国开(中央电)专科财务理十年期末考试计算题题库(分学期版)
(马全力整理电期末纸质考试必备资料盗传必究)
说明：试卷号码：2038
适专业层次：会计学(财务会计方)金融(金融财务方)专科
资料整理2020年10月19日收集2010年1月2020年1月中央电期末考试全部试题答案
2020年1月试题答案
26ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利04元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股5元年股般利05元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝04×(1＋3)(8－3)＝824元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝058＝625元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值824元值投资乙公司股票价值5元低市价625元市场低估值投资
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2018年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解： 增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
2019年7月试题答案
26某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司初创时拟融资5 000万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相(2017年6月试题）
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元）
资成(）
融资额(万元）
资成(）
长期款
1 200
70
400
70
公司债券
800
80
1 100
80
普通股票
3 000
150
3 500
150
合计
5 000
——
5 000
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
26解：
甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝1 20005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
加权均资成＝7×024＋8×016＋15×060
＝1196
乙方案
长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋15×070
＝1282
甲方案加权均资成低应选甲方案
2019年1月试题答案
26某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股）该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－25)99＝758
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f)＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×758＋60×775＝768
27ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利03元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股4元年股般利04元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：
(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝03×(1＋3)(8－3)＝618元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝048＝5元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值618元值投资乙公司股票价值5元低市价4元市场低估值投资
2018年7月试题答案
26某公司发行种1000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)
现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2017年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解：增发股票融资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
2018年1月试题答案
26A公司股票贝塔系数2风险收益率5市场股票均报酬率10
求：
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)
＝15
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝1515
＝10(元)
(3)根固定成长股票价值模型：
该股票价值＝15(15－5)
＝15(元)
27某公司2017年营业收入1 500万元年初应收账款500万元年初资产总额2 000万元年末资产总额3 000万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率25资产负债率50
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝10O(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25％)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100％
＝15％
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25％×06×[1÷(1－05)]×100％
＝30％
2017年6月试题答案
26某公司初创时拟融资500万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
120
70
40
75
公司债券
80
85
110
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
——
500
求：
(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝120500＝024
公司债券＝80500＝016
普通股＝300500＝060
加权均资成＝7×024＋85×016＋14×060＝1144
乙方案
长期款＝40500＝008
公司债券＝110500＝022
普通股＝350500＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公发行种1000元面值债券票面利率10期吸5年年支付次利息期次求：
(1)市场利率12傍券价值少
(2)市场利率降10债券价值少
(3)市场利率降8债券价值少
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125) ＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
2017年1月试题答案
26某公司初创时拟融资 5000 万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
1200
70
400
75
公司债券
800
85
1100
80
普通股票
3000
140
3500
140
合计
5000
－－
5000
－－
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
(1)种融资占融资总额重：
长期款＝12005000＝024
公司债券＝8005000＝016
普通股＝30005000＝060
(2)加权均资成＝7×O24＋85×O16＋14×060＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005000＝008
公司债券＝11005000＝022
普通股＝35005000＝070
(2)加权均资成＝75×O08＋8×O22＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公司 2015 年营业收入1 500 万元年初应收账款 500 万元年初资产总额2 000 万元年末资产总额3 000 万元年末计算应收账款周转率 5次销售净利率25 资产负债率 50
求计算：(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝100(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100
＝15
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25×O6×[1÷(1－05)]×100
＝30
2016年7月试题答案
31某公司初创时拟筹资5000万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
1 200
70
400
75
公司债券
800
85
1 100
80
普通股票
3 000
140
3 500
140
合计
5 000
－
5 000
－
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝1 2005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
(2) 综合资成＝7×O24＋85×O16＋14×O60＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
(2)综合资成＝75×O08＋8×022＋14×O70＝1216
甲方案综合资成低应选甲方案
32某公司半年计划生产单位售价 100 元甲产品该产品单位变动成 60元固定成 500 000元已知公司资产总额 3 000 000 元资产负债率 50 负债均年利率 10 预计年销售量 25 000 件公司处免税期
求：
(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降 20 时息税前营业利润降幅度少
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝[25 000×(100－60)][25 000×(100－60)－500 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝3 000 000×50＝1 500 000(元)
利息＝1 500 000×10 ＝150 000(元)
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－I)＝500 000(500 000－150 000)＝1429
(3)公司总杠杆系数＝2×1429＝2875
2016年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10
求：(1)该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利1元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该股票固定增长股票增长率6预计年股利15元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝116＝625(元)
(3)根固定成长股票估价模型：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
2015年7月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元该股股票预期第年末股支付股利01年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
求：根述资料测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：(1)计算AB两方案净现值指标
(2)根计算结果请判断该公司该采种方案
解：(1)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值＝450X(PA105) －1 100＝1 70595－1 100＝60595(万元)
(2)根计算结果应选择A方案
2015年1月试题答案
31某公司初创时拟筹资500万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
80
70
110
75
公司债券
120
85
40
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
－
500
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择合理筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝80500＝016
公司债券＝120500＝024
普通股＝300500＝060
(2)综合资成＝7×016＋85×024＋14×060 ＝1156
乙方案
(1)长期款＝110500＝022
公司债券＝40500＝008
普通股＝350500＝070
(2)综合资成＝75×022＋8×008＋14×070＝1209
甲方案综合资成低应选甲方案
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求：根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2014年7月试题答案
31某公司2010年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2010年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2010年实现息税前利润1000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值
1
2×(1＋20)＝24
087
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
合计
6539
该股票第3年底价值：
P＝3456×(1＋5)(15－5)＝36288(元)
现值：
P＝36288×(PF153)＝36288×0658＝23878(元)
股票目前价值＝23878＋6539＝30416(元)
2014年1月试题答案
31某公司半年计划生产单位售价10元甲产品该产品单位变动成6元固定成50 000元已知公司资产总额300 000元资产负债率40负债均年利率10预计年销售量25 000件公司处免税期
求：(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降20时息税前营业利润降幅度少？
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝25 000×(10－6)[25 000×(10－6)－50 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝300000×40＝120000(元)
利息＝120000×10＝12000元
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－1)＝50 00050 000－12 000)＝132
(3)公司总杠杆系数＝2×132＝264
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算出：
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202) (注意根号)＝600(千克)
(2)年佳进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2013年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清(年360天计算)
求：(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)计算该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
227
合计
654
该股票第3年底价值：
P＝3456(1＋5)(15－5)＝3629(元)
现值：
P＝3629×(PF315)＝3629×0658＝2388(元)
股票目前价值＝654＋2388＝3042(元)
2013年1月试题答案
31某公司2008年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2008年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2008年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股系筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000 (万股)
增发公债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
[(EBIT－200)(1－25)](1 000＋200)＝[(EBTT－320)(1－25)]1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票p系数3风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率8预计年股利2元该股票价值少？
(3)股票未3年股利零成长年股利额2元预计第四年起转正常增长增长率8该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋3×(10－6)＝18
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2(18－8)＝20(元)
(3)根非固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(PA183)＋[2×(1＋8)(18－8)]×[(PF183)]
＝2×2174＋216×0609
＝175(元)
2012年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清
求：
(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率6预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率6支付股利2元该股票价值少？
解： 根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年 份
股 利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现 值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0862
207
2
24×(1＋20)＝288
0743
214
3
288×(1＋20)＝3456
0641
222
合 计
648
该股票第3年底价值：
P＝[3456(1＋6)][(16－6)]＝3663(元)
现值：
P＝3663×(PF316)＝3663×0641＝2348(元)
股票目前价值＝643＋2348＝299(元)
2012年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款5 000万元已知款利率8期限2年增发股票1 000万股筹资5 000万元(股面值1元发行价格5元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6
假设股票筹资费率4款筹资费率忽略计企业税率30根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解： 题意计算
(1)银行款成＝8×(1－30)＝56
(2)普通股成＝KE＝D1[PE(1－f)] ＋g＝(01×1 000)[5 000×(1－4)]＋6＝808
(3)加权均资成＝50×56＋50×808＝684
32某企业年耗某种原材料总量3000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解： 题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000 (元)
2011年7月试题答案
31某企业产销单产品目前销售额1 000元单价10元单位变动成6元固定成2000元求：
(1)企业亏损前提单价低少？
(2)实现利润3000元条件变时单位变动成应达少？
(3)企业计划通广告宣传增加销售额50预计广告费支出1500元项计划否行？
解：(1)单价＝(利润＋固定成总额＋变动成总额)÷销售额
＝(0＋2 000＋62 000)÷12 000
＝8(元)
(2)目标单位变动成＝单价－(固定成＋目标利润)÷销售量
＝10－(22 000＋32 000)÷12 000
＝5(元)
实现利润32 000元单位变动成应降低5元
(3)实施该项计划
销售额＝12 000×(1＋50)＝1 500(件)
固定成＝22 000＋1 500＝3 500 (元)
利润＝销售额×(单价－单位变动成)－固定成
＝1 500×(10－6)－3 500
＝2 500 (元)
原利润＝1 000×(10－6)－2 000＝2 000 (元)
实施该项计划够增加利润500元该计划行
32假定风险收益率6市场均收益率14某股票贝塔值15根述计算：
(1)该股票投资必报酬率
(2)果风险收益率调8条件变计算该股票必报酬率
(3)果贝塔值升18条件变请计算该股票必报酬率
解：资资产定价公式知：
(1)该股票必报酬率＝6＋15×(14－6)＝18
(2)果风险报酬率升8条件变：
新投资必报酬率＝8＋15×(14—8)＝17
(3)果贝塔值升18条件变该股票必报酬率：
新股票投资必报酬率＝6 ＋18×(14－6)＝204
2011年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4000万元已知款利率10期限3年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利02元年度预计股利增长率3假设股票筹资费率5企业税率40
根述资料求测算：(1)债券成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－40)＝6
(2)KE＝D1[PE(1－f)]＋g＝(02×1 000)[6 000 (1－5)]＋3＝2005 700＋3＝65
(3)加权均资成＝40×6＋60×65＝63
32某企业年耗某种原材料总量3 600千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成10元单位储存成2元次订货成25元
求根述计算：(1)计算济进货量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
解：根题意计算出：
(1)济进货量Q＝√(2AFC)＝√(2×3 600×25÷2)＝300(千克)(注意根号)
(2)年佳订货次数N＝AQ＝3 600300＝12(次)
(3)批量关总成TC＝√(2AFC)＝√(2×25×3 600×2)＝600(元) (注意根号)
2010年7月试题答案
1甲公司年销货额100万元税净利12万元财务杠杆系数15固定营业成24万元税率40求计算总杠杆系数
解：税前利润＝120 000÷(l－4026)＝200 000 (元)
EBIT＝税前利润＋利息＝200 000＋I
15＝EBIT(EBIT－1)＝(200 000＋I)200 000
I＝l00 000 (元)
EBIT＝300 000
边际关系＝300 000＋240 000＝540 000 (元)
营杠杆系数＝540 000÷300 000＝18
总杠杆系数＝18×l5＝27
2某公司发行总面额1000万元票面利率12偿期限3年发行费率3税率33债券该债券发行价1200万元根述资料：
(1)简计算该债券资成率
(2)果税降低20素债券资成产生种影响？影响？
解：(1)根题意简单公式计算出该债券资成率：
债券资成率＝[(1 000×12)×(1－33)][1 200×(1－3)]
＝691
(2)果税率降20会该债券成率升新税率债券成率计算：
成率＝[(1 000×12)×(1－20)][1 200×(1－3)]
＝825
2010年1月试题答案
1某公司2008年销售收入2 000万元销售折扣折400万元年初应收账款400万元年初资产总额2 000万元年末资产总额2 800万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率20资产负债率60
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额总资产利润率
(2)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝(2 000－400)÷5×2－400＝240
总资产利润率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2]×100 ＝1333
(2)总资产周转率＝1 600÷[(2 000＋2 800)÷2]＝067(次)
净资产收益率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2×(1－60)]
＝3333
2某公司2XX年初负债者权益总额9 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)余留存收益2XX该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2××8年实现息税前利润1 000万元适税税率30
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
增发股票方案普通股股份数增加＝1 0005＝200(万股)
公司债券全年利息＝2 000×10＝200万元
增发公司债券方式：
增发公司债券方案全年债券利息＝200＋1 000×12＝320万元
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－30)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－30)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档
(马全力整理电期末纸质考试必备资料盗传必究)
说明：试卷号码：2038
适专业层次：会计学(财务会计方)金融(金融财务方)专科
资料整理2020年10月19日收集2010年1月2020年1月中央电期末考试全部试题答案
2020年1月试题答案
26ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利04元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股5元年股般利05元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝04×(1＋3)(8－3)＝824元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝058＝625元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值824元值投资乙公司股票价值5元低市价625元市场低估值投资
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2018年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解： 增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
2019年7月试题答案
26某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司初创时拟融资5 000万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相(2017年6月试题）
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元）
资成(）
融资额(万元）
资成(）
长期款
1 200
70
400
70
公司债券
800
80
1 100
80
普通股票
3 000
150
3 500
150
合计
5 000
——
5 000
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
26解：
甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝1 20005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
加权均资成＝7×024＋8×016＋15×060
＝1196
乙方案
长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋15×070
＝1282
甲方案加权均资成低应选甲方案
2019年1月试题答案
26某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股）该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－25)99＝758
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f)＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×758＋60×775＝768
27ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利03元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股4元年股般利04元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
求：
(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
(2)代ABC企业做出股票投资决策
解：(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
P甲＝03×(1＋3)(8－3)＝618元
乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
P乙＝048＝5元
(2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值618元值投资乙公司股票价值5元低市价4元市场低估值投资
2018年7月试题答案
26某公司发行种1000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
求：(1)市场利率12债券价值少？
(2)市场利率降10债券价值少？
(3)市场利率降8债券价值少？
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125)＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)
现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2017年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
解：增发股票融资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
2018年1月试题答案
26A公司股票贝塔系数2风险收益率5市场股票均报酬率10
求：
(1)请计算该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)
＝15
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝1515
＝10(元)
(3)根固定成长股票价值模型：
该股票价值＝15(15－5)
＝15(元)
27某公司2017年营业收入1 500万元年初应收账款500万元年初资产总额2 000万元年末资产总额3 000万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率25资产负债率50
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝10O(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25％)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100％
＝15％
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25％×06×[1÷(1－05)]×100％
＝30％
2017年6月试题答案
26某公司初创时拟融资500万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
120
70
40
75
公司债券
80
85
110
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
——
500
求：
(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
种融资占融资总额重：
长期款＝120500＝024
公司债券＝80500＝016
普通股＝300500＝060
加权均资成＝7×024＋85×016＋14×060＝1144
乙方案
长期款＝40500＝008
公司债券＝110500＝022
普通股＝350500＝070
加权均资成＝75×008＋8×022＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公发行种1000元面值债券票面利率10期吸5年年支付次利息期次求：
(1)市场利率12傍券价值少
(2)市场利率降10债券价值少
(3)市场利率降8债券价值少
解：(1)市场利率12计算债券价值
1 000×(PF125) ＋1 000×10×(PA125)
＝1 000×0567＋100×3605
＝567＋3605
＝9275(元)
(2)果市场利率10计算债券价值
1 000×(PF105)＋1 000×10×(PA105)
＝1 000×0621＋100×3791
＝621＋379
＝1 000(元)
(票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
(3)果市场利率8计算债券价值
1 000×(PF85)＋1 000×10×(PA85)
＝1 000×0681＋100×3993
＝681＋399＝1 080(元)
2017年1月试题答案
26某公司初创时拟融资 5000 万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
融资方式
甲方案
乙方案
融资额(万元)
资成()
融资额(万元)
资成()
长期款
1200
70
400
75
公司债券
800
85
1100
80
普通股票
3000
140
3500
140
合计
5000
－－
5000
－－
求：(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
(2)根计算结果选择融资方案
解：甲方案
(1)种融资占融资总额重：
长期款＝12005000＝024
公司债券＝8005000＝016
普通股＝30005000＝060
(2)加权均资成＝7×O24＋85×O16＋14×060＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005000＝008
公司债券＝11005000＝022
普通股＝35005000＝070
(2)加权均资成＝75×O08＋8×O22＋14×070＝1216
甲方案加权均资成低应选甲方案
27某公司 2015 年营业收入1 500 万元年初应收账款 500 万元年初资产总额2 000 万元年末资产总额3 000 万元年末计算应收账款周转率 5次销售净利率25 资产负债率 50
求计算：(1)该公司应收账款年末余额
(2)该公司总资产报酬率(税)
(3)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500
＝100(元)
(2)总资产报酬率(税)＝(1 500×25)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100
＝15
(3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2]
＝06(次)
净资产收益率＝25×O6×[1÷(1－05)]×100
＝30
2016年7月试题答案
31某公司初创时拟筹资5000万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
1 200
70
400
75
公司债券
800
85
1 100
80
普通股票
3 000
140
3 500
140
合计
5 000
－
5 000
－
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝1 2005 000＝024
公司债券＝8005 000＝016
普通股＝3 0005 000＝060
(2) 综合资成＝7×O24＋85×O16＋14×O60＝1144
乙方案
(1)长期款＝4005 000＝008
公司债券＝1 1005 000＝022
普通股＝3 5005 000＝070
(2)综合资成＝75×O08＋8×022＋14×O70＝1216
甲方案综合资成低应选甲方案
32某公司半年计划生产单位售价 100 元甲产品该产品单位变动成 60元固定成 500 000元已知公司资产总额 3 000 000 元资产负债率 50 负债均年利率 10 预计年销售量 25 000 件公司处免税期
求：
(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降 20 时息税前营业利润降幅度少
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝[25 000×(100－60)][25 000×(100－60)－500 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝3 000 000×50＝1 500 000(元)
利息＝1 500 000×10 ＝150 000(元)
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－I)＝500 000(500 000－150 000)＝1429
(3)公司总杠杆系数＝2×1429＝2875
2016年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
根述资料求测算：(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10
求：(1)该公司股票预期收益率
(2)公司年股派股利1元预计限期该金额派发该股票价值少？
(3)该股票固定增长股票增长率6预计年股利15元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根零增长股票估价模型：
该股票价值＝116＝625(元)
(3)根固定成长股票估价模型：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
2015年7月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元该股股票预期第年末股支付股利01年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
求：根述资料测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算
(1)银行款成＝10×(1－25)＝75
(2)普通股成＝KE＝D1PE(1－f) ＋g＝01×1 0006 000×(1－5)＋6＝775
(3)加权均资成＝40×75＋60×775＝765
32E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示(单位：万元)：
方案
t
0
1
2
3
4
5
A
NCFt
－1100
550
500
450
400
350
B
NCFt
－1100
450
450
450
450
450
求：(1)计算AB两方案净现值指标
(2)根计算结果请判断该公司该采种方案
解：(1)A方案净现值＝550×(PF101)＋500×(PF102)＋450×(PF103)＋400×(PF104)＋350×(PF105)－1 100
＝174145－1100
＝64145(万元)
B方案净现值＝450X(PA105) －1 100＝1 70595－1 100＝60595(万元)
(2)根计算结果应选择A方案
2015年1月试题答案
31某公司初创时拟筹资500万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额(万元)
资成()
筹资额(万元)
资成()
长期款
80
70
110
75
公司债券
120
85
40
80
普通股票
300
140
350
140
合计
500
－
500
求：(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
(2)根计算结果选择合理筹资方案
解：甲方案
(1)种筹资占筹资总额重：
长期款＝80500＝016
公司债券＝120500＝024
普通股＝300500＝060
(2)综合资成＝7×016＋85×024＋14×060 ＝1156
乙方案
(1)长期款＝110500＝022
公司债券＝40500＝008
普通股＝350500＝070
(2)综合资成＝75×022＋8×008＋14×070＝1209
甲方案综合资成低应选甲方案
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求：根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2014年7月试题答案
31某公司2010年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2010年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2010年实现息税前利润1000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200(万股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)
增发公司债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)(1－25)(1 000＋200)＝(EBIT－320)(1－25)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值
1
2×(1＋20)＝24
087
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
2274
合计
6539
该股票第3年底价值：
P＝3456×(1＋5)(15－5)＝36288(元)
现值：
P＝36288×(PF153)＝36288×0658＝23878(元)
股票目前价值＝23878＋6539＝30416(元)
2014年1月试题答案
31某公司半年计划生产单位售价10元甲产品该产品单位变动成6元固定成50 000元已知公司资产总额300 000元资产负债率40负债均年利率10预计年销售量25 000件公司处免税期
求：(1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降20时息税前营业利润降幅度少？
(2)测算基期财务杠杆系数
(3)测算公司总杠杆系数
解：(1)该基期营杠杆＝25 000×(10－6)[25 000×(10－6)－50 000]＝2
销售量降20时息税前营业利润降＝2×20＝40
(2)负债总额＝300000×40＝120000(元)
利息＝120000×10＝12000元
公司财务杠杆系数
＝EBIT(EBIT－1)＝50 00050 000－12 000)＝132
(3)公司总杠杆系数＝2×132＝264
32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解：根题意计算出：
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202) (注意根号)＝600(千克)
(2)年佳进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000(元)
2013年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清(年360天计算)
求：(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求：
(1)计算该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少？
根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝5＋2×(10－5)＝15
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(15－5)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年份
股利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0870
2088
2
24×(1＋20)＝288
0756
2177
3
288×(1＋20)＝3456
0658
227
合计
654
该股票第3年底价值：
P＝3456(1＋5)(15－5)＝3629(元)
现值：
P＝3629×(PF315)＝3629×0658＝2388(元)
股票目前价值＝654＋2388＝3042(元)
2013年1月试题答案
31某公司2008年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2008年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2008年实现息税前利润1 000万元适税税率25
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股系筹资方式：
普通股股份数C1＝1 0005＋1 000＝1 200股)
公司债券全年利息I1＝2 000×10＝200(万元)
增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000 (万股)
增发公债券方案全年债券利息I2＝200＋1 000×12＝320(万元)
：股利润差异点列式：
[(EBIT－200)(1－25)](1 000＋200)＝[(EBTT－320)(1－25)]1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
32A公司股票p系数3风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率8预计年股利2元该股票价值少？
(3)股票未3年股利零成长年股利额2元预计第四年起转正常增长增长率8该股票价值少？
解：根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋3×(10－6)＝18
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2(18－8)＝20(元)
(3)根非固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝2×(PA183)＋[2×(1＋8)(18－8)]×[(PF183)]
＝2×2174＋216×0609
＝175(元)
2012年7月试题答案
31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清
求：
(1)计算企业放弃现金折扣机会成
(2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
(3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
(4)企业准备享受折扣应选择家
解：(1)(210N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(30－10)]＝3673
(2)付款日推迟第50天：
放弃现金折扣机会成＝(2×360)[(1－2)×(50－10)]＝1837
(3)(120N30)信条件：
放弃现金折扣机会成＝(1×360)[(1－1)×(30－20)]＝3636
(4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算：
(1)该公司股票预期收益率
(2)该股票固定成长股票成长率6预计年股利15元该股票价值少？
(3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率6支付股利2元该股票价值少？
解： 根资资产定价模型公式：
(1)该公司股票预期收益率＝6＋25×(10－6)＝16
(2)根固定成长股票价值计算公式：
该股票价值＝15(16－6)＝15(元)
(3)根阶段性增长股票价值计算公式：
年 份
股 利(元)
复利现值系数
(PFn15)
现 值(元)
1
2×(1＋20)＝24
0862
207
2
24×(1＋20)＝288
0743
214
3
288×(1＋20)＝3456
0641
222
合 计
648
该股票第3年底价值：
P＝[3456(1＋6)][(16－6)]＝3663(元)
现值：
P＝3663×(PF316)＝3663×0641＝2348(元)
股票目前价值＝643＋2348＝299(元)
2012年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款5 000万元已知款利率8期限2年增发股票1 000万股筹资5 000万元(股面值1元发行价格5元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6
假设股票筹资费率4款筹资费率忽略计企业税率30根述资料求测算：
(1)债务成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解： 题意计算
(1)银行款成＝8×(1－30)＝56
(2)普通股成＝KE＝D1[PE(1－f)] ＋g＝(01×1 000)[5 000×(1－4)]＋6＝808
(3)加权均资成＝50×56＋50×808＝684
32某企业年耗某种原材料总量3000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
求根述计算：
(1)计算济进货批量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
(4)佳订货周期
(5)济订货占资金
解： 题意计算
(1)济进货批量Q＝√(2DKKC)＝√(2×3 000×1202)(注意根号)＝600(千克)
(2)年住进货次数N＝DQ＝3 000600＝5(次)
(3)批量关总成TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2) (注意根号)＝1 200(元)
(4)佳订货周期t＝3605＝72(天)隔72天进货次
(5)济订货占资金W＝QP2＝600×602＝18 000 (元)
2011年7月试题答案
31某企业产销单产品目前销售额1 000元单价10元单位变动成6元固定成2000元求：
(1)企业亏损前提单价低少？
(2)实现利润3000元条件变时单位变动成应达少？
(3)企业计划通广告宣传增加销售额50预计广告费支出1500元项计划否行？
解：(1)单价＝(利润＋固定成总额＋变动成总额)÷销售额
＝(0＋2 000＋62 000)÷12 000
＝8(元)
(2)目标单位变动成＝单价－(固定成＋目标利润)÷销售量
＝10－(22 000＋32 000)÷12 000
＝5(元)
实现利润32 000元单位变动成应降低5元
(3)实施该项计划
销售额＝12 000×(1＋50)＝1 500(件)
固定成＝22 000＋1 500＝3 500 (元)
利润＝销售额×(单价－单位变动成)－固定成
＝1 500×(10－6)－3 500
＝2 500 (元)
原利润＝1 000×(10－6)－2 000＝2 000 (元)
实施该项计划够增加利润500元该计划行
32假定风险收益率6市场均收益率14某股票贝塔值15根述计算：
(1)该股票投资必报酬率
(2)果风险收益率调8条件变计算该股票必报酬率
(3)果贝塔值升18条件变请计算该股票必报酬率
解：资资产定价公式知：
(1)该股票必报酬率＝6＋15×(14－6)＝18
(2)果风险报酬率升8条件变：
新投资必报酬率＝8＋15×(14—8)＝17
(3)果贝塔值升18条件变该股票必报酬率：
新股票投资必报酬率＝6 ＋18×(14－6)＝204
2011年1月试题答案
31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案：银行款4000万元已知款利率10期限3年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利02元年度预计股利增长率3假设股票筹资费率5企业税率40
根述资料求测算：(1)债券成
(2)普通股成
(3)该筹资方案综合资成
解：根题意计算：
(1)银行款成＝10×(1－40)＝6
(2)KE＝D1[PE(1－f)]＋g＝(02×1 000)[6 000 (1－5)]＋3＝2005 700＋3＝65
(3)加权均资成＝40×6＋60×65＝63
32某企业年耗某种原材料总量3 600千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成10元单位储存成2元次订货成25元
求根述计算：(1)计算济进货量
(2)年佳订货次数
(3)批量关总成
解：根题意计算出：
(1)济进货量Q＝√(2AFC)＝√(2×3 600×25÷2)＝300(千克)(注意根号)
(2)年佳订货次数N＝AQ＝3 600300＝12(次)
(3)批量关总成TC＝√(2AFC)＝√(2×25×3 600×2)＝600(元) (注意根号)
2010年7月试题答案
1甲公司年销货额100万元税净利12万元财务杠杆系数15固定营业成24万元税率40求计算总杠杆系数
解：税前利润＝120 000÷(l－4026)＝200 000 (元)
EBIT＝税前利润＋利息＝200 000＋I
15＝EBIT(EBIT－1)＝(200 000＋I)200 000
I＝l00 000 (元)
EBIT＝300 000
边际关系＝300 000＋240 000＝540 000 (元)
营杠杆系数＝540 000÷300 000＝18
总杠杆系数＝18×l5＝27
2某公司发行总面额1000万元票面利率12偿期限3年发行费率3税率33债券该债券发行价1200万元根述资料：
(1)简计算该债券资成率
(2)果税降低20素债券资成产生种影响？影响？
解：(1)根题意简单公式计算出该债券资成率：
债券资成率＝[(1 000×12)×(1－33)][1 200×(1－3)]
＝691
(2)果税率降20会该债券成率升新税率债券成率计算：
成率＝[(1 000×12)×(1－20)][1 200×(1－3)]
＝825
2010年1月试题答案
1某公司2008年销售收入2 000万元销售折扣折400万元年初应收账款400万元年初资产总额2 000万元年末资产总额2 800万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率20资产负债率60
求计算：
(1)该公司应收账款年末余额总资产利润率
(2)该公司净资产收益率
解：(1)应收账款年末余额＝(2 000－400)÷5×2－400＝240
总资产利润率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2]×100 ＝1333
(2)总资产周转率＝1 600÷[(2 000＋2 800)÷2]＝067(次)
净资产收益率＝(1 600×20)÷[(2 000＋2 800)÷2×(1－60)]
＝3333
2某公司2XX年初负债者权益总额9 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)余留存收益2XX该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
(1)增加发行普通股预计股发行价格5元
(2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
预计2××8年实现息税前利润1 000万元适税税率30
求：测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
解：增发股票筹资方式：
增发股票方案普通股股份数增加＝1 0005＝200(万股)
公司债券全年利息＝2 000×10＝200万元
增发公司债券方式：
增发公司债券方案全年债券利息＝200＋1 000×12＝320万元
：股利润差异点列式：
(EBIT－200)×(1－30)(1 000＋200)＝(EBIT－320)×(1－30)1 000
出预期EBIT＝920(万元)
预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档