市公司财务报告分析
——哈药集团三精制药股份限公司
公司简介
三精制药前身国企业哈尔滨制药三厂始建1950年初生产肌肉静脉水针剂黑龙江省早专业化生产水针剂国早引进国外水针剂连机生产设备企业十年公司单品种剂型发展成品种剂型医药原料制剂重综合性制药企业伴公司断发展公司培养形成支熟悉制药生产组织理业务骨干员工队伍积累较宝贵理企业验教训1968年原哈药三厂推出第名牌产品阳牌参蜂王浆口服液享誉全国市场通香港销国家成时中国第代具代表性名牌产品参蜂王浆品种计划济市场济转轨时期成功运作三精制药九十年代初期确立目前推行完善品牌化市场化网络化营销营模式基础
60年制药验先进技术设备流理手段完善科研开发体系三精牌国外丰享盛誉三精直产品服务视中心核心竞争力时高度重视产品研发斥巨资建立国外流科研楼设立哈药集团博士流动站企业核心竞争力断提升年三精制药引进ISO9000ISO14000OHSAS18000等国际标准获证书三精产品均获 产品质量信等级AAA级荣誉公司先荣获全国质量理先进企业全国守合重信企业全国医药系统优秀企业全国首批创新型试点企业全国五·劳动奖状先进集体全国企业文化优秀成果奖中国优秀诚信企业等荣誉称号
二 财务报表分析
() 资产负债表
资产负债表分析指基资产负债表进行财务分析资产负债表反映公司特定时点财务状况公司营理活动结果集中体现通分析公司资产负债表够揭示出公司偿短期债务力公司营稳健否
营风险公司营理总体水高低等
资产负债表分析容：资产负债表水分析资产负债表垂直分析资产负债表项目分析文分析资产负债表水垂直分析
1水分析
表21 哈药集团三精制药股份限公司水分析
2009年12月31日
单位：万元
项目
2009年度
2008年度
变动额
变动
总资产影响
货币资金
32388
27939
4449
1592
153
交易性金融资产
7
9
2
2222
000
应收票
64463
74065
9602
1296
329
应收账款
21030
28594
7564
2645
260
预付款项
6258
5645
613
1086
021
应收股利
34
150
116
7733
004
应收款
8967
8091
876
1083
030
存货
38886
43466
4580
1054
157
流动资产
72
106
34
3208
001
流动资产合计
172105
188065
15960
849
548
长期股权投资
2916
2059
857
4162
029
固定资产
84344
78874
5470
694
188
建工程
11365
8992
2373
2639
081
工程物资
47
47
000
000
形资产
9450
8374
1076
1285
037
商誉
817
805
12
149
000
长期摊费
625
78
547
70128
019
递延税资产
3683
4161
478
1149
016
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
338
资产总计
285352
291456
6104
209
209
短期款
600
478
122
2552
004
应付票
8202
15691
7489
4773
257
应付账款
23720
25788
2068
802
071
预收款项
39065
12146
26919
22163
924
应付职工薪酬
12098
12073
25
021
001
应交税费
4982
3697
1285
3476
044
应付股利
2748
2748
0
000
000
应付款
16092
43280
27188
6282
933
年期非流动负债
3965
3965
0
000
000
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
436
长期款
2242
742
1500
20216
051
专项应付款
1115
1115
0
000
000
非流动负债
4862
551
4311
78240
148
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
199
负债合计
119690
126576
6886
544
236
股
38659
38659
0
000
000
资公积
10147
9181
966
1052
033
盈余公积
39462
37004
2458
664
084
未分配利润
60867
64054
3187
498
109
外币报表折算差额
174
174
10000
006
母公司股东权益合计
149136
148724
412
028
014
少数股东权益
16525
16156
369
228
013
股东权益合计
165661
164880
781
047
027
负债股东权益合计
285351
291456
6105
209
209
表22 资产负债表部分项目列示
2009年
2008年
变动额
变动（）
流动资产合计
172105
188065
15960
849
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
资产总计
285352
291456
6104
209
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
负债合计
119690
126576
6886
544
股东权益合计
165661
164880
781
047
表12出2008年2009年资产负债股东权益变动幅度高资产增加幅度209负债544股东权益047
里重点关注资产负债呈负增长数分析出资产负增长流动资产负增长幅度849负债流动负债负增长达1048
图21 2009年2008年流动非流动负债例
2009年资产相2008年资产变动体现非流动资产方面2009年非流动资产达8219万元2008年非流动资产2408万元增长幅度达24132流动负债负增长2008年124168万元降2009年111471万元负债总额2008年126576万元降119690万元幅度544
2垂直分析
表23哈药集团三精制药股份限公司垂直分析
2009年12月31日
单位：万元
项目
2009年度
2008年度
项占百分
项占百分
货币资金
32388
27939
1135
959
交易性金融资产
7
9
000
000
应收票
64463
74065
2259
2541
应收账款
21030
28594
737
981
预付款项
6258
5645
219
194
应收股利
34
150
001
005
应收款
8967
8091
314
278
存货
38886
43466
1363
1491
流动资产
72
106
003
004
流动资产合计
172105
188065
6031
6453
长期股权投资
2916
2059
102
071
固定资产
84344
78874
2956
2706
建工程
11365
8992
398
309
工程物资
47
47
002
002
形资产
9450
8374
331
287
商誉
817
805
029
028
长期摊费
625
78
022
003
递延税资产
3683
4161
129
143
非流动资产合计
113247
103391
3969
3547
资产总计
285352
291456
10000
10000
短期款
600
478
021
016
应付票
8202
15691
287
538
应付账款
23720
25788
831
885
预收款项
39065
12146
1369
417
应付职工薪酬
12098
12073
424
414
应交税费
4982
3697
175
127
应付股利
2748
2748
096
094
应付款
16092
43280
564
1485
年期非流动负债
3965
3965
139
136
流动负债合计
111471
124168
3906
4260
长期款
2242
742
079
025
专项应付款
1115
1115
039
038
非流动负债
4862
551
170
019
非流动负债合计
8219
2408
288
083
负债合计
119690
126576
4194
4343
股
38659
38659
1355
1326
资公积
10147
9181
356
315
盈余公积
39462
37004
1383
1270
未分配利润
60867
64054
2133
2198
外币报表折算差额
174
000
006
母公司股东权益合计
149136
148724
5226
5103
少数股东权益
16525
16156
579
554
股东权益合计
165661
164880
5806
5657
负债股东权益合计
285351
291456
10000
10000
表24 资产负债表部分项目列示
2009年
2008年
变动额
变动（）
流动资产合计
172105
188065
15960
849
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
资产总计
285352
291456
6104
209
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
负债合计
119690
126576
6886
544
股东权益合计
165661
164880
781
047
图22 2009年2008年流动非流动负债例
2009年资产相2008年资产变动体现流动资产方面2009年流动资产达172105万元2008年188065万元呈负增长幅度849非流动资产2008年103391万元增长113247万元增长幅度953造成资产总额2008年2009年出现负增长幅度209
(二) 利润表
利润表分析称损益表分析利润表象进行财务分析 分析企业盈利状况营成果时必须利润表中获取财务资料分析企业偿债力应结合利润表企业偿债力获利力密切相关
面关利润表营业收入营业利润利润总额净利润金额列示表示：
表25 利润表部分项目列示
2009年
2008年
增减
增减（）
营业收入
263825
259434
4391
169
营业利润
33917
33769
148
044
利润总额
36076
35405
671
190
净利润
29352
28068
1284
457
图23 20092008年利润相关数
1利润表总体状况初步分析
2009年公司实现营业收入263825万元增长169营业利润33917万元增长044实现净利润29352万元增长457
2利润表项目分析
（1）营业收入分析：2009年营业收入263825万元2008年营业收入259434万元增长169
（2）营业利润分析：2009年营业利润33917万元2008年营业利润33769万元增长044
表26利润表部分项目列示
2009年
2008年
营业成
133550
122607
10943
893
销售费
66051
71032
4981
701
理费
26983
26827
156
058
财务费
756
1386
630
4545
3利润表总体分析
信息出公司业绩升部分公司收入增然收入增长幅度低营业成增长幅度三项费相降低费控制公司利润升
(三) 现金流量表
现金流量表收付实现制基础编制反映企业定会计期间现金现金等价物流入流出信息张动态表通解现金流量表分析判断企业获取现金力评价企业盈利质量
表27现金流量表部分项目列示
2009年
2008年
营活动产生现金流量净额
44782
6594
51376
77913
投资活动产生现金流量净额
9497
8474
1023
1207
筹资活动产生现金流量净额
30834
15985
14849
9289
表中出2008年2009年现金流量变动幅度筹资活动产生现金流量净额达9289营活动产生现金流量净额呈负增长77913
三 财务效率分析
（）偿债力分析
1短期偿债力指标
（1）2008年短期偿债力指标计算：
流动率 流动资产流动负债 188065124168 152
速动率 速动资产流动负债（188065564543466）124168112
现金率 货币资金流动负债 27939124168*100 2250
盈余现金保障系数营现金净流量净利润65942806802349
（2）2009年短期偿债力指标计算：
流动率 172105111471 154
速动率 (172105625838886)111471 114
现金率 32388111471*1002905
盈余现金保障系数营现金净流量净利润4478229352153
表31 2008年2009年 短期偿债力较
流动率
速动率
现金率
盈余现金保障系数
2008
152
112
023
02349
2009
154
114
029
153
表32 2009年短期偿债力横较
流动率
速动率
现金率
公司数
154
114
029
行业数
158
116
023
短期偿债力指标包括流动率速动率现金率现金流量率流动率代表企业流动资产偿流动负债综合力流动率越低意味着企业短期偿债力强果率高说明企业善举债营营者保守导致企业短期资金利效率较差般验认：流动率2：1较适企业偿债力充足哈药集团2008年流动率152企业偿付力具定压力期末154压力没缓解流动率低2：1水该公司偿债力较弱
速动率代表企业速动资产偿流动负债综合力速动率高低直接反映企业短期偿债力强弱流动率补充流动率反映更加直观信果流动率较高流动资产流动性低企业短期偿债力然高流动资产中价证券般立刻证券市场出售转化现金应收帐款应收票预付帐款等项目短时期变现存货摊费等项目变现时间较长特存货发生积压滞销残次冷背等情况流动性较差流动率较高企业定偿短期债务力强速动率避免种情况发生速动率般应保持100 企业2008年速动率1122009年114哈药集团2009年短期偿债力高2008年该公司短期偿债力流动率指标表示弱该公司流动资产中速动资产占73886期初速动资产果够时实现偿现流动负债112期末更偿流动负债114
现金率指现金类资产流动负债率现金率量度资产中相前负债具流动性项目三流动性率中保守 现金率越高表示企业立支付债务现金类资产越果率高表示企业通负债方式筹集流动资金没充分利般认率应该20左右2008年现金率22502009年现金率232009年2008年高表明企业直接支付力提高超20说明该公司短期偿债力较强
现金流量率反映企业通日常营活动获现金净流量偿短期债务力果企业营活动产生现金净流量流动负债率高说明企业短期偿债力越强反率低说明企业法营活动取现金偿全部短期债务需投资活动筹资活动取现金款率直观反映企业短期偿债力该指标1时表示企业足够力生产营活动产生现金偿短期债务果该指标1表示企业生产营活动产生现金足偿期债务必须采取外筹资出售资产偿债务哈药集团2008年现金流量率负数营活动产生现金满足偿债需2009年现金流量041营活动产生现金满足偿债需
2长期偿债力指标
（1）2008年长期偿债力指标计算：
资产负债率 总负债总资产126576291456 4343
产权率 负债总额者权益126576164880 7677
资结构 长期负债者权益2408164880 146
权益数 资产者权益291456164880 177
（2）2009年长期偿债力指标计算：
资产负债率 总负债总资产1196902853524194 行业：3987
产权率负债总额者权益1196901656617225
资结构长期负债者权益8219165661496
权益数资产者权益285352165661172
表33 2008年2009年长期偿债力较
资产负债率
产权率
权益数
资结构
2008
4343
7677
177
146
2009
4194
7225
172
496
表34 2009年长期偿债力横较
资产负债率
产权率
权益数
公司数
4194
7225
172
行业数
3987
6631
166
图31 2009年长期偿债力横较
长期偿债力指标包括：
资产负债率指公司年末负债总额资产总额率表示公司总资产中少通负债筹集该指标评价公司负债水综合指标时项衡量公司利债权资金进行营活动力指标反映债权发放贷款安全程度 该指标越说明企业债务负担越重反说明企业债务负担越轻率债权说越低越公司者（股东）般承担限责旦公司破产清算时资产变现低帐面价值果指标高债权遭受损失资产负债率100表明公司已资抵债债权说风险非常2008年资产负债率43432009年41942008年低说明企业长期偿债力较强偿债力风险较
产权率负债总额者权益总额率评估资金结构合理性种指标产权率越高说明企业偿长期债务力越弱产权率越低说明企业偿长期债务力越强般认率1﹕12008年产权率76772009年产权率7225表明企业偿力
权益数称股数指资产总额相股东权益倍数表示企业负债程度权益数越企业负债程度越高 2008年权益数177 2009年权益数1722009年权益数降说明企业负债程度降低降低企业财务风险
（二）营运力分析
总资产周转率销售收入均总资产263825(285352+291456)*20915
流动资产周转率销售收入总额流动资产均余额
263825（172105+188065）*2147
存货周转率营业成均存货133550（38886+43466）*2324
应收账款周转率销售收入净额应收账款均余额
263825(21030+28594)*21063
表35 营运力横较
总资产周转率
流动资产周转率
存货周转率
应收帐款周转率
公司数
0915
147
324
1063
行业数
076
371
757
图32营运力横较
营运力分析分析总资产周转率流动资产周转率存货周转率应收帐款周转率
总资产周转率考察企业资产运营效率项重指标体现企业营期间全部资产投入产出流转速度反映企业全部资产理质量利效率通该指标分析反映企业年度前年度总资产运营效率变化发现企业类企业资产利差距促进企业挖掘潜力积极创收提高产品市场占率提高资产利效率般情况该数值越高表明企业总资产周转速度越快销售力越强资产利效率越高该企业总资产周转率0915高行说明该企业运营效率较
流动资产周转率反映企业流动资产周转速度企业全部资产中流动性强流动资产角度企业资产利效率进行分析进步揭示影响企业资产质量素实现该指标良性变动应营业务收入增幅高流动资产增幅做保证通该指标分析促进企业加强部理充分效利流动资产降低成调动暂时闲置货币资金短期投资创造收益等促进企业采取措施扩销售提高流动资产综合效率般情况该指标越高表明企业流动资产周转速度越快利越较快周转速度流动资产会相节约相流动资产投入增加定程度增强企业盈利力周转速度慢需补充流动资金参加周转会形成资金浪费降低企业盈利力 该企业流动资产周转率147说明该企业流动资产利
存货周转率般讲存货周转速度越快（存货周转率存货周转次数越存货周转天数越短）存货占水越低流动性越强存货转化现金应收帐款速度越快样会增强企业短期偿债力获利力通存货周转速度分析利找出存货理中存问题降低资金占水存货周转率反映企业销售效率存货效率正常情况果企业营利存货周转率越高说明企业存货周转越快企业销售力越强营运资金占存货金额会越少该企业存货周转率324低行业说明该企业存货周转速度相较低运营效率较低
应收帐款周转率公司应收帐款流动资产中具举足轻重位公司应收帐款时收回公司资金效率便幅提高应收帐款周转率反映公司应收帐款周转速度率说明定期间公司应收帐款转现金均次数时间表示应收帐款周转速度应收帐款周转天数称均应收帐款回收期均收现期表示公司获应收帐款权利收回款项变成现金需时间般说应收账款周转率越高越表明公司收账速度快均收账期短坏账损失少资产流动快偿债力强该企业应收帐款周转率1063行业高出说明该企业应收账款运营效率高
（三）盈利力分析
净资产收益率净利润均净资产29352*2(165661+164880)178
总资产报酬率（利润总额+利息支出）均总资产 36076*2(285352+291456)235
营业成利润率营业利润营业成33917133550254
表36盈利力横较
净资产收益率
总资产报酬率
营业成利润率
公司数
178
235
254
行业数
132
923
图33盈利力横较
盈利力分析指标包括净资产收益率总资产报酬率 营业成利润率
净资产收益率反应盈利力核心指标企业根目标者权益者股东价值化净资产收益率直接反映资增值力影响着企业股东价值净资产收益率越高反映企业盈利力越哈药集团净资产收益率178医药生物行业均水1312高出468说明哈药集团盈利力较
总资产报酬率反映资产营盈利力重指标资产营盈利力代表企业运营资产产生利润力总资产报酬率越高说明企业资产运效率越意味着企业资产盈利力越强哈药集团总资产报酬率远远高医药生物行业均水说明哈药集团运效率意味着企业资产盈利力强
营业成利润率反映企业投入产出水体现增加利润降低成费基础综合反映企业成效益重指标营业成利润率越高表明生产销售产品元成费取利润越劳动耗费效益越高2009年2008年相营业成利润率稍微降低2009年2008年相营业利润增加044营业成增加893造成2009年度营业成利润率降低原营业成增成增加幅度远利润增加
四 杜邦综合分析
图41杜邦综合分析分解图
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市公司财务报告分析
——哈药集团三精制药股份限公司
公司简介
三精制药前身国企业哈尔滨制药三厂始建1950年初生产肌肉静脉水针剂黑龙江省早专业化生产水针剂国早引进国外水针剂连机生产设备企业十年公司单品种剂型发展成品种剂型医药原料制剂重综合性制药企业伴公司断发展公司培养形成支熟悉制药生产组织理业务骨干员工队伍积累较宝贵理企业验教训1968年原哈药三厂推出第名牌产品阳牌参蜂王浆口服液享誉全国市场通香港销国家成时中国第代具代表性名牌产品参蜂王浆品种计划济市场济转轨时期成功运作三精制药九十年代初期确立目前推行完善品牌化市场化网络化营销营模式基础
60年制药验先进技术设备流理手段完善科研开发体系三精牌国外丰享盛誉三精直产品服务视中心核心竞争力时高度重视产品研发斥巨资建立国外流科研楼设立哈药集团博士流动站企业核心竞争力断提升年三精制药引进ISO9000ISO14000OHSAS18000等国际标准获证书三精产品均获 产品质量信等级AAA级荣誉公司先荣获全国质量理先进企业全国守合重信企业全国医药系统优秀企业全国首批创新型试点企业全国五·劳动奖状先进集体全国企业文化优秀成果奖中国优秀诚信企业等荣誉称号
二 财务报表分析
() 资产负债表
资产负债表分析指基资产负债表进行财务分析资产负债表反映公司特定时点财务状况公司营理活动结果集中体现通分析公司资产负债表够揭示出公司偿短期债务力公司营稳健否
营风险公司营理总体水高低等
资产负债表分析容：资产负债表水分析资产负债表垂直分析资产负债表项目分析文分析资产负债表水垂直分析
1水分析
表21 哈药集团三精制药股份限公司水分析
2009年12月31日
单位：万元
项目
2009年度
2008年度
变动额
变动
总资产影响
货币资金
32388
27939
4449
1592
153
交易性金融资产
7
9
2
2222
000
应收票
64463
74065
9602
1296
329
应收账款
21030
28594
7564
2645
260
预付款项
6258
5645
613
1086
021
应收股利
34
150
116
7733
004
应收款
8967
8091
876
1083
030
存货
38886
43466
4580
1054
157
流动资产
72
106
34
3208
001
流动资产合计
172105
188065
15960
849
548
长期股权投资
2916
2059
857
4162
029
固定资产
84344
78874
5470
694
188
建工程
11365
8992
2373
2639
081
工程物资
47
47
000
000
形资产
9450
8374
1076
1285
037
商誉
817
805
12
149
000
长期摊费
625
78
547
70128
019
递延税资产
3683
4161
478
1149
016
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
338
资产总计
285352
291456
6104
209
209
短期款
600
478
122
2552
004
应付票
8202
15691
7489
4773
257
应付账款
23720
25788
2068
802
071
预收款项
39065
12146
26919
22163
924
应付职工薪酬
12098
12073
25
021
001
应交税费
4982
3697
1285
3476
044
应付股利
2748
2748
0
000
000
应付款
16092
43280
27188
6282
933
年期非流动负债
3965
3965
0
000
000
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
436
长期款
2242
742
1500
20216
051
专项应付款
1115
1115
0
000
000
非流动负债
4862
551
4311
78240
148
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
199
负债合计
119690
126576
6886
544
236
股
38659
38659
0
000
000
资公积
10147
9181
966
1052
033
盈余公积
39462
37004
2458
664
084
未分配利润
60867
64054
3187
498
109
外币报表折算差额
174
174
10000
006
母公司股东权益合计
149136
148724
412
028
014
少数股东权益
16525
16156
369
228
013
股东权益合计
165661
164880
781
047
027
负债股东权益合计
285351
291456
6105
209
209
表22 资产负债表部分项目列示
2009年
2008年
变动额
变动（）
流动资产合计
172105
188065
15960
849
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
资产总计
285352
291456
6104
209
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
负债合计
119690
126576
6886
544
股东权益合计
165661
164880
781
047
表12出2008年2009年资产负债股东权益变动幅度高资产增加幅度209负债544股东权益047
里重点关注资产负债呈负增长数分析出资产负增长流动资产负增长幅度849负债流动负债负增长达1048
图21 2009年2008年流动非流动负债例
2009年资产相2008年资产变动体现非流动资产方面2009年非流动资产达8219万元2008年非流动资产2408万元增长幅度达24132流动负债负增长2008年124168万元降2009年111471万元负债总额2008年126576万元降119690万元幅度544
2垂直分析
表23哈药集团三精制药股份限公司垂直分析
2009年12月31日
单位：万元
项目
2009年度
2008年度
项占百分
项占百分
货币资金
32388
27939
1135
959
交易性金融资产
7
9
000
000
应收票
64463
74065
2259
2541
应收账款
21030
28594
737
981
预付款项
6258
5645
219
194
应收股利
34
150
001
005
应收款
8967
8091
314
278
存货
38886
43466
1363
1491
流动资产
72
106
003
004
流动资产合计
172105
188065
6031
6453
长期股权投资
2916
2059
102
071
固定资产
84344
78874
2956
2706
建工程
11365
8992
398
309
工程物资
47
47
002
002
形资产
9450
8374
331
287
商誉
817
805
029
028
长期摊费
625
78
022
003
递延税资产
3683
4161
129
143
非流动资产合计
113247
103391
3969
3547
资产总计
285352
291456
10000
10000
短期款
600
478
021
016
应付票
8202
15691
287
538
应付账款
23720
25788
831
885
预收款项
39065
12146
1369
417
应付职工薪酬
12098
12073
424
414
应交税费
4982
3697
175
127
应付股利
2748
2748
096
094
应付款
16092
43280
564
1485
年期非流动负债
3965
3965
139
136
流动负债合计
111471
124168
3906
4260
长期款
2242
742
079
025
专项应付款
1115
1115
039
038
非流动负债
4862
551
170
019
非流动负债合计
8219
2408
288
083
负债合计
119690
126576
4194
4343
股
38659
38659
1355
1326
资公积
10147
9181
356
315
盈余公积
39462
37004
1383
1270
未分配利润
60867
64054
2133
2198
外币报表折算差额
174
000
006
母公司股东权益合计
149136
148724
5226
5103
少数股东权益
16525
16156
579
554
股东权益合计
165661
164880
5806
5657
负债股东权益合计
285351
291456
10000
10000
表24 资产负债表部分项目列示
2009年
2008年
变动额
变动（）
流动资产合计
172105
188065
15960
849
非流动资产合计
113247
103391
9856
953
资产总计
285352
291456
6104
209
流动负债合计
111471
124168
12697
1023
非流动负债合计
8219
2408
5811
24132
负债合计
119690
126576
6886
544
股东权益合计
165661
164880
781
047
图22 2009年2008年流动非流动负债例
2009年资产相2008年资产变动体现流动资产方面2009年流动资产达172105万元2008年188065万元呈负增长幅度849非流动资产2008年103391万元增长113247万元增长幅度953造成资产总额2008年2009年出现负增长幅度209
(二) 利润表
利润表分析称损益表分析利润表象进行财务分析 分析企业盈利状况营成果时必须利润表中获取财务资料分析企业偿债力应结合利润表企业偿债力获利力密切相关
面关利润表营业收入营业利润利润总额净利润金额列示表示：
表25 利润表部分项目列示
2009年
2008年
增减
增减（）
营业收入
263825
259434
4391
169
营业利润
33917
33769
148
044
利润总额
36076
35405
671
190
净利润
29352
28068
1284
457
图23 20092008年利润相关数
1利润表总体状况初步分析
2009年公司实现营业收入263825万元增长169营业利润33917万元增长044实现净利润29352万元增长457
2利润表项目分析
（1）营业收入分析：2009年营业收入263825万元2008年营业收入259434万元增长169
（2）营业利润分析：2009年营业利润33917万元2008年营业利润33769万元增长044
表26利润表部分项目列示
2009年
2008年
营业成
133550
122607
10943
893
销售费
66051
71032
4981
701
理费
26983
26827
156
058
财务费
756
1386
630
4545
3利润表总体分析
信息出公司业绩升部分公司收入增然收入增长幅度低营业成增长幅度三项费相降低费控制公司利润升
(三) 现金流量表
现金流量表收付实现制基础编制反映企业定会计期间现金现金等价物流入流出信息张动态表通解现金流量表分析判断企业获取现金力评价企业盈利质量
表27现金流量表部分项目列示
2009年
2008年
营活动产生现金流量净额
44782
6594
51376
77913
投资活动产生现金流量净额
9497
8474
1023
1207
筹资活动产生现金流量净额
30834
15985
14849
9289
表中出2008年2009年现金流量变动幅度筹资活动产生现金流量净额达9289营活动产生现金流量净额呈负增长77913
三 财务效率分析
（）偿债力分析
1短期偿债力指标
（1）2008年短期偿债力指标计算：
流动率 流动资产流动负债 188065124168 152
速动率 速动资产流动负债（188065564543466）124168112
现金率 货币资金流动负债 27939124168*100 2250
盈余现金保障系数营现金净流量净利润65942806802349
（2）2009年短期偿债力指标计算：
流动率 172105111471 154
速动率 (172105625838886)111471 114
现金率 32388111471*1002905
盈余现金保障系数营现金净流量净利润4478229352153
表31 2008年2009年 短期偿债力较
流动率
速动率
现金率
盈余现金保障系数
2008
152
112
023
02349
2009
154
114
029
153
表32 2009年短期偿债力横较
流动率
速动率
现金率
公司数
154
114
029
行业数
158
116
023
短期偿债力指标包括流动率速动率现金率现金流量率流动率代表企业流动资产偿流动负债综合力流动率越低意味着企业短期偿债力强果率高说明企业善举债营营者保守导致企业短期资金利效率较差般验认：流动率2：1较适企业偿债力充足哈药集团2008年流动率152企业偿付力具定压力期末154压力没缓解流动率低2：1水该公司偿债力较弱
速动率代表企业速动资产偿流动负债综合力速动率高低直接反映企业短期偿债力强弱流动率补充流动率反映更加直观信果流动率较高流动资产流动性低企业短期偿债力然高流动资产中价证券般立刻证券市场出售转化现金应收帐款应收票预付帐款等项目短时期变现存货摊费等项目变现时间较长特存货发生积压滞销残次冷背等情况流动性较差流动率较高企业定偿短期债务力强速动率避免种情况发生速动率般应保持100 企业2008年速动率1122009年114哈药集团2009年短期偿债力高2008年该公司短期偿债力流动率指标表示弱该公司流动资产中速动资产占73886期初速动资产果够时实现偿现流动负债112期末更偿流动负债114
现金率指现金类资产流动负债率现金率量度资产中相前负债具流动性项目三流动性率中保守 现金率越高表示企业立支付债务现金类资产越果率高表示企业通负债方式筹集流动资金没充分利般认率应该20左右2008年现金率22502009年现金率232009年2008年高表明企业直接支付力提高超20说明该公司短期偿债力较强
现金流量率反映企业通日常营活动获现金净流量偿短期债务力果企业营活动产生现金净流量流动负债率高说明企业短期偿债力越强反率低说明企业法营活动取现金偿全部短期债务需投资活动筹资活动取现金款率直观反映企业短期偿债力该指标1时表示企业足够力生产营活动产生现金偿短期债务果该指标1表示企业生产营活动产生现金足偿期债务必须采取外筹资出售资产偿债务哈药集团2008年现金流量率负数营活动产生现金满足偿债需2009年现金流量041营活动产生现金满足偿债需
2长期偿债力指标
（1）2008年长期偿债力指标计算：
资产负债率 总负债总资产126576291456 4343
产权率 负债总额者权益126576164880 7677
资结构 长期负债者权益2408164880 146
权益数 资产者权益291456164880 177
（2）2009年长期偿债力指标计算：
资产负债率 总负债总资产1196902853524194 行业：3987
产权率负债总额者权益1196901656617225
资结构长期负债者权益8219165661496
权益数资产者权益285352165661172
表33 2008年2009年长期偿债力较
资产负债率
产权率
权益数
资结构
2008
4343
7677
177
146
2009
4194
7225
172
496
表34 2009年长期偿债力横较
资产负债率
产权率
权益数
公司数
4194
7225
172
行业数
3987
6631
166
图31 2009年长期偿债力横较
长期偿债力指标包括：
资产负债率指公司年末负债总额资产总额率表示公司总资产中少通负债筹集该指标评价公司负债水综合指标时项衡量公司利债权资金进行营活动力指标反映债权发放贷款安全程度 该指标越说明企业债务负担越重反说明企业债务负担越轻率债权说越低越公司者（股东）般承担限责旦公司破产清算时资产变现低帐面价值果指标高债权遭受损失资产负债率100表明公司已资抵债债权说风险非常2008年资产负债率43432009年41942008年低说明企业长期偿债力较强偿债力风险较
产权率负债总额者权益总额率评估资金结构合理性种指标产权率越高说明企业偿长期债务力越弱产权率越低说明企业偿长期债务力越强般认率1﹕12008年产权率76772009年产权率7225表明企业偿力
权益数称股数指资产总额相股东权益倍数表示企业负债程度权益数越企业负债程度越高 2008年权益数177 2009年权益数1722009年权益数降说明企业负债程度降低降低企业财务风险
（二）营运力分析
总资产周转率销售收入均总资产263825(285352+291456)*20915
流动资产周转率销售收入总额流动资产均余额
263825（172105+188065）*2147
存货周转率营业成均存货133550（38886+43466）*2324
应收账款周转率销售收入净额应收账款均余额
263825(21030+28594)*21063
表35 营运力横较
总资产周转率
流动资产周转率
存货周转率
应收帐款周转率
公司数
0915
147
324
1063
行业数
076
371
757
图32营运力横较
营运力分析分析总资产周转率流动资产周转率存货周转率应收帐款周转率
总资产周转率考察企业资产运营效率项重指标体现企业营期间全部资产投入产出流转速度反映企业全部资产理质量利效率通该指标分析反映企业年度前年度总资产运营效率变化发现企业类企业资产利差距促进企业挖掘潜力积极创收提高产品市场占率提高资产利效率般情况该数值越高表明企业总资产周转速度越快销售力越强资产利效率越高该企业总资产周转率0915高行说明该企业运营效率较
流动资产周转率反映企业流动资产周转速度企业全部资产中流动性强流动资产角度企业资产利效率进行分析进步揭示影响企业资产质量素实现该指标良性变动应营业务收入增幅高流动资产增幅做保证通该指标分析促进企业加强部理充分效利流动资产降低成调动暂时闲置货币资金短期投资创造收益等促进企业采取措施扩销售提高流动资产综合效率般情况该指标越高表明企业流动资产周转速度越快利越较快周转速度流动资产会相节约相流动资产投入增加定程度增强企业盈利力周转速度慢需补充流动资金参加周转会形成资金浪费降低企业盈利力 该企业流动资产周转率147说明该企业流动资产利
存货周转率般讲存货周转速度越快（存货周转率存货周转次数越存货周转天数越短）存货占水越低流动性越强存货转化现金应收帐款速度越快样会增强企业短期偿债力获利力通存货周转速度分析利找出存货理中存问题降低资金占水存货周转率反映企业销售效率存货效率正常情况果企业营利存货周转率越高说明企业存货周转越快企业销售力越强营运资金占存货金额会越少该企业存货周转率324低行业说明该企业存货周转速度相较低运营效率较低
应收帐款周转率公司应收帐款流动资产中具举足轻重位公司应收帐款时收回公司资金效率便幅提高应收帐款周转率反映公司应收帐款周转速度率说明定期间公司应收帐款转现金均次数时间表示应收帐款周转速度应收帐款周转天数称均应收帐款回收期均收现期表示公司获应收帐款权利收回款项变成现金需时间般说应收账款周转率越高越表明公司收账速度快均收账期短坏账损失少资产流动快偿债力强该企业应收帐款周转率1063行业高出说明该企业应收账款运营效率高
（三）盈利力分析
净资产收益率净利润均净资产29352*2(165661+164880)178
总资产报酬率（利润总额+利息支出）均总资产 36076*2(285352+291456)235
营业成利润率营业利润营业成33917133550254
表36盈利力横较
净资产收益率
总资产报酬率
营业成利润率
公司数
178
235
254
行业数
132
923
图33盈利力横较
盈利力分析指标包括净资产收益率总资产报酬率 营业成利润率
净资产收益率反应盈利力核心指标企业根目标者权益者股东价值化净资产收益率直接反映资增值力影响着企业股东价值净资产收益率越高反映企业盈利力越哈药集团净资产收益率178医药生物行业均水1312高出468说明哈药集团盈利力较
总资产报酬率反映资产营盈利力重指标资产营盈利力代表企业运营资产产生利润力总资产报酬率越高说明企业资产运效率越意味着企业资产盈利力越强哈药集团总资产报酬率远远高医药生物行业均水说明哈药集团运效率意味着企业资产盈利力强
营业成利润率反映企业投入产出水体现增加利润降低成费基础综合反映企业成效益重指标营业成利润率越高表明生产销售产品元成费取利润越劳动耗费效益越高2009年2008年相营业成利润率稍微降低2009年2008年相营业利润增加044营业成增加893造成2009年度营业成利润率降低原营业成增成增加幅度远利润增加
四 杜邦综合分析
图41杜邦综合分析分解图
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