市公司PE设立购基金LPGP模式
LP模式：市公司(控股子公司)作LP专业机构设立产业购基金
尚未具备股权投资验市公司言受制投资验足身投资团队规模限行业投资研究力匮乏等素部分公司选择成基金限合伙通投资业优秀机构合作设立购基金购象进行收购天堂硅谷分康牧业合众思壮元金投资设立相关产业购基金
1市公司作LP投资机构合作模式
案例1康牧业天堂硅谷合作
根2011年9月公告信息康牧业天堂硅谷全资子公司恒裕创投设立天堂康出资额3亿民币存续期5年康牧业作限合伙出资3000万元恒裕创投作普通合伙出资3000万元余出资天堂硅谷负责外募集天堂硅谷作天堂康理负责天堂康日常理天堂康畜牧业相关领域企业项目投资方合伙企业存续期康牧业恒裕创投实缴出资部分均转
天堂康设立决策委员会7名委员组成中天堂硅谷委派5名委员康牧业委派2名委员
案例2合众思壮天堂硅谷合作(票否决权)
根2011年12月公告信息合众思壮天堂硅谷全资子公司恒裕创投发起设立众实投资出资额50000万元中恒裕创投出资5000万元合众思壮出资4950万元余资金恒裕创投外募集天堂硅谷众实投资理负责众实投资日常事务众实投资卫星导航定位行业相关领域企业项目投资方合伙企业存续期恒裕创投合众思壮实缴出资部分均转
众实投资设立投资退出决策委员会7名委员组成中天堂硅谷委派5名委员合众思壮委派2名委员众实投资设监事长合众思壮委派负责投资项目否符合双方约定投资方进行审查享票否决权：符合项目监事长权决定该项目提交合伙企业投资退出决策委员会审议
恒裕创投持众实投资中权益转合众思壮竞争者众实投资投资项目方认情形合众思壮进行收购
众实投资年实际收出资总额2例天堂硅谷计提理费理费半年支付次足半年实际天数支付众实投资扣业绩奖励前税前年化收益率超6 时天堂硅谷提取超6超额利润部分(未扣业绩奖励)20作业绩奖励外合众思壮董事徐刚系天堂硅谷执行总裁天堂硅谷控股股东硅谷天堂集团监事长持硅谷天堂集团1股份述设立发起设立限合伙企业认定关联交易
2市公司控股子公司作LP投资公司合作模式
案例3元金投资天堂硅谷合作
2013年1月31日京新药业发布关拟购基金合作进行产业整合公告约定拟天堂硅谷元金投资发起设立专门公司产业整合服务购基金购基金合伙企业形式存续合伙企业存续期4年购基金具体投资理业务委托天堂硅谷理天堂硅谷理购基金服务京新药业核心业务京新药业营业务相关中药生物制药领域投资方
购基金潜购象进行确定实际情况超总规模超10亿元元金投资出资占购基金规模10—20天堂硅谷社会投资者出资占购基金规模8090中恒通创投出资500万元剩余部分天堂硅谷负责社会投资者募集方约定外约定期限购基金天堂硅谷京新药业外第三方转投资购象京新药业承诺达约定条件法律法规京新药业章程规定程序收购购象元金投资述收购事项承担担保责
购基金具体投资业务委托天堂硅谷理担理投资购象天堂硅谷京新药业元金投资理购基金成立专门投资退出决策委员会该决策委员会7组成中天堂硅谷委派4京新药业元金投资委派3购基金设监事长京新药业委派负责拟投项目否符合关投资方约定容进行审查享票否决权：符合拟投项目监事长权决定该项目提交投资退出决策委员会审议
LP模式简析
通常合伙制基金较少采普通合伙企业形式采限合伙形式限合伙制基金投资作合伙参投资法享合伙企业财产权中普通合伙(GP)代表基金外行民事权利基金债务承担限连带责投资者作限合伙(LP)认缴出资额限基金债务承担连带责
常规私募股权投资企业模式LP般执行合伙事务外代表限合伙企参基金具体理仅认缴出资额限合伙企业债务承担责合伙企业具体事务GP负责执行理GP基金事务拥充分理控制权获理合伙基金总额15～3理费享基金投资利润分成权利
市公司参设立产业购基金程中考虑产业购基金设立目实现市公司相关产业购产业游进行整合保障产业购基金目效实现市公司仅参设立产业购基金时设置基金资金途进行限制条款规定禁止产业购基金进行投资：资产进行物业直接投资投资创业投资企业合伙企业(包括限合伙企业)事二级市场股票期货房产项目证券投资合伙企业企业债券金融衍生品等投资外贷款担保事资产承担限责投资国家行业部门规定禁止事行赞助捐赠等支出
时增强产业基金控制力市公司通参合伙会议委派投资决策委员会委员方式直接参投资决策部分市公司通购基金委派监事长方式增强产业基金控制力该种方式监事长市公司委派负责拟投项目否符合产业购基金设定投资方进行审查享票否决权符合拟投项目监事长权决定该项目提交投资决策委员会审议加强购基金投资决策影响力
二GP模式：市公司身成立控股子公司作GP专业机构设立理产业购基金
部分市公司选择专业机构设立理产业购基金方式成基金普通合伙(GP)广宇集团硅谷天堂设立产基金案例
案例4天堂硅谷广宇集团合作模式
根广宇集团发布关签订战略合作框架协议公告公司控股公司天堂硅谷(控股公司)合作成立房产基金(限合伙企业)合伙企业设立两普通合伙分公司控股公司天堂硅谷(控股公司)担中公司控股公司负责房产项目筛选评估投理等天堂硅谷负责产品设计交易安排资金募集投资者关系理等
GP模式简析
根合伙企业法规定市公司成成普通合伙合伙企业法未限制市公司控股子公司普通合伙身份参设立产业购基金市公司通
设立控股子公司GP身份参设立产业购基金合理规避合伙企业法市公司作普通合伙限制性规定
市公司GP身份参设立产业购基金模式市公司通担产业购基金普通合伙(GP)控股子公司加强市公司产业购基金影响力该种模式应充分注意述方面：
(1)市公司控股子公司作GP较高出资额产业购基金承担限连带责(常规私募股权投资企业模式考虑GP承担限连带责情形GP般专业投资机构设立全资子公司合伙企业形式出基金中仅认缴较少部分出资额规避存承担限连带责潜风险)
(2)参目前中国证监会IPO审核理念GP通常认定基金中实际控制市公司子公司GP身份参设立产业购基金导致市公司成产业购基金实际控制实际控制影响购业务中关联交易业竞争判断
(3)考虑股权投资领域竞争性购基金效时作决策成功完成购较关键市公司作购基金实际控制考虑中国证监会交易市公司信息披露求存利购基金身决策情形
(4)购程通常较复杂涉较部知情造成潜部交易风险避免信息泄露导致股价波动相关部门处罚市公司购基金应效进行理
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LP模式：市公司(控股子公司)作LP专业机构设立产业购基金
尚未具备股权投资验市公司言受制投资验足身投资团队规模限行业投资研究力匮乏等素部分公司选择成基金限合伙通投资业优秀机构合作设立购基金购象进行收购天堂硅谷分康牧业合众思壮元金投资设立相关产业购基金
1市公司作LP投资机构合作模式
案例1康牧业天堂硅谷合作
根2011年9月公告信息康牧业天堂硅谷全资子公司恒裕创投设立天堂康出资额3亿民币存续期5年康牧业作限合伙出资3000万元恒裕创投作普通合伙出资3000万元余出资天堂硅谷负责外募集天堂硅谷作天堂康理负责天堂康日常理天堂康畜牧业相关领域企业项目投资方合伙企业存续期康牧业恒裕创投实缴出资部分均转
天堂康设立决策委员会7名委员组成中天堂硅谷委派5名委员康牧业委派2名委员
案例2合众思壮天堂硅谷合作(票否决权)
根2011年12月公告信息合众思壮天堂硅谷全资子公司恒裕创投发起设立众实投资出资额50000万元中恒裕创投出资5000万元合众思壮出资4950万元余资金恒裕创投外募集天堂硅谷众实投资理负责众实投资日常事务众实投资卫星导航定位行业相关领域企业项目投资方合伙企业存续期恒裕创投合众思壮实缴出资部分均转
众实投资设立投资退出决策委员会7名委员组成中天堂硅谷委派5名委员合众思壮委派2名委员众实投资设监事长合众思壮委派负责投资项目否符合双方约定投资方进行审查享票否决权：符合项目监事长权决定该项目提交合伙企业投资退出决策委员会审议
恒裕创投持众实投资中权益转合众思壮竞争者众实投资投资项目方认情形合众思壮进行收购
众实投资年实际收出资总额2例天堂硅谷计提理费理费半年支付次足半年实际天数支付众实投资扣业绩奖励前税前年化收益率超6 时天堂硅谷提取超6超额利润部分(未扣业绩奖励)20作业绩奖励外合众思壮董事徐刚系天堂硅谷执行总裁天堂硅谷控股股东硅谷天堂集团监事长持硅谷天堂集团1股份述设立发起设立限合伙企业认定关联交易
2市公司控股子公司作LP投资公司合作模式
案例3元金投资天堂硅谷合作
2013年1月31日京新药业发布关拟购基金合作进行产业整合公告约定拟天堂硅谷元金投资发起设立专门公司产业整合服务购基金购基金合伙企业形式存续合伙企业存续期4年购基金具体投资理业务委托天堂硅谷理天堂硅谷理购基金服务京新药业核心业务京新药业营业务相关中药生物制药领域投资方
购基金潜购象进行确定实际情况超总规模超10亿元元金投资出资占购基金规模10—20天堂硅谷社会投资者出资占购基金规模8090中恒通创投出资500万元剩余部分天堂硅谷负责社会投资者募集方约定外约定期限购基金天堂硅谷京新药业外第三方转投资购象京新药业承诺达约定条件法律法规京新药业章程规定程序收购购象元金投资述收购事项承担担保责
购基金具体投资业务委托天堂硅谷理担理投资购象天堂硅谷京新药业元金投资理购基金成立专门投资退出决策委员会该决策委员会7组成中天堂硅谷委派4京新药业元金投资委派3购基金设监事长京新药业委派负责拟投项目否符合关投资方约定容进行审查享票否决权：符合拟投项目监事长权决定该项目提交投资退出决策委员会审议
LP模式简析
通常合伙制基金较少采普通合伙企业形式采限合伙形式限合伙制基金投资作合伙参投资法享合伙企业财产权中普通合伙(GP)代表基金外行民事权利基金债务承担限连带责投资者作限合伙(LP)认缴出资额限基金债务承担连带责
常规私募股权投资企业模式LP般执行合伙事务外代表限合伙企参基金具体理仅认缴出资额限合伙企业债务承担责合伙企业具体事务GP负责执行理GP基金事务拥充分理控制权获理合伙基金总额15～3理费享基金投资利润分成权利
市公司参设立产业购基金程中考虑产业购基金设立目实现市公司相关产业购产业游进行整合保障产业购基金目效实现市公司仅参设立产业购基金时设置基金资金途进行限制条款规定禁止产业购基金进行投资：资产进行物业直接投资投资创业投资企业合伙企业(包括限合伙企业)事二级市场股票期货房产项目证券投资合伙企业企业债券金融衍生品等投资外贷款担保事资产承担限责投资国家行业部门规定禁止事行赞助捐赠等支出
时增强产业基金控制力市公司通参合伙会议委派投资决策委员会委员方式直接参投资决策部分市公司通购基金委派监事长方式增强产业基金控制力该种方式监事长市公司委派负责拟投项目否符合产业购基金设定投资方进行审查享票否决权符合拟投项目监事长权决定该项目提交投资决策委员会审议加强购基金投资决策影响力
二GP模式：市公司身成立控股子公司作GP专业机构设立理产业购基金
部分市公司选择专业机构设立理产业购基金方式成基金普通合伙(GP)广宇集团硅谷天堂设立产基金案例
案例4天堂硅谷广宇集团合作模式
根广宇集团发布关签订战略合作框架协议公告公司控股公司天堂硅谷(控股公司)合作成立房产基金(限合伙企业)合伙企业设立两普通合伙分公司控股公司天堂硅谷(控股公司)担中公司控股公司负责房产项目筛选评估投理等天堂硅谷负责产品设计交易安排资金募集投资者关系理等
GP模式简析
根合伙企业法规定市公司成成普通合伙合伙企业法未限制市公司控股子公司普通合伙身份参设立产业购基金市公司通
设立控股子公司GP身份参设立产业购基金合理规避合伙企业法市公司作普通合伙限制性规定
市公司GP身份参设立产业购基金模式市公司通担产业购基金普通合伙(GP)控股子公司加强市公司产业购基金影响力该种模式应充分注意述方面：
(1)市公司控股子公司作GP较高出资额产业购基金承担限连带责(常规私募股权投资企业模式考虑GP承担限连带责情形GP般专业投资机构设立全资子公司合伙企业形式出基金中仅认缴较少部分出资额规避存承担限连带责潜风险)
(2)参目前中国证监会IPO审核理念GP通常认定基金中实际控制市公司子公司GP身份参设立产业购基金导致市公司成产业购基金实际控制实际控制影响购业务中关联交易业竞争判断
(3)考虑股权投资领域竞争性购基金效时作决策成功完成购较关键市公司作购基金实际控制考虑中国证监会交易市公司信息披露求存利购基金身决策情形
(4)购程通常较复杂涉较部知情造成潜部交易风险避免信息泄露导致股价波动相关部门处罚市公司购基金应效进行理
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