民币汇率升值嘉兴市外贸进出口企业影响策
民币汇率走势表现原趋势分析
（）汇改民币汇率走势表现
2005年7月20日前民币美元汇价基维持82765：1水2005年7月21日中国民银行实施汇改民币美元汇价创出2005年7月民币汇率形成机制改革新高首先民币升值程分两阶段：
第阶段稳升值阶段时间2005年7月22日起2006年5月15日止段时期民币兑美元汇率断升值升值速度较稳2006年5月15日民币兑美元汇率首次破8
阶段民币汇率走势详细分析：汇改初期月日民币美元汇率中间价波动标准差基0302005年712月间仅8月份该值0307月11月份均020进入2006年着汇率中间价确定方式调整民币汇率波幅明显扩3月份日民币美元汇率中间价波动标准差达0904月份持0505月份达093民币汇率5月15日破8视民币汇率波动区间逐渐加信号民币汇率破8反映2005年7月民币汇率波动性断扩发展态势
第二阶段振荡升值加速阶段时间2006年5月16日起民币汇率5月15日首次破88左右振荡调整两月阶段8重心理关口试探阶段2006年7月19日标志民币汇率真正进入7轨道开始加速升值截止2008年9月1日民币美元汇率68320：13年时间民币升值幅度已达21期趋势民币面着较升值压力
（二）民币升值原分析
民币持续升值走势方面素作结果国国民济持续走强外汇储备幅增加等宏观层面支持外汇市场体资产选择行推动相关国家货币政策境外民币需求影响
1．断扩国际收支差导致民币汇率中短期升值素国家关资料显示民币汇改贸易差继续扩2005年国贸易差高达1019亿美元中半年贸易差达623亿美元汇改前半年贸易差396亿美元226亿美元2006年实现贸易差达1400亿美元2006年底外汇储备超1万亿美元巨额国际收支双差外汇储备形成民币较强升值预期
2．境外民币NDF价格显示民币升值预期民币汇改境外NDF市场1年期美元民币NDF贴水基3000点贴水7月22日高时4000点左右收缩10月31日2920点尔出现扩趋势2006年9月19日达3500点境外民币NDF国外汇市场国外利率没效传导机制民币NDF符合抵补利率价民币NDF市场价格反映市场民币均衡实际汇率判断
3．长期良济增长态势支撑民币汇率走强预期国19792004年年均济增速高达96高美元世界期增长速度亚洲开发银行预计中国济20062007年分增长1095左右综合方面素估计较长时期（510年）中国济然实现年均7左右增长速度良济增长态势支撑民币汇率长期走强预期
（三）民币升值趋势分析
2006年民币加速升值趋势中国民银行货币政策委员会根民币汇率动性控性渐进性原采取完善理浮动汇率制度发挥市场供求民币汇率形成中基础性作保持民币汇率合理均**基稳定指导政策反映出民币汇率破8没减轻市场民币汇率继续升值预期民币升值速度反加快中原出口增速远高进口贸易差继续扩截止2008年6月底国外汇储备已突破万八千亿美元**增长百分3573瑞银证券亚太区首度济学家安德森预测：民币升值继续加速年民币升值幅度维持8左右罗杰斯甚预计民币未20年里升值300500
二民币汇率升值**市外贸进出口企业影响
国民币汇率形成机制进行改革国济民币走国际化重步国济发展带深远影响汇改民币兑美元持续升值**市进出口企业外贸易产生较影响谓欢喜愁理讲民币升值出口商品出口商外汇收入国兑换成民币原减少利润空间减少出口型企业受定击进口商兑换进口商品需外汇民币原减少利润空间变进口型企业受益民币升值
（）出口产品价格规模影响
民币升值出口导型行直接影响出口价格相提高意味着中国产品国外价格竞争力降价格优势正中国制造国际竞争力外出口企业升值会遭受出口收入转化成民币时汇兑损失出口量减少造成损失民币升值会导致工费等生产成增长出口贸易存度行业短期击难避免尤严重影响低价格取胜科技含量较低劳动密集型企业时民币汇率升值国出口产品价格相应提高国际采购商逐步订单移劳动力成更低越南等式东南亚国家影响国出口产品规模作**市传统支柱产业劳动密集型企业代表纺织服装业成受影响行业
（二）出口产品收益影响
民币升值导致企业产品等民币价格水外币价格升导致企业迫降低出口价格造成产品销售量降企业民币计价销售收入净收益降企业国际业务部门实现外核算收益述汇率变动减少企业总体收益水贡献
**市纺织行业例着劳动力成断升加出口退税调低影响纺织服装外贸企业身利润水已非常低企业仅仅通出口增加销售量求降低单位产品固定成利润空间相目前**市绝数外贸服装订单毛利56
左右出口1美元产品毛利05元民币左右着年民币持续升值高纺织服装出口利润点点挤压民币美元幅升值2意味着外贸企业出口1美元产品毛利损失015元民币具定规模优势独立外接单力相议价力较强外贸龙头企业说民币汇率谈企业界影响程度尚更说**市众中纺织服装出口企业界许中纺织服装出口企业已处亏损边缘干脆关门歇业
（三）出口产品结构影响
民币升值技术水企业界产品市场竞争力差低技术水低附加价值产品价格竞争中企业民币升值带影响较传统产品技术含量占优势市场竞争激烈等素期价格难民币升值长价格持已算俗降价出口中方面技术员资求门槛较高规模效应较明显企业产品民币升值施加压力电子机电化工类等科技含量相较高产品价格影响相较产品说民币持续升值原材料涨价加欧盟新环保标准执行令企业成升压力增成难直接转嫁客商通部消化减少成推出新产品提升价格行业均利润25情况民币升值中企业影响想知
三**市外贸进出口企业应民币汇率升值策
面迭创新高民币汇率**市外贸进出口企业该应呢？笔者认应方面入手
（）调整出口产品结构增强创新力
政府部门引导企业积极培育非价格竞争力增强创新力加快转变外贸增长方式提高国际竞争力抗风险力定出口增长逐渐数量型低价型转变高附加值品牌开拓样出口企业较高利润回报适应民币升值身影响出口企业提高身产品质量提高产品附加值增强品牌意识积极态度迎接市场挑战佳应姿态
（二）调整产品计价货币币种结构化解民币汇率美元升值带风险
2005年7月21日民币汇率改革民币汇率节节攀高民币欧元汇率基维持稳定呈现幅波动书面民币汇改前民币美元价固定企业贸易伙伴国家惯美元结算现美国外国家贸易灵活考虑采非美元币种美元币种组合欧元英镑日元等计价减少美元汇率波动影响时外贸进出口应加欧盟等非美市场开拓力度通调整产品出口区改变出口产品计价货币量选择非美货币进行净出口结算避免民币汇率升值企业带损失根现行国家外汇理规定企业常项目收汇保留现汇时办理结汇企业界根外汇市场判断决定时办理结汇外汇支出情况量外汇收入源支付避免必损失
（三）灵活运国际贸易结算方式锁定汇率风险
新汇率机制民币汇率存着时浮动性出口企业应准备出口商业 合中合理利条款民币继续浮动性考虑进根身合需锁定未汇率风险减少汇率变化带恶报损失**外签订贸易合时外商协商合价格条款规定固定汇率签订合时约定1美元兑民币69单价100美元100件商品汇率变化时单价动进行相应调整出口商出口收入固定69000元民币
民币汇率升值预期较强情况出口商进口商谈判应量期收汇方式预收货款期信证DP期托收方式结算进口情况量采延期付款方式结算赊销远期信证等推迟购汇时间贸易伙伴提出利息问题时应利息素考虑进详细测算做决定
（四）充分运银行汇率风险理工具贸易融资产品规避汇率风险
中国民银行调整民币汇率汇率开成机制时正致力加快外汇市场改革增加外汇市场体放松远期结售汇准入标准增加银行企业界汇率避险工具央行企业需求推动家银行会央行允许范围加紧汇率风险理工具开发推广应包括民币远期结售汇民币外币掉期交易等企业应掌握定汇率知识相关机构帮助汇率走势作出较准确基础充分运金融衍生工具
1利金融工具规避汇率风险目前汇率避险产品远期结售汇业务外汇掉期业务等远期结售汇具外汇信债权债务公司外汇银行签订购买出售外汇远期合消外汇风险具外汇债权债务公司外汇银行达成远期交易身样具备外汇风险包含时间币外币等素利远期结售汇通合签订时间结构转移前规定时间实现币外币销外汇掉期交易进口业务出口业务企业通掉期交易规避汇率风险**企业笔月美元收汇三月付汇企业选择相应掉期业务规避汇率风险
2采贸易融资形式回避汇率风险贷款法指远期外汇收入企业通银行入笔远期收入相金额相期限相货币外汇货款达融通资金防止外汇风险改变外汇风险时间结构种方法外中企业获银行授信较困难通办理出口押汇出口商票贴现福费廷等占客户授信额度融资买断方式提前结汇避免民币进步升值风险
结
总民币持续升值背景**市外贸进出口企业必须直面民币汇率改革影响高度关注汇率市场变化时刻紧盯国际市场行情必须努力提高出口产品核心竞争力实现进出口业务衡力争汇率身利影响降低
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民币汇率走势表现原趋势分析
（）汇改民币汇率走势表现
2005年7月20日前民币美元汇价基维持82765：1水2005年7月21日中国民银行实施汇改民币美元汇价创出2005年7月民币汇率形成机制改革新高首先民币升值程分两阶段：
第阶段稳升值阶段时间2005年7月22日起2006年5月15日止段时期民币兑美元汇率断升值升值速度较稳2006年5月15日民币兑美元汇率首次破8
阶段民币汇率走势详细分析：汇改初期月日民币美元汇率中间价波动标准差基0302005年712月间仅8月份该值0307月11月份均020进入2006年着汇率中间价确定方式调整民币汇率波幅明显扩3月份日民币美元汇率中间价波动标准差达0904月份持0505月份达093民币汇率5月15日破8视民币汇率波动区间逐渐加信号民币汇率破8反映2005年7月民币汇率波动性断扩发展态势
第二阶段振荡升值加速阶段时间2006年5月16日起民币汇率5月15日首次破88左右振荡调整两月阶段8重心理关口试探阶段2006年7月19日标志民币汇率真正进入7轨道开始加速升值截止2008年9月1日民币美元汇率68320：13年时间民币升值幅度已达21期趋势民币面着较升值压力
（二）民币升值原分析
民币持续升值走势方面素作结果国国民济持续走强外汇储备幅增加等宏观层面支持外汇市场体资产选择行推动相关国家货币政策境外民币需求影响
1．断扩国际收支差导致民币汇率中短期升值素国家关资料显示民币汇改贸易差继续扩2005年国贸易差高达1019亿美元中半年贸易差达623亿美元汇改前半年贸易差396亿美元226亿美元2006年实现贸易差达1400亿美元2006年底外汇储备超1万亿美元巨额国际收支双差外汇储备形成民币较强升值预期
2．境外民币NDF价格显示民币升值预期民币汇改境外NDF市场1年期美元民币NDF贴水基3000点贴水7月22日高时4000点左右收缩10月31日2920点尔出现扩趋势2006年9月19日达3500点境外民币NDF国外汇市场国外利率没效传导机制民币NDF符合抵补利率价民币NDF市场价格反映市场民币均衡实际汇率判断
3．长期良济增长态势支撑民币汇率走强预期国19792004年年均济增速高达96高美元世界期增长速度亚洲开发银行预计中国济20062007年分增长1095左右综合方面素估计较长时期（510年）中国济然实现年均7左右增长速度良济增长态势支撑民币汇率长期走强预期
（三）民币升值趋势分析
2006年民币加速升值趋势中国民银行货币政策委员会根民币汇率动性控性渐进性原采取完善理浮动汇率制度发挥市场供求民币汇率形成中基础性作保持民币汇率合理均**基稳定指导政策反映出民币汇率破8没减轻市场民币汇率继续升值预期民币升值速度反加快中原出口增速远高进口贸易差继续扩截止2008年6月底国外汇储备已突破万八千亿美元**增长百分3573瑞银证券亚太区首度济学家安德森预测：民币升值继续加速年民币升值幅度维持8左右罗杰斯甚预计民币未20年里升值300500
二民币汇率升值**市外贸进出口企业影响
国民币汇率形成机制进行改革国济民币走国际化重步国济发展带深远影响汇改民币兑美元持续升值**市进出口企业外贸易产生较影响谓欢喜愁理讲民币升值出口商品出口商外汇收入国兑换成民币原减少利润空间减少出口型企业受定击进口商兑换进口商品需外汇民币原减少利润空间变进口型企业受益民币升值
（）出口产品价格规模影响
民币升值出口导型行直接影响出口价格相提高意味着中国产品国外价格竞争力降价格优势正中国制造国际竞争力外出口企业升值会遭受出口收入转化成民币时汇兑损失出口量减少造成损失民币升值会导致工费等生产成增长出口贸易存度行业短期击难避免尤严重影响低价格取胜科技含量较低劳动密集型企业时民币汇率升值国出口产品价格相应提高国际采购商逐步订单移劳动力成更低越南等式东南亚国家影响国出口产品规模作**市传统支柱产业劳动密集型企业代表纺织服装业成受影响行业
（二）出口产品收益影响
民币升值导致企业产品等民币价格水外币价格升导致企业迫降低出口价格造成产品销售量降企业民币计价销售收入净收益降企业国际业务部门实现外核算收益述汇率变动减少企业总体收益水贡献
**市纺织行业例着劳动力成断升加出口退税调低影响纺织服装外贸企业身利润水已非常低企业仅仅通出口增加销售量求降低单位产品固定成利润空间相目前**市绝数外贸服装订单毛利56
左右出口1美元产品毛利05元民币左右着年民币持续升值高纺织服装出口利润点点挤压民币美元幅升值2意味着外贸企业出口1美元产品毛利损失015元民币具定规模优势独立外接单力相议价力较强外贸龙头企业说民币汇率谈企业界影响程度尚更说**市众中纺织服装出口企业界许中纺织服装出口企业已处亏损边缘干脆关门歇业
（三）出口产品结构影响
民币升值技术水企业界产品市场竞争力差低技术水低附加价值产品价格竞争中企业民币升值带影响较传统产品技术含量占优势市场竞争激烈等素期价格难民币升值长价格持已算俗降价出口中方面技术员资求门槛较高规模效应较明显企业产品民币升值施加压力电子机电化工类等科技含量相较高产品价格影响相较产品说民币持续升值原材料涨价加欧盟新环保标准执行令企业成升压力增成难直接转嫁客商通部消化减少成推出新产品提升价格行业均利润25情况民币升值中企业影响想知
三**市外贸进出口企业应民币汇率升值策
面迭创新高民币汇率**市外贸进出口企业该应呢？笔者认应方面入手
（）调整出口产品结构增强创新力
政府部门引导企业积极培育非价格竞争力增强创新力加快转变外贸增长方式提高国际竞争力抗风险力定出口增长逐渐数量型低价型转变高附加值品牌开拓样出口企业较高利润回报适应民币升值身影响出口企业提高身产品质量提高产品附加值增强品牌意识积极态度迎接市场挑战佳应姿态
（二）调整产品计价货币币种结构化解民币汇率美元升值带风险
2005年7月21日民币汇率改革民币汇率节节攀高民币欧元汇率基维持稳定呈现幅波动书面民币汇改前民币美元价固定企业贸易伙伴国家惯美元结算现美国外国家贸易灵活考虑采非美元币种美元币种组合欧元英镑日元等计价减少美元汇率波动影响时外贸进出口应加欧盟等非美市场开拓力度通调整产品出口区改变出口产品计价货币量选择非美货币进行净出口结算避免民币汇率升值企业带损失根现行国家外汇理规定企业常项目收汇保留现汇时办理结汇企业界根外汇市场判断决定时办理结汇外汇支出情况量外汇收入源支付避免必损失
（三）灵活运国际贸易结算方式锁定汇率风险
新汇率机制民币汇率存着时浮动性出口企业应准备出口商业 合中合理利条款民币继续浮动性考虑进根身合需锁定未汇率风险减少汇率变化带恶报损失**外签订贸易合时外商协商合价格条款规定固定汇率签订合时约定1美元兑民币69单价100美元100件商品汇率变化时单价动进行相应调整出口商出口收入固定69000元民币
民币汇率升值预期较强情况出口商进口商谈判应量期收汇方式预收货款期信证DP期托收方式结算进口情况量采延期付款方式结算赊销远期信证等推迟购汇时间贸易伙伴提出利息问题时应利息素考虑进详细测算做决定
（四）充分运银行汇率风险理工具贸易融资产品规避汇率风险
中国民银行调整民币汇率汇率开成机制时正致力加快外汇市场改革增加外汇市场体放松远期结售汇准入标准增加银行企业界汇率避险工具央行企业需求推动家银行会央行允许范围加紧汇率风险理工具开发推广应包括民币远期结售汇民币外币掉期交易等企业应掌握定汇率知识相关机构帮助汇率走势作出较准确基础充分运金融衍生工具
1利金融工具规避汇率风险目前汇率避险产品远期结售汇业务外汇掉期业务等远期结售汇具外汇信债权债务公司外汇银行签订购买出售外汇远期合消外汇风险具外汇债权债务公司外汇银行达成远期交易身样具备外汇风险包含时间币外币等素利远期结售汇通合签订时间结构转移前规定时间实现币外币销外汇掉期交易进口业务出口业务企业通掉期交易规避汇率风险**企业笔月美元收汇三月付汇企业选择相应掉期业务规避汇率风险
2采贸易融资形式回避汇率风险贷款法指远期外汇收入企业通银行入笔远期收入相金额相期限相货币外汇货款达融通资金防止外汇风险改变外汇风险时间结构种方法外中企业获银行授信较困难通办理出口押汇出口商票贴现福费廷等占客户授信额度融资买断方式提前结汇避免民币进步升值风险
结
总民币持续升值背景**市外贸进出口企业必须直面民币汇率改革影响高度关注汇率市场变化时刻紧盯国际市场行情必须努力提高出口产品核心竞争力实现进出口业务衡力争汇率身利影响降低
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