中国资市场早期已发生起股份回购案例
天道购 俞铁成
1早股份回购案例豫园股份案例
中国早股份回购案例属1992年豫园入豫园合回购认作中国股市第例合实施股份回购成功案豫园作豫园股东豫园股票（包括国家股法股股）悉数回购注销采取协议回购方式程序股东会批准合新公司发新股承诺豫园股东优先认股权限时外部环境合回购谈什商业色彩政府行起重作
2回购增发第起案例陆家嘴案例
1994年9月陆家嘴公司土尚未完全投入开发\国家股部分资然虚置\股权结构合理决定采协议回购方式实施减资计划股2元价格回购国家股2亿股增发B股（流通股）社会公众股占总股例达15％求案重特点减资回购规范股权结构终目根目通国家股减资回购增发定数量流通股（B股）回购减资进步增资扩股意义说股份回购成种策略性资运营手段
3郑州百文案例
1996年位投资者持743郑州百文股票超时股票发行交易理暂行条例中关持股超公司总股千分五例规定时处理规定应公司购回部分超出例股票买入价格市场价格中较低价格回购部分股票支付巨资会郑州百文营造成利影响部分股票事实通二级市场强制性抛出
4湖北兴化案例
湖北兴化1989年成立股份制试点企业1996年1月作历史遗留问题股市然市前数年时间里该公司相继购回求退股四百余名职工44万股公司股票然1996年通第三方部分回购股票市价转获利2000万元湖北兴化行违反前述国家关规定证监会处罚没收回购股票
5云天化案例
1999年4月云天化公司董事会宣布低该公司1998年末股净资产价格(少出资402亿元)股东云天化集团回购持2亿股国法股占云天化总股352公司董事会2000年9月21日公告公司2000年11月4日前资金完成第股东云天化集团公司2亿股国法股协议回购回购价确认股净资产283元准回购金额56600万元次回购部分占公司总股3520％回购股份注销云天化总股3681818万股中国法股占7284％社会公众股占2716％
云天化集团说次股283元价格转2亿股发起设立时股101元净资产较3年中增值18019年投资收益率6006考虑历年分红投资收益率更高达7227实现国资产幅增值回购
完成集团公司股份公司中处绝控股位时获566亿元现金投入项目
云天化说公司业市场极度疲软次回购失条迅速提高公司业绩捷径目前财务状况公司资产负债率仅1085明显偏低公司流动资产总额790亿元中货币资金高达524亿元说明公司资产流动性足够力进行股份回购通次股份回购利公司证券市场树立良企业形象充分效利种资源公司健康规范发展奠定基础
次回购公司中报股收益提高0285元净资产收益率提高1008公司股票含金量提高广股东获丰厚投资回报奠定良基础
6 沪昌特钢案例
1999年11月28日公司董事会通资产回购国法股议案：公司11394万元适资产控股股东海五钢(集团)限公司回购部分国法股注销股总股缩回购价格低股净资产确定该案例然目前止尚未实施重意义中国股市第次提出资产回购股份方式具重创新意义改善市公司资产结构具明显积极作
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天道购 俞铁成
1早股份回购案例豫园股份案例
中国早股份回购案例属1992年豫园入豫园合回购认作中国股市第例合实施股份回购成功案豫园作豫园股东豫园股票（包括国家股法股股）悉数回购注销采取协议回购方式程序股东会批准合新公司发新股承诺豫园股东优先认股权限时外部环境合回购谈什商业色彩政府行起重作
2回购增发第起案例陆家嘴案例
1994年9月陆家嘴公司土尚未完全投入开发\国家股部分资然虚置\股权结构合理决定采协议回购方式实施减资计划股2元价格回购国家股2亿股增发B股（流通股）社会公众股占总股例达15％求案重特点减资回购规范股权结构终目根目通国家股减资回购增发定数量流通股（B股）回购减资进步增资扩股意义说股份回购成种策略性资运营手段
3郑州百文案例
1996年位投资者持743郑州百文股票超时股票发行交易理暂行条例中关持股超公司总股千分五例规定时处理规定应公司购回部分超出例股票买入价格市场价格中较低价格回购部分股票支付巨资会郑州百文营造成利影响部分股票事实通二级市场强制性抛出
4湖北兴化案例
湖北兴化1989年成立股份制试点企业1996年1月作历史遗留问题股市然市前数年时间里该公司相继购回求退股四百余名职工44万股公司股票然1996年通第三方部分回购股票市价转获利2000万元湖北兴化行违反前述国家关规定证监会处罚没收回购股票
5云天化案例
1999年4月云天化公司董事会宣布低该公司1998年末股净资产价格(少出资402亿元)股东云天化集团回购持2亿股国法股占云天化总股352公司董事会2000年9月21日公告公司2000年11月4日前资金完成第股东云天化集团公司2亿股国法股协议回购回购价确认股净资产283元准回购金额56600万元次回购部分占公司总股3520％回购股份注销云天化总股3681818万股中国法股占7284％社会公众股占2716％
云天化集团说次股283元价格转2亿股发起设立时股101元净资产较3年中增值18019年投资收益率6006考虑历年分红投资收益率更高达7227实现国资产幅增值回购
完成集团公司股份公司中处绝控股位时获566亿元现金投入项目
云天化说公司业市场极度疲软次回购失条迅速提高公司业绩捷径目前财务状况公司资产负债率仅1085明显偏低公司流动资产总额790亿元中货币资金高达524亿元说明公司资产流动性足够力进行股份回购通次股份回购利公司证券市场树立良企业形象充分效利种资源公司健康规范发展奠定基础
次回购公司中报股收益提高0285元净资产收益率提高1008公司股票含金量提高广股东获丰厚投资回报奠定良基础
6 沪昌特钢案例
1999年11月28日公司董事会通资产回购国法股议案：公司11394万元适资产控股股东海五钢(集团)限公司回购部分国法股注销股总股缩回购价格低股净资产确定该案例然目前止尚未实施重意义中国股市第次提出资产回购股份方式具重创新意义改善市公司资产结构具明显积极作
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