国创业板市公司行业分布成长性问题调研
摘：市公司成长性创业板市场发展关键问题前创业板市场市公司成长性研究较少文成长性概念出发梳理回顾国外关企业成长成长性研究方面文献分析影响市公司成长行素前应注意创业板市公司成长性问题国创业板市场市公司成长性作未展时文中前国创业板市公司行业分布问题进行定研究分析
关键词：创业板市公司行业分布成长性
正文：
创业板市公司行业分布研究
创业板中国特指**创业板目扶持高成长性中企业国创业板市公司行业元化保证市场稳定认香港创业板创立初市公司行业分布单集中时热网络科技股企业成长泡沫实质市场投资信心足终导致香港创业板长期低迷数显示香港创业板德国新市场高峰时互联网关公司市值分占整市场80％50％互联网泡沫破灭企业营失败影响整创业板市公司整体质量
中国独特优势众高科技企业行业分布较广营模式众网络科技等新型济模式高成长传统商业模式等实体济模式保证创业板市企业行业元化避免行业类型种营模式企业度集中
具体分析讲首先创业板市企业行业分布较广泛细分种类繁涉细分行业约达42类中研究包括种植业造纸业橡胶制造业五金交电化工零售业卫生保健护理服务业土木工程建筑业陶瓷制品业煤矿安全监控设备新兴行业海洋渔业广播电影电视业服装制造业仓储业等
次种类繁细分行业中市企业行业分布呈现出新特点创业板企业成长性高等方面求五新三高（ 新材料新源新济新服务高技术高成长高增值）企业更受青睐
次创业板市企业呈现出高科技特征然行业分布较广泛更企业属高科技行业众创业板市企业中分析出行业计算机应服务业次输出配电控制设备制造业通信相关设备制造业 专化学产品制造业 外分布较行业包括专业科研服务业中药材中成药加工业化学药品制剂制造业电子件制造业等
综述中国创业板市企业属行业创业板市企业行业分布广泛种类较时行业分布显现出明显创业板行业分布五新三高尤高科技特征
二创业板市公司成长性问题研究
创业板具高风险高回报特性高科技中企业服务象设置特点投资者投资该市场中企业时购买实际该企业成长预期企业成长性指企业持续挖掘外资源潜力基础展现出整体扩张态势指企业变弱变强断变革程
（）国外研究现状
国外创业板开板时间较早创业板企业成长性研究较早相关理体系研究方法较成熟完善研究国创业板市公司成长性提供重效鉴
创业资做风险资险资发源美国美国创业资历萌芽组织化制度化创业板市场四阶段发达国家创业板市场逐渐成熟创业板市场板市场宏观差异逐渐见笑微观方面研究运行效率交易成市场结构等创业板市公司成长性研究层次资市场必性融资方式效率两方面面阐述国外创业板市公司成长性研究成果
宏观研究方面MacMillan等（1987）提出中性高技术企业成长性评价指标分六类：企业家素质企业家验产品服务特点市场特点财务特点企业团队精神等Ghosh等(2001)1995～1996年期间新加坡50家成功中企业关键成功素进行研究认成功6素强力负责理队伍强健抱负力领导班子采取适战略途径够识细分市场够发展持续增长力良顾客关系
微观研究方面DunneHughes等（1996）5年期间营业收入增长作测评企业成长ArdishviliDelmar等（1997）认分资产雇员市场份额物质产出利润营业收入等选成长性评价指标实际应广泛运营业收入雇员数指标DavidssonWiklund等（2000)认营业收入指标操作相容易受行业资密集程度体化程度影响适类型公司评价类型企业成长较适宜指标缺点容易受通货膨胀汇率变动影响
（二）国研究现状
国创业板开板远晚国外相关理研究文献相少国学者创业板市公司实证研究组基国外实证基础
朱王韬（2004）香港创业板市场20家企业样利AHP模型设计财务潜力力资力量市场公关系力技术创新力4 层面成长性评价体系评价结果企业成长性表现较强致性表明该模型公司成长型评价较良
章俊唐敏（2009）子分析通国中企业中国香港创业板市成长性进行实证研究研究发现企业成长性盈利质量风险水间存着明显相关关系资产质量现金质量间关系显著
孙静稳（2010）创业板企业两高六新特点出发57家创业板企业成长性采成分分析聚类分析分析结果表明具备两高六新特点企业较高成长性
目前国较影响企业综合评价体系五种：（1）1998年国家统计局提出企业业绩评价综合指数法（2）1999年财务部等五部委联合发布国资金效绩评价操作细财务效益资产营运偿债力发展力4方面企业业绩进行综合评价（3）吴世农李常青(1999)应费希尔二类线性判定方法建立起估算国市公司成长性判定模型（4）蔡宁陈功道(2001)企业成长性理层力验企业运作规范性三方面构建评价指标体系运群组决策AHP法确定指标权重中型高新技术企业香港创业板市场筹资竞争力进行综合评估（5）2003年金碚等推出企业竞争力评价系统指标分测评指标分析指标两类：测评指标包括销售收入3年销售收入年均增长率利润总额等10指标反映企业竞争结果表现分析性指标包括3年技改投资信息化建设投资占销售收入重R&D占销售收入重拥专利数3
指标反映竞争力消长变化原者决定素
目前创业板市公司成长性研究取定成果理性支持相应实证分析创业板市公司成长性综合研究够深入进步开拓具体：鉴海外创业板市场发展成功验方面够深入国创业板市场发展程中存问题创业板市场风险高前国创业板市场退市规投资者保护够没明确退市责追溯机制投资者带风险创业板市公司成长性影响素研究较零散受素影响带观性市公司成长性研究缺乏综合性系统性时公司特征选取样材料等研究结果定差异
影响创业板市公司成长性素国外研究公司成长影响素复杂样性国外学者种角度进行研究探讨研究结呈现样化Robe Gibrat 认影响企业成长素复杂致外界研究理员法准确预测握Robe Gibrat认企业成长性企业规模存相关性企业规模成长产业结构间关系进行开放性研究学者影响企业成长性素开始进行量分析研究国创业板市公司成长性研究较具体资结构财务杠杆核心力治理结构信意愿等方面部分公司成长性研究影响素选取公司身特征出发
应注意国创业板市公司成长性问题财务会计问题选财务指标期利润波动情况业务技术问题营模式产品服务分析
影响行业发展利利素行业技术水技术特点行业特营模式行业周期性公司行业中竞争位竞争手简情况等发展规划问题分析公司发行发行年未三年发展规划发展目标增强成长性增强创新力提升核心竞争优势等方面采取措施等创新力问题创业板公司营领域新源新材料信息生物新医药节环保航空航天海洋先进制造高技术服务领域中具创新力成长性强企业进入创业板投资者应关注企业创新力重点分析企业创新力成长性影响外投资者应重视相关创业公司监治理问题等等
综述国创业板市公司行业分布特征前国创业板市公司成长性影响素国外研究较国断鼓励企业技术创新优化发行审核制度强化监信息披露改进创业板市公司治理完善创业板企业退市制度等断提升创业板市公司成长性促进企业持续发展
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国创业板市公司行业分布成长性问题调研
摘：市公司成长性创业板市场发展关键问题前创业板市场市公司成长性研究较少文成长性概念出发梳理回顾国外关企业成长成长性研究方面文献分析影响市公司成长行素前应注意创业板市公司成长性问题国创业板市场市公司成长性作未展时文中前国创业板市公司行业分布问题进行定研究分析
关键词：创业板市公司行业分布成长性
正文：
创业板市公司行业分布研究
创业板中国特指**创业板目扶持高成长性中企业国创业板市公司行业元化保证市场稳定认香港创业板创立初市公司行业分布单集中时热网络科技股企业成长泡沫实质市场投资信心足终导致香港创业板长期低迷数显示香港创业板德国新市场高峰时互联网关公司市值分占整市场80％50％互联网泡沫破灭企业营失败影响整创业板市公司整体质量
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次种类繁细分行业中市企业行业分布呈现出新特点创业板企业成长性高等方面求五新三高（ 新材料新源新济新服务高技术高成长高增值）企业更受青睐
次创业板市企业呈现出高科技特征然行业分布较广泛更企业属高科技行业众创业板市企业中分析出行业计算机应服务业次输出配电控制设备制造业通信相关设备制造业 专化学产品制造业 外分布较行业包括专业科研服务业中药材中成药加工业化学药品制剂制造业电子件制造业等
综述中国创业板市企业属行业创业板市企业行业分布广泛种类较时行业分布显现出明显创业板行业分布五新三高尤高科技特征
二创业板市公司成长性问题研究
创业板具高风险高回报特性高科技中企业服务象设置特点投资者投资该市场中企业时购买实际该企业成长预期企业成长性指企业持续挖掘外资源潜力基础展现出整体扩张态势指企业变弱变强断变革程
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国外创业板开板时间较早创业板企业成长性研究较早相关理体系研究方法较成熟完善研究国创业板市公司成长性提供重效鉴
创业资做风险资险资发源美国美国创业资历萌芽组织化制度化创业板市场四阶段发达国家创业板市场逐渐成熟创业板市场板市场宏观差异逐渐见笑微观方面研究运行效率交易成市场结构等创业板市公司成长性研究层次资市场必性融资方式效率两方面面阐述国外创业板市公司成长性研究成果
宏观研究方面MacMillan等（1987）提出中性高技术企业成长性评价指标分六类：企业家素质企业家验产品服务特点市场特点财务特点企业团队精神等Ghosh等(2001)1995～1996年期间新加坡50家成功中企业关键成功素进行研究认成功6素强力负责理队伍强健抱负力领导班子采取适战略途径够识细分市场够发展持续增长力良顾客关系
微观研究方面DunneHughes等（1996）5年期间营业收入增长作测评企业成长ArdishviliDelmar等（1997）认分资产雇员市场份额物质产出利润营业收入等选成长性评价指标实际应广泛运营业收入雇员数指标DavidssonWiklund等（2000)认营业收入指标操作相容易受行业资密集程度体化程度影响适类型公司评价类型企业成长较适宜指标缺点容易受通货膨胀汇率变动影响
（二）国研究现状
国创业板开板远晚国外相关理研究文献相少国学者创业板市公司实证研究组基国外实证基础
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章俊唐敏（2009）子分析通国中企业中国香港创业板市成长性进行实证研究研究发现企业成长性盈利质量风险水间存着明显相关关系资产质量现金质量间关系显著
孙静稳（2010）创业板企业两高六新特点出发57家创业板企业成长性采成分分析聚类分析分析结果表明具备两高六新特点企业较高成长性
目前国较影响企业综合评价体系五种：（1）1998年国家统计局提出企业业绩评价综合指数法（2）1999年财务部等五部委联合发布国资金效绩评价操作细财务效益资产营运偿债力发展力4方面企业业绩进行综合评价（3）吴世农李常青(1999)应费希尔二类线性判定方法建立起估算国市公司成长性判定模型（4）蔡宁陈功道(2001)企业成长性理层力验企业运作规范性三方面构建评价指标体系运群组决策AHP法确定指标权重中型高新技术企业香港创业板市场筹资竞争力进行综合评估（5）2003年金碚等推出企业竞争力评价系统指标分测评指标分析指标两类：测评指标包括销售收入3年销售收入年均增长率利润总额等10指标反映企业竞争结果表现分析性指标包括3年技改投资信息化建设投资占销售收入重R&D占销售收入重拥专利数3
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目前创业板市公司成长性研究取定成果理性支持相应实证分析创业板市公司成长性综合研究够深入进步开拓具体：鉴海外创业板市场发展成功验方面够深入国创业板市场发展程中存问题创业板市场风险高前国创业板市场退市规投资者保护够没明确退市责追溯机制投资者带风险创业板市公司成长性影响素研究较零散受素影响带观性市公司成长性研究缺乏综合性系统性时公司特征选取样材料等研究结果定差异
影响创业板市公司成长性素国外研究公司成长影响素复杂样性国外学者种角度进行研究探讨研究结呈现样化Robe Gibrat 认影响企业成长素复杂致外界研究理员法准确预测握Robe Gibrat认企业成长性企业规模存相关性企业规模成长产业结构间关系进行开放性研究学者影响企业成长性素开始进行量分析研究国创业板市公司成长性研究较具体资结构财务杠杆核心力治理结构信意愿等方面部分公司成长性研究影响素选取公司身特征出发
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影响行业发展利利素行业技术水技术特点行业特营模式行业周期性公司行业中竞争位竞争手简情况等发展规划问题分析公司发行发行年未三年发展规划发展目标增强成长性增强创新力提升核心竞争优势等方面采取措施等创新力问题创业板公司营领域新源新材料信息生物新医药节环保航空航天海洋先进制造高技术服务领域中具创新力成长性强企业进入创业板投资者应关注企业创新力重点分析企业创新力成长性影响外投资者应重视相关创业公司监治理问题等等
综述国创业板市公司行业分布特征前国创业板市公司成长性影响素国外研究较国断鼓励企业技术创新优化发行审核制度强化监信息披露改进创业板市公司治理完善创业板企业退市制度等断提升创业板市公司成长性促进企业持续发展
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