德隆产业整合案例辨析
[ 王国刚 ]
研究者新疆德隆集团资运作类家族企业敛财典型案例三角度德隆集团敛财操作模式进行分析：通收购国家股法股实现合金股份湘火炬(相关行情)Ａ新疆屯河(相关行情)等市公司控制然市公司股价幅扬中合金股份累计涨幅１５００％湘火炬Ａ累计涨幅１１００％新疆屯河累计涨幅１１００％
二假定力控盘５０％估算出德隆集团合金股份湘火炬新疆屯河三市公司股价涨中获利数十亿元推算出德隆集团敛财数量三通股权债务事关联编织幅德隆系庞网络金融帝国揭示出德隆系复杂背景巨量
案例中重分辨清楚样两关系：股价涨营业绩关系投资资产重组企业发展关系
德隆系股票涨营业绩增长作基础
中国股市中股价涨致三原引发：市公司资产质量改善营业绩提高二宏观济走政府政策支持三庄家炒作甚操没疑问前两种素引致股价涨属正常范畴种素引致股价涨正常违法行应予严厉惩处合金股份等股票价格涨什原引致呢？
１９９７年～２０００年４年间德隆集团投资合金股份等三家市公司营业绩明显增长中合金股份湘火炬Ａ营业务收入净利润分增长１５．７８倍２０．２５倍６．０５倍５１．１倍新疆屯河业务整合起步较晚俗表现营业务收入净利润分增长２．３９倍２．４１倍数字说明合金股份等市公司股价涨营业绩成长支持非简单股市炒作结果然研究者讨市公司营活动研究中均事实避谈确令遗憾
投资资产重组产业整合中作忽视
研究者认频繁投资股份转高送股德隆集团推动合金股份等股价涨机制引述数种说法重欠缺
众周知企业致力买卖企业已日益常企业资产结构调整部分企业资产结构调整需足够金融支持资金源直接选择措施两：银行款通配股增发新股获募股资金银行款中国现国情企业应资产抵押应担保担保现象发生难免申请贷款次性行常连续性操作担保次发生通发行新股（配股增发新股）确市公司获量资性资金圈钱盛行条件频繁发行新股仅受众投资者指责利提高市公司形象受审批程序制约资金期位
资金然调整公司资产结构营战略目标符合专业化营资产（包括股份）分立转置换等方式进行处理然厚非时资金分投入专业化营相应资产游企业投资具发展潜力企业中（包括金融机构）分散风险必然结果果展开系列项目投资股权收购资产重组等活动够通机制促市公司（公司）实现营战略产业定位等调整营业绩飞跃呢？
德隆产业整合实例
合金股份家生产单镍合金产品市公司该产品全国年需求量仅１亿元客观限制传统业进步发展１９９７年６月合金股份法股出招标中德隆集团购入该公司股份１５００万股（占总股２９．０２％）入该市公司运作两年系列购活动２０００年合金股份已中国电动工具行业龙头企业集中旗举措提高公司营业绩市场竞争力致国际市场位居霸美国毛瑞（Ｍｕｒｒａｙ）公司放架子结成战略伙伴关系
湘火炬Ａ原普通火花塞生产厂家市年中营业绩况愈已难维持１９９７年１１月德隆受２５００万股国股（占总股２５．７１％）成湘火炬Ａ第股东迈开公司业务重整步伐两年时间该公司通收购美国ＭＡＴ（包括美国２家公司中国９家合资公司）７５％股权收购中外合资企业——海达７５％股权等仅公司业务拓展汽车刹车系统点火系统饰系统车灯车镜等汽配方面８０％产品入国际市场取美国汽车零部件进口市场１５％份额公司业绩指标分增长倍２０倍
新疆屯河生产水泥业市公司１９９８年德隆控股新疆屯河两方面展开产业调整活动：提升老产业市场竞争力通扩投资提高公司水泥生产力产品质量通收购周边中水泥厂通新疆水泥厂（天山股份(相关行情)）联合等途径整合新疆水泥产业新疆水泥生产集约化程度提高条件年产量幅增加天山股份成全国第三西北第型水泥生产企业二开发红色新产业谓红色产业指番茄等新疆特色果蔬原料深加工产业新疆屯河结合新疆缘优势开发产业效实现资源优势转化济优势战略构想
述３家市公司产业调整营方式转换法律符合国家法规政策济应中国济发展总趋势相市公司步入亏损ＳＴＰＴ行列３家市公司积极调整中逆流应说难贵特指出１９９７年（尤１９９９年５·１９）中国股指路扬证指数(相关行情)仅突破历史高位１５３１点直奔２３００点程中德隆相关市公司通炒作二级市场获股价收益反量投资实业运作产业调整取优良成效种运作效果夯实基础值力提倡
试问果通系列项目投资股权收购资产重组等活动三家公司实现营战略产业定位等成功调整？实现营业绩飞跃？系列调整行究竟种剥削中股东敛财行种造福中股东国民济创财（创造财富）行目然
德隆产业整合案例辨析
德隆产业整合案例辨析 民营企业系列调查四
研究者新疆德隆集团资运作类家族企业敛财典型案例三角度德隆集团敛财操作模式进行分析：通收购国家股法股实现合金股份湘火炬Ａ新疆屯河等市公司控制然市公司股价幅扬中合金股份累计涨幅１５００％湘火炬Ａ累计涨幅１１００％新疆屯河累计涨幅１１００％二假定力控盘５０％估算出德隆集团合金股份湘火炬新疆屯河三市公司股价涨中获利数十亿元 案例中重分辨清楚样两关系：股价涨营业绩关系投资资产重组企业发展关系（注：作者原文中股价涨力获利关系节篇幅限略） 德隆系股票涨
营业绩增长作基础
中国股市中股价涨致三原引发：市公司资产质量改善营业绩提高二宏观济走政府政策支持三庄家炒作甚操没疑问前两种素引致股价涨属正常范畴种素引致股价涨正常违法行应予严厉惩处合金股份等股票价格涨什原引致呢？
１９９７年～２０００年４年间德隆集团投资合金股份 等三家市公司营业绩明显增长中合金股份湘火炬Ａ营业务收入净利润分增长１５．７８倍２０．２５倍６．０５倍５１．１倍新疆屯河业务整合起步较晚俗表现营业务收入净利润分增长２．３９倍２．４１倍数字说明合金股份等市公司股价涨营业绩成长支持非简单股市炒作结果然研究者讨市公司营活动研究中均事实避谈确令遗憾
投资资产重组产业
整合中作忽视
众周知企业致力买卖企业已日益常企业资产结构调整部分企业资产结构调整需足够金融支持资金源直接选择措施两：银行款通配股增发新股获募股资金银行款中国现国情企业应资产抵押应担保担保现象发生难免申请贷款次性行常连续性操作担保次发生通发行新股（配股增发新股）确市公司获量资性资金圈钱盛行条件频繁发行新股仅受众投资者指责利提高市公司形象受审批程序制约资金期位
资金然调整公司资产结构营战略目标符合专业化营资产（包括股份）分立转置换等方式进行处理然厚非时资金分投入专业化营相应资产游企业投资具发展潜力企业中（包括金融机构）分散风险必然结果果展开系列项目投资股权收购资产重组等活动够通机制促市公司（公司）实现营战略产业定位等调整营业绩飞跃呢？
德隆产业整合实例
合金股份家生产单镍合金产品市公司该产品全国年需求量仅１亿元客观限制传统业进步发展１９９７年６月合金股份法股出招标中湘火炬Ａ原普通火花塞生产厂家市年中营业绩况愈已难维持１９９７年１１月德隆受２５００万股国股（占总股２５．７１％）成湘火炬Ａ第股东迈开公司业务重整步伐两年时间该公司通收购美国ＭＡＴ（包括美国２家公司中国９家合资公司）７５％股权收购中外合资企业——海达７５％股权等仅公司业务拓展汽车刹车系统点火系统饰系统车灯车镜等汽配方面８０％产品入国际市场取美国汽车零部件进口市场１５％份额公司业绩指标分增长倍２０倍
新疆屯河生产水泥业市公司１９９８年德隆控股新疆屯河两方面展开产业调整活动：提升老产业市场竞争力通扩投资提高公司水泥生产力产品质量通收购周边中水泥厂通新疆水泥厂（天山股份）联合等途径整合新疆水泥产业新疆水泥生产集约化程度提高条件年产量幅增加天山股份成全国第三西北第型水泥生产企业二开发红色新产业谓红色产业指番茄等新疆特色果蔬原料深加工产业新疆屯河结合新疆缘优势开发产业效迪恕白试攀谱
述３家市公司产业调整营方式转换法律符合国家法规政策济应中国济发展总趋势相市公司步入亏损ＳＴＰＴ行列３家市公司积极调整中逆流应说难贵特指出１９９７年（尤１９９９年５·１９）中国股指路扬证指数仅突破历史高位１５３１点直奔２３００点程中德隆相关市公司通炒作二级市场获股价收益反量投资实业运作产业调整取优良成效种运作效果夯实基础值力提倡 试问果通系列项目投资股权收购资产重组等活动三家公司实现营战略产业定位等成功调整？实现营业绩飞跃？系列调整行究竟种剥削中股东敛财行种造福中股东国民济创财（创造财富）行目然
董辅礽亲密接触德隆 嘴唇留四点味道
1999年夏新疆第次接触德隆引起巨兴趣注意陆续德隆联系解逐渐加深引起许思考场合谈思考感德隆神秘弄玄虚莫测高深闷声响埋头苦干肆张扬爱沽名钓誉致感知觉中似底突然钻出庞巨连信息灵通者排名XX百强时德隆竟然榜名指谪黑庄知1999年新疆突然遇庞然物惊异年接触天然说全貌
果计德隆前身——1986年唐万新等创办朋友彩色扩社干种行(服装批发挂面厂化肥厂等)话20世纪90年代初注册新疆德隆公司正式算起德隆年龄十岁短时间里成长控股家市公司拥众企业涉足许产业少产品生产销售居中国世界前列样庞集团启示呢？初步考虑想少概括点：
德隆眼界心态
德隆位创始——唐万里唐万新等获必资积累办德隆目标已获取更财富乞求开拓项没止境事业事业成功中获满足成感财富少家庭生活已没实际意义正样办企业中会许商者样者富安赚点钱满足没更追求者赚点钱沉湎纸醉金迷生活会许商者样追求夜暴富甚致富择手段会商者样迅速致富猴子掰苞米样断行业跳行业事成德隆集团位创始创业早期许赚钱断种行业间跳跳创办德隆公司逐渐形成长远广阔战略眼光作战略投资家注重短期利益追求事业长远发展眼光局限新疆甚中国着眼全球德隆发展中许事例德隆进入创办企业进入产业时基础工作做起解企业产业现状未调查国外市场考察相关企业产业竞争手等等德隆年某行业专题调研费高达千万元进入种子业德隆花4年时间3千万元费全国2700家种子公司作调查没战略眼光追求短期致富富安者做点浮躁心态弥漫德隆种办企业精神值提倡商场中许失败者失败缺乏种战略投资者眼界心态
资运作高手
虚拟济兴起获取短期暴利许热衷投机专注资市场运作市场济中合法投机仅应该受谴责应该作必少益提高市场流动性没流动性市场法发挥优化资源配置功正资运作企业发展重途径企业发展壮固然离开身资积累时资集中——企业间收购兼虚拟济发展脱离实体济发展浮躁心态弥漫追求暴富商行短期化盛行扎扎实实事实业者少甚原事实业者沉住气出现投机盛问题德隆创始确立追求长期投资发展事业宗旨德隆根基扎实体济更加注重继续创办种实业时懂现代市场济中企业取发展离开资市场离开资运作德隆收购兼沈阳合金湘火炬(相关行情)新疆屯河(相关行情)集团等等令眼花缭乱行动中德隆资运作高手资运作中真谓游刃余德隆专注发展实业者会兢兢业业办实业懂利资市场发展(温州许企业长重原)专注股市中跳腾投机者会股票买进卖出赚钱旦股市重挫徒唤奈德隆善发展实业事资运作密切结合起发展实业基础目标正样德隆受股潮起落影响迅速发展起德隆控股股票更牛气十足股价股劲涨果更企业德隆样国济发展基础会夯越越实资市场会更加稳定
成功产业整合
中国市场济建立中市场规范序竞争度竞争市场建立程中难避免现象阻碍市场济发挥优化资源配置功障碍行业存着种情况治理道整顿强化法治培育方市场参者道德产业整合种必少整顿德隆办实业非常突出特点高起点进入产业利资优势优势技术优势通资运作产业全面局部进行整合企业中干数量企业重新组合产业资源重新配置产业整合结果仅提高资源利效率消企业间序竞争恶性竞争市场中种规范状态增强产业整体实力市场竞争力德隆进入新疆屯河(相关行情)公司屯河公司51水泥实物资产出市场竞争手——天山水泥公司整合仅消二者间惨烈竞争占新疆60水泥生产力时新疆屯河(相关行情)业转红色产业——番茄胡萝卜红花枸杞等特色产品生产加工形成亚洲第世界第二番茄酱生产力进屯河收购家外国番茄酱销售公司接着收购国果汁饮料市场亨——汇源集团51股权番茄酱市场份额占全国85全球6出口量占全国第仅德隆集团汇源集团立足点正着手整合竞争异常激烈国饮料产业德隆进入种子业已着手通收购兼整合国发达景气种子产业产业电动工具产业汽车零部件产业等德隆已进入产业整合中德隆产业整合仅限国涉足境外收购海星特浩公司美国毛瑞公司结成战略联盟控制国际电动工具市场德隆产业整合异常成功案例德隆产业整合中成功率达95成功助市场(特资市场)力量身资优势技术优势德隆理文化国常采利行政力量实行关停转产业整合根种产业行政整合没生命力造成堆闲置生产力众岗失业员德隆产业整合公司实施收购兼区公司收购兼企业实施理层换班派入高层理员熟悉业务造成企业长期动荡德隆收购兼家企业注重制定企业新发展战略提高技术水建立先进理体制员者保持原营班子者仅派入确实干懂行理技术时注重企业文化整合建设等等德隆产业整合方面验相丰富值关方面参考
冷静客观做做强
国企业否元化营问题存着法谓元化营企业时营彼没关联产业反元化营者举出许企业元化营失败事例作证明德隆恰恰元化营成功者显然问题企业元化营没力进行元化营实施元化营谓没力指：(1)企业领导层没力驾驭理元化产业力元化营失败者缺乏种力盲目进入解熟悉产业者力驾驭理元化产业产生失控混乱德隆进入产业先功夫解熟悉产业具强驾驭理力(2)没优秀专业技术理德隆进入新产业时果收购兼家企业入手选择产业领头企业领头物结成战略盟收购兼产业领头执掌企业营权领头企业理水台德隆注重吸纳行业优秀进入新疆罗布泊开采钾盐国顶尖批钾盐专家吸纳优秀德隆实施元化营重保证公司元化营中遭失败没优秀专业技术理营理新进入产业(3)没足够资融资力公司元化营中失败资足力支撑关系巨集团盖70层楼资金足集团产业整集团拖垮例德隆办样产业企业需巨额投资光开发罗布泊钾盐需6~7亿元投资样资金？现许企业量盈利外善资市场等方面融资否事元化营企业没力元化营外实施元化营(实种力)少企业事元化营头脑发热赶浪头什行业产品市场红火急忙进入结果遭惨败前年许许信息技术关企业纷纷办起网络公司杀折翅德隆样赶浪头头脑冷静进入众产业中数产业视作冷门产业夕阳产业短期获回报产业例农业矿业冶金业纺织业等等众产业良发展前景盈利力时营产业时拉长产业链例镍合金生产延伸电动工具制造延伸营出口例种植番茄延伸生产番茄酱番茄加工品延伸营出口元化营中德隆进入产业力求做做强做成国领先甚国际领先德隆元化营仅没成公司拖累公司越做越越做越强
突破家族企业限制
家族企业家族控股企业办办？争问题问题回答：取决什样办办国外国家族企业民营企业中总居数特企业创办时发展定阶段家族企业甚财富杂志评选出世界500强中家族公司家族控制公司超40家族企业般会产生部控制问题容易防止道德风险监督理成低决策快德隆七学生办起现股东30唐氏兄弟控股企业核心物德龙家家族控股企业德隆成功验家族企业家族控股企业否办办取决：(1)家族成员间否保持谐信家族企业企业发展初期家族成员够甘苦患难企业发展起彼间发生龃龉合争权夺利导致企业瓦解德隆唐氏兄弟间配合密切名利彼谦家族企业做做强重条件容易做(2)家族企业领导成员否具备作企业家够成长企业家素质少家族企业办点难发展甚倒闭企业领导成员素质低善学致德隆成功恰恰创业兄弟具高等教育文化水创业中断学勇创新(3)否海纳百川吸引职工享企业成气度家族企业成员企业发展起单身足应企业进步发展面困难问题需延聘类企业办办强少家族企业难做做强家族领导成员恃甚高愿吸纳非家族聘请者予信放手发挥干者利益抠太紧德隆够发展样样强正求贤渴方面延揽优秀委重放手建立套激励约束机制优秀进入德隆够兢兢业业工作创新开拓(4)否突破家族企业限制引入现代企业制度理家族企业现代公司制度相存缺陷例容易形成家族成员中权威者独断专行家长式领导企业缺乏相互制衡监督机制科学决策机制难建立企业科学分工协作等家族企业成长定阶段时种缺陷会暴露出阻碍企业发展者导致企业失败甚倒闭德隆家族成员家族企业缺陷突破家族企业限制引入现代企业制度整套理制度德隆顶层德隆国际战略投资限公司类子公司孙公司中控股市股份限公司级公司间公司部现代公司制度进行理形成套现代理体制办法然唐氏家族然权控制着整德隆德隆已纯粹家族企业脱胎出成家族控制现代企业正样德隆庞集团条紊运作发展
德隆启示举出例西部开发中利西部然资源优势发展特色产业促进西部发展民营企业企业利益社会利益相协调彼促进等等里谈德隆启示更深解进步研究
屯河统德隆江山？
昨日天山股份(相关行情)发布公告公司控股股东天山建材集团新疆屯河(相关行情)签订股权转协议屯河成天山股份第股东
1983年2月新疆昌吉州家集体企业诞生屯河水泥厂正家方水泥厂20年掀动着中国资市场风云
2000年3月通系列股权转屯河实际已德隆收编
金融＋番茄造新屯河
屯河跃德隆战车时候德隆已名满天
德隆决定屯河注入新概念屯河业水泥资产卖天山股份屯河确立番茄酱果蔬深加工做新业
时屯河继续加金融领域投资力度公司先1995年参股新疆金融租赁限公司1997年参股新疆金新信托投资股份限公司2000参股新世纪金融租赁限责公司
德隆屯河初步建立金融＋番茄营模式2000年11月新疆屯河原名字中加入投资二字公司更名新疆屯河投资股份限公司
驰骋天山
2000年3月新疆屯河年产100万吨水泥生产力资产出售新疆水泥行业老――天山股份德隆退出水泥灰色链条开始红色产业发展战略
正红色产业发展火荼屯河成亚洲第世界第二番茄酱生产商时候屯河回马杀天山股份进入水泥行业
天山股份配股收购新疆屯河水泥资产整合新疆水泥市场屯河股市资金发展红色产业
戏剧性变化二年天山股份股东整合天山水泥拱手卖屯河
两公司配股圈钱手突然合二紧密团结德隆旗
豪饮汇源
回马天山新疆屯河2001年5月饮汇源果汁新疆屯河现金方式出资51亿元北京汇源果汁饮料集团总公司合资组建汇源食品饮料（集团）限公司新疆屯河持合资新公司51％股权汇源集团占49％股权
新组建汇源食品饮料（集团）限公司诞生豪气干云超8亿元注册资凸显合作双方做做强愿
屯河汇源纳入门俨然国果汁饮料业巨霸
强捕中燕
空干净ST中燕确壳德隆兵团次慧眼识珠
新疆屯河前少资家欲中燕壳市均功返
2001年7月北京国合分两次新疆屯河集团转持ST中燕法股计840万股屯河入京问鼎中燕
2001年8月北京国合持ST中燕国法股3800万股社会法股120万股划拨新疆屯河集团名折合4900万元抵偿北京国合欠债务屯河成ST中燕第股东
入中燕久屯河中燕位受中国际严峻挑战屯河气势虹果断采取强力手段ST中燕重组具屯河背景员接手中燕高职务年11月30日ST中燕收购屯河集团属企业屯河聚酯70％股份全新ST中燕出现中国股市
德隆旗舰
新疆屯河期四处出击频频亮相事实形成鲜明合金投资(相关行情)湘火炬(相关行情)沉默
屯河期成德隆代名词
德隆系市公司业绩菲
日合金投资2001年年报预警湘火炬业绩幅跌
唯屯河业绩保持金身败成3德隆系股票中业绩
趋势演变合金投资湘火炬融资资格失德隆系融资工具剩新疆屯河
年股市跌检验知道德隆股会跌说算德隆招架住跌肯定屯河
合金失火殃德隆
２月２０日中午沈阳合金投资(相关行情)股份限公司（０００６３３）董秘穗欣正准备飞海完年３月初段时间公司工作重点做年报工作穗欣告诉记者
正先生说样作德隆旗目前身价高涨幅头家预告业绩市公司穗欣次海行担负着否稳定投资者信心重２月８日合金投资传出业绩预警消息公司称２００１年度利润幅度降消息公布前两天公司股价已开始出现跌见市场具较高敏感
２００１年半年开始中国股市出现幅跌沪深两市股票出现幅度跌够跌中逆市涨股票屈指数合金投资中度猜测合金投资否利消息传出年业绩提升
联系合金投资德隆关系次业绩预警否会引发中国股市第庄称新疆德隆连锁反应？
业绩：繁荣走衰退
１９９７年６月沈阳出合金投资法股股权招标会新疆德隆股３．１１元高报价拍沈阳合金股份限公司１５００万股法股占总股２９．０２％新疆德隆正式成合金投资第股东
１９９８年德隆入合金投资第二年合金投资资市场募集部分资金投入系列购整合中
年９月合金投资出资９０００万元受星浩特（集团）发展限公司持海星浩特企业限公司７５％股权海星浩特家香港合资企业中国四家电动工具企业产品全部出口
１９９９年３月海星浩特陕西家军工企业合作成立宝鸡星宝机电限责公司６月海星浩特出资２０００万元安置全部职工零资产方式收购家电动工具企业――苏州太湖集团７５％股权年海星浩特进行投资项目：出资３２１０万元收购苏州黑猫集团公司（生产高压水枪等系列产品）８０％股权出资３６３３万元收购海美浩电器限公司（生产清洗机械）７５％股权中信合作成立山西中浩园林机械限公司（生产割草机等草园林机械）
德隆通系列令眼花缭乱资购合金投资带进电动工具行业时海星浩特已改变合金投资业务体业务量占９０％
完成产业整合头两年里合金投资进入快速增长期１９９７年公司股收益达０．３６元／股１９９６年增长１２５％１９９８年１９９９年公司净利润亿元相应公司股价１９９７年６月２０００年初两年半左右时间里１０元涨１４０元（复权价）涨幅１３００％
进入２０００年公司业绩开始出现滑趋势２０００年合金投资净利润１亿元突降４８００万元２００１年中期降１５００万元次预警估计公司２００１全年业绩２０００万元左右
短短两年时间里合金投资业绩降８０％相吻合：公司股价没出现跌反股市跌程中屡创新高
业绩逐年滑公司董秘穗欣先生记者解释中两方面原首先公司产品全部出口受欧美等国济衰退影响较２００１年世界机电市场市场出现萎缩导致公司营业务收入较年降外受现行企业会计核算规定变化等素影响公司非常性损益项目较年减少
国电动工具行业１９９５年－１９９７年时全行业利润率较高着国企业激烈竞争出现全行业利润降局面先生补充说
目前合金投资美国毛瑞公司合作已进入实质性阶段先生介绍双方投资组建合资公司已苏州注册成立受推动预计２００２年合金投资业绩会２００１年提升
先生话中听出合金投资现希寄托毛瑞合作面国电动工具市场然激烈竞争国际济形势短期难改善否愿偿未知数股价：拉唱举杠铃
德隆外界股市第庄称呼感短短年时间里德隆旗三股票――湘火炬Ａ(相关行情)合金投资新疆屯河(相关行情)均涨幅１０倍争事实德隆成目前中国股市著名投资者
市场提出质疑原世行顾问郎咸指出盘普遍跌市场中种业绩支撑充分高昂股价够解释――操作
众周知目前股市机构中顽强德隆系旗合金投资湘火炬Ａ新疆屯河盘暴跌中然行素成中国股市奇观
分析士指出果德隆仅仅持三股票已高度控盘坚持两年恐怕什问题三知牛股仅旗舰德隆总战略中进行融资工具市值高低直接关系资金运作融资方放心应该仓底线股价始终跌苦衷
股市天步绝没愿意举杠铃外现市场强庄股谈虎色变想出货谈容易种素制约德隆鹤立鸡群
辽宁金融发展公司首席证券分析师王维表示样法：德隆旗三股票盘跌中保持种稳走势断创出新高说明控盘力没出完货三股票具定连动性果中股票出现幅跌外两难幸免力法利出货目前继续钱维持种现状三股票涨幅度已股民场外少会进场参资金：融资渠道面堵塞
德隆成功秘诀助资市场德隆国际投资控股限责公司总裁唐万新接受中国济时报记者采访时表示目前德隆重组整合资金确资市场基通配股募集
粗略计算德隆旗三家市公司１９９７年实施配股４次募集资金１５．８６亿元中湘火炬Ａ实施配股１次募集资金６．６５亿元合金投资实施配股１次募集资金０．７６亿元新疆屯河实施配股２次募集资金８．４５亿元
２００１年股市出现幅降许市公司增发配股法实施相继流产德隆旗市公司未幸免２０００年合金投资配股计划未实施２００１年新疆屯河增发计划流产
资市场筹资情况德隆辟蹊径
低调新疆德隆期频频媒体亮相德隆西部某治区政府商谈果参股该区辖信托投资公司德隆ＧＤＰ搞１－２百分点部分实力机构收德隆发传真问兴趣参保险公司等等定程度证明德隆需建立更广泛资金关系(济观察报)
庄家揭密：掀起德隆盖头
走德隆 提起德隆前头加新疆二字种说法半德隆生长新疆控制着合金投资湘火炬新疆屯河三家市企业新疆德隆（集团）限责公司目前总部位海德隆国际战略投资限公司子公司 德隆股市密切联系起种说法似半年1月注册成立德隆战略投资总部设海浦东气势恢弘证券厦楼成数财富梦想海证券交易三家市公司新疆屯河里挂牌德隆新疆老家德隆印象非股市便炒股市民会说：德隆？知道啊里数数二企业房产工业农业……什做 确走德隆发觉股市具巨号召力影子种切切实实存矗立乌鲁木齐市中心三座高楼——宏源厦屯河厦城市酒店德隆实力立体显示辐射出广袤新疆少十家企业德隆关 假德隆海总部营结构图会觉前面简直算什中国9家公司德隆控股德隆沾亲带企业数胜数连深圳明思克航母世界北京JJ迪斯科广场著名歌手田震零点乐队属北京喜洋洋文化公司德隆产业年初参股深发展青旅控股 断长巨德隆庞成长速度令舌 学生创业 未机会见识德隆真面容公众说切奇理解记者听数关德隆传言中离奇属德隆发家史 实改革开放成长起数中国民营企业样德隆走段坦路 1986年7名青年学生怀着创业动实业报国热情仅400元钱乌鲁木齐创办家名朋友公司时彩色摄影印业务新疆空白朋友公司相中项目唐万新——貌扬年轻频繁乌鲁木齐广州间新疆客户手收胶卷广东印成片 现年36岁已德隆国际战略投资限公司首席执行官唐万新谈段事时语气轻描淡写记者然想象出年南方海浓郁市场气息带青年击等强烈 彩扩业务年净赚100万掘第桶金子朋友公司先搞服装批发挂面厂化肥厂等种营1988年承包新疆科委属新产品新技术开发部事电脑软件开发等业务唐万新形容连乡镇企业创业探索例外失败1990年称天文数字100万赔干二净背轻债务 进入90年代代理电脑销售缓劲正式注册命名新疆德隆公司瞅准第三产业中国方兴未艾契机进入娱乐餐饮房产开发业仅旗北京JJ迪斯科广场年盈利超3000万元德隆属第二桶金 中国资市场诞生步1992年新疆德隆开始涉足股市 唐万新资运作方面肯定种先天敏感悟性初生中国股市充满风险充满机会相识股票物原始股作烫手山芋时候唐万新笃信股票增值潜力股票称中国第次真正拥财产记者介绍德隆发家史时唐事毫讳言年段历级市场级半市场……敏锐聪明胆年轻足赚钱瘾德隆创业阶段掘桶金德隆系列宏篇巨制开始 瞄准实业 德隆老记者谈达园会议达园北京处名达园会议德隆十年历程中次具转折意义务虚会时1997年5月正次会议德隆确立项目投资转行业投资投资理念——现较时髦话说投机转投资 什导致德隆种转变？唐万新样告诉记者：果想做财时候钱已足够花尔·盖茨样学未毕业海商显然想财样身份定位唐万新事业伙伴现德隆执行总裁黄话许提供更诠释：单纯投资股市刚刚赚百万会兴奋两亿会激情会觉虚’必须产业根基 方明确接问题：运作什产业？运作？ 德隆目光投传统产业思路形成直接益唐万新1995年次出国考察时初步完成原始资积累德隆班走出国门西方发达国家工业产业资市场进行实调研发现世界产业结构调整基规律制造业接力棒先欧美传日日传台湾香港东南亚现正中国陆传递中国意味着历史性机遇制造业应中国落生根中国着非常廉价劳动力更重十年工业化建设技术改造中国已具备相高装备水技术水中国制造业缺乏竞争力根源年重复建设低效投资天皆知道理6年前少企业家站样宏观角度问题更少企业家问题企业发展计联系起 唐万新记者进步阐述观点：说传统产业夕阳产业实谓阳夕阳纺织夕阳产业？食品夕阳产业？穿衣吃饭永恒产业 相信认识传统产业价值症结德隆进军实业道路类产业情独钟决定介入传统产业整合传统产业整合德隆口中听德隆种文件里词——整合生产整合销售整合德隆说市场全世界生产力中国选择产业标准追求目标 整合技术手段然离开德隆赖起家已驾轻熟独门利器——资运作 三战役 通收购法股权相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬德隆奠定产业基础时奠定资市场领导者位三关键战役 新疆屯河前身成立1983年集体企业——新疆昌吉回族治州头屯河水泥厂1993年改制股份限公司1996年交市（股票代码：600737）成新疆州级企业中第家市公司年10月新疆德隆受部分集体股第四股东身份进入屯河 作新疆第二水泥企业屯河区龙头老天山水泥相距50公里双方争夺市场拼杀异常惨烈德隆入屯河2000年屯河天山出51％水泥实物资产形式完成占全新疆60％生产力水泥市场整合 脱灰色水泥外壳新疆屯河业移番茄胡萝卜红花枸杞等特色果蔬资源加工核心红色产业现已形成亚洲第世界第二番茄酱生产力入占领国际市场屯河收购家20年番茄酱营资历外国销售公司美国亨氏(Heinz)集团加强合作国屯河收购果汁饮料市场名鼎鼎汇源集团51％股权目前屯河番茄酱市场份额占全国85％全球6％出口量居全国首 湘火炬前身始建1961年国企业——湖南株洲火花塞厂1993年改制股份限公司年深交市（股票代码：0549）湖南省首批市公司1997年新疆德隆受株洲市国资局持占湘火炬总股257％国股权成第股东 湘火炬注入7000万资金时德隆注入发展汽配理念火花塞等少数样产品工厂现已变成生产系列汽车零配件机电产品业具相影响力企业汽车零部件出口排名国第 德隆入湘火炬意笔1999年收购竞争手——美国刹车系统进口商MAT公司9家华合资企业75％股权获美国汽车零部件进口市场15％份额年实现15亿美元美销售额 合金投资前身中国镍合金材料生产企业成立1956年沈阳合金厂1990年改制股份限公司1996年深交市（股票代码：0633）1997年收购湘火炬稍早新疆德隆入沈阳合金成第股东 德隆入盯住合金材料游产品——电动工具1998年合金出资9000万元收购星特浩（集团）发展限公司持海星特浩企业限公司75％股权翌年星特浩陆续收购新建苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司陕西星宝机电限公司等家电动工具制造企业合金成中国电动工具生产商出口商年半年合金著名美国毛瑞（Murray）公司结成战略联盟时探讨更深层次合作利毛瑞成熟品牌行销通路已占继续扩国际电动工具市场控制权 三类产品出口创造三全国第新疆德隆集团2000年全国工商联组织评中跻身中国民营企业出口三甲列 三战役中尤屯河天山重组整合仅德隆视漂亮仗方政府高度评价新疆维吾尔治区副席达列力汗·马米汗昌吉治州州长李福元接受采访时约谈德隆致力发展红色产业结合新疆资源优势助农业产业化营农民增收黑色产业（石油）白色产业（棉花）外开发中新疆增添新济增长点堪称企业发展战略提升区济发展战略典型案例 战略投资 企业境外建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法德隆认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力 综观德隆入三家市公司程难发现运作方式出辙致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构市公司业发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营 种集中体现战略投资理思想运作模式许正德隆企业容应加入WTO激烈国际竞争信心源 接受记者采访时唐万新反复强调德隆仅做企业更做行业做行业关键做市场观点显然分新疆屯河湘火炬合金投资核心德隆已初步搭建起饮料食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业骨架德隆三产业分区国国际三层次市场确立导位 德隆目前正做继续国外相关企业积极接触酝酿新购合作包括火炬合金企业进行更深层次整合期形成汽车零部件电动工具户外机械发动机建筑构件等类产品体机电行业格局食品饮料行业期会收购汇源果汁更动作 愿景德隆独创词整合样词频繁出现德隆口中式文件中德隆愿景颇宏似永满足唐万新止次说三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开年已进入关键阶段基完成工作德隆走快速发展道路约需两年时间德隆长期太接触媒体爱外张扬原概 德隆透露关整合目标企业名单中记者注意熟悉名字——国际行业巨头境知名市公司行业领先企业唐万新说反映德隆整合产业整合市场重信条：定行业优秀企业站起结成利益体抓住老老二企业然话样做处变竞争手合作伙伴避免两败俱伤彼气生财 战略投资种手笔制作意味着盲目扩张事实德隆介入行业企业前谨慎超出许想象德隆组织架构里战略投资委员会董事局设执行委员会薪酬命委员会列三委员会执行委员会设战略理部作执委会7常设部门中重行业分析研究项重职责说德隆年某行业专题调研费高达亿元3年前证屯河红色产业转型发展前景德隆投入800万元资金聘请国外专家麦肯锡罗兰·贝格等4家国际知名咨询公司10余国家作市场调查分析终形成份周详细致调研报告 战略投资需战略理作机延伸效果保障德隆战略理部两项重职责投资市公司提供理咨询实施监控新疆屯河采访时恰碰德隆海总部派战略控制员马昆名事正屯河市场部帮助事市场营销策划 前期期环扣环战略控制体系保证德隆系列整合行性持续性说服力数字德隆操作重组案例已超百失败屈指数入企业营业绩全惊增长 入者 单企业德隆关注终极目标毕竟整合产业重载体观察入企业整合前表现意义 毋须讳言企业愿意外收购肯定样样已苦衷少三家市企业德隆入前生产营状况算譬湘火炬受假伪劣击苦1996年利润201万元股收益仅2分钱想摆脱困境必须寻找实力雄厚战略眼光丰富理验山企业100％抵企业10％谁明白道理 样情况相德隆踌躇满志谨慎挑拣收购企业弱势位言喻德隆似想危讨价价亲身历年谈判老火炬老屯河德隆慷慨爽快啧啧已唐万新样解释：做成件事德隆分厘失许正德隆种慷慨爽快加快促成双方结合 然收购企业非没担心湘火炬沈阳合金新疆屯河少吃亏历德隆合作前进行细密调查考证德隆实力解问题谁敢保证实力强投资者设骗局——假买概念二级市场炒赚笔钱走办？ 时候萦绕方官员企业决策者员工心头疑虑恐怕天股市里眼瞅着德隆系股票涨跌费猜测股民二致 三年早已担心没德隆想套现走丝迹象断加投资力度甚德隆合作开始改变民营企业成见湘火炬原第股东——株洲市国资产投资营限公司德隆成样板公司副总理姜达仁家意前收购企业私企老板说：德隆学 记者查阅德隆入三家市公司历年资金募集情况2000年度报告期例新疆屯河通配股实际募集资金239亿元全部计划投入配股说明书承诺投资项目中中5435万元收购新疆硫磺沟水泥厂23890万元兴建52万吨番茄制品生产项目湘火炬通配股实募资金560亿元配股说明书承诺车灯车镜技改轿车火花塞国产化配套等生产项目属企业增资等合金投资年度报告期募集资金 土鸡变成金凤凰德隆引入量资金全新企业理念营理方式入企业带脱胎换骨变化2000年1996年相湘火炬总资产336亿元增长231亿元净利润1645万元增长85958万元合金投资总资产133亿元增长139亿元净利润8346万元增长4803万元新疆屯河总资产413亿元增长191亿元净利润26946万元增长91858万元三家公司业绩指标幅提高市场培育未增长显示出巨潜力正支持股价断攀升根动力 位证券分析士解析德隆现象时战略投资理称作巴菲特模式索罗斯纯粹买空卖空套现获利投机家巴菲特开始注重选择介入产业做半德隆资市场成运作产业手段佳切入点接完成巴菲特没涉半工作——真正深入企业营理层面 2000年湘火炬新疆屯河沈阳合金时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆许意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆 道 营企业营德隆高层士口头禅 高层士接触中记者发现趣现象：中出身知识分子家庭位身学教师儒商突出特点理性感性德隆样重视投资理念长远眼光定位战略投资公司企业说种组合意义想知 事实决策层德隆层面聚集批四面八方德隆战略理部10成员中博士4均硕士新疆德隆博士30名硕士200名 唐万新喜欢说字德隆优秀优秀企业样备受青睐 德隆入企业原原企业营理员职工律保留现新疆屯河董事长贵品总理张国玺湘火炬委书记黄良常务副总理刘海南合金投资星特浩总理潘亚……家企业老领导唐万新说国企业没关键机制机制堪 德隆津津乐道王炜事王炜原美国MAT公司董事长CEO德隆收购MAT75％股权王加盟德隆出湘火炬总理职德隆步整合机电产业工作中担举足轻重领衔角色王炜产业原谓美国客户怕台湾长具美国教育生活背景华博士甘愿听命德隆呢？中央电视台记者类似问题问王炜王答：做企业逆水行舟进退显然认定德隆理念带动企业更快前进记者问：两家合起年认双赢？王炜回答更干脆：认’ 仅王炜样华德隆网罗少欧美业界顶尖物助外脑德隆整合触角伸世界迅速通国际市场张王牌奥托·卡尔托夫（Otto Kalthoff）——德国家咨询公司创始天抵达海住家酒店行考察中国市场作德隆欧洲限公司特代表唐万新报卡尔托夫记者说利欧洲工业界影响力德隆赢取更发展机会唐万新告诉记者目前海外德隆供职卡尔托夫层次外籍士已5 金碧辉煌浦东国际会议中心举行欢迎晚宴卡尔托夫掩饰住入伙德隆喜悦德国笑容中国笑容美丽浦江夜色辉映起成全球化时代象征
索芙特广东通作联手演戏 康达重组隐现德隆身影
索芙特入ＳＴ康达（０００６６２）费心力日前公告显示第股东宝座广东通作贸易限公司轻松搬走记者原康达重组横生变位通晓资产重组证券公司投行士指点记者：前中国股市流行重组方式实业高手资运作高手携手征战
广东通作月０．７７元／股受梧州外贸公司１９１８万国法股加前２．８４元／股受３００万股股权持ＳＴ康达１７．９０％股权成现实第股东广西索芙特股份限公司１２．６４％持股例屈居第二然外１７００万股股权完成户索芙特会成名正言第股东毕竟潜
然位投行士告诉记者杞忧天索芙特会广东通作逼宫位说认真分析发现两家公司关系非寻常甚胆猜测广东通作索芙特引进
提醒记者注意广东通作进入康达轻松问号
首先索芙特二级市场收购该股全国范围发动中股东授权罢免原董事努力终罢免方达成股权收购协议时没出方股权全部广东通作吃掉３００万股？
第二梧州外贸偿债务法院裁定持股份０．７７元股卖掉便宜价格心做股东索芙特连２．８４元股买次反广东通作走？广东通作述债务纠纷中完全没关系什插手进捡便宜？
第三广东通作买堆ＳＴ康达股票非已发布公告称意ＳＴ康达重组买股票目什？
广东通作究竟方神圣？ＳＴ康达年７月１９日公告显示张忆军广东通作列第股东（持４８％股权）７月２４日公告披露张忆军云南德隆森林资源限公司董事长中企资产托营限公司董事中企资产托营限公司广东分公司总理粤港信息日报１１月８日发表康达股变幕德隆？推测广东通作背德隆影子巧康达１１月９日召开董事会意张忆军辞董事距张忆军８月２４日增补董事两月
公开信息表明张忆军职中企资产确实德隆方面存密切关系中企资产合金投资(相关行情)（０００６３３）第五股东（持１９１０．５２万股）重庆路桥(相关行情)（６００１０６）１９９９年中报透露委托中企资产营资金７０００万元飞彩股份(相关行情)（０８８７）１９９９年中报显示中企资产进行短期投资众周知合金投资早德隆控股重庆路桥飞彩股份德隆存明暗关联
索芙特广东通作底演出什戏少目前索芙特ＳＴ康达重组相坚决资产卖康达康达良资产买回康达新总裁索芙特广西新手机尾号甚安排成康达证券代码ＳＴ康达进退决心见斑ＳＴ康达已连拉两涨停
千万资金弹药谁提供 康达股变幕德隆？
家成立１９９９年初年７月份注册资仅５００万元广东公司年９月份注册资突增１０倍达５０００万元继通受ＳＴ康达（０００６６２）１９１８万股国法股举成康达第股东谁家名广东通作贸易限公司私营企业搭建千万资金资台呢？
通采访记者惊异通作贸易身发现德隆影子
注册金神秘激增
ＳＴ康达家营业务模糊市公司年发生两次规模股权转第次７月林心担索夫特格格形象代言广西索芙特股份限公司艰苦卓绝惜成努力２．８４元／股价格受原第二三股东杭州天安置业宁波天翔实业股权时广东通作贸易限公司杭州天安置业签订股权转协议样２．８４元／股价格受３００万股ＳＴ康达股权第二次久前广东通作贸易限公司０．７７元／股价格受梧州外贸公司１９１８万国法股两次股份变卖广东通作贸易限公司占ＳＴ康达总股１７．９０％成现实第股东索芙特持２８１１万股中１１１１万股７月２３日已户索芙特剩余１７００万股２００２年７月３０日前分批户索芙特尚未户前全部委托索芙特进行理索芙特潜第股东
两次股份变卖程中广东通作贸易限公司名字该公司久前受完成发出公告称受需资金公司资金记者调查发现家１９９９年初广东省工商局注册成立私营企业年７月时注册资金５００万短短两月９月２７日重新核准登记时注册资金猛增１０倍两周完成ＳＴ康达股权受增资扩股４５００万元里问号位分析师提醒记者广东通作贸易董事长张忆军年１０月９日受行发生前８天卖出５２００股ＳＴ康达股票果说受资金批１０月９日变现股票话９月２７日前增资登记４５００万元呢？
假址假电话
唯似合理解释广东通作贸易垫资做变更登记通作贸易变现股票钱记者设法找家注册址广州市江中路２９８号中区商业楼３５１０房间公司想问究竟时功返记者现场３５１０房间属家产中介商眼正装修说根知道什通作贸易公司物业理严格著称中区商业楼物业理公司负责表示没３５１０房间出租通作贸易公司没租张忆军通作贸易现法代表梁继荣更百思解记者通作贸易工商登记电话发现竟然位广州市建设六马路公电话方问三知
张忆军德隆背景
张忆军身份透露出点蛛丝马迹ＳＴ康达新增现董事通作贸易股东张忆军历广东省委科长律师澳斯达（湖南）物业投资限公司董事长澳斯达联合限公司总理云南德隆森林资源限公司董事长中企资产托营限公司董事中企资产托营限公司广东分公司总理云南德隆中企资产均德隆系产业原通作贸易身罩着德隆面纱
德隆系相敏感字眼前４月股市跌势中倔强扬起头创出新高继中科系亿安科技(相关行情)银广夏(相关行情)种原纷纷落马德隆领土成市场中赚眼球方说市场中神话果说通作贸易德隆资搭建起次收购资台厚非作第股东广东通作贸易明确公告表示意ＳＴ康达进行重组情况引入德隆做战略投资戏――然现谁结
德隆：参股深发展资金链条没关系
1997年中国证券市场出现两旗帜性类股票－－湘火炬(相关行情)合金股份现名合金投资(相关行情) 控股股东新疆德隆名声鹊起职业操盘手课程里德隆成值研究课题业士眼里德隆疑中国成功实力机构
关德隆系参股票越传越南方汇通(相关行情)飞彩股份(相关行情)东风科技(相关行情)福科技(相关行情)等
然里包括传闻间接控股关联单位控股长春长铃(相关行情)松辽汽车(相关行情)重庆实业(相关行情)天山股份(相关行情)啤酒花真假似德隆沾关系股票价格升天证券市场逢德隆显灵神话直演绎现脱离开证券市场德隆什样子呢？笔者采访德隆负责
新疆德隆底做什？
网查德隆系早新闻年四月份直默默闻安心做事德隆媒体挖掘第次露面冠中国第庄身份文章直称谓争底德隆做什控股家市公司没什实业少没说
难道真没实业？实北京熟知企业属德隆旗－－深圳明斯克航母世界北京JJ迪斯科广场著名歌手田震签约北京喜洋洋文化公司应该讲房产工业农业娱乐业金融业见德隆身影庞帝国业什？迅速发展动力真二级市场？
采访知道原德隆控股企业基分三类战略营单位(SBU)三家市公司新疆屯河(相关行情)湘火炬合金投资二财务营单位城市酒店明斯克航母世界JJ迪斯科广场等三试验型投资天亚麻公司国武公司等两类统称非战略营单位(非SBU)
德隆三家市公司发展目标成电动工具园林机械食品饮料汽车配件等行业龙头考核指标首先战略元素市场份额行业位竞争者优势等次期利润市公司整合德隆基步骤控股市公司输出战略增资扩股行业整合
财务营单位德隆目标明确简单获取现金回报城市酒店明斯克航母世界JJ迪斯科广场等项目年回报相观明斯克航母更年营业收回买船投资通资运营全部兑现收益试验型企业德隆投资步骤安排试验型企业做会考虑增加投入甚进行产业购整合
二德隆系股价高高谁支撑？
问题德隆关士明确说：股价高低市场决定市场士分析德隆系股票维持高位价格方面说明众投资者德隆公司种信心特立足长期投资机构德隆较信方面德隆控股企业业绩体现德隆入企业行业市场份额快速扩张销售额利润滚动发展表明企业发展具备扎扎实实基础巨成长潜力
目前市场普遍衡量公司成长指标市盈率股收益等公司业绩指标非绝指标中国证监会顾问梁定邦先生前久提出市公司概市盈率单纯评价
三参股深发展(相关行情)什？关联企业金新信托高回报吸收委托理财传闻德隆缺资金？
德隆方面介绍参股深发展时强调：纯粹投资行资金链条没关系方面绝某想样德隆会利深发展做什国家金融企业理十分严格金融企业资金日常监间断更况深发展市公司资金状况公开透明德隆入股深发展仅仅作般投资中金融行业发展潜力深发展企业素质深发展业务发展资金会进行干涉
德隆介绍金新信托1993年新疆治区政府批准准市公司严格市公司金融机构关政策法规进行理营屯河股份1998年金新改制时受治区工商银行30股权金新股权结构中56国独资企业持股治区烟草公司北疆铁路公司等营股东会董事会法治理结构运行受证监会特派机构民银行双重监切运营行法律法规允许进行屯河股份作股东营情况始终非常关注目前该公司营状况切正常
四德隆前持低调现接受CCTV等媒体采访？
德隆方面回答：长期德隆十分低调导致部分媒体限资料推测评价德隆形成德隆局限性认识前公司领导注重埋头做实事想成媒体宣传热点媒体沟通做非常够
解年方面已做量工作建立专门媒介沟通队伍推出德隆公司网站wwwdlongcom等现德隆希社会推出真实准确德隆
前期CCTV采访两家均没事先安排CCTV时参加乌鲁木齐济贸易洽谈会听德隆发言提出求德隆慎重考虑予接受尝试家(媒体)沟通企业形象天完整树立起德隆足够信心认识全面真实德隆
德隆系会会蛇年倒 三
判断德隆系会会蛇年倒简单三问题倒三件：德隆系股票业绩方面造假？德隆系股票庄家恶意操？德隆系股票投资价值？
德隆系业绩真实？
首先圈定谓德隆系名单目前属德隆公司直接控股企业三家：湘火炬(相关行情)(0549)合金投资(相关行情)(0633)新疆屯河(相关行情)(600737)然天山股份(相关行情)(0877)等企业德隆千丝万缕联系考察公司业绩真实性方面应着重考察三家嫡系部队
先简单两家公司根新疆屯河2000年年报番茄酱产品实现收入18819万元业利润5929万元销售利润率31查细点知道2000年半年企业番茄制品收入14902万元利润4788万元利润率32根2001年中报番茄制品收入18232万元业利润2839万元销售利润率155说刚刚半年番茄制品销售利润率降整整50说明：帐目问题整番茄制品行业问题假设帐目没问题单番茄品制造说新疆屯河亚洲第世界第二番茄生产力反会成企业发展负担
外家合金投资该公司1998年1999年年度净利润1亿元2000年利润突然降4800万元2001年中期进步降1500万元企业明显走坡路家企业业绩没问题会计师事务偏偏华伦会计师事务该未发现东北制药造假事实证监会处罚彻头彻尾假公司黎明股份担审计正受调查次爆出正证监会调查蓝田股份(600709)该负责审计水事务怕中天勤里合金股份报表理问号目前业绩危机明显必担忧
德隆系庄家操？
亿安科技(相关行情)(0008)市公司业绩没说虚假庄家操行存证监会查处股价幅度崩溃德隆系三股票庄家操呢？
湘火炬合金投资新疆屯河三股票市场众知长牛股根盘面分析湘火炬流资金进场时间1996年7月前迄五年时间期间湘火炬价格涨幅接20倍合金投资流资金入场时间1997年12月前4年股价涨幅接25倍新疆屯河流资金入场时间1996年8月股票刚市时候开始规模集中运作1998年8月前3年股价涨幅应8倍左右综合3股票力持仓增值均15倍目前140亿元市值力初期总投入10亿元左右
外需注意股东数截2000年年底湘火炬股东数3427(1996年年底股东数38800户均市值8000元)合金投资2378新疆屯河11928合计17733目前总市值140亿元计算前价格仅年初涨10左右2000年年底总市值低120亿元相帐户市值67万元根国前6000万帐户流通市值13000亿元计算帐户资金均2万元换言持德隆系3股票资金超均水30倍庄家操控违反证券法行怕难免调查
德隆系投资价值？
考虑半年业绩简单根中期业绩2计算全年业绩德隆系三股票投资价值截10月11日新疆屯河市盈率102倍合金投资346倍湘火炬120倍根证券时报10月11日统计海A股动态市盈率359倍深圳A股动态市盈率416倍简单算术均387倍显然德隆系三股票远远偏离均水果回均水新疆屯河跌65合金投资跌88湘火炬跌65均算起股票少跌现价23
着市场发展股市投资价值业绩决定市场资金决定股市规范德隆系三股票跌情理中分析出德隆系股票业绩真实涉操股价明显偏离投资价值着证监会监加强市场革命性变革难免出现次跌总市值目前140亿元跌50亿元左右甚更低市场受震撼目前支撑未必持久关键时爆发已
教授撼德隆操股价监问题口水仗
德隆系颇研究见解独郎咸教授昨日深圳德隆集团位副总裁进行番交锋双方德隆资运作目前状况表述迥异观点
德隆系3股票市低迷中独保坚挺走势倍受关注关德隆系运作直股市热门话题昨日参加中国市民营企业首脑（深圳）峰会德隆集团位副总裁家族企业运作持激烈反观点郎咸成会场焦点诩代表广中股民利益郎咸股市幕家族企业操股价深恶痛绝根研究认定德隆操股价股市斩获约50亿元提出中国股市健康发展出发应家族企业加强监会场嘉宾―――德隆集团位副总裁保持相绅士风度称结属纯理缜密研究出发非否认德隆投资实业取成
德隆位代表郎咸观点反应激烈认中国目前股市处成长阶段监需程郎咸场表示股市监时应该绝立进行震慑性监举例说东欧波兰捷克两国家十年前时开办股市市场样混乱波兰年排阻力强化监措施时投资者股市前景持极度悲观法十年天波兰股市已拥3000股票成国际投资重场监力捷克股市走截然道路
郎教授关德隆操股价结德隆集团副总裁场予反驳邀请新疆德隆实德隆真实印象郎咸断然拒绝表示想机器设备研究实东西
操股价问题德隆代表认市场稳定时股价波动正常郎咸反驳说股票该涨涨该跌跌身操股价证
郎咸强调现阶段市场监必须立等银广夏(相关行情)出现
千里堤毁蚁'苗头渐露 德隆系警钟已敲3次
2001年10月11日9：40历史性时刻瞬间新疆屯河(相关行情)突然露出跳水意思30分钟2262元21元跌幅7市场惊呼德隆面股市红旗扛住？实强帝国崩溃薄弱环节开始突破然前德隆三家强势股然直顽强撑天价实已千里堤毁蚁苗头露出
第声警钟――入ST中燕阻碍重重
遥想年德隆帝国等风光收购家市公司居然会遇样顽强抵抗难免怀疑德隆实力：（1）股权转时屯河集团指责通欺诈方式受根具备合法生效条件（2）召开时股东会指责非法（3）新董事会办交接时发现公司办公楼空公司营业执印章等尚原董事长持拒交接
二级市场ST中燕成德隆系正式成员仅微微涨数日7月底便21元历史高位泻14元两月跌33全半点昔日德隆股威风已敲响第声警钟
第二声警钟――天山股份(相关行情)2跌停
天山股份算德隆系外围成员：2000年10月收购新疆屯河100万吨水泥生产力51净资产2000年里股价便12元暴涨285元年涨13倍2000年12月起股价然缓缓滑2001年中报里出新疆德隆关系然密切（1）新增加新疆屯河水泥限责公司投资（总金额191亿元）（2）厦门联合信托投资额3045万元占948（3）报告期新增期年5000万元短期投资系委托金新信托购买国债（4）新疆金融租赁限公司持天山水泥150万股第4股东占流通股104
二级市场天山股份10月10日11日度出现两连续跌停板（10日跌停板11日跌停板开盘）实市场隐隐担心德隆系会会先外围崩溃？算第二声警钟
第三声警钟――新疆屯河长影
中科系银广夏(相关行情)东方电子(相关行情)纷纷倒环顾中国股市德隆敌手算武功天第东方败7月份沪指跌幅已高达25股跌已应市场潮流举种情况德隆系合金投资(相关行情)湘火炬(相关行情)新疆屯河偏偏逆水行舟创历史新高种盘着干举动难免种欲盖弥彰嫌疑11日午新疆屯河度跳水然快收复失午收盘飘红涨163已惊出身冷汗强势股重气旦气散股价呈米诺骨牌效应根三家德隆股历史未出现长影足够担心算第三声警钟毕竟三家德隆系嫡系部队流通市值太湘火炬59亿元合金投资45亿元新疆屯河43亿元撑住耗资金量太做资金链风险
走德隆新疆屯河沈阳合金湘火炬
8月底爆出银广厦事件关注德隆发现德隆麾三股票中期报表出现业绩滑许关注德隆禁疑惑：德隆庄家说法底讹传讹确事？面市场德隆撑久’？说法低调神秘德隆觉话说
尹筑光说作控股参股战略投资公司家样样关注着控股市公司业绩现中报控股三家市公司业绩稍滑坡家包括媒体提出方面问题感觉较正常
三家市公司中期业绩滑首先国际市场销售疲软原新疆屯河(相关行情)番茄酱湘火炬(相关行情)汽车零配件沈阳合金电动工具户外机械清洗机械等出口产品三家公司利润降次三家市公司目前德隆行业整合进行前期投资市公司龙头进行行业方面整合整合程中购企业者进行行业重组需资金重组企业见马点石成金效益反映出反映报表
尹筑光说年底屯河湘火炬合金三家市等三家市公司名称改投资股份限公司三家公司前事生产营外进行资运营
三家市公司知道家注意没投资公司概念三家公司充行业整合龙头时候方面产业做方面进行资运作参股企业参股企业收益表现年终报表表现中期业绩报表
德隆入三家市公司战略投资理模式出辄致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构公司业发生变化然通购托委托加工等形式市公司行业进行整合通国外销售网络渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营战略投资单位业绩时关注果营业绩低7％话发出股东建议书请说明效益没达7％状况分析原提出改进措施帮助分析问题
德隆称：三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开德隆长期太接触媒体外张扬方面原
年二级市场直处低迷状态许股票市值甚缩水20％左右德隆控股三股票中期业绩滑目前二级市场股价然较稳德隆方面说许中投资者包括机构投资者德隆长期持德隆股票愿出手新疆德隆着批年未抛德隆股票忠实股民中间已拥百万收益德隆瞄准传统产业整合传统产业方面做法周请继续关注走德隆
沾'德隆'便飞 德隆股市庄家？
市场传言支股票德隆关股价会飞涨德隆目前控股三家市公司1996年入新疆屯河(相关行情)1997年6月入沈阳合金年11月入湘火炬(相关行情)股票德隆入股价涨十倍年3月德隆参股深发展(相关行情)盘股连连涨称股价涨德隆幕操作神秘德隆股市第庄传言底真假股价扬德隆二级市场坐庄原请继续收系列报道走德隆 记者乌洽会坛第次公开露面唐万里问德隆否股市第庄家问题时唐万里回答：表面现象没质举例说湘火炬96年销售额3000万营业利润1000万德隆实行战略改造目前销售额已达10亿翻十倍强调：股价业绩应该矛盾唐万里认市场种传言德隆直保持低调产生误解德隆没时消时说负责媒体编造神话德隆造成伤害记者次问题问德隆派出接受记者采访尹筑光副董事长时回答相坦率 说：97年3月份德隆没进入二级市场前确确投证券市场规范机正刚说级市场级半市场二级市场做时候没规定家做做时候决策层较早认识投机出路投资正道转入投资渠道实业投资资运营实业结合起 尹筑光说收购法股权相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬德隆转实业投资资运营实业相结合三战役新疆屯河例德隆作第四股东2000年天山水泥出51水泥实物资产整合新疆市场60生产力结束屯河天山水泥间恶性市场拼杀新疆屯河全面转番茄酱等红色产业生产 德隆强调：资运营绝仅仅炒股票认资运营炒股票种误解炒股票企业兼购重组增资扩股资运营啊退出二级市场开始进行资运营然参股非银行金融机构信托租赁里收取投资收益种资运营决没进行炒股致说庄家’真讹传讹
德隆悄然进京德隆第四ST中燕等候重生
周市场誉德隆第四ST中燕（600763）迎场特殊时股东会市场盛传已久强庄德隆股东身份会亮相
出德隆家族特殊关注便前德隆低调处理难抵挡市场方热情
实德隆情结次股东会颇卖点边新疆屯河(相关行情)集团国合公司中公司矛盾体三头案知会激起样火花边资市场步履维艰ST中燕重组扭亏已刻容缓新股东挽救市公司揽子计划浮出水面
■中燕等重组救命
中燕市便先天足发育缓慢1997年更病起非1999年利资手段年末扭亏早已PT家族成员2001年中报显示公司股亏损高达023元现象值关注公司营业务收入营利润片空白亏损根源员成三费支出换言公司已坐吃山空尴尬境
公司1999年勉强扭亏时相ST中燕股净资产已降055元（2001年中期调整）时公司加重组力度年末实现盈利证监会关摘帽公司股净资产需低1元硬性规定公司2001年摘帽难度极
果种情况出现年前恐怕中燕尚充分余腾挪期关调整退市政策传闻断公司连续三年ST直接出局身负年半亏损史中燕言啻通牒作造血机丧失殆ST中燕现希留股东
■股东燕拔毛
果统计年市公司股东更迭频率ST中燕荣膺冠军恐怕成绩差
形象喻北京中燕家时运济街边餐馆总装饰店面少见食客光顾重组方均兴败兴前股东国合公司更干脆刚刚入便觉风积极寻找家接手苦继乏力已采股权抵债权方式烫手山芋扔出代价疑巨两年返奔波换2000万元投资损失时新股东家满目疮痍企业带样实质变化疑投资者关心股权转事方诸偶然巧合等较低调表态着实中燕未添许担心
■德隆欲食品工艺转嫁中燕
9月23日作次会关键物新疆屯河集团副总理刘先生出席南京华商会悄然抵京
刘先生接受记者采访时表示然中燕股权较突然作稀缺资源屯河家壳企业关注度极高屯河资市场匆匆客事实说话应该更信
市场盛传屯河番茄项目置换重组中燕事刘总予否定目前番茄项目已成市公司（新疆屯河600737）支柱产业集团会两家市企业重复定位点肯定作屯河集团做食品业整体规划重组中燕业定位肯定食品工艺方面具体细节尚策划中便透露风趣表示饱受伤害燕子现恢复羽时候
■德隆第四身价
德隆市场沉默少语极愿出风头德隆系抢眼表现越发令刮目相君见盘狂跌止严铺天盖时太牛股龙头股演跳水悲剧唯德隆股唯独尊湘火炬(相关行情)（0549）合金投资(相关行情)（0633）新疆屯河（600737）三弟子安事顽强抗跌丝毫受势拖累传市场佳话说德隆弟子某业务德隆沾边公司会引发股价暴涨天山股份(相关行情)（0877）国际实业(相关行情)（0159）尝甜头
作德隆第四中燕流通盘仅4032万股价位仅16元新身份令神令兴奋早预言2001年ST中燕黄金时代德隆系喜新厌旧轮涨门规中燕成耀眼德隆龙头9月24日股东会未开9月21日中燕已提前拉起涨停板冷静投资者明白德隆钱太赚新疆屯河等三位嫡系历史表现中见德隆股需足够耐心恒心没定心理承受力难赢胜利中燕场充满煎熬折磨持久战
屯河入ST中燕 德隆友邦惊诧称关
7月17日ST中燕（600763）公告股东北京国际济合作公司（称合公司）持北京中燕探戈羽绒制品股份限公司（称北京中燕）3800万国法股120万社会法股法院判决户新疆屯河(相关行情)集团公司（称屯河集团）外屯河集团分7月4日7月13日合公司手中受法股700万股140万股
原股东合公司两度股权转失手终持北京中燕4760万股权全部脱手结束长两年离婚战
屯河集团5873万元民币轻取家市公司控制权
采访中德隆屯河集团关负责均表示次股权转纯属偶然事件新疆德隆没关系德隆持新疆屯河（600737）10185％股权外控股屯河集团德隆董事长唐万里兼屯河集团董事长争事实
次股权转完成北京中燕成屯河集团旗新疆屯河外第二家市公司时成德隆间接控股第四家市公司
18日ST中燕巨量报收涨停创出历史新高
投资者期新疆屯河湘火炬(相关行情)合金股份神话北京中燕次演
蹉跎岁月北京中燕2000年年报显示公司营已完全陷入停顿状态仅谓公司加工实现营收入1167万元时关联企业占市公司资金高达8000万元占资产总额40％公司1996招股书中公布四募资项目目前止项完成两项暂缓项取消
年6月北京中燕成第财务状况异常实行特处理公司股票入ST阵营日公司预告中期继续亏损
合公司1999年8月受3800万股国法股投资5548万元股权转支出1134万元加发起设立时投入800万元合公司北京中燕实际投入已达7482万元次合公司全部股权出手仅收回现金5873万元
没收益前提合公司损失2000万元仅仅帐面损失
屯河集团入合公司关士表示事做两年没做出希屯河中燕够合作
德隆回天知屯河集团受北京中燕股权记者致电新疆德隆集团执行总裁丁光表示事德隆关刚报纸知消息
德隆集团战略部张总表示非常吃惊认屯河集团身营行德隆关表示德隆目前意界入行业期没控股市公司算
记者提德隆屯河集团控股股东二位负责均语焉详表示事知情
屯河集团关负责告诉记者次股权转营程中偶然事件董事长唐万里秘书冉姐告诉记者公司会合适时间投资者新闻媒体交更细节目前奉告
德隆集团素创造神话活跃中国证券市场投资者北京中燕关注情理中
入合金股份湘火炬新疆屯河参股深发展(相关行情)青旅控股(相关行情)飞彩股份(相关行情)……德隆资市场鱼水桩桩枯燥资事演绎声色原默默闻三家市公司德隆青睐脱胎换骨
截年2月份德隆介入新疆屯河湘火炬合金股份涨幅分达750％710％1215％三家公司股扩张更成绩卓著湘火炬股扩张196倍屯河5倍合金股份扩张快增长645倍
番屯河受中燕股权否会中燕咸鱼翻身？
国泰君安服装行业研究员李质仙认北京中燕处羽绒服制造业竞争激烈加公司业长期陷入停顿已没竞争力力转变业公司务急认屯河集团年德隆整合水泥建材食品饮料等方面全国处领先优势德隆贯行方式屯河介入必中燕带新开端
关资料显示1996年德隆入新疆屯河系列整合新疆屯河已成年产100万吨型水泥企业番茄酱生产占全球生产力10％出口额居全国首外年3月新疆屯河现金方式出资51亿元汇源果汁集团组建汇源食品饮料（集团）限责公司控股该公司
屯河会资产注入北京中燕目前难说北京中燕重新站起跑线
唐万新说德隆没操股市
德隆信托理财业务私募公司德隆直做产业整合业绩说话英雄股票卖掉德隆市差步
5月19日北京国际俱乐部首届中国市公司理坛新疆德隆出场出许意料换句话说直幕低调运行业称神秘庄家德隆时亮相颇突然
作会第位指定发言嘉宾持戏称宾中修边幅德隆集团家――唐万新先生作题德隆机电业整合会议发言记者注意次唐发言通篇全关德隆机电业理念操作想象中德隆擅长玩转资魔方迥然
幕走前台德隆然带分神秘性众包围唐万新更位农民企业家接受报记者专访中席间面唐直烟雾缭绕喝水频频嗓音沙哑
关德隆
德隆神秘神秘道理
1992年新疆德隆国际实业(相关行情)公司正式登记入册
1996年1997年开始通收购法股陆续进驻新疆屯河(相关行情)(600737)湘火炬(相关行情)(0549)合金股份(0633)三家市公司截年2月份述三股票涨幅分高7507101215统计三家公司规模股扩张成绩显赫短短年时间里湘火炬1股变成296股屯河1股变成6股合金股份扩张快1股增745股
年监部门中科创亿安科技(相关行情)严屯河湘火炬等德隆系庄股然长坐强庄动湘火炬例年2月青海证券评析说1999年底公司股东总数3543户2000度股东总数3427户作前年涨幅已异常惊强势股流通股12亿股增加16亿股涨幅33股东总数居然见增加反减少力丝毫畏惧心态实佩服
做统计市公司公开披露数核算德隆集团收购新疆屯河等三家公司股权关联交易付出成约4亿？5亿元二级市场中力三家市公司账面赢利少低35亿元
2000年9月中华工商联组织1999年度规模民营企业调研结果中新疆德隆收入总额排名第18位出口额9494万美元进入前三成绩足令业界刮目唐万新记者透露目前德隆销售额已超300亿元
2001年5月16日消息传德隆旗新疆屯河现金出资51亿元持汇源集团51股权财气粗见斑前德隆参股深发展(相关行情)青旅控股(相关行情)间接持市公司十家
值提唐万新记者新名片赫然印着德隆国际战略投资公司名头新疆二字悄然隐年初成立该公司总部位海浦东著名证券厦南塔12层海证券交易毗邻居唐万新说法战略投资直孜孜求目标
早期家民营企业国际战略投资机构中跨度许令难想象空间正空间运作控德隆认积累验运作成资重组购案开始说话权利包括次媒体低调许唐愿意公开露面原私里嘟囔：没想规模原公司部范围讨接受报记者采访前记者强调：简单点搞太复杂鉴德隆前市场神秘性记者话题引敏感区
坐庄投机
市场德隆系股票高增长直盛传坐庄嫌疑德隆始终保持沉默记者中科系试着较时唐万新没表现出厌烦情绪
庄家太解搞产业政策中科系年销售收入10亿德隆集团十倍中国企业中排前10名二者差距什家分析光股票涨少倍业绩涨少倍业绩增长性未利空间少倍行？机电产业中发动机例果三年做销售500万台投资机电类股票涨幅肯定知少倍实现超额利润较困难天两天做
投资市场树立投资形象长期战略目标直希投放资金影响种战略市场成功需五年甚十年建立说庄家什庄需时间现家德隆认屯河例子原先股东2万年股票涨46块钱时2万股东突破投资较认
外界认德隆通外围市公司注入资产然市场中利股市金融放器放通变现唐万新予澄清
种情况德隆历史次太空梭行业初买断时候家国企包装度投入资金迫已资产包装研究交易中德隆没投分钱
记者发现1998年开始德隆控股湘火炬开始频繁投资2000年间公告投资项目10余项涉公司20家频繁投资程中湘火炬股价断升述程中乏关联交易唐万新解释样
频繁投资市场化求股价升业绩支撑结果关联交易首先承认合法国企业间样存着许关联交易企业企业间高负债收购先行负责投资等钱买操作程中进说关联交易合法
德隆集团宗关联交易湘火炬合金股份间产品雷合金股份投笔钱没钱步办？湘火炬做搞合
问德隆私募公司德隆限责公司合伙33中国信托业中私募基金流业务市场决定德隆投资金融业务中信托理财业务
说里唐万新开始话题引深处中国证券市场决抄全球法律尊重中国现实历史问题现扼杀代价太
产业整合资扩张
唐万新称非常青睐传统产业心目中制造业应中国落生根点时倡导高科技高增长立时指出关键运作什产业？运作？
记者强调德隆仅做企业更做行业行业关键做市场产业选择行业控唐万新显示独眼光
目前德隆已食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业方面初显框架话说三产业分区域国国际三市场确立导位实现目标德隆出正资魔方副牌
资运作什？许眼里非市啦买壳啦赚点钱啦美名曰资运作强调资产规模没市场份额现金流量企业真正黄金’
德隆更强调整合整合生产整合销售整合理
德隆通入三家市公司程中中国济时报撰文总结四步曲改变市公司股权结构二通注入优质资产调整产品结构市公司产业发生变化三通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构四通销售网络渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断营
达产业投资目进行种资扩张德隆定性变相圈钱唐万新否认
目前德隆行业研发费3亿钱里？助资市场德隆投资战略实现？决会传统产业赚钱风险钱会做风险需分散资市场分散增风险投资风险运行基链条控制家市公司断追加股份家参加承受起样责风险转移战略
然中风险性言喻唐万新说：风险确实非常睡着觉步文化企业难整合起中德隆确实学创造东西资产整合业务整合等等
种超常规发展调控显尤重
买企业买第名买第二名第名验历痛苦屯河控股汇源集团汇源赔钱验市场中国100万吨饮料年产量汇源占22万吨高度垄断果买饮料厂等着死吧二定搞监控体系非常重
1986年开始商唐万新惯老商形容话说15年商海生涯什情况碰验
市场业绩
记者翻阅德隆入三家市公司2000年报中业绩远前屯河例年报显示2000年新疆屯河营业务收入454亿元净利润9185万元1999年增长4598349业增长获利水没提高股收益024元
样2000年湘火炬公司报表中记者营业费财务费增幅达5583236595特营业费更1999年282691万元猛增1861022万元股现金流高达8415降强调现金流德隆说压力
关士指出表明公司短期迅速扩张时成控制业务磨合方面问题少唐万新然振振辞
湘火炬利润期先通资力量市场进行全球化整合说湘火炬控股MAT(中国美国出口刹车系统出口商)获世界流刹车系统生产力美国汽车零部件进口市场15份额理说市场力强利润什呢？成太高需降低成研究环节控制样产生利润现正处消化期宗旨先市场拥市场怕做出业绩
时强调投资中建立起业绩股票卖掉真正英雄股票全球股票实际难卖掉中国企业股票傻卖掉反映出中国投资市场投资成熟
市？
德隆设定三进程中已第阶段传统产业市场整合者进入第二阶段价值发现者唐万新话说达第三阶段奇迹创造者需时间
什选择传统产业区域市场全国食品业全球机电业等出德隆学特点通三种范围进步学整合力
目前理集团位需改进果旦区间占领1000亿销售额需两年时间够言语间唐万新颇显信坚定
目光准传统产业进步整合时德隆未放进入资市场念头话说然德隆投资理念运作验控股参股市公司什动寻求市？
美国市场标准德隆市差步传统产业投资组合太国际市场认摩根美林探讨认需改进德隆集团没进入资市场原
谈话中唐万新记者表示步德隆动作会加属商业秘密便公开继续保持低调唐万新解释说德隆机构投资者面全球投资机构产业基金投资银行等客户眼中时低调’显然种读解业分析时德隆亮相选择性说德隆该说话时候
掀起德隆盖头
断长巨德隆庞成长速度令舌
德隆发家史
1986年7名青年学生仅400元钱乌鲁木齐创办家名朋友公司时彩色摄影印业务新疆空白朋友公司相中项目唐万新貌扬年轻（现德隆首席执行官）频繁乌鲁木齐广州间新疆客户手收胶卷广东印成片
彩扩业务年净赚100万掘第桶金子朋友公司先搞服装批发挂面厂化肥厂等种营1988年承包新疆科委属新产品新技术开发部事电脑软件开发等业务创业探索例外失败1990年称天文数字100万赔干二净背轻债务
进入90年代代理电脑销售缓劲正式注册命名新疆德隆公司瞅准第三产业中国方兴未艾契机进入娱乐餐饮房产开发业仅旗北京JJ迪斯科广场年盈利超3000万元德隆属第二桶金
中国资市场诞生步1992年新疆德隆开始涉足股市
唐万新资运作方面肯定种先天敏感悟性初生中国股市充满风险充满机会相识股票物原始股作烫手山芋时候唐万新笃信股票增值潜力股票称中国第次真正拥财产记者介绍德隆发家史时唐事毫讳言年段历级市场级半市场……敏锐聪明胆年轻足赚钱瘾德隆创业阶段掘桶金德隆系列宏篇巨制开始
瞄准实业
德隆老记者谈达园会议达园北京处名达园会议德隆十年历程中次具转折意义务虚会时1997年5月正次会议德隆确立项目投资转行业投资投资理念
什导致德隆种转变？唐万新样告诉记者：果想做财时候钱已足够花唐万新事业伙伴现德隆执行总裁黄话许提供更诠释：单纯投资股市刚刚赚百万会兴奋两亿会激情会觉'虚'必须产业根基
方明确接问题：运作什产业？运作？
德隆目光投传统产业思路形成直接益唐万新1995年次出国考察时初步完成原始资积累德隆班走出国门西方发达国家工业产业资市场进行实调研发现世界产业结构调整基规律制造业接力棒先欧美传日日传台湾香港东南亚现正中国陆传递中国意味着历史性机遇制造业应中国落生根中国着非常廉价劳动力更重十年工业化建设技术改造中国已具备相高装备水技术水中国制造业缺乏竞争力根源年重复建设低效投资天皆知道理6年前少企业家站样宏观角度问题更少企业家问题企业发展计联系起
唐万新记者进步阐述观点：说传统产业夕阳产业实谓阳夕阳纺织夕阳产业？食品夕阳产业？穿衣吃饭永恒产业
相信认识传统产业价值症结德隆进军实业道路类产业情独钟决定介入传统产业整合传统产业整合技术手段然离开德隆赖起家已驾轻熟独门利器资运作
三战役
通收购法股权相继入新疆屯河(相关行情)沈阳合金湘火炬(相关行情)德隆奠定产业基础时奠定资市场领导者位三关键战役
新疆屯河前身成立1983年集体企业新疆昌吉回族治州头屯河水泥厂1993年改制股份限公司1996年交市（股票代码：600737）成新疆州级企业中第家市公司年10月新疆德隆受部分集体股第四股东身份进入屯河
作新疆第二水泥企业屯河区龙头老天山水泥相距50公里双方争夺市场拼杀异常惨烈德隆入屯河2000年屯河天山出51％水泥实物资产形式完成占全新疆60％生产力水泥市场整合
脱灰色水泥外壳新疆屯河业移番茄胡萝卜红花枸杞等特色果蔬资源加工核心红色产业现已形成亚洲第世界第二番茄酱生产力入占领国际市场屯河收购家20年番茄酱营资历外国销售公司美国亨氏(Heinz)集团加强合作国屯河收购果汁饮料市场名鼎鼎汇源集团51％股权目前屯河番茄酱市场份额占全国85％全球6％出口量居全国首
湘火炬前身始建1961年国企业湖南株洲火花塞厂1993年改制股份限公司年深交市（股票代码：0549）湖南省首批市公司1997年新疆德隆受株洲市国资局持占湘火炬总股257％国股权成第股东
湘火炬注入7000万资金时德隆注入发展汽配理念火花塞等少数样产品工厂现已变成生产系列汽车零配件机电产品业具相影响力企业汽车零部件出口排名国第
德隆入湘火炬意笔1999年收购竞争手美国刹车系统进口商MAT公司9家华合资企业75％股权获美国汽车零部件进口市场15％份额年实现15亿美元美销售额
合金投资(相关行情)前身中国镍合金材料生产企业成立1956年沈阳合金厂1990年改制股份限公司1996年深交市（股票代码：0633）1997年收购湘火炬稍早新疆德隆入沈阳合金成第股东
德隆入盯住合金材料游产品电动工具1998年合金出资9000万元收购星特浩（集团）发展限公司持海星特浩企业限公司75％股权翌年星特浩陆续收购新建苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司陕西星宝机电限公司等家电动工具制造企业合金成中国电动工具生产商出口商年半年合金著名美国毛瑞（Murray）公司结成战略联盟时探讨更深层次合作利毛瑞成熟品牌行销通路已占继续扩国际电动工具市场控制权
三类产品出口创造三全国第新疆德隆集团2000年全国工商联组织评中跻身中国民营企业出口三甲列
三战役中尤屯河天山重组整合德隆视漂亮仗
战略投资
企业境外建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法德隆认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力
综观德隆入三家市公司程难发现运作方式出辙致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构市公司业发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营
种集中体现战略投资理思想运作模式许正德隆企业容应加入WTO激烈国际竞争信心源
接受记者采访时唐万新反复强调德隆仅做企业更做行业做行业关键做市场观点显然分新疆屯河湘火炬合金投资核心德隆已初步搭建起饮料食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业骨架德隆三产业分区国国际三层次市场确立导位
德隆目前正做继续国外相关企业积极接触酝酿新购合作包括火炬合金企业进行更深层次整合期形成汽车零部件电动工具户外机械发动机建筑构件等类产品体机电行业格局食品饮料行业期会收购汇源果汁更动作
似永满足唐万新止次说三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开年已进入关键阶段基完成工作德隆走快速发展道路约需两年时间德隆长期太接触媒体爱外张扬原概
德隆透露关整合目标企业名单中记者注意熟悉名字国际行业巨头境知名市公司行业领先企业唐万新说反映德隆整合产业整合市场重信条：定行业优秀企业站起结成利益体抓住老老二企业然话样做处变竞争手合作伙伴避免两败俱伤彼气生财
战略投资种手笔制作意味着盲目扩张事实德隆介入行业企业前谨慎超出许想象德隆组织架构里战略投资委员会董事局设执行委员会薪酬命委员会列三委员会执行委员会设战略理部作执委会7常设部门中重行业分析研究项重职责说德隆年某行业专题调研费高达亿元3年前证屯河红色产业转型发展前景德隆投入800万元资金聘请国外专家麦肯锡罗兰？贝格等4家国际知名咨询公司10余国家作市场调查分析终形成份周详细致调研报告
战略投资需战略理作机延伸效果保障德隆战略理部两项重职责投资市公司提供理咨询实施监控新疆屯河采访时恰碰德隆海总部派战略控制员马昆名事正屯河市场部帮助事市场营销策划
前期期环扣环战略控制体系保证德隆系列整合行性持续性说服力数字德隆操作重组案例已超百失败屈指数入企业营业绩全惊增长
入者
单企业德隆关注终极目标毕竟整合产业重载体观察入企业整合前表现意义
毋须讳言企业愿意外收购肯定样样已苦衷少三家市企业德隆入前生产营状况算譬湘火炬受假伪劣击苦1996年利润201万元股收益仅2分钱想摆脱困境必须寻找实力雄厚战略眼光丰富理验山企业100％抵企业10％谁明白道理
样情况相德隆踌躇满志谨慎挑拣收购企业弱势位言喻德隆似想危讨价价亲身历年谈判老火炬老屯河德隆慷慨爽快啧啧已唐万新样解释：做成件事德隆分厘失许正德隆种慷慨爽快加快促成双方结合
然收购企业非没担心湘火炬沈阳合金新疆屯河少吃亏历德隆合作前进行细密调查考证德隆实力解问题谁敢保证实力强投资者设骗局假买概念二级市场炒赚笔钱走办？
时候萦绕方官员企业决策者员工心头疑虑恐怕天股市里眼瞅着德隆系股票涨跌费猜测股民二致
三年早已担心没德隆想套现走丝迹象断加投资力度甚德隆合作开始改变民营企业成见湘火炬原第股东株洲市国资产投资营限公司德隆成样板公司副总理姜达仁家意前收购企业私企老板说：德隆学
记者查阅德隆入三家市公司历年资金募集情况2000年度报告期例新疆屯河通配股实际募集资金239亿元全部计划投入配股说明书承诺投资项目中中5435万元收购新疆硫磺沟水泥厂23890万元兴建52万吨番茄制品生产项目湘火炬通配股实募资金560亿元配股说明书承诺车灯车镜技改轿车火花塞国产化配套等生产项目属企业增资等合金投资年度报告期募集资金
土鸡变成金凤凰德隆引入量资金全新企业理念营理方式入企业带脱胎换骨变化2000年1996年相湘火炬总资产336亿元增长231亿元净利润1645万元增长85958万元合金投资总资产133亿元增长139亿元净利润8346万元增长4803万元新疆屯河总资产413亿元增长191亿元净利润26946万元增长91858万元三家公司业绩指标幅提高市场培育未增长显示出巨潜力正支持股价断攀升根动力
位证券分析士解析德隆现象时战略投资理称作巴菲特模式索罗斯纯粹买空卖空套现获利投机家巴菲特开始注重选择介入产业做半德隆资市场成运作产业手段佳切入点接完成巴菲特没涉半工作真正深入企业营理层面
2000年湘火炬新疆屯河沈阳合金时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆许意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆
道
营企业营德隆高层士口头禅
高层士接触中记者发现趣现象：中出身知识分子家庭位身学教师儒商突出特点理性感性德隆样重视投资理念长远眼光定位战略投资公司企业说种组合意义想知
事实决策层德隆层面聚集批四面八方德隆战略理部10成员中博士4均硕士新疆德隆博士30名硕士200名
唐万新喜欢说字德隆优秀优秀企业样备受青睐
德隆入企业原原企业营理员职工律保留现新疆屯河董事长贵品总理张国玺湘火炬委书记黄良常务副总理刘海南合金投资星特浩总理潘亚……家企业老领导唐万新说国企业没关键机制机制堪
德隆津津乐道王炜事王炜原美国MAT公司董事长CEO德隆收购MAT75％股权王加盟德隆出湘火炬总理职德隆步整合机电产业工作中担举足轻重领衔角色王炜产业原谓美国客户怕台湾长具美国教育生活背景华博士甘愿听命德隆呢？中央电视台记者类似问题问王炜王答：做企业逆水行舟进退显然认定德隆理念带动企业更快前进记者问：两家合起年认双赢？王炜回答更干脆：'认'
仅王炜样华德隆网罗少欧美业界顶尖物助外脑德隆整合触角伸世界迅速通国际市场张王牌奥托？卡尔托夫（OttoKalthoff）德国家咨询公司创始天抵达海住家酒店行考察中国市场作德隆欧洲限公司特代表唐万新报卡尔托夫记者说利欧洲工业界影响力德隆赢取更发展机会唐万新告诉记者目前海外德隆供职卡尔托夫层次外籍士已5
金碧辉煌浦东国际会议中心举行欢迎晚宴卡尔托夫掩饰住入伙德隆喜悦德国笑容中国笑容美丽浦江夜色辉映起成全球化时代象征
德隆系：中国独特类家族企业敛财模式
健全交易监机制令中国类家族企业敛财模式东南亚家族企业存差异质样损害市场健康发展
发现亚洲家族企业运作规律置企业金字塔层市公司资产会控制性股东运送金字塔层
产生种状况原控制性股东层市公司拥强控制权拥例权益种衡加亚洲区司法制度薄弱企业会计制度够透明家族企业市公司置金字塔结构层层资产通关联交易运送层者层企业危机转移层公众公司损害股东利益
然中国发现种全新类家族企业运作模式金字塔结构中资产运动方亚洲区情况相反市公司复杂结构中成种类家族集团中旗舰企业资产变运动具体表现投资行
产生模式原目前中国股市初级市场特征尤健全交易监机制决定控制性股东通证券市场股价涨获取暴利
方面原未流通国家股法股市公司股份中占例时价格远低流通股控制性股东尤处相控股位控制性股东通低价格受国家股法股实现家市公司控制中国市公司流通股(A股)占总股例均30
市公司国家股法股收购实例中股净资产非常重定价转价格均水股净资产溢价30(国家股理部门设定限转价格低股净资产)2000年国家股法股转实例中法股均转价格期流通股均价格13处相控股位控制性股东代价通法股场外协议转实现家市公司控制
机构低成控制市公司便断投资通常投资额难规模效益制造二级市场利消息观察公司通常选择高送股种奇妙分配方式没股东分钱现金推动股价涨类公司股票价格涨幅度相惊证明控制性股东否二级市场获取巨额收益种性确存谁证明种性呢？
成熟市场法律种情况应控辩双方中辩方举证果辩方证明清白受相严重处罚
正十分重视举证责证券交易法成败关键原解决股东控制问题效途径中国证券市场未健康发展着关重作中国类家族企业敛财模式初级收益率远高亚洲区家族企业普遍模式着监机制完善国家股法股流通等问题解决许中国会类似东南亚国家家族企业敛财模式
事实证明许亚洲国家区正没解决举证责关键问题备受股东问题困扰家族企业敛财造成亚洲金融风暴重原
关举证责文进行系统述分析德隆系操作模式
德隆系神奇历程
三年时间里新疆德隆控制三家市公司新疆屯河合金股份湘火炬股价已分涨110015001100市公司新疆德隆关市公司证券市场称作德隆系(文中德隆系涵义包括新疆德隆关员相关公司致行动)
德隆系股票巨涨幅市场传言谓庄家介入获利相惊
早期融资
新疆德隆母公司乌鲁木齐德隆房产提供担保子公司新疆金融租赁限公司发行1亿元特种金融债券
资料显示新疆金融租赁公司德隆系早期融资中扮演非常重角色家公司1996年2月新疆屯河新疆德隆等11家新疆公司机构注册成立新疆德隆新疆屯河出资700万元占1273股权
1996年10月新疆德隆介入新疆屯河成第三股东(持股10185)时间新疆屯河市仅4月间隔短似早安排
介入新疆屯河半年介入合金股份两月前1997年4月新疆金融租赁发行1亿元特种金融债券(期限3年年利率11)
笔特种金融债券提供担保两家公司德隆系公司
新疆金融租赁母公司新疆德隆质押持新疆屯河141018万股(持股例819)法股质权登记日分红派息
家担保公司新疆德隆母公司乌鲁木齐德隆房产开发公司抵押属城市酒店部分楼层
笔质押情况新疆屯河1998年中报中遗漏中央国债登记结算限公司发布关项抵押公告新疆屯河发布更正公告
关联公司倾注血担保加新疆屯河中报遗漏事令新疆金融租赁获亿元资金途分外引注目
两家德隆系市公司时修改公司章程海星特浩提供2亿元贷款担保合金股份投资数海星特浩中心完成海星特浩通德隆系两家市公司担保获4亿元银行贷款
扫清星特浩进行担保障碍1999年4月德隆系两家市公司时通决议赋予董事会处理外担保事项权力合金股份4月6日召开股东会通决议：股东会授权董事会股份公司直接间接控股公司提供财务担保事宜中独立决策负责实施4月德隆家控股市公司湘火炬修改公司章程董事会行4000万元项目投资决策权改董事会负责处理外担保事项行公司净资产20项目投资决策权
5月20日26日合金股份湘火炬董事会分发布公告海星特浩公司提供2亿元银行贷款担保果海星特浩时款两家市公司银行支付全部款息
指出果说合金股份海星特浩提供贷款担保出该公司关联企业湘火炬担保行毫沾边海星特浩盈利前景体现湘火炬利益旦海星特浩时贷款湘火炬股东承担巨额债务笔担保严重损害股东利益
通合金股份湘火炬担保海星特浩获计4亿元贷款笔贷款特令关注
根合金股份公告海星特浩投资总额175亿元左右果说述4亿元贷款投资话外2亿元贷款问号贷款市公司担保
方面通海星特浩量令眼花缭乱投资动作合金股份1999年公告断涌现股市利消息层出
频繁投资转高送股令股价飙升
湘火炬频繁投资乏关联交易
1998年中开始德隆系控制湘火炬开始频繁投资两年时间里公告投资动作达11项涉公司达21家中乏关联交易
典型关联交易例子2000年4月湘火炬海奥神环境高科技限责公司(称海奥神)中极控股合资组建株洲湘火炬环保科技限责公司湘火炬厂房等实物出资评估16亿元中5100万元作资金入股占总股51评估超出部分作合资公司湘火炬负债
湘火炬频繁投资程中湘火炬股价断涨
1997年11月新疆德隆入湘火炬三次转配股股变成47股股价1997年76元股果仅1997年进行权2001年3月23日复权变成85元股涨辐达1100 市更涨3000
神奇交易刺激股价：北京太合金年转手盈利1800万元
1997年新疆德隆进入合金股份宣布1997年配股方案10：3例总股51685万股计配155055万股价格5元股募集资金7752万元
配股说明书中称募集资金北京太空梭娱乐设备限公司合资组建北京太合金动感电影成套设备开发限公司(称北京太合金)总投资4000万元合金股份占80股权项目投资回收期187年年投资利润率80计划项目应2000年初开始回收投资
然仅1年1999年6月合金股份便北京太合金80股权作价5000万元转新疆东方奥斯曼化妆品限公司未完成投资盈利1800万元生意显示出德隆合金股份非般造力(该转收益占公司年净利润15注意审计该公司沈阳华伦会计师事务年年报出具说明审计意见)
合金股份进行系列投资起促进股价涨作
1997年6月6日新疆德隆入合金股份四次转配股股变成62股股价1997年12元股2001年3月20日复权变成186元股涨幅达1500
新疆屯河股价两年启动起频繁投资
1997年4月新疆金融租赁发行亿元特种金融债券直2000年新疆屯河股票突然发力间段空白时间里合金股份湘火炬股价飞涨
2000年3月德隆系加新疆屯河控股例拥新疆屯河28股权新疆屯河沉默两年德隆系两家市公司样开始系列频繁投资
算新疆屯河2000年配股资金专项目实物资产出资组建屯河水泥公司新疆屯河年投资7亿元密集投资更怀疑新疆屯河营业绩年报难支撑巨额投资
新疆德隆进入新疆屯河新疆屯河历数次送配股初1股变成548股复权2001年3月23日股股价已127元累计涨幅1100
股权转移然控制公司
亏转北京总府淡出德隆系部股权换手
相关资料显示1999年9月2000年6月年时间里德隆系合金股份权益北京层关联性公司中间发生次转移
1999年9月北京总府合金股份1810万股(占总股846)转北京绅士达次转价格148元股
相北京总府1997年受股权时价格311元股北京总府两年运作仅连钱收回亏损竟高达2950万元时合金股份资产净值已增加什北京总府竟然亏塌糊涂？
调查北京绅仕达然出资公司1998年1月注册公司清华学毕业仅1年王琦出资800万元(占总股362)白薇杨益出资700万元(分占总股319)成立中白薇特引注意1997年10月选合金股份第三股东北京万新达董事长(法代表)
2000年6月合金股份股东北京万新达股权结构发生变化该公司增加注册资德隆系员张万军股权10增加48成第股东位新加入股东杨力持股46原第股东北京吉吉持股权75降6原持股15第二股东唐万川北京万新达退出
样德隆系然直接控制公司成合金股份股东
原德隆系重角色北京总府合金股份中权益已微微致调查程中北京市工商局北京阳区工商局(北京总府营业执加盖该局印章)均未查关资料北京总府已德隆系淡出
举证责解决问题关键
德隆系表现种现象庞金融控股集团控制市公司股价例外巨幅涨牵扯重证交法问题否恰否合法否侵犯股东权益探讨重点文希利美国证监会现行法令做评估
果德隆系利市公司炒高股价取利益收购子公司立牵涉操市场嫌疑问题谓操市场
目前关法令分成列两项：
1操控价格中国证券法操价格指利资金信息优势操股价牟利避免损失行美国法律环境控方须证明该法交易发生辩方引负责辩护条款证明行事目非进行法交易
2披露虚假具误导性资料诱进行交易案例利年(2000年)11月份瑞士信贷第波士顿银行瑞银华宝银行操控中国移动股价做解说中移动年11月8日前逾周出现量卖空盘天卖空值高达交易量成五周卖空值高达天交易量七成11月8日瑞士信贷第波士顿分析员突然改变中国移动股价预测10月份目标价76元调低49元该行11月21日继续调低目标价39元
11月24日开市前瑞银华宝举行电话会议会介绍信息产业部高级研究员钱进潮接受访问钱进潮证实市场传言指年月份开始中国便实施手机单收费政策结果中国移动股价周跌396港元中国移动股价变动跌幅基瑞士信贷第波士顿前两周预计吻合该行否认钱进潮意见代表信息产业部说钱进潮意见代表意见
年十月初机构投资者卖空股价跌否认钱进潮信息产业部等事件成作违法诉美国美国证监会透听证决定行谁属问题进行制裁时辩方必须美国证监会提出解释证明清白
德隆系作法述两项操控市场行关德隆系中合金投资(原合金股份)股价升15倍左右湘火炬股价升11倍等等利消息公布前股价开始涨
美国证交法规定果市场认定该公司发展进行交易认合法果利散布谣言抬高股价接受事实股民证券监理机构根知道认定股价升否谣言起时股民证券监理机构知道德隆系否利谣言图利
举证责应辩方控方应德隆系股民证券监理机构证明股价升非散布谣言引起德隆系未利股价升机会图利
美国美国证监会根项证认定行次级举证责转辩方辩方责必须极努力收集证明清白证问题美国证监会强迫例德隆系举证呢？德隆系美国证监会听证甚置理呢？
美国证监会着超外想限制权力迫告提证提供法辩驳事实引James Cox等1997年发表Securities Regulation书关美国证监会限权力做引述(翻译924925页)：美国证监会官员告提出证满意求正式调查该官员发出传票权力……传票权力美国境远弗届传召该调查关证物服传票传召诉请联邦方法院强制执行力样说美国证监会违反证交法调查权力限制……法院美国证监会官员基办案需意传召证证物行会怀疑美国证监会调查受美国宪法保障传票挑战法院拒绝
美国证监会做法增强监控力效迫调查者举证证明清白新权力值中国鉴
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[ 王国刚 ]
研究者新疆德隆集团资运作类家族企业敛财典型案例三角度德隆集团敛财操作模式进行分析：通收购国家股法股实现合金股份湘火炬(相关行情)Ａ新疆屯河(相关行情)等市公司控制然市公司股价幅扬中合金股份累计涨幅１５００％湘火炬Ａ累计涨幅１１００％新疆屯河累计涨幅１１００％
二假定力控盘５０％估算出德隆集团合金股份湘火炬新疆屯河三市公司股价涨中获利数十亿元推算出德隆集团敛财数量三通股权债务事关联编织幅德隆系庞网络金融帝国揭示出德隆系复杂背景巨量
案例中重分辨清楚样两关系：股价涨营业绩关系投资资产重组企业发展关系
德隆系股票涨营业绩增长作基础
中国股市中股价涨致三原引发：市公司资产质量改善营业绩提高二宏观济走政府政策支持三庄家炒作甚操没疑问前两种素引致股价涨属正常范畴种素引致股价涨正常违法行应予严厉惩处合金股份等股票价格涨什原引致呢？
１９９７年～２０００年４年间德隆集团投资合金股份等三家市公司营业绩明显增长中合金股份湘火炬Ａ营业务收入净利润分增长１５．７８倍２０．２５倍６．０５倍５１．１倍新疆屯河业务整合起步较晚俗表现营业务收入净利润分增长２．３９倍２．４１倍数字说明合金股份等市公司股价涨营业绩成长支持非简单股市炒作结果然研究者讨市公司营活动研究中均事实避谈确令遗憾
投资资产重组产业整合中作忽视
研究者认频繁投资股份转高送股德隆集团推动合金股份等股价涨机制引述数种说法重欠缺
众周知企业致力买卖企业已日益常企业资产结构调整部分企业资产结构调整需足够金融支持资金源直接选择措施两：银行款通配股增发新股获募股资金银行款中国现国情企业应资产抵押应担保担保现象发生难免申请贷款次性行常连续性操作担保次发生通发行新股（配股增发新股）确市公司获量资性资金圈钱盛行条件频繁发行新股仅受众投资者指责利提高市公司形象受审批程序制约资金期位
资金然调整公司资产结构营战略目标符合专业化营资产（包括股份）分立转置换等方式进行处理然厚非时资金分投入专业化营相应资产游企业投资具发展潜力企业中（包括金融机构）分散风险必然结果果展开系列项目投资股权收购资产重组等活动够通机制促市公司（公司）实现营战略产业定位等调整营业绩飞跃呢？
德隆产业整合实例
合金股份家生产单镍合金产品市公司该产品全国年需求量仅１亿元客观限制传统业进步发展１９９７年６月合金股份法股出招标中德隆集团购入该公司股份１５００万股（占总股２９．０２％）入该市公司运作两年系列购活动２０００年合金股份已中国电动工具行业龙头企业集中旗举措提高公司营业绩市场竞争力致国际市场位居霸美国毛瑞（Ｍｕｒｒａｙ）公司放架子结成战略伙伴关系
湘火炬Ａ原普通火花塞生产厂家市年中营业绩况愈已难维持１９９７年１１月德隆受２５００万股国股（占总股２５．７１％）成湘火炬Ａ第股东迈开公司业务重整步伐两年时间该公司通收购美国ＭＡＴ（包括美国２家公司中国９家合资公司）７５％股权收购中外合资企业——海达７５％股权等仅公司业务拓展汽车刹车系统点火系统饰系统车灯车镜等汽配方面８０％产品入国际市场取美国汽车零部件进口市场１５％份额公司业绩指标分增长倍２０倍
新疆屯河生产水泥业市公司１９９８年德隆控股新疆屯河两方面展开产业调整活动：提升老产业市场竞争力通扩投资提高公司水泥生产力产品质量通收购周边中水泥厂通新疆水泥厂（天山股份(相关行情)）联合等途径整合新疆水泥产业新疆水泥生产集约化程度提高条件年产量幅增加天山股份成全国第三西北第型水泥生产企业二开发红色新产业谓红色产业指番茄等新疆特色果蔬原料深加工产业新疆屯河结合新疆缘优势开发产业效实现资源优势转化济优势战略构想
述３家市公司产业调整营方式转换法律符合国家法规政策济应中国济发展总趋势相市公司步入亏损ＳＴＰＴ行列３家市公司积极调整中逆流应说难贵特指出１９９７年（尤１９９９年５·１９）中国股指路扬证指数(相关行情)仅突破历史高位１５３１点直奔２３００点程中德隆相关市公司通炒作二级市场获股价收益反量投资实业运作产业调整取优良成效种运作效果夯实基础值力提倡
试问果通系列项目投资股权收购资产重组等活动三家公司实现营战略产业定位等成功调整？实现营业绩飞跃？系列调整行究竟种剥削中股东敛财行种造福中股东国民济创财（创造财富）行目然
德隆产业整合案例辨析
德隆产业整合案例辨析 民营企业系列调查四
研究者新疆德隆集团资运作类家族企业敛财典型案例三角度德隆集团敛财操作模式进行分析：通收购国家股法股实现合金股份湘火炬Ａ新疆屯河等市公司控制然市公司股价幅扬中合金股份累计涨幅１５００％湘火炬Ａ累计涨幅１１００％新疆屯河累计涨幅１１００％二假定力控盘５０％估算出德隆集团合金股份湘火炬新疆屯河三市公司股价涨中获利数十亿元 案例中重分辨清楚样两关系：股价涨营业绩关系投资资产重组企业发展关系（注：作者原文中股价涨力获利关系节篇幅限略） 德隆系股票涨
营业绩增长作基础
中国股市中股价涨致三原引发：市公司资产质量改善营业绩提高二宏观济走政府政策支持三庄家炒作甚操没疑问前两种素引致股价涨属正常范畴种素引致股价涨正常违法行应予严厉惩处合金股份等股票价格涨什原引致呢？
１９９７年～２０００年４年间德隆集团投资合金股份 等三家市公司营业绩明显增长中合金股份湘火炬Ａ营业务收入净利润分增长１５．７８倍２０．２５倍６．０５倍５１．１倍新疆屯河业务整合起步较晚俗表现营业务收入净利润分增长２．３９倍２．４１倍数字说明合金股份等市公司股价涨营业绩成长支持非简单股市炒作结果然研究者讨市公司营活动研究中均事实避谈确令遗憾
投资资产重组产业
整合中作忽视
众周知企业致力买卖企业已日益常企业资产结构调整部分企业资产结构调整需足够金融支持资金源直接选择措施两：银行款通配股增发新股获募股资金银行款中国现国情企业应资产抵押应担保担保现象发生难免申请贷款次性行常连续性操作担保次发生通发行新股（配股增发新股）确市公司获量资性资金圈钱盛行条件频繁发行新股仅受众投资者指责利提高市公司形象受审批程序制约资金期位
资金然调整公司资产结构营战略目标符合专业化营资产（包括股份）分立转置换等方式进行处理然厚非时资金分投入专业化营相应资产游企业投资具发展潜力企业中（包括金融机构）分散风险必然结果果展开系列项目投资股权收购资产重组等活动够通机制促市公司（公司）实现营战略产业定位等调整营业绩飞跃呢？
德隆产业整合实例
合金股份家生产单镍合金产品市公司该产品全国年需求量仅１亿元客观限制传统业进步发展１９９７年６月合金股份法股出招标中湘火炬Ａ原普通火花塞生产厂家市年中营业绩况愈已难维持１９９７年１１月德隆受２５００万股国股（占总股２５．７１％）成湘火炬Ａ第股东迈开公司业务重整步伐两年时间该公司通收购美国ＭＡＴ（包括美国２家公司中国９家合资公司）７５％股权收购中外合资企业——海达７５％股权等仅公司业务拓展汽车刹车系统点火系统饰系统车灯车镜等汽配方面８０％产品入国际市场取美国汽车零部件进口市场１５％份额公司业绩指标分增长倍２０倍
新疆屯河生产水泥业市公司１９９８年德隆控股新疆屯河两方面展开产业调整活动：提升老产业市场竞争力通扩投资提高公司水泥生产力产品质量通收购周边中水泥厂通新疆水泥厂（天山股份）联合等途径整合新疆水泥产业新疆水泥生产集约化程度提高条件年产量幅增加天山股份成全国第三西北第型水泥生产企业二开发红色新产业谓红色产业指番茄等新疆特色果蔬原料深加工产业新疆屯河结合新疆缘优势开发产业效迪恕白试攀谱
述３家市公司产业调整营方式转换法律符合国家法规政策济应中国济发展总趋势相市公司步入亏损ＳＴＰＴ行列３家市公司积极调整中逆流应说难贵特指出１９９７年（尤１９９９年５·１９）中国股指路扬证指数仅突破历史高位１５３１点直奔２３００点程中德隆相关市公司通炒作二级市场获股价收益反量投资实业运作产业调整取优良成效种运作效果夯实基础值力提倡 试问果通系列项目投资股权收购资产重组等活动三家公司实现营战略产业定位等成功调整？实现营业绩飞跃？系列调整行究竟种剥削中股东敛财行种造福中股东国民济创财（创造财富）行目然
董辅礽亲密接触德隆 嘴唇留四点味道
1999年夏新疆第次接触德隆引起巨兴趣注意陆续德隆联系解逐渐加深引起许思考场合谈思考感德隆神秘弄玄虚莫测高深闷声响埋头苦干肆张扬爱沽名钓誉致感知觉中似底突然钻出庞巨连信息灵通者排名XX百强时德隆竟然榜名指谪黑庄知1999年新疆突然遇庞然物惊异年接触天然说全貌
果计德隆前身——1986年唐万新等创办朋友彩色扩社干种行(服装批发挂面厂化肥厂等)话20世纪90年代初注册新疆德隆公司正式算起德隆年龄十岁短时间里成长控股家市公司拥众企业涉足许产业少产品生产销售居中国世界前列样庞集团启示呢？初步考虑想少概括点：
德隆眼界心态
德隆位创始——唐万里唐万新等获必资积累办德隆目标已获取更财富乞求开拓项没止境事业事业成功中获满足成感财富少家庭生活已没实际意义正样办企业中会许商者样者富安赚点钱满足没更追求者赚点钱沉湎纸醉金迷生活会许商者样追求夜暴富甚致富择手段会商者样迅速致富猴子掰苞米样断行业跳行业事成德隆集团位创始创业早期许赚钱断种行业间跳跳创办德隆公司逐渐形成长远广阔战略眼光作战略投资家注重短期利益追求事业长远发展眼光局限新疆甚中国着眼全球德隆发展中许事例德隆进入创办企业进入产业时基础工作做起解企业产业现状未调查国外市场考察相关企业产业竞争手等等德隆年某行业专题调研费高达千万元进入种子业德隆花4年时间3千万元费全国2700家种子公司作调查没战略眼光追求短期致富富安者做点浮躁心态弥漫德隆种办企业精神值提倡商场中许失败者失败缺乏种战略投资者眼界心态
资运作高手
虚拟济兴起获取短期暴利许热衷投机专注资市场运作市场济中合法投机仅应该受谴责应该作必少益提高市场流动性没流动性市场法发挥优化资源配置功正资运作企业发展重途径企业发展壮固然离开身资积累时资集中——企业间收购兼虚拟济发展脱离实体济发展浮躁心态弥漫追求暴富商行短期化盛行扎扎实实事实业者少甚原事实业者沉住气出现投机盛问题德隆创始确立追求长期投资发展事业宗旨德隆根基扎实体济更加注重继续创办种实业时懂现代市场济中企业取发展离开资市场离开资运作德隆收购兼沈阳合金湘火炬(相关行情)新疆屯河(相关行情)集团等等令眼花缭乱行动中德隆资运作高手资运作中真谓游刃余德隆专注发展实业者会兢兢业业办实业懂利资市场发展(温州许企业长重原)专注股市中跳腾投机者会股票买进卖出赚钱旦股市重挫徒唤奈德隆善发展实业事资运作密切结合起发展实业基础目标正样德隆受股潮起落影响迅速发展起德隆控股股票更牛气十足股价股劲涨果更企业德隆样国济发展基础会夯越越实资市场会更加稳定
成功产业整合
中国市场济建立中市场规范序竞争度竞争市场建立程中难避免现象阻碍市场济发挥优化资源配置功障碍行业存着种情况治理道整顿强化法治培育方市场参者道德产业整合种必少整顿德隆办实业非常突出特点高起点进入产业利资优势优势技术优势通资运作产业全面局部进行整合企业中干数量企业重新组合产业资源重新配置产业整合结果仅提高资源利效率消企业间序竞争恶性竞争市场中种规范状态增强产业整体实力市场竞争力德隆进入新疆屯河(相关行情)公司屯河公司51水泥实物资产出市场竞争手——天山水泥公司整合仅消二者间惨烈竞争占新疆60水泥生产力时新疆屯河(相关行情)业转红色产业——番茄胡萝卜红花枸杞等特色产品生产加工形成亚洲第世界第二番茄酱生产力进屯河收购家外国番茄酱销售公司接着收购国果汁饮料市场亨——汇源集团51股权番茄酱市场份额占全国85全球6出口量占全国第仅德隆集团汇源集团立足点正着手整合竞争异常激烈国饮料产业德隆进入种子业已着手通收购兼整合国发达景气种子产业产业电动工具产业汽车零部件产业等德隆已进入产业整合中德隆产业整合仅限国涉足境外收购海星特浩公司美国毛瑞公司结成战略联盟控制国际电动工具市场德隆产业整合异常成功案例德隆产业整合中成功率达95成功助市场(特资市场)力量身资优势技术优势德隆理文化国常采利行政力量实行关停转产业整合根种产业行政整合没生命力造成堆闲置生产力众岗失业员德隆产业整合公司实施收购兼区公司收购兼企业实施理层换班派入高层理员熟悉业务造成企业长期动荡德隆收购兼家企业注重制定企业新发展战略提高技术水建立先进理体制员者保持原营班子者仅派入确实干懂行理技术时注重企业文化整合建设等等德隆产业整合方面验相丰富值关方面参考
冷静客观做做强
国企业否元化营问题存着法谓元化营企业时营彼没关联产业反元化营者举出许企业元化营失败事例作证明德隆恰恰元化营成功者显然问题企业元化营没力进行元化营实施元化营谓没力指：(1)企业领导层没力驾驭理元化产业力元化营失败者缺乏种力盲目进入解熟悉产业者力驾驭理元化产业产生失控混乱德隆进入产业先功夫解熟悉产业具强驾驭理力(2)没优秀专业技术理德隆进入新产业时果收购兼家企业入手选择产业领头企业领头物结成战略盟收购兼产业领头执掌企业营权领头企业理水台德隆注重吸纳行业优秀进入新疆罗布泊开采钾盐国顶尖批钾盐专家吸纳优秀德隆实施元化营重保证公司元化营中遭失败没优秀专业技术理营理新进入产业(3)没足够资融资力公司元化营中失败资足力支撑关系巨集团盖70层楼资金足集团产业整集团拖垮例德隆办样产业企业需巨额投资光开发罗布泊钾盐需6~7亿元投资样资金？现许企业量盈利外善资市场等方面融资否事元化营企业没力元化营外实施元化营(实种力)少企业事元化营头脑发热赶浪头什行业产品市场红火急忙进入结果遭惨败前年许许信息技术关企业纷纷办起网络公司杀折翅德隆样赶浪头头脑冷静进入众产业中数产业视作冷门产业夕阳产业短期获回报产业例农业矿业冶金业纺织业等等众产业良发展前景盈利力时营产业时拉长产业链例镍合金生产延伸电动工具制造延伸营出口例种植番茄延伸生产番茄酱番茄加工品延伸营出口元化营中德隆进入产业力求做做强做成国领先甚国际领先德隆元化营仅没成公司拖累公司越做越越做越强
突破家族企业限制
家族企业家族控股企业办办？争问题问题回答：取决什样办办国外国家族企业民营企业中总居数特企业创办时发展定阶段家族企业甚财富杂志评选出世界500强中家族公司家族控制公司超40家族企业般会产生部控制问题容易防止道德风险监督理成低决策快德隆七学生办起现股东30唐氏兄弟控股企业核心物德龙家家族控股企业德隆成功验家族企业家族控股企业否办办取决：(1)家族成员间否保持谐信家族企业企业发展初期家族成员够甘苦患难企业发展起彼间发生龃龉合争权夺利导致企业瓦解德隆唐氏兄弟间配合密切名利彼谦家族企业做做强重条件容易做(2)家族企业领导成员否具备作企业家够成长企业家素质少家族企业办点难发展甚倒闭企业领导成员素质低善学致德隆成功恰恰创业兄弟具高等教育文化水创业中断学勇创新(3)否海纳百川吸引职工享企业成气度家族企业成员企业发展起单身足应企业进步发展面困难问题需延聘类企业办办强少家族企业难做做强家族领导成员恃甚高愿吸纳非家族聘请者予信放手发挥干者利益抠太紧德隆够发展样样强正求贤渴方面延揽优秀委重放手建立套激励约束机制优秀进入德隆够兢兢业业工作创新开拓(4)否突破家族企业限制引入现代企业制度理家族企业现代公司制度相存缺陷例容易形成家族成员中权威者独断专行家长式领导企业缺乏相互制衡监督机制科学决策机制难建立企业科学分工协作等家族企业成长定阶段时种缺陷会暴露出阻碍企业发展者导致企业失败甚倒闭德隆家族成员家族企业缺陷突破家族企业限制引入现代企业制度整套理制度德隆顶层德隆国际战略投资限公司类子公司孙公司中控股市股份限公司级公司间公司部现代公司制度进行理形成套现代理体制办法然唐氏家族然权控制着整德隆德隆已纯粹家族企业脱胎出成家族控制现代企业正样德隆庞集团条紊运作发展
德隆启示举出例西部开发中利西部然资源优势发展特色产业促进西部发展民营企业企业利益社会利益相协调彼促进等等里谈德隆启示更深解进步研究
屯河统德隆江山？
昨日天山股份(相关行情)发布公告公司控股股东天山建材集团新疆屯河(相关行情)签订股权转协议屯河成天山股份第股东
1983年2月新疆昌吉州家集体企业诞生屯河水泥厂正家方水泥厂20年掀动着中国资市场风云
2000年3月通系列股权转屯河实际已德隆收编
金融＋番茄造新屯河
屯河跃德隆战车时候德隆已名满天
德隆决定屯河注入新概念屯河业水泥资产卖天山股份屯河确立番茄酱果蔬深加工做新业
时屯河继续加金融领域投资力度公司先1995年参股新疆金融租赁限公司1997年参股新疆金新信托投资股份限公司2000参股新世纪金融租赁限责公司
德隆屯河初步建立金融＋番茄营模式2000年11月新疆屯河原名字中加入投资二字公司更名新疆屯河投资股份限公司
驰骋天山
2000年3月新疆屯河年产100万吨水泥生产力资产出售新疆水泥行业老――天山股份德隆退出水泥灰色链条开始红色产业发展战略
正红色产业发展火荼屯河成亚洲第世界第二番茄酱生产商时候屯河回马杀天山股份进入水泥行业
天山股份配股收购新疆屯河水泥资产整合新疆水泥市场屯河股市资金发展红色产业
戏剧性变化二年天山股份股东整合天山水泥拱手卖屯河
两公司配股圈钱手突然合二紧密团结德隆旗
豪饮汇源
回马天山新疆屯河2001年5月饮汇源果汁新疆屯河现金方式出资51亿元北京汇源果汁饮料集团总公司合资组建汇源食品饮料（集团）限公司新疆屯河持合资新公司51％股权汇源集团占49％股权
新组建汇源食品饮料（集团）限公司诞生豪气干云超8亿元注册资凸显合作双方做做强愿
屯河汇源纳入门俨然国果汁饮料业巨霸
强捕中燕
空干净ST中燕确壳德隆兵团次慧眼识珠
新疆屯河前少资家欲中燕壳市均功返
2001年7月北京国合分两次新疆屯河集团转持ST中燕法股计840万股屯河入京问鼎中燕
2001年8月北京国合持ST中燕国法股3800万股社会法股120万股划拨新疆屯河集团名折合4900万元抵偿北京国合欠债务屯河成ST中燕第股东
入中燕久屯河中燕位受中国际严峻挑战屯河气势虹果断采取强力手段ST中燕重组具屯河背景员接手中燕高职务年11月30日ST中燕收购屯河集团属企业屯河聚酯70％股份全新ST中燕出现中国股市
德隆旗舰
新疆屯河期四处出击频频亮相事实形成鲜明合金投资(相关行情)湘火炬(相关行情)沉默
屯河期成德隆代名词
德隆系市公司业绩菲
日合金投资2001年年报预警湘火炬业绩幅跌
唯屯河业绩保持金身败成3德隆系股票中业绩
趋势演变合金投资湘火炬融资资格失德隆系融资工具剩新疆屯河
年股市跌检验知道德隆股会跌说算德隆招架住跌肯定屯河
合金失火殃德隆
２月２０日中午沈阳合金投资(相关行情)股份限公司（０００６３３）董秘穗欣正准备飞海完年３月初段时间公司工作重点做年报工作穗欣告诉记者
正先生说样作德隆旗目前身价高涨幅头家预告业绩市公司穗欣次海行担负着否稳定投资者信心重２月８日合金投资传出业绩预警消息公司称２００１年度利润幅度降消息公布前两天公司股价已开始出现跌见市场具较高敏感
２００１年半年开始中国股市出现幅跌沪深两市股票出现幅度跌够跌中逆市涨股票屈指数合金投资中度猜测合金投资否利消息传出年业绩提升
联系合金投资德隆关系次业绩预警否会引发中国股市第庄称新疆德隆连锁反应？
业绩：繁荣走衰退
１９９７年６月沈阳出合金投资法股股权招标会新疆德隆股３．１１元高报价拍沈阳合金股份限公司１５００万股法股占总股２９．０２％新疆德隆正式成合金投资第股东
１９９８年德隆入合金投资第二年合金投资资市场募集部分资金投入系列购整合中
年９月合金投资出资９０００万元受星浩特（集团）发展限公司持海星浩特企业限公司７５％股权海星浩特家香港合资企业中国四家电动工具企业产品全部出口
１９９９年３月海星浩特陕西家军工企业合作成立宝鸡星宝机电限责公司６月海星浩特出资２０００万元安置全部职工零资产方式收购家电动工具企业――苏州太湖集团７５％股权年海星浩特进行投资项目：出资３２１０万元收购苏州黑猫集团公司（生产高压水枪等系列产品）８０％股权出资３６３３万元收购海美浩电器限公司（生产清洗机械）７５％股权中信合作成立山西中浩园林机械限公司（生产割草机等草园林机械）
德隆通系列令眼花缭乱资购合金投资带进电动工具行业时海星浩特已改变合金投资业务体业务量占９０％
完成产业整合头两年里合金投资进入快速增长期１９９７年公司股收益达０．３６元／股１９９６年增长１２５％１９９８年１９９９年公司净利润亿元相应公司股价１９９７年６月２０００年初两年半左右时间里１０元涨１４０元（复权价）涨幅１３００％
进入２０００年公司业绩开始出现滑趋势２０００年合金投资净利润１亿元突降４８００万元２００１年中期降１５００万元次预警估计公司２００１全年业绩２０００万元左右
短短两年时间里合金投资业绩降８０％相吻合：公司股价没出现跌反股市跌程中屡创新高
业绩逐年滑公司董秘穗欣先生记者解释中两方面原首先公司产品全部出口受欧美等国济衰退影响较２００１年世界机电市场市场出现萎缩导致公司营业务收入较年降外受现行企业会计核算规定变化等素影响公司非常性损益项目较年减少
国电动工具行业１９９５年－１９９７年时全行业利润率较高着国企业激烈竞争出现全行业利润降局面先生补充说
目前合金投资美国毛瑞公司合作已进入实质性阶段先生介绍双方投资组建合资公司已苏州注册成立受推动预计２００２年合金投资业绩会２００１年提升
先生话中听出合金投资现希寄托毛瑞合作面国电动工具市场然激烈竞争国际济形势短期难改善否愿偿未知数股价：拉唱举杠铃
德隆外界股市第庄称呼感短短年时间里德隆旗三股票――湘火炬Ａ(相关行情)合金投资新疆屯河(相关行情)均涨幅１０倍争事实德隆成目前中国股市著名投资者
市场提出质疑原世行顾问郎咸指出盘普遍跌市场中种业绩支撑充分高昂股价够解释――操作
众周知目前股市机构中顽强德隆系旗合金投资湘火炬Ａ新疆屯河盘暴跌中然行素成中国股市奇观
分析士指出果德隆仅仅持三股票已高度控盘坚持两年恐怕什问题三知牛股仅旗舰德隆总战略中进行融资工具市值高低直接关系资金运作融资方放心应该仓底线股价始终跌苦衷
股市天步绝没愿意举杠铃外现市场强庄股谈虎色变想出货谈容易种素制约德隆鹤立鸡群
辽宁金融发展公司首席证券分析师王维表示样法：德隆旗三股票盘跌中保持种稳走势断创出新高说明控盘力没出完货三股票具定连动性果中股票出现幅跌外两难幸免力法利出货目前继续钱维持种现状三股票涨幅度已股民场外少会进场参资金：融资渠道面堵塞
德隆成功秘诀助资市场德隆国际投资控股限责公司总裁唐万新接受中国济时报记者采访时表示目前德隆重组整合资金确资市场基通配股募集
粗略计算德隆旗三家市公司１９９７年实施配股４次募集资金１５．８６亿元中湘火炬Ａ实施配股１次募集资金６．６５亿元合金投资实施配股１次募集资金０．７６亿元新疆屯河实施配股２次募集资金８．４５亿元
２００１年股市出现幅降许市公司增发配股法实施相继流产德隆旗市公司未幸免２０００年合金投资配股计划未实施２００１年新疆屯河增发计划流产
资市场筹资情况德隆辟蹊径
低调新疆德隆期频频媒体亮相德隆西部某治区政府商谈果参股该区辖信托投资公司德隆ＧＤＰ搞１－２百分点部分实力机构收德隆发传真问兴趣参保险公司等等定程度证明德隆需建立更广泛资金关系(济观察报)
庄家揭密：掀起德隆盖头
走德隆 提起德隆前头加新疆二字种说法半德隆生长新疆控制着合金投资湘火炬新疆屯河三家市企业新疆德隆（集团）限责公司目前总部位海德隆国际战略投资限公司子公司 德隆股市密切联系起种说法似半年1月注册成立德隆战略投资总部设海浦东气势恢弘证券厦楼成数财富梦想海证券交易三家市公司新疆屯河里挂牌德隆新疆老家德隆印象非股市便炒股市民会说：德隆？知道啊里数数二企业房产工业农业……什做 确走德隆发觉股市具巨号召力影子种切切实实存矗立乌鲁木齐市中心三座高楼——宏源厦屯河厦城市酒店德隆实力立体显示辐射出广袤新疆少十家企业德隆关 假德隆海总部营结构图会觉前面简直算什中国9家公司德隆控股德隆沾亲带企业数胜数连深圳明思克航母世界北京JJ迪斯科广场著名歌手田震零点乐队属北京喜洋洋文化公司德隆产业年初参股深发展青旅控股 断长巨德隆庞成长速度令舌 学生创业 未机会见识德隆真面容公众说切奇理解记者听数关德隆传言中离奇属德隆发家史 实改革开放成长起数中国民营企业样德隆走段坦路 1986年7名青年学生怀着创业动实业报国热情仅400元钱乌鲁木齐创办家名朋友公司时彩色摄影印业务新疆空白朋友公司相中项目唐万新——貌扬年轻频繁乌鲁木齐广州间新疆客户手收胶卷广东印成片 现年36岁已德隆国际战略投资限公司首席执行官唐万新谈段事时语气轻描淡写记者然想象出年南方海浓郁市场气息带青年击等强烈 彩扩业务年净赚100万掘第桶金子朋友公司先搞服装批发挂面厂化肥厂等种营1988年承包新疆科委属新产品新技术开发部事电脑软件开发等业务唐万新形容连乡镇企业创业探索例外失败1990年称天文数字100万赔干二净背轻债务 进入90年代代理电脑销售缓劲正式注册命名新疆德隆公司瞅准第三产业中国方兴未艾契机进入娱乐餐饮房产开发业仅旗北京JJ迪斯科广场年盈利超3000万元德隆属第二桶金 中国资市场诞生步1992年新疆德隆开始涉足股市 唐万新资运作方面肯定种先天敏感悟性初生中国股市充满风险充满机会相识股票物原始股作烫手山芋时候唐万新笃信股票增值潜力股票称中国第次真正拥财产记者介绍德隆发家史时唐事毫讳言年段历级市场级半市场……敏锐聪明胆年轻足赚钱瘾德隆创业阶段掘桶金德隆系列宏篇巨制开始 瞄准实业 德隆老记者谈达园会议达园北京处名达园会议德隆十年历程中次具转折意义务虚会时1997年5月正次会议德隆确立项目投资转行业投资投资理念——现较时髦话说投机转投资 什导致德隆种转变？唐万新样告诉记者：果想做财时候钱已足够花尔·盖茨样学未毕业海商显然想财样身份定位唐万新事业伙伴现德隆执行总裁黄话许提供更诠释：单纯投资股市刚刚赚百万会兴奋两亿会激情会觉虚’必须产业根基 方明确接问题：运作什产业？运作？ 德隆目光投传统产业思路形成直接益唐万新1995年次出国考察时初步完成原始资积累德隆班走出国门西方发达国家工业产业资市场进行实调研发现世界产业结构调整基规律制造业接力棒先欧美传日日传台湾香港东南亚现正中国陆传递中国意味着历史性机遇制造业应中国落生根中国着非常廉价劳动力更重十年工业化建设技术改造中国已具备相高装备水技术水中国制造业缺乏竞争力根源年重复建设低效投资天皆知道理6年前少企业家站样宏观角度问题更少企业家问题企业发展计联系起 唐万新记者进步阐述观点：说传统产业夕阳产业实谓阳夕阳纺织夕阳产业？食品夕阳产业？穿衣吃饭永恒产业 相信认识传统产业价值症结德隆进军实业道路类产业情独钟决定介入传统产业整合传统产业整合德隆口中听德隆种文件里词——整合生产整合销售整合德隆说市场全世界生产力中国选择产业标准追求目标 整合技术手段然离开德隆赖起家已驾轻熟独门利器——资运作 三战役 通收购法股权相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬德隆奠定产业基础时奠定资市场领导者位三关键战役 新疆屯河前身成立1983年集体企业——新疆昌吉回族治州头屯河水泥厂1993年改制股份限公司1996年交市（股票代码：600737）成新疆州级企业中第家市公司年10月新疆德隆受部分集体股第四股东身份进入屯河 作新疆第二水泥企业屯河区龙头老天山水泥相距50公里双方争夺市场拼杀异常惨烈德隆入屯河2000年屯河天山出51％水泥实物资产形式完成占全新疆60％生产力水泥市场整合 脱灰色水泥外壳新疆屯河业移番茄胡萝卜红花枸杞等特色果蔬资源加工核心红色产业现已形成亚洲第世界第二番茄酱生产力入占领国际市场屯河收购家20年番茄酱营资历外国销售公司美国亨氏(Heinz)集团加强合作国屯河收购果汁饮料市场名鼎鼎汇源集团51％股权目前屯河番茄酱市场份额占全国85％全球6％出口量居全国首 湘火炬前身始建1961年国企业——湖南株洲火花塞厂1993年改制股份限公司年深交市（股票代码：0549）湖南省首批市公司1997年新疆德隆受株洲市国资局持占湘火炬总股257％国股权成第股东 湘火炬注入7000万资金时德隆注入发展汽配理念火花塞等少数样产品工厂现已变成生产系列汽车零配件机电产品业具相影响力企业汽车零部件出口排名国第 德隆入湘火炬意笔1999年收购竞争手——美国刹车系统进口商MAT公司9家华合资企业75％股权获美国汽车零部件进口市场15％份额年实现15亿美元美销售额 合金投资前身中国镍合金材料生产企业成立1956年沈阳合金厂1990年改制股份限公司1996年深交市（股票代码：0633）1997年收购湘火炬稍早新疆德隆入沈阳合金成第股东 德隆入盯住合金材料游产品——电动工具1998年合金出资9000万元收购星特浩（集团）发展限公司持海星特浩企业限公司75％股权翌年星特浩陆续收购新建苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司陕西星宝机电限公司等家电动工具制造企业合金成中国电动工具生产商出口商年半年合金著名美国毛瑞（Murray）公司结成战略联盟时探讨更深层次合作利毛瑞成熟品牌行销通路已占继续扩国际电动工具市场控制权 三类产品出口创造三全国第新疆德隆集团2000年全国工商联组织评中跻身中国民营企业出口三甲列 三战役中尤屯河天山重组整合仅德隆视漂亮仗方政府高度评价新疆维吾尔治区副席达列力汗·马米汗昌吉治州州长李福元接受采访时约谈德隆致力发展红色产业结合新疆资源优势助农业产业化营农民增收黑色产业（石油）白色产业（棉花）外开发中新疆增添新济增长点堪称企业发展战略提升区济发展战略典型案例 战略投资 企业境外建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法德隆认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力 综观德隆入三家市公司程难发现运作方式出辙致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构市公司业发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营 种集中体现战略投资理思想运作模式许正德隆企业容应加入WTO激烈国际竞争信心源 接受记者采访时唐万新反复强调德隆仅做企业更做行业做行业关键做市场观点显然分新疆屯河湘火炬合金投资核心德隆已初步搭建起饮料食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业骨架德隆三产业分区国国际三层次市场确立导位 德隆目前正做继续国外相关企业积极接触酝酿新购合作包括火炬合金企业进行更深层次整合期形成汽车零部件电动工具户外机械发动机建筑构件等类产品体机电行业格局食品饮料行业期会收购汇源果汁更动作 愿景德隆独创词整合样词频繁出现德隆口中式文件中德隆愿景颇宏似永满足唐万新止次说三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开年已进入关键阶段基完成工作德隆走快速发展道路约需两年时间德隆长期太接触媒体爱外张扬原概 德隆透露关整合目标企业名单中记者注意熟悉名字——国际行业巨头境知名市公司行业领先企业唐万新说反映德隆整合产业整合市场重信条：定行业优秀企业站起结成利益体抓住老老二企业然话样做处变竞争手合作伙伴避免两败俱伤彼气生财 战略投资种手笔制作意味着盲目扩张事实德隆介入行业企业前谨慎超出许想象德隆组织架构里战略投资委员会董事局设执行委员会薪酬命委员会列三委员会执行委员会设战略理部作执委会7常设部门中重行业分析研究项重职责说德隆年某行业专题调研费高达亿元3年前证屯河红色产业转型发展前景德隆投入800万元资金聘请国外专家麦肯锡罗兰·贝格等4家国际知名咨询公司10余国家作市场调查分析终形成份周详细致调研报告 战略投资需战略理作机延伸效果保障德隆战略理部两项重职责投资市公司提供理咨询实施监控新疆屯河采访时恰碰德隆海总部派战略控制员马昆名事正屯河市场部帮助事市场营销策划 前期期环扣环战略控制体系保证德隆系列整合行性持续性说服力数字德隆操作重组案例已超百失败屈指数入企业营业绩全惊增长 入者 单企业德隆关注终极目标毕竟整合产业重载体观察入企业整合前表现意义 毋须讳言企业愿意外收购肯定样样已苦衷少三家市企业德隆入前生产营状况算譬湘火炬受假伪劣击苦1996年利润201万元股收益仅2分钱想摆脱困境必须寻找实力雄厚战略眼光丰富理验山企业100％抵企业10％谁明白道理 样情况相德隆踌躇满志谨慎挑拣收购企业弱势位言喻德隆似想危讨价价亲身历年谈判老火炬老屯河德隆慷慨爽快啧啧已唐万新样解释：做成件事德隆分厘失许正德隆种慷慨爽快加快促成双方结合 然收购企业非没担心湘火炬沈阳合金新疆屯河少吃亏历德隆合作前进行细密调查考证德隆实力解问题谁敢保证实力强投资者设骗局——假买概念二级市场炒赚笔钱走办？ 时候萦绕方官员企业决策者员工心头疑虑恐怕天股市里眼瞅着德隆系股票涨跌费猜测股民二致 三年早已担心没德隆想套现走丝迹象断加投资力度甚德隆合作开始改变民营企业成见湘火炬原第股东——株洲市国资产投资营限公司德隆成样板公司副总理姜达仁家意前收购企业私企老板说：德隆学 记者查阅德隆入三家市公司历年资金募集情况2000年度报告期例新疆屯河通配股实际募集资金239亿元全部计划投入配股说明书承诺投资项目中中5435万元收购新疆硫磺沟水泥厂23890万元兴建52万吨番茄制品生产项目湘火炬通配股实募资金560亿元配股说明书承诺车灯车镜技改轿车火花塞国产化配套等生产项目属企业增资等合金投资年度报告期募集资金 土鸡变成金凤凰德隆引入量资金全新企业理念营理方式入企业带脱胎换骨变化2000年1996年相湘火炬总资产336亿元增长231亿元净利润1645万元增长85958万元合金投资总资产133亿元增长139亿元净利润8346万元增长4803万元新疆屯河总资产413亿元增长191亿元净利润26946万元增长91858万元三家公司业绩指标幅提高市场培育未增长显示出巨潜力正支持股价断攀升根动力 位证券分析士解析德隆现象时战略投资理称作巴菲特模式索罗斯纯粹买空卖空套现获利投机家巴菲特开始注重选择介入产业做半德隆资市场成运作产业手段佳切入点接完成巴菲特没涉半工作——真正深入企业营理层面 2000年湘火炬新疆屯河沈阳合金时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆许意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆 道 营企业营德隆高层士口头禅 高层士接触中记者发现趣现象：中出身知识分子家庭位身学教师儒商突出特点理性感性德隆样重视投资理念长远眼光定位战略投资公司企业说种组合意义想知 事实决策层德隆层面聚集批四面八方德隆战略理部10成员中博士4均硕士新疆德隆博士30名硕士200名 唐万新喜欢说字德隆优秀优秀企业样备受青睐 德隆入企业原原企业营理员职工律保留现新疆屯河董事长贵品总理张国玺湘火炬委书记黄良常务副总理刘海南合金投资星特浩总理潘亚……家企业老领导唐万新说国企业没关键机制机制堪 德隆津津乐道王炜事王炜原美国MAT公司董事长CEO德隆收购MAT75％股权王加盟德隆出湘火炬总理职德隆步整合机电产业工作中担举足轻重领衔角色王炜产业原谓美国客户怕台湾长具美国教育生活背景华博士甘愿听命德隆呢？中央电视台记者类似问题问王炜王答：做企业逆水行舟进退显然认定德隆理念带动企业更快前进记者问：两家合起年认双赢？王炜回答更干脆：认’ 仅王炜样华德隆网罗少欧美业界顶尖物助外脑德隆整合触角伸世界迅速通国际市场张王牌奥托·卡尔托夫（Otto Kalthoff）——德国家咨询公司创始天抵达海住家酒店行考察中国市场作德隆欧洲限公司特代表唐万新报卡尔托夫记者说利欧洲工业界影响力德隆赢取更发展机会唐万新告诉记者目前海外德隆供职卡尔托夫层次外籍士已5 金碧辉煌浦东国际会议中心举行欢迎晚宴卡尔托夫掩饰住入伙德隆喜悦德国笑容中国笑容美丽浦江夜色辉映起成全球化时代象征
索芙特广东通作联手演戏 康达重组隐现德隆身影
索芙特入ＳＴ康达（０００６６２）费心力日前公告显示第股东宝座广东通作贸易限公司轻松搬走记者原康达重组横生变位通晓资产重组证券公司投行士指点记者：前中国股市流行重组方式实业高手资运作高手携手征战
广东通作月０．７７元／股受梧州外贸公司１９１８万国法股加前２．８４元／股受３００万股股权持ＳＴ康达１７．９０％股权成现实第股东广西索芙特股份限公司１２．６４％持股例屈居第二然外１７００万股股权完成户索芙特会成名正言第股东毕竟潜
然位投行士告诉记者杞忧天索芙特会广东通作逼宫位说认真分析发现两家公司关系非寻常甚胆猜测广东通作索芙特引进
提醒记者注意广东通作进入康达轻松问号
首先索芙特二级市场收购该股全国范围发动中股东授权罢免原董事努力终罢免方达成股权收购协议时没出方股权全部广东通作吃掉３００万股？
第二梧州外贸偿债务法院裁定持股份０．７７元股卖掉便宜价格心做股东索芙特连２．８４元股买次反广东通作走？广东通作述债务纠纷中完全没关系什插手进捡便宜？
第三广东通作买堆ＳＴ康达股票非已发布公告称意ＳＴ康达重组买股票目什？
广东通作究竟方神圣？ＳＴ康达年７月１９日公告显示张忆军广东通作列第股东（持４８％股权）７月２４日公告披露张忆军云南德隆森林资源限公司董事长中企资产托营限公司董事中企资产托营限公司广东分公司总理粤港信息日报１１月８日发表康达股变幕德隆？推测广东通作背德隆影子巧康达１１月９日召开董事会意张忆军辞董事距张忆军８月２４日增补董事两月
公开信息表明张忆军职中企资产确实德隆方面存密切关系中企资产合金投资(相关行情)（０００６３３）第五股东（持１９１０．５２万股）重庆路桥(相关行情)（６００１０６）１９９９年中报透露委托中企资产营资金７０００万元飞彩股份(相关行情)（０８８７）１９９９年中报显示中企资产进行短期投资众周知合金投资早德隆控股重庆路桥飞彩股份德隆存明暗关联
索芙特广东通作底演出什戏少目前索芙特ＳＴ康达重组相坚决资产卖康达康达良资产买回康达新总裁索芙特广西新手机尾号甚安排成康达证券代码ＳＴ康达进退决心见斑ＳＴ康达已连拉两涨停
千万资金弹药谁提供 康达股变幕德隆？
家成立１９９９年初年７月份注册资仅５００万元广东公司年９月份注册资突增１０倍达５０００万元继通受ＳＴ康达（０００６６２）１９１８万股国法股举成康达第股东谁家名广东通作贸易限公司私营企业搭建千万资金资台呢？
通采访记者惊异通作贸易身发现德隆影子
注册金神秘激增
ＳＴ康达家营业务模糊市公司年发生两次规模股权转第次７月林心担索夫特格格形象代言广西索芙特股份限公司艰苦卓绝惜成努力２．８４元／股价格受原第二三股东杭州天安置业宁波天翔实业股权时广东通作贸易限公司杭州天安置业签订股权转协议样２．８４元／股价格受３００万股ＳＴ康达股权第二次久前广东通作贸易限公司０．７７元／股价格受梧州外贸公司１９１８万国法股两次股份变卖广东通作贸易限公司占ＳＴ康达总股１７．９０％成现实第股东索芙特持２８１１万股中１１１１万股７月２３日已户索芙特剩余１７００万股２００２年７月３０日前分批户索芙特尚未户前全部委托索芙特进行理索芙特潜第股东
两次股份变卖程中广东通作贸易限公司名字该公司久前受完成发出公告称受需资金公司资金记者调查发现家１９９９年初广东省工商局注册成立私营企业年７月时注册资金５００万短短两月９月２７日重新核准登记时注册资金猛增１０倍两周完成ＳＴ康达股权受增资扩股４５００万元里问号位分析师提醒记者广东通作贸易董事长张忆军年１０月９日受行发生前８天卖出５２００股ＳＴ康达股票果说受资金批１０月９日变现股票话９月２７日前增资登记４５００万元呢？
假址假电话
唯似合理解释广东通作贸易垫资做变更登记通作贸易变现股票钱记者设法找家注册址广州市江中路２９８号中区商业楼３５１０房间公司想问究竟时功返记者现场３５１０房间属家产中介商眼正装修说根知道什通作贸易公司物业理严格著称中区商业楼物业理公司负责表示没３５１０房间出租通作贸易公司没租张忆军通作贸易现法代表梁继荣更百思解记者通作贸易工商登记电话发现竟然位广州市建设六马路公电话方问三知
张忆军德隆背景
张忆军身份透露出点蛛丝马迹ＳＴ康达新增现董事通作贸易股东张忆军历广东省委科长律师澳斯达（湖南）物业投资限公司董事长澳斯达联合限公司总理云南德隆森林资源限公司董事长中企资产托营限公司董事中企资产托营限公司广东分公司总理云南德隆中企资产均德隆系产业原通作贸易身罩着德隆面纱
德隆系相敏感字眼前４月股市跌势中倔强扬起头创出新高继中科系亿安科技(相关行情)银广夏(相关行情)种原纷纷落马德隆领土成市场中赚眼球方说市场中神话果说通作贸易德隆资搭建起次收购资台厚非作第股东广东通作贸易明确公告表示意ＳＴ康达进行重组情况引入德隆做战略投资戏――然现谁结
德隆：参股深发展资金链条没关系
1997年中国证券市场出现两旗帜性类股票－－湘火炬(相关行情)合金股份现名合金投资(相关行情) 控股股东新疆德隆名声鹊起职业操盘手课程里德隆成值研究课题业士眼里德隆疑中国成功实力机构
关德隆系参股票越传越南方汇通(相关行情)飞彩股份(相关行情)东风科技(相关行情)福科技(相关行情)等
然里包括传闻间接控股关联单位控股长春长铃(相关行情)松辽汽车(相关行情)重庆实业(相关行情)天山股份(相关行情)啤酒花真假似德隆沾关系股票价格升天证券市场逢德隆显灵神话直演绎现脱离开证券市场德隆什样子呢？笔者采访德隆负责
新疆德隆底做什？
网查德隆系早新闻年四月份直默默闻安心做事德隆媒体挖掘第次露面冠中国第庄身份文章直称谓争底德隆做什控股家市公司没什实业少没说
难道真没实业？实北京熟知企业属德隆旗－－深圳明斯克航母世界北京JJ迪斯科广场著名歌手田震签约北京喜洋洋文化公司应该讲房产工业农业娱乐业金融业见德隆身影庞帝国业什？迅速发展动力真二级市场？
采访知道原德隆控股企业基分三类战略营单位(SBU)三家市公司新疆屯河(相关行情)湘火炬合金投资二财务营单位城市酒店明斯克航母世界JJ迪斯科广场等三试验型投资天亚麻公司国武公司等两类统称非战略营单位(非SBU)
德隆三家市公司发展目标成电动工具园林机械食品饮料汽车配件等行业龙头考核指标首先战略元素市场份额行业位竞争者优势等次期利润市公司整合德隆基步骤控股市公司输出战略增资扩股行业整合
财务营单位德隆目标明确简单获取现金回报城市酒店明斯克航母世界JJ迪斯科广场等项目年回报相观明斯克航母更年营业收回买船投资通资运营全部兑现收益试验型企业德隆投资步骤安排试验型企业做会考虑增加投入甚进行产业购整合
二德隆系股价高高谁支撑？
问题德隆关士明确说：股价高低市场决定市场士分析德隆系股票维持高位价格方面说明众投资者德隆公司种信心特立足长期投资机构德隆较信方面德隆控股企业业绩体现德隆入企业行业市场份额快速扩张销售额利润滚动发展表明企业发展具备扎扎实实基础巨成长潜力
目前市场普遍衡量公司成长指标市盈率股收益等公司业绩指标非绝指标中国证监会顾问梁定邦先生前久提出市公司概市盈率单纯评价
三参股深发展(相关行情)什？关联企业金新信托高回报吸收委托理财传闻德隆缺资金？
德隆方面介绍参股深发展时强调：纯粹投资行资金链条没关系方面绝某想样德隆会利深发展做什国家金融企业理十分严格金融企业资金日常监间断更况深发展市公司资金状况公开透明德隆入股深发展仅仅作般投资中金融行业发展潜力深发展企业素质深发展业务发展资金会进行干涉
德隆介绍金新信托1993年新疆治区政府批准准市公司严格市公司金融机构关政策法规进行理营屯河股份1998年金新改制时受治区工商银行30股权金新股权结构中56国独资企业持股治区烟草公司北疆铁路公司等营股东会董事会法治理结构运行受证监会特派机构民银行双重监切运营行法律法规允许进行屯河股份作股东营情况始终非常关注目前该公司营状况切正常
四德隆前持低调现接受CCTV等媒体采访？
德隆方面回答：长期德隆十分低调导致部分媒体限资料推测评价德隆形成德隆局限性认识前公司领导注重埋头做实事想成媒体宣传热点媒体沟通做非常够
解年方面已做量工作建立专门媒介沟通队伍推出德隆公司网站wwwdlongcom等现德隆希社会推出真实准确德隆
前期CCTV采访两家均没事先安排CCTV时参加乌鲁木齐济贸易洽谈会听德隆发言提出求德隆慎重考虑予接受尝试家(媒体)沟通企业形象天完整树立起德隆足够信心认识全面真实德隆
德隆系会会蛇年倒 三
判断德隆系会会蛇年倒简单三问题倒三件：德隆系股票业绩方面造假？德隆系股票庄家恶意操？德隆系股票投资价值？
德隆系业绩真实？
首先圈定谓德隆系名单目前属德隆公司直接控股企业三家：湘火炬(相关行情)(0549)合金投资(相关行情)(0633)新疆屯河(相关行情)(600737)然天山股份(相关行情)(0877)等企业德隆千丝万缕联系考察公司业绩真实性方面应着重考察三家嫡系部队
先简单两家公司根新疆屯河2000年年报番茄酱产品实现收入18819万元业利润5929万元销售利润率31查细点知道2000年半年企业番茄制品收入14902万元利润4788万元利润率32根2001年中报番茄制品收入18232万元业利润2839万元销售利润率155说刚刚半年番茄制品销售利润率降整整50说明：帐目问题整番茄制品行业问题假设帐目没问题单番茄品制造说新疆屯河亚洲第世界第二番茄生产力反会成企业发展负担
外家合金投资该公司1998年1999年年度净利润1亿元2000年利润突然降4800万元2001年中期进步降1500万元企业明显走坡路家企业业绩没问题会计师事务偏偏华伦会计师事务该未发现东北制药造假事实证监会处罚彻头彻尾假公司黎明股份担审计正受调查次爆出正证监会调查蓝田股份(600709)该负责审计水事务怕中天勤里合金股份报表理问号目前业绩危机明显必担忧
德隆系庄家操？
亿安科技(相关行情)(0008)市公司业绩没说虚假庄家操行存证监会查处股价幅度崩溃德隆系三股票庄家操呢？
湘火炬合金投资新疆屯河三股票市场众知长牛股根盘面分析湘火炬流资金进场时间1996年7月前迄五年时间期间湘火炬价格涨幅接20倍合金投资流资金入场时间1997年12月前4年股价涨幅接25倍新疆屯河流资金入场时间1996年8月股票刚市时候开始规模集中运作1998年8月前3年股价涨幅应8倍左右综合3股票力持仓增值均15倍目前140亿元市值力初期总投入10亿元左右
外需注意股东数截2000年年底湘火炬股东数3427(1996年年底股东数38800户均市值8000元)合金投资2378新疆屯河11928合计17733目前总市值140亿元计算前价格仅年初涨10左右2000年年底总市值低120亿元相帐户市值67万元根国前6000万帐户流通市值13000亿元计算帐户资金均2万元换言持德隆系3股票资金超均水30倍庄家操控违反证券法行怕难免调查
德隆系投资价值？
考虑半年业绩简单根中期业绩2计算全年业绩德隆系三股票投资价值截10月11日新疆屯河市盈率102倍合金投资346倍湘火炬120倍根证券时报10月11日统计海A股动态市盈率359倍深圳A股动态市盈率416倍简单算术均387倍显然德隆系三股票远远偏离均水果回均水新疆屯河跌65合金投资跌88湘火炬跌65均算起股票少跌现价23
着市场发展股市投资价值业绩决定市场资金决定股市规范德隆系三股票跌情理中分析出德隆系股票业绩真实涉操股价明显偏离投资价值着证监会监加强市场革命性变革难免出现次跌总市值目前140亿元跌50亿元左右甚更低市场受震撼目前支撑未必持久关键时爆发已
教授撼德隆操股价监问题口水仗
德隆系颇研究见解独郎咸教授昨日深圳德隆集团位副总裁进行番交锋双方德隆资运作目前状况表述迥异观点
德隆系3股票市低迷中独保坚挺走势倍受关注关德隆系运作直股市热门话题昨日参加中国市民营企业首脑（深圳）峰会德隆集团位副总裁家族企业运作持激烈反观点郎咸成会场焦点诩代表广中股民利益郎咸股市幕家族企业操股价深恶痛绝根研究认定德隆操股价股市斩获约50亿元提出中国股市健康发展出发应家族企业加强监会场嘉宾―――德隆集团位副总裁保持相绅士风度称结属纯理缜密研究出发非否认德隆投资实业取成
德隆位代表郎咸观点反应激烈认中国目前股市处成长阶段监需程郎咸场表示股市监时应该绝立进行震慑性监举例说东欧波兰捷克两国家十年前时开办股市市场样混乱波兰年排阻力强化监措施时投资者股市前景持极度悲观法十年天波兰股市已拥3000股票成国际投资重场监力捷克股市走截然道路
郎教授关德隆操股价结德隆集团副总裁场予反驳邀请新疆德隆实德隆真实印象郎咸断然拒绝表示想机器设备研究实东西
操股价问题德隆代表认市场稳定时股价波动正常郎咸反驳说股票该涨涨该跌跌身操股价证
郎咸强调现阶段市场监必须立等银广夏(相关行情)出现
千里堤毁蚁'苗头渐露 德隆系警钟已敲3次
2001年10月11日9：40历史性时刻瞬间新疆屯河(相关行情)突然露出跳水意思30分钟2262元21元跌幅7市场惊呼德隆面股市红旗扛住？实强帝国崩溃薄弱环节开始突破然前德隆三家强势股然直顽强撑天价实已千里堤毁蚁苗头露出
第声警钟――入ST中燕阻碍重重
遥想年德隆帝国等风光收购家市公司居然会遇样顽强抵抗难免怀疑德隆实力：（1）股权转时屯河集团指责通欺诈方式受根具备合法生效条件（2）召开时股东会指责非法（3）新董事会办交接时发现公司办公楼空公司营业执印章等尚原董事长持拒交接
二级市场ST中燕成德隆系正式成员仅微微涨数日7月底便21元历史高位泻14元两月跌33全半点昔日德隆股威风已敲响第声警钟
第二声警钟――天山股份(相关行情)2跌停
天山股份算德隆系外围成员：2000年10月收购新疆屯河100万吨水泥生产力51净资产2000年里股价便12元暴涨285元年涨13倍2000年12月起股价然缓缓滑2001年中报里出新疆德隆关系然密切（1）新增加新疆屯河水泥限责公司投资（总金额191亿元）（2）厦门联合信托投资额3045万元占948（3）报告期新增期年5000万元短期投资系委托金新信托购买国债（4）新疆金融租赁限公司持天山水泥150万股第4股东占流通股104
二级市场天山股份10月10日11日度出现两连续跌停板（10日跌停板11日跌停板开盘）实市场隐隐担心德隆系会会先外围崩溃？算第二声警钟
第三声警钟――新疆屯河长影
中科系银广夏(相关行情)东方电子(相关行情)纷纷倒环顾中国股市德隆敌手算武功天第东方败7月份沪指跌幅已高达25股跌已应市场潮流举种情况德隆系合金投资(相关行情)湘火炬(相关行情)新疆屯河偏偏逆水行舟创历史新高种盘着干举动难免种欲盖弥彰嫌疑11日午新疆屯河度跳水然快收复失午收盘飘红涨163已惊出身冷汗强势股重气旦气散股价呈米诺骨牌效应根三家德隆股历史未出现长影足够担心算第三声警钟毕竟三家德隆系嫡系部队流通市值太湘火炬59亿元合金投资45亿元新疆屯河43亿元撑住耗资金量太做资金链风险
走德隆新疆屯河沈阳合金湘火炬
8月底爆出银广厦事件关注德隆发现德隆麾三股票中期报表出现业绩滑许关注德隆禁疑惑：德隆庄家说法底讹传讹确事？面市场德隆撑久’？说法低调神秘德隆觉话说
尹筑光说作控股参股战略投资公司家样样关注着控股市公司业绩现中报控股三家市公司业绩稍滑坡家包括媒体提出方面问题感觉较正常
三家市公司中期业绩滑首先国际市场销售疲软原新疆屯河(相关行情)番茄酱湘火炬(相关行情)汽车零配件沈阳合金电动工具户外机械清洗机械等出口产品三家公司利润降次三家市公司目前德隆行业整合进行前期投资市公司龙头进行行业方面整合整合程中购企业者进行行业重组需资金重组企业见马点石成金效益反映出反映报表
尹筑光说年底屯河湘火炬合金三家市等三家市公司名称改投资股份限公司三家公司前事生产营外进行资运营
三家市公司知道家注意没投资公司概念三家公司充行业整合龙头时候方面产业做方面进行资运作参股企业参股企业收益表现年终报表表现中期业绩报表
德隆入三家市公司战略投资理模式出辄致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构公司业发生变化然通购托委托加工等形式市公司行业进行整合通国外销售网络渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营战略投资单位业绩时关注果营业绩低7％话发出股东建议书请说明效益没达7％状况分析原提出改进措施帮助分析问题
德隆称：三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开德隆长期太接触媒体外张扬方面原
年二级市场直处低迷状态许股票市值甚缩水20％左右德隆控股三股票中期业绩滑目前二级市场股价然较稳德隆方面说许中投资者包括机构投资者德隆长期持德隆股票愿出手新疆德隆着批年未抛德隆股票忠实股民中间已拥百万收益德隆瞄准传统产业整合传统产业方面做法周请继续关注走德隆
沾'德隆'便飞 德隆股市庄家？
市场传言支股票德隆关股价会飞涨德隆目前控股三家市公司1996年入新疆屯河(相关行情)1997年6月入沈阳合金年11月入湘火炬(相关行情)股票德隆入股价涨十倍年3月德隆参股深发展(相关行情)盘股连连涨称股价涨德隆幕操作神秘德隆股市第庄传言底真假股价扬德隆二级市场坐庄原请继续收系列报道走德隆 记者乌洽会坛第次公开露面唐万里问德隆否股市第庄家问题时唐万里回答：表面现象没质举例说湘火炬96年销售额3000万营业利润1000万德隆实行战略改造目前销售额已达10亿翻十倍强调：股价业绩应该矛盾唐万里认市场种传言德隆直保持低调产生误解德隆没时消时说负责媒体编造神话德隆造成伤害记者次问题问德隆派出接受记者采访尹筑光副董事长时回答相坦率 说：97年3月份德隆没进入二级市场前确确投证券市场规范机正刚说级市场级半市场二级市场做时候没规定家做做时候决策层较早认识投机出路投资正道转入投资渠道实业投资资运营实业结合起 尹筑光说收购法股权相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬德隆转实业投资资运营实业相结合三战役新疆屯河例德隆作第四股东2000年天山水泥出51水泥实物资产整合新疆市场60生产力结束屯河天山水泥间恶性市场拼杀新疆屯河全面转番茄酱等红色产业生产 德隆强调：资运营绝仅仅炒股票认资运营炒股票种误解炒股票企业兼购重组增资扩股资运营啊退出二级市场开始进行资运营然参股非银行金融机构信托租赁里收取投资收益种资运营决没进行炒股致说庄家’真讹传讹
德隆悄然进京德隆第四ST中燕等候重生
周市场誉德隆第四ST中燕（600763）迎场特殊时股东会市场盛传已久强庄德隆股东身份会亮相
出德隆家族特殊关注便前德隆低调处理难抵挡市场方热情
实德隆情结次股东会颇卖点边新疆屯河(相关行情)集团国合公司中公司矛盾体三头案知会激起样火花边资市场步履维艰ST中燕重组扭亏已刻容缓新股东挽救市公司揽子计划浮出水面
■中燕等重组救命
中燕市便先天足发育缓慢1997年更病起非1999年利资手段年末扭亏早已PT家族成员2001年中报显示公司股亏损高达023元现象值关注公司营业务收入营利润片空白亏损根源员成三费支出换言公司已坐吃山空尴尬境
公司1999年勉强扭亏时相ST中燕股净资产已降055元（2001年中期调整）时公司加重组力度年末实现盈利证监会关摘帽公司股净资产需低1元硬性规定公司2001年摘帽难度极
果种情况出现年前恐怕中燕尚充分余腾挪期关调整退市政策传闻断公司连续三年ST直接出局身负年半亏损史中燕言啻通牒作造血机丧失殆ST中燕现希留股东
■股东燕拔毛
果统计年市公司股东更迭频率ST中燕荣膺冠军恐怕成绩差
形象喻北京中燕家时运济街边餐馆总装饰店面少见食客光顾重组方均兴败兴前股东国合公司更干脆刚刚入便觉风积极寻找家接手苦继乏力已采股权抵债权方式烫手山芋扔出代价疑巨两年返奔波换2000万元投资损失时新股东家满目疮痍企业带样实质变化疑投资者关心股权转事方诸偶然巧合等较低调表态着实中燕未添许担心
■德隆欲食品工艺转嫁中燕
9月23日作次会关键物新疆屯河集团副总理刘先生出席南京华商会悄然抵京
刘先生接受记者采访时表示然中燕股权较突然作稀缺资源屯河家壳企业关注度极高屯河资市场匆匆客事实说话应该更信
市场盛传屯河番茄项目置换重组中燕事刘总予否定目前番茄项目已成市公司（新疆屯河600737）支柱产业集团会两家市企业重复定位点肯定作屯河集团做食品业整体规划重组中燕业定位肯定食品工艺方面具体细节尚策划中便透露风趣表示饱受伤害燕子现恢复羽时候
■德隆第四身价
德隆市场沉默少语极愿出风头德隆系抢眼表现越发令刮目相君见盘狂跌止严铺天盖时太牛股龙头股演跳水悲剧唯德隆股唯独尊湘火炬(相关行情)（0549）合金投资(相关行情)（0633）新疆屯河（600737）三弟子安事顽强抗跌丝毫受势拖累传市场佳话说德隆弟子某业务德隆沾边公司会引发股价暴涨天山股份(相关行情)（0877）国际实业(相关行情)（0159）尝甜头
作德隆第四中燕流通盘仅4032万股价位仅16元新身份令神令兴奋早预言2001年ST中燕黄金时代德隆系喜新厌旧轮涨门规中燕成耀眼德隆龙头9月24日股东会未开9月21日中燕已提前拉起涨停板冷静投资者明白德隆钱太赚新疆屯河等三位嫡系历史表现中见德隆股需足够耐心恒心没定心理承受力难赢胜利中燕场充满煎熬折磨持久战
屯河入ST中燕 德隆友邦惊诧称关
7月17日ST中燕（600763）公告股东北京国际济合作公司（称合公司）持北京中燕探戈羽绒制品股份限公司（称北京中燕）3800万国法股120万社会法股法院判决户新疆屯河(相关行情)集团公司（称屯河集团）外屯河集团分7月4日7月13日合公司手中受法股700万股140万股
原股东合公司两度股权转失手终持北京中燕4760万股权全部脱手结束长两年离婚战
屯河集团5873万元民币轻取家市公司控制权
采访中德隆屯河集团关负责均表示次股权转纯属偶然事件新疆德隆没关系德隆持新疆屯河（600737）10185％股权外控股屯河集团德隆董事长唐万里兼屯河集团董事长争事实
次股权转完成北京中燕成屯河集团旗新疆屯河外第二家市公司时成德隆间接控股第四家市公司
18日ST中燕巨量报收涨停创出历史新高
投资者期新疆屯河湘火炬(相关行情)合金股份神话北京中燕次演
蹉跎岁月北京中燕2000年年报显示公司营已完全陷入停顿状态仅谓公司加工实现营收入1167万元时关联企业占市公司资金高达8000万元占资产总额40％公司1996招股书中公布四募资项目目前止项完成两项暂缓项取消
年6月北京中燕成第财务状况异常实行特处理公司股票入ST阵营日公司预告中期继续亏损
合公司1999年8月受3800万股国法股投资5548万元股权转支出1134万元加发起设立时投入800万元合公司北京中燕实际投入已达7482万元次合公司全部股权出手仅收回现金5873万元
没收益前提合公司损失2000万元仅仅帐面损失
屯河集团入合公司关士表示事做两年没做出希屯河中燕够合作
德隆回天知屯河集团受北京中燕股权记者致电新疆德隆集团执行总裁丁光表示事德隆关刚报纸知消息
德隆集团战略部张总表示非常吃惊认屯河集团身营行德隆关表示德隆目前意界入行业期没控股市公司算
记者提德隆屯河集团控股股东二位负责均语焉详表示事知情
屯河集团关负责告诉记者次股权转营程中偶然事件董事长唐万里秘书冉姐告诉记者公司会合适时间投资者新闻媒体交更细节目前奉告
德隆集团素创造神话活跃中国证券市场投资者北京中燕关注情理中
入合金股份湘火炬新疆屯河参股深发展(相关行情)青旅控股(相关行情)飞彩股份(相关行情)……德隆资市场鱼水桩桩枯燥资事演绎声色原默默闻三家市公司德隆青睐脱胎换骨
截年2月份德隆介入新疆屯河湘火炬合金股份涨幅分达750％710％1215％三家公司股扩张更成绩卓著湘火炬股扩张196倍屯河5倍合金股份扩张快增长645倍
番屯河受中燕股权否会中燕咸鱼翻身？
国泰君安服装行业研究员李质仙认北京中燕处羽绒服制造业竞争激烈加公司业长期陷入停顿已没竞争力力转变业公司务急认屯河集团年德隆整合水泥建材食品饮料等方面全国处领先优势德隆贯行方式屯河介入必中燕带新开端
关资料显示1996年德隆入新疆屯河系列整合新疆屯河已成年产100万吨型水泥企业番茄酱生产占全球生产力10％出口额居全国首外年3月新疆屯河现金方式出资51亿元汇源果汁集团组建汇源食品饮料（集团）限责公司控股该公司
屯河会资产注入北京中燕目前难说北京中燕重新站起跑线
唐万新说德隆没操股市
德隆信托理财业务私募公司德隆直做产业整合业绩说话英雄股票卖掉德隆市差步
5月19日北京国际俱乐部首届中国市公司理坛新疆德隆出场出许意料换句话说直幕低调运行业称神秘庄家德隆时亮相颇突然
作会第位指定发言嘉宾持戏称宾中修边幅德隆集团家――唐万新先生作题德隆机电业整合会议发言记者注意次唐发言通篇全关德隆机电业理念操作想象中德隆擅长玩转资魔方迥然
幕走前台德隆然带分神秘性众包围唐万新更位农民企业家接受报记者专访中席间面唐直烟雾缭绕喝水频频嗓音沙哑
关德隆
德隆神秘神秘道理
1992年新疆德隆国际实业(相关行情)公司正式登记入册
1996年1997年开始通收购法股陆续进驻新疆屯河(相关行情)(600737)湘火炬(相关行情)(0549)合金股份(0633)三家市公司截年2月份述三股票涨幅分高7507101215统计三家公司规模股扩张成绩显赫短短年时间里湘火炬1股变成296股屯河1股变成6股合金股份扩张快1股增745股
年监部门中科创亿安科技(相关行情)严屯河湘火炬等德隆系庄股然长坐强庄动湘火炬例年2月青海证券评析说1999年底公司股东总数3543户2000度股东总数3427户作前年涨幅已异常惊强势股流通股12亿股增加16亿股涨幅33股东总数居然见增加反减少力丝毫畏惧心态实佩服
做统计市公司公开披露数核算德隆集团收购新疆屯河等三家公司股权关联交易付出成约4亿？5亿元二级市场中力三家市公司账面赢利少低35亿元
2000年9月中华工商联组织1999年度规模民营企业调研结果中新疆德隆收入总额排名第18位出口额9494万美元进入前三成绩足令业界刮目唐万新记者透露目前德隆销售额已超300亿元
2001年5月16日消息传德隆旗新疆屯河现金出资51亿元持汇源集团51股权财气粗见斑前德隆参股深发展(相关行情)青旅控股(相关行情)间接持市公司十家
值提唐万新记者新名片赫然印着德隆国际战略投资公司名头新疆二字悄然隐年初成立该公司总部位海浦东著名证券厦南塔12层海证券交易毗邻居唐万新说法战略投资直孜孜求目标
早期家民营企业国际战略投资机构中跨度许令难想象空间正空间运作控德隆认积累验运作成资重组购案开始说话权利包括次媒体低调许唐愿意公开露面原私里嘟囔：没想规模原公司部范围讨接受报记者采访前记者强调：简单点搞太复杂鉴德隆前市场神秘性记者话题引敏感区
坐庄投机
市场德隆系股票高增长直盛传坐庄嫌疑德隆始终保持沉默记者中科系试着较时唐万新没表现出厌烦情绪
庄家太解搞产业政策中科系年销售收入10亿德隆集团十倍中国企业中排前10名二者差距什家分析光股票涨少倍业绩涨少倍业绩增长性未利空间少倍行？机电产业中发动机例果三年做销售500万台投资机电类股票涨幅肯定知少倍实现超额利润较困难天两天做
投资市场树立投资形象长期战略目标直希投放资金影响种战略市场成功需五年甚十年建立说庄家什庄需时间现家德隆认屯河例子原先股东2万年股票涨46块钱时2万股东突破投资较认
外界认德隆通外围市公司注入资产然市场中利股市金融放器放通变现唐万新予澄清
种情况德隆历史次太空梭行业初买断时候家国企包装度投入资金迫已资产包装研究交易中德隆没投分钱
记者发现1998年开始德隆控股湘火炬开始频繁投资2000年间公告投资项目10余项涉公司20家频繁投资程中湘火炬股价断升述程中乏关联交易唐万新解释样
频繁投资市场化求股价升业绩支撑结果关联交易首先承认合法国企业间样存着许关联交易企业企业间高负债收购先行负责投资等钱买操作程中进说关联交易合法
德隆集团宗关联交易湘火炬合金股份间产品雷合金股份投笔钱没钱步办？湘火炬做搞合
问德隆私募公司德隆限责公司合伙33中国信托业中私募基金流业务市场决定德隆投资金融业务中信托理财业务
说里唐万新开始话题引深处中国证券市场决抄全球法律尊重中国现实历史问题现扼杀代价太
产业整合资扩张
唐万新称非常青睐传统产业心目中制造业应中国落生根点时倡导高科技高增长立时指出关键运作什产业？运作？
记者强调德隆仅做企业更做行业行业关键做市场产业选择行业控唐万新显示独眼光
目前德隆已食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业方面初显框架话说三产业分区域国国际三市场确立导位实现目标德隆出正资魔方副牌
资运作什？许眼里非市啦买壳啦赚点钱啦美名曰资运作强调资产规模没市场份额现金流量企业真正黄金’
德隆更强调整合整合生产整合销售整合理
德隆通入三家市公司程中中国济时报撰文总结四步曲改变市公司股权结构二通注入优质资产调整产品结构市公司产业发生变化三通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构四通销售网络渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断营
达产业投资目进行种资扩张德隆定性变相圈钱唐万新否认
目前德隆行业研发费3亿钱里？助资市场德隆投资战略实现？决会传统产业赚钱风险钱会做风险需分散资市场分散增风险投资风险运行基链条控制家市公司断追加股份家参加承受起样责风险转移战略
然中风险性言喻唐万新说：风险确实非常睡着觉步文化企业难整合起中德隆确实学创造东西资产整合业务整合等等
种超常规发展调控显尤重
买企业买第名买第二名第名验历痛苦屯河控股汇源集团汇源赔钱验市场中国100万吨饮料年产量汇源占22万吨高度垄断果买饮料厂等着死吧二定搞监控体系非常重
1986年开始商唐万新惯老商形容话说15年商海生涯什情况碰验
市场业绩
记者翻阅德隆入三家市公司2000年报中业绩远前屯河例年报显示2000年新疆屯河营业务收入454亿元净利润9185万元1999年增长4598349业增长获利水没提高股收益024元
样2000年湘火炬公司报表中记者营业费财务费增幅达5583236595特营业费更1999年282691万元猛增1861022万元股现金流高达8415降强调现金流德隆说压力
关士指出表明公司短期迅速扩张时成控制业务磨合方面问题少唐万新然振振辞
湘火炬利润期先通资力量市场进行全球化整合说湘火炬控股MAT(中国美国出口刹车系统出口商)获世界流刹车系统生产力美国汽车零部件进口市场15份额理说市场力强利润什呢？成太高需降低成研究环节控制样产生利润现正处消化期宗旨先市场拥市场怕做出业绩
时强调投资中建立起业绩股票卖掉真正英雄股票全球股票实际难卖掉中国企业股票傻卖掉反映出中国投资市场投资成熟
市？
德隆设定三进程中已第阶段传统产业市场整合者进入第二阶段价值发现者唐万新话说达第三阶段奇迹创造者需时间
什选择传统产业区域市场全国食品业全球机电业等出德隆学特点通三种范围进步学整合力
目前理集团位需改进果旦区间占领1000亿销售额需两年时间够言语间唐万新颇显信坚定
目光准传统产业进步整合时德隆未放进入资市场念头话说然德隆投资理念运作验控股参股市公司什动寻求市？
美国市场标准德隆市差步传统产业投资组合太国际市场认摩根美林探讨认需改进德隆集团没进入资市场原
谈话中唐万新记者表示步德隆动作会加属商业秘密便公开继续保持低调唐万新解释说德隆机构投资者面全球投资机构产业基金投资银行等客户眼中时低调’显然种读解业分析时德隆亮相选择性说德隆该说话时候
掀起德隆盖头
断长巨德隆庞成长速度令舌
德隆发家史
1986年7名青年学生仅400元钱乌鲁木齐创办家名朋友公司时彩色摄影印业务新疆空白朋友公司相中项目唐万新貌扬年轻（现德隆首席执行官）频繁乌鲁木齐广州间新疆客户手收胶卷广东印成片
彩扩业务年净赚100万掘第桶金子朋友公司先搞服装批发挂面厂化肥厂等种营1988年承包新疆科委属新产品新技术开发部事电脑软件开发等业务创业探索例外失败1990年称天文数字100万赔干二净背轻债务
进入90年代代理电脑销售缓劲正式注册命名新疆德隆公司瞅准第三产业中国方兴未艾契机进入娱乐餐饮房产开发业仅旗北京JJ迪斯科广场年盈利超3000万元德隆属第二桶金
中国资市场诞生步1992年新疆德隆开始涉足股市
唐万新资运作方面肯定种先天敏感悟性初生中国股市充满风险充满机会相识股票物原始股作烫手山芋时候唐万新笃信股票增值潜力股票称中国第次真正拥财产记者介绍德隆发家史时唐事毫讳言年段历级市场级半市场……敏锐聪明胆年轻足赚钱瘾德隆创业阶段掘桶金德隆系列宏篇巨制开始
瞄准实业
德隆老记者谈达园会议达园北京处名达园会议德隆十年历程中次具转折意义务虚会时1997年5月正次会议德隆确立项目投资转行业投资投资理念
什导致德隆种转变？唐万新样告诉记者：果想做财时候钱已足够花唐万新事业伙伴现德隆执行总裁黄话许提供更诠释：单纯投资股市刚刚赚百万会兴奋两亿会激情会觉'虚'必须产业根基
方明确接问题：运作什产业？运作？
德隆目光投传统产业思路形成直接益唐万新1995年次出国考察时初步完成原始资积累德隆班走出国门西方发达国家工业产业资市场进行实调研发现世界产业结构调整基规律制造业接力棒先欧美传日日传台湾香港东南亚现正中国陆传递中国意味着历史性机遇制造业应中国落生根中国着非常廉价劳动力更重十年工业化建设技术改造中国已具备相高装备水技术水中国制造业缺乏竞争力根源年重复建设低效投资天皆知道理6年前少企业家站样宏观角度问题更少企业家问题企业发展计联系起
唐万新记者进步阐述观点：说传统产业夕阳产业实谓阳夕阳纺织夕阳产业？食品夕阳产业？穿衣吃饭永恒产业
相信认识传统产业价值症结德隆进军实业道路类产业情独钟决定介入传统产业整合传统产业整合技术手段然离开德隆赖起家已驾轻熟独门利器资运作
三战役
通收购法股权相继入新疆屯河(相关行情)沈阳合金湘火炬(相关行情)德隆奠定产业基础时奠定资市场领导者位三关键战役
新疆屯河前身成立1983年集体企业新疆昌吉回族治州头屯河水泥厂1993年改制股份限公司1996年交市（股票代码：600737）成新疆州级企业中第家市公司年10月新疆德隆受部分集体股第四股东身份进入屯河
作新疆第二水泥企业屯河区龙头老天山水泥相距50公里双方争夺市场拼杀异常惨烈德隆入屯河2000年屯河天山出51％水泥实物资产形式完成占全新疆60％生产力水泥市场整合
脱灰色水泥外壳新疆屯河业移番茄胡萝卜红花枸杞等特色果蔬资源加工核心红色产业现已形成亚洲第世界第二番茄酱生产力入占领国际市场屯河收购家20年番茄酱营资历外国销售公司美国亨氏(Heinz)集团加强合作国屯河收购果汁饮料市场名鼎鼎汇源集团51％股权目前屯河番茄酱市场份额占全国85％全球6％出口量居全国首
湘火炬前身始建1961年国企业湖南株洲火花塞厂1993年改制股份限公司年深交市（股票代码：0549）湖南省首批市公司1997年新疆德隆受株洲市国资局持占湘火炬总股257％国股权成第股东
湘火炬注入7000万资金时德隆注入发展汽配理念火花塞等少数样产品工厂现已变成生产系列汽车零配件机电产品业具相影响力企业汽车零部件出口排名国第
德隆入湘火炬意笔1999年收购竞争手美国刹车系统进口商MAT公司9家华合资企业75％股权获美国汽车零部件进口市场15％份额年实现15亿美元美销售额
合金投资(相关行情)前身中国镍合金材料生产企业成立1956年沈阳合金厂1990年改制股份限公司1996年深交市（股票代码：0633）1997年收购湘火炬稍早新疆德隆入沈阳合金成第股东
德隆入盯住合金材料游产品电动工具1998年合金出资9000万元收购星特浩（集团）发展限公司持海星特浩企业限公司75％股权翌年星特浩陆续收购新建苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司陕西星宝机电限公司等家电动工具制造企业合金成中国电动工具生产商出口商年半年合金著名美国毛瑞（Murray）公司结成战略联盟时探讨更深层次合作利毛瑞成熟品牌行销通路已占继续扩国际电动工具市场控制权
三类产品出口创造三全国第新疆德隆集团2000年全国工商联组织评中跻身中国民营企业出口三甲列
三战役中尤屯河天山重组整合德隆视漂亮仗
战略投资
企业境外建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法德隆认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力
综观德隆入三家市公司程难发现运作方式出辙致分四步走：首先改变市公司股权结构次通注入优质资产调整产品结构市公司业发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国国际市场占率形成规模化垄断性营
种集中体现战略投资理思想运作模式许正德隆企业容应加入WTO激烈国际竞争信心源
接受记者采访时唐万新反复强调德隆仅做企业更做行业做行业关键做市场观点显然分新疆屯河湘火炬合金投资核心德隆已初步搭建起饮料食品加工业汽车零配件业电动工具制造业三行业骨架德隆三产业分区国国际三层次市场确立导位
德隆目前正做继续国外相关企业积极接触酝酿新购合作包括火炬合金企业进行更深层次整合期形成汽车零部件电动工具户外机械发动机建筑构件等类产品体机电行业格局食品饮料行业期会收购汇源果汁更动作
似永满足唐万新止次说三年德隆潜心致力产业市场整合三年整合资运作程中许商业秘密便公开年已进入关键阶段基完成工作德隆走快速发展道路约需两年时间德隆长期太接触媒体爱外张扬原概
德隆透露关整合目标企业名单中记者注意熟悉名字国际行业巨头境知名市公司行业领先企业唐万新说反映德隆整合产业整合市场重信条：定行业优秀企业站起结成利益体抓住老老二企业然话样做处变竞争手合作伙伴避免两败俱伤彼气生财
战略投资种手笔制作意味着盲目扩张事实德隆介入行业企业前谨慎超出许想象德隆组织架构里战略投资委员会董事局设执行委员会薪酬命委员会列三委员会执行委员会设战略理部作执委会7常设部门中重行业分析研究项重职责说德隆年某行业专题调研费高达亿元3年前证屯河红色产业转型发展前景德隆投入800万元资金聘请国外专家麦肯锡罗兰？贝格等4家国际知名咨询公司10余国家作市场调查分析终形成份周详细致调研报告
战略投资需战略理作机延伸效果保障德隆战略理部两项重职责投资市公司提供理咨询实施监控新疆屯河采访时恰碰德隆海总部派战略控制员马昆名事正屯河市场部帮助事市场营销策划
前期期环扣环战略控制体系保证德隆系列整合行性持续性说服力数字德隆操作重组案例已超百失败屈指数入企业营业绩全惊增长
入者
单企业德隆关注终极目标毕竟整合产业重载体观察入企业整合前表现意义
毋须讳言企业愿意外收购肯定样样已苦衷少三家市企业德隆入前生产营状况算譬湘火炬受假伪劣击苦1996年利润201万元股收益仅2分钱想摆脱困境必须寻找实力雄厚战略眼光丰富理验山企业100％抵企业10％谁明白道理
样情况相德隆踌躇满志谨慎挑拣收购企业弱势位言喻德隆似想危讨价价亲身历年谈判老火炬老屯河德隆慷慨爽快啧啧已唐万新样解释：做成件事德隆分厘失许正德隆种慷慨爽快加快促成双方结合
然收购企业非没担心湘火炬沈阳合金新疆屯河少吃亏历德隆合作前进行细密调查考证德隆实力解问题谁敢保证实力强投资者设骗局假买概念二级市场炒赚笔钱走办？
时候萦绕方官员企业决策者员工心头疑虑恐怕天股市里眼瞅着德隆系股票涨跌费猜测股民二致
三年早已担心没德隆想套现走丝迹象断加投资力度甚德隆合作开始改变民营企业成见湘火炬原第股东株洲市国资产投资营限公司德隆成样板公司副总理姜达仁家意前收购企业私企老板说：德隆学
记者查阅德隆入三家市公司历年资金募集情况2000年度报告期例新疆屯河通配股实际募集资金239亿元全部计划投入配股说明书承诺投资项目中中5435万元收购新疆硫磺沟水泥厂23890万元兴建52万吨番茄制品生产项目湘火炬通配股实募资金560亿元配股说明书承诺车灯车镜技改轿车火花塞国产化配套等生产项目属企业增资等合金投资年度报告期募集资金
土鸡变成金凤凰德隆引入量资金全新企业理念营理方式入企业带脱胎换骨变化2000年1996年相湘火炬总资产336亿元增长231亿元净利润1645万元增长85958万元合金投资总资产133亿元增长139亿元净利润8346万元增长4803万元新疆屯河总资产413亿元增长191亿元净利润26946万元增长91858万元三家公司业绩指标幅提高市场培育未增长显示出巨潜力正支持股价断攀升根动力
位证券分析士解析德隆现象时战略投资理称作巴菲特模式索罗斯纯粹买空卖空套现获利投机家巴菲特开始注重选择介入产业做半德隆资市场成运作产业手段佳切入点接完成巴菲特没涉半工作真正深入企业营理层面
2000年湘火炬新疆屯河沈阳合金时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆许意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆
道
营企业营德隆高层士口头禅
高层士接触中记者发现趣现象：中出身知识分子家庭位身学教师儒商突出特点理性感性德隆样重视投资理念长远眼光定位战略投资公司企业说种组合意义想知
事实决策层德隆层面聚集批四面八方德隆战略理部10成员中博士4均硕士新疆德隆博士30名硕士200名
唐万新喜欢说字德隆优秀优秀企业样备受青睐
德隆入企业原原企业营理员职工律保留现新疆屯河董事长贵品总理张国玺湘火炬委书记黄良常务副总理刘海南合金投资星特浩总理潘亚……家企业老领导唐万新说国企业没关键机制机制堪
德隆津津乐道王炜事王炜原美国MAT公司董事长CEO德隆收购MAT75％股权王加盟德隆出湘火炬总理职德隆步整合机电产业工作中担举足轻重领衔角色王炜产业原谓美国客户怕台湾长具美国教育生活背景华博士甘愿听命德隆呢？中央电视台记者类似问题问王炜王答：做企业逆水行舟进退显然认定德隆理念带动企业更快前进记者问：两家合起年认双赢？王炜回答更干脆：'认'
仅王炜样华德隆网罗少欧美业界顶尖物助外脑德隆整合触角伸世界迅速通国际市场张王牌奥托？卡尔托夫（OttoKalthoff）德国家咨询公司创始天抵达海住家酒店行考察中国市场作德隆欧洲限公司特代表唐万新报卡尔托夫记者说利欧洲工业界影响力德隆赢取更发展机会唐万新告诉记者目前海外德隆供职卡尔托夫层次外籍士已5
金碧辉煌浦东国际会议中心举行欢迎晚宴卡尔托夫掩饰住入伙德隆喜悦德国笑容中国笑容美丽浦江夜色辉映起成全球化时代象征
德隆系：中国独特类家族企业敛财模式
健全交易监机制令中国类家族企业敛财模式东南亚家族企业存差异质样损害市场健康发展
发现亚洲家族企业运作规律置企业金字塔层市公司资产会控制性股东运送金字塔层
产生种状况原控制性股东层市公司拥强控制权拥例权益种衡加亚洲区司法制度薄弱企业会计制度够透明家族企业市公司置金字塔结构层层资产通关联交易运送层者层企业危机转移层公众公司损害股东利益
然中国发现种全新类家族企业运作模式金字塔结构中资产运动方亚洲区情况相反市公司复杂结构中成种类家族集团中旗舰企业资产变运动具体表现投资行
产生模式原目前中国股市初级市场特征尤健全交易监机制决定控制性股东通证券市场股价涨获取暴利
方面原未流通国家股法股市公司股份中占例时价格远低流通股控制性股东尤处相控股位控制性股东通低价格受国家股法股实现家市公司控制中国市公司流通股(A股)占总股例均30
市公司国家股法股收购实例中股净资产非常重定价转价格均水股净资产溢价30(国家股理部门设定限转价格低股净资产)2000年国家股法股转实例中法股均转价格期流通股均价格13处相控股位控制性股东代价通法股场外协议转实现家市公司控制
机构低成控制市公司便断投资通常投资额难规模效益制造二级市场利消息观察公司通常选择高送股种奇妙分配方式没股东分钱现金推动股价涨类公司股票价格涨幅度相惊证明控制性股东否二级市场获取巨额收益种性确存谁证明种性呢？
成熟市场法律种情况应控辩双方中辩方举证果辩方证明清白受相严重处罚
正十分重视举证责证券交易法成败关键原解决股东控制问题效途径中国证券市场未健康发展着关重作中国类家族企业敛财模式初级收益率远高亚洲区家族企业普遍模式着监机制完善国家股法股流通等问题解决许中国会类似东南亚国家家族企业敛财模式
事实证明许亚洲国家区正没解决举证责关键问题备受股东问题困扰家族企业敛财造成亚洲金融风暴重原
关举证责文进行系统述分析德隆系操作模式
德隆系神奇历程
三年时间里新疆德隆控制三家市公司新疆屯河合金股份湘火炬股价已分涨110015001100市公司新疆德隆关市公司证券市场称作德隆系(文中德隆系涵义包括新疆德隆关员相关公司致行动)
德隆系股票巨涨幅市场传言谓庄家介入获利相惊
早期融资
新疆德隆母公司乌鲁木齐德隆房产提供担保子公司新疆金融租赁限公司发行1亿元特种金融债券
资料显示新疆金融租赁公司德隆系早期融资中扮演非常重角色家公司1996年2月新疆屯河新疆德隆等11家新疆公司机构注册成立新疆德隆新疆屯河出资700万元占1273股权
1996年10月新疆德隆介入新疆屯河成第三股东(持股10185)时间新疆屯河市仅4月间隔短似早安排
介入新疆屯河半年介入合金股份两月前1997年4月新疆金融租赁发行1亿元特种金融债券(期限3年年利率11)
笔特种金融债券提供担保两家公司德隆系公司
新疆金融租赁母公司新疆德隆质押持新疆屯河141018万股(持股例819)法股质权登记日分红派息
家担保公司新疆德隆母公司乌鲁木齐德隆房产开发公司抵押属城市酒店部分楼层
笔质押情况新疆屯河1998年中报中遗漏中央国债登记结算限公司发布关项抵押公告新疆屯河发布更正公告
关联公司倾注血担保加新疆屯河中报遗漏事令新疆金融租赁获亿元资金途分外引注目
两家德隆系市公司时修改公司章程海星特浩提供2亿元贷款担保合金股份投资数海星特浩中心完成海星特浩通德隆系两家市公司担保获4亿元银行贷款
扫清星特浩进行担保障碍1999年4月德隆系两家市公司时通决议赋予董事会处理外担保事项权力合金股份4月6日召开股东会通决议：股东会授权董事会股份公司直接间接控股公司提供财务担保事宜中独立决策负责实施4月德隆家控股市公司湘火炬修改公司章程董事会行4000万元项目投资决策权改董事会负责处理外担保事项行公司净资产20项目投资决策权
5月20日26日合金股份湘火炬董事会分发布公告海星特浩公司提供2亿元银行贷款担保果海星特浩时款两家市公司银行支付全部款息
指出果说合金股份海星特浩提供贷款担保出该公司关联企业湘火炬担保行毫沾边海星特浩盈利前景体现湘火炬利益旦海星特浩时贷款湘火炬股东承担巨额债务笔担保严重损害股东利益
通合金股份湘火炬担保海星特浩获计4亿元贷款笔贷款特令关注
根合金股份公告海星特浩投资总额175亿元左右果说述4亿元贷款投资话外2亿元贷款问号贷款市公司担保
方面通海星特浩量令眼花缭乱投资动作合金股份1999年公告断涌现股市利消息层出
频繁投资转高送股令股价飙升
湘火炬频繁投资乏关联交易
1998年中开始德隆系控制湘火炬开始频繁投资两年时间里公告投资动作达11项涉公司达21家中乏关联交易
典型关联交易例子2000年4月湘火炬海奥神环境高科技限责公司(称海奥神)中极控股合资组建株洲湘火炬环保科技限责公司湘火炬厂房等实物出资评估16亿元中5100万元作资金入股占总股51评估超出部分作合资公司湘火炬负债
湘火炬频繁投资程中湘火炬股价断涨
1997年11月新疆德隆入湘火炬三次转配股股变成47股股价1997年76元股果仅1997年进行权2001年3月23日复权变成85元股涨辐达1100 市更涨3000
神奇交易刺激股价：北京太合金年转手盈利1800万元
1997年新疆德隆进入合金股份宣布1997年配股方案10：3例总股51685万股计配155055万股价格5元股募集资金7752万元
配股说明书中称募集资金北京太空梭娱乐设备限公司合资组建北京太合金动感电影成套设备开发限公司(称北京太合金)总投资4000万元合金股份占80股权项目投资回收期187年年投资利润率80计划项目应2000年初开始回收投资
然仅1年1999年6月合金股份便北京太合金80股权作价5000万元转新疆东方奥斯曼化妆品限公司未完成投资盈利1800万元生意显示出德隆合金股份非般造力(该转收益占公司年净利润15注意审计该公司沈阳华伦会计师事务年年报出具说明审计意见)
合金股份进行系列投资起促进股价涨作
1997年6月6日新疆德隆入合金股份四次转配股股变成62股股价1997年12元股2001年3月20日复权变成186元股涨幅达1500
新疆屯河股价两年启动起频繁投资
1997年4月新疆金融租赁发行亿元特种金融债券直2000年新疆屯河股票突然发力间段空白时间里合金股份湘火炬股价飞涨
2000年3月德隆系加新疆屯河控股例拥新疆屯河28股权新疆屯河沉默两年德隆系两家市公司样开始系列频繁投资
算新疆屯河2000年配股资金专项目实物资产出资组建屯河水泥公司新疆屯河年投资7亿元密集投资更怀疑新疆屯河营业绩年报难支撑巨额投资
新疆德隆进入新疆屯河新疆屯河历数次送配股初1股变成548股复权2001年3月23日股股价已127元累计涨幅1100
股权转移然控制公司
亏转北京总府淡出德隆系部股权换手
相关资料显示1999年9月2000年6月年时间里德隆系合金股份权益北京层关联性公司中间发生次转移
1999年9月北京总府合金股份1810万股(占总股846)转北京绅士达次转价格148元股
相北京总府1997年受股权时价格311元股北京总府两年运作仅连钱收回亏损竟高达2950万元时合金股份资产净值已增加什北京总府竟然亏塌糊涂？
调查北京绅仕达然出资公司1998年1月注册公司清华学毕业仅1年王琦出资800万元(占总股362)白薇杨益出资700万元(分占总股319)成立中白薇特引注意1997年10月选合金股份第三股东北京万新达董事长(法代表)
2000年6月合金股份股东北京万新达股权结构发生变化该公司增加注册资德隆系员张万军股权10增加48成第股东位新加入股东杨力持股46原第股东北京吉吉持股权75降6原持股15第二股东唐万川北京万新达退出
样德隆系然直接控制公司成合金股份股东
原德隆系重角色北京总府合金股份中权益已微微致调查程中北京市工商局北京阳区工商局(北京总府营业执加盖该局印章)均未查关资料北京总府已德隆系淡出
举证责解决问题关键
德隆系表现种现象庞金融控股集团控制市公司股价例外巨幅涨牵扯重证交法问题否恰否合法否侵犯股东权益探讨重点文希利美国证监会现行法令做评估
果德隆系利市公司炒高股价取利益收购子公司立牵涉操市场嫌疑问题谓操市场
目前关法令分成列两项：
1操控价格中国证券法操价格指利资金信息优势操股价牟利避免损失行美国法律环境控方须证明该法交易发生辩方引负责辩护条款证明行事目非进行法交易
2披露虚假具误导性资料诱进行交易案例利年(2000年)11月份瑞士信贷第波士顿银行瑞银华宝银行操控中国移动股价做解说中移动年11月8日前逾周出现量卖空盘天卖空值高达交易量成五周卖空值高达天交易量七成11月8日瑞士信贷第波士顿分析员突然改变中国移动股价预测10月份目标价76元调低49元该行11月21日继续调低目标价39元
11月24日开市前瑞银华宝举行电话会议会介绍信息产业部高级研究员钱进潮接受访问钱进潮证实市场传言指年月份开始中国便实施手机单收费政策结果中国移动股价周跌396港元中国移动股价变动跌幅基瑞士信贷第波士顿前两周预计吻合该行否认钱进潮意见代表信息产业部说钱进潮意见代表意见
年十月初机构投资者卖空股价跌否认钱进潮信息产业部等事件成作违法诉美国美国证监会透听证决定行谁属问题进行制裁时辩方必须美国证监会提出解释证明清白
德隆系作法述两项操控市场行关德隆系中合金投资(原合金股份)股价升15倍左右湘火炬股价升11倍等等利消息公布前股价开始涨
美国证交法规定果市场认定该公司发展进行交易认合法果利散布谣言抬高股价接受事实股民证券监理机构根知道认定股价升否谣言起时股民证券监理机构知道德隆系否利谣言图利
举证责应辩方控方应德隆系股民证券监理机构证明股价升非散布谣言引起德隆系未利股价升机会图利
美国美国证监会根项证认定行次级举证责转辩方辩方责必须极努力收集证明清白证问题美国证监会强迫例德隆系举证呢？德隆系美国证监会听证甚置理呢？
美国证监会着超外想限制权力迫告提证提供法辩驳事实引James Cox等1997年发表Securities Regulation书关美国证监会限权力做引述(翻译924925页)：美国证监会官员告提出证满意求正式调查该官员发出传票权力……传票权力美国境远弗届传召该调查关证物服传票传召诉请联邦方法院强制执行力样说美国证监会违反证交法调查权力限制……法院美国证监会官员基办案需意传召证证物行会怀疑美国证监会调查受美国宪法保障传票挑战法院拒绝
美国证监会做法增强监控力效迫调查者举证证明清白新权力值中国鉴
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