企业理公司治理利益相关者治理机制
南开学国际商学院 王辉
着网络济兴起公司社会责日益强调利益相关者公司治理中越越关注利益相关者理已成公司治理理重组成部分文企业理入手通分析利益相关者公司治理中位作鉴国外公司治理原基础提出符合国情利益相关者治理机制
利益相关者基定义
1963年斯坦福学研究组定义利益相关者已30种定义米切尔（Mitchell Agle and Wood 1997）等纳利益相关者定义分三层次
第层次泛指受公司营活动影响者影响公司营活动然社会团体弗里曼定义：利益相关者够影响组织目标实现者够组织实现目标程影响
第二层次专指公司直接关系然社会团体样排政府社会团体等纳斯定义：利益相关者企业关系企业运营成
第三层次特指公司赌注利益公司利益紧密相关然社会团体典型布莱尔定义：利益相关者企业贡献专性资产作成结果已处风险投资状况集团
概念角度揭示利益相关者含义认利益相关者分直接利益相关者间接利益相关者直接利益相关者布莱尔说公司投入专性资产资产企业中处风险状态然法没参公司作营体存股东营者职工债权客户供应商等间接利益相关者指然公司发生直接商事关系客观影响公司受公司影响公司必须承担定社会责利益体社区政府社会团体新闻媒介等
二公司治理中利益相关者：企业理角度
越越理实践证明公司治理中仅应该关注股东利益化时应该更考虑利益相关者利益什公司治理中考虑利益相关者利益呢？
首先重原利益相关者贡献专性风险资产分担公司剩余风险新古典企业理认股东企业者应该享剩余控制权剩余索取权承担相关剩余风险拥佳激励监督企业化股东利益等化公司利益点说公司存目追求股东利益化然结隐含着重假设条件市场没缺陷存市场失灵现象见手够导致优资源配置企业部股东必须获全部收益承担全部风险样股东利益化等企业利益化问题现实世界市场机制非万存着外部性垄断公品信息完全等市场失灵现象股东承担企业营全部风险限责合约完备性决定股东已部分剩余风险转嫁债权等公司利益相关者职工供应商等专性投资承担风险时股东完全通投资组合方式身风险降利益相关者拥更退出选择样条件股东利益化偏离企业利益化社会财富化终目标单纯强调股东利益忽视利益相关者利益合时宜
次技术创新持续发展改变市场交易组织形式企业外部网络化组织成界企业科层组织市场外种新资源配置方式伴着种企业外部资源整合必然结果传统企业边界模糊企业外部资源者信合作构筑企业发展基础种情况片面强调企业部股东职工利益忽视外部债权供应商客户利益利企业发展壮违背市场公原
外越越公司社会责角度张公司仅仅追求利益化商事体社会济运行基细胞股东外公司利益相关者编制着张利益关系网然利益追求社会进步济发展环境保护等方面着利益求推动公司长期繁荣发展公司果仅仅保护股东利益忽视利益相关者适度保护仅合社会利益社会生产力极破坏公司应该注意保护利益相关者利益重视社会责
明确利益相关者基涵义述公司应该考虑利益相关者利益原必进步探讨利益相关者参公司治理必性利益相关者公司治理中够起作
首先利益相关者参公司治理利公司部制衡实现利营者形成效监督约束机制利降低代理成现代公司权控制权分离公司控制权逐渐落职业理员手中股东理员间形成种委托—代理关系理员目标函数般身收益化追求目标公司利润化产生偏差部位拥更信息会滥手中职权损害股东利益样必须建立种机制理员进行效监督制衡确保够企业利润化方式行事代理成问题效监督制衡理员化代理成成公司治理亟解决问题
利益相关者参公司治理提供效途径公司治理质说利益相关者间相互制衡关系机整合说开始公司治理体应该包括股东职工债权客户供应商利益相关者通利益相关者参形成效公司治理传统英美治理模式重缺陷分强调股东利益作忽视利益相关者事实利益相关者参公司治理更利形成效制衡机制利益相关者投入专性风险资产分担公司剩余风险会产生足够激励行监督权利时利益相关者领域拥层次数量信息果够进行效沟通减少监督程中信息称现象见利益相关者参公司治理改善原委托—代理关系中监督激励足信息称等问题降低代理成形成效部制衡意义利益相关者理认传统委托—代理理效补充
次利益相关者参公司治理利利益相关者利益形成效保护激励公司长远绩效提高努力般言利益相关者公司中处外部位利益会受理员股东侵犯显然利公司长远发展理说果公司治理制度够充分保证利益相关者利益会减少利益相关者面实际风险鼓励进行专性投资公司言极利说果公司实际中注重供应商利益会形成种稳定业务关系避免机会义行降低交易成双方利外果职工合法权益进行效保护职工会安心公司效力动力进行专业化技培训提高生产效率然种双赢选择总利益相关者参公司治理减少市场确定性交易双方够目标努力终提高企业长期绩效
次网络组织深入发展改变市场资源配置方式时改变企业治理结构企业外部资源整合企业追求目标单纯身利益化转网络组织利益化传统股东利益核心公司治理结构安排显然已适应网络组织合作时外部资源者必然程度参企业控制决策企业剩余索取权剩余控制权单独企业部资源者享样强调外部资源者公司治理参实现利益相关者治理成必然
利益相关者参公司治理够创造良外部环境利公司社会责实现长期关公司社会责争关键承担社会责会会利润化目标相悖？越越认识承担社会责短期减少公司利润良社区环境生态环境社会环境企业长期发展关重果忽视社会责会公司带估量损失利益相关者参公司治理公司更考虑消费者客户社区社会团体等利益公司发展营造稳定发展环境
利益相关者公司治理中作体现够推进公司济民推动社会济文化环境持续发展等充分理相信：利益相关者应该积极参公司治理构筑效利益相关者治理机制
三公司治理原利益相关者关注
利益相关者问题越越成世界国公司治理中关注焦点OECD框架性规定国家区域组织等公司治理原利益相关者予充分重视中国证监会市公司治理准利益相关者权利保护等方面做出规定
1国外公司治理原利益相关者关注
OECD公司治理原认：公司治理框架应确认利益相关者法定权利鼓励公司利益相关者创造财富业机会维持财务健全方面进行合作时赋予利益相关者权力受侵害时求偿权相应知情权参公司治理权力
英国Hampel报告规定：公司必须发展成功关关系取决公司业务性质般包括雇员客户供应商贷款社区政府……通发展保持利益相关者关系董事承担起股东法律义务成功谋求长期股东价值
美国商业圆桌会议公司治理声明认：公司言善员工消费者提供优质服务鼓励供应商长期合作偿债务拥良社会责声誉股东长期利益……股东长期利益运营公司理层董事必须考虑公司利益相关者利益
韩国公司治理佳实务准更利益相关者权利保护利益相关者参公司监督理做出细致明确规定日英联邦国家公司治理原利益相关者利益程度关注
说明利益相关者问题正逐渐成世界国公司治理实践中关注热点问题公司治理原利益相关者方面规定表示：
表1：国外公司治理原利益相关者规定
原名称
利益相关者范围
赋予权力
典型做法
OECD公司治理原
投资者雇员
债权供应商
求偿权
知情权
参权
董事会雇员代表机制
雇员股票权计划
破产清算中债权参治理等
美国商业圆桌会议公司治理声明
雇员顾客供应商债权社区
明确
善雇员消费者提供优质服务供应商长期合作时偿债务建立社会责声誉等
Hampel报告
雇员客户供应商债权社区政府
明确
仅股东具说明责谋求利益相关者关系稳定长期化
欧洲股东协会（EASD）公司治理原建议
雇员顾客供应商债权社区
明确
董事会负责确保尊重利益相关者权利提关心问题制定发展相关政策
韩国公司治理佳实物准
债权雇员消费者供应商社区
求偿权
参权
知情权
协商确定债权参形式水雇员利益分享机制等
资料源：李维安 编公司治理原国际较北京：中国财政济出版社2001
公司治理原角度层面规定利益相关者公司治理中位利益相关者利益保护参治理奠定制度基础事实德国荷兰瑞士等欧洲国家典型利益相关者雇员公司治理参非常普遍更高层次法律规定容反映利益相关者问题重视
2中国证监会市公司治理准利益相关者问题关注
充分鉴国外公司治理原基础中国证监会2002年初出台市公司治理准（简称准）准开始予利益相关者足够重视第六章专门规定公司治理中利益相关者问题
利益相关者范围讲准包括银行等债权职工消费者供应商社区等赋予利益相关者权力包括求偿权债权职工知情权适参权典型做法公司债权信息沟通职工董事会监事会理员直接沟通交流等
应该说准利益相关者公司治理中位作权力等方面做框架性规范制度层面中国市公司治理中利益相关者利益保护奠定基础
四构筑利益相关者参公司治理机制
然利益相关者公司治理中起重作必公司治理结构框架中考虑利益相关者利益赋予应位设计利益相关者参公司治理机制英美德日等国中国公司治理部治理机制外部治理机制完善决定中国企业公司治理复杂性特殊性意义说必根中国企业现状构筑符合国情利益相关者治理机制认应方面入手：
首先应通中国公司治理原制定相关法律法规完善利益相关者参公司治理治理机制实现提供制度保障国现行法律涉利益相关者参公司治理容少公司法职工董事职工监事做出般性规定具体运行利益相关者参公司治理说明方面应该强调中股东等遇职工董事职工监事设立债权债权转股权形式进入董事会供应商客户权列席董事会会议董事会社会责委员会设立等强调利益相关者进行充分信息沟通
次应该利益相关者明确公司治理中特殊位加强身合法权益保护意识动参公司治理中说激励利益相关者公司长期绩效提高努力国许权益体注重身利益保护固然市场济意识薄弱法律体系完善直接关系重原缺乏保护身权益效激励什证券投资者股民股东？什消费者假伪劣深恶痛绝忍气吞声？关键没保护身利益斗争激励利益相关者果激励损害权益行说公司部形成效制衡监督形成治理机制法实现公司治理目标方面建议包括职工持股计划债权转股权计划利益相关者提供效沟通机会途径等利益相关者充分履行职责够实现治理推动公司长期绩效提高
然构筑利益相关者治理机制需条件制度保障效激励中两重方面样利益相关者参公司治理机制图1：
图1：利益相关者治理机制模式框架
股 东 会
理 层
职 工
监 事 会
选
选
聘
选
职 工 监 事
职 工 董 事
监 督
社会责委员会
关系协调
监 督
监 督
负 责
负 责
负 责
负 责
董 事 会
供应商
客 户
债权
社 区
债权董事
债权转股权
列席会议
列席会议
利 害 相 关 者
信息沟通
信息沟通
信息沟通
出通利益相关者参公司治理旨公司部形成种监督制衡机制种推动利益相关者公司长远利益努力激励机制够效保护利益相关者利益公司治理目标实现公司社会责强化行效途径
参考文献
1 Alkhafaji Abbass F (1989) A Stakeholder Approach to Corporate Governance Managing in a Dynamic Environment New YorkQuorum Books
2 Freeman & Redd Stockholders and Stakehoders A New Perspective on Corporate Governance 25 California Management Review 1983
3 [美]玛格丽特·M·布莱尔著张荣刚译．权控制：面21世纪公司治理探索．北京：中国社会科学出版社1999
4 李维安．公司治理．天津：南开学出版社2001
5 李维安．中国公司治理原国际较．北京：中国财政济出版社2001
6 刘俊海．公司社会责．北京：法律出版社1999
7 文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
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南开学国际商学院 王辉
着网络济兴起公司社会责日益强调利益相关者公司治理中越越关注利益相关者理已成公司治理理重组成部分文企业理入手通分析利益相关者公司治理中位作鉴国外公司治理原基础提出符合国情利益相关者治理机制
利益相关者基定义
1963年斯坦福学研究组定义利益相关者已30种定义米切尔（Mitchell Agle and Wood 1997）等纳利益相关者定义分三层次
第层次泛指受公司营活动影响者影响公司营活动然社会团体弗里曼定义：利益相关者够影响组织目标实现者够组织实现目标程影响
第二层次专指公司直接关系然社会团体样排政府社会团体等纳斯定义：利益相关者企业关系企业运营成
第三层次特指公司赌注利益公司利益紧密相关然社会团体典型布莱尔定义：利益相关者企业贡献专性资产作成结果已处风险投资状况集团
概念角度揭示利益相关者含义认利益相关者分直接利益相关者间接利益相关者直接利益相关者布莱尔说公司投入专性资产资产企业中处风险状态然法没参公司作营体存股东营者职工债权客户供应商等间接利益相关者指然公司发生直接商事关系客观影响公司受公司影响公司必须承担定社会责利益体社区政府社会团体新闻媒介等
二公司治理中利益相关者：企业理角度
越越理实践证明公司治理中仅应该关注股东利益化时应该更考虑利益相关者利益什公司治理中考虑利益相关者利益呢？
首先重原利益相关者贡献专性风险资产分担公司剩余风险新古典企业理认股东企业者应该享剩余控制权剩余索取权承担相关剩余风险拥佳激励监督企业化股东利益等化公司利益点说公司存目追求股东利益化然结隐含着重假设条件市场没缺陷存市场失灵现象见手够导致优资源配置企业部股东必须获全部收益承担全部风险样股东利益化等企业利益化问题现实世界市场机制非万存着外部性垄断公品信息完全等市场失灵现象股东承担企业营全部风险限责合约完备性决定股东已部分剩余风险转嫁债权等公司利益相关者职工供应商等专性投资承担风险时股东完全通投资组合方式身风险降利益相关者拥更退出选择样条件股东利益化偏离企业利益化社会财富化终目标单纯强调股东利益忽视利益相关者利益合时宜
次技术创新持续发展改变市场交易组织形式企业外部网络化组织成界企业科层组织市场外种新资源配置方式伴着种企业外部资源整合必然结果传统企业边界模糊企业外部资源者信合作构筑企业发展基础种情况片面强调企业部股东职工利益忽视外部债权供应商客户利益利企业发展壮违背市场公原
外越越公司社会责角度张公司仅仅追求利益化商事体社会济运行基细胞股东外公司利益相关者编制着张利益关系网然利益追求社会进步济发展环境保护等方面着利益求推动公司长期繁荣发展公司果仅仅保护股东利益忽视利益相关者适度保护仅合社会利益社会生产力极破坏公司应该注意保护利益相关者利益重视社会责
明确利益相关者基涵义述公司应该考虑利益相关者利益原必进步探讨利益相关者参公司治理必性利益相关者公司治理中够起作
首先利益相关者参公司治理利公司部制衡实现利营者形成效监督约束机制利降低代理成现代公司权控制权分离公司控制权逐渐落职业理员手中股东理员间形成种委托—代理关系理员目标函数般身收益化追求目标公司利润化产生偏差部位拥更信息会滥手中职权损害股东利益样必须建立种机制理员进行效监督制衡确保够企业利润化方式行事代理成问题效监督制衡理员化代理成成公司治理亟解决问题
利益相关者参公司治理提供效途径公司治理质说利益相关者间相互制衡关系机整合说开始公司治理体应该包括股东职工债权客户供应商利益相关者通利益相关者参形成效公司治理传统英美治理模式重缺陷分强调股东利益作忽视利益相关者事实利益相关者参公司治理更利形成效制衡机制利益相关者投入专性风险资产分担公司剩余风险会产生足够激励行监督权利时利益相关者领域拥层次数量信息果够进行效沟通减少监督程中信息称现象见利益相关者参公司治理改善原委托—代理关系中监督激励足信息称等问题降低代理成形成效部制衡意义利益相关者理认传统委托—代理理效补充
次利益相关者参公司治理利利益相关者利益形成效保护激励公司长远绩效提高努力般言利益相关者公司中处外部位利益会受理员股东侵犯显然利公司长远发展理说果公司治理制度够充分保证利益相关者利益会减少利益相关者面实际风险鼓励进行专性投资公司言极利说果公司实际中注重供应商利益会形成种稳定业务关系避免机会义行降低交易成双方利外果职工合法权益进行效保护职工会安心公司效力动力进行专业化技培训提高生产效率然种双赢选择总利益相关者参公司治理减少市场确定性交易双方够目标努力终提高企业长期绩效
次网络组织深入发展改变市场资源配置方式时改变企业治理结构企业外部资源整合企业追求目标单纯身利益化转网络组织利益化传统股东利益核心公司治理结构安排显然已适应网络组织合作时外部资源者必然程度参企业控制决策企业剩余索取权剩余控制权单独企业部资源者享样强调外部资源者公司治理参实现利益相关者治理成必然
利益相关者参公司治理够创造良外部环境利公司社会责实现长期关公司社会责争关键承担社会责会会利润化目标相悖？越越认识承担社会责短期减少公司利润良社区环境生态环境社会环境企业长期发展关重果忽视社会责会公司带估量损失利益相关者参公司治理公司更考虑消费者客户社区社会团体等利益公司发展营造稳定发展环境
利益相关者公司治理中作体现够推进公司济民推动社会济文化环境持续发展等充分理相信：利益相关者应该积极参公司治理构筑效利益相关者治理机制
三公司治理原利益相关者关注
利益相关者问题越越成世界国公司治理中关注焦点OECD框架性规定国家区域组织等公司治理原利益相关者予充分重视中国证监会市公司治理准利益相关者权利保护等方面做出规定
1国外公司治理原利益相关者关注
OECD公司治理原认：公司治理框架应确认利益相关者法定权利鼓励公司利益相关者创造财富业机会维持财务健全方面进行合作时赋予利益相关者权力受侵害时求偿权相应知情权参公司治理权力
英国Hampel报告规定：公司必须发展成功关关系取决公司业务性质般包括雇员客户供应商贷款社区政府……通发展保持利益相关者关系董事承担起股东法律义务成功谋求长期股东价值
美国商业圆桌会议公司治理声明认：公司言善员工消费者提供优质服务鼓励供应商长期合作偿债务拥良社会责声誉股东长期利益……股东长期利益运营公司理层董事必须考虑公司利益相关者利益
韩国公司治理佳实务准更利益相关者权利保护利益相关者参公司监督理做出细致明确规定日英联邦国家公司治理原利益相关者利益程度关注
说明利益相关者问题正逐渐成世界国公司治理实践中关注热点问题公司治理原利益相关者方面规定表示：
表1：国外公司治理原利益相关者规定
原名称
利益相关者范围
赋予权力
典型做法
OECD公司治理原
投资者雇员
债权供应商
求偿权
知情权
参权
董事会雇员代表机制
雇员股票权计划
破产清算中债权参治理等
美国商业圆桌会议公司治理声明
雇员顾客供应商债权社区
明确
善雇员消费者提供优质服务供应商长期合作时偿债务建立社会责声誉等
Hampel报告
雇员客户供应商债权社区政府
明确
仅股东具说明责谋求利益相关者关系稳定长期化
欧洲股东协会（EASD）公司治理原建议
雇员顾客供应商债权社区
明确
董事会负责确保尊重利益相关者权利提关心问题制定发展相关政策
韩国公司治理佳实物准
债权雇员消费者供应商社区
求偿权
参权
知情权
协商确定债权参形式水雇员利益分享机制等
资料源：李维安 编公司治理原国际较北京：中国财政济出版社2001
公司治理原角度层面规定利益相关者公司治理中位利益相关者利益保护参治理奠定制度基础事实德国荷兰瑞士等欧洲国家典型利益相关者雇员公司治理参非常普遍更高层次法律规定容反映利益相关者问题重视
2中国证监会市公司治理准利益相关者问题关注
充分鉴国外公司治理原基础中国证监会2002年初出台市公司治理准（简称准）准开始予利益相关者足够重视第六章专门规定公司治理中利益相关者问题
利益相关者范围讲准包括银行等债权职工消费者供应商社区等赋予利益相关者权力包括求偿权债权职工知情权适参权典型做法公司债权信息沟通职工董事会监事会理员直接沟通交流等
应该说准利益相关者公司治理中位作权力等方面做框架性规范制度层面中国市公司治理中利益相关者利益保护奠定基础
四构筑利益相关者参公司治理机制
然利益相关者公司治理中起重作必公司治理结构框架中考虑利益相关者利益赋予应位设计利益相关者参公司治理机制英美德日等国中国公司治理部治理机制外部治理机制完善决定中国企业公司治理复杂性特殊性意义说必根中国企业现状构筑符合国情利益相关者治理机制认应方面入手：
首先应通中国公司治理原制定相关法律法规完善利益相关者参公司治理治理机制实现提供制度保障国现行法律涉利益相关者参公司治理容少公司法职工董事职工监事做出般性规定具体运行利益相关者参公司治理说明方面应该强调中股东等遇职工董事职工监事设立债权债权转股权形式进入董事会供应商客户权列席董事会会议董事会社会责委员会设立等强调利益相关者进行充分信息沟通
次应该利益相关者明确公司治理中特殊位加强身合法权益保护意识动参公司治理中说激励利益相关者公司长期绩效提高努力国许权益体注重身利益保护固然市场济意识薄弱法律体系完善直接关系重原缺乏保护身权益效激励什证券投资者股民股东？什消费者假伪劣深恶痛绝忍气吞声？关键没保护身利益斗争激励利益相关者果激励损害权益行说公司部形成效制衡监督形成治理机制法实现公司治理目标方面建议包括职工持股计划债权转股权计划利益相关者提供效沟通机会途径等利益相关者充分履行职责够实现治理推动公司长期绩效提高
然构筑利益相关者治理机制需条件制度保障效激励中两重方面样利益相关者参公司治理机制图1：
图1：利益相关者治理机制模式框架
股 东 会
理 层
职 工
监 事 会
选
选
聘
选
职 工 监 事
职 工 董 事
监 督
社会责委员会
关系协调
监 督
监 督
负 责
负 责
负 责
负 责
董 事 会
供应商
客 户
债权
社 区
债权董事
债权转股权
列席会议
列席会议
利 害 相 关 者
信息沟通
信息沟通
信息沟通
出通利益相关者参公司治理旨公司部形成种监督制衡机制种推动利益相关者公司长远利益努力激励机制够效保护利益相关者利益公司治理目标实现公司社会责强化行效途径
参考文献
1 Alkhafaji Abbass F (1989) A Stakeholder Approach to Corporate Governance Managing in a Dynamic Environment New YorkQuorum Books
2 Freeman & Redd Stockholders and Stakehoders A New Perspective on Corporate Governance 25 California Management Review 1983
3 [美]玛格丽特·M·布莱尔著张荣刚译．权控制：面21世纪公司治理探索．北京：中国社会科学出版社1999
4 李维安．公司治理．天津：南开学出版社2001
5 李维安．中国公司治理原国际较．北京：中国财政济出版社2001
6 刘俊海．公司社会责．北京：法律出版社1999
7 文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
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