000000
600060
海信电器
1438
1386
057
152
203840000
493767810
600637
广电信息
765
727
143
337
203805161
819812485
600839
四川长虹
1766
1489
061
136
951402345
2164E+09
600870
ST厦华
1391
1194
06
143
151513539
370818715
均
1186
1179
065
164
三彩业（包括电子线圈彩彩玻）
2002年受彩电业幅度增长带动作游行业彩业（包括电子线圈彩彩玻）明显复苏时适逢全球彩业出现结构调整生产线减少彩出口增长较快2002年彩销售5000万增长40彩出口1346万增长439出口额63亿美元增长387彩价格出现连年首次回升企业济效益改善统计年末彩库存量减少25全年彩企业销售收入达330亿元增长28
着国彩业力进行结构性调整进行技术改造技术创新该产业集中度加强提高部分优势企业正谋求做做强国作全球普通彩电制造基彩需求量巨较稳定盈利空间较限
年２０英寸彩电液晶彩电３４英寸彩电等离子背投受新型显示器件两头压制彩业增长空间受抑制
表4 电子线圈彩玻彩业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
58
深 赛 格
1768
1798
177
802
314667965
726145863
68
赛格三星
2647
3041
167
758
225000000
785970516
413
宝 石Ａ
3169
4173
086
506
145089500
383000000
000828
福科技
1427
1213
192
281
247680000
1164683520
600083
ST博 讯
3653
3291
466
6041
135730600
230000000
600207
安彩高科
3087
2469
184
449
180000000
440000000
600602
广电电子
1487
127
115
379
581885430
927227733
600707
彩虹股份
2036
1605
346
1048
143644800
421148800
600747
显股份
1768
2352
198
893
226432109
490778806
均
2337
2357
214
1240
三空调业
根关统计资料2002年空调销售量1500万台创出历史新高销售总额350亿元年降20总利润约20亿元民币年降222002年80空调企业没利润利润幅度降2003半年空调业工厂库存流通库存合计接1000万台
外2002年11月开始国进口钢材产品实施终保障措施未二三年国家超配额部分进口热轧冷轧钢板等采取加征特殊关税钢材价格涨30国代产品价格均涨60行业利润空间进步压缩
受非典影响商场促销空调时顾虑空调认成第二道污染源2003年空调市场需求出口降幅度较
基原2003年价格战更激烈空调企业盈利容乐观
目前国城市居民家庭空调整体拥率已达4652000年相增长12百分点表明国城市空调消费市场已进入快速增长阶段空调业全球范围处成长期中韩日代表东亚区占世界家空调市场80％产量目前国已成全球空调器制造基产销量居世界首位国全球空调业格局调整中面巨机遇发展潜力
目前国空调业影响持续发展核心竞争力问题急解决空调企业产品开发关键核心技术开发力弱企业研发方面投入足节环保变频技术回收设计等方面发达国家企业差距关键零部件领域缺乏知识产权核心技术等
表5 空调业市公司统计表
代码
名4称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
527
粤美Ａ
2338
2559
154
704
291552595
484889726
651
格力电器
2304
2079
369
1617
212940000
536940000
921
ST 科 龙
2653
2103
129
393
654090808
992006563
600336
澳 柯 玛
1774
1986
067
286
90000000
341036000
600690
青岛海尔
123
1295
17
78
449897074
797648282
600854
春兰股份
1894
2104
054
405
198241871
519458538
均
2032
2021
157
698
四冰箱洗衣机业
（）冰箱业
目前国冰箱存量市场半更新换代需求2003年约300万台需求2002年冰箱出口610万台2003年维持数目目前国冰箱业拥品牌20生产线30条年生产力超2500万台销售量1000万台左右产量放空市场竞争激烈技术战外价格战演
2003年7月起中国冰箱企业必须生产节环保冰箱必须拥效标识标签进入市场销售2005 年国全面停止生产销售氟冰箱
（二）洗衣机业
目前国洗衣机业处更新换代期城市市场较发展空间市场竞争激烈目前国洗衣机市场容量约1300万台左右洗衣机产已超2500万台
国际发展趋势全球滚筒式洗衣机生产量约占洗衣机总产量55国滚筒式洗衣机占国洗衣机总需求量122003年滚筒洗衣机市场需求量高达180万台滚筒洗衣机渐未年市场流消费品巨市场空间农村潜市场庞2003年洗衣机出口224万台增长429％出口较潜力
国洗衣机市场海尔天鹅鸭荣事达等品牌占部分市场份额企业新技术新产品研发力度较
日欧盟世贸组织提交关修改欧盟市场销售家电冰箱电冰柜洗衣机效标准指令通告希引入更高效等级标准项新指令预计年6月获批准2004年3月开始生效
短期出口影响长期出口存压力研发力强企业出口中占份额较
表6 冰箱洗衣机业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
418
*ST天鹅A
1901
1571
239
3434
199357248
365103840
521
美菱电器
2235
2223
027
078
264630326
413642949
552
长风特电
53
1306
256
2062
66792000
177870000
561
*ST 长岭
202
10
033
20736
242087705
397012585
951
*ST 鸭
2437
1936
62
6955
90000000
253975000
均
1613
1085
115
6622
生产冰箱科龙青岛海尔时生产空调已统计空调业中表6没统计
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闽发证券研究 李永东
家电业开始出现复苏
历长期景气2002年国家电业发展势头较产品结构变化出口幅度增加彩电销售量增长高端产品市场增长带动出现定幅度增长2002年家电代表消费类产品生产增长2662002年家电业增长出口量猛增出口增长直接带动家电业特彩电行业复苏
统计2003年1季度家视听产品生产增长幅度158然保持较高速度出口增势延续中国家电协会数显示仅年13月国家电企业美国累计出口额增长374达86亿美元占总出口量315美国仅日欧盟外中国家电出口市场增长迅猛市场
（）2003年度情况预测
预计整2003年度家电业然会出现持续复苏增长景气继续回升数产品国市场需求2002年基持幅增长2003年家电高端领域增长率幅度达20高端增长家电业趋势
中国家电器协会预测2003年国家电产品整体价格进步走低国家电产品正处技术转型期原普通家电价格必然进步走低国加入WTO着关税进步调家电核心技术成进口产品价格相应降带动整体价格降价格走低导致产品利润率降
家电业充分竞争甚度竞争行业整市场盈利水没步增长钢材等种原材料包装材料涨价终端激烈竞争价格战高端市场份额太洋家电企业发力中长期家电业然充满变数
目前国正成世界家电器制造基彩电DVD等普通家电产量已稳居世界第跨国企业保持国际市场土市场产品竞争力纷纷中国转移制造基年发展趋势家电市场需求保持稳定国际市场农村市场中国家电业市场开拓重点
（二）非典疫情家电业影响
2003年45月份商场卖场客流量明显幅减少家电销售受严重影响五节作家电销售高峰期销售量明显降部分产品集团消费受定影响影响空调业冷柜业时压缩机需求量降
国外许国家中国员货物进行限制出口会出现降世界卫生组织中国发布旅游警告5月份6月份部分国际商务展会取消谈判延期取消会影响未段时间合签订
（三）家电业市公司整体分析
事电子线圈彩玻彩彩电家空调冰箱洗衣机等28家家电业市公司进行分析出2002年家电业市公司均毛利率17402003年1季度均毛利率1836实际没明显增长扣长岭异常数2002年27家家电业市公司均净资产收益率1572003年1季度均净资产收益率103出毛利率没明显增长市公司盈利水幅度提高（见表1）
需家电业整体毛利率高盈利水幅度提高简单估计2003年净资产收益率会超5家电业薄利行业盈利水彩业（包括电子线圈彩彩玻）简单估计2003年净资产收益率会超9
毛利率彩业（包括电子线圈彩彩玻）高次空调业彩电业毛利率低净资产收益率彩业（包括电子线圈彩彩玻）高次空调业冰箱洗衣机业低家电业中投资价值分行业应该彩业（包括电子线圈彩彩玻）（见表2）
（四）家电业投资机会
总体说毛利率没显著提高盈利水达令投资者满意程度家电业投资机会会关注：
1家电业中龙头企业具较强技术开发力高端市场具较强竞争优势注重造核心竞争力
2家电业整合程涌现出具投资价值企业包括掌握行业竞争优势进行行业转型企业
3成外资购象企业
4国数字电视面广播标准2003年公布部分具数字电视研究开发公司具较投资机会
表1 家电业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
000016
深康佳Ａ
1474
1516
07
121
427036606
601986352
000020
深华发A
355
674
017
182
56239563
283161227
000058
深 赛 格
1768
1798
177
802
314667965
726145863
000068
赛格三星
2647
3041
167
758
225000000
785970516
000413
宝 石Ａ
3169
4173
086
506
145089500
383000000
000418
*ST天鹅A
1901
1571
239
3434
199357248
365103840
000521
美菱电器
2235
2223
027
078
264630326
413642949
000527
粤美Ａ
2338
2559
154
704
291552595
484889726
000552
长风特电
53
1306
256
2062
66792000
177870000
000561
*ST 长岭
202
10
033
20736
242087705
397012585
000651
格力电器
2304
2079
369
1617
212940000
536940000
000697
咸阳偏转
1802
1698
058
12
77411700
217461700
000828
福科技
1427
1213
192
281
247680000
1164683520
000909
数源科技
111
1265
048
076
60000000
196000000
000921
ST科龙
2653
2103
129
393
654090808
992006563
000951
*ST鸭
2437
1936
62
6955
90000000
253975000
600060
海信电器
1438
1386
057
152
203840000
493767810
600083
ST 博 讯
3653
3291
466
6041
135730600
230000000
600207
安彩高科
3087
2469
184
449
180000000
440000000
600336
澳柯玛
1774
1986
067
286
90000000
341036000
600602
广电电子
1487
127
115
379
581885430
927227733
600637
广电信息
765
727
143
337
203805161
819812485
600690
青岛海尔
123
1295
17
78
449897074
797648282
600707
彩虹股份
2036
1605
346
1048
143644800
421148800
600747
显股份
1768
2352
198
893
226432109
490778806
600839
四川长虹
1766
1489
061
136
951402345
2164211422
600854
春兰股份
1894
2104
054
405
198241871
519458538
600870
ST厦华
1391
1194
06
143
151513539
370818715
均（包括长岭）
1836
1740
100
589
均（包括长岭）
1829
1767
103
157
文表均根天相投资分析系统整理出双良空调新市没记入
表2 分行业毛利率净资产收益率较表
均
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
家电整体（包括长岭）
1770
1760
101
492
家电整体（包括长岭）
1763
1785
103
161
彩电业
1186
1179
065
164
彩业（包括电子线圈彩彩玻）
2337
2357
214
1240
空调业
2032
2021
157
698
冰箱洗衣机业
1481
145
016
3595
二彩电业强劲增长
（）产销出口情况
2002年国彩电行业出现明显回升国市场需求较旺盛彩电出口增长迅速高端彩电产品市场断扩农村中低档产品市场年相彩电产销量较提高全年产量达5200万台左右增长316销量5300万台增长293产销率达102左右彩电出口幅增长海关统计全年彩电出口量达18818万台增长618出口额达214亿美元增长521传统出口市场外2002年国彩电欧盟出口增长较快全年出口欧盟彩电294万台出口额5120万美元分增长42247
2002年国彩电产量销量出口量均创出彩电行业发展中成绩国电子信息产业济增长贡献率达4251998年首次超投资类产品成拉动电子信息产业快速增长力量
2003年1季度彩电生产量159016万台增长245销售量168681万台增长1853
（二）行业发展趋势
关资料显示目前中国彩电市场2800万台500亿元国市场容量尤10年左右时间国开始进入彩电更新高峰期着房产市场高速增长居民居住条件改善普通彩电市场增长持续段时间
根信息产业部预测2003年国彩电市场需求量3000万部左右出口达19002000万部产品构成2003年中低端产品占90左右市场份额中低端彩电占绝市场份额
出口制造优势中国转移时候中国彩电企业相长段时期扮演全球彩电加工者制造者角色意味着中国彩电出口长期中国彩电亚非拉等发展中国家发展时力开拓美国欧洲市场2003年受美国企业反倾销影响彩电出口美国实际已趋缓影响需进步评估全年彩电出口达2002年水
高端彩电市场继续快速成长国数字电视面广播标准2003年公布彩电业面发展机遇
（三）高端市场
高端产品利润率相较高彩电业整体盈利贡献较2002年彩电高端产品出口增长幅度较仅广东出口背投彩电93万台长虹背投液晶等高端电视出口中背投产品已占全美彩电销量102003年1季度背投电视生产量1102万台增长幅度34435销售量799万台增长209682002年国等离子电视总销量15万台2003年市场销量会扩8万台10万台左右
国数字电视面广播标准2003年公布彩电业提供4万亿元市场空间彩电业提供真正利润空间权威机构预测2002年～2005年国高端电视机整体市场销量年均956速度稳步递增受高端电视机整体价格水降明显国家数字电视试播影响2003年2004年国高端电视机市场总量会快速增长预计2003年国高端电视市场销售量达14359万台增长率达1015销售额21960亿元增长率746高端市场持续增长彩电行业趋势
众国外彩电巨头纷纷参高端彩电市场价格战高端彩电利润迅速摊薄国外彩电巨头技术具较优势生产实现化样具成优势2003年高端彩电市场竞争会趋激烈
表3 彩电业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
16
深康佳Ａ
1474
1516
07
121
427036606
601986352
000020
深华发A
355
674
017
182
56239563
283161227
909
数源科技
111
1265
048
076
60000000
196000000
600060
海信电器
1438
1386
057
152
203840000
493767810
600637
广电信息
765
727
143
337
203805161
819812485
600839
四川长虹
1766
1489
061
136
951402345
2164E+09
600870
ST厦华
1391
1194
06
143
151513539
370818715
均
1186
1179
065
164
三彩业（包括电子线圈彩彩玻）
2002年受彩电业幅度增长带动作游行业彩业（包括电子线圈彩彩玻）明显复苏时适逢全球彩业出现结构调整生产线减少彩出口增长较快2002年彩销售5000万增长40彩出口1346万增长439出口额63亿美元增长387彩价格出现连年首次回升企业济效益改善统计年末彩库存量减少25全年彩企业销售收入达330亿元增长28
着国彩业力进行结构性调整进行技术改造技术创新该产业集中度加强提高部分优势企业正谋求做做强国作全球普通彩电制造基彩需求量巨较稳定盈利空间较限
年２０英寸彩电液晶彩电３４英寸彩电等离子背投受新型显示器件两头压制彩业增长空间受抑制
表4 电子线圈彩玻彩业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
58
深 赛 格
1768
1798
177
802
314667965
726145863
68
赛格三星
2647
3041
167
758
225000000
785970516
413
宝 石Ａ
3169
4173
086
506
145089500
383000000
000828
福科技
1427
1213
192
281
247680000
1164683520
600083
ST博 讯
3653
3291
466
6041
135730600
230000000
600207
安彩高科
3087
2469
184
449
180000000
440000000
600602
广电电子
1487
127
115
379
581885430
927227733
600707
彩虹股份
2036
1605
346
1048
143644800
421148800
600747
显股份
1768
2352
198
893
226432109
490778806
均
2337
2357
214
1240
三空调业
根关统计资料2002年空调销售量1500万台创出历史新高销售总额350亿元年降20总利润约20亿元民币年降222002年80空调企业没利润利润幅度降2003半年空调业工厂库存流通库存合计接1000万台
外2002年11月开始国进口钢材产品实施终保障措施未二三年国家超配额部分进口热轧冷轧钢板等采取加征特殊关税钢材价格涨30国代产品价格均涨60行业利润空间进步压缩
受非典影响商场促销空调时顾虑空调认成第二道污染源2003年空调市场需求出口降幅度较
基原2003年价格战更激烈空调企业盈利容乐观
目前国城市居民家庭空调整体拥率已达4652000年相增长12百分点表明国城市空调消费市场已进入快速增长阶段空调业全球范围处成长期中韩日代表东亚区占世界家空调市场80％产量目前国已成全球空调器制造基产销量居世界首位国全球空调业格局调整中面巨机遇发展潜力
目前国空调业影响持续发展核心竞争力问题急解决空调企业产品开发关键核心技术开发力弱企业研发方面投入足节环保变频技术回收设计等方面发达国家企业差距关键零部件领域缺乏知识产权核心技术等
表5 空调业市公司统计表
代码
名4称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
527
粤美Ａ
2338
2559
154
704
291552595
484889726
651
格力电器
2304
2079
369
1617
212940000
536940000
921
ST 科 龙
2653
2103
129
393
654090808
992006563
600336
澳 柯 玛
1774
1986
067
286
90000000
341036000
600690
青岛海尔
123
1295
17
78
449897074
797648282
600854
春兰股份
1894
2104
054
405
198241871
519458538
均
2032
2021
157
698
四冰箱洗衣机业
（）冰箱业
目前国冰箱存量市场半更新换代需求2003年约300万台需求2002年冰箱出口610万台2003年维持数目目前国冰箱业拥品牌20生产线30条年生产力超2500万台销售量1000万台左右产量放空市场竞争激烈技术战外价格战演
2003年7月起中国冰箱企业必须生产节环保冰箱必须拥效标识标签进入市场销售2005 年国全面停止生产销售氟冰箱
（二）洗衣机业
目前国洗衣机业处更新换代期城市市场较发展空间市场竞争激烈目前国洗衣机市场容量约1300万台左右洗衣机产已超2500万台
国际发展趋势全球滚筒式洗衣机生产量约占洗衣机总产量55国滚筒式洗衣机占国洗衣机总需求量122003年滚筒洗衣机市场需求量高达180万台滚筒洗衣机渐未年市场流消费品巨市场空间农村潜市场庞2003年洗衣机出口224万台增长429％出口较潜力
国洗衣机市场海尔天鹅鸭荣事达等品牌占部分市场份额企业新技术新产品研发力度较
日欧盟世贸组织提交关修改欧盟市场销售家电冰箱电冰柜洗衣机效标准指令通告希引入更高效等级标准项新指令预计年6月获批准2004年3月开始生效
短期出口影响长期出口存压力研发力强企业出口中占份额较
表6 冰箱洗衣机业市公司统计表
代码
名称
毛利率()[2003第季度]
毛利率()[2002年报]
净资产收益率()[2003第季度]
净资产收益率()[2002年报]
已流通股(股)[2003第季度]
总股(股)[2003第季度]
418
*ST天鹅A
1901
1571
239
3434
199357248
365103840
521
美菱电器
2235
2223
027
078
264630326
413642949
552
长风特电
53
1306
256
2062
66792000
177870000
561
*ST 长岭
202
10
033
20736
242087705
397012585
951
*ST 鸭
2437
1936
62
6955
90000000
253975000
均
1613
1085
115
6622
生产冰箱科龙青岛海尔时生产空调已统计空调业中表6没统计
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