国家开放学2038财务理2021年春季学期期末统考试 试题开卷）2021年7月
单项选择(列题备选答案中选择正确序号字母填入题括号里题2分计20分)
1股东财务化作企业财务理目标优点(A)
A考虑时间价值素
B利明确企业短期利润目标导
C需考虑风险报酬间均衡关系
D需考虑投入产出关系
2某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)
A 20
B30
C5
D10
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元
A109
B 36
C194
D50
4普通股融资具优点(B)
A成低
B增加资实力
C会分散公司控制权
D融资费低
5某投资方案年营业收10000元年付现成6000元年折旧额1200元税率25该方案年营业现金流量(C)元
A1680
B2680
C3300
C 4320
6列项融资方式中资成低(C
A发行股票
B发行债券
C长期贷款
D国库券
7面现金理目标描述中正确(A)
A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
C现金种非盈利资产该持现金
D现金变现力强必保持太现金
8定额股利政策定额指(B)
A公司股利支付率固定
B公司年股利发放额固定
C公司剩余股利额固定
D公司股东增发额外股利固定
9某企业单位变动成5元单价8元固定成2000元销量600元欲实现利润400元采取措施(D)
A提高销量100件
B降低固定成400元
C降低单位变动成05元
D提高售价1元
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业存货周转力公司购产销间营协调力
A 销售收入
B营业成
C赊销净额
D现销收入
二项选择(列题备选答案中选择24正确分评卷序号字母填入题括号里选少选错选均分题2分计10分)
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD )方面
A投资活动
B融资活动
C日常财务活动
D 利润分配活动
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)
A风险资产报酬率
B风险报酬率
C该资产风险系数
D市场均报酬率
13利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)
A复利现值系数变
B复利终值系数变
C普通年金现值系数变
D普通年金终值系数变
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)
A降低融资成加快现金周转
B 提高销售力
C改善财务报表
D规避应收账款坏账风险
15采阶梯式股利政策理(BD)
A市场传递公司正常发展信息
B做股利盈余间较配合
C保持理想资结构综合资成低
D股利度日股东较稳定收入吸引住部分投资者
三判断题(判断列说法正确否正确题括号里划T错误题括号里划F题1分10分)
16半年付息次债券利息种年金形式(T)
17债券面值基容票面金额(F)
18资金成包括费融资费两部分般相数表示表示融资费费融资额率(T)
19资金源中般说普通股资成高(T)
(20项目投资决策中现金仅指种货币资金(F)
21预计息税前利润股收益差息税前利润时负债融资情况股收益(T)
22企业营运资金越企业风险越收益率越高(F)
23企业现金理目首先现金获收益次保证日常生产营业务现金需求(T)
24固定成变情况单价单位变动成升会导致保销售量降(F)
25财务分析改善财务预测决策预算控制改善企业理水提高企业济效益财务分析财务理核心(F)
四计算题(题15分30分)
26某公司拟融资2500万元中发行债券1000万元融资费率2债券年利率8优先股500万元年股息率7融资费率10普通股1000万元融资费率15第年预期股利10年增长4假定公司税率25试计算该融资方案加权均资成
1）首先计算债券资金成
K债券利息费×（1税率）÷债券实际筹资额
1000*01*(1025)(1000*(1002))75980765
2）计算优先股资金成
K优先股股利÷优先股实际筹资额
500*007(500*(1003))722
3）计算普通股资金成
K第年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率
1000*01(1000*(1004))+0041442
4）计算综合资金成单项资金成加权均数
KΣ（单项资金成×权数）
684*10002500+722*5002500+1442*100025009948≈995
27A公司股票贝塔系数25风险收益率5市场股票均报酬率10求
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少
解根资资产定价模型公式
(1)该公司股票预期收益率 5+25X (1 05)175
(2) 根零增长股票估价模型
该股票价值DR15175857（元）
(3) 根固定成长股票估价模型
该股票价值15（1755）12（元）
五案例分析题(30分)
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元线法旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求
(1) 计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什
解(1)折旧 (12020)520（万元）
该项目营业现金流量测算表 （单位：万元
该项目现金流量计算表 （单位：万元）
(2)折现率10时该项目净现值计算
NPV 150+575X0909+5375X0826+50X0751+4625X0 683+925X0621
150+5227+4440+3755+3159+5744
73 25(万元)
(4)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值 0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(5)净现值法优点优点表现①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目 选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛净现值法缺点净现值法定局限性体现净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
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单项选择(列题备选答案中选择正确序号字母填入题括号里题2分计20分)
1股东财务化作企业财务理目标优点(A)
A考虑时间价值素
B利明确企业短期利润目标导
C需考虑风险报酬间均衡关系
D需考虑投入产出关系
2某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)
A 20
B30
C5
D10
3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元
A109
B 36
C194
D50
4普通股融资具优点(B)
A成低
B增加资实力
C会分散公司控制权
D融资费低
5某投资方案年营业收10000元年付现成6000元年折旧额1200元税率25该方案年营业现金流量(C)元
A1680
B2680
C3300
C 4320
6列项融资方式中资成低(C
A发行股票
B发行债券
C长期贷款
D国库券
7面现金理目标描述中正确(A)
A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
C现金种非盈利资产该持现金
D现金变现力强必保持太现金
8定额股利政策定额指(B)
A公司股利支付率固定
B公司年股利发放额固定
C公司剩余股利额固定
D公司股东增发额外股利固定
9某企业单位变动成5元单价8元固定成2000元销量600元欲实现利润400元采取措施(D)
A提高销量100件
B降低固定成400元
C降低单位变动成05元
D提高售价1元
10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业存货周转力公司购产销间营协调力
A 销售收入
B营业成
C赊销净额
D现销收入
二项选择(列题备选答案中选择24正确分评卷序号字母填入题括号里选少选错选均分题2分计10分)
11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD )方面
A投资活动
B融资活动
C日常财务活动
D 利润分配活动
12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)
A风险资产报酬率
B风险报酬率
C该资产风险系数
D市场均报酬率
13利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)
A复利现值系数变
B复利终值系数变
C普通年金现值系数变
D普通年金终值系数变
14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)
A降低融资成加快现金周转
B 提高销售力
C改善财务报表
D规避应收账款坏账风险
15采阶梯式股利政策理(BD)
A市场传递公司正常发展信息
B做股利盈余间较配合
C保持理想资结构综合资成低
D股利度日股东较稳定收入吸引住部分投资者
三判断题(判断列说法正确否正确题括号里划T错误题括号里划F题1分10分)
16半年付息次债券利息种年金形式(T)
17债券面值基容票面金额(F)
18资金成包括费融资费两部分般相数表示表示融资费费融资额率(T)
19资金源中般说普通股资成高(T)
(20项目投资决策中现金仅指种货币资金(F)
21预计息税前利润股收益差息税前利润时负债融资情况股收益(T)
22企业营运资金越企业风险越收益率越高(F)
23企业现金理目首先现金获收益次保证日常生产营业务现金需求(T)
24固定成变情况单价单位变动成升会导致保销售量降(F)
25财务分析改善财务预测决策预算控制改善企业理水提高企业济效益财务分析财务理核心(F)
四计算题(题15分30分)
26某公司拟融资2500万元中发行债券1000万元融资费率2债券年利率8优先股500万元年股息率7融资费率10普通股1000万元融资费率15第年预期股利10年增长4假定公司税率25试计算该融资方案加权均资成
1）首先计算债券资金成
K债券利息费×（1税率）÷债券实际筹资额
1000*01*(1025)(1000*(1002))75980765
2）计算优先股资金成
K优先股股利÷优先股实际筹资额
500*007(500*(1003))722
3）计算普通股资金成
K第年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率
1000*01(1000*(1004))+0041442
4）计算综合资金成单项资金成加权均数
KΣ（单项资金成×权数）
684*10002500+722*5002500+1442*100025009948≈995
27A公司股票贝塔系数25风险收益率5市场股票均报酬率10求
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少
解根资资产定价模型公式
(1)该公司股票预期收益率 5+25X (1 05)175
(2) 根零增长股票估价模型
该股票价值DR15175857（元）
(3) 根固定成长股票估价模型
该股票价值15（1755）12（元）
五案例分析题(30分)
28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元线法旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
求
(1) 计算该项目预期现金流量
(2)计算该项目净现值
(3)请问净现值法决策规什请财务角度分析否该开发该项目
(4)请分析净现值法优缺点什
解(1)折旧 (12020)520（万元）
该项目营业现金流量测算表 （单位：万元
该项目现金流量计算表 （单位：万元）
(2)折现率10时该项目净现值计算
NPV 150+575X0909+5375X0826+50X0751+4625X0 683+925X0621
150+5227+4440+3755+3159+5744
73 25(万元)
(4)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值 0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
(5)净现值法优点优点表现①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目 选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛净现值法缺点净现值法定局限性体现净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
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