强行仓抛售股票 配资金额损失 司法认定
作者：张涛律师单位：海君澜律师事务
案情
原告：海某某投资理限公司
代理：张涛 海君澜律师事务律师
告：高某
2015 年 7 月 13 日原告签订某投资合作协议份约定甲方（原告）闲置资金乙方（告）合作进行股票投资甲方收取固定回报乙方行承担投资风险获取投资收益保证甲方资金安全乙方愿意资金甲方提供相应例风险保证金作合作履约保证合作期限 2015 年 7 月 8 日 2016 年 7 月 7 日
中第二条约定乙方风险保证金支付合作股票账户日甲方合作股票账户交易密码告知乙方乙方获知交易密码日起乙方权合作股票账户中资金总额协议约定购买海深圳证券交易交易股票合作股票账户产生盈利亏损全部乙方享承担甲方关乙方应协议约定月甲方支付利息乙方风险保证金担保范围：包括限协议项甲方资金息滞纳金违约金损害赔偿金诉讼费律师费调查费公证费等实现债权发生费
第五条约定协议期间甲方甲方授权代理权达仓线乙方违反协议相关规定需仓处理时锁定合作股票账户进行仓操作协议合作期满乙方应甲方资金金甲方合作股票账户进行股票交易否甲方权销户修改交易密码调出处置合作股票账户资产
第六条第款约定 合作 股票账户总资产低甲方出资资金 108 时（仓线）甲方权立卖出者部分股票更改密码暂时禁止乙方操作直乙方补偿甲方终止协议第六条第二款约定出现协议约走外情形危甲方资金安全利益双方协商甲方权仓仓合作股票账户总资产足支付甲方资金利息乙方必须 3 交易日补足差额部分否乙方应 2 月计算甲方支付月息第六条第四款约定合作股票账户总资产低仓线乙方必须存入资金总资产达仓线方继续买入股票操作否视乙方违约甲方权仓出现仓情况乙方果希继续合作必须 3 日入保证金总资产达补仓线否协议提前终止补仓线甲方出资资金 16 第六条第七款约定合作股票账户总资产计算账户中现金加股票市值
第八条约定甲方月利率高 135 乙方未协议约定甲方支付利息乙方应甲方交纳滞纳金滞纳金长期限 1 月乙方逾期支付利息超 1 月视乙方违约甲方直接进行仓处理结算
第十四条第 1 项约定甲乙双方必须遵守协议规定方违反市场交易原（合作股票账户中总资产低仓线）终止协议乙方必须甲方支付合作期间全部利息第十四条第 2 项约定方违约违约方必须守约方支付协议规定月利息 200
第十七条约定甲方指定电子邮箱址 123@163com 需抄送 456@163com 乙方指定电子邮箱址 789@qqcom 第十八条补充条款约定股票 15 倍月息 130 510 倍月息 135
2015 年 7 月 10 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 001 （账户名：高某 40 万配 160 万 佣金万 5 ）财通告知交易密码月 12 日告回复电子邮件表示已收够 2015 年 7 月 14 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 002 （账户名：高某 20 万配 80 万 佣金万 5 ）财通告知交易密码日告回复电子邮件表示已收够
2015 年 7 月 23 日原告告发出电子邮件载明：账号 高某 001 财通账户日合终止保证金余额 654386 元退息 11333 元应退账户金额 66571872 元账号 高某 002 财通账户日合终止保证金余额 431445 元退息 7279 元应退账户金额 43872399 元次日告回复电子邮件表示确认
2015 年 7 月 24 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 003 （账户名：李某 100 万配 400 万 佣金万 3 ）东吴证券告知交易密码通讯密码日告回复电子邮件表示确认
查明账户号 003 东吴证券账户中 2015 年 7 月 24 日资金余额 500000002 元 2015 年 7 月 27 日告转入 14444270 元 2015 年 7 月 30 日告转入 30 万元 2015 年 8 月 3 日原告转出 100 万元 2015 年 8 月 28 日原告转出 180 万元 2015 年 9 月 2 日原告转入 7453718 元截止 2015 年 9 月 2 日该账户资金余额 120000042 元
原告表示 2015 年 8 月 25 日修改述账户密码接账户账户股票先进行抛售原告表示告 2015 年 7 月 24 日接手账户时已支付首月利息 6 万元外双方行约定账户仓线 配资金 额 112 告账户余额 2015 年 8 月 25 日已低仓线原告权进行仓告已意
裁判
法院审理认事提出诉讼请求事实者反驳方诉讼请求事实责提供证加证明
1 双方法律关系损失金额
原告认双方系贷关系告辩称情况告承担风险原告收取固定利息双方间资金合意确实贷关系双方资金情况原告 400 万元交付告现原告实际收回款项 392546324 元（原告转出 280 万元加余额 120000042 元减原告转入 7453718 元）告应返余款 7453676 元
2 原告张逾期付款利息
法院认原告项张合第六条第二款法院注意该约定属第六条 仓线 容适范围出现协议约定外情形根原告表述原告进行仓基双方协议约定出现低仓线情况该等情形属第六条第二款适范围原告该项诉讼请求原告张理符法院予支持
3 原告张违约金
原告认告存违反合第八条未支付利息情形求合第十四条第 2 项张违约金法院认根原告表述告接收账户时实际已 400 万元款额提前支付 1 月利息告实际 400 万元款时间未超 1 月存告未支付利息问题原告该项张事实符法院予支持
4 原告张律师费公证费等
原告求告支付公证费律师费法院注意合第二条第四款中罗列律师费公证费等费该条款风险保证金担保范围国关担保法律案谓风险保证金担保方式等约定缺乏法律合身律师费公证费负担行约定原告该项诉讼请求缺乏法院予支持
法院认双方间合实际重法律关系复合体原告案中张中民间贷法律关系法院原告张限处理案件告辩称第三方证券账户原告收取佣金场外配资问题属双方合中法律关系维度案 予处 理告认原告行涉嫌违法关部门举报
告提出邮件异议法院认原告提交邮件均公证邮件显示告邮箱双方合载明邮箱告该项意见缺乏法院予采信
告提出交易记录等异议法院认该记录均公证真实性应异议告申请调取交易记录密码修改记录法院认该记录案处理双方资金关联告认原告存收费处置账户告造成损失告应案起诉告院法传唤正理拒庭参加诉讼视放弃抗辩权利
附：
广东省深圳市中级民法院
关审理场外股票融资合纠纷案件裁判指引
（ 2015 年 11 月 12 日深圳市中级民法院审判委员会民事行政执行专业委员会第 16 次会议讨通）
妥善处理场外股票融资合纠纷统相关案件裁判标准维护市金融秩序社会稳定特制定指引：
场外股票融资合指未金融监督理部门批准法然组织间约定融资方配资方交纳定现金定市值证券作保证金配资方杠杆例资金信托资金源资金出融资方买卖股票固定收取盈利例收取利息理费融资方买入股票保证金配资方作担保设定警戒线仓线配资方权资产市值达仓线强行卖出股票偿息合包括限具述实质容股票配资合钱炒股合委托理财合合作营合信托合等
场外股票融资合纠纷基础法律关系具备两种法律特征： 1 贷法律关系 2 担保法律关系
二涉场外股票融资合纠纷案确定场外股票融资合纠纷司法统计时列入合纠纷
三场外股票融资合纠纷案件商事审判业务部门审理
四民法院受理场外股票融资合纠纷程中受理深圳市中级民法院中国证券监督理委员会深圳监局关推进联调机制建设框架协议［深中法（ 2014 ） 47 号］实施细规定事意纠纷委托深圳证券期货业纠纷调解中心调解调解达成协议事请 求民法院出具民事调解书民法院应时审查出具民事调解书调解期间 计入审限
五属市基层民法院受案范围事方方涉外涉港澳台体场外股票融资合纠纷前海合作区民法院辖
告注册前海合作区场外股票融资合纠纷高民法院关适＜中国民国民事诉讼法＞解释第三条规定受理
六融资方委托居间场外股票融资产生 居间费 纠纷中原告未起诉配资方民法院应配资方列第三
七场外股票融资合属中华民国合法第五十二条第（四）（五）项规定情形应认定效合事民事责裁决应参考场外股票融资市场背景交易特征亏损果关系操作性等素结合合约定事履约情况事错程度予综合考虑
八合结算期届满配资 帐户 中股票 市值 未触合约定股票仓线融资方请求配资方合约定返保证金投资收益民法院应 予 支持
九股票强行仓融资方请求配资方承担民事责情形分处理：
（）配资方合约定强行仓融资方请求配资方返保证金赔偿损失民法院予支持
（二）配资方单方更改配资 帐户 密码方式造成融资方法操作配资 帐 户配资方未合约定强行仓融资方请求配资方承担股票仓线实际款息费间差额损失民法院应 予 支持配资方够证明 系市场 风险非方错导致操作系统技术障造成法强行仓外
十股票市值触仓线配资方未合约定强行仓市场风险非方错导致操作系统技术障造成法合约定强行仓配资方起诉融资方赔偿实际款息费股票 实际仓 市值 减扣 足部分损失民法院予支持
十配资软件提供者仅提供系统分 仓模式 服务融资方请求赔偿损失承担连带赔偿责民法院予支持
十二事应张损失承担举证责提供计算关交易证
保障民法院正确审理场外股票融资合纠纷查明场外股票融资交易情况民法院根事申请职权关证券公司信托机构等单位调查取证
十三指引法律法规司法解释致法律法规司法解释准
十四指引院审判委员会负责解释
十五指引印发日起施行施行尚未审结案件适指引
十六指引施行新出台法律法规司法解释突相关业务部门提出修改意见报院审判委员会进行修订
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作者：张涛律师单位：海君澜律师事务
案情
原告：海某某投资理限公司
代理：张涛 海君澜律师事务律师
告：高某
2015 年 7 月 13 日原告签订某投资合作协议份约定甲方（原告）闲置资金乙方（告）合作进行股票投资甲方收取固定回报乙方行承担投资风险获取投资收益保证甲方资金安全乙方愿意资金甲方提供相应例风险保证金作合作履约保证合作期限 2015 年 7 月 8 日 2016 年 7 月 7 日
中第二条约定乙方风险保证金支付合作股票账户日甲方合作股票账户交易密码告知乙方乙方获知交易密码日起乙方权合作股票账户中资金总额协议约定购买海深圳证券交易交易股票合作股票账户产生盈利亏损全部乙方享承担甲方关乙方应协议约定月甲方支付利息乙方风险保证金担保范围：包括限协议项甲方资金息滞纳金违约金损害赔偿金诉讼费律师费调查费公证费等实现债权发生费
第五条约定协议期间甲方甲方授权代理权达仓线乙方违反协议相关规定需仓处理时锁定合作股票账户进行仓操作协议合作期满乙方应甲方资金金甲方合作股票账户进行股票交易否甲方权销户修改交易密码调出处置合作股票账户资产
第六条第款约定 合作 股票账户总资产低甲方出资资金 108 时（仓线）甲方权立卖出者部分股票更改密码暂时禁止乙方操作直乙方补偿甲方终止协议第六条第二款约定出现协议约走外情形危甲方资金安全利益双方协商甲方权仓仓合作股票账户总资产足支付甲方资金利息乙方必须 3 交易日补足差额部分否乙方应 2 月计算甲方支付月息第六条第四款约定合作股票账户总资产低仓线乙方必须存入资金总资产达仓线方继续买入股票操作否视乙方违约甲方权仓出现仓情况乙方果希继续合作必须 3 日入保证金总资产达补仓线否协议提前终止补仓线甲方出资资金 16 第六条第七款约定合作股票账户总资产计算账户中现金加股票市值
第八条约定甲方月利率高 135 乙方未协议约定甲方支付利息乙方应甲方交纳滞纳金滞纳金长期限 1 月乙方逾期支付利息超 1 月视乙方违约甲方直接进行仓处理结算
第十四条第 1 项约定甲乙双方必须遵守协议规定方违反市场交易原（合作股票账户中总资产低仓线）终止协议乙方必须甲方支付合作期间全部利息第十四条第 2 项约定方违约违约方必须守约方支付协议规定月利息 200
第十七条约定甲方指定电子邮箱址 123@163com 需抄送 456@163com 乙方指定电子邮箱址 789@qqcom 第十八条补充条款约定股票 15 倍月息 130 510 倍月息 135
2015 年 7 月 10 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 001 （账户名：高某 40 万配 160 万 佣金万 5 ）财通告知交易密码月 12 日告回复电子邮件表示已收够 2015 年 7 月 14 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 002 （账户名：高某 20 万配 80 万 佣金万 5 ）财通告知交易密码日告回复电子邮件表示已收够
2015 年 7 月 23 日原告告发出电子邮件载明：账号 高某 001 财通账户日合终止保证金余额 654386 元退息 11333 元应退账户金额 66571872 元账号 高某 002 财通账户日合终止保证金余额 431445 元退息 7279 元应退账户金额 43872399 元次日告回复电子邮件表示确认
2015 年 7 月 24 日原告告发出电子邮件告知股票交易账户号 003 （账户名：李某 100 万配 400 万 佣金万 3 ）东吴证券告知交易密码通讯密码日告回复电子邮件表示确认
查明账户号 003 东吴证券账户中 2015 年 7 月 24 日资金余额 500000002 元 2015 年 7 月 27 日告转入 14444270 元 2015 年 7 月 30 日告转入 30 万元 2015 年 8 月 3 日原告转出 100 万元 2015 年 8 月 28 日原告转出 180 万元 2015 年 9 月 2 日原告转入 7453718 元截止 2015 年 9 月 2 日该账户资金余额 120000042 元
原告表示 2015 年 8 月 25 日修改述账户密码接账户账户股票先进行抛售原告表示告 2015 年 7 月 24 日接手账户时已支付首月利息 6 万元外双方行约定账户仓线 配资金 额 112 告账户余额 2015 年 8 月 25 日已低仓线原告权进行仓告已意
裁判
法院审理认事提出诉讼请求事实者反驳方诉讼请求事实责提供证加证明
1 双方法律关系损失金额
原告认双方系贷关系告辩称情况告承担风险原告收取固定利息双方间资金合意确实贷关系双方资金情况原告 400 万元交付告现原告实际收回款项 392546324 元（原告转出 280 万元加余额 120000042 元减原告转入 7453718 元）告应返余款 7453676 元
2 原告张逾期付款利息
法院认原告项张合第六条第二款法院注意该约定属第六条 仓线 容适范围出现协议约定外情形根原告表述原告进行仓基双方协议约定出现低仓线情况该等情形属第六条第二款适范围原告该项诉讼请求原告张理符法院予支持
3 原告张违约金
原告认告存违反合第八条未支付利息情形求合第十四条第 2 项张违约金法院认根原告表述告接收账户时实际已 400 万元款额提前支付 1 月利息告实际 400 万元款时间未超 1 月存告未支付利息问题原告该项张事实符法院予支持
4 原告张律师费公证费等
原告求告支付公证费律师费法院注意合第二条第四款中罗列律师费公证费等费该条款风险保证金担保范围国关担保法律案谓风险保证金担保方式等约定缺乏法律合身律师费公证费负担行约定原告该项诉讼请求缺乏法院予支持
法院认双方间合实际重法律关系复合体原告案中张中民间贷法律关系法院原告张限处理案件告辩称第三方证券账户原告收取佣金场外配资问题属双方合中法律关系维度案 予处 理告认原告行涉嫌违法关部门举报
告提出邮件异议法院认原告提交邮件均公证邮件显示告邮箱双方合载明邮箱告该项意见缺乏法院予采信
告提出交易记录等异议法院认该记录均公证真实性应异议告申请调取交易记录密码修改记录法院认该记录案处理双方资金关联告认原告存收费处置账户告造成损失告应案起诉告院法传唤正理拒庭参加诉讼视放弃抗辩权利
附：
广东省深圳市中级民法院
关审理场外股票融资合纠纷案件裁判指引
（ 2015 年 11 月 12 日深圳市中级民法院审判委员会民事行政执行专业委员会第 16 次会议讨通）
妥善处理场外股票融资合纠纷统相关案件裁判标准维护市金融秩序社会稳定特制定指引：
场外股票融资合指未金融监督理部门批准法然组织间约定融资方配资方交纳定现金定市值证券作保证金配资方杠杆例资金信托资金源资金出融资方买卖股票固定收取盈利例收取利息理费融资方买入股票保证金配资方作担保设定警戒线仓线配资方权资产市值达仓线强行卖出股票偿息合包括限具述实质容股票配资合钱炒股合委托理财合合作营合信托合等
场外股票融资合纠纷基础法律关系具备两种法律特征： 1 贷法律关系 2 担保法律关系
二涉场外股票融资合纠纷案确定场外股票融资合纠纷司法统计时列入合纠纷
三场外股票融资合纠纷案件商事审判业务部门审理
四民法院受理场外股票融资合纠纷程中受理深圳市中级民法院中国证券监督理委员会深圳监局关推进联调机制建设框架协议［深中法（ 2014 ） 47 号］实施细规定事意纠纷委托深圳证券期货业纠纷调解中心调解调解达成协议事请 求民法院出具民事调解书民法院应时审查出具民事调解书调解期间 计入审限
五属市基层民法院受案范围事方方涉外涉港澳台体场外股票融资合纠纷前海合作区民法院辖
告注册前海合作区场外股票融资合纠纷高民法院关适＜中国民国民事诉讼法＞解释第三条规定受理
六融资方委托居间场外股票融资产生 居间费 纠纷中原告未起诉配资方民法院应配资方列第三
七场外股票融资合属中华民国合法第五十二条第（四）（五）项规定情形应认定效合事民事责裁决应参考场外股票融资市场背景交易特征亏损果关系操作性等素结合合约定事履约情况事错程度予综合考虑
八合结算期届满配资 帐户 中股票 市值 未触合约定股票仓线融资方请求配资方合约定返保证金投资收益民法院应 予 支持
九股票强行仓融资方请求配资方承担民事责情形分处理：
（）配资方合约定强行仓融资方请求配资方返保证金赔偿损失民法院予支持
（二）配资方单方更改配资 帐户 密码方式造成融资方法操作配资 帐 户配资方未合约定强行仓融资方请求配资方承担股票仓线实际款息费间差额损失民法院应 予 支持配资方够证明 系市场 风险非方错导致操作系统技术障造成法强行仓外
十股票市值触仓线配资方未合约定强行仓市场风险非方错导致操作系统技术障造成法合约定强行仓配资方起诉融资方赔偿实际款息费股票 实际仓 市值 减扣 足部分损失民法院予支持
十配资软件提供者仅提供系统分 仓模式 服务融资方请求赔偿损失承担连带赔偿责民法院予支持
十二事应张损失承担举证责提供计算关交易证
保障民法院正确审理场外股票融资合纠纷查明场外股票融资交易情况民法院根事申请职权关证券公司信托机构等单位调查取证
十三指引法律法规司法解释致法律法规司法解释准
十四指引院审判委员会负责解释
十五指引印发日起施行施行尚未审结案件适指引
十六指引施行新出台法律法规司法解释突相关业务部门提出修改意见报院审判委员会进行修订
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