关瑞典芬兰企业债务重组情况考察报告
鉴国外企业债务重组验赴瑞典芬兰考察企业债务重组情况瑞典芬兰两国重视企业债务重组工作形成较成熟企业债务危机防范机制债务重组机制国国企业债务重组工作定示范作
瑞典芬兰两国企业债务重组基情况
（）两国企业20世纪90年代面严重债务危机
瑞典企业中国会委托政府理国资产现8700亿瑞典克朗分布57家企业中47户企业国独资企业职工20万（斯德哥尔摩股票交易股票国企业股票）芬兰世纪70年代原政府理3万户国企业通出售市已陆续实现私化20世纪80年代末90年代中期受东欧巨变前苏联解体影响瑞典芬兰企业国际市场急剧萎缩国通货膨胀严重货币贬值导致瑞典芬兰两国出现较严重银行企业债务危机
受危机影响企业营状况恶化量银行贷款法偿银行良资产量增加两国银行企业陷入严重困境少企业银行宣告破产例1991年瑞典银行业亏损达360亿克郎1992年亏损升600亿克郎商业银行良资产占总贷款率均88高达165芬兰1992年1995年出现商业银行企业然破产浪潮全国15万户企业中20企业破产中包括国控股参股公司
（二）两国企业通政府指导债务处置相继走出困境
克服银行企业债务危机两国政府采取种措施处置良资产取较效果
通银行重组良资产处理政府强力支持项措施成功实践外部条件改善瑞典银行业终1993年半年摆脱进步滑坡局面逐渐走出低谷瑞典政府银行营明显转开始实行民营化成功售出持银行股权回收政府注入资金承接剥离负责处置良资产资产理公司预期快速度卖掉拥工业房产业资产收预期价格花费直接成达650亿克郎占瑞典gdp4中130亿克郎私资值关注资产理公司支付成已收回1996年底瑞典已成功解决良资产问题典型标志1996年7月政府取消银行业担保
芬兰仿瑞典做法政府银行企业采取系列挽救措施通银行良资产剥离出售支持中企业发展等企业1995年开始走出困境芬兰济走出低谷
（三）目前两国保留加强政府企业进行债务重组做法
目前两国断健全相关资产重组法律加强建立法律框架法庭资产重组外保留通政府行政市场相结合手段企业进行债务重组做法断完善瑞典1998年工商部设立国资产监督理局负责监企业债务重组芬兰XX年建立企业债务危机监测制度时发现处理企业债务危机
二瑞典芬兰两国企业债务危机治理工作特点
（）强调政府采取行政政策措施企业债务危机治理中作
面20世纪90年代初期面积企业债务危机两国政府均支持企业出发点帮助债权银行进行债务重组入手采取系列措施银行业进行重组成立资产理公司剥离处置良资产化解金融风险中尤瑞典做法更具典型性代表性：
1政府成立援助银行专门机构――瑞典银行援助局sbsa采取种措施拯救银行业包括银行注资银行债务提供担保剥离银行良资产银行国化合等sbsa根银行部状况外部环境银行分ａｂｃ三类三等级分针性采提供时性担保提供贷款资金注入剥离良资产银行合等具体措施时政府成立金融监督理委员会监督整程
2合银行资产规模受击储蓄银行政府撮合储蓄银行入全国储蓄银行总部swedbank成紧密控制分支机构商业银行政府通购买银行优先股方式注资国化良资产剥离政府成立资产理公司（amc）1993年政府问题严重goiabanknordbank合
3实施银行坏银行战略瑞典政府灵活采取成立资产理公司分散处理良资产方式中政府成立国资产理公司银行属民营资产理公司运作中兼顾处理速度规模效益问题严重银行成立国资产理公司处理良资产两家问题严重银行nordbankgoiabank先设立资产理公司处理完良资产合二营较银行银行身设立属资产理公司国资产理公司全部收购良资产维持公竞争政府定例良
贷款均水交问题银行承担良资产实现长期价值进行转
（二）建立符合市场济求企业债务危机处理防范机制
更帮助企业处理债务危机瑞典芬兰政府20世纪90年代期相继建立企业债务危机防范处理机制直目前发挥着非常作
1瑞典做法：
公司设立初量公司治理扁化减少理层次理成断提高公司专业化程度加快公司资金回笼减少公司出现债务危机率
二政府阁设立国家债务办公室该办公室设立国资产债务办公室办公室设立改善国企业济状况基金会国家国企业交利润10该基金会基金会挽救亏损国企业总体衡国企业盈亏
三瑞典1998年国企业集中部门理工商部设立国资产监督理局仅解决国资产出资位问题参监企业债务重组全程该类重组进法庭完全国资产监督理局指导进行国资产监督理局指导企业进行债务重组类市场运作类政策指导市场运作企业欠国银行债务转化民营银行债务贷资市场法进行重组政策指导企业政策框架通购压低成优化资结构等方式实施重组
XX年瑞典约5000家企业申请破产中约100家企业进行重组50家企业重组成功成功率达50
2芬兰做法：
芬兰政府认真吸取银行企业债务危机验教训调整企业重组体系1999年工贸部设立国家贷款保证委员会型企业提供信担保类企业提供贷款直接持股面全国企业提供风险监测评估服务专门成立区重组组参服务企业重组工作
该委员会重组组企业进行重组方式企业进行重建加强企业监整合企业业务出售终止亏损业务构建新领导系统改组公司适应市场竞争需二危机企业合理价格出售转公司三交（arsenal）资产理公司重组出售
该委员会服务3万户企业建立风险评估系统制定危机诊断图年做两次风险评估企业分成四类业绩公司二新设立公司三濒破产公司四破产公司该系统早发现企业运营中存债务危机否警戒线时进行治理量减少破产发生
（三）健全企业债务危机治理法律制度法治理
瑞典芬兰20世纪90年代银行企业债务危机均美国破产法第十章关企业重整容影响进步健全完善企业债务重组方面法律颁布实施资产重
组法开展法庭企业债务重组工作法规范企业债务危机治理问题断完善资市场重时保护债务债权利益鼓励重组减少企业破产企业破产社会击出现债务危机企业法庭申请资产重组特点：
规定重组条件期限法庭申请资产重组企业必须够证明够偿50债务长期盈利力重组保护期（申请保护宣告正常化）般36月长超12月期限债权债务追索债务目保证债务完整性防止部分先受偿时负债累累企业喘息机会受债权干扰静心研究重组企业发展问题期限担保债权受限制调查法庭宣判重组债权认三阶段宣告正常化
二需确定重组代理法庭裁定企业进行资产重组需法庭指定债权企业确定资产重组代理（美国破产托）原企业董事会然发挥作权决定重组破产代理相互制衡
三需制定重组方案重组方案资产重组代理企业董事会制定必须取6075债权额债权意呈交法庭批准重组方案负责债权债务处理体现财务方案批准债权意受约束重组方案批准减轻债务负担旦债务重组方案偿部分债务债权没权利追索部分债权国家税收等般债权企业实施资产重组程中拖欠职工工资
四法庭企业重组程诉讼程重组方案付诸实践3月企业营偿债进展法庭权终止重组方案继续实施债权获清偿满意提出
诉讼通常情况债权通100追偿放弃利息债权折等方式获清偿般10―20
（四）法挽救企业法实施破产妥善安置职工
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鉴国外企业债务重组验赴瑞典芬兰考察企业债务重组情况瑞典芬兰两国重视企业债务重组工作形成较成熟企业债务危机防范机制债务重组机制国国企业债务重组工作定示范作
瑞典芬兰两国企业债务重组基情况
（）两国企业20世纪90年代面严重债务危机
瑞典企业中国会委托政府理国资产现8700亿瑞典克朗分布57家企业中47户企业国独资企业职工20万（斯德哥尔摩股票交易股票国企业股票）芬兰世纪70年代原政府理3万户国企业通出售市已陆续实现私化20世纪80年代末90年代中期受东欧巨变前苏联解体影响瑞典芬兰企业国际市场急剧萎缩国通货膨胀严重货币贬值导致瑞典芬兰两国出现较严重银行企业债务危机
受危机影响企业营状况恶化量银行贷款法偿银行良资产量增加两国银行企业陷入严重困境少企业银行宣告破产例1991年瑞典银行业亏损达360亿克郎1992年亏损升600亿克郎商业银行良资产占总贷款率均88高达165芬兰1992年1995年出现商业银行企业然破产浪潮全国15万户企业中20企业破产中包括国控股参股公司
（二）两国企业通政府指导债务处置相继走出困境
克服银行企业债务危机两国政府采取种措施处置良资产取较效果
通银行重组良资产处理政府强力支持项措施成功实践外部条件改善瑞典银行业终1993年半年摆脱进步滑坡局面逐渐走出低谷瑞典政府银行营明显转开始实行民营化成功售出持银行股权回收政府注入资金承接剥离负责处置良资产资产理公司预期快速度卖掉拥工业房产业资产收预期价格花费直接成达650亿克郎占瑞典gdp4中130亿克郎私资值关注资产理公司支付成已收回1996年底瑞典已成功解决良资产问题典型标志1996年7月政府取消银行业担保
芬兰仿瑞典做法政府银行企业采取系列挽救措施通银行良资产剥离出售支持中企业发展等企业1995年开始走出困境芬兰济走出低谷
（三）目前两国保留加强政府企业进行债务重组做法
目前两国断健全相关资产重组法律加强建立法律框架法庭资产重组外保留通政府行政市场相结合手段企业进行债务重组做法断完善瑞典1998年工商部设立国资产监督理局负责监企业债务重组芬兰XX年建立企业债务危机监测制度时发现处理企业债务危机
二瑞典芬兰两国企业债务危机治理工作特点
（）强调政府采取行政政策措施企业债务危机治理中作
面20世纪90年代初期面积企业债务危机两国政府均支持企业出发点帮助债权银行进行债务重组入手采取系列措施银行业进行重组成立资产理公司剥离处置良资产化解金融风险中尤瑞典做法更具典型性代表性：
1政府成立援助银行专门机构――瑞典银行援助局sbsa采取种措施拯救银行业包括银行注资银行债务提供担保剥离银行良资产银行国化合等sbsa根银行部状况外部环境银行分ａｂｃ三类三等级分针性采提供时性担保提供贷款资金注入剥离良资产银行合等具体措施时政府成立金融监督理委员会监督整程
2合银行资产规模受击储蓄银行政府撮合储蓄银行入全国储蓄银行总部swedbank成紧密控制分支机构商业银行政府通购买银行优先股方式注资国化良资产剥离政府成立资产理公司（amc）1993年政府问题严重goiabanknordbank合
3实施银行坏银行战略瑞典政府灵活采取成立资产理公司分散处理良资产方式中政府成立国资产理公司银行属民营资产理公司运作中兼顾处理速度规模效益问题严重银行成立国资产理公司处理良资产两家问题严重银行nordbankgoiabank先设立资产理公司处理完良资产合二营较银行银行身设立属资产理公司国资产理公司全部收购良资产维持公竞争政府定例良
贷款均水交问题银行承担良资产实现长期价值进行转
（二）建立符合市场济求企业债务危机处理防范机制
更帮助企业处理债务危机瑞典芬兰政府20世纪90年代期相继建立企业债务危机防范处理机制直目前发挥着非常作
1瑞典做法：
公司设立初量公司治理扁化减少理层次理成断提高公司专业化程度加快公司资金回笼减少公司出现债务危机率
二政府阁设立国家债务办公室该办公室设立国资产债务办公室办公室设立改善国企业济状况基金会国家国企业交利润10该基金会基金会挽救亏损国企业总体衡国企业盈亏
三瑞典1998年国企业集中部门理工商部设立国资产监督理局仅解决国资产出资位问题参监企业债务重组全程该类重组进法庭完全国资产监督理局指导进行国资产监督理局指导企业进行债务重组类市场运作类政策指导市场运作企业欠国银行债务转化民营银行债务贷资市场法进行重组政策指导企业政策框架通购压低成优化资结构等方式实施重组
XX年瑞典约5000家企业申请破产中约100家企业进行重组50家企业重组成功成功率达50
2芬兰做法：
芬兰政府认真吸取银行企业债务危机验教训调整企业重组体系1999年工贸部设立国家贷款保证委员会型企业提供信担保类企业提供贷款直接持股面全国企业提供风险监测评估服务专门成立区重组组参服务企业重组工作
该委员会重组组企业进行重组方式企业进行重建加强企业监整合企业业务出售终止亏损业务构建新领导系统改组公司适应市场竞争需二危机企业合理价格出售转公司三交（arsenal）资产理公司重组出售
该委员会服务3万户企业建立风险评估系统制定危机诊断图年做两次风险评估企业分成四类业绩公司二新设立公司三濒破产公司四破产公司该系统早发现企业运营中存债务危机否警戒线时进行治理量减少破产发生
（三）健全企业债务危机治理法律制度法治理
瑞典芬兰20世纪90年代银行企业债务危机均美国破产法第十章关企业重整容影响进步健全完善企业债务重组方面法律颁布实施资产重
组法开展法庭企业债务重组工作法规范企业债务危机治理问题断完善资市场重时保护债务债权利益鼓励重组减少企业破产企业破产社会击出现债务危机企业法庭申请资产重组特点：
规定重组条件期限法庭申请资产重组企业必须够证明够偿50债务长期盈利力重组保护期（申请保护宣告正常化）般36月长超12月期限债权债务追索债务目保证债务完整性防止部分先受偿时负债累累企业喘息机会受债权干扰静心研究重组企业发展问题期限担保债权受限制调查法庭宣判重组债权认三阶段宣告正常化
二需确定重组代理法庭裁定企业进行资产重组需法庭指定债权企业确定资产重组代理（美国破产托）原企业董事会然发挥作权决定重组破产代理相互制衡
三需制定重组方案重组方案资产重组代理企业董事会制定必须取6075债权额债权意呈交法庭批准重组方案负责债权债务处理体现财务方案批准债权意受约束重组方案批准减轻债务负担旦债务重组方案偿部分债务债权没权利追索部分债权国家税收等般债权企业实施资产重组程中拖欠职工工资
四法庭企业重组程诉讼程重组方案付诸实践3月企业营偿债进展法庭权终止重组方案继续实施债权获清偿满意提出
诉讼通常情况债权通100追偿放弃利息债权折等方式获清偿般10―20
（四）法挽救企业法实施破产妥善安置职工
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