第四节 筹资理
考点筹资方式熟悉
目前国企业筹集资金方式种：
（1）吸收直接投资
（2）发行股票
（3）部留存收益
（4）银行款
（5）利商业信
（6）发行公司债券
（7）融资租赁
考点二权益性筹资熟悉
权益性筹资具体方式包括吸收直接投资发行普通股票筹资留存收益筹资等
（）吸收直接投资
1直接投资出资形式
企业采吸收直接投资方式筹集资金时投资者现金厂房设备材料物资形资产等作价出资
（1）现金出资
（2）实物出资
（3）工业产权出资
（4）土权出资
2吸收直接投资成
吸收直接投资成指企业吸收直接投资支付出资投资报酬吸收直接投资成考虑筹资费外计算方法普通股筹资基相
3吸收直接投资优缺点
发行股票筹集资金相吸收直接投资具优点：
（1）手续简便快快捷资金筹集速度快筹资成低
（2）直接获投资者先进设备先进技术快形成生产力生产规模快占领市场
（3）支付投资报酬方式灵活分红压力
吸收直接投资缺点表现：
（1）直接面投资者筹集资金企业吸收资金数量限企业较难迅速扩张吸收直接筹集权益性资金企业般规模会太
（2）采直接吸收投资方式筹集资金投资者数量相较少投资者持股例相较分散企业控制权
（二）发行普通股票筹资
1普通股票种类
（1）否记名分记名投票记名投票
（2）票面否标明金额分面值股票面值股票国公司法规定股票应注明面值发行价格低面值
（3）发行象市点分A股B股H股N股A股供国陆区买卖民币标明票面金额民币认购交易股票B股H股N股专供国港澳台外国投资者买卖民币标明票面金额外币认购交易股票中B股海深圳市陆投资者买卖H股香港市N股纽约市
2普通股票筹资成
普通股票筹资成包括股票发行费现金股利发行费包括发行手续费律师费资信评估费公证费等现金股利普通股投资必报酬高低取决企业济效益股利政策等企业股利政策致分两类类固定股利政策类固定股利增长率政策股利政策普通股筹资成计算
（1）企业采固定股利政策固定股利政策指企业年分派固定数额现金股利时普通股票筹资成计算公式：
（2）企业采固定股利增长率政策正常情况普通股股利应企业发展增长果企业采固定股利增长率政策普通股股票筹资成计算公式：
3发行普通股筹资优缺点
筹资方式相发行普通股票筹资具优点：
（1）没固定期日必考虑偿
（2）没固定股利负担筹资风险
（3）发行普通股筹集资金企业基资金源普通股股产生资公积金盈余公积金反映企业财务实力作方式筹资基础特债权提供保障增强企业举债力
普通股票筹资存明显缺点：
（1）资金成较高
（2）发行股票会增加新股东分散企业控制权时增发股票会稀释股收益引发股价跌
（3）发行股票筹资求增加企业透明度需公布企业资金计划未发展计划等重信息信息竞争手利
（三）留存收益筹资
1留存收益种类
留存收益指留存企业净利润（税利润）般企业会全部净利润股利形式分配股东留存收益企业筹集权益性资金种重方式国企业留存收益盈余公积未分配利润两部分组成
（1）盈余公积
（2）未分配利润
2留存收益筹资成
留存收益成计算普通股基相发生筹资费
（1）果企业普通股股利固定留存收益成计算公式：
（2）果企业普通股股利逐年固定增长留存收益成计算公式：
3留存收益筹资优缺点
留存收益企业部形成资金须通定方式筹集具优点：
（1）资金成较低
（2）保持原股东控制权
（3）增加企业财务实力
采留存收益筹资缺点：
（1）筹资金数量限
（2）资金受限制
典型例题
单项选择题
1．根公司法企业应年税利润10例提取法定盈余公积金累积法定盈余公积金达注册资（ ）时提取(2011年单项选择第30题)
A．20
B．25
C．40
D．50
答案D
解析法定盈余公积金达注册资50时提取D符合题意
2．国公司法规定企业法定盈余公积金余额达注册资定例时提取该例( )(2010年单项选择第25题)
A．10％
B．25％
C．40％
D．50％
答案D
解析题考查法定盈余公积金提取法定盈余公积金达注册资50％时提取D符合题意
3根国相关法律法规企业公开发行股票市应该遵循关求错误求（）（2008年单项选择第29题）
A．必须成立限责公司
B．必须聘请中介机构
C．股票必须市交易
D．必须中国证监会报送材料报送申请股票发行文件
答案A
解析题涉考点国股票发行方式根中国民国公司法中国民国证券法中国证监会证券交易颁布规章等关规定企业公开发行股票市应遵循程序：（
1）成立股份限公司（2）聘请中介机构（3）中国证监会报送材料报送申请股票发行文件（4）证监会审核相关材料（5）发行股票（6）股票市交易A选项说法错误符合题意
4列关普通股优先股表述正确（ ）（2008年单项选择第30题）
A普通股股东权通股东会参公司营决策
B优先股股东权通股东会参公司营决策
C优先股普通股发行时约定股息率
D公司剩余财产分配序优先股股东排债权普通股股东前
答案A
解析题涉考点筹资理中关股票筹资知识点普通股股份公司发行特权利股份基股份风险股份般情况股份公司发行普通股优先股分配股利公司剩余财产时序优先普通股具表决权者表决权形式受限制般认优先股兼债券性质题选项中A正确优先股股东参表决表决权受限制通股东会参公司营决策B项错误C项错普通股发行时约定股息率D项错优先股股东分配序优债权优普通股股东A符合题意
5证券公司负责拟市企业发行股票进行辅导辅导期（ ）（2008年单项选择第31题）
A半年
B1年
C1年半
D2年
答案B
解析题涉考点样筹资理中关股票筹资知识点根中国证监会首次公开发行股票辅导工作办法规定首次公开发行辅导期限少年该规定已证券发行市保荐业务理办法（2008年12月1日起施行）明确废止新规定没辅导期进行明确规定目前已没年辅导求题证券发行市保荐业务理办法实施前正确答案应该B
二项选择题
1发行普通股筹集资金优点（ ）（2007年项选择第59题）
A没固定股利负担筹资风险较
B没股期日必考虑偿
C企业承担财务风险
D筹资方式灵活
答案ABC
解析题考查考点发行普通股筹集资金优点筹资方式相普通股筹资具优点：（1）普通股股没期日必考虑偿公司永久性资保证公司资金低需维持公司长期稳定发展具重意义（2）普通股筹资没固定股利负担公司否支付股利支付少股利视公司盈利情况营需定负债相普通股筹资存付息压力筹资风险较（3）发行普通股筹集资金公司基资金源普通股股产生资公积盈余公积反映公司财务实力作方式筹资基础特债权提供保障增强企业举债力普通股筹资存明显缺点：（1）普通股筹资资金成较高首先普通股发行成高发行普通股申报审批承销等系列程序需较长时间高费次投资者角度普通股风险较高求报酬率较高外公司角度股利税利润支付债务利息税前利润中扣具节税作（2）发行普通股会增加新股东分散公司控制权时增发股票会稀释股收益引发股价跌（3）发行股票筹资需增加公司透明度需公布公司资金计划未发展计划等重信息信息竞争手利ABC符合题意
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考点筹资方式熟悉
目前国企业筹集资金方式种：
（1）吸收直接投资
（2）发行股票
（3）部留存收益
（4）银行款
（5）利商业信
（6）发行公司债券
（7）融资租赁
考点二权益性筹资熟悉
权益性筹资具体方式包括吸收直接投资发行普通股票筹资留存收益筹资等
（）吸收直接投资
1直接投资出资形式
企业采吸收直接投资方式筹集资金时投资者现金厂房设备材料物资形资产等作价出资
（1）现金出资
（2）实物出资
（3）工业产权出资
（4）土权出资
2吸收直接投资成
吸收直接投资成指企业吸收直接投资支付出资投资报酬吸收直接投资成考虑筹资费外计算方法普通股筹资基相
3吸收直接投资优缺点
发行股票筹集资金相吸收直接投资具优点：
（1）手续简便快快捷资金筹集速度快筹资成低
（2）直接获投资者先进设备先进技术快形成生产力生产规模快占领市场
（3）支付投资报酬方式灵活分红压力
吸收直接投资缺点表现：
（1）直接面投资者筹集资金企业吸收资金数量限企业较难迅速扩张吸收直接筹集权益性资金企业般规模会太
（2）采直接吸收投资方式筹集资金投资者数量相较少投资者持股例相较分散企业控制权
（二）发行普通股票筹资
1普通股票种类
（1）否记名分记名投票记名投票
（2）票面否标明金额分面值股票面值股票国公司法规定股票应注明面值发行价格低面值
（3）发行象市点分A股B股H股N股A股供国陆区买卖民币标明票面金额民币认购交易股票B股H股N股专供国港澳台外国投资者买卖民币标明票面金额外币认购交易股票中B股海深圳市陆投资者买卖H股香港市N股纽约市
2普通股票筹资成
普通股票筹资成包括股票发行费现金股利发行费包括发行手续费律师费资信评估费公证费等现金股利普通股投资必报酬高低取决企业济效益股利政策等企业股利政策致分两类类固定股利政策类固定股利增长率政策股利政策普通股筹资成计算
（1）企业采固定股利政策固定股利政策指企业年分派固定数额现金股利时普通股票筹资成计算公式：
（2）企业采固定股利增长率政策正常情况普通股股利应企业发展增长果企业采固定股利增长率政策普通股股票筹资成计算公式：
3发行普通股筹资优缺点
筹资方式相发行普通股票筹资具优点：
（1）没固定期日必考虑偿
（2）没固定股利负担筹资风险
（3）发行普通股筹集资金企业基资金源普通股股产生资公积金盈余公积金反映企业财务实力作方式筹资基础特债权提供保障增强企业举债力
普通股票筹资存明显缺点：
（1）资金成较高
（2）发行股票会增加新股东分散企业控制权时增发股票会稀释股收益引发股价跌
（3）发行股票筹资求增加企业透明度需公布企业资金计划未发展计划等重信息信息竞争手利
（三）留存收益筹资
1留存收益种类
留存收益指留存企业净利润（税利润）般企业会全部净利润股利形式分配股东留存收益企业筹集权益性资金种重方式国企业留存收益盈余公积未分配利润两部分组成
（1）盈余公积
（2）未分配利润
2留存收益筹资成
留存收益成计算普通股基相发生筹资费
（1）果企业普通股股利固定留存收益成计算公式：
（2）果企业普通股股利逐年固定增长留存收益成计算公式：
3留存收益筹资优缺点
留存收益企业部形成资金须通定方式筹集具优点：
（1）资金成较低
（2）保持原股东控制权
（3）增加企业财务实力
采留存收益筹资缺点：
（1）筹资金数量限
（2）资金受限制
典型例题
单项选择题
1．根公司法企业应年税利润10例提取法定盈余公积金累积法定盈余公积金达注册资（ ）时提取(2011年单项选择第30题)
A．20
B．25
C．40
D．50
答案D
解析法定盈余公积金达注册资50时提取D符合题意
2．国公司法规定企业法定盈余公积金余额达注册资定例时提取该例( )(2010年单项选择第25题)
A．10％
B．25％
C．40％
D．50％
答案D
解析题考查法定盈余公积金提取法定盈余公积金达注册资50％时提取D符合题意
3根国相关法律法规企业公开发行股票市应该遵循关求错误求（）（2008年单项选择第29题）
A．必须成立限责公司
B．必须聘请中介机构
C．股票必须市交易
D．必须中国证监会报送材料报送申请股票发行文件
答案A
解析题涉考点国股票发行方式根中国民国公司法中国民国证券法中国证监会证券交易颁布规章等关规定企业公开发行股票市应遵循程序：（
1）成立股份限公司（2）聘请中介机构（3）中国证监会报送材料报送申请股票发行文件（4）证监会审核相关材料（5）发行股票（6）股票市交易A选项说法错误符合题意
4列关普通股优先股表述正确（ ）（2008年单项选择第30题）
A普通股股东权通股东会参公司营决策
B优先股股东权通股东会参公司营决策
C优先股普通股发行时约定股息率
D公司剩余财产分配序优先股股东排债权普通股股东前
答案A
解析题涉考点筹资理中关股票筹资知识点普通股股份公司发行特权利股份基股份风险股份般情况股份公司发行普通股优先股分配股利公司剩余财产时序优先普通股具表决权者表决权形式受限制般认优先股兼债券性质题选项中A正确优先股股东参表决表决权受限制通股东会参公司营决策B项错误C项错普通股发行时约定股息率D项错优先股股东分配序优债权优普通股股东A符合题意
5证券公司负责拟市企业发行股票进行辅导辅导期（ ）（2008年单项选择第31题）
A半年
B1年
C1年半
D2年
答案B
解析题涉考点样筹资理中关股票筹资知识点根中国证监会首次公开发行股票辅导工作办法规定首次公开发行辅导期限少年该规定已证券发行市保荐业务理办法（2008年12月1日起施行）明确废止新规定没辅导期进行明确规定目前已没年辅导求题证券发行市保荐业务理办法实施前正确答案应该B
二项选择题
1发行普通股筹集资金优点（ ）（2007年项选择第59题）
A没固定股利负担筹资风险较
B没股期日必考虑偿
C企业承担财务风险
D筹资方式灵活
答案ABC
解析题考查考点发行普通股筹集资金优点筹资方式相普通股筹资具优点：（1）普通股股没期日必考虑偿公司永久性资保证公司资金低需维持公司长期稳定发展具重意义（2）普通股筹资没固定股利负担公司否支付股利支付少股利视公司盈利情况营需定负债相普通股筹资存付息压力筹资风险较（3）发行普通股筹集资金公司基资金源普通股股产生资公积盈余公积反映公司财务实力作方式筹资基础特债权提供保障增强企业举债力普通股筹资存明显缺点：（1）普通股筹资资金成较高首先普通股发行成高发行普通股申报审批承销等系列程序需较长时间高费次投资者角度普通股风险较高求报酬率较高外公司角度股利税利润支付债务利息税前利润中扣具节税作（2）发行普通股会增加新股东分散公司控制权时增发股票会稀释股收益引发股价跌（3）发行股票筹资需增加公司透明度需公布公司资金计划未发展计划等重信息信息竞争手利ABC符合题意
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