国中板市公司融资行分析
股市众议园
摘：融资行决策问题企业价值着重影响企业融资行成学术研究焦点文选取国中板市公司2021~ 2021年数研究融资行中板市公司市公司融资行分源融资外源融资进行分析出中板市公司融资行序次股权融资短期负债源融资长期负债应付债券
关键词：中板市公司融资行
Abstract：Financing behavior policy has an importan t impact on the corporation valueso enterprise financing behavior has become the focus of academic studythis article selected2021to2021data of China’s SME board listed companies to study their financial behaviorand divided by inside sources of financing and external financing to analyzethe results were that while the behavior of the past five years there are serious foreign financing sources and equity financing preferencein debt financing are mainly depended on shortterm borrowingsthe proportion of longterm borrowings and bonds payable are very small
KeywordsSME boardlisted companyfinancing behav ior
十年磨剑2021年10月23日令中国资市场科技界企业界值永远记住日子作国层次资市场重组成部分创业板正式市标志着板市场行崭新市场国资市场正式启动时说明国家支持企业创新科技成果转化产业化培育战略性新兴产业迈出重步文研究中企业板正创业板渡形态中板市公司作国中企业优秀代表设立意味着国中企业提供条通资市场进行融资途径国中企业推动国国民济发展构造市场体促进稳定做出巨贡献
目前国中企业数量超4200万户占全国企业总数99中企业提供全国80城镇业岗位创造价值占国生产总值例超60缴税收超全国税收总额50国资市场发育较晚相关法律法规济工具等健全国正处济转型期中企业信息披露完善财务信息透明等素导致国中企业相企业说普遍存融资渠道狭窄融资难问题严重资金足导致国中企业高新技术创新性成果产业化率极低发展速度缓慢面中企业发展程中存问题研究促进资中企业核心产业相结合中企业够选择适合身特点融资行促进中企业发展壮成前热点问题
融资行基理方法
融资(Financing)新帕尔格雷济词典中解释指支付超现金购货款采取货币交易手段取资产集资采取货币手段融资广义狭义分：广义融资指资金持者间流动余补缺种济行指资金双互动程仅包括资金流入包括资金流出仅包括资金源包括资金运狭义融资指资金融入文研究狭义融资资金融入问题融资行市公司满足公司资金需筹措集中资金济行市公司核心财务问题
企业融资行表现企业融资方式市场济中融资方式分两种：源融资外源融资源融资企业断储蓄(留存盈利折旧)转化投资程源融资企业资形成具原始性性低成性抗风险性特点企业生存发展缺少重组成部分外源融资企业吸收济体储蓄转化投资程企业资形成具高效性灵活性量性集中性特点
1源融资
谓源融资企业营活动结果产生资金企业部融通资金企业长期融资重源般说源融资留存收益折旧构成
①留存收益指企业生产营程中获利润扣税法规定需缴纳税剩余部分公司股东间分配中留公司部分税利润分配股东部分税利润股利留存收益包括种形式公积金公益金未分配利润等企业支付股息税利润实际普通股权益增加普通股持者然没股息形式取部分利益股价提高中取补偿留存收益等股东企业追加投资
国中板市公司融资行分析
□彭卉德科
（广东工业学理学院广东广州510520）
124
特区济Special Zone Economy2021年11月
②折旧货币形式表现固定资产生产程中发生形形损耗重置损耗固定资产价值
2外源融资
外源融资企业通资市场吸收济体资金转化企业投资程金融市场日益信化证券化天外源资金逐渐成企业获取资金方式外源融资表现出高效性灵活性集中性特点外源融资具体包括两种：
①股权融资股权指公司清偿完债务剩余资产权包括普通股优先股股票期权普通股赋予持获股利收入公司资产剩余索求权优先股获普通股优先固定股利支付享公司剩余资产权股票期权赋予持未固定价格购买普通股权利
②债务融资债权融资分银行贷款债券融资租赁融资三类银行贷款信贷款担保贷款抵押贷款出口信贷组成债券融资包含普通债务转换债券租赁融资分营租赁融资租赁
二国中板市公司融资行分析
融资行产生融资方式融资方式组合构成企业融资结构企业融资结构企业融资决策核心问题接外源融资源融资两种方式角度分析中板市公司融资机构状况利统计学分析方法国泰安数库国中板市公司2021～2021年公司财务数进行整理研究中板市公司源融资占例外源融资构成
文源融资定义：盈余公积+未分配利润外源融资中股权融资：股+资公积外源融资中债务融资(包括银行款应付债券)定义：短期款+长期款+应付债券定义计算：
表12021～2021年源融资外源融资状况（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表1出国中板市公司融资结构中源融资例低外源融资例均源融资两倍2021～2021年源融资例高仅仅23源融资均例222国中板市公司源融资例低特征明显优序融资理符合资料统计市场发达国家中板市公司源融资例50高度市场化美国中板市公司源融资重更高达75表出国中板市公司融资方式偏外源融资
1．源融资状况分析
接源融资具体状况源融资结构表2示：
表2源融资组成结构（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表2出国中板市公司2021～2021年5年源融资程中偏未分配利润未分配利润源融资中占重均7968高达8507低7427盈余公积源融资中占例高25 73低1493均2032
2．外源融资状况分析
分析外源融资结构构成表3示：
表3外源融资组成结构（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
年份样数
债务融资股权融资
金额例金额例20214964993101144576899 2021118263673881415706119 2021219571673757949796243 20212718439237611400056239 202129511096539721683996028
年份样数
盈余公积未分配利润
金额例金额例2021491552257344817427 202111848742556141927444 202121977221823346318177 2021271112821712546068288 2021295120151493684438507
年份样源融资
外源融资
融资总额
债务融资股权融资
金额例金额例金额例
202149603322649724144575426987
202111819066222636730415704887003
2021219423532257167299497949194499
20212716588923843922914000548290286
2021295804582211096531168399471358522
125
2021年11月Special Zone Economy特区济
特区济Special Zone Economy 2021年11月
年份债务融资
股权融资
短期款长期款应付债券股资公积
金额例金额例金额例金额例金额例
202144586920431000552238893462202119757756612500016234392533661202143731761313323 3020533736366124264202158137692595431 30104566454083361602021
71704
65
39109
35
151
01
71228
42
97171
58
表4
外源融资中股权融资债务融资组成结构（单位：亿元）
表3出国中板市公司外源融资中偏股权融资股权融资均例6305债务融资均例3694说明利外部资金程中中板市公司股权融资股权融资偏现象西方发达国家外源融资中债权融资股权融资美国
市公司甚开始回购股票股票融资出现负值
3．股权债务融资结构分析
面进步分析国中板市股权债务融资结构表4示：
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表4发现两显著特点：①债务融资中短期款例明显长期款例高出短期款债务融资中例高76低65均重70长期款均重仅29②国中板市公司利企业债券进行债务融资例非常2021年2021年零高2021年05均例02债务融资中仅占非常少部分
三结
综源融资外源融资两种方式中板市公司融资行分析结：①国中板市公司融资行具外源融资股权融资偏②国中板市公司债务融资中短期款长期款例偏低应付债券融资例非常
中板市公司融资行序次：股权融资短期负债源融资长期负债应付债券
□
参考文献：
[1]严启发制度创新解决中企业融资难题[J]中国金融2021(04)．
[2]黄少安张岗中国市公司股权融资偏分析[J]济研究2021(11)
[3]刘思华中国市公司融资行分析[J]企业科技发展2021(04)．
[4]唐欲静崔学刚中企业资结构融资策略研究[J]商业时代2021(05)
[5]杨艳陈收资成视角市公司融资行解析[J]系统工程2021(26)
[6]李华金胡贝国家族企业融资行研究[J]决策信息2021(07)
[7]赵风义莫燕科技型中企业融资行选择素研究[J]现代商业2021(06)
作者简介：
彭卉（1969年）女硕士广东工业学会计学副教
授研究方：财务理理实务
德科（1985年）男广东工业学硕士研究生研究
方：财务理理实务
126
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摘：融资行决策问题企业价值着重影响企业融资行成学术研究焦点文选取国中板市公司2021~ 2021年数研究融资行中板市公司市公司融资行分源融资外源融资进行分析出中板市公司融资行序次股权融资短期负债源融资长期负债应付债券
关键词：中板市公司融资行
Abstract：Financing behavior policy has an importan t impact on the corporation valueso enterprise financing behavior has become the focus of academic studythis article selected2021to2021data of China’s SME board listed companies to study their financial behaviorand divided by inside sources of financing and external financing to analyzethe results were that while the behavior of the past five years there are serious foreign financing sources and equity financing preferencein debt financing are mainly depended on shortterm borrowingsthe proportion of longterm borrowings and bonds payable are very small
KeywordsSME boardlisted companyfinancing behav ior
十年磨剑2021年10月23日令中国资市场科技界企业界值永远记住日子作国层次资市场重组成部分创业板正式市标志着板市场行崭新市场国资市场正式启动时说明国家支持企业创新科技成果转化产业化培育战略性新兴产业迈出重步文研究中企业板正创业板渡形态中板市公司作国中企业优秀代表设立意味着国中企业提供条通资市场进行融资途径国中企业推动国国民济发展构造市场体促进稳定做出巨贡献
目前国中企业数量超4200万户占全国企业总数99中企业提供全国80城镇业岗位创造价值占国生产总值例超60缴税收超全国税收总额50国资市场发育较晚相关法律法规济工具等健全国正处济转型期中企业信息披露完善财务信息透明等素导致国中企业相企业说普遍存融资渠道狭窄融资难问题严重资金足导致国中企业高新技术创新性成果产业化率极低发展速度缓慢面中企业发展程中存问题研究促进资中企业核心产业相结合中企业够选择适合身特点融资行促进中企业发展壮成前热点问题
融资行基理方法
融资(Financing)新帕尔格雷济词典中解释指支付超现金购货款采取货币交易手段取资产集资采取货币手段融资广义狭义分：广义融资指资金持者间流动余补缺种济行指资金双互动程仅包括资金流入包括资金流出仅包括资金源包括资金运狭义融资指资金融入文研究狭义融资资金融入问题融资行市公司满足公司资金需筹措集中资金济行市公司核心财务问题
企业融资行表现企业融资方式市场济中融资方式分两种：源融资外源融资源融资企业断储蓄(留存盈利折旧)转化投资程源融资企业资形成具原始性性低成性抗风险性特点企业生存发展缺少重组成部分外源融资企业吸收济体储蓄转化投资程企业资形成具高效性灵活性量性集中性特点
1源融资
谓源融资企业营活动结果产生资金企业部融通资金企业长期融资重源般说源融资留存收益折旧构成
①留存收益指企业生产营程中获利润扣税法规定需缴纳税剩余部分公司股东间分配中留公司部分税利润分配股东部分税利润股利留存收益包括种形式公积金公益金未分配利润等企业支付股息税利润实际普通股权益增加普通股持者然没股息形式取部分利益股价提高中取补偿留存收益等股东企业追加投资
国中板市公司融资行分析
□彭卉德科
（广东工业学理学院广东广州510520）
124
特区济Special Zone Economy2021年11月
②折旧货币形式表现固定资产生产程中发生形形损耗重置损耗固定资产价值
2外源融资
外源融资企业通资市场吸收济体资金转化企业投资程金融市场日益信化证券化天外源资金逐渐成企业获取资金方式外源融资表现出高效性灵活性集中性特点外源融资具体包括两种：
①股权融资股权指公司清偿完债务剩余资产权包括普通股优先股股票期权普通股赋予持获股利收入公司资产剩余索求权优先股获普通股优先固定股利支付享公司剩余资产权股票期权赋予持未固定价格购买普通股权利
②债务融资债权融资分银行贷款债券融资租赁融资三类银行贷款信贷款担保贷款抵押贷款出口信贷组成债券融资包含普通债务转换债券租赁融资分营租赁融资租赁
二国中板市公司融资行分析
融资行产生融资方式融资方式组合构成企业融资结构企业融资结构企业融资决策核心问题接外源融资源融资两种方式角度分析中板市公司融资机构状况利统计学分析方法国泰安数库国中板市公司2021～2021年公司财务数进行整理研究中板市公司源融资占例外源融资构成
文源融资定义：盈余公积+未分配利润外源融资中股权融资：股+资公积外源融资中债务融资(包括银行款应付债券)定义：短期款+长期款+应付债券定义计算：
表12021～2021年源融资外源融资状况（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表1出国中板市公司融资结构中源融资例低外源融资例均源融资两倍2021～2021年源融资例高仅仅23源融资均例222国中板市公司源融资例低特征明显优序融资理符合资料统计市场发达国家中板市公司源融资例50高度市场化美国中板市公司源融资重更高达75表出国中板市公司融资方式偏外源融资
1．源融资状况分析
接源融资具体状况源融资结构表2示：
表2源融资组成结构（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表2出国中板市公司2021～2021年5年源融资程中偏未分配利润未分配利润源融资中占重均7968高达8507低7427盈余公积源融资中占例高25 73低1493均2032
2．外源融资状况分析
分析外源融资结构构成表3示：
表3外源融资组成结构（单位：亿元）
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
年份样数
债务融资股权融资
金额例金额例20214964993101144576899 2021118263673881415706119 2021219571673757949796243 20212718439237611400056239 202129511096539721683996028
年份样数
盈余公积未分配利润
金额例金额例2021491552257344817427 202111848742556141927444 202121977221823346318177 2021271112821712546068288 2021295120151493684438507
年份样源融资
外源融资
融资总额
债务融资股权融资
金额例金额例金额例
202149603322649724144575426987
202111819066222636730415704887003
2021219423532257167299497949194499
20212716588923843922914000548290286
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2021年11月Special Zone Economy特区济
特区济Special Zone Economy 2021年11月
年份债务融资
股权融资
短期款长期款应付债券股资公积
金额例金额例金额例金额例金额例
202144586920431000552238893462202119757756612500016234392533661202143731761313323 3020533736366124264202158137692595431 30104566454083361602021
71704
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表4
外源融资中股权融资债务融资组成结构（单位：亿元）
表3出国中板市公司外源融资中偏股权融资股权融资均例6305债务融资均例3694说明利外部资金程中中板市公司股权融资股权融资偏现象西方发达国家外源融资中债权融资股权融资美国
市公司甚开始回购股票股票融资出现负值
3．股权债务融资结构分析
面进步分析国中板市股权债务融资结构表4示：
数源：作者根国泰安数库中板市公司数行整理出
表4发现两显著特点：①债务融资中短期款例明显长期款例高出短期款债务融资中例高76低65均重70长期款均重仅29②国中板市公司利企业债券进行债务融资例非常2021年2021年零高2021年05均例02债务融资中仅占非常少部分
三结
综源融资外源融资两种方式中板市公司融资行分析结：①国中板市公司融资行具外源融资股权融资偏②国中板市公司债务融资中短期款长期款例偏低应付债券融资例非常
中板市公司融资行序次：股权融资短期负债源融资长期负债应付债券
□
参考文献：
[1]严启发制度创新解决中企业融资难题[J]中国金融2021(04)．
[2]黄少安张岗中国市公司股权融资偏分析[J]济研究2021(11)
[3]刘思华中国市公司融资行分析[J]企业科技发展2021(04)．
[4]唐欲静崔学刚中企业资结构融资策略研究[J]商业时代2021(05)
[5]杨艳陈收资成视角市公司融资行解析[J]系统工程2021(26)
[6]李华金胡贝国家族企业融资行研究[J]决策信息2021(07)
[7]赵风义莫燕科技型中企业融资行选择素研究[J]现代商业2021(06)
作者简介：
彭卉（1969年）女硕士广东工业学会计学副教
授研究方：财务理理实务
德科（1985年）男广东工业学硕士研究生研究
方：财务理理实务
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