企业盈利力分析
1 实现利润稳定性角度分析：
（1）销售收入增长率＝（期末销售收入－年初销售收入） 年初销售收入
注：含税收入计算较通货膨胀率较高时收入增长率否超通货膨胀率
结合销售数量增长率更真实反映企业业务发展情况3年准
（2）常收益增长率＝（期常收益－前期常收益） 前期常收益
注：营收益＝营业利润
常收益＝营业利润＋投资收益
期收益（实现利润）＝营业利润＋投资收益＋营业外利润
果企业常收益3年连续增长说明企业盈利力较稳定
果增长率3年连续幅度降者2年增长企业盈利力稳定
（3）实现利润增长率＝（期实现利润－期实现利润） 期实现利润×100％
（4）者权益增长率＝新增项积累资金总额年初者权益总额×100％
2 通济效益指标分析企业盈利力：
（1）成费利润率：反映企业付出单位成费取利润力
成费利润率＝净利润成费总额×100％
注：成费总额＝营业务成＋营业费＋理费＋财务费
（2）销售利润率：反映企业销售收入获利水
销售利润率＝净利润产品销售净收入×100％
注：产品销售净收入＝产品销售收入－销售折扣折－销售退回
（3）营业务利润率：反映企业营业务身盈利力竞争力
营业务利润率＝营业务利润营业务销售净额×100％
营业利润率＝营业利润营业销售额×100％
（4）部资产收益率：反映企业控制营业务盈利力
部资产收益率＝营业利润 （资产总额－长期投资）×100％
（5）外投资收益率：反映企业外投资业务盈利力
外投资收益率＝期投资收益外长期投资总额×100％
（6）资产利润率：投资收益率反映企业运资产盈利力
资产利润率（投资收益率）＝实现利润资产总额×100％
＝（实现利润营业额）×（营业额资产总额）
＝营利润率×资产周转次数
注：该式表明通两方面提高企业盈利力：
A提高产品质量价格实现较高营利润率
B低价格销售通薄利销增加资金周转次数实现较盈利
（7）资金利润率：称资收益率反映企业销售活动盈利水资周转率反映企业资
金运效率
资金利润率＝净利润资金总额×100％
＝（净利润销售额）×（销售额资金总额）
＝销售利润率×资周转率
注：该指标行业规模般说盈利高行业资金周转慢盈利低行
业资金周转快企业规模资金利润率值提高企业盈利力关
键处理盈利水资金周转速度生产规模间关系寻求三者结合
利润化该指标折旧政策关重工业企业折旧费较高显较低企
业加速折旧时低正常水避免低估折旧率高企业资金盈利率
（8）资金利润率：衡量企业资资收益力
资金利润率＝利润总额者权益总额×100％
（9）现金净流量基础进行企业盈利力分析：
A营现金净流量销售收入率＝营活动现金净流量营业务收入 （A股324％）
注：表示1元营收入形成营活动现金净流入反映企业营业务收现力
B营活动净现金流量营业利润率＝营活动现金净流量营业利润×100％
C投资活动净现金流量投资收益率＝投资活动现金净流量投资收益×100％
D盈余现金保障倍数＝营活动现金净流量净利润×100％ （A股8412％适＞1）
E净现金流量净利润率＝现金净流量净利润×100％
F资产营现金流量回报率＝营活动现金净流量资产总额×100％ （A股222％）
3 分析性利润表：
（1）作：
A进行材料消耗工资税金理费等方面较
B评价企业资金运作理效率
利息负担率＝利息支出销售收入×100％
注：该指标进行营状况诊断企业资信评级重指标
制造业企业：低3％正常理想情况5％左右资金周转发生困难
超7％工资等硬性支出遇困难10％亏损破产营
商业批发企业：低1％理想状态1％～3％间维持生存状态
3％～5％间收缩企业5％～7％濒破产倒闭企业
（2）格式：
分 析 性 利 润 表
单位名称： 年 月 日 计量单位：
支出
N年
N＋1年
收入
N年
N＋1年
营业支出
营业收入
中：原材料
中：营业务收入
工资劳保
业务收入
营业费
存货增减
理费
已完成建筑安装工程
税 金
折 旧
二金融支出
二金融收益
中：利息支出
中：利息收入
债券投资损失
债券投资收益
汇兑损失
股票投资收益
汇兑收益
三营业外支出
三营业外收入
中：固定资产盘亏出售损失
中：固定资产盘盈出售收益
四支出合计
四收入合计
五出现亏损
五实现利润
4 保值增值力分析：
（1）企业资产保值增值般通企业净资产指标增减变化揭示
通股权交易实现资产重新组合资产增值创造
判断企业资产保值增值力企业实现利润净资产增减变化
（2）实现利润资产保值增值关系：
A利润＝收入－费＝资产－负债－期初者权益＝新增资产
B分利企业资产权益关系：
原资产＋新增资产＝负债＋原者权益＋新增者权益
C企业否实现资产保值增值关键企业利润分配情况企业者权益（
资金）增减变化
（3）反映企业资产保值增值力指标：
A净资产资保值增值率
净资产＝者权益
资保值增值率＝期末者权益总额期初者权益总额×100％ (适应＞100％)
分析企业资产保值增值力时应注意点：
a应分利企业者权益数值作较判断标准
b企业发生增减资金调整资结构时资保值增值率公式中分母发生较
变化期值间存定性需计算单位资保值增值率：
资保值增值率＝（期末者权益总额期末资金总额）÷
（期初者权益总额期初资金总额）×100％
c企业资产应反映真实价值必应资产价值进行评估调整
然计算企业净资产数值考虑通货膨胀素企业期末资产负债表中非
货币性资产公式调整名义资保值增值率换算成变购买力定义资
产保值增值率：
应调整项目金额×换算率
B资积累率＝积累资金总额资金（股）总额 （合理075 理想1）
注：般认法定公积金（税利润10％提取累计额超注册资50％
提取转增资留存额少25％）公益金（税利润5％～10％提取）
意盈余公积金（股东会决议）企业该三项积累资金占资金34较合
理资金数额相等较理想超资金时考虑转作资金
C资金利润率＝实现利润原者权益总额×100％
企业者权益增长率＝新增者权益原者权益×100％
D股盈利＝（净实现利润－优先股股息） 普通股总股数
注：企业发放股票股利超股票总数25％通常称企业股票分割稀释
股票分割情况般引起股价跌
股市盈率＝股市价普通股股盈利
注：该指标反映股市企业发展前景持法
E企业市场价值
a通计算股票价格计算企业市场价值：
企业市场价值＝股票数量×股票价值＝股票数量×股票市价
b年分红金额相等基础计算企业市场价值：
企业市场价值＝股票数量×红利现值
中：股票现值＝红利现值＝年均分红额银行长期款利率
果企业分红年定例增增长幅度低银行长期款利率假
设企业直营情况股票现值计算公式：
股票现值＝基期红利 （银行利率－年红利增长百分）
时考虑股票市价分利两素时：
股票现值＝行业市盈率×（企业股红利＋13行业市盈率）
注：行业市盈率计算行业股票均价格均股盈利计算
F权益资附加济价值（E表示）：
E＝税利润＋利息×（1－税率）－资成费
中：税利润＝营业利润－税额
资成费＝总资×综合资成率
总资＝权益资（者权益）＋负债资（企业负债）
综合资成率＝权益资成率×权益资结构＋
税前负债资成率×负债资结构
E说明：
E<0时表明企业年资运营中流失少权益资时间价值者说存入银
行机会利息收益丧失
E＝0时企业税利润附加价值说明企业年事实保
E>0时企业仅税利润抵减资金时间价值外剩余排潜
亏隐患
E>0时企业投资算增值E绝数企业中资
总额较济效益营理水时单位资E值单位权益
资E值判断
E运：
E真正体现企业营期间（会计期间）否保值增值涵义
企业具存价值低利润目标满足E＝0税利润
税利润＝资成费－利息×（1－税率）
保值销售收入＝〔企业固定费＋资成费－利息×（1－税率）〕 单位产品
边际贡献率
目标利润销售收入＝保值销售收入＋（目标利润责制－低目标利润）＋单位产品
边际贡献率
注：低目标利润E＝0时税利润确定目标利润企业低目标利润基础
奋斗目标
E意义：
E弥补传统核算中缺陷税利润中扣资费真正反映生产营盈利
新增加济价值取全面准确评价企业济效益核算效果企业国
资产保值增值提供客观衡量标准
5 杜邦财务分析体系（The Du System）：
（1）会计报表中获企业信息：
A企业短期偿债力：
a流动率＝流动资产÷流动负债
注：该率种静态衡量方法假定企业已濒清算没持续营角
度企业动态估价
b速动率＝（流动资产－存货）÷流动负债
注：季节性变化报表应收账款数额反映均水
c保守速动率＝（现金＋短期投资＋应收账款净额）÷流动负债
注：流动性较差流动资产摊费预付费等项
目扣现金率反映短期偿债力更准确
B企业长期偿债力：
a资产负债率＝负债总额÷资产总额
注：该率常称财务杠杆财务风险成正企业资产报酬率预测
状况未财务风险承受力相结合确定
b已获利息倍数＝息税前利润÷利息总额
注：该率作偿债基金基源预警企业否发生资金困难
C企业营理力：
a应收账款周转率＝销售收入净额÷应收账款均余额
注：影响该指标正确性素：季节性营量式样现金结算分期付款销售
年末量销售年末幅度降等
b存货周转率＝销售成÷存货均余额
c总资产周转率＝销售收入÷总资产均余额
D企业获利力：
a销售净利率＝净利润销售收入×100％
b销售毛利率＝（销售收入－销售成） 销售收入×100％
c资产净利率＝净利润÷均资产总额
注：影响该指标高低素：产品价格单位成高低产品产量销售
数量资金占量等
（2）杜邦财务分析体系：
A企业说重获投资报酬率整企业说投资报
酬率表现投资报酬率权益报酬率
B权益报酬率取决企业三项指标：企业盈利力资产理力财务杠杆
C企业权益报酬率前期先较权益报酬率发现差异期权益报
酬率进行分解直分解项明细成费资产等分析出企业权益报酬
率升降原种方法找企业总体盈利力变动根源
制定正确决策企业健康发展
D思维企业权益报酬率业较
E通杜邦财务分析体系企业进行横双重通览企业综合盈利
力直接揭示产生波动原
F公式：
a权益报酬率＝资产净利率×权益数
＝销售净利率×资产周转率×权益数
中：权益数＝资产÷权益＝1÷（1－资产负债率）
b分解：
销售净利率＝净利÷销售收入
＝（销售收入－全部成＋利润－税）÷销售收入
资产周转率＝销售收入÷均资产总额
权益数＝1÷（1－资产负债率）
c分解：
权益报酬率＝资产净利率×权益数
＝（净利润÷均资产总额）×（资产÷权益）
＝｛（销售收入－全部成＋利润－税）÷〔〔期初资产总额＋
期末资产总额〕÷2〕｝×（资产÷权益）
＝〔2×（销售收入－全部成＋利润－税）〕÷
〔（期初资产总额＋期末资产总额）×（1－资产负债率）〕
权益报酬率＝销售净利率×资产周转率×权益数
＝（净利÷销售收入）×（销售收入÷均资产总额）×（资产÷权益）
G局限性：更偏重企业者利益素变情况资产负债率越高
权益报酬率越高利较负债利财务杠杆作结果
没考虑财务风险素负债越财务风险越偿债压力越
结合指标综合分析
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1 实现利润稳定性角度分析：
（1）销售收入增长率＝（期末销售收入－年初销售收入） 年初销售收入
注：含税收入计算较通货膨胀率较高时收入增长率否超通货膨胀率
结合销售数量增长率更真实反映企业业务发展情况3年准
（2）常收益增长率＝（期常收益－前期常收益） 前期常收益
注：营收益＝营业利润
常收益＝营业利润＋投资收益
期收益（实现利润）＝营业利润＋投资收益＋营业外利润
果企业常收益3年连续增长说明企业盈利力较稳定
果增长率3年连续幅度降者2年增长企业盈利力稳定
（3）实现利润增长率＝（期实现利润－期实现利润） 期实现利润×100％
（4）者权益增长率＝新增项积累资金总额年初者权益总额×100％
2 通济效益指标分析企业盈利力：
（1）成费利润率：反映企业付出单位成费取利润力
成费利润率＝净利润成费总额×100％
注：成费总额＝营业务成＋营业费＋理费＋财务费
（2）销售利润率：反映企业销售收入获利水
销售利润率＝净利润产品销售净收入×100％
注：产品销售净收入＝产品销售收入－销售折扣折－销售退回
（3）营业务利润率：反映企业营业务身盈利力竞争力
营业务利润率＝营业务利润营业务销售净额×100％
营业利润率＝营业利润营业销售额×100％
（4）部资产收益率：反映企业控制营业务盈利力
部资产收益率＝营业利润 （资产总额－长期投资）×100％
（5）外投资收益率：反映企业外投资业务盈利力
外投资收益率＝期投资收益外长期投资总额×100％
（6）资产利润率：投资收益率反映企业运资产盈利力
资产利润率（投资收益率）＝实现利润资产总额×100％
＝（实现利润营业额）×（营业额资产总额）
＝营利润率×资产周转次数
注：该式表明通两方面提高企业盈利力：
A提高产品质量价格实现较高营利润率
B低价格销售通薄利销增加资金周转次数实现较盈利
（7）资金利润率：称资收益率反映企业销售活动盈利水资周转率反映企业资
金运效率
资金利润率＝净利润资金总额×100％
＝（净利润销售额）×（销售额资金总额）
＝销售利润率×资周转率
注：该指标行业规模般说盈利高行业资金周转慢盈利低行
业资金周转快企业规模资金利润率值提高企业盈利力关
键处理盈利水资金周转速度生产规模间关系寻求三者结合
利润化该指标折旧政策关重工业企业折旧费较高显较低企
业加速折旧时低正常水避免低估折旧率高企业资金盈利率
（8）资金利润率：衡量企业资资收益力
资金利润率＝利润总额者权益总额×100％
（9）现金净流量基础进行企业盈利力分析：
A营现金净流量销售收入率＝营活动现金净流量营业务收入 （A股324％）
注：表示1元营收入形成营活动现金净流入反映企业营业务收现力
B营活动净现金流量营业利润率＝营活动现金净流量营业利润×100％
C投资活动净现金流量投资收益率＝投资活动现金净流量投资收益×100％
D盈余现金保障倍数＝营活动现金净流量净利润×100％ （A股8412％适＞1）
E净现金流量净利润率＝现金净流量净利润×100％
F资产营现金流量回报率＝营活动现金净流量资产总额×100％ （A股222％）
3 分析性利润表：
（1）作：
A进行材料消耗工资税金理费等方面较
B评价企业资金运作理效率
利息负担率＝利息支出销售收入×100％
注：该指标进行营状况诊断企业资信评级重指标
制造业企业：低3％正常理想情况5％左右资金周转发生困难
超7％工资等硬性支出遇困难10％亏损破产营
商业批发企业：低1％理想状态1％～3％间维持生存状态
3％～5％间收缩企业5％～7％濒破产倒闭企业
（2）格式：
分 析 性 利 润 表
单位名称： 年 月 日 计量单位：
支出
N年
N＋1年
收入
N年
N＋1年
营业支出
营业收入
中：原材料
中：营业务收入
工资劳保
业务收入
营业费
存货增减
理费
已完成建筑安装工程
税 金
折 旧
二金融支出
二金融收益
中：利息支出
中：利息收入
债券投资损失
债券投资收益
汇兑损失
股票投资收益
汇兑收益
三营业外支出
三营业外收入
中：固定资产盘亏出售损失
中：固定资产盘盈出售收益
四支出合计
四收入合计
五出现亏损
五实现利润
4 保值增值力分析：
（1）企业资产保值增值般通企业净资产指标增减变化揭示
通股权交易实现资产重新组合资产增值创造
判断企业资产保值增值力企业实现利润净资产增减变化
（2）实现利润资产保值增值关系：
A利润＝收入－费＝资产－负债－期初者权益＝新增资产
B分利企业资产权益关系：
原资产＋新增资产＝负债＋原者权益＋新增者权益
C企业否实现资产保值增值关键企业利润分配情况企业者权益（
资金）增减变化
（3）反映企业资产保值增值力指标：
A净资产资保值增值率
净资产＝者权益
资保值增值率＝期末者权益总额期初者权益总额×100％ (适应＞100％)
分析企业资产保值增值力时应注意点：
a应分利企业者权益数值作较判断标准
b企业发生增减资金调整资结构时资保值增值率公式中分母发生较
变化期值间存定性需计算单位资保值增值率：
资保值增值率＝（期末者权益总额期末资金总额）÷
（期初者权益总额期初资金总额）×100％
c企业资产应反映真实价值必应资产价值进行评估调整
然计算企业净资产数值考虑通货膨胀素企业期末资产负债表中非
货币性资产公式调整名义资保值增值率换算成变购买力定义资
产保值增值率：
应调整项目金额×换算率
B资积累率＝积累资金总额资金（股）总额 （合理075 理想1）
注：般认法定公积金（税利润10％提取累计额超注册资50％
提取转增资留存额少25％）公益金（税利润5％～10％提取）
意盈余公积金（股东会决议）企业该三项积累资金占资金34较合
理资金数额相等较理想超资金时考虑转作资金
C资金利润率＝实现利润原者权益总额×100％
企业者权益增长率＝新增者权益原者权益×100％
D股盈利＝（净实现利润－优先股股息） 普通股总股数
注：企业发放股票股利超股票总数25％通常称企业股票分割稀释
股票分割情况般引起股价跌
股市盈率＝股市价普通股股盈利
注：该指标反映股市企业发展前景持法
E企业市场价值
a通计算股票价格计算企业市场价值：
企业市场价值＝股票数量×股票价值＝股票数量×股票市价
b年分红金额相等基础计算企业市场价值：
企业市场价值＝股票数量×红利现值
中：股票现值＝红利现值＝年均分红额银行长期款利率
果企业分红年定例增增长幅度低银行长期款利率假
设企业直营情况股票现值计算公式：
股票现值＝基期红利 （银行利率－年红利增长百分）
时考虑股票市价分利两素时：
股票现值＝行业市盈率×（企业股红利＋13行业市盈率）
注：行业市盈率计算行业股票均价格均股盈利计算
F权益资附加济价值（E表示）：
E＝税利润＋利息×（1－税率）－资成费
中：税利润＝营业利润－税额
资成费＝总资×综合资成率
总资＝权益资（者权益）＋负债资（企业负债）
综合资成率＝权益资成率×权益资结构＋
税前负债资成率×负债资结构
E说明：
E<0时表明企业年资运营中流失少权益资时间价值者说存入银
行机会利息收益丧失
E＝0时企业税利润附加价值说明企业年事实保
E>0时企业仅税利润抵减资金时间价值外剩余排潜
亏隐患
E>0时企业投资算增值E绝数企业中资
总额较济效益营理水时单位资E值单位权益
资E值判断
E运：
E真正体现企业营期间（会计期间）否保值增值涵义
企业具存价值低利润目标满足E＝0税利润
税利润＝资成费－利息×（1－税率）
保值销售收入＝〔企业固定费＋资成费－利息×（1－税率）〕 单位产品
边际贡献率
目标利润销售收入＝保值销售收入＋（目标利润责制－低目标利润）＋单位产品
边际贡献率
注：低目标利润E＝0时税利润确定目标利润企业低目标利润基础
奋斗目标
E意义：
E弥补传统核算中缺陷税利润中扣资费真正反映生产营盈利
新增加济价值取全面准确评价企业济效益核算效果企业国
资产保值增值提供客观衡量标准
5 杜邦财务分析体系（The Du System）：
（1）会计报表中获企业信息：
A企业短期偿债力：
a流动率＝流动资产÷流动负债
注：该率种静态衡量方法假定企业已濒清算没持续营角
度企业动态估价
b速动率＝（流动资产－存货）÷流动负债
注：季节性变化报表应收账款数额反映均水
c保守速动率＝（现金＋短期投资＋应收账款净额）÷流动负债
注：流动性较差流动资产摊费预付费等项
目扣现金率反映短期偿债力更准确
B企业长期偿债力：
a资产负债率＝负债总额÷资产总额
注：该率常称财务杠杆财务风险成正企业资产报酬率预测
状况未财务风险承受力相结合确定
b已获利息倍数＝息税前利润÷利息总额
注：该率作偿债基金基源预警企业否发生资金困难
C企业营理力：
a应收账款周转率＝销售收入净额÷应收账款均余额
注：影响该指标正确性素：季节性营量式样现金结算分期付款销售
年末量销售年末幅度降等
b存货周转率＝销售成÷存货均余额
c总资产周转率＝销售收入÷总资产均余额
D企业获利力：
a销售净利率＝净利润销售收入×100％
b销售毛利率＝（销售收入－销售成） 销售收入×100％
c资产净利率＝净利润÷均资产总额
注：影响该指标高低素：产品价格单位成高低产品产量销售
数量资金占量等
（2）杜邦财务分析体系：
A企业说重获投资报酬率整企业说投资报
酬率表现投资报酬率权益报酬率
B权益报酬率取决企业三项指标：企业盈利力资产理力财务杠杆
C企业权益报酬率前期先较权益报酬率发现差异期权益报
酬率进行分解直分解项明细成费资产等分析出企业权益报酬
率升降原种方法找企业总体盈利力变动根源
制定正确决策企业健康发展
D思维企业权益报酬率业较
E通杜邦财务分析体系企业进行横双重通览企业综合盈利
力直接揭示产生波动原
F公式：
a权益报酬率＝资产净利率×权益数
＝销售净利率×资产周转率×权益数
中：权益数＝资产÷权益＝1÷（1－资产负债率）
b分解：
销售净利率＝净利÷销售收入
＝（销售收入－全部成＋利润－税）÷销售收入
资产周转率＝销售收入÷均资产总额
权益数＝1÷（1－资产负债率）
c分解：
权益报酬率＝资产净利率×权益数
＝（净利润÷均资产总额）×（资产÷权益）
＝｛（销售收入－全部成＋利润－税）÷〔〔期初资产总额＋
期末资产总额〕÷2〕｝×（资产÷权益）
＝〔2×（销售收入－全部成＋利润－税）〕÷
〔（期初资产总额＋期末资产总额）×（1－资产负债率）〕
权益报酬率＝销售净利率×资产周转率×权益数
＝（净利÷销售收入）×（销售收入÷均资产总额）×（资产÷权益）
G局限性：更偏重企业者利益素变情况资产负债率越高
权益报酬率越高利较负债利财务杠杆作结果
没考虑财务风险素负债越财务风险越偿债压力越
结合指标综合分析
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