公司理财案例：中南日化学品公司资预算分析
1997年4月14日午中南日化学品公司正召开会议讨新产品开发资支出预算等关问题
中南公司成立1990年中洁化工厂南宏化工厂合成合时中洁化工厂生产彩虹牌系列洗涤品种低泡沫高浓缩粉状洗涤剂南宏化工厂生产波浪牌系列洗涤品具泡沫丰富污力强等特点两种产品东北区销售市场占定份额两厂合继续生产两种产品保持商标1995年两种洗涤剂销售收入合前3倍销售市场已东北延伸全国
面日益激烈商业竞争层出穷科技创新中南公司投入量资金进行新产品研究开发工作二年懈努力终试制成功种新型高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂该产品采国际新技术生物解配方制成传统粉状洗涤剂相具项优点：（1）采长风牌系列洗涤剂漂洗相重量衣物量相粉状洗涤剂1618（2）特脏衣物洗衣量较水质较硬区华北东北达佳洗涤效果需事前浸泡点粉状洗涤剂拟（3）采轻体塑料瓶包装方便容易保
参加会议公司董事长总理研究开发部理财务部理等关员会研究开发部理首先介绍新产品特点作研究开发费开发项目现金流量等研究开发部理指出生产长风牌液体洗涤剂原始投资2500000元中新产品市场调查研究费500000元购置专设备包装品设备等需投资2000000元预计设备年限15年期满残值15年计算新产品现金流量公司贯奉行营方针相致公司15年现金流量具极确定性预计误差予预计
研究开发部理列示长风牌洗涤剂投产公司年现金流量表见表1解释新产品投放会击原两种产品销量长风牌洗涤剂投产增量现金流量见表2
表1 开发长风牌产品公司预计现金流量（年）
年份
现金流量（元）
年份
现金流量（元）
1
280000
9
350000
2
280000
10
350000
3
280000
11
250000
4
280000
12
250000
5
280000
13
250000
6
350000
14
250000
7
350000
15
250000
8
350000
研究开发部理介绍完毕会议展开讨分析市场状况投资机会行业发展水基础确定公司投资机会成10
公司财务部理首先提出长风牌洗涤剂开发项目资支出预算中什没包括厂房设备支出？
研究开发部理解释：目前彩虹牌系列洗涤剂生产设备利率仅 55％设备完全适生产长风牌液体洗涤剂专设备加工包装设备外需增加设备预计长风牌洗涤剂生产线全部开机需10％工厂生产力
表2 开发长风牌产品公司增量现金流量（年）
年份
现金流量（元）
年份
现金流量（元）
1
250000
9
315000
2
250000
10
315000
3
250000
11
225000
4
250000
12
225000
5
250000
13
225000
6
315000
14
225000
7
315000
15
225000
8
315000
公司总理问：开发新产品否应考虑增加流动资金？研究开发部理解释说：新产品投产年需追加流动资金200000元项资金年年初年末直保留公司需项费列入项目现金流量中
接着公司董事长提问：生产新产品占公司剩余生产力果部分剩余力出租公司2000000元租金收入新产品投资收入应该租金收入相指出中南公司直奉行严格设备理政策允许出租厂房设备等固定资产政策公司接受新项目正常投资项目决策方法
讨进行集中问题：分析严格设备理政策投资项目收益影响？分析新产品市场调查研究费追加流动资金项目影响？
根情况回答列问题：
1．果财务部理认新产品市场调查研究费属该项目现金流量？
2．关生产新产品追加流动资金应否算作项目现金流量？
3．新产品生产公司剩余生产力否应该支付费？什？
4．投资项目现金流量中否应该反映新产品市原老产品市场份额减少丧失收入？果引进新产品否减少竞争？
5．果投资项目需资金银行入相关利息支出否应投资项目现金流量中反映？
6．试计算投资项目NPVIRRPI根素做出终选择：接受项目放弃项目？
（根 Petty Keown Scott MartinBasic Financial Management第6版第215页资料改编）
北理工’99MBA页 www99mbabitmbacom
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1997年4月14日午中南日化学品公司正召开会议讨新产品开发资支出预算等关问题
中南公司成立1990年中洁化工厂南宏化工厂合成合时中洁化工厂生产彩虹牌系列洗涤品种低泡沫高浓缩粉状洗涤剂南宏化工厂生产波浪牌系列洗涤品具泡沫丰富污力强等特点两种产品东北区销售市场占定份额两厂合继续生产两种产品保持商标1995年两种洗涤剂销售收入合前3倍销售市场已东北延伸全国
面日益激烈商业竞争层出穷科技创新中南公司投入量资金进行新产品研究开发工作二年懈努力终试制成功种新型高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂该产品采国际新技术生物解配方制成传统粉状洗涤剂相具项优点：（1）采长风牌系列洗涤剂漂洗相重量衣物量相粉状洗涤剂1618（2）特脏衣物洗衣量较水质较硬区华北东北达佳洗涤效果需事前浸泡点粉状洗涤剂拟（3）采轻体塑料瓶包装方便容易保
参加会议公司董事长总理研究开发部理财务部理等关员会研究开发部理首先介绍新产品特点作研究开发费开发项目现金流量等研究开发部理指出生产长风牌液体洗涤剂原始投资2500000元中新产品市场调查研究费500000元购置专设备包装品设备等需投资2000000元预计设备年限15年期满残值15年计算新产品现金流量公司贯奉行营方针相致公司15年现金流量具极确定性预计误差予预计
研究开发部理列示长风牌洗涤剂投产公司年现金流量表见表1解释新产品投放会击原两种产品销量长风牌洗涤剂投产增量现金流量见表2
表1 开发长风牌产品公司预计现金流量（年）
年份
现金流量（元）
年份
现金流量（元）
1
280000
9
350000
2
280000
10
350000
3
280000
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250000
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280000
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研究开发部理介绍完毕会议展开讨分析市场状况投资机会行业发展水基础确定公司投资机会成10
公司财务部理首先提出长风牌洗涤剂开发项目资支出预算中什没包括厂房设备支出？
研究开发部理解释：目前彩虹牌系列洗涤剂生产设备利率仅 55％设备完全适生产长风牌液体洗涤剂专设备加工包装设备外需增加设备预计长风牌洗涤剂生产线全部开机需10％工厂生产力
表2 开发长风牌产品公司增量现金流量（年）
年份
现金流量（元）
年份
现金流量（元）
1
250000
9
315000
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250000
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315000
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公司总理问：开发新产品否应考虑增加流动资金？研究开发部理解释说：新产品投产年需追加流动资金200000元项资金年年初年末直保留公司需项费列入项目现金流量中
接着公司董事长提问：生产新产品占公司剩余生产力果部分剩余力出租公司2000000元租金收入新产品投资收入应该租金收入相指出中南公司直奉行严格设备理政策允许出租厂房设备等固定资产政策公司接受新项目正常投资项目决策方法
讨进行集中问题：分析严格设备理政策投资项目收益影响？分析新产品市场调查研究费追加流动资金项目影响？
根情况回答列问题：
1．果财务部理认新产品市场调查研究费属该项目现金流量？
2．关生产新产品追加流动资金应否算作项目现金流量？
3．新产品生产公司剩余生产力否应该支付费？什？
4．投资项目现金流量中否应该反映新产品市原老产品市场份额减少丧失收入？果引进新产品否减少竞争？
5．果投资项目需资金银行入相关利息支出否应投资项目现金流量中反映？
6．试计算投资项目NPVIRRPI根素做出终选择：接受项目放弃项目？
（根 Petty Keown Scott MartinBasic Financial Management第6版第215页资料改编）
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