关资市场供市场需求探讨
国资市场跨越式发展
XX年5月启动股权分置改革开始中国资市场进入跨越式发展时期证指数改革初1000点（XX年6月6日998点）升XX年6100点（XX年10月16日证指数达创纪录6124点）市价总值改革初3万亿元发展天30万亿元XX年8月9日沪深两市总市值达创纪录2115万亿元超XX年国2109万亿元国生产总值（gdp）沪深总市值首次超gdp时意味着国证券化率正式超100％中国资市场制度规范市场规模市值成长实现历史性跨越直接融资重快速升
资市场跨越式发展直接表现股指推高股价涨引起少忧虑张采取措施国长期形成需求理象传统理念关
长时期实际没深刻理解发展资市场战略意义实义色彩非常明显需求政策成中国资市场发展导政策实际操作中种导中国资市场发展需求政策演变成种抑制需求重点政策市场果出现持续性涨通常会结量需求造成断出台抑制需求政策防止谓资产泡沫化果长期实施样需求政策必然严重压抑资市场成长资市场呈现出种周复始循环程较低层面断复制运行周期样政策环境支配资市场没发展实体济成长金融体系变革起积极作中国1990——XX年资市场基处样状态
二资市场需求疏导
改革开放前国居民金融资产单现金银行存款等形式 1980年国发行第期国库券开始居民金融资产结构开始发生变化外币存款保险等金融资产开始进入居民金融资产组合中1990年1991年深沪股票交易相继设立居民金融资产结构变动幅度加快股票企业债类长短期国债等金融品种成居民金融资产新宠资市场制度性缺陷运行规完善股票市场发展波澜起伏规模扩张迅速市场动荡巨证券品种创新动力足居民储蓄存款着收入水济社会领域改革导致确定性增加断增长表现总量增幅双高特征根国家统计局统计1992年XX年居民储蓄存款余额117594亿元增长1195554亿元增长十倍期股票总市值104813亿元增长3705557亿元股票流通市值86162亿元增加1168864亿元国债企业债发展衡企业债规模长期低水徘徊XX年开始股权分制改革扫中国资市场发展制度性障碍中国资市场发展揭开新页XX年4月29日现国股票市场开始持续快速发展历程XX年XX年股票总市值32430亿元猛增XX年底89403亿元期银行存款141051亿元增加161587亿元股票规模已超银行存款余额50外短期融资券类基金权证证券化产品类信托产品等纷纷登场居民金融资产结构开始进步幅度变化
十年国国民济保持10增长速度济实力增强直接增加居民收入统计国城镇居民均支配收入1992年2026元增加XX年10493元农村居民均收入784元增加3254元仅表现量增长表现出农村城镇居民收入差距断缩趋势反映国居民收入结构日趋合理
居民收入增长必然导致边际消费降低城乡居民恩格尔系数断降低XX年城乡居民恩格尔系数降367455均50反映居民储蓄率升更
资金投资金融产品金融资产结构调整原始长久动力
结构年国居民收入差距扩社会资金集中度断提高高收入家庭例增加统计社会资金80掌握20手中国行业间收入差扩目前已达484倍显然财富结构性变动必然极增加金融资产投资资金源方面着国改革开放进程断加快利率汇率产品价格金融资产价格波动会进步加剧继续增加银行存款资产会导致更风险推动居民金融资产结构调整重变量
资市场参体方面证监会通年市场整顿特针证券公司违规操作问题采取区严格理整改措施证券公司分创新类规范类问题类券商分进行理严肃市场纪律强化市场秩序证券公司运作更规范截止XX年12月31日国证券公司数量降104家时强化市场监信息披露类市场信息服务中介加强理行日益规范
资市场运行规方面国监部门陆续出台修订系列法律法规力求股权分置改革契机全面稳步推进国资市场运行规改革重法律法规：XX年修订公司法证券法XX年3月修订市公司股东会规XX年5月出台市公司收购理办法证券投资者保护基金理办法等法律规范涉投资者保护证券承销公司重组等关市场运行方方面面股权分制改革市场运行方面规重新安排调整建立起基完善市场运行规体系
进步扩外开放推进中国金融体制改革国监部门开始整金融业进行改革XX年推出银行试办基金政策类金融机构业务开始相互交叉渗透金融控股公司崭新组织模式开始浮出水面形成银行证券公司保险公司体众金融控股公司
30年改革开放发展中国社会已进入金融资产结构调整时代投资者期盼着收益风险层次匹配样化金融资产出现金融资产结构正发生裂变天投资者越越偏收益风险较高层次匹配具较流动性证券化金融资产居民部门企业部门类金融资产需求应该抑制应该进行科学疏导疏导方面进行：力发展证券投资基金等机构投资者般投资者进入市场道更重身证券化金融资产重组成部分证券投资基金丰富金融资产品种促进金融资产结构市场化证券化方转变具重作美国投资公司协会调查数显示XX年约48 美国家庭持基金基金持达9600万约占美国总口数三分基金美国资市场投资力XX年证券投资基金社保基金保险资金等三类机构投资者证券投资规模迅速增加XX年6月30日止证券投资基金证券资产总额已超万亿元达12400亿元XX年底社保基金资产规模已达2827亿元保险资金证券投资规模XX年达184938亿元规模机构投资者国资市场发展做出重贡献二恰税收政策应加重针二级市场投资行税赋更开征资市场发展釜底抽薪作资利税否试图通疏导需求新增资金源源断进入资市场实现供求动态衡目标实现市场必然回前停滞前状态三积极培育外部需求然目前中国资市场市值已达30万亿民币限制流通股总市值13中国市值前10位市公司总市值达1921万亿民币限制流通股市值903571亿元市值5禁售期巨额流通股市场会产生极压力必须寻找相匹配外部需求者然
扩证券投资外开放需相应配套措施提供必汇率风险避险工具外国投资者进入中国面汇率风险适汇率避险工具提供外国投资者急切需次改善外汇理逐步取消相关限制
三资市场供优化
科学发展观角度国资市场政策倾应该发展性政策种发展性政策核心理念应该供导型需求导型现行中国资市场政策支点扩供优化结构时合理疏导需求
前中国宏观济运行中流动性剩导致果表现资市场运行程中供求关系失衡导致股票房产代表资产价格快速扬果没相应政策措施资金需求驱动中国股票等资产价格存较明显泡沫化趋势资产价格扬维持会导致泡沫破灭国资市场中垃圾股少市公司业绩意加市场中市公司种种规范行披露投资者市公司运行质量做出准确判断信心足进法建立稳定长期预期机制致市场参者投资购发行市决策普遍带短期逐利取市场投机气氛非常强烈
扩资市场供核心绩优市资源断增加外改变中国资市场前股票市场债券市场（核心股票公司债间协调）股票市场部（核心产业结构者说成熟产业新兴产业板创业板间协调）债券市场部（核心问题公司债市场缺失）结构失衡进行资市场供优化资市场供规模扩结构优化济金融全球体化进程中国资市场国际化求果通证券供规模扩结构优化加快中国资市场发展变革破存
路径赖导致中国资市场中国机构边缘化外资证券机构控制高端业务攫取高额利润
资市场供扩优化实行途径：第加快海外蓝筹股回型国企规模盲目海外市导致中国资市场空心化边缘化中国投资者难享受济增长财富效应时国资市场失稳定器价格风标资市场价格发现功价格稳定性降低融资功相应资源配置功削弱国资市场丧失优质效供截止XX年底已回a股海外蓝筹股市公司50家（中XX年回17家）市值约2275707亿民币占总市值785海外蓝筹股回a股资市场供扩优化具特重意义中国移动中国电信中海油等优质回资源第二包括央企市公司控股股东关联优质资产整体市中国资市场长时期实行额度控制发行市模式额度控制原市公司资产程度存着营非独立性母公司（控股股东）关联交易成种普遍行资产非独立性衍生出关联交易通常会损害市公司利益种情况规避关联交易市公司损害时市公司具源源断资源成完整市场体应鼓励市公司控股股东关联优质资产助市公司台实现整体市市公司控股股东关联优质资产整体市重点央企央企属行业起着导作甚处垄断位央企实现关联优质资产整体市应该长远战略规划第三建立国创业板市场构建创业板板市场体层次股票市场高科技高成长企业增长提供元化融资资源配置台具战略意义创业板推出极丰富现市场产品种类中企业提供成长资金支持时（尤高风险承受力）投资者提供更选择空间第四加快发展国公司债市场债券市场特公司债市场资市场重组成部分公司债市场发达资市场结构残缺功畸形利资源优化配置公司资结构理会损害资市场财富理风险配置功公司债市场中国资市场体系中短板国资市
场中债券市场长时间处停滞状态债券市场中直国债市场天XX年开始中国政府关部门着手原落僵化时公司债发行理体制进行改革XX年8月中国证监会正式颁布实施公司债券发行试点办法办法中公司债发行规出现重调整中国证监会截止XX年11月两家公司发行公司债市1家获证监会批准18家公司表示发债强烈意愿规模超600亿元预计着中国金融体制改革断深化公司债市场中国定会快速发展
总国资市场跨越式发展应该长远战略眼光科学疏导需求效扩市场供优化供结构样做做强国资市场效提高直接融资重促进国国民济快发展
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档
国资市场跨越式发展
XX年5月启动股权分置改革开始中国资市场进入跨越式发展时期证指数改革初1000点（XX年6月6日998点）升XX年6100点（XX年10月16日证指数达创纪录6124点）市价总值改革初3万亿元发展天30万亿元XX年8月9日沪深两市总市值达创纪录2115万亿元超XX年国2109万亿元国生产总值（gdp）沪深总市值首次超gdp时意味着国证券化率正式超100％中国资市场制度规范市场规模市值成长实现历史性跨越直接融资重快速升
资市场跨越式发展直接表现股指推高股价涨引起少忧虑张采取措施国长期形成需求理象传统理念关
长时期实际没深刻理解发展资市场战略意义实义色彩非常明显需求政策成中国资市场发展导政策实际操作中种导中国资市场发展需求政策演变成种抑制需求重点政策市场果出现持续性涨通常会结量需求造成断出台抑制需求政策防止谓资产泡沫化果长期实施样需求政策必然严重压抑资市场成长资市场呈现出种周复始循环程较低层面断复制运行周期样政策环境支配资市场没发展实体济成长金融体系变革起积极作中国1990——XX年资市场基处样状态
二资市场需求疏导
改革开放前国居民金融资产单现金银行存款等形式 1980年国发行第期国库券开始居民金融资产结构开始发生变化外币存款保险等金融资产开始进入居民金融资产组合中1990年1991年深沪股票交易相继设立居民金融资产结构变动幅度加快股票企业债类长短期国债等金融品种成居民金融资产新宠资市场制度性缺陷运行规完善股票市场发展波澜起伏规模扩张迅速市场动荡巨证券品种创新动力足居民储蓄存款着收入水济社会领域改革导致确定性增加断增长表现总量增幅双高特征根国家统计局统计1992年XX年居民储蓄存款余额117594亿元增长1195554亿元增长十倍期股票总市值104813亿元增长3705557亿元股票流通市值86162亿元增加1168864亿元国债企业债发展衡企业债规模长期低水徘徊XX年开始股权分制改革扫中国资市场发展制度性障碍中国资市场发展揭开新页XX年4月29日现国股票市场开始持续快速发展历程XX年XX年股票总市值32430亿元猛增XX年底89403亿元期银行存款141051亿元增加161587亿元股票规模已超银行存款余额50外短期融资券类基金权证证券化产品类信托产品等纷纷登场居民金融资产结构开始进步幅度变化
十年国国民济保持10增长速度济实力增强直接增加居民收入统计国城镇居民均支配收入1992年2026元增加XX年10493元农村居民均收入784元增加3254元仅表现量增长表现出农村城镇居民收入差距断缩趋势反映国居民收入结构日趋合理
居民收入增长必然导致边际消费降低城乡居民恩格尔系数断降低XX年城乡居民恩格尔系数降367455均50反映居民储蓄率升更
资金投资金融产品金融资产结构调整原始长久动力
结构年国居民收入差距扩社会资金集中度断提高高收入家庭例增加统计社会资金80掌握20手中国行业间收入差扩目前已达484倍显然财富结构性变动必然极增加金融资产投资资金源方面着国改革开放进程断加快利率汇率产品价格金融资产价格波动会进步加剧继续增加银行存款资产会导致更风险推动居民金融资产结构调整重变量
资市场参体方面证监会通年市场整顿特针证券公司违规操作问题采取区严格理整改措施证券公司分创新类规范类问题类券商分进行理严肃市场纪律强化市场秩序证券公司运作更规范截止XX年12月31日国证券公司数量降104家时强化市场监信息披露类市场信息服务中介加强理行日益规范
资市场运行规方面国监部门陆续出台修订系列法律法规力求股权分置改革契机全面稳步推进国资市场运行规改革重法律法规：XX年修订公司法证券法XX年3月修订市公司股东会规XX年5月出台市公司收购理办法证券投资者保护基金理办法等法律规范涉投资者保护证券承销公司重组等关市场运行方方面面股权分制改革市场运行方面规重新安排调整建立起基完善市场运行规体系
进步扩外开放推进中国金融体制改革国监部门开始整金融业进行改革XX年推出银行试办基金政策类金融机构业务开始相互交叉渗透金融控股公司崭新组织模式开始浮出水面形成银行证券公司保险公司体众金融控股公司
30年改革开放发展中国社会已进入金融资产结构调整时代投资者期盼着收益风险层次匹配样化金融资产出现金融资产结构正发生裂变天投资者越越偏收益风险较高层次匹配具较流动性证券化金融资产居民部门企业部门类金融资产需求应该抑制应该进行科学疏导疏导方面进行：力发展证券投资基金等机构投资者般投资者进入市场道更重身证券化金融资产重组成部分证券投资基金丰富金融资产品种促进金融资产结构市场化证券化方转变具重作美国投资公司协会调查数显示XX年约48 美国家庭持基金基金持达9600万约占美国总口数三分基金美国资市场投资力XX年证券投资基金社保基金保险资金等三类机构投资者证券投资规模迅速增加XX年6月30日止证券投资基金证券资产总额已超万亿元达12400亿元XX年底社保基金资产规模已达2827亿元保险资金证券投资规模XX年达184938亿元规模机构投资者国资市场发展做出重贡献二恰税收政策应加重针二级市场投资行税赋更开征资市场发展釜底抽薪作资利税否试图通疏导需求新增资金源源断进入资市场实现供求动态衡目标实现市场必然回前停滞前状态三积极培育外部需求然目前中国资市场市值已达30万亿民币限制流通股总市值13中国市值前10位市公司总市值达1921万亿民币限制流通股市值903571亿元市值5禁售期巨额流通股市场会产生极压力必须寻找相匹配外部需求者然
扩证券投资外开放需相应配套措施提供必汇率风险避险工具外国投资者进入中国面汇率风险适汇率避险工具提供外国投资者急切需次改善外汇理逐步取消相关限制
三资市场供优化
科学发展观角度国资市场政策倾应该发展性政策种发展性政策核心理念应该供导型需求导型现行中国资市场政策支点扩供优化结构时合理疏导需求
前中国宏观济运行中流动性剩导致果表现资市场运行程中供求关系失衡导致股票房产代表资产价格快速扬果没相应政策措施资金需求驱动中国股票等资产价格存较明显泡沫化趋势资产价格扬维持会导致泡沫破灭国资市场中垃圾股少市公司业绩意加市场中市公司种种规范行披露投资者市公司运行质量做出准确判断信心足进法建立稳定长期预期机制致市场参者投资购发行市决策普遍带短期逐利取市场投机气氛非常强烈
扩资市场供核心绩优市资源断增加外改变中国资市场前股票市场债券市场（核心股票公司债间协调）股票市场部（核心产业结构者说成熟产业新兴产业板创业板间协调）债券市场部（核心问题公司债市场缺失）结构失衡进行资市场供优化资市场供规模扩结构优化济金融全球体化进程中国资市场国际化求果通证券供规模扩结构优化加快中国资市场发展变革破存
路径赖导致中国资市场中国机构边缘化外资证券机构控制高端业务攫取高额利润
资市场供扩优化实行途径：第加快海外蓝筹股回型国企规模盲目海外市导致中国资市场空心化边缘化中国投资者难享受济增长财富效应时国资市场失稳定器价格风标资市场价格发现功价格稳定性降低融资功相应资源配置功削弱国资市场丧失优质效供截止XX年底已回a股海外蓝筹股市公司50家（中XX年回17家）市值约2275707亿民币占总市值785海外蓝筹股回a股资市场供扩优化具特重意义中国移动中国电信中海油等优质回资源第二包括央企市公司控股股东关联优质资产整体市中国资市场长时期实行额度控制发行市模式额度控制原市公司资产程度存着营非独立性母公司（控股股东）关联交易成种普遍行资产非独立性衍生出关联交易通常会损害市公司利益种情况规避关联交易市公司损害时市公司具源源断资源成完整市场体应鼓励市公司控股股东关联优质资产助市公司台实现整体市市公司控股股东关联优质资产整体市重点央企央企属行业起着导作甚处垄断位央企实现关联优质资产整体市应该长远战略规划第三建立国创业板市场构建创业板板市场体层次股票市场高科技高成长企业增长提供元化融资资源配置台具战略意义创业板推出极丰富现市场产品种类中企业提供成长资金支持时（尤高风险承受力）投资者提供更选择空间第四加快发展国公司债市场债券市场特公司债市场资市场重组成部分公司债市场发达资市场结构残缺功畸形利资源优化配置公司资结构理会损害资市场财富理风险配置功公司债市场中国资市场体系中短板国资市
场中债券市场长时间处停滞状态债券市场中直国债市场天XX年开始中国政府关部门着手原落僵化时公司债发行理体制进行改革XX年8月中国证监会正式颁布实施公司债券发行试点办法办法中公司债发行规出现重调整中国证监会截止XX年11月两家公司发行公司债市1家获证监会批准18家公司表示发债强烈意愿规模超600亿元预计着中国金融体制改革断深化公司债市场中国定会快速发展
总国资市场跨越式发展应该长远战略眼光科学疏导需求效扩市场供优化供结构样做做强国资市场效提高直接融资重促进国国民济快发展
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档