商 业 计 划 书
目 录
第章 企业概况…………………………………………………… 1
基情况
历史革
组织机构员
业务模式
股东结构
业务现状
营状况
第二章 编制 …………………………………………………… 8
第三章 未发展纲……………………………………………… 9
指导思想
战略目标
市场策略
资策略
未五年营状况预测
第四章 FTTH工程概………………………………………………11
FTTH工程背景
国外技术发展状况
第五章 市场需求业务规划 …………………………………… 15
市场需求分析
业务规划
第六章 竞争策略…………………………………………………19
市场竞争情况
竞争策略
第七章 技术装备…………………………………………………24
FTTH驻网建设原
FTTH驻网建设技术方案
网络理计费
第八章 FTTH工程实施方案…………………………………………28
投资建设规模
第九章 投资估算……………………………………………………30
固定资产投资估算
流动资金估算
项目总投资
第十章 资营运资金筹措 ……………………………………32
设备融资租赁银行信贷
引进战略策略投资
企业市
第十章 济分析 …………………………………………………41
基数
财务评价指标
第十二章 劳动定员员培训 ……………………………………45
劳动定员
员培训
培训计划
第十三章 风险策 ………………………………………………47
政策风险
市场风险
财务风险
技术风险
投资理风险
第章 企业概况
11基情况
公司名称 ： XXXX通信股份限公司
法定址 ：
注册时间 ： XXX
注册资 ： XXX
法代表 ：
资产总额 ： XXXX
营业务 ： 户驻网（CPN）互联网接入服务（ISP）
互联网信息服务（ICP）代办市话综合业务
邮政编码 ：
联系代表：
传真号码 ：
咨询电话 ：
网 址 ：
12 历史革
XXXX通信股份限公司家事户驻网投资建设运营专业化公司公司户驻网建设运营方面具长期运营验公司创立XX模式国户驻网市场开放闯出条新路
1998年创办XX省XX通信限公司营通信工程施工通信业务代办代销通信设备通信器材销售等1998年6月中国联通XX分公司签署 市话合作协议 联通公司正式授权作联通公司项目部进行户驻网投资建设电信业务代销代办代
2001年8月信息产业部全国13城市（包括XX）进行开放宽带户驻网市场试点工作实现发展成新兴电信运营商目标XX省民政府批准公司股东迅速投资组建XXXX通信股份限公司注册资31483875万元专业事户驻网增值电信业务营基础电信业务代办代销代业务
2001年XX通信先获国家政府部门颁发宽带户驻网（CPN）计算机国际互联网业务（ISP）计算机互联网信息服务（ICP）营许证中国电信中国联通中国铁通中国网通中国移动XX省全国范围建立长期良优势互补合作关系
13组织机构员
131 组织机构
132 员情况
1321 公司员工
公司设11职理部门17分公司全公司120：中专员 38 占 32 中专获专业培训结业证书员34 占 28 员48占40
1322 理团队
14 业务模式
着中国电信改革深入电信市场竞争格局已形成居业务固定通信垄断未根破公公正竞争环境未形成突出表现公里通信网路旦某家通信业务运营商抢先占家通信信息业务户没选择权
XX通信市场需求导集成运营商核心整体价值链积极开展基础电信运营商广电网络运营商方位合作成功创造适合中国国情适合发展户驻网运营崭新模式业界誉XX模式
XX模式全国产生积极影响受新华社中央电视台光明日报中华工商时报
21世纪济报中国消费者报通信产业报中国房产报西部观察济观察光纤线新浪网搜狐网等十家著名新闻媒体广泛关注予充分肯定积极评价
XX模式特点：
XX通信公司搭建区户驻网网络台然网络完全开放电信广电媒体业务运营商等接入构成完整服务台形成赢运营模式实现户业务提供商选择XX模式简单描述网络开放享等接入业务运营商直达户选择
XX模式效解决破公里垄断避免重复建设开放电信户驻网市场更保证电信网统性专业性等重问题赢关专家政府部门赞赏评
15股东结构
股东名称 持股份（股） 占股例（）
XXXXXX
16 业务现状
161 网络业务台规模
1 已建成基建成户驻网区500余2000余栋楼宇
6 建成基建成区业务集中接点机房60中中心接入机房4接入设备容量12万端口（线）
3已建成622M25GSDH光传输160余公里PDH光传输链路258余公里
4已建成营账计费综合业务台座
5已建成互联网网站社区信息服务台座
162 现业务市场份额
1现已开 展 业 务：网络元素出租驻网窄带通信接入业务互联网接入服务社区信息服务网站空间出租网游戏服务等
2公司占市场份额：接入进网固定电话户20万户接入进网特尔户10万户
1 7营状况
历年财务指标（单位：万元）
年 度 总资产 净资产 销售收入 税净利润
2002 629035 510801 297243 85133
2003 837873 655613 488578 144812
2004 1075451 800425 902887 238526
历年财务率
年度 股净资产 净资产收益率 资产负债率 股净现金
2002 162元 1667 1880 094元
2003 208元 2209 2175 155元
2004 254元 2980 2557 286元
2 编制
1 中华民国信息产业部关开放户驻网运营市场试点工作通知
2 中华民国信息产业部关加强电信导驻网建设理等关问题通知
3 XX省通信理局关开放宽带户驻网运营市场理办法
4 CNNIC等权威机构数预测
5 XX通信历史资料
6 相关厂家技术资料
第三章 未发展纲
3．1指导思想
建立户中心市场导效益目标协调高效流程组织理体系致力成中国极富竞争力新兴电信运营商
3．2战略目标
现存20万户接入户驻网（CPN）户基础全力实施光
纤户（FTTH）工程5年（2010年止）建成覆盖50000
区100000幢楼宇接入户500万户全光纤户驻
网实现年销售收入50亿元年利润10亿元
3．3市场策略
市场策略重点抢占整电信广电网络公里建立XX中心北京沈阳海广州武汉西安重点七战略区快西南区华北区东北区华东区华南区华中区西北区新开发市场保持新区
20市场份额时争取定规模存量高端户
34资策略
实施资营运战略国际化战略充分利引进战略策略投资
者银团信贷企业市等金融工具扩充资金实力确保2006年6
月30日前引进战略策略投资低5000万美元2007年6月30
日前实现美国纳斯达克全国资市场（Nasdaq National Capital）市
3．5未五年营状况预测
未五年技术济指标预测表
序号
名 称
单位
数量
备 注
1
产品方案
接入普通电话户
万户
10
接入FTTH户
万户
497
接入宽带网户
万户
188
发展VOD点播户
万户
223
2
营业收入
亿元
7646
6年合计
3
股东新增总投资额
万元
5000
固定资产新增投资
亿元
669
5年投入
流动 资金
万元
1266
4
济指标
利润总额
亿元
345
6年合计
贷款偿期
(含设备租赁)
年
3年
均
投资回收期
年
2
财务部收益率
132
税
营业利润率
4515
计算期均
第四章 FTTH工程概
41 FTTH工程背景
谓FTTH工程全光纤户工程
着电信户互联网户高速增长新型宽带应断涌现高速互联网业务：网办公电子政务电子商务线游戏视频点播视电话图文件处理数字娱乐远程教育远程医疗动画载远程监控等代表宽带新业务正快速走进生活户信息通信求变越越高接入网压力断增加许户已更高速接入手段产生现实需求
长期FTTH专家致认种劳永逸接入解决方案未宽带接入网发展终形式FTTH 作种全新三网融合驻网接入模式现阶段光电子信息产业发展高目标新趋势
传统单ADSL（电话线）LAN（基五类双绞线局域网）线电视铜轴电缆较 FTTH 具优点：
1：高带宽（户均带宽达千兆）高性高抗干扰性等优点
2：利根光纤实现传统语音数线电视信号时传送满足运营商业务接入需求
3：FTTH户驻网系统建设涉光纤缆线光传输终端光电
转换终端种业务合成分离设备网络理系统软硬件电源
电池系统远端数模交换系统等系列工业产品制造企业获广
阔市场发展空间进拉动光电子产业发展扩业
4：丰富带宽资源非常方便实现种综合宽带应业务限叠加根避免重复投资造成资源浪费
总采FTTH接入彻底解决公里传输带宽瓶颈带动项综合宽带应业务快速发展时建立开放等接入满足户选择需求三网融合户驻网建设新模式
42 国外技术发展概况
4．2．1国际FTTH发展简况
年世界发达国家美国法国日等陆续通相应立法破电信运营业CATV（线电视）运营业相互独立营方业务局面政策手段促进CATV业电信业务序竞争繁荣信息产业着信息市场开放电信部门利现量光纤干线优势首先瞄准CATV业务CATV公司改传统单广播式视频业务利现CATV网架设SDH光纤干线逐步拓展宽带网实现语音数视频等双综合服务电信部门CATV
公司相互独立重叠网建设造成量资金浪费导致通信局面混乱信息业长远发展带消极影响
着电信信息技术发展电信市场开放户种业务需求日俱增国际出现三网融合潮流原先独立设计运营传统电信网（电话语音业务）计算机网（特网业务）CATV网（视业务）正趋相互渗透相互融合相应三类业务市场产业正相互渗透相互融合三业务分割三市场行业界限正逐步变模糊三网融合已成国际化趋势国信息通信领域营方式变革竞争环境形成实现三网融合奠定基础
目前全球光通信产业完成 光纤区光纤楼建设正处低迷期直接户提供种综合宽带业务光纤户(FTTH)具备高宽带低损耗低误码率高保密性高抗干扰性等优势认拉动光电子产业复苏崛起希技术现阶段光电子信息产业发展高目标新趋势美国日韩国瑞典意利等光电子信息产业强国加快光纤户步伐 光纤户成国际流
4．2．2国FTTH发展简况
国数字化城市网络台般三层面划分进行投资建设理长途网（广域网）网（城域网）户驻网（局域网）技术方面全光纤网络技术已广域网城域网建设领域广泛户驻网直采传统铜缆接入方式区部户线（语音数线电视）均铜芯缆线年着国宽带互联网户高速增长ASDLLAN方式成两种宽带接入技术前者通传统电话线进行宽带传输者通光纤区
+五类线局域网方式实现宽带通信技术角度两种宽带接入方式属渡性产品ADSL行带宽理高达8兆设备传输距离局限目前ADSL实际够达带宽仅12兆未家庭实现100兆接入必高清晰度电视HDTVVOD媒体等业务带宽高求达超高速高宽带QOS（质量保证）保证现接入手段法实现LAN方式五类线传输距离100米楼栋单元设交换节点整系统稳定性安全性维护便利性降低系统维护成高旦户数急剧增长网络流量加整系统潜稳定性会直接导致服务品质降（IP电话品质等）现行ADSLLAN接入技术终满足高性容量数传输求成制约宽带信息应业务发展瓶颈
外ADSLLAN 方式现行技术模式理体制法解决三网融合问题国投资建设体制长途网中央投资建设交部直属企业单位维护理网电信局投资建设理户驻网（公里户线）房屋建设单位投资电信局指派施工偿年着电信市场改革开放深化电信企业分化重组网络投资体制已发生根变化特户驻网运营试点13城市户驻网户驻网运营商进行投资建设已取喜成语音数线电视三种业务网络相互隔离局面然未破电信网广电网法终完成三网合融合务
国光电子信息产业领域国际流水差距技术甚国际步第二届中国国际光电子信息技术博览会少中外院士纷纷呼吁加快国FTTH进程认推进FTTH提高国电信运营商设备制造商国际位竞争力具重意义中国应该FTTH技术标准处领先位置社会效益济效益方面推进FTTH信息化非常重FTTH市场潜力骨干网长远FTTH市场容量超现光通信产业总发展FTTH仅仅光通信身受益会带动宽带信息应产业发展专家致认目前光纤光缆相关元器件成幅降已推动FTTH光纤户创造条件
第五章 市场需求业务规划
5．1市场需求分析
5．11固话市场需求分析
改革开放国电信业进入快速发展期固定通信作基础首先获长足发展：逐步建成较完善网络固定电话户数量快速增长2003年国固定电话2002年增加4900万户户总数达26亿三年年均增长率达20关统计资料显示着国城市化建设步伐加快城市建设旧城改造力度断加目前全国年房屋竣工面积已超10亿房米年1500万套新增住房投入确信国固定通信市场然具十分巨增长潜力
5．1．2数业务市场分析
着改革开放国民济持续高速发展信息化进程断加快国通信业发展速度十分迅猛中国互联网信息中心统计：
14 截止2003年12月31日国网户总数7950万02年期相国网户总数增加2039万增长3451997年10月第次调查结果62万网户数相现网户数已初1282倍（图示）国网户总数增长非常快定时期保持快速增长
历次调查网户总数（万）
■ 历次调查方式网户数2003年国1740万通宽带网2002年增加1080万增长率1636 图出网户总数快速增长发展趋势相致国拨号网户数专线网户数ISDN网户数宽带网户数呈现出非常快增长趋势时宽带网户发展速度越越快占例越越显示出巨发展空间
历次调查方式网户数（万）
5．2业务规划
电信产业链包括基础网络建设运营提供电信设备提供电信性化服务支持终端销售等环节电信市场格局开放电信产业链正断延长制造商运营商容提供商系统集成商等环节断加入新产业价值链正形成新代产业价值链涉环节业务难企开放竞争电信市场电信网络运营商想跨越整链条环节做手包办现实
电信企业想真正达创新业务目必须适应新产业链发展针市场需求整合资源创造出优势根身特点优势找准定位摆正价值链中处位置包形式走合作道路达社会效益化社会电信企业等创造出价值
作基础电信运营商必须紧国际电信技术发展趋势积极采先进技术增强通信力完善网络功提高运行质量力开拓新增值业务积极培育建立完善固定电话业务价值链积极开展方位合作增加固定话音业务附加值培育新业务增长点
背景XX作驻网运营商方面进行业务规划：
521电话业务（PSTN）接入业务
电话业务接入业务驻网运营商基运营业务相长时期接入电话业务真正形成利润点时基础电信运营商授权委托代理市话通信方面基础电信业务国国际长途直拨业务程控新业务号码电显示业务专网汇接业务IP电话综合信息服务业务固定电话网类电信增值业务等综合业务
522户驻网（CPN）接入业务
户驻网系统建设运营理延伸增值业务服务（包括ISPICPASPIDC等）智区智厦局域网组网提供高速Internet接入服务时开展网络资源出租托业务户提供集语音数传真媒体视频等业务体包括种接入方式代网络端端整体解决方案宽带驻网中商业户居民户提供需完整综合信息服务体系中商业户提供营需完整互联网服务体系智社区宽带信息网直接面社区市民传统社区服务托社区基础服务特色广市民象服务资源数字化特征众生活资源服务系统户提供全面媒体互动式性化互联网服务形成网网相结合网络实体相结合新型社区服务业态
523增值业务
固网开发数业务边际成较低市场潜力巨电话媒体固网短信宽带网视频服务网络游戏银行卡电话业务虚拟专网（VPN）VOD手机休息站浪电显示等互联网增值业务
总电信业务服务市场竞争中必须树立竞争合作观念明确整条价值链价值实现企业价值实现前提创造新商业模式搭建赢合作机制建立分销合作渠道通代理联盟化建立利益享机制通行业融合行业金融证券房产等合作指定专营店发展重点加强控性竞争手间开展合作增值电信服务市场长远稳定发展
第六章 竞争策略
61市场竞争情况
电信市场基划分三层面：
骨干层相互竞争手基础电信运营商中国电信中国网通中国联通中国移动铁通运营商电信运营商驻网增值电信业务运营商等基础电信运营商团结争取象
接入层相互竞争手户驻网运营商基础电信运营商合作关系互补关系
网络业务层相互竞争手增值电信业务提供商时基础电信运营商合作关系定程度存竞争关系
62竞争策略
户驻网建设项系统工程政府房产开发单位密切合作驻网络基础设施建设城市规划改造建设相协调宽带综合业务台政府企业信息化进程相结合推动济社会信息化发展探索新商业模式适宜互联网容提供商（
ICP）软件开发商系统集成商等结成战略合作伙伴关系开拓网络增值业务ASP电子商务媒体应领域广阔市场房产开发商密切合作采种合作建设联合营方式积极推动厦区信息化建设设备制造商密切合作努力降低设备成
鉴中国电信业清晰理解未十年发展前景握XX通信作家新型电信业务营商介入全中国接入网市场
作中国新型通讯信息服务商XX通信愿引入新式运营机制提供服务容开发鼓励信息技术开发方面商务伙伴合作求发展先进宽带网络提供新颖产品服务连业务伙伴合作推出客户中心销售营销方式业界开辟崭新领域XX通信起电子商务市场容提供商层面发展普催化剂作整市场起促进作改变营者行
XX通信竞争策略：
1根实力量力行
开展户驻网接入业务增值业务服务成功网络连接功性扩充力配合度服务导入速度等方面高度重视
2效服务模式
四效赢利模式第基服务基础电信运营商实现全面接入基础确保接通率通话质量第二增值业务服务增值业务服务真正形成利润重点户高速接入Internet条件基具备已形成广泛宽带社区结构基础推行B to B to C电子商务模式第三相关服务例培训咨询等第四周边服务
根身拥资源选择出目标市场服务项目进研究解决方案采适宜技术产品建立元化ISP
3断推出新业务
紧紧围绕方案产品化产品服务化服务品牌化发展策略全面客户体验中心企业客户提供满足开放系统标准领先产品部外部合作伙伴起产品创新品质简化集成支持战略合作伙伴总体拥成四方面入手掌握业务重心抓住时机注重效益果断决策快速准确切入市场力求业务台提供方便快捷服务加强创新培育核心竞争力断寻找开发新层次化性化增值服务吸引更户客户提供丰富解决方案服务
4围绕单价值核心发展业务
公司仅专注擅长业务业务转包双赢市场政策网罗批高素质合作伙伴推出业务服务特色专业化宁某点特色方面突出避开产品质化困扰做出具差异性产品
5制定灵活优惠资费政策吸引更户宽带接入网
6注重政府合作
政府制定游戏规体没政府支持理解企业难利生存发展特目前中国现实特殊情况更求企业样做点中国基础电信运营企业已验年市话建设资金筹集市话建设农村通信建设发展程度政府支持取
时政府保护公竞争应出台保护电信业务市场竞争秩序相应政策努力电信业务营者营造公竞争良氛围国家政府特国家部门——信息产业部建立保持密切联系
7积极理影响政策环境资市场
8建立断开拓创新新型通信企业
天领先者定赢明天胜利XX通信始终危机感紧迫感作新竞争者断开拓创新继续前技术领域进行探索推出更出色符合户需产品解决方案扩市场份额提高济实力时保持身断改进完善采高度细分市场等行效方法充分适应断变化竞争形势户需求进入市场战役中获胜
固话利润断摊薄客户服务正逐渐成企业带丰厚利润市场受电信运营商广泛关注电信企业针客户制定专门市场拓展策略推出项量身定制服务技术手段间代性竞争电话领域竞争势趋
细分客户市场实施样化营销策略刺激通信需求社会户创造价值标准根户性化消费需求积极推行业务服务集成提供样化层次性化服务揽子解决方案满足社会层次信息通信需求
技术新时期城域网业务需求超高速增长导致网络建设需重新规划需新传输设备装备新传输网采混合模式组网网络层次结构更加清晰调度更加灵活具极强应变性良扩充性极安全性具体说传输网络建设设备选型时充分满足前话音业务考虑数业务发展需作电信业务基础网络够做滑演进济成灵活持续支持已种业务信息
固话需时俱进作固网运营商继续扩户规模时必须充分发挥固网网络优势户优势抓住社会信息化电信市场开放等带契机深挖未固网市场增长潜力断创新提升身竞争力尤电信市场竞争日益激烈天谁握住机遇市场竞争中捷足先登谁电信运营市场赢先机占席电信市场没迟者者关键机会握总企业劲做久必须握公司技术市场服务特色团队等成功素断创新通股份化国际化专业化规范化实现企业价值化
第七章 技术装备
71 FTTH驻网建设原
· 采先进开放技术：网络标准符合国际流行标准支持目前业界新网络协议广泛支持厂商
· 具高性高性特集中监控业务理网络设备应采冗余备份
· 提供足够带宽：设备应足够吞吐量满足种数信息服务应
· 升级性：网络设计充分考虑未网络升级衡衔接保证网络基础设施网络核心层兼容性
· 理性：网络设备均适网络理软件进行监控理设置提供全面灵活网络理解决方案
· 网络安全性：增强级领导系统理员户安全意识制定完善安全理规范建立级层次网络安全保护措施防止系统外部非法侵入部户越级操作保护系统安全
72 FTTH驻网建设技术方案
7．2．1网络结构
围绕语音数图信号够实现芯传设计思路XX通信建设运维理网络发展保护投资角度进行分析较提出采FTTH宽带接入技术构建够满足网面求宽带接入网方案整系统网络示意图：
整FTTH宽带接入网MSC光分路器MST三部分组成 间光纤连接
MSC业务集中控制单元负责带宽控制鉴权理障捕捉数视频广播信号变光信号进行分发MSC支持虚拟专网(VLAN)划分
光分路器根网络需实现1：81：161：321：64光分路
MST业务户单元户家中完成光电信号转换户提供高速数旁路语音视频服务
针省通局综合楼情况MST功配置保证间办公室独立4网口（网口速率100 M）独立4电话接口线电视口网口电话口电视口均单独控制
7．2．2业务分发
电信运营商数业务旁路语音业务运营商带宽带数字通道VOIP数字语音信号宽带接入通道提供FTTH全光网络区接续点FTTH接入系统MSC电信运营商数旁路语音信号进行集合单纤送达光分路器光分路器拆分成路通区光缆布线系统光形式信号送MST户单元利宽带户终端设备MST完成光电数转换数信号旁路语音信号分送电脑电话机
外XXFTTH全光网络作CATV光接入网延伸FTTH系统CATV光信号进行光放光分路然户家中MST中完成光信号视频信号转换视频信号送电视机 XXFTTH全光网络兼容现模拟CATV网络兼容现正推广数字化电视系统
7．2．3技术特点
XXFTTH宽带接入网公开放宽带户驻网接入台运营商开放整系统信号传输完全透明
技术网络结构体现户驻网网业务分离原实现基础电信运营商三直达：业务直达户终端计费理直达户终端监控维护直达户终端充分体现基础电信运营商营权充分体现户选择权
73 网络理计费
减轻网复杂性降低网费项目建立采Web化网络理计费理方式通建立全国性网络理计费中心通互联网实现区域户计费理
种新理模式融合Web功网络理技术允许网络理员通WWW样形式监测理网络系统网络理员种Web浏览器网络节点方便迅速配置控制访问网络种新网络理模式建立交叉台解决台结构产生操作问题提供传统网界面更直接更易图形界面降低网络理操作维护员特求时 该系统具高度智化网络理力够满足种计费方式理求
第八章 FTTH工程实施方案
通公司效运作效兼顾眼前利益长远利益电信基业务接入服务信息服务导传统电信业务接入宽带网络增值业务紧密结合起立足XX辐射全国力争较短时间成全国性户驻网运营商公司建设FTTH全光网络基础开放台具高速特网出口通类网关实现话音数图媒体ＩＰ接入种增值业务智业务运营商网络互通户驻网综合业务网络
81 投资建设规模
XX通信五年奋斗已发展成具定规模现代化股份制企业公司创立XX模式国驻网建立领域通信行业引起极震动受界关注电信运营商欢迎 政府支持XX通信作法国户驻网市场开放闯出条新路公司拟利5年时间公司办成中国具竞争力具规模全国性现代化驻网运营企业目标2010年全国范围接入类户500万年业务收入超50亿元
计划全国划分8片区分XX北京沈阳海武汉广州西安等建立西南西北华南华东华中华北东北等7区分公司区分公司城市基滚动发展20052010年5年累计投资669亿元建设1万区户驻网发展接入户520万
项目建设投资规模滚动表
序号
容
05年
06年
07年
08年
09年
合计
1
年投资规模 (亿元)
2 6
10．9
16
174
20
669
2
历年传统网络容量 (万户线)
20
20
20
20
20
20
3
历年FTTH容量 (万户终端)
5
55
155
300
4
年新增FTTH容量
(万户终端)
5
50
100
145
200
5
网络容量合计(万户)
25
75
175
320
520
FTTH户发展均投资成
2005年
2006年
2007年
2008年
2009年
FTTH接入户均投资成(元)
2500
2180
1600
1200
1000
第九章 投资估算
91 固定资产投资估算
911 固定资产投资估算范围
固定资产投资FTTH户驻网建设网计费系统建设办公场装修等户驻网部分包括：IP交换系统光传输系统光缆线路配套设备网系统包括网络监控系统计费理系统投入计算机系统设备系统软件应开发软件开发费外包括办公场机房装修投资费预备费建设期利息等
912 固定资产投资估算
—商业计划书编制
913建设投资估算办法说明
—工程费包括
·设备投资
·建筑工程包括：办公场装修费机房装修费营业厅装修费户线配套工程
—费包括：应开发费咨询服务费建设单位理费办公生活具购置费等
—预备费
·基预备费：工程费加费5计算
914 固定资产投资估算
项目固定资产投资669亿元固定资产投资费构成划分估算表见表
固定资产投资费构成划分估算表
序号
项目名称
估算投资（万元）
占投资例()
1
工程费
100050
15
2
设备购置费
533600
80
3
费
26680
4
4
预备费
6670
1
合计
667000
10000
92 流动资金估算
流动资金估算1266万元
93 项目总投资
项目总投资 669亿元
第十章 资营运资金筹措
2010年实现建成500万户FTTH巨型户驻网成中国具竞争力新型电信营运商战略目标累计完成667亿投资仅XX通信历年积累够实施资营战略国际化战略充分利设备融资租赁银行信贷引进战略策略投资者企业市等金融工具XX通信发展必然选择
2005年9月XX通信金鼎证券（香港）长期交流考察充分证XX通信资营运达成广泛识签署赴海外市财务顾问协议标志着XX通信资战略国际化战略迈开实质性步伐
金鼎综合证券集团系台湾200余家券商中具台湾证交市3家综合类券商注册资1667亿新台币台湾现1000余家市公司中金鼎证券担副承销400余家金鼎证券（香港）限公司系金鼎综合证券集团香港搭建中华区资营运台法定注册资
10亿港元具香港板创业板保荐资格金鼎证券素中华区投资银行型财电子科技企业关系深厚著称欧美港台区众战略策略国际投资保持良渠道旗拥干产业基金群证券投资基金群中金鼎基金QFII方式参国证券二级市场运作
10．1设备融资租赁银行信贷
10．1．1融资目标机构
（1） 设备融资目标机构：美国IBM美国康宁唐电信等
（2） 银行融资目标机构：中信实业银行中国建设银行等
10．1．2运作计划（参见资金筹措计划表）
（1）2005年
A：资金源
(a)通增资扩股获2000万现金资
(b)现净资产800425万元历年营积累
计26亿元
B：运作方式
筹60例设备供应商采购208亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款息年偿(年8利率计息支付)年发展5万户FTTH实装户 年新增营业收入5000万元新增利润2000万元
（2）2006年
A：资金源
(a)引进战略策略投资5千万美元
(b)26亿元FTTH固定资产年5000万元户收入收费权作抵押银行贷款2亿元（年利率55计算）偿05年设备采购余款息计5616万元外剩余款14364亿元
（c）年新增利润2000万元
计新增资金58364亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购872亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款息年支付（年利率8计算）年新发展50万FTTH实装户年新增营业收入约5亿元新增利润15亿元
（3）2007年
A：资金源
（a）纳斯达克市募资1——15亿美元（1亿美元计算）
（b）价值109亿新增FTTH固定资产年5亿收费权作抵押银行贷款7亿元偿06年银行贷款息211亿元06年设备采购余款息47088亿元剩余1812万元
（c）新增利润17亿元
计新增资金约102812亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购128亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款两年付清利息年支付（利率8计算）年新发展
100万FTTH实装户年新增营业收入约10亿元新增利润约3亿元
（4）2008年
A：资金源
(a)价值195亿元FTTH固定资产年155亿元收费权作抵押银行贷款13亿元偿年设备采购年利息5120万元银行贷款息7385亿元外剩余5103亿元
(b)利润47亿元
（c）年资金节余068亿元
计新增资金10483亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购1392亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款两年付清年支付利息年利率8计算年新发展145万FTTH实装户年新增营业收入145亿元新增利润435亿元
（5）2009年
A：资金源
（a）纳斯达克增发1000万新股募集1亿美元
(b)价值174亿元FTTH固定资产年145亿元收费权作抵押银行贷款13亿元偿08年银行贷款13亿金
（c）利润905亿元偿08年银行贷款利息0715亿元07年设备采购余款息6912亿元08年设备采购余款利息05568亿元剩余款
08662亿元
计新增资金92662亿元
B：筹50例设备供应商采购16亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款年付清利息年支付利率8计算年新发展200万FTTH实装户年新增营业收入20亿元新增利润6亿元
（6）2010年
拥500万户FTTH巨型网络已建成XX通信年营业收入达50亿元年利润达15亿左右清偿完09年设备采购余款息864亿元余负债银行贷款13亿元总资产669亿元资产负债率1943净资产收益率2783
资金筹措计划表（单位：亿元）
项 目
05年
06年
07年
08年
09年
银行贷款(亿元)
2
7
13
13
年应货款分摊(亿元)
0．5616
6．818
7．879
21．183
年采购实资金数(亿元)
1．25
4．36
6．4
6．96
8
年实际采购设备金额（亿元）
2．08
8．72
12．8
13．92
16
10．2引进战略策略投资
10．2．1引资规模 5亿（民币）
10．2．2引资出股权例 49
10．2．3引资目标机构
2 战略投资目标机构
深圳万科 华润置等全国性房产企业
美国IBM 美国康宁 香港盈科电讯香港新世纪电话公司等
国际性IT企业
（2）策略投资目标机构
日软银集团 美国高盛 深圳创投等投资基金
10．3企业市
10．3．1企业市目标选择
供XX通信选择市目标国海证券交易深圳证券交易（含中企业板块）香港联交香港中企业企业板海外新加坡澳利亚墨尔英国伦敦法国法兰克福美国
根金鼎证券（香港）充分协商评估结：
1：缘优势选择交深交市中国资市场未完全开放没形成国际战略策略投资良推出机制XX通信国际化战略相悖交深交市XX理想选择
2：香港联交新加坡交投清淡整体市盈率较低适宜目标市
3：澳利亚墨尔英国伦墩法国法兰克福等国际证券市场市成极高法律程序繁杂周期漫长符合XX通信整体发展战略适合作XX目标市
美国资市场全球成熟发达资市场年着中国济持续稳定增长（年GDP增长率7）中国概念股深受美国投资者追捧期美国纳斯达克市分众传媒雅虎表现优异优异明证XX通信佳市目标美国
美国四证券市场市标准表：
NO
项 目
NASDAQ
Small Capital
(型资市场)
NASDAQ
National Capita
l(全国资市场)
AMEX
(美国证券
交易)标准1
NYSE
纽约证券
交易
1
股东权益
者市值
者净收入
500万美元
5000万美元
75万美元
1500万美元
400万美元
NA
2
税前收入
NA
100万美元
75万美元
1000万美元
3
月均交易量
NA
NA
NA
100万股
4
公众流通股数
100万
110万
50万
110万
5
流通股市值
5000万美元
800万美元
300万美元
1亿美元
6
买方报价
4美元
5美元
3美元
NA
7
做市商数量
3
3
3
NA
8
公众持股数
300
400
800
500
9
营年限
1年5000万
美元市值
NA
NA
NA
10
公司治理
求
求
求
求
根表美国四证券市场市标准XX通信营现状未发展趋势预测出结：XX通信基符合纳斯达克全国资市场市标准XX通信佳市目标确定美国纳斯达克全国资市场（Nasdaq National Capital）
10．3．2市发行价格初步测定
新纳斯达克中国概念股市场表现情况
单位：美元
序号 股票名称 股票代码 开盘 收盘 市盈率 市值（亿美元）
1 百度 BIDU 8072 8050 16100 2600
2 网易 NTES 840 4 7811 2024 2455
3 盛 SADA 2916 2739 1369 1913
4 新浪 SINA 2506 2482 2140 1246
5 分众传媒 FMCN 2524 2502 3089 1001
6 携程 CTRP 6368 6404 3186 962
7 TOM TOMO 1513 1525 1350 743
8 搜狐 SOHU 1680 1663 1663 598
9 第九城市 NCTY 1844 1904 1082 443
10 空中网 KONG 1101 1139 1294 390
11 51JOB JOBS 1375 1362 0 365
12 中华网 CHINA 323 316 NA 328
13 灵通 LTON 1010 1000 1515 250
14 华友世纪 HRAY 823 847 771 186
15 E龙 LONG 1226 1218 8700 174
16 金融界 JRJC 580 577 2404 105
17 中芯国际 SMI 966 974 3746 3535
18 UT斯达康 NTSI 820 830 2306 945
19 德信线 CNTF 1138 1091 802 502
20 亚信 ASIA 506 509 2994 231
21 九城关贸 NINE 517 511 1002 175
22 侨兴环球 XING 552 544 NA 071
表出纳斯达克市中国公司股价两特征：
特征：股价格60美元公司3家占中国纳斯达克市公司1364股价格20美元公司6家占中国纳斯达克市公司2727股价格10美元公司14家占中国纳斯达克市公司6364股价格5美元公司21家占中国纳斯达克市公司9545
特征二：市盈率30倍公司5家占中国纳斯达克市公司2273市盈率20倍公司10家占中国纳斯达克市公司4545
根特征XX通信纳斯达克股发行价格定位10美元20美元完全美国投资者（做市商）认
根特征二2004年未调整财务报表20倍市盈率测算XX通信前股价格应12美元间30倍市盈率测算XX通信前股价格应23美元间考虑引进战略策略投资实施FTTH工程未财务收益率高达132纳斯达克买方报价低5美元规定等素XX通信发行价定10美元
综XX通信股发行价1015美元间
10．3．3市时间框架性安排
1：2005年10月 ——2005年12月
A：成立市工作领导组张贤清董事长组长设办公室张景投资总监担办公室负责部部门协调外部渠道沟通
B： 清产核资计划财务部资产理部负责
C：增资扩股股增加5000万股公司名称变更中国XX通信股份限公司报国家工商行政理局审批证券事务部法律事务部负责
D：协助金鼎证券（香港）编制私募融资计划书意战略策略投资者进行初步商谈
2：2006年1月——2006年6月
A：战略策略投资者进行充分商谈确保引进投资低3000万美元报商务部审批
B：扩市场占率北京海武汉广州等中心城市全力实施FTTH工程接入户达50万户
C：市计划报XX省贸委XX证监局中国证监会审批备案
3：2006年6月——2007年6月
A：继续扩市场占率类接入户达100万户
B：金鼎证券（香港）协助美国做市商进行商谈
C：纳斯达克提出市申请报送相关材料
D：美国城市进行公开路演确保2007年6月30日前市成功
第十章 济分析
11．1 基数
11．11 户入网规模
实装户滚动发展表
序号
项目
05年
06年
07年
08年
09年
1
历年传统话音户数(万户)
20
22
24．5
27
29．5
2
年新增传统话音户
(万户)
2
25
2．5
2．5
2．5
3
历年FTTH户数(万户)
5
55
155
300
4
年新增FTTH户数(万户)
5
50
100
145
200
5
合计户数 (万户)
27
79．5
182
329．5
532
1112 营业收入计算说明
— 接入传统话音收入
租网络电信运营商发展话音户计算期收费标准：电话座机费18元月户话费分成55元月户30运营商分成合计345元月户
— 接入ADSL宽带收入：
租网络电信运营商发展ADSL宽带网户计算期收费标准 均80元月户40运营商分成起始网率10 网率年递增20
— FTTH话音接入收入
采FTTH技术搭建户驻网(服务象20高端商业户) 租网络电信运营商发展话音户 计算期收费标准 电话座机费
18元月户话费分成110元月户30运营商分成合计51元月户
注： FTTH语音接入话费分成XX全国率先推广FTTH接入技术利XX模式优势保持23年市场优势占领商务办公区高端户市场 全国8区公司均覆盖范围新建商务区80市场占率旧商务办公区30市场占率估算均月话均值55元月*2110元
— FTTH宽带接入收入
租FTTH网络电信运营商发展宽带网商业户计算期收费标准 均80元月户40运营商分成起始网率30 网率年递增15
—接入VOD业务收入
租网络电信运营商采IP机顶盒技术发展基电视宽带VOD点播户 计算期网络租赁收费标准 均8元月户第年率10第二年20第三四年增长率30计算第五六七年 增长率20计算第八九十年增长率10计算
— 业务收入
代理运营商种卡类宽带电话业务推广等业务第年收入100万元年递增30
：计算收入时前年已发展户年12月计算年发展户6月计算
1113项目计算期
项目计算期5年
1114成中关问题说明
— 固定资产折旧均年限法计算折旧年限10年新增固定资产第二年起计算折旧
— 网络维护费营业收入5估算
— 营费营业收入15 进行估算
— 财务费包括长期款利息流动资金款利息均8估算
1115 营业税金附加
该项目营业税税率3计算
1116税
税利润15计算
1117 盈余公积金
测算未考虑提取盈余公积金公益金
112 财务评价指标
项目部收益率： 132
财务净现值： 268亿元
项目投资回报率： 715
项目投资回收期： 21 年
第十二章 劳动定员员培训
121 劳动定员
项目初期建设工程量较系统操作线路维护员数量相较着运营规模相稳定员相固定期建设完成需劳动定员数见表
劳动定员表
合计（）
2005年
150
2006年
220
2007年
280
2008年
340
2008年
450
122 员培训
保证工程利进行维护运营必须培训批合格系统操作员网络理员工程技术线路维护员理员
系统操作员培训应熟练掌握包括网络信息理系统维护软件硬件维护工作熟练排设备障
网络理员培训应熟练掌握包括网络设备维护等工作保证网络正常运行
工程技术员培训应指导维护工作员进行日常维护运行工作熟练排障理设备线路维护员培训应熟练掌握区线路维护工作保证线路畅通理员应全面负责网络运营理网络技术理工作
12．3 培训计划
工程采先进FTTH技术装备生产维护员较高求培训分培训集中培训两部分总公司根项目进度统组织实施
第十三章 风险分析策
131 政策风险
XX通信国开展户驻网业务采取区域性开发发展策略目前中国电信市场根破垄断避免重复建设实现公竞争保护消费者权益全面开放户驻网运营市场已成现实迫切问题2001年6月国家信息产业部发关开放户驻网运营市场试点工作通知相关省市通信理局相继出台相应理办法四年户驻网运营市场开放营取十分显著成绩XX公司创造 XX模式取效果全国范围产生积极影响破垄断开放信息通信接入网市场已成逆转电信市场发展趋势带电信终端市场繁荣发展
市场运行单位企业者金融集团言效抓住机遇势步发展奠定基础关重研究电信市场发展趋获利决策规避政策风险重保障
项目政策风险表现形式业务政策风险种风险包括宽带接入业务开展业务服务项目VOD视频电话VoIP业务增值服务等宽带接入户提供
业务政策相关规定电信基础业务现六基础业务运营商运营外众增值业务方面营权新兴业务运营商开放直接结果高利润增值服务业务直接划新兴运营商增值业务许项目广范复杂作驻网运营商增值业务营权手事户驻网业务运营必需身业务营权增值业务营者机合作起实现运营商业务提供者合作赢
策：加强政府部门沟通联系密切关注国家区关信息产业政策提高关政策变动敏感性适应性根政策调整时制定相应策时加强部营理增强应变力积极电子政务电子商务远程教育增业务提供商信息服务者视频业务提供者网络游戏商网购物等元化合作实现政策制营权互补
132 市场风险
信息产业新兴发展行业社会方面信息产业期信息产业发展现状着差距中国宽带网市场突出特点市场扩张设备市场扩张业务市场发展衡运营商市场推动力量运营商加投资原市场竞争压力终户现实需求压力说种未市场投资特点决定目前运营商技术选择更考虑市场竞争需终户需骨干宽带网城域网社区网存着定市场风险宽带网络基础设施增长否会超户实际需求增长产生消费足网络带宽浪费
策：密切注意信息产业发展动加强市场战略研究广泛收集国外关信息做市场调查分析预测适时调整营思路时作出相应策采取措施市场风险降低限度时拓宽营领域积极参电子政务商务社区信息化建设营元化分散市场风险扩市场范围积极稳妥全国中心城市发达区拓展业务争取较投入者样投入获取更收益
133 财务风险
项目集网络系统通信系统计算机系统应服务系统身资金位情况通信计算机网络等设备采购订货整系统工程实施相应软件系统委托开发项目进展产生影响IT市场变化影响项目收益项目投资金额较投资回收周期较长难短期收回全部投资
策：XX通信接入传统窄带业务时巧妙结合宽带业务利户驻网接入广播电视户公里实现三网融合业务接入融合业务提供者合作互补快实现赢利公司断完善工程全程科学理加强部成核算设备厂商施工单位建立良合作伙伴关系采买方信贷分期付款等方式降低项目投资成投资风险灵活运财务杠杆严格财务渠道环节理等手段加控制
134 技术风险
户驻网技术进步日新月异投资者运营商面技术加速老化满足基新技术产生新市场需求
策：密切踪宽带接入网新技术发展动全方位广泛收集国外关信息组织专家反复证积极采较成熟具持续发展新技术时新技术成果迅速转化具较强竞争力服务手段断满足户需求
135 投资理风险
投资额投资面广项目言保证投资渠道畅投资理稳妥投资者必须关注问题
通常情况做法投资者通城市建立分支机构直属分公司办事处进行市场行实现公司投资战略投资理务采谓分公司制方式
分公司制理模式公司理容易控制投资战略较易贯彻实施资金资产理较稳妥时分公司动性差熟悉文化风俗惯事关系政策等原造成工作推进慢利益难体现等问题较突出包含电信公司公司体制机构重问题众分公司资产良投资理善结果总公司面巨损失
种方式子公司制投资者通实力企业合资成立子公司子公司动性然果考虑优缺点时分公司制相犄角委托投资理机构完成投资理务模式符合现代企业理制度理念国投资者运少
宽带企业言宽带企业考虑投资成企业效率某区公司成立子公司执行投资理务宽带建设程中子公司失控制导致子公司赚取工程费盲目开工甚投资者明令停止建设进行整顿阶段子公司建设质量差项目该开展业务区城市发展业务宽带运营商带资产理风险资金理风险
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商 业 计 划 书
目 录
第章 企业概况…………………………………………………… 1
基情况
历史革
组织机构员
业务模式
股东结构
业务现状
营状况
第二章 编制 …………………………………………………… 8
第三章 未发展纲……………………………………………… 9
指导思想
战略目标
市场策略
资策略
未五年营状况预测
第四章 FTTH工程概………………………………………………11
FTTH工程背景
国外技术发展状况
第五章 市场需求业务规划 …………………………………… 15
市场需求分析
业务规划
第六章 竞争策略…………………………………………………19
市场竞争情况
竞争策略
第七章 技术装备…………………………………………………24
FTTH驻网建设原
FTTH驻网建设技术方案
网络理计费
第八章 FTTH工程实施方案…………………………………………28
投资建设规模
第九章 投资估算……………………………………………………30
固定资产投资估算
流动资金估算
项目总投资
第十章 资营运资金筹措 ……………………………………32
设备融资租赁银行信贷
引进战略策略投资
企业市
第十章 济分析 …………………………………………………41
基数
财务评价指标
第十二章 劳动定员员培训 ……………………………………45
劳动定员
员培训
培训计划
第十三章 风险策 ………………………………………………47
政策风险
市场风险
财务风险
技术风险
投资理风险
第章 企业概况
11基情况
公司名称 ： XXXX通信股份限公司
法定址 ：
注册时间 ： XXX
注册资 ： XXX
法代表 ：
资产总额 ： XXXX
营业务 ： 户驻网（CPN）互联网接入服务（ISP）
互联网信息服务（ICP）代办市话综合业务
邮政编码 ：
联系代表：
传真号码 ：
咨询电话 ：
网 址 ：
12 历史革
XXXX通信股份限公司家事户驻网投资建设运营专业化公司公司户驻网建设运营方面具长期运营验公司创立XX模式国户驻网市场开放闯出条新路
1998年创办XX省XX通信限公司营通信工程施工通信业务代办代销通信设备通信器材销售等1998年6月中国联通XX分公司签署 市话合作协议 联通公司正式授权作联通公司项目部进行户驻网投资建设电信业务代销代办代
2001年8月信息产业部全国13城市（包括XX）进行开放宽带户驻网市场试点工作实现发展成新兴电信运营商目标XX省民政府批准公司股东迅速投资组建XXXX通信股份限公司注册资31483875万元专业事户驻网增值电信业务营基础电信业务代办代销代业务
2001年XX通信先获国家政府部门颁发宽带户驻网（CPN）计算机国际互联网业务（ISP）计算机互联网信息服务（ICP）营许证中国电信中国联通中国铁通中国网通中国移动XX省全国范围建立长期良优势互补合作关系
13组织机构员
131 组织机构
132 员情况
1321 公司员工
公司设11职理部门17分公司全公司120：中专员 38 占 32 中专获专业培训结业证书员34 占 28 员48占40
1322 理团队
14 业务模式
着中国电信改革深入电信市场竞争格局已形成居业务固定通信垄断未根破公公正竞争环境未形成突出表现公里通信网路旦某家通信业务运营商抢先占家通信信息业务户没选择权
XX通信市场需求导集成运营商核心整体价值链积极开展基础电信运营商广电网络运营商方位合作成功创造适合中国国情适合发展户驻网运营崭新模式业界誉XX模式
XX模式全国产生积极影响受新华社中央电视台光明日报中华工商时报
21世纪济报中国消费者报通信产业报中国房产报西部观察济观察光纤线新浪网搜狐网等十家著名新闻媒体广泛关注予充分肯定积极评价
XX模式特点：
XX通信公司搭建区户驻网网络台然网络完全开放电信广电媒体业务运营商等接入构成完整服务台形成赢运营模式实现户业务提供商选择XX模式简单描述网络开放享等接入业务运营商直达户选择
XX模式效解决破公里垄断避免重复建设开放电信户驻网市场更保证电信网统性专业性等重问题赢关专家政府部门赞赏评
15股东结构
股东名称 持股份（股） 占股例（）
XXXXXX
16 业务现状
161 网络业务台规模
1 已建成基建成户驻网区500余2000余栋楼宇
6 建成基建成区业务集中接点机房60中中心接入机房4接入设备容量12万端口（线）
3已建成622M25GSDH光传输160余公里PDH光传输链路258余公里
4已建成营账计费综合业务台座
5已建成互联网网站社区信息服务台座
162 现业务市场份额
1现已开 展 业 务：网络元素出租驻网窄带通信接入业务互联网接入服务社区信息服务网站空间出租网游戏服务等
2公司占市场份额：接入进网固定电话户20万户接入进网特尔户10万户
1 7营状况
历年财务指标（单位：万元）
年 度 总资产 净资产 销售收入 税净利润
2002 629035 510801 297243 85133
2003 837873 655613 488578 144812
2004 1075451 800425 902887 238526
历年财务率
年度 股净资产 净资产收益率 资产负债率 股净现金
2002 162元 1667 1880 094元
2003 208元 2209 2175 155元
2004 254元 2980 2557 286元
2 编制
1 中华民国信息产业部关开放户驻网运营市场试点工作通知
2 中华民国信息产业部关加强电信导驻网建设理等关问题通知
3 XX省通信理局关开放宽带户驻网运营市场理办法
4 CNNIC等权威机构数预测
5 XX通信历史资料
6 相关厂家技术资料
第三章 未发展纲
3．1指导思想
建立户中心市场导效益目标协调高效流程组织理体系致力成中国极富竞争力新兴电信运营商
3．2战略目标
现存20万户接入户驻网（CPN）户基础全力实施光
纤户（FTTH）工程5年（2010年止）建成覆盖50000
区100000幢楼宇接入户500万户全光纤户驻
网实现年销售收入50亿元年利润10亿元
3．3市场策略
市场策略重点抢占整电信广电网络公里建立XX中心北京沈阳海广州武汉西安重点七战略区快西南区华北区东北区华东区华南区华中区西北区新开发市场保持新区
20市场份额时争取定规模存量高端户
34资策略
实施资营运战略国际化战略充分利引进战略策略投资
者银团信贷企业市等金融工具扩充资金实力确保2006年6
月30日前引进战略策略投资低5000万美元2007年6月30
日前实现美国纳斯达克全国资市场（Nasdaq National Capital）市
3．5未五年营状况预测
未五年技术济指标预测表
序号
名 称
单位
数量
备 注
1
产品方案
接入普通电话户
万户
10
接入FTTH户
万户
497
接入宽带网户
万户
188
发展VOD点播户
万户
223
2
营业收入
亿元
7646
6年合计
3
股东新增总投资额
万元
5000
固定资产新增投资
亿元
669
5年投入
流动 资金
万元
1266
4
济指标
利润总额
亿元
345
6年合计
贷款偿期
(含设备租赁)
年
3年
均
投资回收期
年
2
财务部收益率
132
税
营业利润率
4515
计算期均
第四章 FTTH工程概
41 FTTH工程背景
谓FTTH工程全光纤户工程
着电信户互联网户高速增长新型宽带应断涌现高速互联网业务：网办公电子政务电子商务线游戏视频点播视电话图文件处理数字娱乐远程教育远程医疗动画载远程监控等代表宽带新业务正快速走进生活户信息通信求变越越高接入网压力断增加许户已更高速接入手段产生现实需求
长期FTTH专家致认种劳永逸接入解决方案未宽带接入网发展终形式FTTH 作种全新三网融合驻网接入模式现阶段光电子信息产业发展高目标新趋势
传统单ADSL（电话线）LAN（基五类双绞线局域网）线电视铜轴电缆较 FTTH 具优点：
1：高带宽（户均带宽达千兆）高性高抗干扰性等优点
2：利根光纤实现传统语音数线电视信号时传送满足运营商业务接入需求
3：FTTH户驻网系统建设涉光纤缆线光传输终端光电
转换终端种业务合成分离设备网络理系统软硬件电源
电池系统远端数模交换系统等系列工业产品制造企业获广
阔市场发展空间进拉动光电子产业发展扩业
4：丰富带宽资源非常方便实现种综合宽带应业务限叠加根避免重复投资造成资源浪费
总采FTTH接入彻底解决公里传输带宽瓶颈带动项综合宽带应业务快速发展时建立开放等接入满足户选择需求三网融合户驻网建设新模式
42 国外技术发展概况
4．2．1国际FTTH发展简况
年世界发达国家美国法国日等陆续通相应立法破电信运营业CATV（线电视）运营业相互独立营方业务局面政策手段促进CATV业电信业务序竞争繁荣信息产业着信息市场开放电信部门利现量光纤干线优势首先瞄准CATV业务CATV公司改传统单广播式视频业务利现CATV网架设SDH光纤干线逐步拓展宽带网实现语音数视频等双综合服务电信部门CATV
公司相互独立重叠网建设造成量资金浪费导致通信局面混乱信息业长远发展带消极影响
着电信信息技术发展电信市场开放户种业务需求日俱增国际出现三网融合潮流原先独立设计运营传统电信网（电话语音业务）计算机网（特网业务）CATV网（视业务）正趋相互渗透相互融合相应三类业务市场产业正相互渗透相互融合三业务分割三市场行业界限正逐步变模糊三网融合已成国际化趋势国信息通信领域营方式变革竞争环境形成实现三网融合奠定基础
目前全球光通信产业完成 光纤区光纤楼建设正处低迷期直接户提供种综合宽带业务光纤户(FTTH)具备高宽带低损耗低误码率高保密性高抗干扰性等优势认拉动光电子产业复苏崛起希技术现阶段光电子信息产业发展高目标新趋势美国日韩国瑞典意利等光电子信息产业强国加快光纤户步伐 光纤户成国际流
4．2．2国FTTH发展简况
国数字化城市网络台般三层面划分进行投资建设理长途网（广域网）网（城域网）户驻网（局域网）技术方面全光纤网络技术已广域网城域网建设领域广泛户驻网直采传统铜缆接入方式区部户线（语音数线电视）均铜芯缆线年着国宽带互联网户高速增长ASDLLAN方式成两种宽带接入技术前者通传统电话线进行宽带传输者通光纤区
+五类线局域网方式实现宽带通信技术角度两种宽带接入方式属渡性产品ADSL行带宽理高达8兆设备传输距离局限目前ADSL实际够达带宽仅12兆未家庭实现100兆接入必高清晰度电视HDTVVOD媒体等业务带宽高求达超高速高宽带QOS（质量保证）保证现接入手段法实现LAN方式五类线传输距离100米楼栋单元设交换节点整系统稳定性安全性维护便利性降低系统维护成高旦户数急剧增长网络流量加整系统潜稳定性会直接导致服务品质降（IP电话品质等）现行ADSLLAN接入技术终满足高性容量数传输求成制约宽带信息应业务发展瓶颈
外ADSLLAN 方式现行技术模式理体制法解决三网融合问题国投资建设体制长途网中央投资建设交部直属企业单位维护理网电信局投资建设理户驻网（公里户线）房屋建设单位投资电信局指派施工偿年着电信市场改革开放深化电信企业分化重组网络投资体制已发生根变化特户驻网运营试点13城市户驻网户驻网运营商进行投资建设已取喜成语音数线电视三种业务网络相互隔离局面然未破电信网广电网法终完成三网合融合务
国光电子信息产业领域国际流水差距技术甚国际步第二届中国国际光电子信息技术博览会少中外院士纷纷呼吁加快国FTTH进程认推进FTTH提高国电信运营商设备制造商国际位竞争力具重意义中国应该FTTH技术标准处领先位置社会效益济效益方面推进FTTH信息化非常重FTTH市场潜力骨干网长远FTTH市场容量超现光通信产业总发展FTTH仅仅光通信身受益会带动宽带信息应产业发展专家致认目前光纤光缆相关元器件成幅降已推动FTTH光纤户创造条件
第五章 市场需求业务规划
5．1市场需求分析
5．11固话市场需求分析
改革开放国电信业进入快速发展期固定通信作基础首先获长足发展：逐步建成较完善网络固定电话户数量快速增长2003年国固定电话2002年增加4900万户户总数达26亿三年年均增长率达20关统计资料显示着国城市化建设步伐加快城市建设旧城改造力度断加目前全国年房屋竣工面积已超10亿房米年1500万套新增住房投入确信国固定通信市场然具十分巨增长潜力
5．1．2数业务市场分析
着改革开放国民济持续高速发展信息化进程断加快国通信业发展速度十分迅猛中国互联网信息中心统计：
14 截止2003年12月31日国网户总数7950万02年期相国网户总数增加2039万增长3451997年10月第次调查结果62万网户数相现网户数已初1282倍（图示）国网户总数增长非常快定时期保持快速增长
历次调查网户总数（万）
■ 历次调查方式网户数2003年国1740万通宽带网2002年增加1080万增长率1636 图出网户总数快速增长发展趋势相致国拨号网户数专线网户数ISDN网户数宽带网户数呈现出非常快增长趋势时宽带网户发展速度越越快占例越越显示出巨发展空间
历次调查方式网户数（万）
5．2业务规划
电信产业链包括基础网络建设运营提供电信设备提供电信性化服务支持终端销售等环节电信市场格局开放电信产业链正断延长制造商运营商容提供商系统集成商等环节断加入新产业价值链正形成新代产业价值链涉环节业务难企开放竞争电信市场电信网络运营商想跨越整链条环节做手包办现实
电信企业想真正达创新业务目必须适应新产业链发展针市场需求整合资源创造出优势根身特点优势找准定位摆正价值链中处位置包形式走合作道路达社会效益化社会电信企业等创造出价值
作基础电信运营商必须紧国际电信技术发展趋势积极采先进技术增强通信力完善网络功提高运行质量力开拓新增值业务积极培育建立完善固定电话业务价值链积极开展方位合作增加固定话音业务附加值培育新业务增长点
背景XX作驻网运营商方面进行业务规划：
521电话业务（PSTN）接入业务
电话业务接入业务驻网运营商基运营业务相长时期接入电话业务真正形成利润点时基础电信运营商授权委托代理市话通信方面基础电信业务国国际长途直拨业务程控新业务号码电显示业务专网汇接业务IP电话综合信息服务业务固定电话网类电信增值业务等综合业务
522户驻网（CPN）接入业务
户驻网系统建设运营理延伸增值业务服务（包括ISPICPASPIDC等）智区智厦局域网组网提供高速Internet接入服务时开展网络资源出租托业务户提供集语音数传真媒体视频等业务体包括种接入方式代网络端端整体解决方案宽带驻网中商业户居民户提供需完整综合信息服务体系中商业户提供营需完整互联网服务体系智社区宽带信息网直接面社区市民传统社区服务托社区基础服务特色广市民象服务资源数字化特征众生活资源服务系统户提供全面媒体互动式性化互联网服务形成网网相结合网络实体相结合新型社区服务业态
523增值业务
固网开发数业务边际成较低市场潜力巨电话媒体固网短信宽带网视频服务网络游戏银行卡电话业务虚拟专网（VPN）VOD手机休息站浪电显示等互联网增值业务
总电信业务服务市场竞争中必须树立竞争合作观念明确整条价值链价值实现企业价值实现前提创造新商业模式搭建赢合作机制建立分销合作渠道通代理联盟化建立利益享机制通行业融合行业金融证券房产等合作指定专营店发展重点加强控性竞争手间开展合作增值电信服务市场长远稳定发展
第六章 竞争策略
61市场竞争情况
电信市场基划分三层面：
骨干层相互竞争手基础电信运营商中国电信中国网通中国联通中国移动铁通运营商电信运营商驻网增值电信业务运营商等基础电信运营商团结争取象
接入层相互竞争手户驻网运营商基础电信运营商合作关系互补关系
网络业务层相互竞争手增值电信业务提供商时基础电信运营商合作关系定程度存竞争关系
62竞争策略
户驻网建设项系统工程政府房产开发单位密切合作驻网络基础设施建设城市规划改造建设相协调宽带综合业务台政府企业信息化进程相结合推动济社会信息化发展探索新商业模式适宜互联网容提供商（
ICP）软件开发商系统集成商等结成战略合作伙伴关系开拓网络增值业务ASP电子商务媒体应领域广阔市场房产开发商密切合作采种合作建设联合营方式积极推动厦区信息化建设设备制造商密切合作努力降低设备成
鉴中国电信业清晰理解未十年发展前景握XX通信作家新型电信业务营商介入全中国接入网市场
作中国新型通讯信息服务商XX通信愿引入新式运营机制提供服务容开发鼓励信息技术开发方面商务伙伴合作求发展先进宽带网络提供新颖产品服务连业务伙伴合作推出客户中心销售营销方式业界开辟崭新领域XX通信起电子商务市场容提供商层面发展普催化剂作整市场起促进作改变营者行
XX通信竞争策略：
1根实力量力行
开展户驻网接入业务增值业务服务成功网络连接功性扩充力配合度服务导入速度等方面高度重视
2效服务模式
四效赢利模式第基服务基础电信运营商实现全面接入基础确保接通率通话质量第二增值业务服务增值业务服务真正形成利润重点户高速接入Internet条件基具备已形成广泛宽带社区结构基础推行B to B to C电子商务模式第三相关服务例培训咨询等第四周边服务
根身拥资源选择出目标市场服务项目进研究解决方案采适宜技术产品建立元化ISP
3断推出新业务
紧紧围绕方案产品化产品服务化服务品牌化发展策略全面客户体验中心企业客户提供满足开放系统标准领先产品部外部合作伙伴起产品创新品质简化集成支持战略合作伙伴总体拥成四方面入手掌握业务重心抓住时机注重效益果断决策快速准确切入市场力求业务台提供方便快捷服务加强创新培育核心竞争力断寻找开发新层次化性化增值服务吸引更户客户提供丰富解决方案服务
4围绕单价值核心发展业务
公司仅专注擅长业务业务转包双赢市场政策网罗批高素质合作伙伴推出业务服务特色专业化宁某点特色方面突出避开产品质化困扰做出具差异性产品
5制定灵活优惠资费政策吸引更户宽带接入网
6注重政府合作
政府制定游戏规体没政府支持理解企业难利生存发展特目前中国现实特殊情况更求企业样做点中国基础电信运营企业已验年市话建设资金筹集市话建设农村通信建设发展程度政府支持取
时政府保护公竞争应出台保护电信业务市场竞争秩序相应政策努力电信业务营者营造公竞争良氛围国家政府特国家部门——信息产业部建立保持密切联系
7积极理影响政策环境资市场
8建立断开拓创新新型通信企业
天领先者定赢明天胜利XX通信始终危机感紧迫感作新竞争者断开拓创新继续前技术领域进行探索推出更出色符合户需产品解决方案扩市场份额提高济实力时保持身断改进完善采高度细分市场等行效方法充分适应断变化竞争形势户需求进入市场战役中获胜
固话利润断摊薄客户服务正逐渐成企业带丰厚利润市场受电信运营商广泛关注电信企业针客户制定专门市场拓展策略推出项量身定制服务技术手段间代性竞争电话领域竞争势趋
细分客户市场实施样化营销策略刺激通信需求社会户创造价值标准根户性化消费需求积极推行业务服务集成提供样化层次性化服务揽子解决方案满足社会层次信息通信需求
技术新时期城域网业务需求超高速增长导致网络建设需重新规划需新传输设备装备新传输网采混合模式组网网络层次结构更加清晰调度更加灵活具极强应变性良扩充性极安全性具体说传输网络建设设备选型时充分满足前话音业务考虑数业务发展需作电信业务基础网络够做滑演进济成灵活持续支持已种业务信息
固话需时俱进作固网运营商继续扩户规模时必须充分发挥固网网络优势户优势抓住社会信息化电信市场开放等带契机深挖未固网市场增长潜力断创新提升身竞争力尤电信市场竞争日益激烈天谁握住机遇市场竞争中捷足先登谁电信运营市场赢先机占席电信市场没迟者者关键机会握总企业劲做久必须握公司技术市场服务特色团队等成功素断创新通股份化国际化专业化规范化实现企业价值化
第七章 技术装备
71 FTTH驻网建设原
· 采先进开放技术：网络标准符合国际流行标准支持目前业界新网络协议广泛支持厂商
· 具高性高性特集中监控业务理网络设备应采冗余备份
· 提供足够带宽：设备应足够吞吐量满足种数信息服务应
· 升级性：网络设计充分考虑未网络升级衡衔接保证网络基础设施网络核心层兼容性
· 理性：网络设备均适网络理软件进行监控理设置提供全面灵活网络理解决方案
· 网络安全性：增强级领导系统理员户安全意识制定完善安全理规范建立级层次网络安全保护措施防止系统外部非法侵入部户越级操作保护系统安全
72 FTTH驻网建设技术方案
7．2．1网络结构
围绕语音数图信号够实现芯传设计思路XX通信建设运维理网络发展保护投资角度进行分析较提出采FTTH宽带接入技术构建够满足网面求宽带接入网方案整系统网络示意图：
整FTTH宽带接入网MSC光分路器MST三部分组成 间光纤连接
MSC业务集中控制单元负责带宽控制鉴权理障捕捉数视频广播信号变光信号进行分发MSC支持虚拟专网(VLAN)划分
光分路器根网络需实现1：81：161：321：64光分路
MST业务户单元户家中完成光电信号转换户提供高速数旁路语音视频服务
针省通局综合楼情况MST功配置保证间办公室独立4网口（网口速率100 M）独立4电话接口线电视口网口电话口电视口均单独控制
7．2．2业务分发
电信运营商数业务旁路语音业务运营商带宽带数字通道VOIP数字语音信号宽带接入通道提供FTTH全光网络区接续点FTTH接入系统MSC电信运营商数旁路语音信号进行集合单纤送达光分路器光分路器拆分成路通区光缆布线系统光形式信号送MST户单元利宽带户终端设备MST完成光电数转换数信号旁路语音信号分送电脑电话机
外XXFTTH全光网络作CATV光接入网延伸FTTH系统CATV光信号进行光放光分路然户家中MST中完成光信号视频信号转换视频信号送电视机 XXFTTH全光网络兼容现模拟CATV网络兼容现正推广数字化电视系统
7．2．3技术特点
XXFTTH宽带接入网公开放宽带户驻网接入台运营商开放整系统信号传输完全透明
技术网络结构体现户驻网网业务分离原实现基础电信运营商三直达：业务直达户终端计费理直达户终端监控维护直达户终端充分体现基础电信运营商营权充分体现户选择权
73 网络理计费
减轻网复杂性降低网费项目建立采Web化网络理计费理方式通建立全国性网络理计费中心通互联网实现区域户计费理
种新理模式融合Web功网络理技术允许网络理员通WWW样形式监测理网络系统网络理员种Web浏览器网络节点方便迅速配置控制访问网络种新网络理模式建立交叉台解决台结构产生操作问题提供传统网界面更直接更易图形界面降低网络理操作维护员特求时 该系统具高度智化网络理力够满足种计费方式理求
第八章 FTTH工程实施方案
通公司效运作效兼顾眼前利益长远利益电信基业务接入服务信息服务导传统电信业务接入宽带网络增值业务紧密结合起立足XX辐射全国力争较短时间成全国性户驻网运营商公司建设FTTH全光网络基础开放台具高速特网出口通类网关实现话音数图媒体ＩＰ接入种增值业务智业务运营商网络互通户驻网综合业务网络
81 投资建设规模
XX通信五年奋斗已发展成具定规模现代化股份制企业公司创立XX模式国驻网建立领域通信行业引起极震动受界关注电信运营商欢迎 政府支持XX通信作法国户驻网市场开放闯出条新路公司拟利5年时间公司办成中国具竞争力具规模全国性现代化驻网运营企业目标2010年全国范围接入类户500万年业务收入超50亿元
计划全国划分8片区分XX北京沈阳海武汉广州西安等建立西南西北华南华东华中华北东北等7区分公司区分公司城市基滚动发展20052010年5年累计投资669亿元建设1万区户驻网发展接入户520万
项目建设投资规模滚动表
序号
容
05年
06年
07年
08年
09年
合计
1
年投资规模 (亿元)
2 6
10．9
16
174
20
669
2
历年传统网络容量 (万户线)
20
20
20
20
20
20
3
历年FTTH容量 (万户终端)
5
55
155
300
4
年新增FTTH容量
(万户终端)
5
50
100
145
200
5
网络容量合计(万户)
25
75
175
320
520
FTTH户发展均投资成
2005年
2006年
2007年
2008年
2009年
FTTH接入户均投资成(元)
2500
2180
1600
1200
1000
第九章 投资估算
91 固定资产投资估算
911 固定资产投资估算范围
固定资产投资FTTH户驻网建设网计费系统建设办公场装修等户驻网部分包括：IP交换系统光传输系统光缆线路配套设备网系统包括网络监控系统计费理系统投入计算机系统设备系统软件应开发软件开发费外包括办公场机房装修投资费预备费建设期利息等
912 固定资产投资估算
—商业计划书编制
913建设投资估算办法说明
—工程费包括
·设备投资
·建筑工程包括：办公场装修费机房装修费营业厅装修费户线配套工程
—费包括：应开发费咨询服务费建设单位理费办公生活具购置费等
—预备费
·基预备费：工程费加费5计算
914 固定资产投资估算
项目固定资产投资669亿元固定资产投资费构成划分估算表见表
固定资产投资费构成划分估算表
序号
项目名称
估算投资（万元）
占投资例()
1
工程费
100050
15
2
设备购置费
533600
80
3
费
26680
4
4
预备费
6670
1
合计
667000
10000
92 流动资金估算
流动资金估算1266万元
93 项目总投资
项目总投资 669亿元
第十章 资营运资金筹措
2010年实现建成500万户FTTH巨型户驻网成中国具竞争力新型电信营运商战略目标累计完成667亿投资仅XX通信历年积累够实施资营战略国际化战略充分利设备融资租赁银行信贷引进战略策略投资者企业市等金融工具XX通信发展必然选择
2005年9月XX通信金鼎证券（香港）长期交流考察充分证XX通信资营运达成广泛识签署赴海外市财务顾问协议标志着XX通信资战略国际化战略迈开实质性步伐
金鼎综合证券集团系台湾200余家券商中具台湾证交市3家综合类券商注册资1667亿新台币台湾现1000余家市公司中金鼎证券担副承销400余家金鼎证券（香港）限公司系金鼎综合证券集团香港搭建中华区资营运台法定注册资
10亿港元具香港板创业板保荐资格金鼎证券素中华区投资银行型财电子科技企业关系深厚著称欧美港台区众战略策略国际投资保持良渠道旗拥干产业基金群证券投资基金群中金鼎基金QFII方式参国证券二级市场运作
10．1设备融资租赁银行信贷
10．1．1融资目标机构
（1） 设备融资目标机构：美国IBM美国康宁唐电信等
（2） 银行融资目标机构：中信实业银行中国建设银行等
10．1．2运作计划（参见资金筹措计划表）
（1）2005年
A：资金源
(a)通增资扩股获2000万现金资
(b)现净资产800425万元历年营积累
计26亿元
B：运作方式
筹60例设备供应商采购208亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款息年偿(年8利率计息支付)年发展5万户FTTH实装户 年新增营业收入5000万元新增利润2000万元
（2）2006年
A：资金源
(a)引进战略策略投资5千万美元
(b)26亿元FTTH固定资产年5000万元户收入收费权作抵押银行贷款2亿元（年利率55计算）偿05年设备采购余款息计5616万元外剩余款14364亿元
（c）年新增利润2000万元
计新增资金58364亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购872亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款息年支付（年利率8计算）年新发展50万FTTH实装户年新增营业收入约5亿元新增利润15亿元
（3）2007年
A：资金源
（a）纳斯达克市募资1——15亿美元（1亿美元计算）
（b）价值109亿新增FTTH固定资产年5亿收费权作抵押银行贷款7亿元偿06年银行贷款息211亿元06年设备采购余款息47088亿元剩余1812万元
（c）新增利润17亿元
计新增资金约102812亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购128亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款两年付清利息年支付（利率8计算）年新发展
100万FTTH实装户年新增营业收入约10亿元新增利润约3亿元
（4）2008年
A：资金源
(a)价值195亿元FTTH固定资产年155亿元收费权作抵押银行贷款13亿元偿年设备采购年利息5120万元银行贷款息7385亿元外剩余5103亿元
(b)利润47亿元
（c）年资金节余068亿元
计新增资金10483亿元
B：运作方式
筹50例设备供应商采购1392亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款两年付清年支付利息年利率8计算年新发展145万FTTH实装户年新增营业收入145亿元新增利润435亿元
（5）2009年
A：资金源
（a）纳斯达克增发1000万新股募集1亿美元
(b)价值174亿元FTTH固定资产年145亿元收费权作抵押银行贷款13亿元偿08年银行贷款13亿金
（c）利润905亿元偿08年银行贷款利息0715亿元07年设备采购余款息6912亿元08年设备采购余款利息05568亿元剩余款
08662亿元
计新增资金92662亿元
B：筹50例设备供应商采购16亿元系统设备（含工程安装）设备采购余款年付清利息年支付利率8计算年新发展200万FTTH实装户年新增营业收入20亿元新增利润6亿元
（6）2010年
拥500万户FTTH巨型网络已建成XX通信年营业收入达50亿元年利润达15亿左右清偿完09年设备采购余款息864亿元余负债银行贷款13亿元总资产669亿元资产负债率1943净资产收益率2783
资金筹措计划表（单位：亿元）
项 目
05年
06年
07年
08年
09年
银行贷款(亿元)
2
7
13
13
年应货款分摊(亿元)
0．5616
6．818
7．879
21．183
年采购实资金数(亿元)
1．25
4．36
6．4
6．96
8
年实际采购设备金额（亿元）
2．08
8．72
12．8
13．92
16
10．2引进战略策略投资
10．2．1引资规模 5亿（民币）
10．2．2引资出股权例 49
10．2．3引资目标机构
2 战略投资目标机构
深圳万科 华润置等全国性房产企业
美国IBM 美国康宁 香港盈科电讯香港新世纪电话公司等
国际性IT企业
（2）策略投资目标机构
日软银集团 美国高盛 深圳创投等投资基金
10．3企业市
10．3．1企业市目标选择
供XX通信选择市目标国海证券交易深圳证券交易（含中企业板块）香港联交香港中企业企业板海外新加坡澳利亚墨尔英国伦敦法国法兰克福美国
根金鼎证券（香港）充分协商评估结：
1：缘优势选择交深交市中国资市场未完全开放没形成国际战略策略投资良推出机制XX通信国际化战略相悖交深交市XX理想选择
2：香港联交新加坡交投清淡整体市盈率较低适宜目标市
3：澳利亚墨尔英国伦墩法国法兰克福等国际证券市场市成极高法律程序繁杂周期漫长符合XX通信整体发展战略适合作XX目标市
美国资市场全球成熟发达资市场年着中国济持续稳定增长（年GDP增长率7）中国概念股深受美国投资者追捧期美国纳斯达克市分众传媒雅虎表现优异优异明证XX通信佳市目标美国
美国四证券市场市标准表：
NO
项 目
NASDAQ
Small Capital
(型资市场)
NASDAQ
National Capita
l(全国资市场)
AMEX
(美国证券
交易)标准1
NYSE
纽约证券
交易
1
股东权益
者市值
者净收入
500万美元
5000万美元
75万美元
1500万美元
400万美元
NA
2
税前收入
NA
100万美元
75万美元
1000万美元
3
月均交易量
NA
NA
NA
100万股
4
公众流通股数
100万
110万
50万
110万
5
流通股市值
5000万美元
800万美元
300万美元
1亿美元
6
买方报价
4美元
5美元
3美元
NA
7
做市商数量
3
3
3
NA
8
公众持股数
300
400
800
500
9
营年限
1年5000万
美元市值
NA
NA
NA
10
公司治理
求
求
求
求
根表美国四证券市场市标准XX通信营现状未发展趋势预测出结：XX通信基符合纳斯达克全国资市场市标准XX通信佳市目标确定美国纳斯达克全国资市场（Nasdaq National Capital）
10．3．2市发行价格初步测定
新纳斯达克中国概念股市场表现情况
单位：美元
序号 股票名称 股票代码 开盘 收盘 市盈率 市值（亿美元）
1 百度 BIDU 8072 8050 16100 2600
2 网易 NTES 840 4 7811 2024 2455
3 盛 SADA 2916 2739 1369 1913
4 新浪 SINA 2506 2482 2140 1246
5 分众传媒 FMCN 2524 2502 3089 1001
6 携程 CTRP 6368 6404 3186 962
7 TOM TOMO 1513 1525 1350 743
8 搜狐 SOHU 1680 1663 1663 598
9 第九城市 NCTY 1844 1904 1082 443
10 空中网 KONG 1101 1139 1294 390
11 51JOB JOBS 1375 1362 0 365
12 中华网 CHINA 323 316 NA 328
13 灵通 LTON 1010 1000 1515 250
14 华友世纪 HRAY 823 847 771 186
15 E龙 LONG 1226 1218 8700 174
16 金融界 JRJC 580 577 2404 105
17 中芯国际 SMI 966 974 3746 3535
18 UT斯达康 NTSI 820 830 2306 945
19 德信线 CNTF 1138 1091 802 502
20 亚信 ASIA 506 509 2994 231
21 九城关贸 NINE 517 511 1002 175
22 侨兴环球 XING 552 544 NA 071
表出纳斯达克市中国公司股价两特征：
特征：股价格60美元公司3家占中国纳斯达克市公司1364股价格20美元公司6家占中国纳斯达克市公司2727股价格10美元公司14家占中国纳斯达克市公司6364股价格5美元公司21家占中国纳斯达克市公司9545
特征二：市盈率30倍公司5家占中国纳斯达克市公司2273市盈率20倍公司10家占中国纳斯达克市公司4545
根特征XX通信纳斯达克股发行价格定位10美元20美元完全美国投资者（做市商）认
根特征二2004年未调整财务报表20倍市盈率测算XX通信前股价格应12美元间30倍市盈率测算XX通信前股价格应23美元间考虑引进战略策略投资实施FTTH工程未财务收益率高达132纳斯达克买方报价低5美元规定等素XX通信发行价定10美元
综XX通信股发行价1015美元间
10．3．3市时间框架性安排
1：2005年10月 ——2005年12月
A：成立市工作领导组张贤清董事长组长设办公室张景投资总监担办公室负责部部门协调外部渠道沟通
B： 清产核资计划财务部资产理部负责
C：增资扩股股增加5000万股公司名称变更中国XX通信股份限公司报国家工商行政理局审批证券事务部法律事务部负责
D：协助金鼎证券（香港）编制私募融资计划书意战略策略投资者进行初步商谈
2：2006年1月——2006年6月
A：战略策略投资者进行充分商谈确保引进投资低3000万美元报商务部审批
B：扩市场占率北京海武汉广州等中心城市全力实施FTTH工程接入户达50万户
C：市计划报XX省贸委XX证监局中国证监会审批备案
3：2006年6月——2007年6月
A：继续扩市场占率类接入户达100万户
B：金鼎证券（香港）协助美国做市商进行商谈
C：纳斯达克提出市申请报送相关材料
D：美国城市进行公开路演确保2007年6月30日前市成功
第十章 济分析
11．1 基数
11．11 户入网规模
实装户滚动发展表
序号
项目
05年
06年
07年
08年
09年
1
历年传统话音户数(万户)
20
22
24．5
27
29．5
2
年新增传统话音户
(万户)
2
25
2．5
2．5
2．5
3
历年FTTH户数(万户)
5
55
155
300
4
年新增FTTH户数(万户)
5
50
100
145
200
5
合计户数 (万户)
27
79．5
182
329．5
532
1112 营业收入计算说明
— 接入传统话音收入
租网络电信运营商发展话音户计算期收费标准：电话座机费18元月户话费分成55元月户30运营商分成合计345元月户
— 接入ADSL宽带收入：
租网络电信运营商发展ADSL宽带网户计算期收费标准 均80元月户40运营商分成起始网率10 网率年递增20
— FTTH话音接入收入
采FTTH技术搭建户驻网(服务象20高端商业户) 租网络电信运营商发展话音户 计算期收费标准 电话座机费
18元月户话费分成110元月户30运营商分成合计51元月户
注： FTTH语音接入话费分成XX全国率先推广FTTH接入技术利XX模式优势保持23年市场优势占领商务办公区高端户市场 全国8区公司均覆盖范围新建商务区80市场占率旧商务办公区30市场占率估算均月话均值55元月*2110元
— FTTH宽带接入收入
租FTTH网络电信运营商发展宽带网商业户计算期收费标准 均80元月户40运营商分成起始网率30 网率年递增15
—接入VOD业务收入
租网络电信运营商采IP机顶盒技术发展基电视宽带VOD点播户 计算期网络租赁收费标准 均8元月户第年率10第二年20第三四年增长率30计算第五六七年 增长率20计算第八九十年增长率10计算
— 业务收入
代理运营商种卡类宽带电话业务推广等业务第年收入100万元年递增30
：计算收入时前年已发展户年12月计算年发展户6月计算
1113项目计算期
项目计算期5年
1114成中关问题说明
— 固定资产折旧均年限法计算折旧年限10年新增固定资产第二年起计算折旧
— 网络维护费营业收入5估算
— 营费营业收入15 进行估算
— 财务费包括长期款利息流动资金款利息均8估算
1115 营业税金附加
该项目营业税税率3计算
1116税
税利润15计算
1117 盈余公积金
测算未考虑提取盈余公积金公益金
112 财务评价指标
项目部收益率： 132
财务净现值： 268亿元
项目投资回报率： 715
项目投资回收期： 21 年
第十二章 劳动定员员培训
121 劳动定员
项目初期建设工程量较系统操作线路维护员数量相较着运营规模相稳定员相固定期建设完成需劳动定员数见表
劳动定员表
合计（）
2005年
150
2006年
220
2007年
280
2008年
340
2008年
450
122 员培训
保证工程利进行维护运营必须培训批合格系统操作员网络理员工程技术线路维护员理员
系统操作员培训应熟练掌握包括网络信息理系统维护软件硬件维护工作熟练排设备障
网络理员培训应熟练掌握包括网络设备维护等工作保证网络正常运行
工程技术员培训应指导维护工作员进行日常维护运行工作熟练排障理设备线路维护员培训应熟练掌握区线路维护工作保证线路畅通理员应全面负责网络运营理网络技术理工作
12．3 培训计划
工程采先进FTTH技术装备生产维护员较高求培训分培训集中培训两部分总公司根项目进度统组织实施
第十三章 风险分析策
131 政策风险
XX通信国开展户驻网业务采取区域性开发发展策略目前中国电信市场根破垄断避免重复建设实现公竞争保护消费者权益全面开放户驻网运营市场已成现实迫切问题2001年6月国家信息产业部发关开放户驻网运营市场试点工作通知相关省市通信理局相继出台相应理办法四年户驻网运营市场开放营取十分显著成绩XX公司创造 XX模式取效果全国范围产生积极影响破垄断开放信息通信接入网市场已成逆转电信市场发展趋势带电信终端市场繁荣发展
市场运行单位企业者金融集团言效抓住机遇势步发展奠定基础关重研究电信市场发展趋获利决策规避政策风险重保障
项目政策风险表现形式业务政策风险种风险包括宽带接入业务开展业务服务项目VOD视频电话VoIP业务增值服务等宽带接入户提供
业务政策相关规定电信基础业务现六基础业务运营商运营外众增值业务方面营权新兴业务运营商开放直接结果高利润增值服务业务直接划新兴运营商增值业务许项目广范复杂作驻网运营商增值业务营权手事户驻网业务运营必需身业务营权增值业务营者机合作起实现运营商业务提供者合作赢
策：加强政府部门沟通联系密切关注国家区关信息产业政策提高关政策变动敏感性适应性根政策调整时制定相应策时加强部营理增强应变力积极电子政务电子商务远程教育增业务提供商信息服务者视频业务提供者网络游戏商网购物等元化合作实现政策制营权互补
132 市场风险
信息产业新兴发展行业社会方面信息产业期信息产业发展现状着差距中国宽带网市场突出特点市场扩张设备市场扩张业务市场发展衡运营商市场推动力量运营商加投资原市场竞争压力终户现实需求压力说种未市场投资特点决定目前运营商技术选择更考虑市场竞争需终户需骨干宽带网城域网社区网存着定市场风险宽带网络基础设施增长否会超户实际需求增长产生消费足网络带宽浪费
策：密切注意信息产业发展动加强市场战略研究广泛收集国外关信息做市场调查分析预测适时调整营思路时作出相应策采取措施市场风险降低限度时拓宽营领域积极参电子政务商务社区信息化建设营元化分散市场风险扩市场范围积极稳妥全国中心城市发达区拓展业务争取较投入者样投入获取更收益
133 财务风险
项目集网络系统通信系统计算机系统应服务系统身资金位情况通信计算机网络等设备采购订货整系统工程实施相应软件系统委托开发项目进展产生影响IT市场变化影响项目收益项目投资金额较投资回收周期较长难短期收回全部投资
策：XX通信接入传统窄带业务时巧妙结合宽带业务利户驻网接入广播电视户公里实现三网融合业务接入融合业务提供者合作互补快实现赢利公司断完善工程全程科学理加强部成核算设备厂商施工单位建立良合作伙伴关系采买方信贷分期付款等方式降低项目投资成投资风险灵活运财务杠杆严格财务渠道环节理等手段加控制
134 技术风险
户驻网技术进步日新月异投资者运营商面技术加速老化满足基新技术产生新市场需求
策：密切踪宽带接入网新技术发展动全方位广泛收集国外关信息组织专家反复证积极采较成熟具持续发展新技术时新技术成果迅速转化具较强竞争力服务手段断满足户需求
135 投资理风险
投资额投资面广项目言保证投资渠道畅投资理稳妥投资者必须关注问题
通常情况做法投资者通城市建立分支机构直属分公司办事处进行市场行实现公司投资战略投资理务采谓分公司制方式
分公司制理模式公司理容易控制投资战略较易贯彻实施资金资产理较稳妥时分公司动性差熟悉文化风俗惯事关系政策等原造成工作推进慢利益难体现等问题较突出包含电信公司公司体制机构重问题众分公司资产良投资理善结果总公司面巨损失
种方式子公司制投资者通实力企业合资成立子公司子公司动性然果考虑优缺点时分公司制相犄角委托投资理机构完成投资理务模式符合现代企业理制度理念国投资者运少
宽带企业言宽带企业考虑投资成企业效率某区公司成立子公司执行投资理务宽带建设程中子公司失控制导致子公司赚取工程费盲目开工甚投资者明令停止建设进行整顿阶段子公司建设质量差项目该开展业务区城市发展业务宽带运营商带资产理风险资金理风险
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