汇率调整公司影响法—调研报告
次汇率调整认识
（）次汇率改革重机制非升值
次汇率调整点升值幅度采取参考篮子货币进行调节更加灵活汇率政策种方案基构想根中国间贸易投资密切程度选择数种货币设定权重组成篮子货币设定定浮动范围允许民币参考篮子货币范围浮动实行理浮动汇率制度单盯住美元相参考篮子货币民币汇率制度方案更科学客观实体济联系更紧密够时反映市场供求关系时避免汇率幅波动减少热钱单货币击样说次汇率调整中升值2形式表现汇率形成机制调整核心容
（二）汇率未变动趋势
数学者认次汇率改革试探性步未升值空间根数学者测算民币现已低估10甚认达40引发强烈升值预期次民币升值种升值预期定释放文认次升值程度汇率形成机制更加灵活未引发更强烈升值预期导致民币进步升值点肯定金融系统国民济稳定中国政府未动会月频频调整长期缓慢升（然定情况民币贬值）
二汇率变动公司影响
外汇风险（Exchange Rate Risk）指国货币实质购买力外币未时间点未预期波动种波动会改变公司未现金流量预期数目变动程度
公司营业务中30左右国际石油运输业务国际航运业惯例远洋运输运费通常美元计价结算公司运输收入中约三成外币结算（美元）日常营性支出中约二成外币结算造成公司货币收支币种结构衡公司持外币美元着金融市场中汇率剧烈波动存着民币美元汇率国际外汇市场美元国货币汇率波动风险
汇率变动公司带外汇风险：会计风险济风险
会计风险分折算风险交易风险
a) 折算风险公司部分收入支出外币（美元）形成外币资产负债公司记账位币民币会计存汇率变化导致外币折算风险
b) 交易风险公司签订运输合美元作结算货币日公司履行完该合期间美元民币汇率变动导致该运输合民币价格发生变动风险
济风险企业未现金流量影响全面性包括影响公司顾客竞争者时国际投资贸易政策风险企业行销决策重影响
三公司汇率风险应策
（）公司建立外汇风险避险机制必性考察
然数企业想暴露汇率风险规避掉规避措施需支付成企业认采取风险规避措施获收益弥补付出成时趋采取规避措施反会采风险规避措施企业否必建立汇率风险避险机制需涉考虑素般需考虑素方面：公司规模负债率流动例利息保障倍数市盈率素影响简述：
l 公司规模避险成越具规模济效应降低避险成乐避险
l 负债率衡量公司发生财务困难性性越高越需避险
l 流动率衡量企业应付日常营运需现金需求率越高代表企业应变力越强短期偿债力越流动率低代表该公司应变力较差公司营者需采取避险措施
l 利息保障倍数率越低发生财务困难率越越需进行避险活动
l 市盈率衡量公司外部融资成高低市盈率越低越产生投资足问题越需事避险活动降低投资足产生成
根述素分析公司没外汇风险暴露没急迫外汇风险规避压力考虑方面公司现外汇结算收支约占公司全部收支三成着公司全面
脱江入海走海洋外汇收支占公司全部收支例会迅速增公司快面较风险暴露状况公司必须未雨绸缪早建立应外汇风险机制
（二）公司应外汇风险措施
外汇风险理核心首先计算外汇风险暴露头寸然通技术手段掉
外汇头寸计算
l 静态角度首先计算公司外汇存量公司某时点外币账户外币净资产外币净负债
l 动态角度计算公司未外汇动态流量具体次运输外汇收入公司某时间点需支付美元计价造船款等等
汇率风险公司根风险特性采取应措施进行化解规避
1．交易风险方面
l 国运输合民币作计价结算货币国外运输合量增加欧元等期强势货币降低美元汇率变动风险
l 般选择付汇时软币收汇时硬币计价种计价方式会受交易身限制造成交易成升
l 调整结算期限公司外汇市场剧烈变动时候提前推迟结汇避免损失
2．会计风险理方面
l 鉴公司外币收入支出现实量增加民币资产减少外币资产减少民币负债增加外币负债
l 通调整现金流量进行远期外汇交易风险
中现市场通公司完全行通远期外汇交易规避风险远期外汇买卖国际常规避外汇风险固定外汇成方法公司银行办理远期外汇买卖事先锁定外汇成避免汇率波动造成损失达保值目公司集中精力搞业营
现阶段公司特殊情况公司没独立外汇理权公司外汇油运公司交易中心进行处理导致公司法身风险进行理市公司身长远发展相利公司应该建立起独立外汇理体系唯市公司身面外汇风险通适途径妥善加规避
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次汇率调整认识
（）次汇率改革重机制非升值
次汇率调整点升值幅度采取参考篮子货币进行调节更加灵活汇率政策种方案基构想根中国间贸易投资密切程度选择数种货币设定权重组成篮子货币设定定浮动范围允许民币参考篮子货币范围浮动实行理浮动汇率制度单盯住美元相参考篮子货币民币汇率制度方案更科学客观实体济联系更紧密够时反映市场供求关系时避免汇率幅波动减少热钱单货币击样说次汇率调整中升值2形式表现汇率形成机制调整核心容
（二）汇率未变动趋势
数学者认次汇率改革试探性步未升值空间根数学者测算民币现已低估10甚认达40引发强烈升值预期次民币升值种升值预期定释放文认次升值程度汇率形成机制更加灵活未引发更强烈升值预期导致民币进步升值点肯定金融系统国民济稳定中国政府未动会月频频调整长期缓慢升（然定情况民币贬值）
二汇率变动公司影响
外汇风险（Exchange Rate Risk）指国货币实质购买力外币未时间点未预期波动种波动会改变公司未现金流量预期数目变动程度
公司营业务中30左右国际石油运输业务国际航运业惯例远洋运输运费通常美元计价结算公司运输收入中约三成外币结算（美元）日常营性支出中约二成外币结算造成公司货币收支币种结构衡公司持外币美元着金融市场中汇率剧烈波动存着民币美元汇率国际外汇市场美元国货币汇率波动风险
汇率变动公司带外汇风险：会计风险济风险
会计风险分折算风险交易风险
a) 折算风险公司部分收入支出外币（美元）形成外币资产负债公司记账位币民币会计存汇率变化导致外币折算风险
b) 交易风险公司签订运输合美元作结算货币日公司履行完该合期间美元民币汇率变动导致该运输合民币价格发生变动风险
济风险企业未现金流量影响全面性包括影响公司顾客竞争者时国际投资贸易政策风险企业行销决策重影响
三公司汇率风险应策
（）公司建立外汇风险避险机制必性考察
然数企业想暴露汇率风险规避掉规避措施需支付成企业认采取风险规避措施获收益弥补付出成时趋采取规避措施反会采风险规避措施企业否必建立汇率风险避险机制需涉考虑素般需考虑素方面：公司规模负债率流动例利息保障倍数市盈率素影响简述：
l 公司规模避险成越具规模济效应降低避险成乐避险
l 负债率衡量公司发生财务困难性性越高越需避险
l 流动率衡量企业应付日常营运需现金需求率越高代表企业应变力越强短期偿债力越流动率低代表该公司应变力较差公司营者需采取避险措施
l 利息保障倍数率越低发生财务困难率越越需进行避险活动
l 市盈率衡量公司外部融资成高低市盈率越低越产生投资足问题越需事避险活动降低投资足产生成
根述素分析公司没外汇风险暴露没急迫外汇风险规避压力考虑方面公司现外汇结算收支约占公司全部收支三成着公司全面
脱江入海走海洋外汇收支占公司全部收支例会迅速增公司快面较风险暴露状况公司必须未雨绸缪早建立应外汇风险机制
（二）公司应外汇风险措施
外汇风险理核心首先计算外汇风险暴露头寸然通技术手段掉
外汇头寸计算
l 静态角度首先计算公司外汇存量公司某时点外币账户外币净资产外币净负债
l 动态角度计算公司未外汇动态流量具体次运输外汇收入公司某时间点需支付美元计价造船款等等
汇率风险公司根风险特性采取应措施进行化解规避
1．交易风险方面
l 国运输合民币作计价结算货币国外运输合量增加欧元等期强势货币降低美元汇率变动风险
l 般选择付汇时软币收汇时硬币计价种计价方式会受交易身限制造成交易成升
l 调整结算期限公司外汇市场剧烈变动时候提前推迟结汇避免损失
2．会计风险理方面
l 鉴公司外币收入支出现实量增加民币资产减少外币资产减少民币负债增加外币负债
l 通调整现金流量进行远期外汇交易风险
中现市场通公司完全行通远期外汇交易规避风险远期外汇买卖国际常规避外汇风险固定外汇成方法公司银行办理远期外汇买卖事先锁定外汇成避免汇率波动造成损失达保值目公司集中精力搞业营
现阶段公司特殊情况公司没独立外汇理权公司外汇油运公司交易中心进行处理导致公司法身风险进行理市公司身长远发展相利公司应该建立起独立外汇理体系唯市公司身面外汇风险通适途径妥善加规避
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