财务理公式汇总
第二章 财基础
次支付终值现值
1 单利模式终值现值
单利终值：FP*（1+i*n）
单利现值：PF（1+i*n）
2 复利模式终值现值
复利终值：FP*(1+i)n 中（1＋i）n称复利终值系数符号（FPin）表示
复利现值：PF（1＋i）n 中1（1＋i）n称复利现值系数符号（PFin）表示
复利终值复利现值互逆运算
复利终值系数复利现值系数互倒数
二年金终值现值
1年金终值
（1）普通年金终值
（2）付年金终值
方法：先求普通年金终值调整 （先普通年金加预付期）
F＝A（FAin）×（1＋i）
方法二：先调时间差求普通年金终值（期数n＋1减预付第期A）
F＝A（FAin＋1）－A
整理 F＝A[（FAin＋1）－1]
（3）递延年金终值
计算递延年金终值计算普通年金终值基样注意扣递延期F＝A（FAin）
注意式中n表示A数递延期关
2年金现值
（1）普通年金现值
中称年金现值系数记作（PAin）
（2）预付年金现值（方法记）
方法：先求普通年金现值然调整
P＝A×（PAin）（1＋i）
方法二：先调整时间差然求普通年金现值
P＝A×（PAin－1）＋A
P＝A×[（PAin－1）＋1]
（3）递延年金现值（方法记）
方法：先求普通年金现值然复利现值折现（先算n期折现折现两次折现）
P＝A×（PAin）×（PFim）
方法二：假定普通年金模式求现值相减
P＝A×（PAim＋n）－A×（PAim）
方法三：先求已年金终值然复利现值折现（先求终值折现）
P＝A×（FAin）×（PFim＋n）
注：第5年年初期限3年普通年金
（4）永续年金现值
P＝Ai
3年偿债基金
①偿债基金普通年金终值互逆运算
②偿债基金系数年金终值系数互倒数关系
4年资回收额
计算公式：
①年资回收额普通年金现值互逆运算
②资金回收系数普通年金现值系数互倒数
总结系数间关系
1互倒数关系
复利终值系数×复利现值系数＝1
年金终值系数×偿债基金系数＝1
年金现值系数×资回收系数＝1
2预付年金系数年金系数
终值系数：
（1）期数加1系数减1
（2）付年金终值系数＝普通年金终值系数×（1+i）
现值系数：
（1）期数减1系数加1
（2）付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1+i）
三利率计算
1插值法
2名义利率实际利率
i实际利率：年复利次年利率
r名义利率：年复利m次年利率m>1
公式1实际利率名义利率换算公式：
公式2计算终值（现值）调整公示
名义利率实际利率间关系：
1+名义利率（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率计算公式：
四风险收益计算公式
1单期收益计算方法
单期资产收益率＝资产价值（价格）增值／期初资产价值（价格）
＝ [利息（股息）收益＋资利]／期初资产价值（价格）
＝ 利息（股息）收益率＋资利收益率
2 预期收益率
预期收益率
式中E（R）预期收益率Pi表示情况i出现概率Ri表示情况i出现时收益率
3 必收益率
必收益率＝风险收益率＋风险收益率
4 风险衡量
期值：
方差：
标准离差：
标准离差率：
5 证券资产组合预期收益率
式中表示表示组合第i项资产预期收益率表示第i项资产整组合中占价值例
两项证券资产组合收益率方差满足关系：
证券资产组合系统风险系数：
6 资资产定价模型
资资产定价模型基原理
R表示某资产必收益率
β表示该资产系统风险系数
表示风险收益率通常短期国债利率似代
表示市场组合收益率通常股票价格指数收益率均值股票均收益率代
提示①市场风险溢酬（）：市场整体风险越厌恶回避求补偿越高市场风险溢酬数值越
②风险收益率：风险收益率
五成性态
1混合成分解方法
高低点法：单位变动成＝（高点业务量成－低点业务量成）（高点业务量－低点业务量）
固定成总额＝高点业务量成－单位变动成×高点业务量
＝低点业务量成－单位变动成×低点业务量
提示公式中高低点选择标准业务量应成业务量
回分析法：a
b
2总成模型
总成＝固定成总额＋变动成总额
＝固定成总额＋（单位变动成×业务量）
第三章 预算理
1销售预算：现金收入期应收现 + 收回前赊销 （前推）
2生产预算：预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量
期未结存量期初结存（期期末结存）+ 期增加 – 期减少
3直接材料预算：预计采购量生产需量+期末存量期初存量
4制造费预算：变动制造费 + 固定制造费
5现金预算：供现金＝期初现金余额＋现金收入
供现金－现金支出＝现金余缺
现金余缺＋现金筹措－现金运＝期末现金余额
第五章 筹资理（）
转换债券转换率
转换率
二资金需量预侧
方法
公式
素分析法
资金需量（基期资金均占额合理资金占额）×（1±预测期销售增减率）×
（1 ± 预测期资金周转速度变动率）（加快减减速加）
销售百分法
外部融资需求量＝增加营运资金－增加留存收益 + 新增固定资产金额
＝增加资产－增加负债－增加留存收益 + 新增固定资产金额
外部融资需求量AS1*∆SBS1*∆SP*E*S2
公式中：A销售变化资产（敏感资产）(流动资产) B销售变化负债（敏感负债）（流动负债）S1：基期销售额 S2预测期销售额 △S：销售变动额 P：销售净利率E利润留存率 AS1敏感资产占基期销售额百分B S2敏感负债占基期销售额百分
注：敏感资产（敏感负债）销售收入例变化
资金性预测法
（1）根资金占总额产销量关系预测（回直线法例）
总资金直线方程：资金总额(需量)（y）＝变资金（a）＋变动资金（bx）
a变资金b单位产销量需变动资金 X产销量 Y资金占量
axi2yixixiyinxi2(xi)2
bnxiyixiyinxi2(xi)2
yna+bx
xyax+bx2
（2）采先分项汇总方法预测（高低点法例）
A：分项目确定项目ab（货币资金（现金）应收账款存货固定资产流动负债应付账款等ab）
某项目单位变动资金（b） （半现金）
某项目变资金总额（a）＝高收入期资金占量－b×高销售收入
＝低收入期资金占量－b×低销售收入
B：汇总计算总资金ab
a＝（a1＋a2＋…＋am）（资产项目变（流动+固定）资金）－（am＋1＋…＋an）（负债项目变资金 ）
b＝（b1＋b2＋…＋bm）（资产项目变动资金）－（bm＋1＋…＋bn）（负债项目变动资金 ）
三资成计算
投资者求报酬率＝风险报酬率＋风险报酬率
＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率
类型
公式
般模式
资成率年资金占费筹资总额筹资费 年资金占费筹资总额（1筹资费率）
贴现模式
筹资净额现值－未资清偿额现金流量现值0
资成率 采贴现率
提示A：现金流入现值现金流出现值相等贴现率资成
B：该模式通模式
银行款资成
银行款资金成率年利率*（1税率）（1手续费率）
贴现模式：根现金流入现值－现金流出现值＝0求解贴现率采插法
长期款筹资总额＝长期款筹资净额（1－长期款筹资费率）
公司债券资成
公司债券资成率年利息*（1税率）债券筹资总额*（1手续费率）
年利息：根面值票面利率计算 筹资总额：根债券发行价格计算
贴现模式：根现金流入现值－现金流出现值＝0求解贴现率采插法
融资租赁资成
采贴现模式
现金流入现值（租赁设备原值）＝ 现金流出现值（期租金现值＋残值现值）
普通股资成
第种方法——股利增长模型法普通股资成
ksD0*(1+g)P0(1f)+gD1p0(1f)+g
Do：某股票期支付股利g：预期股利年增长率 Po：股票目前市场价格F：筹资费率
年股利固定情况：普通股成
第二种方法——资资产定价模型法
KsRf+(RmRf)
留存收益资成
普通股成相考虑筹资费
总结资成较筹资方式资成高低资成低高排序：长期款＜债券＜留存收益＜普通股
四均资成
Kwj1nKjWj
权数三种选择：账面价值权数市场价值权数目标价值权数
Kw：综合资成Kj：第j种资成Wj：第j种资全部资中重
五杠杆效应
息税前利润EBIT＝边际贡献M－固定成F
边际贡献M＝销售收入S－变动成V＝单位边际贡献* 销售量Q
＝销售额S×边际贡献率＝息税前利润EBIT＋固定成F
边际贡献率单位边际贡献 单价 边际贡献 销售收入
变动成率＝单位变动成单价＝变动成销售收入＝1边际贡献率
单位边际贡献＝销售单价P－单位变动成VC
变动成率＋边际贡献率＝1
杠杆类型
容
营杠杆系数（DOL）
定义公式：
（简化）计算公式：
提示采简化公式计算某年营杠杆系数应年数结企业存固定性营成存营杠杆效应1营杠杆系数越企业营风险越2企业发生营亏损息税前利润正情况营杠杆系数低1会负数3固定性营成存营杠杆系数总1 4营杠杆系数影响素：单价单位变动成销售量固定成
财务杠杆系数（DFL）
定义公式：
DFL
（简化）计算公式：
结财务杠杆系数越财务风险越企业正普通股盈余情况财务杠杆系数低位1会负数固定性资成存财务杠杆系数总1影响财务杠杆素：债务资重普通股盈余水税税率水财务杠杆放资产报酬变化普通股收益影响财务杠杆系数越高表明普通股收益波动程度越财务风险越
总杠杆效应（DTL）
定义公式：
DTL
关系公式：
DTLDOL×DFL营杠杆系数×财务杠杆系数
计算公式：DTL
应：（1）固定资产重较资密集型企业营杠杆系数高营风险企业筹资权益资保持较财务杠杆系数财务风险（2）变动成重较劳动密集型企业营杠杆系数较低营风险企业筹资债务资保持较财务杠杆系数财务风险
应二：（1）企业处初创阶段产销业务量营杠杆系数时企业筹资权益资较低程度财务杠杆（2）企业处扩张成熟期产销业务量营杠杆系数时资结构中扩债务资较高程度财务杠杆
六资结构优化方法
股收益分析法：股收益EPSEBITI*(1T)N
股收益差点：筹资方式股收益 相等时息税前利润业务量水采债务筹资股权筹资股收益相等
计算公式：EBITI1*(1T)N1EBITI2*(1T)N2
简化公式：
公司价值分析法：
A：公司市场总价值（V）＝权益资市场价值S + 债务资市场价值B （已知）
B：假设公司期EBIT保持变债务资市场价值 面值
权益资（股票）市场价值＝净利润 Ks
中：Ks＝Rs＝Rf＋β（Rm－Rf） I＝债务市场价值*利率 T：税税率
C：债券市场价值通常采简化做法账面价值确定
D：均资成KwKb*BV1T+Ks*SV＝（税）K债×W债＋K权×W权
税债务资成＝税前债务资成Ks×（1－税率T）
Kb：税前债务资成（已知） KS：股权资成
第六章 投资理
项目现金流量
营业现金净流量估算方法：
直接法：营业现金净流量＝营业收入－付现成－税
间接法：营业现金净流量＝税营业利润＋非付现成
分算法：营业现金净流量＝收入×（1－税率）－付现成×（1－税率）＋非付现成×税率
二净现值（NPV）
净现值（NPV）＝未现金净流量现值－原始投资额现值
三年金净流量（ANCF）
年金净流量＝
＝
四现值指数（PVI）
PVI＝
五含报酬率（IRR）
1未年现金净流量相等时（年金法）
未年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0
2未年现金净流量相等时
果投资方案年现金流量相等年现金流量分布年金形式采直接查年金现值系数表方法计算含报酬率需采逐次测试法
六回收期（PP）
（）静态回收期
1未年现金净流量相等时
静态回收期＝
2未年现金净流量相等时计算方法
种情况应年现金净流量逐年加总根累计现金流量确定回收期
（二）动态回收期
1未年现金净流量相等时
种年金形式假定历年取未现金净流量年金现值系数（PAin）：
（PAin）
计算出年金现值系数通查年金现值系数表利插值法推算出回收期n
2未年现金净流量相等时
种情况应年现金净流量逐贴现加总根累计现金流量现值确定回收期计算动态回收期
七固定资产更新决策
净现值法：
营业现金净流量计算三种方法
1直接法
营业现金净流量收入付现成税
2间接法
营业现金净流量税营业利润+非付现成
3分算法
营业现金净流量收入×（1税税率）付现成×（1税税率）+非付现成×（1税税率）
年金净流量法：
八债券价值
债券价值未利息现值+金现值
I×（PAin）＋M×（PFin）
债券部收益率
九股票投资
1股票价值
股票价值未年股利现值
优先股价值股利折现率
股利固定增长模式：
零增长模式：
阶段性增长模式：许公司股利某期间超常增长率段期间增长率gRS阶段公司股利固定变正常增长阶段性增长股票需分段计算确定股票价值
2股票投资收益率
固定增长股票估价模型中股票购买价格P0代价值VS：
：股利收益率g：股利增长率
果投资者算长期持股票股票转出股票投资收益股利收益资利（转价差收益）构成时股票投资收益率股票投资净现值零时贴现率计算公式：
第七章 营运资金理
营运资金
营运资金＝流动资产－流动负债
二目标现金余额确定
1成模型： 佳现金持量＝min（理成＋机会成＋短缺成）
2存货模型：
①交易成（TC）×F
②机会成(C2) ×K
③佳持量相关公式
3机模型：
式中：b——证券转换现金现金转换证券成
δ——企业日现金流变动标准差
i——日基础计算现金机会成
高控制线确定H＝3R－2L
三现金收支日常理
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 中：
存货周转期＝均存货／天销货成
应收账款周转期＝均应收账款／天销货收入
应付账款周转期＝均应付账款／天销货成
四应收账款理
收益增加＝增加销售量×单位边际贡献
1应收账款机会成
（1）应收账款均余额＝日销售额×均收现期
（2）应收账款占资金＝应收账款均余额×变动成率
（3）应收账款占资金应计利息（机会成）
＝应收账款占资金×资成
＝应收账款均余额×变动成率×资成
＝日销售额×均收现期×变动成率×资成
＝全年销售额／360×均收现期×变动成率×资成
＝（全年销售额×变动成率）／360×均收现期×资成
＝全年变动成／360×均收现期×资成
2应收账款坏账成
应收账款坏账成＝赊销额×预计坏账损失率
3信条件决策
计算步骤：
（1）计算增加收益
增加收益＝增加销售收入－增加变动成
＝增加边际贡献
＝增加销售量×单位边际贡献
＝增加销售额×（1－变动成率）
（2）计算实施新信政策成费增加：
第：计算占资金应计利息增加
①应收账款占资金应计利息增加
A应收账款应计利息＝日销售额×均收现期×变动成率× 资成
B应收账款占资金应计利息增加
＝新信政策占资金应计利息－原信政策占资金应计利息
②存货占资金应计利息增加
存货占资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成×资成
③应付账款增加导致应计利息减少（增加成抵减项）
应付账款增加导致应计利息减少＝应付账款均余额增加×资成
第二：计算收账费坏账损失增加
收账费般会直接出需计算增加额
坏账损失般根坏账损失率计算然计算增加额
第三：计算现金折扣增加（涉现金折扣政策改变）
现金折扣成＝赊销额×折扣率×享受折扣客户率
现金折扣成增加＝新销售水×享受现金折扣顾客例×新现金折扣率－旧销售水×享受现金折扣顾客例×旧现金折扣率
（3）计算改变信政策增加税前损益
增加税前损益＝增加收益－增加成费
决策原
果改变信期增加税前损益0改变
提示
信政策决策中税前损益增加种方法考虑税
4应收账款周转天数
应收账款周转天数
均逾期天数＝应收账款周转天数－均信期天数
五存货理
订货成
F1+DQK
D―存货年需量 Q―次进货量 K―次订货变动成 F1—固定性订货成
购置成
采购单价U*数量DDU
取成
订货成+购置成F1+DQK+DU TCa
储存成
储存固定成＋储存变动成F2+KcQ2TCc Kc单位储存变动成
缺货成
TC TCa+ TCc+ TCsF1+DQK+DU+F2+KcQ2+ TCs
济订货模型
（DQ）×K＝（Q2）×Kc Q：济订货批量 D：次订货费
济订货批量2KDKc
存货成
2KDKc
保险储备
保险储备订货点Ｒ预计交货期需求+保险储备
交货时间×均日需求量+保险储备
保险储备持成＝保险储备×单位持成
缺货成＝次订货期缺货量×年订货次数×单位缺货损失
（优保险储备） 相关总成＝保险储备持成+缺货损失（成）
六流动负债理
1短期款
补偿性余额贷款实际利率
2补偿性余额
款金额＝申请贷款数额×（1－补偿性余额率）
3贴现法付息
贴现法付息贷款实际利率
4商业信
放弃折扣信成率
第八章 成理
量利分析基原理
1量利分析基关系式
利润＝销售收入－总成
＝销售收入－（变动成＋固定成）
＝销售量×单价－销售量×单位变动成－固定成
＝销售量×（单价－单位变动成）－固定成
2边际贡献
边际贡献总额＝销售收入变动成
＝销售量×单位边际贡献
＝销售收入×边际贡献率
单位边际贡献＝单价单位变动成
＝单价×边际贡献率
边际贡献率
变动成率
边际贡献率＋变动成率＝1
利润＝边际贡献固定成
＝销售量×单位边际贡献－固定成
＝销售收入×边际贡献率－固定成
二单产品量利分析
1保点
保销售量＝固定成（单价－单位变动成）＝固定成单位边际贡献
保销售额＝保销售量×单价＝固定成边际贡献率
2保作业率
保作业率
3安全边际分析
（1）安全边际
安全边际量＝实际预计销售量－保点销售量
安全边际额＝实际预计销售额－保点销售额
＝安全边际量×单价
安全边际率 ＝安全边际量实际预计销售量
＝安全边际额实际预计销售额
（2）保作业率安全边际率关系
保销售量+安全边际量＝正常销售量
述公式两端时正常销售额便：
保作业率+安全边际率＝1
利润＝边际贡献－固定成
＝销售收入×边际贡献率保销售额×边际贡献率
＝安全边际额×边际贡献率
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率
三种产品量利分析
1加权均法
加权均边际贡献率
综合保点销售额
2联合单位法
联合保量
某产品保量＝联合保量×该产品销售重
3分算法
（1）固定成分配率
固定成总额产品分配标准合计
（2）某产品应分配固定成数额
分配率×某产品分配标准
（3）某产品保销量
该产品应分配固定成数额(单价单位变动成）
四目标利润分析
目标利润＝（单价－单位变动成）×销售量－固定成
税前利润＋利息＝税利润／（1－税率）＋利息
果企业预测目标利润税利润述公式应作调整
五利润敏感性分析
敏感系数
六标准成控制分析
1标准成制定
单位产品标准成直接材料标准成+直接工标准成+制造费标准成
直接材料标准成
直接工标准成工时量标准×工资率标准
标准工资率
制造费标准成工时量标准×制造费分配率标准
标准制造费分配率
2成差异计算分析
总差异实际产量实际成实际产量标准成
实际量×实际价格实际产量标准量×标准价格
（实际量实际产量标准量）×标准价格+实际量×（实际价格标准价格）
量差异+价格差异
量差异标准价格×（实际量实际产量标准量）
价格差异（实际价格标准价格）×实际量
（1）直接材料成差异
直接材料成差异实际产量实际成实际产量标准成
实际量×实际价格实际产量标准量×标准价格
直接材料量差异+直接材料价格差异
直接材料量差异（实际量实际产量标准量）×标准价格
直接材料价格差异实际量×（实际价格标准价格）
（2）直接工成差异
直接工成差异实际总成实际产量标准成
实际工时×实际工资率实际产量标准工时×标准工资率
直接工效率差异+直接工工资差异
直接工效率差异（实际工时实际产量标准工时）×标准工资率
直接工工资差异实际工时×（实际工资率标准工资率）
（3）变动制造费成差异
变动制造费成差异实际总变动制造费实际产量标准变动制造费
实际工时×实际变动制造费分配率
－实际产量标准工时×标准变动制造费分配率
变动制造费效率差异+变动制造费耗费差异
变动制造费效率差异（实际工时实际产量标准工时）×变动制造费标准分配率
变动制造费耗费差异实际工时×（变动制造费实际分配率变动制造费标准分配率）
（4）固定制造费成差异
固定制造费成差异实际产量实际固定制造费实际产量标准固定制造费
实际工时×实际分配率实际产量标准工时×标准分配率
中：标准分配率固定制造费预算总额预算产量标准总工时
①两差异分析法
耗费差异实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费标准工时×预算产量×标准分配率
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
量差异预算产量标准固定制造费实际产量实际固定制造费
预算产量标准工时×标准分配率实际产量标准工时×标准分配率
（预算产量标准工时实际产量标准工时）×标准分配率
②三差异分析法
耗费差异实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费预算产量×工时标准×标准分配率
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
产量差异（预算产量标准工时实际产量实际工时）×标准分配率
效率差异（实际产量实际工时实际产量标准工时）×标准分配率
七作业成责成
1作业成
（1）实际作业成分配率
实际作业成分配率期实际发生作业成期实际作业产出
（2）预算作业成分配率
预算作业成分配率预计作业成预计作业产出
（3）计算作业成产品成
首先计算耗作业成计算公式：
某产品耗作业成＝∑（该产品耗作业量×实际作业成分配率）
然计算期发生成产品成直接材料成直接工成项作业成构成某产品期发生总成计算公式：
某产品期发生成＝期投入该产品直接成＋期耗项作业成
中：直接成＝直接材料成＋直接工成
2责成
（1）成中心
预算成节约额＝预算责成－实际责成
预算成节约率＝预算成节约额预算成×100
（2）利润中心
边际贡献销售收入总额－变动成总额
控边际贡献边际贡献－该中心负责控固定成
部门边际贡献控边际贡献－该中心负责控固定成
（3）投资中心
①投资报酬率
投资报酬率营业利润均营业资产
中：营业利润指息税前利润
均营业资产＝（期初营业资产＋期末营业资产）2
②剩余收益
剩余收益营利润－（营资产×低投资报酬率）
第九章 收入分配理
销售预测定量分析法
1趋势预测分析法
①算术均法
式中：Y——预测值Xi ——第i期实际销售量n——期数
②加权均法
式中：Y——预测值
Wi——第i期权数（）
Xi——第i期实际销售量n——期数
③移动均法
修正移动均法计算公式：
④指数滑法
式中：——未第n＋1期预测值
——第n期预测值预测前期预测值
——第n期实际销售量预测前期实际销售量
a——滑指数
n——期数
般滑指数取值通常03～07间
2果预测分析法
预测公式 y＝a+bx
常数项ab计算公式：
二销售定价理
1产品定价方法
（1）成基础定价方法
计算公式：
①成利润率定价
②销售利润率定价
（2）保点定价法
（3）目标利润法
（4）变动成定价法（特殊情况定价方法）
（2）市场需求基础定价方法
①需求价格弹性系数定价法
系数计算公式：
式中：E——某种产品需求价格弹性系数：
△P——价格变动量△Q——需求变动量：
Ｐ0——基期单位产品价格Q0——基期需求量
运需求价格弹性系数确定产品销售价格时基计算公式：
式中：P0——基期单位产品价格
Q0——基期销售数量
E—需求价格弹性系数
P——单位产品价格
Q——预计销售数量
第十章 财务分析评价
财务分析方法
1较分析法
——反映长期趋势
——反映短期趋势
2率分析法
二偿债力分析
短期偿债力分析：
1营运资金营运资金＝流动资产－流动负债
2流动率流动率＝流动资产÷流动负债
3速动率速动率＝速动资产÷流动负债
4现金率现金率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
长期偿债力分析：
1 资产负债率
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100
2 产权率
产权率＝负债总额÷者权益×100
3 权益数
权益数＝总资产÷股东权益
4利息保障倍数
利息保障倍数＝息税前利润全部利息费
＝（净利润＋利润表中利息费＋税费）全部利息费
三营运力分析
流动资产营运力率分析：
1应收账款周转率
①应收账款周转次数＝销售收入净额÷应收账款均余额
＝销售收入净额÷[（期初应收账款＋期末应收账款）÷2]
②应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转次数
＝计算期天数×应收账款均余额÷销售收入净额
2存货周转率
①存货周转次数＝销售成÷存货均余额
存货均余额＝（期初存货＋期末存货）÷2
②存货周转天数＝计算期天数÷存货周转次数
＝计算期天数×存货均余额÷销售成
3流动资产周转率
流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产均余额
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数
＝计算期天数×流动资产均余额÷销售收入净额
式中：流动资产均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2
固定资产营运力分析：
固定资产周转率＝销售收入净额÷固定资产均净值
式中：固定资产均净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）÷2
提示
①固定资产净值＝固定资产原值－累计折旧
②固定资产周转率高说明企业固定资产投资结构合理利效率高
总资产运营力分析：
总资产周转率＝销售收入净额÷资产均总额
均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
果资金占波动性较企业应采更详细资料进行计算月份资金占额计算
月均资产总额＝（月初资产总额＋月末资产总额）÷2
季均占额＝（12季初＋第月末＋第二月末＋12季末）÷3
年均占额＝（12年初＋第季末＋第二季末＋第三季末＋12年末）÷4
四盈利力分析
销售毛利率＝销售毛利÷销售收入
中：销售毛利＝销售收入－销售成
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产净利率＝（净利润÷均总资产）×100
＝销售净利率×总资产周转率
净资产收益率＝（净利润÷均者权益）×100
五发展力分析
销售收入增长率
销售收入增长率年销售收入增长额年销售收入×100
中：年销售收入增长额＝年销售收入年销售收入
总资产增长率
总资产增长率年资产增长额年初资产总额×100
中：年资产增长额＝年末资产总额年初资产总额
营业利润增长率
营业利润增长率年营业利润增长额年营业利润总额×100
中：年营业利润增长额＝年营业利润年营业利润
资保值增值率
资保值增值率期末者权益÷期初者权益×100
指标高低受企业营成果影响外受企业利润分配政策投入资影响
资积累率
资积累率年者权益增长额年初者权益×100
年者权益增长额年末者权益年初者权益
六现金流量分析
（） 获取现金力分析
销售现金率
销售现金率 营活动现金流量净额÷销售收入
提示该率反映元销售收入现金流量净额数值越越
股营业现金净流量
股营业现金净流量 营活动现金流量净额÷普通股股数 (元股)
提示该指标反映企业分派股利力超限度款分红
全部资产现金回收率
全部资产现金回收率 营活动现金流量净额÷企业均资产总额×100
提示说明企业全部资产产生现金力
（二）收益质量分析
（1）净收益营运指数
净收益营运指数营净收益÷净利润
营净收益净利润非营净收益
提示净收益营运指数越非营收益占重越收益质量越差非营收益反映公司核心力正常收益力持续性较低1时非营净收益负
（2）现金营运指数
现金营运指数营活动现金流量净额÷营现金
公式中营现金营净收益非付现费
营现金净利润非营净收益+非付现费
提示
①理想现金营运指数应1
②1现金营运指数反映公司部分收益没取现金现金营运指数越收益质量越差
第三节 市公司财务分析
七市公司特殊财务分析指标
（）股收益
基股收益：
发行外普通股加权均数＝期初发行外普通股股数＋期新发普通股股数×（已发行时间÷报告期时间）－期回购普通股股数×（已回购时间÷报告期时间）
（二）股股利
股股利现金股利总额÷期末发行外普通股股数
股利发放率股股利÷股收益
（三）市盈率
市盈率＝股市价／股收益
（四）股净资产
（五）市净率
八企业综合绩效分析方法
（）杜邦分析法：
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
（1）权益数＝资产／权益（杜邦分析中般分子分母均应均数）
（2）权益数资产负债率成方变化二者相互推算
权益数＝1／（1－资产负债率）（资产负债率根均数计算）
（二）企业综合绩效评价计分方法
出财务绩效定量评价分数理绩效定性评价分数应规定权重耦合形成综合绩效评价分数计算公式：
出评价分数应计算年度间绩效改进度反映企业年度间营绩效变化状况计算公式：
绩效改进度1说明营绩效升绩效改进度1说明营绩效滑
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第二章 财基础
次支付终值现值
1 单利模式终值现值
单利终值：FP*（1+i*n）
单利现值：PF（1+i*n）
2 复利模式终值现值
复利终值：FP*(1+i)n 中（1＋i）n称复利终值系数符号（FPin）表示
复利现值：PF（1＋i）n 中1（1＋i）n称复利现值系数符号（PFin）表示
复利终值复利现值互逆运算
复利终值系数复利现值系数互倒数
二年金终值现值
1年金终值
（1）普通年金终值
（2）付年金终值
方法：先求普通年金终值调整 （先普通年金加预付期）
F＝A（FAin）×（1＋i）
方法二：先调时间差求普通年金终值（期数n＋1减预付第期A）
F＝A（FAin＋1）－A
整理 F＝A[（FAin＋1）－1]
（3）递延年金终值
计算递延年金终值计算普通年金终值基样注意扣递延期F＝A（FAin）
注意式中n表示A数递延期关
2年金现值
（1）普通年金现值
中称年金现值系数记作（PAin）
（2）预付年金现值（方法记）
方法：先求普通年金现值然调整
P＝A×（PAin）（1＋i）
方法二：先调整时间差然求普通年金现值
P＝A×（PAin－1）＋A
P＝A×[（PAin－1）＋1]
（3）递延年金现值（方法记）
方法：先求普通年金现值然复利现值折现（先算n期折现折现两次折现）
P＝A×（PAin）×（PFim）
方法二：假定普通年金模式求现值相减
P＝A×（PAim＋n）－A×（PAim）
方法三：先求已年金终值然复利现值折现（先求终值折现）
P＝A×（FAin）×（PFim＋n）
注：第5年年初期限3年普通年金
（4）永续年金现值
P＝Ai
3年偿债基金
①偿债基金普通年金终值互逆运算
②偿债基金系数年金终值系数互倒数关系
4年资回收额
计算公式：
①年资回收额普通年金现值互逆运算
②资金回收系数普通年金现值系数互倒数
总结系数间关系
1互倒数关系
复利终值系数×复利现值系数＝1
年金终值系数×偿债基金系数＝1
年金现值系数×资回收系数＝1
2预付年金系数年金系数
终值系数：
（1）期数加1系数减1
（2）付年金终值系数＝普通年金终值系数×（1+i）
现值系数：
（1）期数减1系数加1
（2）付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1+i）
三利率计算
1插值法
2名义利率实际利率
i实际利率：年复利次年利率
r名义利率：年复利m次年利率m>1
公式1实际利率名义利率换算公式：
公式2计算终值（现值）调整公示
名义利率实际利率间关系：
1+名义利率（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率计算公式：
四风险收益计算公式
1单期收益计算方法
单期资产收益率＝资产价值（价格）增值／期初资产价值（价格）
＝ [利息（股息）收益＋资利]／期初资产价值（价格）
＝ 利息（股息）收益率＋资利收益率
2 预期收益率
预期收益率
式中E（R）预期收益率Pi表示情况i出现概率Ri表示情况i出现时收益率
3 必收益率
必收益率＝风险收益率＋风险收益率
4 风险衡量
期值：
方差：
标准离差：
标准离差率：
5 证券资产组合预期收益率
式中表示表示组合第i项资产预期收益率表示第i项资产整组合中占价值例
两项证券资产组合收益率方差满足关系：
证券资产组合系统风险系数：
6 资资产定价模型
资资产定价模型基原理
R表示某资产必收益率
β表示该资产系统风险系数
表示风险收益率通常短期国债利率似代
表示市场组合收益率通常股票价格指数收益率均值股票均收益率代
提示①市场风险溢酬（）：市场整体风险越厌恶回避求补偿越高市场风险溢酬数值越
②风险收益率：风险收益率
五成性态
1混合成分解方法
高低点法：单位变动成＝（高点业务量成－低点业务量成）（高点业务量－低点业务量）
固定成总额＝高点业务量成－单位变动成×高点业务量
＝低点业务量成－单位变动成×低点业务量
提示公式中高低点选择标准业务量应成业务量
回分析法：a
b
2总成模型
总成＝固定成总额＋变动成总额
＝固定成总额＋（单位变动成×业务量）
第三章 预算理
1销售预算：现金收入期应收现 + 收回前赊销 （前推）
2生产预算：预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量
期未结存量期初结存（期期末结存）+ 期增加 – 期减少
3直接材料预算：预计采购量生产需量+期末存量期初存量
4制造费预算：变动制造费 + 固定制造费
5现金预算：供现金＝期初现金余额＋现金收入
供现金－现金支出＝现金余缺
现金余缺＋现金筹措－现金运＝期末现金余额
第五章 筹资理（）
转换债券转换率
转换率
二资金需量预侧
方法
公式
素分析法
资金需量（基期资金均占额合理资金占额）×（1±预测期销售增减率）×
（1 ± 预测期资金周转速度变动率）（加快减减速加）
销售百分法
外部融资需求量＝增加营运资金－增加留存收益 + 新增固定资产金额
＝增加资产－增加负债－增加留存收益 + 新增固定资产金额
外部融资需求量AS1*∆SBS1*∆SP*E*S2
公式中：A销售变化资产（敏感资产）(流动资产) B销售变化负债（敏感负债）（流动负债）S1：基期销售额 S2预测期销售额 △S：销售变动额 P：销售净利率E利润留存率 AS1敏感资产占基期销售额百分B S2敏感负债占基期销售额百分
注：敏感资产（敏感负债）销售收入例变化
资金性预测法
（1）根资金占总额产销量关系预测（回直线法例）
总资金直线方程：资金总额(需量)（y）＝变资金（a）＋变动资金（bx）
a变资金b单位产销量需变动资金 X产销量 Y资金占量
axi2yixixiyinxi2(xi)2
bnxiyixiyinxi2(xi)2
yna+bx
xyax+bx2
（2）采先分项汇总方法预测（高低点法例）
A：分项目确定项目ab（货币资金（现金）应收账款存货固定资产流动负债应付账款等ab）
某项目单位变动资金（b） （半现金）
某项目变资金总额（a）＝高收入期资金占量－b×高销售收入
＝低收入期资金占量－b×低销售收入
B：汇总计算总资金ab
a＝（a1＋a2＋…＋am）（资产项目变（流动+固定）资金）－（am＋1＋…＋an）（负债项目变资金 ）
b＝（b1＋b2＋…＋bm）（资产项目变动资金）－（bm＋1＋…＋bn）（负债项目变动资金 ）
三资成计算
投资者求报酬率＝风险报酬率＋风险报酬率
＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率
类型
公式
般模式
资成率年资金占费筹资总额筹资费 年资金占费筹资总额（1筹资费率）
贴现模式
筹资净额现值－未资清偿额现金流量现值0
资成率 采贴现率
提示A：现金流入现值现金流出现值相等贴现率资成
B：该模式通模式
银行款资成
银行款资金成率年利率*（1税率）（1手续费率）
贴现模式：根现金流入现值－现金流出现值＝0求解贴现率采插法
长期款筹资总额＝长期款筹资净额（1－长期款筹资费率）
公司债券资成
公司债券资成率年利息*（1税率）债券筹资总额*（1手续费率）
年利息：根面值票面利率计算 筹资总额：根债券发行价格计算
贴现模式：根现金流入现值－现金流出现值＝0求解贴现率采插法
融资租赁资成
采贴现模式
现金流入现值（租赁设备原值）＝ 现金流出现值（期租金现值＋残值现值）
普通股资成
第种方法——股利增长模型法普通股资成
ksD0*(1+g)P0(1f)+gD1p0(1f)+g
Do：某股票期支付股利g：预期股利年增长率 Po：股票目前市场价格F：筹资费率
年股利固定情况：普通股成
第二种方法——资资产定价模型法
KsRf+(RmRf)
留存收益资成
普通股成相考虑筹资费
总结资成较筹资方式资成高低资成低高排序：长期款＜债券＜留存收益＜普通股
四均资成
Kwj1nKjWj
权数三种选择：账面价值权数市场价值权数目标价值权数
Kw：综合资成Kj：第j种资成Wj：第j种资全部资中重
五杠杆效应
息税前利润EBIT＝边际贡献M－固定成F
边际贡献M＝销售收入S－变动成V＝单位边际贡献* 销售量Q
＝销售额S×边际贡献率＝息税前利润EBIT＋固定成F
边际贡献率单位边际贡献 单价 边际贡献 销售收入
变动成率＝单位变动成单价＝变动成销售收入＝1边际贡献率
单位边际贡献＝销售单价P－单位变动成VC
变动成率＋边际贡献率＝1
杠杆类型
容
营杠杆系数（DOL）
定义公式：
（简化）计算公式：
提示采简化公式计算某年营杠杆系数应年数结企业存固定性营成存营杠杆效应1营杠杆系数越企业营风险越2企业发生营亏损息税前利润正情况营杠杆系数低1会负数3固定性营成存营杠杆系数总1 4营杠杆系数影响素：单价单位变动成销售量固定成
财务杠杆系数（DFL）
定义公式：
DFL
（简化）计算公式：
结财务杠杆系数越财务风险越企业正普通股盈余情况财务杠杆系数低位1会负数固定性资成存财务杠杆系数总1影响财务杠杆素：债务资重普通股盈余水税税率水财务杠杆放资产报酬变化普通股收益影响财务杠杆系数越高表明普通股收益波动程度越财务风险越
总杠杆效应（DTL）
定义公式：
DTL
关系公式：
DTLDOL×DFL营杠杆系数×财务杠杆系数
计算公式：DTL
应：（1）固定资产重较资密集型企业营杠杆系数高营风险企业筹资权益资保持较财务杠杆系数财务风险（2）变动成重较劳动密集型企业营杠杆系数较低营风险企业筹资债务资保持较财务杠杆系数财务风险
应二：（1）企业处初创阶段产销业务量营杠杆系数时企业筹资权益资较低程度财务杠杆（2）企业处扩张成熟期产销业务量营杠杆系数时资结构中扩债务资较高程度财务杠杆
六资结构优化方法
股收益分析法：股收益EPSEBITI*(1T)N
股收益差点：筹资方式股收益 相等时息税前利润业务量水采债务筹资股权筹资股收益相等
计算公式：EBITI1*(1T)N1EBITI2*(1T)N2
简化公式：
公司价值分析法：
A：公司市场总价值（V）＝权益资市场价值S + 债务资市场价值B （已知）
B：假设公司期EBIT保持变债务资市场价值 面值
权益资（股票）市场价值＝净利润 Ks
中：Ks＝Rs＝Rf＋β（Rm－Rf） I＝债务市场价值*利率 T：税税率
C：债券市场价值通常采简化做法账面价值确定
D：均资成KwKb*BV1T+Ks*SV＝（税）K债×W债＋K权×W权
税债务资成＝税前债务资成Ks×（1－税率T）
Kb：税前债务资成（已知） KS：股权资成
第六章 投资理
项目现金流量
营业现金净流量估算方法：
直接法：营业现金净流量＝营业收入－付现成－税
间接法：营业现金净流量＝税营业利润＋非付现成
分算法：营业现金净流量＝收入×（1－税率）－付现成×（1－税率）＋非付现成×税率
二净现值（NPV）
净现值（NPV）＝未现金净流量现值－原始投资额现值
三年金净流量（ANCF）
年金净流量＝
＝
四现值指数（PVI）
PVI＝
五含报酬率（IRR）
1未年现金净流量相等时（年金法）
未年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0
2未年现金净流量相等时
果投资方案年现金流量相等年现金流量分布年金形式采直接查年金现值系数表方法计算含报酬率需采逐次测试法
六回收期（PP）
（）静态回收期
1未年现金净流量相等时
静态回收期＝
2未年现金净流量相等时计算方法
种情况应年现金净流量逐年加总根累计现金流量确定回收期
（二）动态回收期
1未年现金净流量相等时
种年金形式假定历年取未现金净流量年金现值系数（PAin）：
（PAin）
计算出年金现值系数通查年金现值系数表利插值法推算出回收期n
2未年现金净流量相等时
种情况应年现金净流量逐贴现加总根累计现金流量现值确定回收期计算动态回收期
七固定资产更新决策
净现值法：
营业现金净流量计算三种方法
1直接法
营业现金净流量收入付现成税
2间接法
营业现金净流量税营业利润+非付现成
3分算法
营业现金净流量收入×（1税税率）付现成×（1税税率）+非付现成×（1税税率）
年金净流量法：
八债券价值
债券价值未利息现值+金现值
I×（PAin）＋M×（PFin）
债券部收益率
九股票投资
1股票价值
股票价值未年股利现值
优先股价值股利折现率
股利固定增长模式：
零增长模式：
阶段性增长模式：许公司股利某期间超常增长率段期间增长率gRS阶段公司股利固定变正常增长阶段性增长股票需分段计算确定股票价值
2股票投资收益率
固定增长股票估价模型中股票购买价格P0代价值VS：
：股利收益率g：股利增长率
果投资者算长期持股票股票转出股票投资收益股利收益资利（转价差收益）构成时股票投资收益率股票投资净现值零时贴现率计算公式：
第七章 营运资金理
营运资金
营运资金＝流动资产－流动负债
二目标现金余额确定
1成模型： 佳现金持量＝min（理成＋机会成＋短缺成）
2存货模型：
①交易成（TC）×F
②机会成(C2) ×K
③佳持量相关公式
3机模型：
式中：b——证券转换现金现金转换证券成
δ——企业日现金流变动标准差
i——日基础计算现金机会成
高控制线确定H＝3R－2L
三现金收支日常理
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 中：
存货周转期＝均存货／天销货成
应收账款周转期＝均应收账款／天销货收入
应付账款周转期＝均应付账款／天销货成
四应收账款理
收益增加＝增加销售量×单位边际贡献
1应收账款机会成
（1）应收账款均余额＝日销售额×均收现期
（2）应收账款占资金＝应收账款均余额×变动成率
（3）应收账款占资金应计利息（机会成）
＝应收账款占资金×资成
＝应收账款均余额×变动成率×资成
＝日销售额×均收现期×变动成率×资成
＝全年销售额／360×均收现期×变动成率×资成
＝（全年销售额×变动成率）／360×均收现期×资成
＝全年变动成／360×均收现期×资成
2应收账款坏账成
应收账款坏账成＝赊销额×预计坏账损失率
3信条件决策
计算步骤：
（1）计算增加收益
增加收益＝增加销售收入－增加变动成
＝增加边际贡献
＝增加销售量×单位边际贡献
＝增加销售额×（1－变动成率）
（2）计算实施新信政策成费增加：
第：计算占资金应计利息增加
①应收账款占资金应计利息增加
A应收账款应计利息＝日销售额×均收现期×变动成率× 资成
B应收账款占资金应计利息增加
＝新信政策占资金应计利息－原信政策占资金应计利息
②存货占资金应计利息增加
存货占资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成×资成
③应付账款增加导致应计利息减少（增加成抵减项）
应付账款增加导致应计利息减少＝应付账款均余额增加×资成
第二：计算收账费坏账损失增加
收账费般会直接出需计算增加额
坏账损失般根坏账损失率计算然计算增加额
第三：计算现金折扣增加（涉现金折扣政策改变）
现金折扣成＝赊销额×折扣率×享受折扣客户率
现金折扣成增加＝新销售水×享受现金折扣顾客例×新现金折扣率－旧销售水×享受现金折扣顾客例×旧现金折扣率
（3）计算改变信政策增加税前损益
增加税前损益＝增加收益－增加成费
决策原
果改变信期增加税前损益0改变
提示
信政策决策中税前损益增加种方法考虑税
4应收账款周转天数
应收账款周转天数
均逾期天数＝应收账款周转天数－均信期天数
五存货理
订货成
F1+DQK
D―存货年需量 Q―次进货量 K―次订货变动成 F1—固定性订货成
购置成
采购单价U*数量DDU
取成
订货成+购置成F1+DQK+DU TCa
储存成
储存固定成＋储存变动成F2+KcQ2TCc Kc单位储存变动成
缺货成
TC TCa+ TCc+ TCsF1+DQK+DU+F2+KcQ2+ TCs
济订货模型
（DQ）×K＝（Q2）×Kc Q：济订货批量 D：次订货费
济订货批量2KDKc
存货成
2KDKc
保险储备
保险储备订货点Ｒ预计交货期需求+保险储备
交货时间×均日需求量+保险储备
保险储备持成＝保险储备×单位持成
缺货成＝次订货期缺货量×年订货次数×单位缺货损失
（优保险储备） 相关总成＝保险储备持成+缺货损失（成）
六流动负债理
1短期款
补偿性余额贷款实际利率
2补偿性余额
款金额＝申请贷款数额×（1－补偿性余额率）
3贴现法付息
贴现法付息贷款实际利率
4商业信
放弃折扣信成率
第八章 成理
量利分析基原理
1量利分析基关系式
利润＝销售收入－总成
＝销售收入－（变动成＋固定成）
＝销售量×单价－销售量×单位变动成－固定成
＝销售量×（单价－单位变动成）－固定成
2边际贡献
边际贡献总额＝销售收入变动成
＝销售量×单位边际贡献
＝销售收入×边际贡献率
单位边际贡献＝单价单位变动成
＝单价×边际贡献率
边际贡献率
变动成率
边际贡献率＋变动成率＝1
利润＝边际贡献固定成
＝销售量×单位边际贡献－固定成
＝销售收入×边际贡献率－固定成
二单产品量利分析
1保点
保销售量＝固定成（单价－单位变动成）＝固定成单位边际贡献
保销售额＝保销售量×单价＝固定成边际贡献率
2保作业率
保作业率
3安全边际分析
（1）安全边际
安全边际量＝实际预计销售量－保点销售量
安全边际额＝实际预计销售额－保点销售额
＝安全边际量×单价
安全边际率 ＝安全边际量实际预计销售量
＝安全边际额实际预计销售额
（2）保作业率安全边际率关系
保销售量+安全边际量＝正常销售量
述公式两端时正常销售额便：
保作业率+安全边际率＝1
利润＝边际贡献－固定成
＝销售收入×边际贡献率保销售额×边际贡献率
＝安全边际额×边际贡献率
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率
三种产品量利分析
1加权均法
加权均边际贡献率
综合保点销售额
2联合单位法
联合保量
某产品保量＝联合保量×该产品销售重
3分算法
（1）固定成分配率
固定成总额产品分配标准合计
（2）某产品应分配固定成数额
分配率×某产品分配标准
（3）某产品保销量
该产品应分配固定成数额(单价单位变动成）
四目标利润分析
目标利润＝（单价－单位变动成）×销售量－固定成
税前利润＋利息＝税利润／（1－税率）＋利息
果企业预测目标利润税利润述公式应作调整
五利润敏感性分析
敏感系数
六标准成控制分析
1标准成制定
单位产品标准成直接材料标准成+直接工标准成+制造费标准成
直接材料标准成
直接工标准成工时量标准×工资率标准
标准工资率
制造费标准成工时量标准×制造费分配率标准
标准制造费分配率
2成差异计算分析
总差异实际产量实际成实际产量标准成
实际量×实际价格实际产量标准量×标准价格
（实际量实际产量标准量）×标准价格+实际量×（实际价格标准价格）
量差异+价格差异
量差异标准价格×（实际量实际产量标准量）
价格差异（实际价格标准价格）×实际量
（1）直接材料成差异
直接材料成差异实际产量实际成实际产量标准成
实际量×实际价格实际产量标准量×标准价格
直接材料量差异+直接材料价格差异
直接材料量差异（实际量实际产量标准量）×标准价格
直接材料价格差异实际量×（实际价格标准价格）
（2）直接工成差异
直接工成差异实际总成实际产量标准成
实际工时×实际工资率实际产量标准工时×标准工资率
直接工效率差异+直接工工资差异
直接工效率差异（实际工时实际产量标准工时）×标准工资率
直接工工资差异实际工时×（实际工资率标准工资率）
（3）变动制造费成差异
变动制造费成差异实际总变动制造费实际产量标准变动制造费
实际工时×实际变动制造费分配率
－实际产量标准工时×标准变动制造费分配率
变动制造费效率差异+变动制造费耗费差异
变动制造费效率差异（实际工时实际产量标准工时）×变动制造费标准分配率
变动制造费耗费差异实际工时×（变动制造费实际分配率变动制造费标准分配率）
（4）固定制造费成差异
固定制造费成差异实际产量实际固定制造费实际产量标准固定制造费
实际工时×实际分配率实际产量标准工时×标准分配率
中：标准分配率固定制造费预算总额预算产量标准总工时
①两差异分析法
耗费差异实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费标准工时×预算产量×标准分配率
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
量差异预算产量标准固定制造费实际产量实际固定制造费
预算产量标准工时×标准分配率实际产量标准工时×标准分配率
（预算产量标准工时实际产量标准工时）×标准分配率
②三差异分析法
耗费差异实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费预算产量×工时标准×标准分配率
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
产量差异（预算产量标准工时实际产量实际工时）×标准分配率
效率差异（实际产量实际工时实际产量标准工时）×标准分配率
七作业成责成
1作业成
（1）实际作业成分配率
实际作业成分配率期实际发生作业成期实际作业产出
（2）预算作业成分配率
预算作业成分配率预计作业成预计作业产出
（3）计算作业成产品成
首先计算耗作业成计算公式：
某产品耗作业成＝∑（该产品耗作业量×实际作业成分配率）
然计算期发生成产品成直接材料成直接工成项作业成构成某产品期发生总成计算公式：
某产品期发生成＝期投入该产品直接成＋期耗项作业成
中：直接成＝直接材料成＋直接工成
2责成
（1）成中心
预算成节约额＝预算责成－实际责成
预算成节约率＝预算成节约额预算成×100
（2）利润中心
边际贡献销售收入总额－变动成总额
控边际贡献边际贡献－该中心负责控固定成
部门边际贡献控边际贡献－该中心负责控固定成
（3）投资中心
①投资报酬率
投资报酬率营业利润均营业资产
中：营业利润指息税前利润
均营业资产＝（期初营业资产＋期末营业资产）2
②剩余收益
剩余收益营利润－（营资产×低投资报酬率）
第九章 收入分配理
销售预测定量分析法
1趋势预测分析法
①算术均法
式中：Y——预测值Xi ——第i期实际销售量n——期数
②加权均法
式中：Y——预测值
Wi——第i期权数（）
Xi——第i期实际销售量n——期数
③移动均法
修正移动均法计算公式：
④指数滑法
式中：——未第n＋1期预测值
——第n期预测值预测前期预测值
——第n期实际销售量预测前期实际销售量
a——滑指数
n——期数
般滑指数取值通常03～07间
2果预测分析法
预测公式 y＝a+bx
常数项ab计算公式：
二销售定价理
1产品定价方法
（1）成基础定价方法
计算公式：
①成利润率定价
②销售利润率定价
（2）保点定价法
（3）目标利润法
（4）变动成定价法（特殊情况定价方法）
（2）市场需求基础定价方法
①需求价格弹性系数定价法
系数计算公式：
式中：E——某种产品需求价格弹性系数：
△P——价格变动量△Q——需求变动量：
Ｐ0——基期单位产品价格Q0——基期需求量
运需求价格弹性系数确定产品销售价格时基计算公式：
式中：P0——基期单位产品价格
Q0——基期销售数量
E—需求价格弹性系数
P——单位产品价格
Q——预计销售数量
第十章 财务分析评价
财务分析方法
1较分析法
——反映长期趋势
——反映短期趋势
2率分析法
二偿债力分析
短期偿债力分析：
1营运资金营运资金＝流动资产－流动负债
2流动率流动率＝流动资产÷流动负债
3速动率速动率＝速动资产÷流动负债
4现金率现金率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
长期偿债力分析：
1 资产负债率
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100
2 产权率
产权率＝负债总额÷者权益×100
3 权益数
权益数＝总资产÷股东权益
4利息保障倍数
利息保障倍数＝息税前利润全部利息费
＝（净利润＋利润表中利息费＋税费）全部利息费
三营运力分析
流动资产营运力率分析：
1应收账款周转率
①应收账款周转次数＝销售收入净额÷应收账款均余额
＝销售收入净额÷[（期初应收账款＋期末应收账款）÷2]
②应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转次数
＝计算期天数×应收账款均余额÷销售收入净额
2存货周转率
①存货周转次数＝销售成÷存货均余额
存货均余额＝（期初存货＋期末存货）÷2
②存货周转天数＝计算期天数÷存货周转次数
＝计算期天数×存货均余额÷销售成
3流动资产周转率
流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产均余额
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数
＝计算期天数×流动资产均余额÷销售收入净额
式中：流动资产均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2
固定资产营运力分析：
固定资产周转率＝销售收入净额÷固定资产均净值
式中：固定资产均净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）÷2
提示
①固定资产净值＝固定资产原值－累计折旧
②固定资产周转率高说明企业固定资产投资结构合理利效率高
总资产运营力分析：
总资产周转率＝销售收入净额÷资产均总额
均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
果资金占波动性较企业应采更详细资料进行计算月份资金占额计算
月均资产总额＝（月初资产总额＋月末资产总额）÷2
季均占额＝（12季初＋第月末＋第二月末＋12季末）÷3
年均占额＝（12年初＋第季末＋第二季末＋第三季末＋12年末）÷4
四盈利力分析
销售毛利率＝销售毛利÷销售收入
中：销售毛利＝销售收入－销售成
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产净利率＝（净利润÷均总资产）×100
＝销售净利率×总资产周转率
净资产收益率＝（净利润÷均者权益）×100
五发展力分析
销售收入增长率
销售收入增长率年销售收入增长额年销售收入×100
中：年销售收入增长额＝年销售收入年销售收入
总资产增长率
总资产增长率年资产增长额年初资产总额×100
中：年资产增长额＝年末资产总额年初资产总额
营业利润增长率
营业利润增长率年营业利润增长额年营业利润总额×100
中：年营业利润增长额＝年营业利润年营业利润
资保值增值率
资保值增值率期末者权益÷期初者权益×100
指标高低受企业营成果影响外受企业利润分配政策投入资影响
资积累率
资积累率年者权益增长额年初者权益×100
年者权益增长额年末者权益年初者权益
六现金流量分析
（） 获取现金力分析
销售现金率
销售现金率 营活动现金流量净额÷销售收入
提示该率反映元销售收入现金流量净额数值越越
股营业现金净流量
股营业现金净流量 营活动现金流量净额÷普通股股数 (元股)
提示该指标反映企业分派股利力超限度款分红
全部资产现金回收率
全部资产现金回收率 营活动现金流量净额÷企业均资产总额×100
提示说明企业全部资产产生现金力
（二）收益质量分析
（1）净收益营运指数
净收益营运指数营净收益÷净利润
营净收益净利润非营净收益
提示净收益营运指数越非营收益占重越收益质量越差非营收益反映公司核心力正常收益力持续性较低1时非营净收益负
（2）现金营运指数
现金营运指数营活动现金流量净额÷营现金
公式中营现金营净收益非付现费
营现金净利润非营净收益+非付现费
提示
①理想现金营运指数应1
②1现金营运指数反映公司部分收益没取现金现金营运指数越收益质量越差
第三节 市公司财务分析
七市公司特殊财务分析指标
（）股收益
基股收益：
发行外普通股加权均数＝期初发行外普通股股数＋期新发普通股股数×（已发行时间÷报告期时间）－期回购普通股股数×（已回购时间÷报告期时间）
（二）股股利
股股利现金股利总额÷期末发行外普通股股数
股利发放率股股利÷股收益
（三）市盈率
市盈率＝股市价／股收益
（四）股净资产
（五）市净率
八企业综合绩效分析方法
（）杜邦分析法：
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
（1）权益数＝资产／权益（杜邦分析中般分子分母均应均数）
（2）权益数资产负债率成方变化二者相互推算
权益数＝1／（1－资产负债率）（资产负债率根均数计算）
（二）企业综合绩效评价计分方法
出财务绩效定量评价分数理绩效定性评价分数应规定权重耦合形成综合绩效评价分数计算公式：
出评价分数应计算年度间绩效改进度反映企业年度间营绩效变化状况计算公式：
绩效改进度1说明营绩效升绩效改进度1说明营绩效滑
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