社保基金投资中的风险控制问题—财经金融

 
社保基金投资中风险控制问题—财金融
 
年国社会保障事业发展迅速层次社会保障体系已基建立2003年底包括全国社保基金企业年金基养老保险账户基金等项社会保障基金积累规模已达4900亿元年1000亿元速度增加社保资金巨蓄水池汇集巨额资金时面着保值增值压力全国社保基金例2003年成价核算收益率271市值计算3562003年辽宁省账户做实账户基金投资收益率245总体言目前国类社保基金总体收益状况容乐观
    资市场够社保基金提供长期增值运作机制点已发达国家实践证实美国基金理杂志提供组数19461996年美国投资股票市场基金年收益率均超短期国债(期限年)852投资债券市场基金年收益率均超短期国债085两者间相关系数025事实果考虑通货膨胀素话短期国债投资收益已微微
    社保基金保值增值关系成千万退休员晚年生活责十分重资市场高收益毋庸置疑风险相较1998年2003年国证券市场年均收益680标准差高达2120尤国资市场新兴市场处断规范程中市公司尤公司治理方面问题较突出股权分置信息披露透明法规健全金融工具匮乏等等制度性缺陷家社保基金投资风险问题尤关注
    社保基金效控制投资运作中风险呢文试图站投资理角度进行简分析事实笔者社保基金理坚持受益利益出发法规准绳建立起科学风险理机制投资风险完全控制
    首先社保基金必须树立正确投资理念
    投资理念(Investment Philosophy)英文义投资哲学哲学系统化世界观方法投资理念质指投资投资目投资方法认识投资理念包含两层面什投资二样投资
    社保基金性质求投资保证安全性流动性前提实现基金资产增值社保基金进入资市场首先必须确立正确投资理念核心结十二字——安全谨慎投资长期增值

    众周知收益风险孪生兄弟社保基金作长期性战略投资者追涨杀跌必须遵循谨慎分散风险原理性投资耐住寂寞着眼长远片面追求高收益味拒绝承受适度风险社保基金理者(受托)必须根资金性质受益偏确定适度风险收益目标基础努力实现收益稳定风险化者风险预算收益化
    次社保基金需合适投资方针产品
    类社保基金受托需根委托求制定投资方针投资理需根投资方针设计产品投资方针中受托必须社保基金确立适度风险收益目标找合适业绩基准踪误差目标范围
    里必须注意种重视绝收益率观念需改变社保基金作资金庞机构投资者必须建立起科学业绩评价体系通基准较风格类基金较考察风险水业绩贯性等方法发掘优秀投资理避免误入种根历史回报选择理业绩陷阱
    资产配置例限制投资方针中重容资产配置解决资金股票债券现金等金融工具配置例问题国外收益源研究表明资产配置够解释90投资收益全国社保基金投资理暂行办法企业年金基金理试行办法等法规社保基金投资例进行严格限制前者确定股票投资限40者20事实社保基金理严格遵守法定配置例够效规避市场系统性风险
    投资方针明确需投资理社保基金量身定做投资产品认产品设计前提社保基金需求设计社保产品需充分考虑两方面素方面部素资金性质法规合限制运行模式基金收支预测等方面外部素投资象特性市场情况投资策略等风格特点社保产品应该满足中长期投资需风险介存款(国债)股票间预期收益高存款(国债)
    风险控制必须贯穿社保基金投资运作全程
    企业年金市场运作程会面种样风险外部年金面利率变化通货膨胀市场波动等风险理者部面着战略风险执行风险治理结构风险法律风险等等需种风险进行识度量明确责分类理实现风险控制标准化流程化制度化

    社保基金投资风险理综合体系基金投资方针制定产品设计资产配置投资组合构建整运作流程需建立严格风险控制制度确保风险控制措施效执行整风险控制程中投资理机构社保基金投资运作执行者风险控制体系需着重关注社保基金受托监机关投资理机构部风险控制体系考察够效避免基金投资风险点已发达国家社保基金理实践证明
 

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