中百集团财务报表分析
摘
市公司营状况通财务报表分析熟知财务报表勾勒出市公司某段时期资产负债某季度年度报告现金流量表利润表等情况帮助相关者特投资者解市公司财务健康营业绩风险评估等关数通辨企业济特点分析否企业产业特征识公司战略探究公司面细分市场进行样化营理解剖析财务报表探索公司否会计准营交易做出违规舞弊行研究效益风险预估盈利力评估公司价值提出建议改良方案通财务报表分析选取类型市公司优劣总结建议财务报表企业偿债力营运力盈利力发展力机联系起全面系统综合分析总结企业整体财务状况
文选取中百集团研究象中百控股集团股份限公司连锁超市现代化商业市公司营行业批发零售业研究重点利财务报表数针性分析中百集团方面财务指标力偿债力研究营运力研究盈利力研究等中百集团年业绩滑竞争力降困局深入剖析找出优势劣势针问题寻找解决方案制出发展建议求改善中百集团营理提高业绩
关键词：中百公司 财务报表 营评估
Abstract
The operating performance of listed companies can be known through financial statements analysis draw the outline of a certain period of listed company financial statements of assets and liabilities of a quarterly or annual report such as the cash flow statement and income statement etc help the related users especially investors understand the financial health of listed companies business performance and risk assessment and other relevant information By identifying the economic characteristics of the company to explore whether there is a special industry with other company Identification of corporate strategy explore how the company is facing the market segment for diversification To understand and analyze financial statements to explore whether the accounting standards and business transactions to make illegal fraud Analysis of profit and risk to predict the future profitability To evaluate the value of the company puts forward the suggestion and improvement scheme Through the financial statement analysis select the same type comparative advantages and disadvantages of listed companies and summarizes the Suggestions Financial statements can be the enterprise debt paying ability operation ability profit ability and development ability of organic together comprehensive system comprehensive analysis the enterprise overall financial situation
As the research object this article selects 30 Group Zhongbai Holdings Group Co ltd and the modernization of supermarket chain business of the listed company it is mainly engaged in wholesale and retail industry as the research key using the data from the financial statements of the main targeted ability to analyze every aspect from best Group of financial indicators such as debt paying ability operation ability analysis profitability analysis etc From best group declines in recent years declining competitiveness of dilemma find out the advantages and disadvantages and in view of the problems and find solutions and make development Suggestions in order to improve from best group＇s operation and management improve the performance
Key words Zhongbai Company Financial Statements Business Evaluation
目 录
绪 1
2行业背景企业介绍 1
21 行业背景 1
22 企业背景 2
3偿债力分析 3
31 短期偿债力财务率分析 3
311 营运资 4
312 流动率 5
313 酸性测试率（速动率） 5
314 现金率 5
32 长期偿债力财务率分析 6
321 利益保障倍数 6
322 资产负债率 7
33 问题总结 7
331 短期负债力 7
332 长期负债力 7
4 营运力分析 8
5 盈利力分析 10
6中百集团建议 13
61 改善短期负债力 13
62 提高存货周转率 13
63 加强应收账款理力 13
64 精细化理调整营策略 13
65 深入市场研究精准定位元化发展 13
66 进行效产业结构融合进行资产重组 14
67 创新营销方式实现互联网＋元化营 14
结 15
参考文献 16
致 谢 17
绪
财务分析根财务报表出会计作特商业语言提高财务信息财务报表财务分析满足断变化会计信息需求财务分析公司前目前营情况盈利研究风险评估关键容财务分析容资金结构分析风险程度分析营利力分析营成果分析等根分析目通常划分成安全性收益性成长性活动性市场价值性Z计分值综合力研究助理解企业营结构否稳定盈利力强弱通企业营五力分析法重点指标收益力安全力成长性市场价值活动性等部分指标
财务分析帮助企业投资者解企业营成盈利力发展风险做出合理决策投资协助公司领导者明确财务分析目标修订具体发展计划协助公司债权正确认知公司清偿债务水帮助商业银行企业信等级评定财产风险评估做出贷款决策根报表者确定报表分析容搜集关数数越充分越信息相应财务报表分析方式开展统计研究率研究法较研究法趋势研究法找出公司生产营中存问题原进行问题反馈便公司做出合理应策略
营理者需通资产负债表损益表年度预算数物价数销售产出数数进行分析运核算分析评估方法制定高效合理时创新营策略加强部营理提高利润提升身竞争实力
2行业背景企业介绍
21 行业背景
前海量复杂数涌现行业视野里爆炸式数增长量供侧结构断深入国济已高速增长转高质量发展阶段处转变发展方式优化产业结构建设现代济体系攻坚期跨越期十三五规划十九报告提出必须发展济着力点放发展实体济服务业作攻方批发零售业重节点批发零售业产品行业类似产品非差异化程度高进入市场门槛相高导致竞争十分激烈
期批发零售业发展较加快社会济进步具良积极影响深入研究批发零售业够消费结构需变化济发展现实意义批发零售业价值价值链研究消费者价值提供导方消费者价格敏感度品牌忠诚度产品需求服务质量等零售企业竞争态势取优势诀窍武汉类型批发企业中三商业巨头武商中百中商中包含国外著名公司沃尔玛宜家等面国外国激烈竞争单企业定位市场中立足千店面式模仿性发展形成企业定位雷巩固增加市场占率必须进行市场定位日益细分市场中顾客断变化需求类型中创新差异元化发展批发零售行业年利方面发展引入数瞄准客户群体精准定位互联网＋作效载体互托享济价值创新相结合老字号注入新血液等批发零售业发展具定鉴意义
22 企业背景
中百集团控股限公司成立1937年12月武汉市型连锁商业集团全国重点培育20家商业企业营范围：批发零售重容包含食品蔬菜水果文体品等领域日品工业品塑料制品加工物流配送服务加工配送服务电子商务计算机软件开发房产酒店餐饮业农业项目投资资产理彰显出放心肉放心鱼放心米放心油公害蔬菜运作深加工精制造配送加工体化互联网＋精准定位
年宏观济持续景气财务报表显示中百集团亏损亿四成商贸零售企业三季度净利润滑中百集团武汉损失惨重百货零售企业财务指标呈降趋势亏损额增加前景容乐观负增长成新常态数济发展背景营业业绩跌受居民收入景气电商行业激烈竞争政策空窗消费者信心疲软等利素影响利该集团偿债力营运力盈利力等部分进行研究发现出现问题寻找合适处理方案提高集团综合营运效益
3偿债力分析
企业偿债力表示负债承受力确保程度关系企业举债营继续营发展债权考察基础款款容企业生存发展关键资抵债导致破产根结底偿债力问题具良偿债力企业持续稳定发展提供保障章利该集团短期长期偿债力开展深入分析寻找出存问题缺点
31 短期偿债力财务率分析
短期偿债力表示公司马期债务力流动资产负债值表现出短期负债力利营运资流动值酸性检测现金值明确根图知中百集团资产负债表重指标：
会计年度
2016
2015
2014
营运资
209
170
157
流动率
063
067
070
酸性测试率速动率
031
031
033
现金流量率
012
011
026
表 1
图 1
表1知：
311 营运资
营运资流动资产流动负债两者绝数差异表现公司短期偿债力关键指标营运资缺少造成外付款效率慢关键素更关键站长期发展角度进行分析造成财务问题失败关键素说假想全面研究公司财务风险偿债力全面研究公司营运资
2016年流动资产概366亿流动负债概575亿2015年流动资产337亿流动负债507亿2014年流动资产361亿流动负债518亿表显示中百公司20142016流动资产流动负债负差值越越延续3年持续滑创造十年新低营运资负209亿元降原货币资产较2014年降低238亿长期负债增加13亿2011年流动资产出现提高利情况短期款降低11千万然非流动负债新增8千万应付款型2014年175亿提高2016年20亿
312 流动率
流动流动资产负债值分析述两部分规模间关系通常营运资具备更高性表现出短期偿债力关键指标前专家学者认公司佳流动2左右中批发零售业产业流动率稍低根图1解中百集团20142016年流动值直低标准值然安全值仅仅参考表现出足通常产业相关性紧密关系2014年流动率0702016年063行业数范围流动速率接受毕竟企业元化发展断降趋势表明短期流动性风险断增加真正重视分析期财务报表知关键素存货占流动资产值高2014百分四十提高2016百分五十存货库存商品存许预收款项数顾客团购购买现金卡产生
313 酸性测试率（速动率）
流动率变形速动率存货等流动性差法变现容统计流动资产存货变现力高资产流动性变动相敏锐需研究述信息酸性测试率通常关键竞争公司进行中批发零售产业般底线1相科学值中百集团20142016年度速度率低20152016低031公司元流动负债仅031元快速变现资产偿偿债力差分析根源流动性资产占值高存货预付账款等流动性资产占流动资产造成速动资产持续降低
314 现金率
现金率采营性现金流量代速动率中流动资产指企业瞒足定营运资营画创造剩现金流公式速动资产减应收账款差值流动负债间值合理现金率普遍指2040超会现金资产获利力弱机会成增加根表知道20142016基0103范围变化2014相正常表示公司时流动性相较20152016低20％处较稳定状态外出现负数趋势现金率负数时表示利期营活动出现营性现金支付流动负债会提高公司资金负担定层面会导致公司筹集资金时候受负面影响
32 长期偿债力财务率分析
长期负债指标确保企业期长期债务时力利20102012年度收益表反映数出利息保障倍数20102012年度资产负债表反映数计算资产负债表率考察企业长期负债力
会计年度
2016
2015
2014
利息保障倍数
854
953
612
资产负债率
57％
65％
63％
表 2 长期偿债财务力分析
图 2 长期偿债财务力
321 利益保障倍数
公司生产营出息税前利润利息费倍数关系做利息赚取倍数指数计算公司企担负利息力价债权投资风险情况关键指标通常科学利息保障值超10倍低超1倍假利息保障倍数高表示公司法债务风险更低保障倍数低会发生清偿问题企业偿债务稳定性低甚面破产危险表2显示中百集团2015接10倍稍稳定利息保障倍数2014远低10倍利息保障值6122016854倍较2015年降倍说明集团利润幅降利息费偿存压力稳定期间费快速增长集团扩张政策利息费快速增长营利润总额降低导致利息保障值猛降增加财务风险
322 资产负债率
资产负债率年末资产总数负债总数值表现出总资产利债抽中资产值评估公司清算保护债权利益程度普通行业超60高负债4060合适低40低负债率批发零售业中般60表2知中百集团20142016负债率约60左右属高负债率2015年较高652016年降降幅度低原中百集团流动负债占较应收账款急剧增加存货量较相应预付账款应收票应收账款幅增加根统计产业均资产负债率概59中百集团负债率高高额资产负债率加财务风险资产负债结构合理出现资金周转困难时会加剧企业营困难果采取效措施改善会影响企业未发展宏景
33 问题总结
331 短期负债力
根述分析营运资处负值流动率速度率合理值范围偏离标准较总体说中百集团短期偿债力偏低外出现减弱趋势承担定短期偿债负担财务风险年电商销售规模发展迅猛需量投入偿高额负债利息较
332 长期负债力
利息保障倍数幅降资产保障率60左右断增加趋势盈利力减弱利息费断增加企业偿债负债力容乐观流动资金作长期资金扩张导致新购置融资租赁固定资产增加长期负债产业结构定调整财务效率低负债率偏偿债力容乐观财务杠杆利进行分析求长远发展应警惕调整
4 营运力分析
资产营运企业生产营事项资增加程营运力程中反映企业资金周转速度资产流动性力企业投资者债权通分析营运力进行投资决策理通常分析指标应收账款周转率存货周转率总资产固定资产周转率
会计年度
2016
2015
2014
应收账款周转率
12323次
24632次
25622次
存货周转率
659次
697次
645次
总资产周转率
189
212
365
固定总资产周转率
694
724
756
表 3 营运力分析
图 3 营运力分析
表知：
（1）应收账款周转率：赊销净额应收账款均余额值够反映应收账款占收款效率坏企业赊销债权产生断扩张销售规模流动性角度分析应收账款周转率越高企业资金流动性越高偿债力越强减少坏账增加企业收益赢顾客信表3显示20142015年应收账款周转率分25622次24632次趋稳2016年应收账款周转率2015半12323次原2016年销售收入幅增加应收账款余额减少客销售款移动电子兑换券消费款回款致
（2）存货周转率：表示公司特定阶段销售成存货均占余额值关系表现存货周转效率计算公司销售力高低研究存货数额否科学相关流动性指标通常说存货周转率高表示公司存货投资收回时间更短偿债水更高变现效率高效益根图3知道中百集团2014年645逐渐提高2015年6972016年6592014年差异较存货失业率幅降销售基础工作包装物流配送方面滞快产品送消费者未积极处理积压滞销产品进步导致周转天数延长存货周转速度持续降低应收账款周转率开始降低运作理力高
（3）总资产周转率：表示公司定阶段业务收入净额资产均占额值表现公司特定阶段销售收入营运力公司资产周转速度般指出指标高资产理力更高公司额偿债力获利力高表3显示2014年度中百集团总资产周转率3652015年降212降幅达502016年降幅减然降189原2014起中百集团断扩张收购山绿农产品集团股份旗包括中百仓储中百超市武汉中百百货等新设门店增加区域性覆盖导致量购置营性固定资产土权增加形资产2016年应数时代扩规模发展连锁网点互联网＋行进步增加总资产然综合资产持续增周转率力较低资产理力高法早提升效率空闲资产合理
（4）固定总资产周转率：表示特定阶段公司销售收入固定资产均占额两者值表现出固定资产周转速度高效情况通常说固定资产周转率较高越较高表示率高运作风险低获利水越低2014年2016年固定资产周转率断提高然产业均水般高公司固定资产率高获利水高
（5）问题总结
中百集团存货周转率总资产周转率断降低应收账款固定资产周转率便出现定提高然产业均水相旧高表明中百集团营运力持续降营运力弱存货滞销配送运输滞存货周转率降银紧缩购货单位增加赊销手段筹措资金扩展业务时销售条件放宽时信政策宽松应收账款存许坏账资金回笼慢应收账款周转率降闲置资产未时处理固定资产周转率降低总体说财务风险容忽视需寻求方法改良
5 盈利力分析
企业盈利力指企业利种济资源获取利润力关系者权益影响者企业偿债务力利益相关者关注问题够反映企业营环节具体情况评价企业营活动水发现关键问题深入解决分析盈利力研究指标净资产收益率销售毛利率销售净利润营业利润率图4关键指标开展研究
会计年度
2016
2015
2014
净资产收益率
731％
642％
621％
销售毛利率
2103％
2032％
2087％
销售净利率
004％
150％
110％
表 4 盈利力分析
图 4 盈利力
（1）净资产收益率分析：做净值报酬率表示公司特定阶段净利润均净资产值指标评估公司投资者投资公司资积累净收益力般指出公司净资产收益高收益力更高效率高图4显示20142015年净资产收益率波动分6216422016年幅升总说三年运营效果佳企业获益力弱行业均水存差异
（2）销售毛利率分析：做毛利率表示销售收入净额销售费差值销售毛利净收入值指标表现出公司销售业务获利力通常指出产业批发零售业销售毛利率水高公司具备更优势获利力更发现企业定价政策产品成控制弊端表4显示20142016销售毛利率相差分208720322103然产业均水相持续降低销售毛利率提高根源销售收入出现增加2016年新增20亿销售成断增长期间费率升约13百分点导致毛利保持2亿左右导致毛利率整体水高总体言中百集团高销售成抵消盈利增长导致毛利率水低行业水原财务压力
（3）销售净利率：表示公司销售净利润收入净额值够反映企业销售业务盈利力资收益率指标补充体现成控制产品销售营策略期间费等弊端普遍认销售利润率水越高企业营市场竞争优势越产品附加值越高盈利水越高根表4知中百集团销售销售净利率2014年销售净利率1102015年150较2014年降26降较显示负数低行业均水2016年销售毛利润率004出现定提高旧产业均水波动明显缺少增长长久性原期间费幅增加2015年扩张规模导致工薪酬增加租金土项新设店规模支出造成该集团净效益降低销售利润降低
（4）问题总结：营理存问题产品竞争优势明显财务结构健全盈利力低外商企业行业新入者网络商店形成激烈竞争环境抢占市场份额集团低价策略致销售利润减少
6中百集团建议
61 改善短期负债力
现部分短期负债转长期负债长期负债营需资金筹措源促财务结构更完善然负债筹资减少资金费然值关注财务杠杆具备两面性确保息税前收益债务利息发挥财务杠杆收益性
62 提高存货周转率
缩减库存库时间创建供应商合作关系库存转移供应商处储存量订单备货时候马采购等提高销售生产水增加销量进提升库存周转率开展市场调研购买适销产品处理滞销产品基市场情况时调节库存众营销模式提高销量折促销等模式早解决库存问题
63 加强应收账款理力
建立效健全应收账款客户评价体系紧扣信评价区分客户进行分类信度低客户进行差服务减少坏账发生
64 精细化理调整营策略
公司部理公司运作发展重点中百集团年营状况乐观部分营理出问题提高中百集团理水尤财务理水建立健全营理机制奖罚分明机制尤重调整营方针增加理致性服务致性加销售收入时加相关成销售理财务费控制节省费全面加快公司开展部运作理
65 深入市场研究精准定位元化发展
着市场断发展消费者消费需求偏关键生产出满足消费者需求产品成企业成功法宝深入市场研究断细分精准定位积极创新提高优质服务造出更加性化特色化元化令满意消费环境塑造独特企业形象名片
66 进行效产业结构融合进行资产重组
公司营失优势时通资产重组扩企业营范围发展类型企业产化库存化利企业杠杆实现国行业优秀企业重组融合元化营方取长补短
67 创新营销方式实现互联网＋元化营
高科技盛行社会高新技术互联网时刻改变生活消费惯传统市场营销方式逐渐式微需全面紧发展潮流创新符合社会需求营销模式引入电商网络销售电视销直销访销等方式网购物倡导绿色环保消费扩市场占率创造更发展空间
中百集团发展历史悠久产业独特机制认度帮助更融资扩发展规模困难重营理念创新革鼎新循守旧快实现传统现代化蜕化
结
批发零售业竞争十分激烈发展迅猛国行业相中百集团营理营战略方面没优势甚某方面远低行业均水未发展较乏力年营业业绩断降创历年新低原然存定控制外素作企业营理者应该身企业问题出发找准问题点精准发力时鉴优秀企业做法国外零售公司沃尔玛宜家等巨零售企业学定价策略营理营特色方面巨优势综合表现强盈利力强未潜力高时吸收优势摒弃足国未零售业发展前景百姓生活质量断提高购买力增强抓机遇深入研究加强企业理做做企业名片必稳步前进
参考文献
[1] 陈信华财务报表分析技巧[M]海钇信会计出版社1994
[2] 阎达五耿建新企业集团会计理[取]北京中国财政济出版社1996
[3] 王芳华企业战略理[M]海：华东师范学出版社199910
[4] 赵华关企业财务理目标系统思辩财会月刊2000
[5] 张新民企业财务报表分析[M]北京：外济贸易学出版社2001
[6] 程干祥企业理财目标新探财会月刊2001
[7] 吴唐青MBA典型案例精华读[M]>合肥：安徽民出版社2002
[8] ]库林特·辛德尼汀潘加卡战略理竞争全球化[M]北京：机械工业出版社2002
[9] [美]胡森财务成控制
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中百集团财务报表分析
摘
市公司营状况通财务报表分析熟知财务报表勾勒出市公司某段时期资产负债某季度年度报告现金流量表利润表等情况帮助相关者特投资者解市公司财务健康营业绩风险评估等关数通辨企业济特点分析否企业产业特征识公司战略探究公司面细分市场进行样化营理解剖析财务报表探索公司否会计准营交易做出违规舞弊行研究效益风险预估盈利力评估公司价值提出建议改良方案通财务报表分析选取类型市公司优劣总结建议财务报表企业偿债力营运力盈利力发展力机联系起全面系统综合分析总结企业整体财务状况
文选取中百集团研究象中百控股集团股份限公司连锁超市现代化商业市公司营行业批发零售业研究重点利财务报表数针性分析中百集团方面财务指标力偿债力研究营运力研究盈利力研究等中百集团年业绩滑竞争力降困局深入剖析找出优势劣势针问题寻找解决方案制出发展建议求改善中百集团营理提高业绩
关键词：中百公司 财务报表 营评估
Abstract
The operating performance of listed companies can be known through financial statements analysis draw the outline of a certain period of listed company financial statements of assets and liabilities of a quarterly or annual report such as the cash flow statement and income statement etc help the related users especially investors understand the financial health of listed companies business performance and risk assessment and other relevant information By identifying the economic characteristics of the company to explore whether there is a special industry with other company Identification of corporate strategy explore how the company is facing the market segment for diversification To understand and analyze financial statements to explore whether the accounting standards and business transactions to make illegal fraud Analysis of profit and risk to predict the future profitability To evaluate the value of the company puts forward the suggestion and improvement scheme Through the financial statement analysis select the same type comparative advantages and disadvantages of listed companies and summarizes the Suggestions Financial statements can be the enterprise debt paying ability operation ability profit ability and development ability of organic together comprehensive system comprehensive analysis the enterprise overall financial situation
As the research object this article selects 30 Group Zhongbai Holdings Group Co ltd and the modernization of supermarket chain business of the listed company it is mainly engaged in wholesale and retail industry as the research key using the data from the financial statements of the main targeted ability to analyze every aspect from best Group of financial indicators such as debt paying ability operation ability analysis profitability analysis etc From best group declines in recent years declining competitiveness of dilemma find out the advantages and disadvantages and in view of the problems and find solutions and make development Suggestions in order to improve from best group＇s operation and management improve the performance
Key words Zhongbai Company Financial Statements Business Evaluation
目 录
绪 1
2行业背景企业介绍 1
21 行业背景 1
22 企业背景 2
3偿债力分析 3
31 短期偿债力财务率分析 3
311 营运资 4
312 流动率 5
313 酸性测试率（速动率） 5
314 现金率 5
32 长期偿债力财务率分析 6
321 利益保障倍数 6
322 资产负债率 7
33 问题总结 7
331 短期负债力 7
332 长期负债力 7
4 营运力分析 8
5 盈利力分析 10
6中百集团建议 13
61 改善短期负债力 13
62 提高存货周转率 13
63 加强应收账款理力 13
64 精细化理调整营策略 13
65 深入市场研究精准定位元化发展 13
66 进行效产业结构融合进行资产重组 14
67 创新营销方式实现互联网＋元化营 14
结 15
参考文献 16
致 谢 17
绪
财务分析根财务报表出会计作特商业语言提高财务信息财务报表财务分析满足断变化会计信息需求财务分析公司前目前营情况盈利研究风险评估关键容财务分析容资金结构分析风险程度分析营利力分析营成果分析等根分析目通常划分成安全性收益性成长性活动性市场价值性Z计分值综合力研究助理解企业营结构否稳定盈利力强弱通企业营五力分析法重点指标收益力安全力成长性市场价值活动性等部分指标
财务分析帮助企业投资者解企业营成盈利力发展风险做出合理决策投资协助公司领导者明确财务分析目标修订具体发展计划协助公司债权正确认知公司清偿债务水帮助商业银行企业信等级评定财产风险评估做出贷款决策根报表者确定报表分析容搜集关数数越充分越信息相应财务报表分析方式开展统计研究率研究法较研究法趋势研究法找出公司生产营中存问题原进行问题反馈便公司做出合理应策略
营理者需通资产负债表损益表年度预算数物价数销售产出数数进行分析运核算分析评估方法制定高效合理时创新营策略加强部营理提高利润提升身竞争实力
2行业背景企业介绍
21 行业背景
前海量复杂数涌现行业视野里爆炸式数增长量供侧结构断深入国济已高速增长转高质量发展阶段处转变发展方式优化产业结构建设现代济体系攻坚期跨越期十三五规划十九报告提出必须发展济着力点放发展实体济服务业作攻方批发零售业重节点批发零售业产品行业类似产品非差异化程度高进入市场门槛相高导致竞争十分激烈
期批发零售业发展较加快社会济进步具良积极影响深入研究批发零售业够消费结构需变化济发展现实意义批发零售业价值价值链研究消费者价值提供导方消费者价格敏感度品牌忠诚度产品需求服务质量等零售企业竞争态势取优势诀窍武汉类型批发企业中三商业巨头武商中百中商中包含国外著名公司沃尔玛宜家等面国外国激烈竞争单企业定位市场中立足千店面式模仿性发展形成企业定位雷巩固增加市场占率必须进行市场定位日益细分市场中顾客断变化需求类型中创新差异元化发展批发零售行业年利方面发展引入数瞄准客户群体精准定位互联网＋作效载体互托享济价值创新相结合老字号注入新血液等批发零售业发展具定鉴意义
22 企业背景
中百集团控股限公司成立1937年12月武汉市型连锁商业集团全国重点培育20家商业企业营范围：批发零售重容包含食品蔬菜水果文体品等领域日品工业品塑料制品加工物流配送服务加工配送服务电子商务计算机软件开发房产酒店餐饮业农业项目投资资产理彰显出放心肉放心鱼放心米放心油公害蔬菜运作深加工精制造配送加工体化互联网＋精准定位
年宏观济持续景气财务报表显示中百集团亏损亿四成商贸零售企业三季度净利润滑中百集团武汉损失惨重百货零售企业财务指标呈降趋势亏损额增加前景容乐观负增长成新常态数济发展背景营业业绩跌受居民收入景气电商行业激烈竞争政策空窗消费者信心疲软等利素影响利该集团偿债力营运力盈利力等部分进行研究发现出现问题寻找合适处理方案提高集团综合营运效益
3偿债力分析
企业偿债力表示负债承受力确保程度关系企业举债营继续营发展债权考察基础款款容企业生存发展关键资抵债导致破产根结底偿债力问题具良偿债力企业持续稳定发展提供保障章利该集团短期长期偿债力开展深入分析寻找出存问题缺点
31 短期偿债力财务率分析
短期偿债力表示公司马期债务力流动资产负债值表现出短期负债力利营运资流动值酸性检测现金值明确根图知中百集团资产负债表重指标：
会计年度
2016
2015
2014
营运资
209
170
157
流动率
063
067
070
酸性测试率速动率
031
031
033
现金流量率
012
011
026
表 1
图 1
表1知：
311 营运资
营运资流动资产流动负债两者绝数差异表现公司短期偿债力关键指标营运资缺少造成外付款效率慢关键素更关键站长期发展角度进行分析造成财务问题失败关键素说假想全面研究公司财务风险偿债力全面研究公司营运资
2016年流动资产概366亿流动负债概575亿2015年流动资产337亿流动负债507亿2014年流动资产361亿流动负债518亿表显示中百公司20142016流动资产流动负债负差值越越延续3年持续滑创造十年新低营运资负209亿元降原货币资产较2014年降低238亿长期负债增加13亿2011年流动资产出现提高利情况短期款降低11千万然非流动负债新增8千万应付款型2014年175亿提高2016年20亿
312 流动率
流动流动资产负债值分析述两部分规模间关系通常营运资具备更高性表现出短期偿债力关键指标前专家学者认公司佳流动2左右中批发零售业产业流动率稍低根图1解中百集团20142016年流动值直低标准值然安全值仅仅参考表现出足通常产业相关性紧密关系2014年流动率0702016年063行业数范围流动速率接受毕竟企业元化发展断降趋势表明短期流动性风险断增加真正重视分析期财务报表知关键素存货占流动资产值高2014百分四十提高2016百分五十存货库存商品存许预收款项数顾客团购购买现金卡产生
313 酸性测试率（速动率）
流动率变形速动率存货等流动性差法变现容统计流动资产存货变现力高资产流动性变动相敏锐需研究述信息酸性测试率通常关键竞争公司进行中批发零售产业般底线1相科学值中百集团20142016年度速度率低20152016低031公司元流动负债仅031元快速变现资产偿偿债力差分析根源流动性资产占值高存货预付账款等流动性资产占流动资产造成速动资产持续降低
314 现金率
现金率采营性现金流量代速动率中流动资产指企业瞒足定营运资营画创造剩现金流公式速动资产减应收账款差值流动负债间值合理现金率普遍指2040超会现金资产获利力弱机会成增加根表知道20142016基0103范围变化2014相正常表示公司时流动性相较20152016低20％处较稳定状态外出现负数趋势现金率负数时表示利期营活动出现营性现金支付流动负债会提高公司资金负担定层面会导致公司筹集资金时候受负面影响
32 长期偿债力财务率分析
长期负债指标确保企业期长期债务时力利20102012年度收益表反映数出利息保障倍数20102012年度资产负债表反映数计算资产负债表率考察企业长期负债力
会计年度
2016
2015
2014
利息保障倍数
854
953
612
资产负债率
57％
65％
63％
表 2 长期偿债财务力分析
图 2 长期偿债财务力
321 利益保障倍数
公司生产营出息税前利润利息费倍数关系做利息赚取倍数指数计算公司企担负利息力价债权投资风险情况关键指标通常科学利息保障值超10倍低超1倍假利息保障倍数高表示公司法债务风险更低保障倍数低会发生清偿问题企业偿债务稳定性低甚面破产危险表2显示中百集团2015接10倍稍稳定利息保障倍数2014远低10倍利息保障值6122016854倍较2015年降倍说明集团利润幅降利息费偿存压力稳定期间费快速增长集团扩张政策利息费快速增长营利润总额降低导致利息保障值猛降增加财务风险
322 资产负债率
资产负债率年末资产总数负债总数值表现出总资产利债抽中资产值评估公司清算保护债权利益程度普通行业超60高负债4060合适低40低负债率批发零售业中般60表2知中百集团20142016负债率约60左右属高负债率2015年较高652016年降降幅度低原中百集团流动负债占较应收账款急剧增加存货量较相应预付账款应收票应收账款幅增加根统计产业均资产负债率概59中百集团负债率高高额资产负债率加财务风险资产负债结构合理出现资金周转困难时会加剧企业营困难果采取效措施改善会影响企业未发展宏景
33 问题总结
331 短期负债力
根述分析营运资处负值流动率速度率合理值范围偏离标准较总体说中百集团短期偿债力偏低外出现减弱趋势承担定短期偿债负担财务风险年电商销售规模发展迅猛需量投入偿高额负债利息较
332 长期负债力
利息保障倍数幅降资产保障率60左右断增加趋势盈利力减弱利息费断增加企业偿债负债力容乐观流动资金作长期资金扩张导致新购置融资租赁固定资产增加长期负债产业结构定调整财务效率低负债率偏偿债力容乐观财务杠杆利进行分析求长远发展应警惕调整
4 营运力分析
资产营运企业生产营事项资增加程营运力程中反映企业资金周转速度资产流动性力企业投资者债权通分析营运力进行投资决策理通常分析指标应收账款周转率存货周转率总资产固定资产周转率
会计年度
2016
2015
2014
应收账款周转率
12323次
24632次
25622次
存货周转率
659次
697次
645次
总资产周转率
189
212
365
固定总资产周转率
694
724
756
表 3 营运力分析
图 3 营运力分析
表知：
（1）应收账款周转率：赊销净额应收账款均余额值够反映应收账款占收款效率坏企业赊销债权产生断扩张销售规模流动性角度分析应收账款周转率越高企业资金流动性越高偿债力越强减少坏账增加企业收益赢顾客信表3显示20142015年应收账款周转率分25622次24632次趋稳2016年应收账款周转率2015半12323次原2016年销售收入幅增加应收账款余额减少客销售款移动电子兑换券消费款回款致
（2）存货周转率：表示公司特定阶段销售成存货均占余额值关系表现存货周转效率计算公司销售力高低研究存货数额否科学相关流动性指标通常说存货周转率高表示公司存货投资收回时间更短偿债水更高变现效率高效益根图3知道中百集团2014年645逐渐提高2015年6972016年6592014年差异较存货失业率幅降销售基础工作包装物流配送方面滞快产品送消费者未积极处理积压滞销产品进步导致周转天数延长存货周转速度持续降低应收账款周转率开始降低运作理力高
（3）总资产周转率：表示公司定阶段业务收入净额资产均占额值表现公司特定阶段销售收入营运力公司资产周转速度般指出指标高资产理力更高公司额偿债力获利力高表3显示2014年度中百集团总资产周转率3652015年降212降幅达502016年降幅减然降189原2014起中百集团断扩张收购山绿农产品集团股份旗包括中百仓储中百超市武汉中百百货等新设门店增加区域性覆盖导致量购置营性固定资产土权增加形资产2016年应数时代扩规模发展连锁网点互联网＋行进步增加总资产然综合资产持续增周转率力较低资产理力高法早提升效率空闲资产合理
（4）固定总资产周转率：表示特定阶段公司销售收入固定资产均占额两者值表现出固定资产周转速度高效情况通常说固定资产周转率较高越较高表示率高运作风险低获利水越低2014年2016年固定资产周转率断提高然产业均水般高公司固定资产率高获利水高
（5）问题总结
中百集团存货周转率总资产周转率断降低应收账款固定资产周转率便出现定提高然产业均水相旧高表明中百集团营运力持续降营运力弱存货滞销配送运输滞存货周转率降银紧缩购货单位增加赊销手段筹措资金扩展业务时销售条件放宽时信政策宽松应收账款存许坏账资金回笼慢应收账款周转率降闲置资产未时处理固定资产周转率降低总体说财务风险容忽视需寻求方法改良
5 盈利力分析
企业盈利力指企业利种济资源获取利润力关系者权益影响者企业偿债务力利益相关者关注问题够反映企业营环节具体情况评价企业营活动水发现关键问题深入解决分析盈利力研究指标净资产收益率销售毛利率销售净利润营业利润率图4关键指标开展研究
会计年度
2016
2015
2014
净资产收益率
731％
642％
621％
销售毛利率
2103％
2032％
2087％
销售净利率
004％
150％
110％
表 4 盈利力分析
图 4 盈利力
（1）净资产收益率分析：做净值报酬率表示公司特定阶段净利润均净资产值指标评估公司投资者投资公司资积累净收益力般指出公司净资产收益高收益力更高效率高图4显示20142015年净资产收益率波动分6216422016年幅升总说三年运营效果佳企业获益力弱行业均水存差异
（2）销售毛利率分析：做毛利率表示销售收入净额销售费差值销售毛利净收入值指标表现出公司销售业务获利力通常指出产业批发零售业销售毛利率水高公司具备更优势获利力更发现企业定价政策产品成控制弊端表4显示20142016销售毛利率相差分208720322103然产业均水相持续降低销售毛利率提高根源销售收入出现增加2016年新增20亿销售成断增长期间费率升约13百分点导致毛利保持2亿左右导致毛利率整体水高总体言中百集团高销售成抵消盈利增长导致毛利率水低行业水原财务压力
（3）销售净利率：表示公司销售净利润收入净额值够反映企业销售业务盈利力资收益率指标补充体现成控制产品销售营策略期间费等弊端普遍认销售利润率水越高企业营市场竞争优势越产品附加值越高盈利水越高根表4知中百集团销售销售净利率2014年销售净利率1102015年150较2014年降26降较显示负数低行业均水2016年销售毛利润率004出现定提高旧产业均水波动明显缺少增长长久性原期间费幅增加2015年扩张规模导致工薪酬增加租金土项新设店规模支出造成该集团净效益降低销售利润降低
（4）问题总结：营理存问题产品竞争优势明显财务结构健全盈利力低外商企业行业新入者网络商店形成激烈竞争环境抢占市场份额集团低价策略致销售利润减少
6中百集团建议
61 改善短期负债力
现部分短期负债转长期负债长期负债营需资金筹措源促财务结构更完善然负债筹资减少资金费然值关注财务杠杆具备两面性确保息税前收益债务利息发挥财务杠杆收益性
62 提高存货周转率
缩减库存库时间创建供应商合作关系库存转移供应商处储存量订单备货时候马采购等提高销售生产水增加销量进提升库存周转率开展市场调研购买适销产品处理滞销产品基市场情况时调节库存众营销模式提高销量折促销等模式早解决库存问题
63 加强应收账款理力
建立效健全应收账款客户评价体系紧扣信评价区分客户进行分类信度低客户进行差服务减少坏账发生
64 精细化理调整营策略
公司部理公司运作发展重点中百集团年营状况乐观部分营理出问题提高中百集团理水尤财务理水建立健全营理机制奖罚分明机制尤重调整营方针增加理致性服务致性加销售收入时加相关成销售理财务费控制节省费全面加快公司开展部运作理
65 深入市场研究精准定位元化发展
着市场断发展消费者消费需求偏关键生产出满足消费者需求产品成企业成功法宝深入市场研究断细分精准定位积极创新提高优质服务造出更加性化特色化元化令满意消费环境塑造独特企业形象名片
66 进行效产业结构融合进行资产重组
公司营失优势时通资产重组扩企业营范围发展类型企业产化库存化利企业杠杆实现国行业优秀企业重组融合元化营方取长补短
67 创新营销方式实现互联网＋元化营
高科技盛行社会高新技术互联网时刻改变生活消费惯传统市场营销方式逐渐式微需全面紧发展潮流创新符合社会需求营销模式引入电商网络销售电视销直销访销等方式网购物倡导绿色环保消费扩市场占率创造更发展空间
中百集团发展历史悠久产业独特机制认度帮助更融资扩发展规模困难重营理念创新革鼎新循守旧快实现传统现代化蜕化
结
批发零售业竞争十分激烈发展迅猛国行业相中百集团营理营战略方面没优势甚某方面远低行业均水未发展较乏力年营业业绩断降创历年新低原然存定控制外素作企业营理者应该身企业问题出发找准问题点精准发力时鉴优秀企业做法国外零售公司沃尔玛宜家等巨零售企业学定价策略营理营特色方面巨优势综合表现强盈利力强未潜力高时吸收优势摒弃足国未零售业发展前景百姓生活质量断提高购买力增强抓机遇深入研究加强企业理做做企业名片必稳步前进
参考文献
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[2] 阎达五耿建新企业集团会计理[取]北京中国财政济出版社1996
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[9] [美]胡森财务成控制
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