题目万科企业股份限公司盈利力分析
毕业文题目
万科企业股份限公司盈利力分析
毕业文容求：
容：文分析万科企业股份限公司盈利力首先盈利力相关概念进行概述分析盈利力评价指标然销售利润率净资产收益率成费利润率等方面进行分析剖析企业前存营业收入增速放缓期间费逐步增加投资金额增速加快货币资金存量变化显著等问题提出着力扩企业营业收入增强期间费预算理加强投资活动监调整企业货币资金政策等策建议
求：文撰写求思路清晰容充实点明确充分证严密语言通撰写文前应首先阅读相关研究资料掌握学术前动态相关理著作握提高理水思想深度根开题报告老师提出意见文提纲进行修改确定纲认真撰写毕业文撰写文结束根老师修改意见认真反复修改文求参加毕业文答辩严格文进度安排进行文写作文格式字数等撰写方面求参中国质学长城学院毕业文（设计）撰写规范
毕业文参考资料：
[1] 林梢杨财李换梅国葡萄酒行业盈利力分析研判——国葡萄酒市公司例[J]中国酿造201736(11)189192
[2] 宋温奇崔屹峰中国乳品企业盈利力分析[J]农场济理2017(11)3335
[3] 陈艳艳李雪瑜率分析法项目质量分析法相结合企业盈利力分析——市公司泛海控股例[J]财会月刊2017(13)8589
[4] 魏巍叶清梅基改进杜邦分析法商业银行盈利力分析——中国工商银行例[J]商业会计2017(07)4649
[5] 蔡凝巴瑀赵宣臣企业盈利力分析应注意问题[J]时代金融2016(33)336+339
[6] 冯杰市公司盈利力分析——万科集团例[J]山西农2016(08)87+89
[7] 黄莉王珏福田汽车盈利力分析——基杜邦分析法[J]中国市场2016(15)7374
[8] 张晶企业盈利力分析浅议[J]合作济科技2016(04)103105
[9] 蒋尧明陆音制造业市公司盈利力分析模型构建[J]会计友2016(01)7883
[10]栾云凤国房产市公司盈利力分析[J]科技创新生产力2014(12)2224
[11]Li X Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability[J] Social Science Electronic Publishing 2017 41(4)13351345
毕业文应完成工作：
1． 利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2． 实相关选题注意实程中观察收集相关数
3． 认真撰写开题报告开题报告中指导教师提出意见进行修改
4． 认真撰写文根指导教师意见进行修改
5． 文定稿求进行毕业文答辩
毕业文进度安排：
序号
毕业文阶段容
时间安排
备注
1
确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书
2017102620171110
2
编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩
2017111020171125
3
进步查找资料作社会调查
201711262018110
4
撰写文完成第稿交指导教师
20181112018131
5
指导教师阅改文
2018212018214
6
修改文完成第二稿交指导教师
20182152018229
7
指导教师阅改文完成中期检查表
2018312018315
8
修改文完成第三稿交指导教师
2018316201841
9
指导教师阅改文返学生修改立交指导教师
2018422018415
10
专家评阅
20184162018430
11
毕业文答辩
2018512018515
12
评定学生终文成绩评出院优秀文
20185162018531
课题信息：
课题性质： 设计□ 文√
课题源： 教学√ 科研□ 生产□ □
发出务书日期：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
教研室签名：
年 月 日
学生签名：
毕业文题目
万科企业股份限公司盈利力分析
开题报告（阐述课题目意义研究现状研究容研究方案进度安排预期结果参考文献等）
文研究目意义
1．研究目：国房产企业理趋规范化加房产行业竞争日趋激烈房产企业想激烈市场环境中够生存获取进步发展 必须合理完善企业身资金财务状况生产营状况分析评定机制公司身盈利力正确合理认识 中国房产公司发展关重通万科集团盈利力分析够发现前存问题提出策建议达提高万科集团盈利力目
2． 研究意义：
（1）理意义：二十世纪初房产行业快速发展激烈竞争带动相关产业迅速发展市场强烈需求房产公司断扩供盈利水幅提升致房产业成暴利行业中国房产业国民济支柱产业万科公司属龙头企业成立力直处行业领先位研究该公司盈利力具重理意义进步丰富国研究理
（2）现实意义：作房产行业龙头企业万科集团拥较资产规模全面销售网络体系文万科集团研究象万科集团盈利力进行充分全面分析评价具十分重现实意义实践价值通行业企业企业发展前盈利状况进行全面剖析结合企业发展现状够合理评价企业盈利力发现中存问题进提出针性策建议助万科集团持续性发展时够房产行业企业提供定鉴
二研究现状
1．国外研究现状：
Xinxin Li（2017）披露者披露：审查披露政策企业盈利力影响文中指出收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
2．国研究现状：
陈艳艳李雪瑜（2017）指出率分析法存较局限缺陷项目质量分析法率分析法相结合较全面企业总资产报酬率做出科学评价泛海控股2011~2015年盈利力进行分析发现采率分析法综合分析法出结存较差异者够泛海控股涉房产业金融业投资业务盈利力做出准确判断
黄莉王钰（2016）指出盈利力企业相关方关心中心问题营者营业绩理效集中表现盈利力分析企业十分重文章福田汽车例围绕着该公司两年财务报表采杜邦分析法盈利现状展开分析分析发现该公司处激烈竞争环境公司盈利力逐渐降文章针分析出问题提出解决问题策
魏巍叶清梅（2017）指出杜邦分析体系企业市公司等非金融机构进行财务分析事实证明改进种方法样适商业银行等金融机构财务分析文章通构建适合商业银行杜邦分析模型中国工商银行例结合模型中重素进行盈利力分析藉发现盈利模式取处存问题针分析结果工商银行国银行界提出建议
张晶（2016）指出盈利力指企业获取利润力企业盈利力分析十分重文盈利力分析重性盈利力具体分析影响盈利力素提高企业盈利力等方面企业盈利力进行分析
蔡凝巴瑀赵宣臣（2016）指出企业盈利力指某特定会计期间企业通资源投入生产营程中进谋取济利益力企业盈利力强弱直接企业环节营成果中体现体现出企业营状况进行盈利力分析时企业传统四报表作分析基础通企业盈利力指标分析进找出营理程中存足问题进采取相应策建议促进企业核心竞争力提升公司利益相关者十分关注企业盈利力强弱文中笔者盈利力分析程中需特注意问题进行分析研究旨够促进企业盈利力分析效性提升
冯杰（2016）指出通万科财务报表数分析分计算分析万科集团资盈利力资产盈利力商品营盈利力万科集团财务情况进行深入分析评价
栾云凤（2014）指出现阶段关房产泡沫化讨越演越烈发展趋势否稳定涉整产业结构战略调整否利进行国民济否稳定健康发展等重问题笔者选取2010—2012年相关财务数通项重指标国房产市公司盈利力进行分析总结出国房产行业发展前景
林梢杨财李换梅（2017）指出透视葡萄酒行业盈利现状提供行业参考盈利指标成分研判葡萄酒行业盈利发展趋势该文5家葡萄酒市公司研究象基5家葡萄酒市公司描述性盈利力指标进行成分分析结合两者项统计量进行分析综合评价葡萄酒行业20122016年盈利力情况针研判结果进行葡萄酒行业发展现状问题讨
蒋尧明陆音（2016）指出传统盈利力分析单纯通会计利润财务指标现金流量指标进行分析众企业中难确定具投资价值优质企业文章投资者角度研究制造业市公司盈利力模型会计利润指标现金流量指标相结合运子分析法构建出评价综合盈利力模型利出盈利力模型计算公司盈利力综合分
宋温奇崔屹峰（2017）指出乳品企业现阶段发展中市场济体制良事件影响容易导致企业发展片面追求利益增长忽略企业长期利益增长力企业营状况程度取决企业利润质量盈利力分析具重意义文分析中国乳业未发展方介绍乳品企业盈利力分析容方法探究盈利力分析乳品企业应策
综述目前国学者企业盈利力评价机制存问题抒见研究视觉然宽泛终帮助企业提高盈利力减少济损失增加企业济效益目文角度分析万科集团盈利力中存问题提出解决策降低企业营风险进提高企业盈利力
三研究容
1前 言
2盈利力分析相关理
21盈利力分析概念
22盈利力分析指标
23 盈利力分析重性
3万科企业股份限公司盈利力分析
31 万科企业股份限公司概况
32万科企业股份限公司盈利指标分析
321万科盈利力相关数分析
322万科盈利力指标分析
4万科盈利力存问题
41 营业收入增速放缓
42 期间费逐步增加
43 投资金额增幅显著
44 货币资金存量变化幅度
45 企业短期债务激增
46 成控意识提高
5提高万科盈利力策
51 扩企业营业收入
52 增强期间费预算理
53 加强投资活动监
54 调整货币资金政策
55 合理运企业财务杠杆
56 增强成控意识
6 结
四研究方案
1．利中国知网EBSCO等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2．通调查法较研究法文献资料法文提供完成万科集团盈利力分析
五进度安排
1．确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书2017102620171110
2．编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩2017111020171125
3．进步查找资料作社会调查201711262018110
4．撰写文完成第稿交指导教师20181112018131
5．指导教师阅改文2018212018214
6．修改文完成第二稿交指导教师20182152018229
7．指导教师阅改文完成中期检查表2018312018315
8．修改文完成第三稿交指导教师2018316201841
9．指导教师阅改文返学生修改立交指导教师2018422018415
10．专家评阅20184162018430
11．毕业文答辩2018512018515
12．评定学生终文成绩评出院优秀文20185162018531
六预期结果
通万科企业股份限公司盈余力分析发现企业前存问题针问题提出相应策建议提高企业盈利力
七 参考文献
[1] 林梢杨财李换梅国葡萄酒行业盈利力分析研判——国葡萄酒市公司例[J]中国酿造201736(11)：189192
[2] 宋温奇崔屹峰中国乳品企业盈利力分析[J]农场济理2017(11)：3335
[3] 陈艳艳李雪瑜率分析法项目质量分析法相结合企业盈利力分析——市公司泛海控股例[J]财会月刊2017(13)：8589
[4] 魏巍叶清梅基改进杜邦分析法商业银行盈利力分析——中国工商银行例[J]商业会计2017(07)：4649
[5] 蔡凝巴瑀赵宣臣企业盈利力分析应注意问题[J]时代金融2016(33)：336+339
[6] 冯杰市公司盈利力分析——万科集团例[J]山西农2016(08)：87+89
[7] 黄莉王珏福田汽车盈利力分析——基杜邦分析法[J]中国市场2016(15)：7374
[8] 张晶企业盈利力分析浅议[J]合作济科技2016(04)：103105
[9] 蒋尧明陆音制造业市公司盈利力分析模型构建[J]会计友2016(01)：7883
[10] 栾云凤国房产市公司盈利力分析[J]科技创新生产力2014(12)：2224
[11] Li X Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability[J] Social Science Electronic Publishing 2017 41(4)13351345
指导教师意见：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
审查结果： 意□ 意□
教研室签名：
年 月 日
Xinxin Li（2017）披露者披露：审查披露政策企业盈利力影响文中指出收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
陈艳艳李雪瑜（2017）指出率分析法存较局限缺陷项目质量分析法率分析法相结合较全面企业总资产报酬率做出科学评价泛海控股2011~2015年盈利力进行分析发现采率分析法综合分析法出结存较差异者够泛海控股涉房产业金融业投资业务盈利力做出准确判断
黄莉王钰（2016）指出盈利力企业相关方关心中心问题营者营业绩理效集中表现盈利力分析企业十分重文章福田汽车例围绕着该公司两年财务报表采杜邦分析法盈利现状展开分析分析发现该公司处激烈竞争环境公司盈利力逐渐降文章针分析出问题提出解决问题策
魏巍叶清梅（2017）指出杜邦分析体系企业市公司等非金融机构进行财务分析事实证明改进种方法样适商业银行等金融机构财务分析文章通构建适合商业银行杜邦分析模型中国工商银行例结合模型中重素进行盈利力分析藉发现盈利模式取处存问题针分析结果工商银行国银行界提出建议
张晶（2016）指出盈利力指企业获取利润力企业盈利力分析十分重文盈利力分析重性盈利力具体分析影响盈利力素提高企业盈利力等方面企业盈利力进行分析
蔡凝巴瑀赵宣臣（2016）指出企业盈利力指某特定会计期间企业通资源投入生产营程中进谋取济利益力企业盈利力强弱直接企业环节营成果中体现体现出企业营状况进行盈利力分析时企业传统四报表作分析基础通企业盈利力指标分析进找出营理程中存足问题进采取相应策建议促进企业核心竞争力提升公司利益相关者十分关注企业盈利力强弱文中笔者盈利力分析程中需特注意问题进行分析研究旨够促进企业盈利力分析效性提升
冯杰（2016）指出通万科财务报表数分析分计算分析万科集团资盈利力资产盈利力商品营盈利力万科集团财务情况进行深入分析评价
栾云凤（2014）指出现阶段关房产泡沫化讨越演越烈发展趋势否稳定涉整产业结构战略调整否利进行国民济否稳定健康发展等重问题笔者选取2010—2012年相关财务数通项重指标国房产市公司盈利力进行分析总结出国房产行业发展前景
林梢杨财李换梅（2017）指出透视葡萄酒行业盈利现状提供行业参考盈利指标成分研判葡萄酒行业盈利发展趋势该文5家葡萄酒市公司研究象基5家葡萄酒市公司描述性盈利力指标进行成分分析结合两者项统计量进行分析综合评价葡萄酒行业2012～2016年盈利力情况针研判结果进行葡萄酒行业发展现状问题讨
蒋尧明陆音（2016）指出传统盈利力分析单纯通会计利润财务指标现金流量指标进行分析众企业中难确定具投资价值优质企业文章投资者角度研究制造业市公司盈利力模型会计利润指标现金流量指标相结合运子分析法构建出评价综合盈利力模型利出盈利力模型计算公司盈利力综合分
宋温奇崔屹峰（2017）指出乳品企业现阶段发展中市场济体制良事件影响容易导致企业发展片面追求利益增长忽略企业长期利益增长力企业营状况程度取决企业利润质量盈利力分析具重意义文分析中国乳业未发展方介绍乳品企业盈利力分析容方法探究盈利力分析乳品企业应策
综述目前国学者企业盈利力评价机制存问题抒见研究视觉然宽泛终帮助企业提高盈利力减少济损失增加企业济效益目文角度分析万科集团盈利力中存问题提出解决策降低企业营风险进提高企业盈利力
万科企业股份限公司盈利力分析
摘
进入济发展新时期国民济呈高速发展趋势优胜劣汰济规企业企业间竞争越越激烈衡量企业竞争力重指标利润高低谓盈利力分析指企业利济手段创造利润力时反映运营商运营绩效理成效通常情况公司运营状态通利润高低体现企业应合理评估身盈利力？企业盈利力反映出企业目前存问题？前学术界研究热点文房产行业龙头企业——万科集团研究象通万科集团盈利力进行分析找出企业前发展中存部分问题进提出相关建议策期促进企业济效益进步提升万科企业未更发展
关键词：盈利力万科利润率
ABSTRACT
The national economy has developed rapidly in the new period of economic development and the economic rule of survival of the fittest has made the competition among enterprises fiercer and fiercer A major indicator of the competitiveness of enterprises is the profit level In fact profitability analysis refers to the ability of enterprises to use different economic means to create profits Meanwhile it also reflects the operational performance and the management effect of operators Under normal circumstances the operational state of enterprises is reflected by the profit level Therefore how enterprises can reasonably assess their own profitability and what current problems that the enterprise’s profitability can reflect become a hot topic in current academic research This article takes Vanke a leading enterprise in the real estate industry as the object of study And it finds out some problems in the current development of the enterprise according to the analysis of Vanke Group＇s profitability and then put forwards relevant suggestions and countermeasures to further promote the economic efficiency of the enterprise and to impel the enterprise to develop better in the future
Key words profitabilityVankeprofit margin
目 录
1前 言 1
2盈利力分析相关理 1
21盈利力分析概念 1
22盈利力分析指标 1
23 盈利力分析重性 1
3万科企业股份限公司盈利力分析 2
31 万科企业股份限公司概况 2
32万科企业股份限公司盈利指标分析 2
321万科盈利力相关数分析 2
322万科盈利力指标分析 3
4万科盈利力存问题 5
41 营业收入增速放缓 5
42 期间费逐步增加 5
43 投资金额增幅显著 6
44 货币资金存量变化幅度 6
45 企业短期债务激增 7
46 成控意识提高 7
5提高万科盈利力策 7
51 扩企业营业收入 7
52 增强期间费预算理 8
53 加强投资活动监 8
54 调整货币资金政策 8
55 合理运企业财务杠杆 9
56 增强成控意识 9
6 结 9
参考文献 11
附录 12
1前 言
着济全球化深入发展国济高速增长逐步中高速增长阶段转变全球济联系日益紧密房产业逐渐成中国济支柱产业带动配套产业发展够充分促进房产行业快速发展相关法律法规断完善相关政策规定断放宽该行业灵活性断增长市场充分融合发展程中出现问题房价暴涨带限购令前历轮调控国房产企业理趋规范化企业想激励竞争严峻市场环境中生存够实现进步发展 必须合理完善企业身资金财务状况生产营状况分析评定机制公司身盈利力正确合理认识中国房产公司发展关重
财务信息特报表数作分析企业盈利力重渠道程度够反映企业财务理状况营水现金流情况 通企业财务指标计算分析清晰反映企业盈利状况偿债务资金运营等方面力提高企业盈利力说十分重企业财务员企业专业知识整理计算分析数帮助业务理做出科学合理决策企业数行业具占导位企业进行助企业提高身足处断学中找适合企业身发展方式
2盈利力分析相关理
21盈利力分析概念
盈利力指企业利力物力等种资源获取利润力企业盈利力体现增加收入力降低成力产品市场推广力规避风险力通常情况根公司段时间获总收入质量衡量
22盈利力分析指标
衡量企业盈利力指标包括净资产收益率者权益收益率营业利润率销售利润率总资产收益率成费利润率盈余现金保障数资收益率股净资产股收益等
23 盈利力分析重性
企业盈利力受企业外利益相关方关注重视企业盈利力分析重性体现四方面：
首先助保护公司股东利益企业投资项目时需项目风险
收益成进行合理评估果项目盈利甚造成损失该项目投资特具独立理权权现代企业委托代理问题存企业理者需理企业资金保护广股东权益公司生存理越公司盈利力越强股东获更股息股票市场价值会增加
次助保护公司债权利益 公司债权言非常关注公司偿付力资结构强劲盈利力意味着公司拥充足现金流 债权收取金利息源外企业盈利力发展趋势关企业中长期债权利益公司强盈利力保证公司偿付力充分保护公司债权权利
次企业盈余力够增加国家财政收入果企业盈利力较强企业年够赚取利润较企业年缴纳税收越税收作国家财政收入源充分保证政府理职履行国家财政收入增加 国家基础设施建设资金越够充分保障国家科技教育军事环境公益等方面效运转推动济社会稳步发展
企业盈余力充分保护员工利益企业盈利力否直接影响企业员工利益时选择工作时企业盈利力成衡量企业实力重素企业盈利力强意味着够企业员工创造较工作环境提供较丰厚薪酬较发展机会更力资源政策成企业招聘留住良保证改善员工积极性
3万科企业股份限公司盈利力分析
31 万科企业股份限公司概况
万科企业股份限公司简称万科万科集团成立1984年1991年1月深交挂牌市 财富500强排行榜中万科连续两年榜 前万科集团旗万科产万科物业印力集团泊寓万玮物流冰雪度假等种产品服务包括出租房屋物业服务商业产物流仓储冰雪假日等业务万科发展传统业务时逐步拓展新动业务坚持理性投资科技赋成效显著积极履行社会责保证企业健康持续发展
32万科企业股份限公司盈利指标分析
321万科盈利力相关数分析
表31展示万科集团20152017年财务数
表 31万科盈利力部分财务数表 单位：亿元
科目
2015
2016
2017
货币资金
532
870
1741
净利润
259
284
372
营业利润
331
390
508
营业收入
1955
2405
2429
营业成
1382
1697
1601
销售费
414
516
626
理费
475
680
887
财务费
478
159
208
利润总额
338
393
511
营现金净流量
160
396
823
投资现金净流量
209
434
516
筹资现金净流量
510
313
553
表31出万科三年利润保持较增长处持续盈利状态时企业货币资金三年中直保持较快增长速度充裕现金流企业投资提供充分保障特20162017年利润总额较幅度升万科集团着372亿净利润荣登2017年国房产行业榜首
322万科盈利力指标分析
表31中财务数计算盈利力衡量指标表32示
表 32万科盈利力相关数表 单位：亿元
科目
2015
2016
2017
营业利润率
销售利润率
0169
0173
0162
0163
0209
0210
净资产收益率
2054
1906
2135
成费利润率
0204
0191
0259
盈余现金保障倍数
0618
1394
2212
资收益率
233
2582
3382
股净资产
90800
102800
120200
指标分析：
(1) 销售利润率
销售利润率计算公式：销售利润率利润总额营业收入×100企业销售利润率高低受销售成期间费两素影响表32出然万科集团2015年2017年三年销售利润率波动保持整体涨水结合表31数通具体分析发现企业营业收入逐年升2017年销售增长率相较高
（2）净资产收益率
净资产收益率计算公式：净资产收益率净利润均净资产×100中：均净资产（者权益期初数+者权益年末数） 2选取2015年2017年数清晰2015年2017年三年净资产收益率均高企业设置标准值总趋势升2017年达2135波峰充分说明2015年2017年万科获利力增强投资回报高公司盈利力强2017年净资产收益率高2015年2016年表明公司身投资济效益良投资者风险较低时2016年净资产收益率降约48通分析万科资结构万科募集资金增发股投资者投入资增引起
（3）成费利润率
成费利润率计算公式：成费利润率利润总额成费总额×100结合表31中相关数出20152017连续三年里万科集团成费利润率升趋势2016年成费利润率降表明2016年营业成控制太然成费利润率升公司盈利力处应该仔细分析成费中详细科目样该公司盈利力分析更加全面 三年万科企业股份限公司财务费升走势该公司说应该注意方
（4）盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数计算公式：盈余现金保障倍数营现金净流量净利润分析表32知万科集团三年盈余现金保障倍数持续增长说明企业营活动产生净利润现金贡献越越企业盈余质量越越高
（5）资收益率
资收益率计算公式：资收益率净利润均资×100根表中数出企业2017年资收益率三年中高表明公司利资金获取回报力逐年增加分析出万科年资产利情况良发展态势良
（6）股收益
股收益计算公式：基股收益属普通股股东净利润期发
行外普通股加权均数万科三年基股收益股摊薄收益逐年增加定程度说明企业股东享受收益逐年增加
（7）股净资产
股净资产计算公式：股净资产股东权益股份总额表中出万科集团股净资产保持逐年升趋势
4万科盈利力存问题
41 营业收入增速放缓
表41 万科2017年度营业收入分类表 单位：元
科目
金额
变动幅度
营业务收入
2401396488
073
中：房产业务
2330130618
048
物业服务
71265870
6728
业务收入
27574615
3278
合计
2428971103
101
表31相关数出万科2016 2017年营业收入增速明显放缓 仅仅增长101五年低增速具体业务进行细分表41中相关数发现作万科业务房产业务占企业总营业收入例952017年营业收入降降幅048万科营业收入增长物业服务业务收入增长中物业服务营业收入贡献71亿左右增长速度非常快2016年相增长6728业务收入贡献营业收入约275亿美元保持较快增速企业营业收入增速放缓特占导位房产业务营业收入降企业理者需着足够重视
42 期间费逐步增加
表42 万科集团20152017年三费金额费率 单位：亿元
项目
2015年
2016年
2017年
销售费
4138
5161
6262
销售费率
212
215
258
理费
4745
6801
8866
理费率
243
283
365
财务费
478
1592
2075
财务费率
024
066
085
三费费率
479
564
708
净利润
25949
28350
37208
销售净利率
1327
1179
1522
表42中出2015年2017年万科集团三费（销售费理费财务费）金额保持较快增长速度期间费率（期间费占
营业收入例）较缓慢幅度增长综合毛利率保持着较快增长趋势总说企业三项期间费增加企业销售净利率然稳步升然企业销售费理费财务费增幅较快约20百分点左右基数较整体费较少企业需关注期间费进行科学合理安排提高企业济效益房产行业特殊销售模式企业期间费企业营业收入匹配通常情况房产公司期收销售金额收入预收款等项目等房产交付转入营业收入房产公司说公司开支期间做预算理更重
43 投资金额增幅显著
根表31中投资活动现金流量净额行中相关数出万科投资活动现金流量净额三年里持续增长特2015年2016年增长幅度接100投资翻倍增长外企业营活动现金流量净额保持着较快增长速度企业筹资活动现金流量金额通三者进行统分析出万科三年逐步增加企业投资力度特2016年企业投资幅度更成倍增加企业通量筹集资金进行投资值注意投资活动现金流量增加幅度变容易产生较风险加强公司资产稳定性处扩张时期企业需着重关注问题企业理者必须进行投资项目已投资项目进行科学合理评估评估结果合理项目考虑扩投资幅度评估结果利项目考虑逐步减少者撤回投资
44 货币资金存量变化幅度
通表31相关数知道企业货币资金存储总量2015年532亿2016年870亿增幅63532017年1741亿增幅9966资金占总资产例2015年870升2016年10472017年1488保持稳步增长趋势说明三年里公司货币资金存储量变化幅度2015年2016年货币存储量会降低企业支付力影响企业声誉承担必罚金等额外支出2017年货币资金规模涨1488公司理层意识点增加公司货币存储 企业需合理范围控制资金资储备较少货币资金会影响企业开展投资活动投资活动进程度货币资金规模会浪费部分资金影响企业资金效率
45 企业短期债务激增
图 43 企业款趋势图
根Wind数库相关数2016年万科集团短期款增长快图43出万科集团短期债务总额2016年激增相2015年约增长八倍左右期非流动负债控制稳健性较稳妥幅度升短期债务企业说意味着较期付息压力公司现金流产生更影响会公司年度利润产生负面影响
46 成控意识提高
万科2016年营业成1697亿元营业成高通具体情况分析知道营业成激增产品成增加导致果指标保持变企业运营成高导致营利润率降成利润率降销售盈利力降进影响公司盈利力产品成度增加反映出公司业务理水需提高降低公司运营成改善公司业务理水前企业需注意事情
5提高万科盈利力策
51 扩企业营业收入
企业营业收入作项重财务指标企业持续开展生产营活动动力企业加速资金周转提高济效益重保障企业生存发展关重前文分析出前万科集团营业收入增速正逐渐放缓2017年营业收入增速五年低时2017年度企业业务中占
导位房产业务营业收入相2016年降然降幅较企业理者需引起重视企业营业收入增长物业服务业务收入增值导致企业业务收入降企业外部种原导致需根具体情况进行分析诸宏观环境素（国萧条楼市）鉴国楼市轮调控房产市场整体增速放缓万科集团想提高企业营业收入拓展新业务增长点诸物业物流租赁等等提高企业济效益
52 增强期间费预算理
期间费公司成控制整体预算理非常重意义根前文分析知道20152017年万科集团三期费（销售费理费财务费）总额保持较快增长年均约百分二十期间费率年较缓慢速度增长年约百分点房产企业特殊销售模式企业销售房产时获收入会房产交付时计入企业营业收入通常年公司财务报表中期间费营业收入符针情况提高公司利润增强公司盈利力企业必须加强期间费预算理完善期间费预算理制度结合公司实际情况合理安排销售费理费财务费合理控制公司期间费等效降低公司运营成
53 加强投资活动监
投资活动作公司外获利重组成部分够彰显出现代化企业风采投资活动需投资者谨慎关注解投资单位力需建立外部监督系统监督企业投资出资产否真正够公司带相应利润果投资单位部原利公司资金进行投资者盲目解项目进行投资会加剧资金稳定性影响公司发展前景根前文分析出万科集团20152017年连续三年加投资力度特2016年投资活动现金净流量更成倍增长着企业逐步增加投资力度万科需加强投资活动监督完善投资项目风险评估机制加强企业投资活动事前事中事控制企业投资项目进行维度控降低企业投资风险定程度助提高企业盈利力
54 调整货币资金政策
公司存储货币资金公司支付力企业信誉保障果存储资金合理存储资金会导致资金浪费利公司更发展存储资金少会影响企业正常生产营活动投资活动开展企业需合理制定资金政策影响公司支付力信誉前提闲置资金投入应该获利领域样会导致资金盈利力降加强公司整体实力前文分析万科集团三年货币资金存量直保持较幅度增长企业应身实际情况结合市场现状企业货币资金储量较控确定企业佳货币资金存量通种方式控制合理范围
55 合理运企业财务杠杆
根前文万科集团分析财务稳健性著称万科集团2016年短期债务激增增幅接八倍左右前万科集团负债已达万亿企业理者必须需种情况引起足够重视企业资结构中果企业债务增加特短期债务幅度增加程度企业短期付息压力会幅度增加较高财务杠杆方面利企业规模扩方面企业偿付力筹资力产生利影响企业需合理利企业财务杠杆控制债务资资结构中重充分发挥债务理优势提高公司资金效率合理控制公司业务风险时提高公司营利润
56 增强成控意识
前文分析结果万科集团2016年营业成激增产品成升特2017年分析发现万科集团然营业收入增长幅度利润增长幅度较企业营业成降然百分点基数营业成降万科2017年度利润增加做出巨贡献公司成降公司创造济利益特公司言鉴产品成指标公司营理水重影响万科应该增强产品成控制力增强企业成控意识提高营理水
6 结
文万科企业股份限公司研究象通前文具体分析知道20152017年万科集团整体保持较发展趋势盈利力逐步增强结合万科集团实际情况说明万科传统角色转型工作已初见成效万科发展中然存问题诸营收增长速度逐渐变缓期间费增加投资增长快货币资金存量变化幅度较短期债务激增等等针具体问题文提出相应策建议例扩企业营收增强期间费预算理加强投资活动监力度调整货币资金政策合理运企业财务杠杆增强成控意识前中国济高速增长高质量增长转变竞争愈发激烈万科集团必须断完善身项制度积极适应新济环境提升企业盈利力时断突破公司界限中国房产行业发展做出应贡献时文存两方面局限性：第文选择财务数信息均源企业发展总结真实性程度知会存少观色彩财务数分析科学预测未企业发展盈利力着确定性存第二作学生未该行业该公司具体情况进行全面研究身力足希通公司整体分析够发现足时改正
参考文献
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[2] 宋温奇崔屹峰中国乳品企业盈利力分析[J]农场济理2017(11)：3335
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[6] 冯杰市公司盈利力分析——万科集团例[J]山西农2016(08)：87+89
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[9] 蒋尧明陆音制造业市公司盈利力分析模型构建[J]会计友2016(01)：7883
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[11] Li X Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability[J] Social Science Electronic Publishing 2017 41(4)13351345
附录：
表 万科20152017年资产负债表 单位：亿元
资产负债表
20151231
20161231
20171231
资产货币资金
532
870
1741
应收账款
251
208
143
应收款
755
1054
1632
存货
3681
4674
5981
流动资产合计
5470
7213
10200
长期股权投资
335
617
812
累计折旧
固定资产
492
681
710
形资产
104
126
144
资产总计
6113
8307
11700
负债应付账款
914
1380
1734
预收账款
2126
2746
4077
存货跌价准备
流动负债合计
4201
5800
8474
长期负债合计
549
890
1313
负债合计
4750
6690
9787
权益实收资(股)
111
110
110
资公积金
817
827
833
盈余公积金
281
325
359
股东权益合计
1363
1617
1867
表二 万科20152017年利润表 单位：亿元
科目
20151231
20161231
20171231
金额
营业总收入 1955
营业成 1382
销售费 414
理费 475
财务费 478
资产减值损失 496
营业外收入 855
营业外支出 176
营业税金附加 180
营业利润 331
利润总额 338
净利润 259
金额
2405 1697
516
680
159
119
397
165
220
390
393
284
金额
2429
1601
626
887
208
132
723
394
197
508
511
372
表三 万科20152017年现金流量表 单位：亿元
现金流量表
20151231
20161231
20171231
营销售商品提供劳务收现金
1919
2865
3684
收税费返
收营活动关现金
192
263
439
营活动现金流入计
2111
3128
4123
购买商品接受劳务支付现金
1300
1785
2349
支付职工职工支付现金
505
669
924
支付项税费
250
338
398
支付营活动关现金
350
544
461
营活动现金流出计
1950
2733
3299
营活动产生现金流量净额
160
396
823
投资取投资收益收现金
109
258
125
处置固定资产形资产长期
4280000
247
142
投资活动现金流入计
365
656
198
购建固定资产形资产长期
206
215
236
处置固定资产形资产长期
4280000
247
142
投资支付现金
117
318
468
投资活动现金流出计
246
500
714
投资活动产生现金流量净额
209
434
516
筹资吸收投资收现金
430
974
143
取款收现金
229
688
946
筹资活动现金流入计
351
902
1238
偿债务支付现金
250
388
413
分配股利利润偿付利息支付现
132
160
191
筹资活动现金流出计
402
589
685
筹资活动产生现金流量净额
510
313
553
外文资料翻译译文
披露披露：审查披露政策企业盈利力影响
摘
收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
关键词：线产品评分析模型信息披露政策
简介
消费者填写产品评许零售网站标准功详细说明购买产品消费者验意见帮助潜买家评估产品价值作出购买决定公司收集汇总消费者数字评分创建均星级评分该评分消费者产品价值均评估提供便利代理收集展示产品评种常见做法零售网站消费者购物体验阶段透露评信息方式网站会产品列表中产品名称图片旁边显示均星级消费者浏览产品菜单搜索某产品时显示图1显示沃尔玛网站学龄前玩具搜索产生玩具列表例子列表提供种产品评亮点包括均星级评评数量网站会户访问特定产品页面前隐藏均评分中包含产品评图2示Gapcom连衣裙列表价格出现产品菜单中没评信息果点击某产品查页面阅读发布评标注示显示产品评两信息启示政策中更利？
消费者必须种选择中进行选择时通常采分阶段策略筛选代品阶段开始然选择阶段中涉缩减集合详细分析（AggarwalSingh 2013 Bettman 1997）通常初始阶段涉查页显示许产品网页选择阶段需查单产品页面消费者面零售网站展示产品清单时会步选择子集进行更仔细检查限度发现终提供高性产品性 决定取决选择时提供信息 限屏幕空间意味着网站法产品列表中显示单独评会显示均星级评分评均星级评级允许读者评估评者偏原便够准确估计估值均值然影响消费者产品均价值预期否产品清单披露均星级评级关重会导致产品起产品更具吸引力更机会进入消费者考虑范围终购买
解决关键问题开发分析模型考察消费者进入单产品页面查详细产品评进行购买前公司显示显示产品列表均星级评级更利条件决定模型中家公司具异质偏消费者市场销售两种体验产品两种产品设定价格总利润化产品前购买者评张贴产品身页面阅读详细评潜购买者购买前估计该产品评估情况消费者会产品列表中遇浏览搜索产生产品价格果公司产品列表中显示均评分消费者解种产品均评分然决定首先访问页面种模式扩展种情况两独立第三方卖家两种产品进行定价出售旨化利润该公司网站作台提供完成销售赚取佣金
果公司拥两种产品设定价格产品均价值没显着差异消费者较低价值产品估价更高产品清单提供均星级评级利润较低异质果产品第三方卖家定价结果会果产品定价化利润两种产品均价值消费者较高价格估值没显着差异公司产品清单显示均星级评分利润较低价值产品更加样化结果突出显示三重素确定消费者购物程中早期揭示汇总审查信息否利图：产品均价值差异消费者产品估值相异质性企业协调力跨产品价格化总利润实践中公司已遵循审查披露政策模型提供明确指导方针评估政策盈利力
外文原文
Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability
Abstract
Collecting and displaying product reviews written by consumers is a common practice for many retail websites These websites however differ in their choice to reveal aggregate review statistics on the product list displayed while consumers browse or search to make initial product selections This study proposes an analytical model to examine the conditions in which revealing average star ratings on the product list is more profitable than not revealing this information Noting that consumers differ in their valuations of products sold on a firm’s website this study finds that if a firm sets prices to maximize total profits it suffers less profitability from disclosing average star ratings if two products do not differ significantly in their average value and consumers’ valuation of the lowvalue product is more heterogeneous If products sold on the website instead are priced by thirdparty sellers that seek to maximize each product’s own profit it is less profitable for the firm to reveal average rating information when the two products do not differ significantly in average value and consumers’ valuation of the highvalue product is more heterogeneous These results suggest guidelines that retail websites can use to evaluate their information revelation policies based on three important factors the difference in the average value of different products relative heterogeneity in consumers’ valuation of different products and the firm’s ability to coordinate prices across products
Keywords Online product reviews analytical model information revelation policy
Introduction
Consumergenerated product reviews are a standard feature of many retail websites detailing the experiences and opinions of consumers who have purchased a product and thus help prospective buyers gauge the value of those products for their own purchase decisions Companies also can collect and aggregate consumers’ numerical ratings to create an average star rating which offers a convenient proxy of consumers’ average assessments of the value of the product Although collecting and displaying these product reviews is a common practice retail websites differ in how they reveal the review information at different stages of consumers’ shopping experiences Some websites show the average star rating next to the name or picture of each product in a product list displayed while consumers explore the product menu or search for certain products Figure 1 shows an example using the list of toys that result from a search for preschool toys on Walmartcom This list offers review highlights for each product including the average star rating and number of reviews But other websites withhold these average ratings until consumers access a specific product page which also features all the available product reviews as depicted in Figure 2 for a list of dresses on Gapcom Only the prices appear in the product menu without any review information but if we were to click on a product to view its page we could read all the individual reviews posted as shown in the callouts Which of these two information revelation policies for displaying product reviews is more profitable
Consumers usually adopt a phased strategy when they must choose from multiple alternatives starting with a stage for filtering available alternatives followed by a choice stage that involves a detailed analysis of the reduced set (Aggarwal and Singh 2013 Bettman 1997) Typically the initial stage involves viewing webpages that display many products per page the choice stage entails viewing individual product pages When consumers confront a list of products displayed on a retail website they pick a subset for their next step closer examination which maximizes the likelihood of finding a product that ultimately offers them the highest netutility This decision depends on the information presented at the time of the selection Limited screen space means that a site cannot present all of the individual reviews on the product list but it might reveal average star ratings Unlike individual reviews average star ratings do not allow readers to gauge the reasons for the reviewers’ preferences such that they could get an accurate estimate of their own valuations but these averages still affect consumers’ expectations of the average value of the products Therefore the question of whether to reveal average star ratings on the product list can be critical in that it may cause some products to appear more attractive than others and give them a greater chance of entering consumers’ consideration set and eventually being purchased
To address this critical question we develop an analytical model and examine the conditions in which it is more profitable for a firm to reveal average star ratings on the displayed product list before consumers enter individual product pages to view the detailed product reviews and make purchase decisions In our main model a firm sells two experience products to a market of consumers with heterogeneous preferences It sets the prices for both products to maximize its total profit The reviews by previous buyers of each product are posted on the respective product’s own page and reading the detailed reviews would enable prospective buyers to estimate their own valuation of the product before purchasing In all cases consumers encounter both products in a product list that results from browsing or a search along with their prices If the firm reveals average ratings on its product list consumers also learn the average rating for each product then decide which page to visit first We also extend this model to an alternative situation in which two separate thirdparty sellers price and sell the two available products aiming to maximize their own profit and the firm simply provides its website as a platform and earns a commission on any completed sales
If the firm owns both products and sets their prices it is less profitable to provide average star ratings on the product list as long as the two products do not differ significantly in their average value and consumers’ valuation for the lower value product is more heterogeneous However the result differs if the products are priced by separate thirdparty sellers If each product is priced to maximize its own profit it is less profit able for the firm to reveal average star ratings on the product list as long as the two products do not differ significantly in average value and consumers’ valuation for the higher value product is more heterogeneous These results highlight three important factors to determine whether it is profitable to reveal aggregate review information early in consumers’ shopping processes the difference in the average value of the products relative heterogeneity in consumers’ valuations of the products and the firm’s ability to coordinate prices across products to maximize its total profit In practice firms already follow different review disclosure policies our model provides clear guidelines they can use to evaluate the profitability of their policy
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题目万科企业股份限公司盈利力分析
毕业文题目
万科企业股份限公司盈利力分析
毕业文容求：
容：文分析万科企业股份限公司盈利力首先盈利力相关概念进行概述分析盈利力评价指标然销售利润率净资产收益率成费利润率等方面进行分析剖析企业前存营业收入增速放缓期间费逐步增加投资金额增速加快货币资金存量变化显著等问题提出着力扩企业营业收入增强期间费预算理加强投资活动监调整企业货币资金政策等策建议
求：文撰写求思路清晰容充实点明确充分证严密语言通撰写文前应首先阅读相关研究资料掌握学术前动态相关理著作握提高理水思想深度根开题报告老师提出意见文提纲进行修改确定纲认真撰写毕业文撰写文结束根老师修改意见认真反复修改文求参加毕业文答辩严格文进度安排进行文写作文格式字数等撰写方面求参中国质学长城学院毕业文（设计）撰写规范
毕业文参考资料：
[1] 林梢杨财李换梅国葡萄酒行业盈利力分析研判——国葡萄酒市公司例[J]中国酿造201736(11)189192
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[3] 陈艳艳李雪瑜率分析法项目质量分析法相结合企业盈利力分析——市公司泛海控股例[J]财会月刊2017(13)8589
[4] 魏巍叶清梅基改进杜邦分析法商业银行盈利力分析——中国工商银行例[J]商业会计2017(07)4649
[5] 蔡凝巴瑀赵宣臣企业盈利力分析应注意问题[J]时代金融2016(33)336+339
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[11]Li X Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability[J] Social Science Electronic Publishing 2017 41(4)13351345
毕业文应完成工作：
1． 利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2． 实相关选题注意实程中观察收集相关数
3． 认真撰写开题报告开题报告中指导教师提出意见进行修改
4． 认真撰写文根指导教师意见进行修改
5． 文定稿求进行毕业文答辩
毕业文进度安排：
序号
毕业文阶段容
时间安排
备注
1
确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书
2017102620171110
2
编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩
2017111020171125
3
进步查找资料作社会调查
201711262018110
4
撰写文完成第稿交指导教师
20181112018131
5
指导教师阅改文
2018212018214
6
修改文完成第二稿交指导教师
20182152018229
7
指导教师阅改文完成中期检查表
2018312018315
8
修改文完成第三稿交指导教师
2018316201841
9
指导教师阅改文返学生修改立交指导教师
2018422018415
10
专家评阅
20184162018430
11
毕业文答辩
2018512018515
12
评定学生终文成绩评出院优秀文
20185162018531
课题信息：
课题性质： 设计□ 文√
课题源： 教学√ 科研□ 生产□ □
发出务书日期：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
教研室签名：
年 月 日
学生签名：
毕业文题目
万科企业股份限公司盈利力分析
开题报告（阐述课题目意义研究现状研究容研究方案进度安排预期结果参考文献等）
文研究目意义
1．研究目：国房产企业理趋规范化加房产行业竞争日趋激烈房产企业想激烈市场环境中够生存获取进步发展 必须合理完善企业身资金财务状况生产营状况分析评定机制公司身盈利力正确合理认识 中国房产公司发展关重通万科集团盈利力分析够发现前存问题提出策建议达提高万科集团盈利力目
2． 研究意义：
（1）理意义：二十世纪初房产行业快速发展激烈竞争带动相关产业迅速发展市场强烈需求房产公司断扩供盈利水幅提升致房产业成暴利行业中国房产业国民济支柱产业万科公司属龙头企业成立力直处行业领先位研究该公司盈利力具重理意义进步丰富国研究理
（2）现实意义：作房产行业龙头企业万科集团拥较资产规模全面销售网络体系文万科集团研究象万科集团盈利力进行充分全面分析评价具十分重现实意义实践价值通行业企业企业发展前盈利状况进行全面剖析结合企业发展现状够合理评价企业盈利力发现中存问题进提出针性策建议助万科集团持续性发展时够房产行业企业提供定鉴
二研究现状
1．国外研究现状：
Xinxin Li（2017）披露者披露：审查披露政策企业盈利力影响文中指出收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
2．国研究现状：
陈艳艳李雪瑜（2017）指出率分析法存较局限缺陷项目质量分析法率分析法相结合较全面企业总资产报酬率做出科学评价泛海控股2011~2015年盈利力进行分析发现采率分析法综合分析法出结存较差异者够泛海控股涉房产业金融业投资业务盈利力做出准确判断
黄莉王钰（2016）指出盈利力企业相关方关心中心问题营者营业绩理效集中表现盈利力分析企业十分重文章福田汽车例围绕着该公司两年财务报表采杜邦分析法盈利现状展开分析分析发现该公司处激烈竞争环境公司盈利力逐渐降文章针分析出问题提出解决问题策
魏巍叶清梅（2017）指出杜邦分析体系企业市公司等非金融机构进行财务分析事实证明改进种方法样适商业银行等金融机构财务分析文章通构建适合商业银行杜邦分析模型中国工商银行例结合模型中重素进行盈利力分析藉发现盈利模式取处存问题针分析结果工商银行国银行界提出建议
张晶（2016）指出盈利力指企业获取利润力企业盈利力分析十分重文盈利力分析重性盈利力具体分析影响盈利力素提高企业盈利力等方面企业盈利力进行分析
蔡凝巴瑀赵宣臣（2016）指出企业盈利力指某特定会计期间企业通资源投入生产营程中进谋取济利益力企业盈利力强弱直接企业环节营成果中体现体现出企业营状况进行盈利力分析时企业传统四报表作分析基础通企业盈利力指标分析进找出营理程中存足问题进采取相应策建议促进企业核心竞争力提升公司利益相关者十分关注企业盈利力强弱文中笔者盈利力分析程中需特注意问题进行分析研究旨够促进企业盈利力分析效性提升
冯杰（2016）指出通万科财务报表数分析分计算分析万科集团资盈利力资产盈利力商品营盈利力万科集团财务情况进行深入分析评价
栾云凤（2014）指出现阶段关房产泡沫化讨越演越烈发展趋势否稳定涉整产业结构战略调整否利进行国民济否稳定健康发展等重问题笔者选取2010—2012年相关财务数通项重指标国房产市公司盈利力进行分析总结出国房产行业发展前景
林梢杨财李换梅（2017）指出透视葡萄酒行业盈利现状提供行业参考盈利指标成分研判葡萄酒行业盈利发展趋势该文5家葡萄酒市公司研究象基5家葡萄酒市公司描述性盈利力指标进行成分分析结合两者项统计量进行分析综合评价葡萄酒行业20122016年盈利力情况针研判结果进行葡萄酒行业发展现状问题讨
蒋尧明陆音（2016）指出传统盈利力分析单纯通会计利润财务指标现金流量指标进行分析众企业中难确定具投资价值优质企业文章投资者角度研究制造业市公司盈利力模型会计利润指标现金流量指标相结合运子分析法构建出评价综合盈利力模型利出盈利力模型计算公司盈利力综合分
宋温奇崔屹峰（2017）指出乳品企业现阶段发展中市场济体制良事件影响容易导致企业发展片面追求利益增长忽略企业长期利益增长力企业营状况程度取决企业利润质量盈利力分析具重意义文分析中国乳业未发展方介绍乳品企业盈利力分析容方法探究盈利力分析乳品企业应策
综述目前国学者企业盈利力评价机制存问题抒见研究视觉然宽泛终帮助企业提高盈利力减少济损失增加企业济效益目文角度分析万科集团盈利力中存问题提出解决策降低企业营风险进提高企业盈利力
三研究容
1前 言
2盈利力分析相关理
21盈利力分析概念
22盈利力分析指标
23 盈利力分析重性
3万科企业股份限公司盈利力分析
31 万科企业股份限公司概况
32万科企业股份限公司盈利指标分析
321万科盈利力相关数分析
322万科盈利力指标分析
4万科盈利力存问题
41 营业收入增速放缓
42 期间费逐步增加
43 投资金额增幅显著
44 货币资金存量变化幅度
45 企业短期债务激增
46 成控意识提高
5提高万科盈利力策
51 扩企业营业收入
52 增强期间费预算理
53 加强投资活动监
54 调整货币资金政策
55 合理运企业财务杠杆
56 增强成控意识
6 结
四研究方案
1．利中国知网EBSCO等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2．通调查法较研究法文献资料法文提供完成万科集团盈利力分析
五进度安排
1．确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书2017102620171110
2．编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩2017111020171125
3．进步查找资料作社会调查201711262018110
4．撰写文完成第稿交指导教师20181112018131
5．指导教师阅改文2018212018214
6．修改文完成第二稿交指导教师20182152018229
7．指导教师阅改文完成中期检查表2018312018315
8．修改文完成第三稿交指导教师2018316201841
9．指导教师阅改文返学生修改立交指导教师2018422018415
10．专家评阅20184162018430
11．毕业文答辩2018512018515
12．评定学生终文成绩评出院优秀文20185162018531
六预期结果
通万科企业股份限公司盈余力分析发现企业前存问题针问题提出相应策建议提高企业盈利力
七 参考文献
[1] 林梢杨财李换梅国葡萄酒行业盈利力分析研判——国葡萄酒市公司例[J]中国酿造201736(11)：189192
[2] 宋温奇崔屹峰中国乳品企业盈利力分析[J]农场济理2017(11)：3335
[3] 陈艳艳李雪瑜率分析法项目质量分析法相结合企业盈利力分析——市公司泛海控股例[J]财会月刊2017(13)：8589
[4] 魏巍叶清梅基改进杜邦分析法商业银行盈利力分析——中国工商银行例[J]商业会计2017(07)：4649
[5] 蔡凝巴瑀赵宣臣企业盈利力分析应注意问题[J]时代金融2016(33)：336+339
[6] 冯杰市公司盈利力分析——万科集团例[J]山西农2016(08)：87+89
[7] 黄莉王珏福田汽车盈利力分析——基杜邦分析法[J]中国市场2016(15)：7374
[8] 张晶企业盈利力分析浅议[J]合作济科技2016(04)：103105
[9] 蒋尧明陆音制造业市公司盈利力分析模型构建[J]会计友2016(01)：7883
[10] 栾云凤国房产市公司盈利力分析[J]科技创新生产力2014(12)：2224
[11] Li X Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability[J] Social Science Electronic Publishing 2017 41(4)13351345
指导教师意见：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
审查结果： 意□ 意□
教研室签名：
年 月 日
Xinxin Li（2017）披露者披露：审查披露政策企业盈利力影响文中指出收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
陈艳艳李雪瑜（2017）指出率分析法存较局限缺陷项目质量分析法率分析法相结合较全面企业总资产报酬率做出科学评价泛海控股2011~2015年盈利力进行分析发现采率分析法综合分析法出结存较差异者够泛海控股涉房产业金融业投资业务盈利力做出准确判断
黄莉王钰（2016）指出盈利力企业相关方关心中心问题营者营业绩理效集中表现盈利力分析企业十分重文章福田汽车例围绕着该公司两年财务报表采杜邦分析法盈利现状展开分析分析发现该公司处激烈竞争环境公司盈利力逐渐降文章针分析出问题提出解决问题策
魏巍叶清梅（2017）指出杜邦分析体系企业市公司等非金融机构进行财务分析事实证明改进种方法样适商业银行等金融机构财务分析文章通构建适合商业银行杜邦分析模型中国工商银行例结合模型中重素进行盈利力分析藉发现盈利模式取处存问题针分析结果工商银行国银行界提出建议
张晶（2016）指出盈利力指企业获取利润力企业盈利力分析十分重文盈利力分析重性盈利力具体分析影响盈利力素提高企业盈利力等方面企业盈利力进行分析
蔡凝巴瑀赵宣臣（2016）指出企业盈利力指某特定会计期间企业通资源投入生产营程中进谋取济利益力企业盈利力强弱直接企业环节营成果中体现体现出企业营状况进行盈利力分析时企业传统四报表作分析基础通企业盈利力指标分析进找出营理程中存足问题进采取相应策建议促进企业核心竞争力提升公司利益相关者十分关注企业盈利力强弱文中笔者盈利力分析程中需特注意问题进行分析研究旨够促进企业盈利力分析效性提升
冯杰（2016）指出通万科财务报表数分析分计算分析万科集团资盈利力资产盈利力商品营盈利力万科集团财务情况进行深入分析评价
栾云凤（2014）指出现阶段关房产泡沫化讨越演越烈发展趋势否稳定涉整产业结构战略调整否利进行国民济否稳定健康发展等重问题笔者选取2010—2012年相关财务数通项重指标国房产市公司盈利力进行分析总结出国房产行业发展前景
林梢杨财李换梅（2017）指出透视葡萄酒行业盈利现状提供行业参考盈利指标成分研判葡萄酒行业盈利发展趋势该文5家葡萄酒市公司研究象基5家葡萄酒市公司描述性盈利力指标进行成分分析结合两者项统计量进行分析综合评价葡萄酒行业2012～2016年盈利力情况针研判结果进行葡萄酒行业发展现状问题讨
蒋尧明陆音（2016）指出传统盈利力分析单纯通会计利润财务指标现金流量指标进行分析众企业中难确定具投资价值优质企业文章投资者角度研究制造业市公司盈利力模型会计利润指标现金流量指标相结合运子分析法构建出评价综合盈利力模型利出盈利力模型计算公司盈利力综合分
宋温奇崔屹峰（2017）指出乳品企业现阶段发展中市场济体制良事件影响容易导致企业发展片面追求利益增长忽略企业长期利益增长力企业营状况程度取决企业利润质量盈利力分析具重意义文分析中国乳业未发展方介绍乳品企业盈利力分析容方法探究盈利力分析乳品企业应策
综述目前国学者企业盈利力评价机制存问题抒见研究视觉然宽泛终帮助企业提高盈利力减少济损失增加企业济效益目文角度分析万科集团盈利力中存问题提出解决策降低企业营风险进提高企业盈利力
万科企业股份限公司盈利力分析
摘
进入济发展新时期国民济呈高速发展趋势优胜劣汰济规企业企业间竞争越越激烈衡量企业竞争力重指标利润高低谓盈利力分析指企业利济手段创造利润力时反映运营商运营绩效理成效通常情况公司运营状态通利润高低体现企业应合理评估身盈利力？企业盈利力反映出企业目前存问题？前学术界研究热点文房产行业龙头企业——万科集团研究象通万科集团盈利力进行分析找出企业前发展中存部分问题进提出相关建议策期促进企业济效益进步提升万科企业未更发展
关键词：盈利力万科利润率
ABSTRACT
The national economy has developed rapidly in the new period of economic development and the economic rule of survival of the fittest has made the competition among enterprises fiercer and fiercer A major indicator of the competitiveness of enterprises is the profit level In fact profitability analysis refers to the ability of enterprises to use different economic means to create profits Meanwhile it also reflects the operational performance and the management effect of operators Under normal circumstances the operational state of enterprises is reflected by the profit level Therefore how enterprises can reasonably assess their own profitability and what current problems that the enterprise’s profitability can reflect become a hot topic in current academic research This article takes Vanke a leading enterprise in the real estate industry as the object of study And it finds out some problems in the current development of the enterprise according to the analysis of Vanke Group＇s profitability and then put forwards relevant suggestions and countermeasures to further promote the economic efficiency of the enterprise and to impel the enterprise to develop better in the future
Key words profitabilityVankeprofit margin
目 录
1前 言 1
2盈利力分析相关理 1
21盈利力分析概念 1
22盈利力分析指标 1
23 盈利力分析重性 1
3万科企业股份限公司盈利力分析 2
31 万科企业股份限公司概况 2
32万科企业股份限公司盈利指标分析 2
321万科盈利力相关数分析 2
322万科盈利力指标分析 3
4万科盈利力存问题 5
41 营业收入增速放缓 5
42 期间费逐步增加 5
43 投资金额增幅显著 6
44 货币资金存量变化幅度 6
45 企业短期债务激增 7
46 成控意识提高 7
5提高万科盈利力策 7
51 扩企业营业收入 7
52 增强期间费预算理 8
53 加强投资活动监 8
54 调整货币资金政策 8
55 合理运企业财务杠杆 9
56 增强成控意识 9
6 结 9
参考文献 11
附录 12
1前 言
着济全球化深入发展国济高速增长逐步中高速增长阶段转变全球济联系日益紧密房产业逐渐成中国济支柱产业带动配套产业发展够充分促进房产行业快速发展相关法律法规断完善相关政策规定断放宽该行业灵活性断增长市场充分融合发展程中出现问题房价暴涨带限购令前历轮调控国房产企业理趋规范化企业想激励竞争严峻市场环境中生存够实现进步发展 必须合理完善企业身资金财务状况生产营状况分析评定机制公司身盈利力正确合理认识中国房产公司发展关重
财务信息特报表数作分析企业盈利力重渠道程度够反映企业财务理状况营水现金流情况 通企业财务指标计算分析清晰反映企业盈利状况偿债务资金运营等方面力提高企业盈利力说十分重企业财务员企业专业知识整理计算分析数帮助业务理做出科学合理决策企业数行业具占导位企业进行助企业提高身足处断学中找适合企业身发展方式
2盈利力分析相关理
21盈利力分析概念
盈利力指企业利力物力等种资源获取利润力企业盈利力体现增加收入力降低成力产品市场推广力规避风险力通常情况根公司段时间获总收入质量衡量
22盈利力分析指标
衡量企业盈利力指标包括净资产收益率者权益收益率营业利润率销售利润率总资产收益率成费利润率盈余现金保障数资收益率股净资产股收益等
23 盈利力分析重性
企业盈利力受企业外利益相关方关注重视企业盈利力分析重性体现四方面：
首先助保护公司股东利益企业投资项目时需项目风险
收益成进行合理评估果项目盈利甚造成损失该项目投资特具独立理权权现代企业委托代理问题存企业理者需理企业资金保护广股东权益公司生存理越公司盈利力越强股东获更股息股票市场价值会增加
次助保护公司债权利益 公司债权言非常关注公司偿付力资结构强劲盈利力意味着公司拥充足现金流 债权收取金利息源外企业盈利力发展趋势关企业中长期债权利益公司强盈利力保证公司偿付力充分保护公司债权权利
次企业盈余力够增加国家财政收入果企业盈利力较强企业年够赚取利润较企业年缴纳税收越税收作国家财政收入源充分保证政府理职履行国家财政收入增加 国家基础设施建设资金越够充分保障国家科技教育军事环境公益等方面效运转推动济社会稳步发展
企业盈余力充分保护员工利益企业盈利力否直接影响企业员工利益时选择工作时企业盈利力成衡量企业实力重素企业盈利力强意味着够企业员工创造较工作环境提供较丰厚薪酬较发展机会更力资源政策成企业招聘留住良保证改善员工积极性
3万科企业股份限公司盈利力分析
31 万科企业股份限公司概况
万科企业股份限公司简称万科万科集团成立1984年1991年1月深交挂牌市 财富500强排行榜中万科连续两年榜 前万科集团旗万科产万科物业印力集团泊寓万玮物流冰雪度假等种产品服务包括出租房屋物业服务商业产物流仓储冰雪假日等业务万科发展传统业务时逐步拓展新动业务坚持理性投资科技赋成效显著积极履行社会责保证企业健康持续发展
32万科企业股份限公司盈利指标分析
321万科盈利力相关数分析
表31展示万科集团20152017年财务数
表 31万科盈利力部分财务数表 单位：亿元
科目
2015
2016
2017
货币资金
532
870
1741
净利润
259
284
372
营业利润
331
390
508
营业收入
1955
2405
2429
营业成
1382
1697
1601
销售费
414
516
626
理费
475
680
887
财务费
478
159
208
利润总额
338
393
511
营现金净流量
160
396
823
投资现金净流量
209
434
516
筹资现金净流量
510
313
553
表31出万科三年利润保持较增长处持续盈利状态时企业货币资金三年中直保持较快增长速度充裕现金流企业投资提供充分保障特20162017年利润总额较幅度升万科集团着372亿净利润荣登2017年国房产行业榜首
322万科盈利力指标分析
表31中财务数计算盈利力衡量指标表32示
表 32万科盈利力相关数表 单位：亿元
科目
2015
2016
2017
营业利润率
销售利润率
0169
0173
0162
0163
0209
0210
净资产收益率
2054
1906
2135
成费利润率
0204
0191
0259
盈余现金保障倍数
0618
1394
2212
资收益率
233
2582
3382
股净资产
90800
102800
120200
指标分析：
(1) 销售利润率
销售利润率计算公式：销售利润率利润总额营业收入×100企业销售利润率高低受销售成期间费两素影响表32出然万科集团2015年2017年三年销售利润率波动保持整体涨水结合表31数通具体分析发现企业营业收入逐年升2017年销售增长率相较高
（2）净资产收益率
净资产收益率计算公式：净资产收益率净利润均净资产×100中：均净资产（者权益期初数+者权益年末数） 2选取2015年2017年数清晰2015年2017年三年净资产收益率均高企业设置标准值总趋势升2017年达2135波峰充分说明2015年2017年万科获利力增强投资回报高公司盈利力强2017年净资产收益率高2015年2016年表明公司身投资济效益良投资者风险较低时2016年净资产收益率降约48通分析万科资结构万科募集资金增发股投资者投入资增引起
（3）成费利润率
成费利润率计算公式：成费利润率利润总额成费总额×100结合表31中相关数出20152017连续三年里万科集团成费利润率升趋势2016年成费利润率降表明2016年营业成控制太然成费利润率升公司盈利力处应该仔细分析成费中详细科目样该公司盈利力分析更加全面 三年万科企业股份限公司财务费升走势该公司说应该注意方
（4）盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数计算公式：盈余现金保障倍数营现金净流量净利润分析表32知万科集团三年盈余现金保障倍数持续增长说明企业营活动产生净利润现金贡献越越企业盈余质量越越高
（5）资收益率
资收益率计算公式：资收益率净利润均资×100根表中数出企业2017年资收益率三年中高表明公司利资金获取回报力逐年增加分析出万科年资产利情况良发展态势良
（6）股收益
股收益计算公式：基股收益属普通股股东净利润期发
行外普通股加权均数万科三年基股收益股摊薄收益逐年增加定程度说明企业股东享受收益逐年增加
（7）股净资产
股净资产计算公式：股净资产股东权益股份总额表中出万科集团股净资产保持逐年升趋势
4万科盈利力存问题
41 营业收入增速放缓
表41 万科2017年度营业收入分类表 单位：元
科目
金额
变动幅度
营业务收入
2401396488
073
中：房产业务
2330130618
048
物业服务
71265870
6728
业务收入
27574615
3278
合计
2428971103
101
表31相关数出万科2016 2017年营业收入增速明显放缓 仅仅增长101五年低增速具体业务进行细分表41中相关数发现作万科业务房产业务占企业总营业收入例952017年营业收入降降幅048万科营业收入增长物业服务业务收入增长中物业服务营业收入贡献71亿左右增长速度非常快2016年相增长6728业务收入贡献营业收入约275亿美元保持较快增速企业营业收入增速放缓特占导位房产业务营业收入降企业理者需着足够重视
42 期间费逐步增加
表42 万科集团20152017年三费金额费率 单位：亿元
项目
2015年
2016年
2017年
销售费
4138
5161
6262
销售费率
212
215
258
理费
4745
6801
8866
理费率
243
283
365
财务费
478
1592
2075
财务费率
024
066
085
三费费率
479
564
708
净利润
25949
28350
37208
销售净利率
1327
1179
1522
表42中出2015年2017年万科集团三费（销售费理费财务费）金额保持较快增长速度期间费率（期间费占
营业收入例）较缓慢幅度增长综合毛利率保持着较快增长趋势总说企业三项期间费增加企业销售净利率然稳步升然企业销售费理费财务费增幅较快约20百分点左右基数较整体费较少企业需关注期间费进行科学合理安排提高企业济效益房产行业特殊销售模式企业期间费企业营业收入匹配通常情况房产公司期收销售金额收入预收款等项目等房产交付转入营业收入房产公司说公司开支期间做预算理更重
43 投资金额增幅显著
根表31中投资活动现金流量净额行中相关数出万科投资活动现金流量净额三年里持续增长特2015年2016年增长幅度接100投资翻倍增长外企业营活动现金流量净额保持着较快增长速度企业筹资活动现金流量金额通三者进行统分析出万科三年逐步增加企业投资力度特2016年企业投资幅度更成倍增加企业通量筹集资金进行投资值注意投资活动现金流量增加幅度变容易产生较风险加强公司资产稳定性处扩张时期企业需着重关注问题企业理者必须进行投资项目已投资项目进行科学合理评估评估结果合理项目考虑扩投资幅度评估结果利项目考虑逐步减少者撤回投资
44 货币资金存量变化幅度
通表31相关数知道企业货币资金存储总量2015年532亿2016年870亿增幅63532017年1741亿增幅9966资金占总资产例2015年870升2016年10472017年1488保持稳步增长趋势说明三年里公司货币资金存储量变化幅度2015年2016年货币存储量会降低企业支付力影响企业声誉承担必罚金等额外支出2017年货币资金规模涨1488公司理层意识点增加公司货币存储 企业需合理范围控制资金资储备较少货币资金会影响企业开展投资活动投资活动进程度货币资金规模会浪费部分资金影响企业资金效率
45 企业短期债务激增
图 43 企业款趋势图
根Wind数库相关数2016年万科集团短期款增长快图43出万科集团短期债务总额2016年激增相2015年约增长八倍左右期非流动负债控制稳健性较稳妥幅度升短期债务企业说意味着较期付息压力公司现金流产生更影响会公司年度利润产生负面影响
46 成控意识提高
万科2016年营业成1697亿元营业成高通具体情况分析知道营业成激增产品成增加导致果指标保持变企业运营成高导致营利润率降成利润率降销售盈利力降进影响公司盈利力产品成度增加反映出公司业务理水需提高降低公司运营成改善公司业务理水前企业需注意事情
5提高万科盈利力策
51 扩企业营业收入
企业营业收入作项重财务指标企业持续开展生产营活动动力企业加速资金周转提高济效益重保障企业生存发展关重前文分析出前万科集团营业收入增速正逐渐放缓2017年营业收入增速五年低时2017年度企业业务中占
导位房产业务营业收入相2016年降然降幅较企业理者需引起重视企业营业收入增长物业服务业务收入增值导致企业业务收入降企业外部种原导致需根具体情况进行分析诸宏观环境素（国萧条楼市）鉴国楼市轮调控房产市场整体增速放缓万科集团想提高企业营业收入拓展新业务增长点诸物业物流租赁等等提高企业济效益
52 增强期间费预算理
期间费公司成控制整体预算理非常重意义根前文分析知道20152017年万科集团三期费（销售费理费财务费）总额保持较快增长年均约百分二十期间费率年较缓慢速度增长年约百分点房产企业特殊销售模式企业销售房产时获收入会房产交付时计入企业营业收入通常年公司财务报表中期间费营业收入符针情况提高公司利润增强公司盈利力企业必须加强期间费预算理完善期间费预算理制度结合公司实际情况合理安排销售费理费财务费合理控制公司期间费等效降低公司运营成
53 加强投资活动监
投资活动作公司外获利重组成部分够彰显出现代化企业风采投资活动需投资者谨慎关注解投资单位力需建立外部监督系统监督企业投资出资产否真正够公司带相应利润果投资单位部原利公司资金进行投资者盲目解项目进行投资会加剧资金稳定性影响公司发展前景根前文分析出万科集团20152017年连续三年加投资力度特2016年投资活动现金净流量更成倍增长着企业逐步增加投资力度万科需加强投资活动监督完善投资项目风险评估机制加强企业投资活动事前事中事控制企业投资项目进行维度控降低企业投资风险定程度助提高企业盈利力
54 调整货币资金政策
公司存储货币资金公司支付力企业信誉保障果存储资金合理存储资金会导致资金浪费利公司更发展存储资金少会影响企业正常生产营活动投资活动开展企业需合理制定资金政策影响公司支付力信誉前提闲置资金投入应该获利领域样会导致资金盈利力降加强公司整体实力前文分析万科集团三年货币资金存量直保持较幅度增长企业应身实际情况结合市场现状企业货币资金储量较控确定企业佳货币资金存量通种方式控制合理范围
55 合理运企业财务杠杆
根前文万科集团分析财务稳健性著称万科集团2016年短期债务激增增幅接八倍左右前万科集团负债已达万亿企业理者必须需种情况引起足够重视企业资结构中果企业债务增加特短期债务幅度增加程度企业短期付息压力会幅度增加较高财务杠杆方面利企业规模扩方面企业偿付力筹资力产生利影响企业需合理利企业财务杠杆控制债务资资结构中重充分发挥债务理优势提高公司资金效率合理控制公司业务风险时提高公司营利润
56 增强成控意识
前文分析结果万科集团2016年营业成激增产品成升特2017年分析发现万科集团然营业收入增长幅度利润增长幅度较企业营业成降然百分点基数营业成降万科2017年度利润增加做出巨贡献公司成降公司创造济利益特公司言鉴产品成指标公司营理水重影响万科应该增强产品成控制力增强企业成控意识提高营理水
6 结
文万科企业股份限公司研究象通前文具体分析知道20152017年万科集团整体保持较发展趋势盈利力逐步增强结合万科集团实际情况说明万科传统角色转型工作已初见成效万科发展中然存问题诸营收增长速度逐渐变缓期间费增加投资增长快货币资金存量变化幅度较短期债务激增等等针具体问题文提出相应策建议例扩企业营收增强期间费预算理加强投资活动监力度调整货币资金政策合理运企业财务杠杆增强成控意识前中国济高速增长高质量增长转变竞争愈发激烈万科集团必须断完善身项制度积极适应新济环境提升企业盈利力时断突破公司界限中国房产行业发展做出应贡献时文存两方面局限性：第文选择财务数信息均源企业发展总结真实性程度知会存少观色彩财务数分析科学预测未企业发展盈利力着确定性存第二作学生未该行业该公司具体情况进行全面研究身力足希通公司整体分析够发现足时改正
参考文献
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附录：
表 万科20152017年资产负债表 单位：亿元
资产负债表
20151231
20161231
20171231
资产货币资金
532
870
1741
应收账款
251
208
143
应收款
755
1054
1632
存货
3681
4674
5981
流动资产合计
5470
7213
10200
长期股权投资
335
617
812
累计折旧
固定资产
492
681
710
形资产
104
126
144
资产总计
6113
8307
11700
负债应付账款
914
1380
1734
预收账款
2126
2746
4077
存货跌价准备
流动负债合计
4201
5800
8474
长期负债合计
549
890
1313
负债合计
4750
6690
9787
权益实收资(股)
111
110
110
资公积金
817
827
833
盈余公积金
281
325
359
股东权益合计
1363
1617
1867
表二 万科20152017年利润表 单位：亿元
科目
20151231
20161231
20171231
金额
营业总收入 1955
营业成 1382
销售费 414
理费 475
财务费 478
资产减值损失 496
营业外收入 855
营业外支出 176
营业税金附加 180
营业利润 331
利润总额 338
净利润 259
金额
2405 1697
516
680
159
119
397
165
220
390
393
284
金额
2429
1601
626
887
208
132
723
394
197
508
511
372
表三 万科20152017年现金流量表 单位：亿元
现金流量表
20151231
20161231
20171231
营销售商品提供劳务收现金
1919
2865
3684
收税费返
收营活动关现金
192
263
439
营活动现金流入计
2111
3128
4123
购买商品接受劳务支付现金
1300
1785
2349
支付职工职工支付现金
505
669
924
支付项税费
250
338
398
支付营活动关现金
350
544
461
营活动现金流出计
1950
2733
3299
营活动产生现金流量净额
160
396
823
投资取投资收益收现金
109
258
125
处置固定资产形资产长期
4280000
247
142
投资活动现金流入计
365
656
198
购建固定资产形资产长期
206
215
236
处置固定资产形资产长期
4280000
247
142
投资支付现金
117
318
468
投资活动现金流出计
246
500
714
投资活动产生现金流量净额
209
434
516
筹资吸收投资收现金
430
974
143
取款收现金
229
688
946
筹资活动现金流入计
351
902
1238
偿债务支付现金
250
388
413
分配股利利润偿付利息支付现
132
160
191
筹资活动现金流出计
402
589
685
筹资活动产生现金流量净额
510
313
553
外文资料翻译译文
披露披露：审查披露政策企业盈利力影响
摘
收集展示消费者撰写产品评许零售网站常见做法然网站选择便消费者浏览搜索产品初始选择时显示产品列表中综合评统计数研究提出种分析模型检查揭示产品列表均星级评分透露信息更利条件注意消费者公司网站销售产品估值研究发现果公司设定价格化利润总额果两产品均价值没显着差异披露均星级评级利润率会降低消费者低价值产品估价更加样化果网站出售产品第三方销售商定价第三方销售商试图产品利润化两产品均价值消费者估值显着差异时该公司揭示均评级信息利润较低高价值产品更加样化结果表明零售网站评估信息披露政策指导原基础三重素：产品均价值差异消费者产品估值相异质性公司协调价格力产品
关键词：线产品评分析模型信息披露政策
简介
消费者填写产品评许零售网站标准功详细说明购买产品消费者验意见帮助潜买家评估产品价值作出购买决定公司收集汇总消费者数字评分创建均星级评分该评分消费者产品价值均评估提供便利代理收集展示产品评种常见做法零售网站消费者购物体验阶段透露评信息方式网站会产品列表中产品名称图片旁边显示均星级消费者浏览产品菜单搜索某产品时显示图1显示沃尔玛网站学龄前玩具搜索产生玩具列表例子列表提供种产品评亮点包括均星级评评数量网站会户访问特定产品页面前隐藏均评分中包含产品评图2示Gapcom连衣裙列表价格出现产品菜单中没评信息果点击某产品查页面阅读发布评标注示显示产品评两信息启示政策中更利？
消费者必须种选择中进行选择时通常采分阶段策略筛选代品阶段开始然选择阶段中涉缩减集合详细分析（AggarwalSingh 2013 Bettman 1997）通常初始阶段涉查页显示许产品网页选择阶段需查单产品页面消费者面零售网站展示产品清单时会步选择子集进行更仔细检查限度发现终提供高性产品性 决定取决选择时提供信息 限屏幕空间意味着网站法产品列表中显示单独评会显示均星级评分评均星级评级允许读者评估评者偏原便够准确估计估值均值然影响消费者产品均价值预期否产品清单披露均星级评级关重会导致产品起产品更具吸引力更机会进入消费者考虑范围终购买
解决关键问题开发分析模型考察消费者进入单产品页面查详细产品评进行购买前公司显示显示产品列表均星级评级更利条件决定模型中家公司具异质偏消费者市场销售两种体验产品两种产品设定价格总利润化产品前购买者评张贴产品身页面阅读详细评潜购买者购买前估计该产品评估情况消费者会产品列表中遇浏览搜索产生产品价格果公司产品列表中显示均评分消费者解种产品均评分然决定首先访问页面种模式扩展种情况两独立第三方卖家两种产品进行定价出售旨化利润该公司网站作台提供完成销售赚取佣金
果公司拥两种产品设定价格产品均价值没显着差异消费者较低价值产品估价更高产品清单提供均星级评级利润较低异质果产品第三方卖家定价结果会果产品定价化利润两种产品均价值消费者较高价格估值没显着差异公司产品清单显示均星级评分利润较低价值产品更加样化结果突出显示三重素确定消费者购物程中早期揭示汇总审查信息否利图：产品均价值差异消费者产品估值相异质性企业协调力跨产品价格化总利润实践中公司已遵循审查披露政策模型提供明确指导方针评估政策盈利力
外文原文
Revealing or NonRevealing The Impact of Review Disclosure Policy on Firm Profitability
Abstract
Collecting and displaying product reviews written by consumers is a common practice for many retail websites These websites however differ in their choice to reveal aggregate review statistics on the product list displayed while consumers browse or search to make initial product selections This study proposes an analytical model to examine the conditions in which revealing average star ratings on the product list is more profitable than not revealing this information Noting that consumers differ in their valuations of products sold on a firm’s website this study finds that if a firm sets prices to maximize total profits it suffers less profitability from disclosing average star ratings if two products do not differ significantly in their average value and consumers’ valuation of the lowvalue product is more heterogeneous If products sold on the website instead are priced by thirdparty sellers that seek to maximize each product’s own profit it is less profitable for the firm to reveal average rating information when the two products do not differ significantly in average value and consumers’ valuation of the highvalue product is more heterogeneous These results suggest guidelines that retail websites can use to evaluate their information revelation policies based on three important factors the difference in the average value of different products relative heterogeneity in consumers’ valuation of different products and the firm’s ability to coordinate prices across products
Keywords Online product reviews analytical model information revelation policy
Introduction
Consumergenerated product reviews are a standard feature of many retail websites detailing the experiences and opinions of consumers who have purchased a product and thus help prospective buyers gauge the value of those products for their own purchase decisions Companies also can collect and aggregate consumers’ numerical ratings to create an average star rating which offers a convenient proxy of consumers’ average assessments of the value of the product Although collecting and displaying these product reviews is a common practice retail websites differ in how they reveal the review information at different stages of consumers’ shopping experiences Some websites show the average star rating next to the name or picture of each product in a product list displayed while consumers explore the product menu or search for certain products Figure 1 shows an example using the list of toys that result from a search for preschool toys on Walmartcom This list offers review highlights for each product including the average star rating and number of reviews But other websites withhold these average ratings until consumers access a specific product page which also features all the available product reviews as depicted in Figure 2 for a list of dresses on Gapcom Only the prices appear in the product menu without any review information but if we were to click on a product to view its page we could read all the individual reviews posted as shown in the callouts Which of these two information revelation policies for displaying product reviews is more profitable
Consumers usually adopt a phased strategy when they must choose from multiple alternatives starting with a stage for filtering available alternatives followed by a choice stage that involves a detailed analysis of the reduced set (Aggarwal and Singh 2013 Bettman 1997) Typically the initial stage involves viewing webpages that display many products per page the choice stage entails viewing individual product pages When consumers confront a list of products displayed on a retail website they pick a subset for their next step closer examination which maximizes the likelihood of finding a product that ultimately offers them the highest netutility This decision depends on the information presented at the time of the selection Limited screen space means that a site cannot present all of the individual reviews on the product list but it might reveal average star ratings Unlike individual reviews average star ratings do not allow readers to gauge the reasons for the reviewers’ preferences such that they could get an accurate estimate of their own valuations but these averages still affect consumers’ expectations of the average value of the products Therefore the question of whether to reveal average star ratings on the product list can be critical in that it may cause some products to appear more attractive than others and give them a greater chance of entering consumers’ consideration set and eventually being purchased
To address this critical question we develop an analytical model and examine the conditions in which it is more profitable for a firm to reveal average star ratings on the displayed product list before consumers enter individual product pages to view the detailed product reviews and make purchase decisions In our main model a firm sells two experience products to a market of consumers with heterogeneous preferences It sets the prices for both products to maximize its total profit The reviews by previous buyers of each product are posted on the respective product’s own page and reading the detailed reviews would enable prospective buyers to estimate their own valuation of the product before purchasing In all cases consumers encounter both products in a product list that results from browsing or a search along with their prices If the firm reveals average ratings on its product list consumers also learn the average rating for each product then decide which page to visit first We also extend this model to an alternative situation in which two separate thirdparty sellers price and sell the two available products aiming to maximize their own profit and the firm simply provides its website as a platform and earns a commission on any completed sales
If the firm owns both products and sets their prices it is less profitable to provide average star ratings on the product list as long as the two products do not differ significantly in their average value and consumers’ valuation for the lower value product is more heterogeneous However the result differs if the products are priced by separate thirdparty sellers If each product is priced to maximize its own profit it is less profit able for the firm to reveal average star ratings on the product list as long as the two products do not differ significantly in average value and consumers’ valuation for the higher value product is more heterogeneous These results highlight three important factors to determine whether it is profitable to reveal aggregate review information early in consumers’ shopping processes the difference in the average value of the products relative heterogeneity in consumers’ valuations of the products and the firm’s ability to coordinate prices across products to maximize its total profit In practice firms already follow different review disclosure policies our model provides clear guidelines they can use to evaluate the profitability of their policy
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