营运资金
〖授课题目〗
章分三部分：
第节 现金理
第二节 应收账款理
第三节 存货理
〖教学目求〗
流动资产作企业资产重组成部分加强理利提高企业盈利力偿债力通章教学学生掌握企业流动资产理重点问题存货理企业现实生产营活动中问题予关注讨实践工作基础
〖教学重点难点〗
重点1现金持动机成
2应收账款信政策选择
3存货济定货基模型
4存货保险储备量
难点
1应收账款信期选择
2存货济定货模型
3存货保险储备量计算
〖教学方式时间分配〗
教学方式：讲授
时间分配：章预计6学时
〖教学程〗
讲 授 容 备 注
知识回顾
流动资产：指年者超处营业周期变现
耗资产
流动资产包括：货币资金短期投资应收预付款项存
货摊费处理流动资产损失年期（收回）
长期投资
流动性强弱分：速动资产非速动性资产
盈利力分：收益性资产非收益性资产
特点：周转速度快变现力强获利力高投资风险
营业周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数
§7－1 现金理
现金企业资产中流动性强资产广义现金包括库存现
金银行存款价证券
现金理目标
现金流动性收益性间作出合理选择
1保证企业生产营现金需
2量缩企业闲置现金数量提高资金报酬率
二企业持现金动机成
（）持现金动机
1交易性
2预防性
3投机性
（二）持现金成
企业持现金总付出定代价种代价非现金
持量呈明显正例关系
1持成：机会成理成
2转换成：委托成交额计算转换成
固定性转换成
3短缺成：
（二）佳持量确定
现金种非收益性资产少持现金会
企业造成影响现金理中重合理确定持量
1成分析模式
机会成线
理成线
短缺成线
总成线
2存货模式
3机模式
4现金周转模式
佳现金持量＝年现金总需求量现金周转率
现金周转率＝年计算期天数360（365）现金周期
现金周期＝均存货期限＋应账款均收款天数－应付
账款均付款天数
三现金理策略
1力争现金流量步
2现金浮游量
3加速收款
4推迟应付账款
四现金预算
1现金预算：
指企业整修预算期估计现金收入现金支出
表明预计现金收支产生结果
编制现金预算企业生产营全面预算
全面预算：销售预算生产预算材料预算成预算等
完整现金预算应包括现金收入现金支出现金余缺
现金筹集等部分
2现金收支法
含义：预算期项济业务实际发生现金收
付编制现金预算方法
步骤：A确定现金收入
B确定现金支出
C确定净现金流量（收入－支出）
D确定现金余缺
F安排现金融通
例：企业年初结存现金2万元预计计划年度实现销售收
入300万元中现销收入200万元收回年应收账款80万
元零星变现收入8万元预计材料采购应付工资付现210万
现金支付固定资产额100万年未需计划结存3万元试计算
企业现金余缺数
解：动现金＝2＋200＋80＋8＝290（万元）
现金余缺＝290－（210＋100）－3＝－23（万元）
2净损失调整法
3估计资产负债表法
较资产负债表理想资产负债表
结：
现金企业流动资产中流动性强资产企业实际
营活动中应严格国家关规定现金进行理时
应握现金预算
§7－2 应收账款理
应收账款理目标
二应收账款成
1机会成
2理成
3坏账损失
三信政策
（）信标准：
1 概念：企业意顾客求销售业务中予定付款宽
限期种商业信低标准
2通常预期坏账损失率表示
3信标准定性评估
5C系统 品德力资担保条件
资料源：
4信标准定量评估
坏账风险率 0
～坏间 坏账风险 5％
坏 坏账风险率 10％
（二）信条件
1信期限
2折扣期限
3现金折扣
决策：
△边际贡献>△（机会成＋坏账损失＋账成）
例：企业加强市场竞争拟降低原定信标准（予信
客房坏账损失率超1％）信条件（信期1月
折扣）
现方案AB
项目 A B
接受坏账损失率 2％ 5％
信条件 220n60 320230n90
愿享受折扣优惠客房 50％ 40％20％
收账费 6万 9万
原方案年赊销收入100万元综合贡献毛益率30％A
B方案收入递增30％40＄收回应收账款70％
投资期收益率16％原方案收账费2万元试决策
项 目
原方案
A
B
差异
赊销收入
100万
130万
140万
30万
40万
贡献毛益
30万
39万
42万
9万
12万
应收账款均收账期
30天
20×50％＋60×50％
＝40天
2040％+3020
％+9040％50天
周转率 360
3603012次
9次
72次
均余额
1001283333万
1309144444万
14072194444万
增加投资 ×70％
58333万
101111万
136111万
投资收益X16％
09333万
16178万
21778万
06845
02445
理费
2万
6万
9万
4万
7万
坏账损失
1万
26万
7万
16万
6万
变动边限利润
－（＋＋）
27155万
22445
A>原>B 选A方案
（三）收款政策
1 收账成坏账损失关系量化研究
2收账成期收回应收账款间关系
课外作业：
企业出售甲产品单位售价100元单位变动成65元应
收账款投资年期报酬率24％现接客户40件赊购订
单预计坏账损失率22％均账款收账期90天收账费
120元问否接收信订单？
解：边际贡献 40×（100－65）＝1400
边际成＝100×（1－35％）×40×90×24％360＋
100×40×22％＋120＝1156
D＝1400－1156＝244
＼接受订单
§7－3 存货理
存货理目标
存货成收益间进行利弊权衡实现二者佳组合
二存货成
（）进货成 TCa＝Dn＋DQ·K＋F1
1进价成（年需量）D×（单价）N
2进货费
进货变动费 DQ·K
进货固定费 F1
（二）储存成 TCc＝F2 ＋Q2·Kc
1存货数量少关储存成储存固定成：F2
2存货数量少关储存成储存变动成：Q2Kc
（三）缺货成 TCs
储备存货总成 TC＝TCa＋TCc＋TCs
（Dn＋DQ·K＋F1）＋（F2 ＋Q2·Kc）＋TCs
企业存货优化式TC值
三存货理方法
（） 存货济批量控制（EOQ）
1济订货量基模型
TC＝F1＋DQ·K＋D·U＋Q2·Kc＋Tcs
TC’＝－DQ2·K＋Kc 2
令TC’＝0 济进货批量Q＝Ö2KDKc
年度佳进货批次N＝D Q
济进货批量均占资金I＝Q 2·u
2基模型扩展
订货提前期 ：订货点R＝L·d
陆续供应：送货天数QP 日库存量D－d
高库存量QP（Pd） 均库存量12·Qp·（pd）
QÖ2KDKc·P（P－d）
TC(Q)Ö2DKKc·（1－dp）
保险储备 Tc（cs）Cs+Cb Ku·S·N + B·Kc
建立保险储备量订货点相应提高R＝L·d+B
缺货成（Cs）＝Ku·S·N
保险储备成（Cb）＝B·Kc
实行数量折扣济订货量
允许缺货订货批量
（二）存货保保利期理
1保期
2保利期
结：
章流动资产理企业财务理中重方面
应握现金日常理应收账款信条件选择存货
济定货批量企业理流动资产提供力
课外作业：
1 某公司现信条件：30天付款现金折扣年
度均收现期40天销售收入10万元预计年年销售利润
率年相保持30％现扩销售应收账款机会
成10％两方案：
A信条件310n20预计销售收入增加3万元增
加销售额中坏账损失率4％客户获现金折扣率60％
均收现期15天
B信条件220n30预计销售收入增加4万元增
加销售额中坏账损失第5％客户获现金折扣率70％
均收现期25天问AB优？
解：A方案：
增加销售利润＝30000×309000
增加应收账款机会成：
[ 30000360×15+（1540）360×100000]×10570元
增加现金折扣：130000×60×32340（元）
增加坏账损失：30000×41200（元）
信政策变化利润综合影响：
9000（5702340+1200）6030
B方案：
增加销售利润：40000×3012000
增加应收账款机会成：
[ 40000360×12+（2540）360×100000]×10 13889
增加现金折扣：40000×70×22000
增加坏账损失：40000×52000
信政策变化利润综合影响：
12000（13889+1960+2000）817889
选择B方案
2 某商品流通企业购进甲产品1000件单位进价100元
售价120元（均含增值税）销该批商品次性费10000
货款均银行贷款年利率108％该批存货日保费率3‰
销售税金附加800元
求：计算该批存货保储存期
企业求获3％投资利润率计算保利期
该批存货亏损2000元实际储存久
3 某企业第月未甲存货200万元已时令需第四月
初进入销售旺季年款利率108年保费率
144年损耗率072现客户拟180万元价格购买全部
甲存货企业年均投资收益率216问否接受削价定
单？
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营运资金
〖授课题目〗
章分三部分：
第节 现金理
第二节 应收账款理
第三节 存货理
〖教学目求〗
流动资产作企业资产重组成部分加强理利提高企业盈利力偿债力通章教学学生掌握企业流动资产理重点问题存货理企业现实生产营活动中问题予关注讨实践工作基础
〖教学重点难点〗
重点1现金持动机成
2应收账款信政策选择
3存货济定货基模型
4存货保险储备量
难点
1应收账款信期选择
2存货济定货模型
3存货保险储备量计算
〖教学方式时间分配〗
教学方式：讲授
时间分配：章预计6学时
〖教学程〗
讲 授 容 备 注
知识回顾
流动资产：指年者超处营业周期变现
耗资产
流动资产包括：货币资金短期投资应收预付款项存
货摊费处理流动资产损失年期（收回）
长期投资
流动性强弱分：速动资产非速动性资产
盈利力分：收益性资产非收益性资产
特点：周转速度快变现力强获利力高投资风险
营业周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数
§7－1 现金理
现金企业资产中流动性强资产广义现金包括库存现
金银行存款价证券
现金理目标
现金流动性收益性间作出合理选择
1保证企业生产营现金需
2量缩企业闲置现金数量提高资金报酬率
二企业持现金动机成
（）持现金动机
1交易性
2预防性
3投机性
（二）持现金成
企业持现金总付出定代价种代价非现金
持量呈明显正例关系
1持成：机会成理成
2转换成：委托成交额计算转换成
固定性转换成
3短缺成：
（二）佳持量确定
现金种非收益性资产少持现金会
企业造成影响现金理中重合理确定持量
1成分析模式
机会成线
理成线
短缺成线
总成线
2存货模式
3机模式
4现金周转模式
佳现金持量＝年现金总需求量现金周转率
现金周转率＝年计算期天数360（365）现金周期
现金周期＝均存货期限＋应账款均收款天数－应付
账款均付款天数
三现金理策略
1力争现金流量步
2现金浮游量
3加速收款
4推迟应付账款
四现金预算
1现金预算：
指企业整修预算期估计现金收入现金支出
表明预计现金收支产生结果
编制现金预算企业生产营全面预算
全面预算：销售预算生产预算材料预算成预算等
完整现金预算应包括现金收入现金支出现金余缺
现金筹集等部分
2现金收支法
含义：预算期项济业务实际发生现金收
付编制现金预算方法
步骤：A确定现金收入
B确定现金支出
C确定净现金流量（收入－支出）
D确定现金余缺
F安排现金融通
例：企业年初结存现金2万元预计计划年度实现销售收
入300万元中现销收入200万元收回年应收账款80万
元零星变现收入8万元预计材料采购应付工资付现210万
现金支付固定资产额100万年未需计划结存3万元试计算
企业现金余缺数
解：动现金＝2＋200＋80＋8＝290（万元）
现金余缺＝290－（210＋100）－3＝－23（万元）
2净损失调整法
3估计资产负债表法
较资产负债表理想资产负债表
结：
现金企业流动资产中流动性强资产企业实际
营活动中应严格国家关规定现金进行理时
应握现金预算
§7－2 应收账款理
应收账款理目标
二应收账款成
1机会成
2理成
3坏账损失
三信政策
（）信标准：
1 概念：企业意顾客求销售业务中予定付款宽
限期种商业信低标准
2通常预期坏账损失率表示
3信标准定性评估
5C系统 品德力资担保条件
资料源：
4信标准定量评估
坏账风险率 0
～坏间 坏账风险 5％
坏 坏账风险率 10％
（二）信条件
1信期限
2折扣期限
3现金折扣
决策：
△边际贡献>△（机会成＋坏账损失＋账成）
例：企业加强市场竞争拟降低原定信标准（予信
客房坏账损失率超1％）信条件（信期1月
折扣）
现方案AB
项目 A B
接受坏账损失率 2％ 5％
信条件 220n60 320230n90
愿享受折扣优惠客房 50％ 40％20％
收账费 6万 9万
原方案年赊销收入100万元综合贡献毛益率30％A
B方案收入递增30％40＄收回应收账款70％
投资期收益率16％原方案收账费2万元试决策
项 目
原方案
A
B
差异
赊销收入
100万
130万
140万
30万
40万
贡献毛益
30万
39万
42万
9万
12万
应收账款均收账期
30天
20×50％＋60×50％
＝40天
2040％+3020
％+9040％50天
周转率 360
3603012次
9次
72次
均余额
1001283333万
1309144444万
14072194444万
增加投资 ×70％
58333万
101111万
136111万
投资收益X16％
09333万
16178万
21778万
06845
02445
理费
2万
6万
9万
4万
7万
坏账损失
1万
26万
7万
16万
6万
变动边限利润
－（＋＋）
27155万
22445
A>原>B 选A方案
（三）收款政策
1 收账成坏账损失关系量化研究
2收账成期收回应收账款间关系
课外作业：
企业出售甲产品单位售价100元单位变动成65元应
收账款投资年期报酬率24％现接客户40件赊购订
单预计坏账损失率22％均账款收账期90天收账费
120元问否接收信订单？
解：边际贡献 40×（100－65）＝1400
边际成＝100×（1－35％）×40×90×24％360＋
100×40×22％＋120＝1156
D＝1400－1156＝244
＼接受订单
§7－3 存货理
存货理目标
存货成收益间进行利弊权衡实现二者佳组合
二存货成
（）进货成 TCa＝Dn＋DQ·K＋F1
1进价成（年需量）D×（单价）N
2进货费
进货变动费 DQ·K
进货固定费 F1
（二）储存成 TCc＝F2 ＋Q2·Kc
1存货数量少关储存成储存固定成：F2
2存货数量少关储存成储存变动成：Q2Kc
（三）缺货成 TCs
储备存货总成 TC＝TCa＋TCc＋TCs
（Dn＋DQ·K＋F1）＋（F2 ＋Q2·Kc）＋TCs
企业存货优化式TC值
三存货理方法
（） 存货济批量控制（EOQ）
1济订货量基模型
TC＝F1＋DQ·K＋D·U＋Q2·Kc＋Tcs
TC’＝－DQ2·K＋Kc 2
令TC’＝0 济进货批量Q＝Ö2KDKc
年度佳进货批次N＝D Q
济进货批量均占资金I＝Q 2·u
2基模型扩展
订货提前期 ：订货点R＝L·d
陆续供应：送货天数QP 日库存量D－d
高库存量QP（Pd） 均库存量12·Qp·（pd）
QÖ2KDKc·P（P－d）
TC(Q)Ö2DKKc·（1－dp）
保险储备 Tc（cs）Cs+Cb Ku·S·N + B·Kc
建立保险储备量订货点相应提高R＝L·d+B
缺货成（Cs）＝Ku·S·N
保险储备成（Cb）＝B·Kc
实行数量折扣济订货量
允许缺货订货批量
（二）存货保保利期理
1保期
2保利期
结：
章流动资产理企业财务理中重方面
应握现金日常理应收账款信条件选择存货
济定货批量企业理流动资产提供力
课外作业：
1 某公司现信条件：30天付款现金折扣年
度均收现期40天销售收入10万元预计年年销售利润
率年相保持30％现扩销售应收账款机会
成10％两方案：
A信条件310n20预计销售收入增加3万元增
加销售额中坏账损失率4％客户获现金折扣率60％
均收现期15天
B信条件220n30预计销售收入增加4万元增
加销售额中坏账损失第5％客户获现金折扣率70％
均收现期25天问AB优？
解：A方案：
增加销售利润＝30000×309000
增加应收账款机会成：
[ 30000360×15+（1540）360×100000]×10570元
增加现金折扣：130000×60×32340（元）
增加坏账损失：30000×41200（元）
信政策变化利润综合影响：
9000（5702340+1200）6030
B方案：
增加销售利润：40000×3012000
增加应收账款机会成：
[ 40000360×12+（2540）360×100000]×10 13889
增加现金折扣：40000×70×22000
增加坏账损失：40000×52000
信政策变化利润综合影响：
12000（13889+1960+2000）817889
选择B方案
2 某商品流通企业购进甲产品1000件单位进价100元
售价120元（均含增值税）销该批商品次性费10000
货款均银行贷款年利率108％该批存货日保费率3‰
销售税金附加800元
求：计算该批存货保储存期
企业求获3％投资利润率计算保利期
该批存货亏损2000元实际储存久
3 某企业第月未甲存货200万元已时令需第四月
初进入销售旺季年款利率108年保费率
144年损耗率072现客户拟180万元价格购买全部
甲存货企业年均投资收益率216问否接受削价定
单？
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